“AÑO DE LA LUCHA CONTRA LA CORRUPCION E IMPUNIDAD ”

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y EDUCACIÒN

ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES Y

FINANCIERAS

TEMA: NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD

CURSO: AUDITORIA GUBERNAMENTAL

DOCENTE: RODRIGUEZ ARONI DIAS

CICLO: X

ALUMNA: FLORES GOMEZ SOLANCHE KATHERINE

AYACUCHO - 2019

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 INTRODUCCION

La información que se presenta y que se describe de las finanzas corporativas es

aquella que se centra en las decisiones de las empresas, herramientas y análisis
utilizados para tomar esas decisiones el principal objetivo de las finanzas
corporativas es estudio de las finanzas que son aplicables a los problemas
financieros de cualquier tipo de empresa.

Las decisiones son fundamenta a la toma de decisión para la inversión en capital

de la empresa que se proyecta.

Por otra parte el término finanzas corporativas suele asociarse con frecuencia a
banca de inversión, evaluar las necesidades financieras de una empresa y levantar
el tipo de capital apropiado para satisfacer esas necesidades. Las finanzas
corporativas pueden asociarse con transacciones en las cuales se levanta capital
para crear, desarrollar, hacer crecer y adquirir negocios.

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 FINANZAS CORPORATIVAS
Finanzas. Los estudios de las finanzas aparecieron como un área de
especialización dentro del campo de la economía. Según Besley y Brigham
(2009), las finanzas se definen como la toma de decisiones respecto al flujo de
efectivo. Estas tienen relación directa con la forma de recaudación y uso del
dinero en los individuos y, las entidades públicas y privadas. Con estas
decisiones financieras se busca aumentar el valor del dinero en el menor tiempo
posible.

Corporación. Es una organización con vía legal independiente de los propietarios

o accionistas. Este tipo de estructura cuenta con todos los beneficios legales
similares al de las personas naturales (Ross, Westerfield y Jaffe, 2005, p. 11). El
objetivo de formar una corporación es manejar mayor cantidad de flujo de
efectivo con los beneficios de una persona natural.
La evolución de las finanzas consta basicamente de 5 etapas, y cada una de
ellas corresponde a un contexto económico distinto.

Las 5 Etapas de las Finanzas

 Etapa I de 1900 a 1929: el creador de las finanzas, el alemán (nacionalizado norte

americano), Irving Fischer publica un artículo en 1897, en el cual habla de una
nueva disciplina: las Finanzas. Esta resulta un desprendimiento de la
economía, y el origen del nombre se debe a los romanos que denominaban
al dinero. En 1930 publicaría el libro titulado Teoría del Interés, el cual serviría
de base a John M. Keynes en su libro (Teoría de la ocupación el interés y el
dinero). La economía es creciente a nivel mundial. El objetivo primordial de
las finanzas es obtener fondos, hasta la caída de la bolsa en 1929.
 Etapa II de 1929 a 1945: Luego de la crisis financiera del ’29 se produce una gran
depresión económica, el contexto estaba repleto de quiebras empresariales,
un alto nivel de desempleo y la pobreza era general. En esta etapa, las
finanzas se van a dedicar a preservar el interés de los acreedores, es decir
intentarán recuperar los fondos. La segunda guerra mundial juega un papel
fundamental en lo que a economía se refiere.
 Etapa III de 1945 a 1975: en esta etapa se producen treinta años de “prosperidad
económica mundial” con una tasa de crecimiento de alrededor del 5 por
ciento. El surgimiento de la informática y la electrónica, favorece al desarrollo
de las comunicaciones, el transporte y el comercio. En este período aparecen
grandes entidades financieras y bancarias como Citibank o Morgan. El
objetivo de las finanzas comienza a ser el de optimizar las inversiones, por
medio de estadísticas y cálculos matemáticos. Este período es considerado
la “etapa de Oro” de las finanzas.
 Etapa IV de 1975 a 1990: El crecimiento de la economía mundial vista en la etapa
anterior terminó a causa de la crisis del petróleo de 1973 que elevó los costos
de producción de forma drástica. La función principal de las finanzas
será optimizar la relación riesgo – rentabilidad.

