Índice

Dedicado a nuestros docentes de la Escuela Profesional de Ingeniería Industrial de la

Universidad Privada de Tacna, por su contribución y compromiso con la enseñanza en su
condición de educadores y suporte constante enfocándonos hacia la investigación como medio
de crecimiento personal.
1. Introducción

En los últimos años se ha visto un crecimiento en la competencia, obligando a las

empresas emergentes ser innovadoras para poder competir ante los gigantes que
ganaron su posicionamiento durante años, los mismos que cuentan con una cartera de
clientes fieles, sin embargo la globalización ha facilitado a las empresas prometedoras
la oportunidad de mostrarse a un público global, donde pese a no tener una masiva
acogida, el mismo hecho de mostrarse crea una nueva necesidad en los consumidores,
los cuales ven atractivo probar nuevas experiencias, beneficiarse con productos y
servicios de calidad a un precio accesible que en años anteriores eran lujos que solo
unos pocos podían disfrutar.
La tecnología de la mano con la evolución empresarial hace dinámica la constante
búsqueda de información con respecto a las preferencias de los clientes, dando paso a
que incluso aquellas empresas que se regían bajo una ideología tengan que reinventarse
o desaparecer, algunas empresas optan por mejores precios reduciendo sus costos de
producción, otras añadiendo valor a sus productos, creando un plan de marketing que
les permita lograr su diferenciación. Como resultado se crea una gama de productos
donde el cliente es quien decide basándose en premisas como precio, calidad,
experiencia, entre otros factores.
En el contexto de un mercado global los clientes se informan, por tanto, son más
exigentes, esto debido a la gran cantidad de información que está al alcance de todos.
Para generar valor en una empresa es necesario recurrir a herramientas o técnicas para
medir el estado de la misma, la creación de valor para toda la organización y en las áreas
que esta la conforman, dándole importancia a la búsqueda de generadores de riqueza y
ampliación del conocimiento, ya que a mayor conocimiento las decisiones tendrán un
impacto asertivo.
2. Gerencia basada en el Valor

(Timothy, 1994) “el fundamento que soporta a la VBM es simple. El valor de una
empresa está determinado por sus flujos de efectivo futuros, y se crea valor sólo cuando
se invierte capital a un rendimiento que excede el costo de ese capital. La VBM se
concentra en cómo las empresas aplican estos conceptos para tomar decisiones tanto
estratégicas como operativas; al utilizarla adecuadamente, es un enfoque que le
permite a la gerencia alinear las diferentes aspiraciones de la empresa, sus técnicas
analíticas y sus procesos gerenciales, con los generadores claves del valor... Cuando la
VBM se implementa correctamente, trae consigo beneficios importantes. Es como una
reestructuración para alcanzar continuamente el máximo valor. Funciona. Tiene un alto
impacto, generalmente reflejado en la mejora del desempeño económico”

Respecto a la definición expuesta por Koller, se puede llegar a entender que la Gerencia
Basada en el Valor es una estrategia de aplicación la cual va a integrar las diferentes
actividades o procesos que se llevan a cabo en una empresa de tal manera que se pueda
dar un eficiente uso del recurso disponible el cual es el capital, y frente a ello esperar
obtener resultados los cuales superen las expectativas de los inversionistas de una
empresa. Para poder llevar a cabo la aplicación de esta estrategia es importante
empezar con relacionar a los gerentes de una empresa, procesos y demás actividades
para trazarles un mismo objetivo de tal manera se pueda crear valor. Una vez
conseguido la relación frente a un mismo objetivo en una organización se obtendrán
beneficios importantes.

