Como Elegir Un Fondo de Inversion

¿Cómo elegir el
mejor entre varios
fondos de inversión?
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Índice

1. Perfil inversor en fondos: ¿cuál es el tuyo?
2. Buscador de fondos de inversión
3. Elegir gestora de fondos de inversión
4. Fondos de inversión más rentables: proceso selección
4.1 Elegir fondos de renta fija
– La Française Sub Debt
– Nordea 1 Euro Bank Debt
– Oyster European Subordinated Bonds
4.2 Elegir fondos de renta variable
– Invesco Pan European Equity
– Robeco QI Eur Conservative Equities
– Magallanes European Equity
5. Conclusiones a la selección de fondos

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¿Inviertes en fondos de inversión? ¿Te gustaría saber qué paso a paso debes seguir
para elegir los mejores fondos para ti? ¿Qué diferencia a un buen fondo de inversión
de uno no tan bueno? ¿Cómo puedes saberlo a ciencia cierta?
¿Es SOLO cuestión de elegir los fondos más rentables, o has de fijarte en otros datos
importantes?

ELEGIR EL MEJOR FONDO DE INVERSIÓN.

Desde invertirenfondosdeinversion.com queremos dar un paso más para ayudarte a
desenvolverte mejor en el amplísimo mundo de los fondos de inversión.
En esta ocasión, vamos a hacerlo con esta nueva guía que te permitirá tener las
herramientas para buscar y elegir los mejores.
Veamos…
Sintetizando al máximo, podríamos decir que en España básicamente existen tres
perfiles de ahorradores en fondos de inversión:
1. Los que lo dejan todo en manos de sus asesores de quienes se fían a ciegas.
2. Los que se apoyan en ellos, pero les gusta entender los porqués de cada
decisión de inversión que toman.
3. Y finalmente están, y cada vez su número es mayor, aquellas y aquellos
inversores a quienes les gusta montarse su cartera de fondos por su cuenta.
Es para estos últimos y para los segundos de la lista anterior, para quienes hemos
escrito este completísimo y didáctico artículo.
Si te sientes identificad@, la lectura te ayudará a saber cómo seleccionar los mejores
fondos de inversión, tanto de renta fija como de renta variable; aquellos que además
de ajustarse a tu perfil como inversor, destacan a por su excepcional desempeño a
largo plazo…. algo que como estás a punto de leer, implica muchos aspectos.
De una manera muy PRÁCTICA, combinando teoría con ejemplos reales y actuales,
vamos a enseñarte a escoger un fondo de inversión entre varias opciones muy
parecidas.
Junto a este ejercicio, te diremos todos los puntos que has de tener en cuenta antes
de entrar en tu sucursal bancaria para que te asesoren y te bombardeen con

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innumerables opciones...; o ponerte a buscar por tu cuenta fondos de inversión en
plataformas digitales.
(*) Por cierto, decirte que hemos publicado otras dos guías de obligada lectura en tu
proceso de formación, que complementan lo que te explicamos en ésta:
 Una de ellas te cuenta los catorce pasos que debes seguir para invertir en
fondos;
 La otra, va sobre cómo analizar fondos de inversión utilizando siete ratios, y te
hacemos referencia más abajo.
Dicho todo lo anterior, ¿te parece que pasemos a la acción?
(**) Aclaración: los fondos que utilizamos como ejemplos son todos fondazos… considerados lo
mejor de lo mejor. Los vamos a comparar minuciosamente (lo que en el argot se llama
“estresar”), para quedarnos con el que más se ajuste a lo que buscamos.
1. PERFIL INVERSOR EN FONDOS: ¿CUÁL ES EL TUYO?
Este paso es esencial. Debes de ser muy sincero contigo mismo y saber hasta qué
punto estás dispuesto a arriesgar para obtener la rentabilidad que te gustaría.
Ten muy presente que lo esencial de un análisis comparativo de fondos es el factor
riesgo.
Está claro que cualquier persona racional quiere ganar el máximo posible; pero lo que
diferencia a unos inversores de otros, es el cuánto están dispuestos a arriesgar para
conseguirlo.
Para facilitarte la decisión, en el apartado cartera de fondos hemos definido las
características de los perfiles básicos de inversor.