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 Etapa V de 1990 en adelante: quizás la última crisis financiera sea el punto de
quiebre entre la etapa 5 y una nueva etapa, pero eso se sabrá con mayor
certeza en unos años más. Sin embargo desde 1990 se van a producir
diversas crisis a lo largo del globo, producto de la globalización económica
existente. Las crisis están relacionadas unas con otras, no son aisladas. Las
finanzas durante esta última etapa buscaron la creación de valor, poniendo
en funcionamiento nuevos esquemas de inversión, el apalancamiento
financiero e incluso la creación de los activos tóxicos.

Finanzas corporativas.
Las finanzas corporativas se focalizan en generar valor y mantenerlo con el uso
eficiente de los recursos financieros. Existen tres tipos de decisiones: Las
decisiones de inversión, las decisiones de financiación y las decisiones directivas
Toda decisión ejecutada repercute de manera financiera en la empresa, por ello
la importancia de la administración financiera o finanzas corporativas dentro de
la organización.

Las finanzas corporativas miden el nivel de rendimiento de una inversión,

estudian los activos reales (tangibles e intangibles) y la obtención de fondos, el
ritmo de crecimiento de la empresa, tamaño del crédito concedido a los clientes,
remuneración de los empleados, endeudamiento, adquisición de empresas,
entre otras áreas.

Las finanzas corporativas son un área de las finanzas que se centra en las
decisiones monetarias que hacen las empresas y en las herramientas y análisis
utilizados para tomar esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas
corporativas es maximizar el valor del accionista. Aunque en principio es un
campo diferente de la gestión financiera, la cual estudia las decisiones
financieras de todas las empresas, y no solo de las corporaciones, los principales
conceptos de estudio en las finanzas corporativas son aplicables a los problemas
financieros de cualquier tipo de empresa.

La disciplina puede dividirse en decisiones y técnicas de largo plazo, y corto

plazo. Las decisiones de inversión en capital son elecciones de largo plazo sobre
qué proyectos deben recibir financiación, sobre si financiar una inversión con
fondos propios o deuda, y sobre si pagar dividendos a los accionistas. Por otra
parte, las decisiones de corto plazo se centran en el equilibrio a corto plazo
reactivo y pasivo. El objetivo aquí se acerca a la gestión del efectivo, existencias
y la financiación de corto plazo.

El término finanzas corporativas suele asociarse con frecuencia a banca de

inversión. El rol típico de un banquero de inversión es evaluar las necesidades
financieras de una empresa y levantar el tipo de capital apropiado para satisfacer
esas necesidades en sí. Así, las finanzas corporativas pueden asociarse con
transacciones en las cuales se levanta capital para crear, desarrollar, hacer
crecer y adquirir negocios.

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 CUÁL ES LA FUNCIÓN DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS
Como plantea la definición, las finanzas corporativas se centran en la toma de
decisiones monetarias; y se auxilian de una serie de herramientas que permiten
el análisis para tener una panorámica más acabada de la realidad que está
experimentando la organización.

Por lo tanto, la función que ejerce dentro de la estructura corporativa se puede

ver desde tres perspectivas o niveles distintos:

 Informativa
 Decisiva
 Ejecutoria
Informativa.- La perspectiva informativa tiene que ver con el manejo puntual y
preciso de la información financiera que maneja la empresa. Es decir, velan
porque el registro financiero esté al día, y que la elaboración de los reportes y
análisis financieros muestre la realidad de que experimenta la organización.
Decisiva.- En esta perspectiva se entra al plano del análisis de las informaciones
y las implicaciones y repercusiones que tienen dentro de toda la estructura
organizativa.

Para lograrlo, las finanzas corporativas de auxilian de herramientas como:

 Análisis de los ratios o razones financieras

 Análisis horizontal y vertical
 Etc.

Estas herramientas son las que facilitan la profundización y explicación del

comportamiento empresarial. De manera que se puedan tomar decisiones
conforme a la generación de valor, tanto para la empresa como para quienes
la capitalizan.