3. Importancia de la Gerencia Basada en el Valor

Todos queremos generar mayores ingresos, partiendo de esto como la razón primordial
para la creación de valor a partir de un esfuerzo conjunto hacia el éxito común donde
todos perciban un ingreso económico.
La importancia de la gerencia basada en el valor radica en generarle al accionista el
máximo retorno, está claro que como accionista se espera tener una sustancial suma de
dinero al finalizar un periodo determinado a causa del valor del dinero en el tiempo, si
la rentabilidad de una inversión supera la tasa de interés que ofrece un banco por el
mismo periodo de tiempo entonces este resultado sería el reflejo de una organización
comprometida hacia un objetivo concreto.
Otro punto importante a resaltar es el valor de la empresa, si bien podemos generar
ingresos para los accionistas se debe tener claro el estado de la empresa
estructuralmente y como esta financieramente, ante ello es vital darle valor a la
empresa mediante una gestión que pueda asegurar la supervivencia de la misma a largo
plazo, innovando prácticas gerenciales, reinventándose para lograr una diferenciación
que le permita tener un mercado exclusivo, pese a la competencia que a diario está
imitando modelos de gestión, procesos e incluso un empaque o un color en específico.
(Chan Kim & Mauborgne, 2005) “Las compañías atrapadas en el océano rojo han seguido
el enfoque convencional de correr para vencer a la competencia, construyendo una
trinchera defensiva dentro del orden existente de la industria, por su parte, los creadores
de los océanos azules sorprenden porque no utilizan a la competencia como referencia
para la comparación”, por lo tanto el valor de la empresa no está definida tomando
como referente a la competencia, si no en la interiorización como un ente cuyas
acciones son las que definen su valor, dicho valor es percibido por las personas como un
plus o un extra.

Ocurre a menudo que las empresas le dan mayor énfasis a generar utilidades mejorando
la calidad y de este modo aumentando el precio de un producto, sin embargo, siempre
se puede optar por reducir costos, de ahí nace la importancia de optimizar procesos,
capacitar al personal para ser más eficaces y eficientes.

ANALISIS ACTUAL EN LA APLICACION DE LA GERENCIA BASADA EN EL VALOR

Para medir el estado de la Gerencia Basada en el Valor, se presentan 6 características

importantes las cuales se pueden analizar antes de la aplicación de esta.

Desempeño: un punto en el cual se debe de analizar el rendimiento actual de una

organización, basándose en la calidad de los productos o servicios que ofrece,
analizando la competitividad frente a otras empresas, ante a ello ver las diferentes
carencias que están presentes y tomando las decisiones correspondientes solucionar
estas deficiencias. Cada uno de estos diferentes puntos nos darán un registro de ver el
estado actual de la organización y asumir si va por un buen rumbo o no. Siempre
teniendo en cuenta además que debemos comparar registros con hechos reales, ya que
puede estimarse un determinado para un proceso, pero debido a la metodología actual
quizá no se cumpla con las expectativas lo cual afectaría directamente al desempaño de
toda la organización. Existen muchas técnicas para medir el desempeño como lo es el
estudio de tiempos, teoría de colas, etc.

Mentalidad: Dentro de la organización es importante analizar la manera en la cual se

toman las diferentes decisiones asumidas por los trabajadores, jefes de área, gerentes.
Teniendo en cuenta que estas decisiones se toman basándose en diferentes parámetros
operativos, financieros, como también parámetros de la situación actual de la empresa,
a corto o a largo plazo. De esta manera se podrán tomar decisiones de manera objetiva
para obtener buenos resultados

Entendimiento y Compromiso: El compromiso debe estar asumido en todas las

diferentes áreas de trabajo, en todos los niveles de trabajo desde los gerentes hasta los
trabajadores para conllevar el bienestar de la organización. La gerencia asume un rol
importante el cual es inculcar a cada uno de los trabajadores este compromiso,
haciéndoles saber cuan importantes son para la organización. Además, la gerencia debe
de relacionarse con la parte operacional, para poder identificar lo que serían los
inductores de valor. El éxito de una organización se debe no solo a trazar una meta, sino
también a la como lo reciban los trabajadores y por ende como lo lleven a la práctica, la
realización de sus funciones cotidianas forman parte del resultado final, por lo tanto los
trabajadores comprometidos hacen una remarcada diferencia y por consiguiente un
cambio notorio si se realizan con actitudes y aptitudes que favorecen el crecimiento de
la empresa como conjunto y no de manera autónoma.