Este es el nivel cumbre del desarrollo efectivo de las finanzas corporativas,

porque es poner en funcionamiento toda la maquinaria empresarial hacia el
logro de los objetivos que se han planteado en la planificación estratégica.
Por ende, la implementación de esta perspectiva es de alta relevancia e invita
a que cada paso sea dado partiendo de la premisa: Generación de valor.

Ejecutoria.- Por último está la perspectiva ejecutoria, la cual hace realidad y mide
la incidencia de las decisiones tomadas sobre la base de las informaciones que
se manejan de la empresa.

Se centran en la forma en la que las empresas pueden crear valor y lo mantienen

a través del uso eficiente de los recursos financieros. Se subdivide en tres partes:

 Las decisiones de inversión, que se centran en el estudio de los activos reales

(tangibles o intangibles) en los que la empresa debería invertir.

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 Las decisiones de financiación, que estudian la obtención de fondos
(provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos
por la empresa) para que la compañía pueda adquirir los activos en los que ha
decidido invertir.

 Las decisiones directivas, es decir las decisiones operativas y financieras del

día a día como, por ejemplo: el tamaño de la empresa, su ritmo de crecimiento,
el tamaño del crédito concedido a sus clientes, la remuneración del personal de
la empresa, etc.

Algunas de las zonas de estudio de las finanzas corporativas son, por ejemplo:
el equilibrio financiero, el análisis de la inversión en nuevos activos, el
reemplazamiento de viejos activos, las fusiones y adquisiciones de empresas, el
análisis del endeudamiento, la emisión de acciones y obligaciones, etcétera.

CARACTERISTICAS DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

Las finanzas corporativas poseen algunas características que nos ayuda a
diferenciarlas con las otras ramificaciones correspondientes a las finanzas
por ejemplo:
Las finanzas corporativas generalmente suelen valorar tanto el tiempo con el
dinero invertido por parte de una empresa lo que quiere decir que cuando un
inversionista espera una rentabilidad beneficiosa, el mismo está expuesto a
correr riesgos muy grandes, de todas formas debemos decir que la mayoría
de los inversionistas suelen estar acostumbrados a enfrentar este tipo de
riesgos pero de todas formas lógicamente siempre van a buscar la manera
de reducir el riesgo que se corre.
Por otra parte las finanzas corporativas se caracterizan por ofrecerle a la
empresa inversiones a largo plazo que deben ser llevado a cabo de manera
simple y semejante ya que lo primordial en este caso es que se financien
todas aquellas inversiones que resulten ser las adecuadas para el proyecto
que la empresa se planea.

IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

Lo que debe quedar muy claro es que el objetivo principal es maximizar las
ganancias de los accionistas o propietarios de la empresa dando un valor extra
a los proyectos de inversión que lleva a cabo la empresa y sacar la mayor
rentabilidad posible. La misión es hacer que la rentabilidad sea la norma.

Su importancia está en administrar los activos tangibles e intangibles de una

compañía. Su valor reside en los derechos que se posee sobre los activos y el
dinero generado por la organización.

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PILARES DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS
Las Finanzas Corporativas modernas incluyen una variedad de temas. No
obstante, debemos destacar que la totalidad de los conceptos clave están
fundamentados en cuatro teorías que se entrelazan entre sí. Teorías estas que
constituyen los pilares fundamentales de las Finanzas Corporativas. Estas son:
A) EL VALOR PRESENTE NETO, que justifica bajo qué condiciones las
decisiones de inversión y consumo son separables y pone a nuestra disposición
una metodología para la evaluación de series de ingresos y egresos (flujos de
caja).
B) LA TEORÍA DE RIESGO (Riesgo y Retorno), que nos indica en qué forma
debemos incorporar el riesgo a la hora de tomar decisiones de inversión. La
Teoría de Riesgo es un complemento indispensable del Valor Presente Neto.
C) LA TEORÍA DE OPCIONES, que nos enseña a valorar derechos de compra
o venta así como el valor de la flexibilidad gerencial en las decisiones de
inversión y financiamiento. Esta teoría completa a las dos anteriores al incorporar
la posibilidad de decisiones futuras (contingencia) que no tiene cabida dentro del
enfoque irreversible del Valor Presente Neto.
D) LA ESTRUCTURA DE CAPITAL, que explica el impacto que la forma de
financiamiento (deuda, patrimonio, etc.) puede tener sobre las empresas.

FORMACIÓN EN FINANZAS
Una formación básica en finanzas corporativas incluye los siguientes temas:
A) DECISIONES DE INVERSIÓN. Separación entre las decisiones de inversión
y consumo.
Metodología para la toma de decisiones de inversión (Valor Presente Neto).
Valoración de instrumentos financieros. Valoración de activos reales. Estrategia
y valor (ventajas competitivas).
B) RIESGO. MEDICIÓN DEL RIESGO. Riesgo y diversificación (Teoría de
Cartera). Relación entre riesgo y rendimiento. Arbitraje. Incorporación del riesgo
en las decisiones de inversión. Impacto de la eficiencia de los mercados de
capitales.
C) CAPITAL DE TRABAJO. Decisiones de inversión y financiamiento a corto
plazo. Relaciones bancarias. Gerencia del efectivo. Gerencia de crédito.
d) Decisiones de Financiamiento. Nivel óptimo de endeudamiento. Relación
entre decisiones de inversión y financiamiento. Arrendamiento financiero.
Política de dividendos.
E) BONOS. COMPONENTES DE RIESGO DE LOS BONOS. Sensibilidad de
los bonos a fluctuaciones de las tasas de interés (Estructura de tasas de interés,
Duración).
f) Derivados. Futuros. Opciones Financieras y Opciones Reales. Cobertura de
riesgo. Teoría de agencia e instrumentos financieros complejos. Innovación
financiera. Capital de riesgo.
G) RESTRUCTURACIONES. Cambios drásticos en la composición de los
activos y pasivos.
Fusiones y adquisiciones.
Además, hay temas especializados tales como banca, seguros, finanzas
internacionales, mercados de capitales, inversiones inmobiliarias y legislación
financiera.

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 EL VALOR DEL DINERO A TRAVES DEL TIEMPO

QUÉ ES EL DINERO

El dinero activa la economía de un país, ayuda a que sus habitantes puedan tener acceso a un
trabajo que les permita tener una vivienda, alimento, educación, salud, etc. tiene un valor nominal,
que es el inscrito en la moneda o billete, y un valor real, que nos indica los productos que podemos
comprar con esa moneda o billete, esto nos conduce al costo de oportunidad que es cuando se
toma la decisión de dejar de hacer o comprar algo por hacer o comprar otra cosa" por ejemplo' se
tienen mil pesos (valor nominal), y se puede comprar * pantalones de+ pesos (valor real), pero
se decide comprar un pantalón de una marca reconocida con un valor de pesos, ese fue nuestro
costo de oportunidad, el no comprar dos pantalones por comprar uno de marca. Con el dinero se
juntan muchos otros conceptos que la misma sociedad y su economía han creado para poder
mantener un flujo de dinero que les permita vivir y solventarse" pero antes de todos esos conceptos
el dinero era algo que inexistente, así que el hombre al pasar de los años se las ingenió para darle
valor a las cosas y así poder adquirirlas y satisfacer sus necesidades.

De acuerdo con el Banco de México, el dinero es un conjunto de activos de una economía que las
personas regularmente están dispuestas a usar como medio de pago para comprar y vender
bienes y servicios. A lo largo de la historia se han utilizado diferentes objetos como dinero. Las
piezas de metal como el oro y la plata fueron usadas ampliamente porque se conservan bien y es
fácil transportarlos. El oro y la plata tienen además un valor intrínseco, ya que pueden ser usados
para joyería. Actualmente, es mucho más frecuente que no tenga valor intrínseco, como los
billetes. Al dinero sin valor intrínseco se le conoce como dinero fiduciario. La gente acepta el dinero
porque confía en que lo podrá usar en otras transacciones

El dinero cumple tres funciones en una economía:

 Medio de cambio: ya que es generalmente aceptado por la sociedad para saldar la compra
y venta de bienes y servicios
 Unidad de cuenta: porque permite fijar precios y documentar deudas
 Depósito de valor: ya que permite transferir la capacidad para comprar bienes y servicios
a lo largo del tiempo.