Comunicación: Los cambios no se dan de un momento para otro, es gradual realizando

una segmentación donde se apliquen los cambios por secciones. Como primera
instancia se empieza con el análisis y la evaluación de las diferentes estrategias aplicadas
en un nivel determinado que se da desde la cabeza de la organización hacia las demás
áreas, de esta manera frente a los resultados ver si es que es posible aplicar de la misma
manera o pueda mejorarse la aplicación en otro nivel, de tal manera que se pueda llegar
a mejores resultados. Es necesario la colaboración de todos los implicados, ya que nadie
es ajeno a los cambios.

Motivación: En este punto se debe tener en cuenta que, si es que la estrategia a aplicar
junto a los objetivos trazados motiva a los trabajadores de la organización, ya que un
trabajador feliz y motivado rinde con mayor eficiencia y de esta manera generara una
mayor productividad en cada una de las diferentes áreas presentes. Por otro lado, un
trabajador descontento crea un vacío operacional, que como consecuencia
compromete al proceso en general causando la disconformidad de sus superiores, esta
reacción en cadena causa a su vez un clima laboral perjudicial para todos los
trabajadores, las asperezas crean barreras entre las diferentes áreas. Actualmente el
recurso humano es el más importante en una empresa se debe darle la importancia que
esta se merece. La motivación se puede dar mediante incentivos como reconocimientos
o ya sea por un incentivo económico el premie el esfuerzo y la dedicación.

Costo: Como toda herramienta, plan o estrategia que se va a aplicar en una organización
es importante evaluar el costo de la implantación de este sistema, ya que iría en contra
de la Gerencia Basada en el Valor si es que produjera costos elevados para su
implementación, este sistema comúnmente debería ser de bajo costo como para que
beneficie a la empresa u organización.

Generalmente las empresas tienden a pensar que un cambio en el pensamiento o

filosofía implica también un cambio estructural a gran escala, lo cual significaría un costo
a corto plazo que no están dispuestos a solventar debido a los beneficios que obtienen
sin tener que implementar algo tan drástico, pero en la práctica se ha demostrado que
los cambios correctamente enfocados que no necesariamente son violentos traen
consigo una retribución nada despreciable a largo plazo, donde el costo de
implementación o inversión inicial es justificado.
La gerencia asume un rol protagónico en direccionar el esfuerzo de toda la organización.

Requisitos para su implementación Para una aplicación eficiente de la Gerencia Basada

en el Valor, se requieren fundamentalmente 4 pasos:

• Considerar para la contratación al recurso humano capacitado y eficiente, queda claro

que todas las empresas tienen personas trabajando con el fin de obtener un beneficio,
estos trabajadores son el motor de la empresa llevando a cabo los sus funciones, su
intervención en el desarrollo de actividades es indispensable, ante ello no es extraño
decir que el recurso humano es invaluable, esto debido a que el recurso humano cuenta
con las condiciones para responder favorablemente a los objetivos que se plantean en
las organizaciones. Todos los empleadores deben asegurarse que sus trabajadores sean
eficaces en sus respectivos puestos de trabajo, cuan competentes sean los trabajadores
hará de la organización competente frente al público, este es un punto primordial para
la reducción de costos y una valoración favorable a los trabajadores por su desempeño.
 • Delegar la toma de decisiones en una organización al personal capaz de tomarlas de
manera objetiva. Las organizaciones que sobresalen son aquellas que responden rápido
ante los cambios que se presentan inesperadamente donde se requiere un personal
preparado, capacitado y con las facultades necesarias que le permitan responder por la
organización como si este fuera un ente del todo, este concepto de ser parte de un todo
es más allá de tener iniciativa propia, sino de un alto grado de identificación y
compromiso aliado de una formación previa para estos eventos. Estas decisiones no
salen de la expresamente de la lógica del trabajador, si no de ciertos parámetros donde
no influyen las emociones o el interés personal, sino por el contrario el bien común de
la empresa y el trabajador, de esta conexión nace el enfoque objetivo para la toma de
decisiones.
• Tener en cuenta los diferentes indicadores de valor de una organización para poder
tomar las decisiones de manera eficiente. Dado que para una empresa medir y analizar
son acciones sumamente importantes que dan a conocer las condiciones en la que esta
una empresa, para ello existen métodos como Key Perfomance Indicator que
proporciona información sobre la evolución que tiene un proceso, un área en específico
o toda la organización, estos datos pueden ser cualitativos o cuantitativos. Entre los
datos más relevantes que se obtienen está el comprobar si una empresa está siendo
exitosa, el nivel de cumplimiento de metas.
Este proceso de medición ayuda a las organizaciones a identificar oportunidades de
optimizar áreas y funciones, a su vez encaminar la visión de la empresa impulsando a
sus integrantes exigirse más para alcanzar las nuevas metas establecidas. Cabe señalar
además que facilita la medición del retorno de la inversión, y cuan satisfechos están
nuestros clientes, este proceso de mejora se da trabajando en conjunto de nuestros
clientes quienes favorecen la retroalimentación para ofrecer productos o servicios
competentes, de tal modo que imagen que proyectamos como empresa de debe
evidenciar con los datos objetivos para una constante búsqueda de la mejora continua.
• Incentivar a cada uno de los trabajadores de la organización mediante algún tipo de
compensación, la motivación en los trabajadores empuja y es la fuerza psicológica que
moviliza a una organización, por lo tanto, una persona que no recibe una compensación
por su esfuerzo no tendrá esa sensación de autorrealización, por que como seres
humanos tenemos una ambición intrínseca la cual es una necesidad, si bien es cierto
como empresa se busca que sus trabajadores se identifiquen y apunten al crecimiento
de la organización, sin embargo es inevitable el interés personal que cada empleado
tiene, la razón por la cual ellos trabajan, en ciertos horarios, realizan ciertas funciones y
sobre todo el por qué trabajan.
A menudo se cree que las personas solo trabajan por el dinero, pero se ha demostrado
que incluso hay trabajadores que aunque reciban una remuneración alta no están
motivados y ven sus funciones de manera monótona donde el único lazo con la empresa
que tienen es laboral y con dinero de por medio, esta relación da paso a un descontento,
donde se ve afectado el clima laboral si no se toman las acciones necesarias para
capacitar y darle valor al trabajador.

EVA

“Es una herramienta que permite calcular y evaluar la riqueza generada por la empresa,
teniendo en cuenta el nivel de riesgo con el que opera”. (Amat, 1999, pág. 36)
También se podría considerar que es un indicador que mide la creación de valor durante una
periodo o etapa determinada, comparando lo que realmente se obtuvo para la empresa, con
lo que debería haberse obtenido.

Para medir si se ha creado valor en una empresa es vital contar con los flujos económicos, y
determinar cómo se usaron los recursos para obtener tales flujos de dinero considerando el
riesgo asociado que implica la toma de decisiones, y así calcular la rentabilidad económica
creada.

El EVA es el indicador por excelencia para cuantificar las utilidades de una organización,
compañía, empresa, etc. Muestra claramente la relación entre las ganancias y la gestión
empresarial, ya que si el EVA es alto significa que la empresa se rige bajo una gestión
apropiada sin verse afectada por otras condiciones como deudas o créditos, por que estos se
descuentan de las ganancias.

OBJETIVOS

El valor económico agregado tiene como finalidad derivar las limitaciones que puedan
presentar algunos indicadores financieros que se usan tradicionalmente. Se consideran
algunos objetivos como:

 Poder ser aplicada en cualquier tipo de organización, que sea estimada o no, en la
bolsa de valores.
 Sea aplicable a toda una organización, como también para alguna sola área de esta.
 Trazar metas en la empresa u organización.
 Medir el desempeño laboral de la empresa y de sus trabajadores.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS EN SU USO

El uso de EVA trae consigo diversas ventajas las cuales serían:

 Es de fácil comprensión para quienes no son especialistas en financias.

 Mide de una manera precisa los beneficios obtenidos, desde la perspectiva de quienes
son los accionistas.
 Estima el riesgo de los recursos que se han de usar, en cambio con los indicadores que
se usan tradicionalmente no se considera esta estimación.
 Se consideran las utilidades y también el uso de los recursos.

Entre las desventajas que trae consigo:

 Presenta un enfoque cuantitativo.