PARA QUE EL DINERO CUMPLA CON LA FUNCIÓN DE MEDIO DE CAMBIO

DEBE SER:
 Durable: debe ser capaz de circular en la economía en un estado aceptable por un tiempo
razonable
 Transportable: los tenedores deben poder transportar con facilidad dinero con un valor
sustancial
 Divisible: el dinero debe poder subdividirse en pequeñas partes con facilidad sin que
pierda su valor, para que su valor pueda aproximarse al de cualquier mercancía
 Homogéneo: cualquier unidad del dinero debe tener un valor exactamente igual al de las
demás.

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El valor del dinero a través del tiempo, es uno de los principios más importantes en todas las
finanzas. El concepto surge para estudiar de qué manera el valor o suma de dinero en el presente,
se convierte en otra cantidad el día de mañana, un mes después, un trimestre después, un
semestre después o al año después. El dinero es un activo que tiene un costo acorde al transcurso
del tiempo admite comprar o pagar a tasas de interés periódicas (diarias, semanales, mensuales,
trimestrales, etc.). A los intereses pagados periódicamente que son transformados
automáticamente en capital se le conoce como interés compuesto. La comprensión del interés
compuesto es primordial para la comprensión de las matemáticas financieras.

LA EQUIVALENCIA DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO

“El cambio del valor del dinero en el tiempo es el producto de la agregación o influencia de la tasa
de interés, la cual constituye el precio que una empresa o persona debe pagar por disponer de
cierta suma de dinero, en el presente para devolver una suma mayor en el futuro, o la inversión
en el presente que compensará en el futuro una cantidad adicional en la invertida. Ese valor
agregado del dinero en el tiempo, involucra hablar de tasas de interés anualizadas, nominales,
reales y efectivas de periodos, de las fechas en las que se dan los movimientos de dinero y de la
naturaleza de estos movimientos iniciándose siempre con un valor presente para llegar a un valor
futuro. El valor presente (VP), se refiere a la cantidad de dinero que será invertida o tomada en
préstamo al principio de un periodo determinado, y el valor futuro (VF), se refiere a la cantidad de
dinero que será obtenida por el inversionista o pagada por el solicitante en una fecha futura al final
del plazo. El valor futuro (VF) representa el proceso de crecimiento de la inversión a futuro a un
interés y períodos dados. El valor presente (VP) describe el proceso de flujos de dinero futuro que
a un descuento y períodos dados representa valores actuales.

POR QUÉ EL VALOR EN EL TIEMPO DEL DINERO ES TAN IMPORTANTE PARA TOMAR
DESICIONES PRESUPUESTARIAS SOBRE EL CAPITAL

El valor en tiempo del dinero es crítico para el proceso de toma de decisiones sobre el presupuesto
del capital. Tanto los individuos como las empresas usan al valor del dinero en el tiempo para
determinar cómo planificar y aprovechar el futuro crecimiento económico. En muchas situaciones,
asignar dinero y analizar las oportunidades de inversión requiere del uso del valor del dinero en el
tiempo para hacer cálculos. Comprender cómo funciona el valor en tiempo del dinero.

POR QUÉ ES IMPORTANTE CALCULAR EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

La importancia de calcular el comportamiento del dinero en el tiempo es que permite a la persona

tener una panorámica más acabada de la realidad que piensa manejar en el proceso de inversión
que emprenderá, y hacer los ajustes necesarios dentro de la estructura de inversión.

En otras palabras, es adelantarse a los acontecimientos que, partiendo de supuestos, pueden

suceder.

FACTORES QUE AFECTAN EL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO

Dependiendo del punto de vista de sus poseedores y otros factores, el dinero

puede tener diferentes valores como por ejemplo el valor nominal que se refiere
al sello y denominación asignada a una moneda o billete durante un cierto

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periodo de tiempo. Otros agentes que afectan el valor de dinero a través del
tiempo pueden ser la inflación y el riesgo.