 Solo permite a tomar las decisiones en la organización basadas en un enfoque de corto
plazo.
 Puede causar confusión debido a que está muy generalizado el uso del valor actual
neto.
 Necesariamente requiere de los ajustes contables.
Para el calcular el Valor Económico Agregado se considera la siguiente operación:

EVA = UNA – (ANF x CPPC)

Donde:

EVA = Valor Económico Agregado

UNA = Utilidad Neta Ajustada

ANF = Activo Neto Financiado

CPPC = Costo Promedio Ponderado de Capital

Por lo tanto, como medida de la valoración:

Si EVA resulta positivo, representa que la organización lleva generando una

rentabilidad mayor al costo de los recursos usados, por lo tanto la inversión es
rentable, lo cual motiva a su vez a los inversionistas a seguir apostando por la
organización, por el contrario, si es que es negativo representaría que la empresa no
alcanzo a solventar el costo de los recursos usados, he ahí se evidenciaría la
ineficiencia de la organización frente a las estimaciones bajo riesgo que se plantea
antes de invertir, estos resultados sean positivos o negativos dan una nueva dirección
a la empresa mirando al futuro y tomando decisiones basándose en los datos
cuantitativos hacia la generación de valor con nuevas estrategias que le permitan
superar los resultados anteriores.
 Su aplicación se puede llevar a cabo en las diferentes áreas de la organización, de tal
forma que se pueda determinar el valor creado o deshecho por cada una de estas
áreas, y de esta manera poder tomar decisiones para cada área dando o restringiendo
los recursos disponibles dado que la organización en si crea valor en cada acción que
realiza con fines de agregado, o por el contrario alguna mala práctica o acción demás
crea una pérdida de no ser controlada, como resultado de las acciones individuales se
da cuan eficiente es una organización.

Por ello podemos afirmar que es el EVA el instrumento más claro de comunicación de los
resultados de los negocios al personal y a los accionistas. (Coperland, 1999)

Si bien es cierto que los principales interesados en conocer si está ganando o perdiendo una
empresa son los accionistas, también es correcto afirmar que el personal se ve involucrado en
el resultado por ser afectados de no superar la estimaciones, ante ello el EVA es una forma de
comunicar tanto al personal como a los accionistas sobre el estado de la organización, lo cual
perjudica o beneficia a todos, si la empresa está experimentando un crecimiento favorable
podrá compensar de igual manera a sus integrantes, desde el trabajador de menor jerarquía
hasta los gerentes de cada área.
CONCLUSIONES

Todos los seres humanos buscamos la felicidad, la cual se traduce en satisfacer nuestras
necesidades, para ello tenemos en mente que debemos generar mayores ingresos, si una
empresa que está constituida por seres humanos hace más de lo que se le pide, y rompe la
barrera del confort tendrá mejores resultados por ese valor agregado a un esfuerzo normal. Sin
embargo, a este concepto es necesario aclara que el esfuerzo individual no es suficiente, se
requiere de la colaboración, el trabajo comprometido hacia metas comunes que cuyos
resultados beneficien a todos.

La creación de valor es vital actualmente para que una empresa no desaparezca, sin embargo,
se dan casos en donde se destruye el valor debido a que se invierte más de lo que genera dicha
inversión, por lo tanto, estando su rentabilidad por debajo de lo esperado es mejor tomar las
decisiones que pongan fin esta salida de dinero sin retorno.

La creación de valor es invertir en base al conocimiento y la información, en pocas palabras saber

cómo invertir, utilizando la métrica del EVA para poner en tela de juicio si existe creación de
valor o se está destruyendo el valor en el negocio o empresa.

La percepción de los clientes sobre una empresa se da por la marca que esta tiene, pero a su vez
no existe una empresa que haya alcanzado el éxito dejando de lado el capital intelectual,
resaltando el capital humano como recurso intangible que es sin duda el motor en la empresa.

En el Perú gran parte de las actividades destruyen valor por que necesitan un gran capital,
recursos económicos y no se aprovecha el capital intelectual que es el más importante para la
generación de valor en la actualidad. Esto se debe a que exportamos materia prima son procesar
en su mayoría.