La inflación es en un incremento generalizado de precios que hace al dinero

perder poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se desvalorice. El riesgo es
aquel en que se incurre al prestarlo o invertirlo pues toque no tenemos la certeza
absoluta de recuperarlo, sobre todo cuando no se cuenta con respaldos legales
plasmados en documentos que puedan hacer efectivo su cobro o pago. Y aquí
podemos mencionar otro concepto del valor del dinero que es el valor adquisitivo,
este es el valor que adquiere en presencia de satisfactores para operaciones de
intercambio, como la posibilidad de inversión, es decir, la oportunidad que tendría
el dueño del dinero de invertirlo en otra actividad económica, protegiéndolo no
solo de la inflación y del riesgo sino también con la posibilidad de obtener una
utilidad. En el caso de la obtención de bienes inmediatos le llamaremos
posibilidad de uso. La posibilidad de inversión tiene una característica esencial,
la capacidad de generar más dinero, es decir degenerar más valor.

Algunos de los cálculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son:

 Valor presente: (PV) de una suma de dinero que será recibida en el futuro.
 Valor presente de una anualidad : (PVA) es el valor presente de un flujo de
pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca.
 Valor presente de una perpetuidad: es el valor de un flujo de pagos
perpetuos, o que se estima no serán interrumpidos ni modificados nunca.
 Valor futuro: (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de
depósito) a una cierta tasa de interés.
 Valor futuro de una anualidad: (FVA) es el valor futuro de un flujo de pagos
(anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten a una
determinada tasa de interés.

Valor presente de una anualidad para periodos de pago

En este caso los valores de flujo de efectivo se mantienen constantes a
través de n periodos. El valor presente de una anualidad (VPA) tiene
cuatro variables:

1. VPA, el valor del dinero en tiempo t = 0.

2. A, el valor de los pagos individuales en cada periodo.
3. i, la tasa de descuento para cada periodo.
4. n es el número de periodos de pago.

Para obtener el VP de una anualidad anticipada, multiplicar la

ecuación anterior por (1 + i).

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Valor presente de una anualidad creciente
En este caso, cada uno de los flujos de efectivo crecen por un factor
de (1+g). Similar a la fórmula de una anualidad, el valor presente de
una anualidad creciente usa las mismas variables en adición a g, que
es la tasa de crecimiento de la anualidad (A es el pago de la anualidad
en el primer periodo).

Valor presente de una perpetuidad

Cuando , el PV de una perpetuidad (una anualidad perpetua) es
una simple división:

Valor presente de una perpetuidad creciente

Cuando la perpetuidad anual crece a una tasa fija (g), se debe
utilizar esta fórmula. En la realidad, hay pocos instrumentos
financieros que cumplan con esta característica. Sin embargo,
suponga que un analista intenta calcular el valor de la acción
de una empresa que paga dividendos. El analista podrá
estimar el pago de dividendos para los próximos periodos,
pero llegará a un punto en que no podrá seguir estimando
hacia el futuro. A partir de este punto, el analista debe estimar
cuánto puede crecer el pago de dividendos en la perpetuidad.
Por ejemplo, la empresa aumentará los dividendos en un 3 %
durante los próximos tres años, y de ahí en adelante, los
dividendos aumentarán un 1 % cada año. El valor de esta
perpetuidad se calcula de la siguiente forma:

Valor futuro de una anualidad

 VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo = n

(futuro).
 A, el valor de los pagos individuales en cada periodo
de pago.
 i, la tasa de interés.
 n, el número de periodos de pago.

Valor futuro de una anualidad creciente

Consiste en la idea de invertir en el momento actual,
para obtener un rendimiento en el futuro.

 VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo .

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  A, el valor de los pagos individuales en cada
periodo de pago.
 i, la tasa de interés.
 g, la tasa de crecimiento en cada periodo.
 n, el número de periodos de pago.

BIBLIOGRAFIA
https://www.monografias.com/docs114/valor-dinero-tiempo-powerpoint/valor-dinero-
tiempo-powerpoint.shtml
http://www.mercadeo.com/blog/2010/01/el-valor-del-dinero/

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