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Son los siguientes:
 Perfil inversor CONSERVADOR.
 Perfil Inversor MODERADO.
 Perfil inversor DINÁMICO.
 Perfil inversor AGRESIVO.
Lo normal, ya que están obligados a hacerlo por Ley (MIFID), es que tu banco o
sociedad a través de la que inviertas, te haga responder un test.
La obligación legal es por una normativa europea y en España la supervisa la CNMV
(Comisión Nacional del Mercados de Valores).
⇒ Este test puede ser de conveniencia (más sencillo), o de idoneidad (más complejo),
y una vez tienes clara tu tolerancia al riesgo, ya puedes pasar al siguiente paso.
Por cierto, a nosotros a esto nos gusta llamarle el "umbral del sueño", y con ello nos
referimos a que no debes nunca asumir un riesgo que no te permita dormir tranquil@.
Si contratas un fondo y por la noche le das vueltas a la cabeza sobre si te has o no
pasado en tu decisión inversora, con mucha probabilidad te habrás equivocado.
2. BUSCADOR DE FONDOS DE INVERSIÓN
Una vez conoces tu perfil, sabrás qué porcentaje de renta fija y de renta variable
necesitará tu cartera de fondos para obtener lo que necesitas.
En cuanto lo sepas, ya puedes lanzarte a buscar fondos de inversión. Para ello tienes
varias alternativas:
1. Si tu banco comercializa fondos nacionales e internacionales, podrás consultarlos a
través de tu gestor o de su página web. Actualmente todos permiten la
contratación online.
2. Si trabajas a través de una plataforma o banco online (Renta 4, Self Bank, Tressis,
Bankinter, Inversis, Andbank, Openbank,…..), podrás buscarlos y seleccionarlos a
través de sus herramientas informáticas.
3. Si no trabajas con ninguno de los anteriores y tu banco no comercializa todo tipo
de fondos (solo los propios), te aconsejamos lo siguiente:
A través de Morningstar puedes seleccionar el tipo de fondo que quieres (por ejemplo:
renta fija europea, fondo de acumulación y con divisa euro).

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Nosotros, en nuestras selecciones de fondos de inversión utilizamos inicialmente 3
filtros:
 Rentabilidad a 1 año,
 Rentabilidad a 3 años,
 y volatilidad (riesgo).
Los fondos resultantes pertenecen a gestoras que todas tienen páginas web, por lo
que te aconsejamos visitarlas y obtener allí la ficha del fondo.
(*) En invertirenfondosdeinversion.com utilizamos herramientas profesionales, pero el
proceso, aunque de forma más compleja, es parecido.
3. ELEGIR GESTORA DE FONDOS DE INVERSION
Es fundamental saber quién va a gestionar nuestros ahorros, por eso es importante
que cuando entres en su web para descargarte la ficha, “investigues”:
 qué volumen gestionan,
 cuántos fondos tienen,
 en cuántos países están,
 …también puedes mirar en foros de inversión.
Esos datos te ayudarán a situarla en el enorme “universo” de sociedades gestoras de
fondos de inversión.
4. FONDOS DE INVERSION MÁS RENTABLES: PROCESO SELECCIÓN
Te aconsejamos no volverte loco, escoge como máximo 3 fondos de inversión de los
que tengas seleccionados. Es un número que te permite examinarlos bien y hacer
comparativas relativamente fáciles.
Hecho lo anterior ya tienes mucho trabajo avanzado.
Sabes que una parte de tu inversión irá a uno de los fondos seleccionados, pero aún no
sabes a cuál.
Vamos a trabajar juntos para ayudarte a hacerlo. Para ello, hemos seleccionado tres
fondos de renta fija y tres fondos de renta variable, de los que nos quedaremos con
solo uno de cada tipo.

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¿Empezamos por los de renta fija...?
4.1 ELEGIR FONDOS DE RENTA FIJA
Hemos hecho el ejercicio que te proponíamos hacer a ti. Hemos buscado fondos de
inversión de Renta Fija Europea que sean de acumulación y tengan divisa euro.
Los hemos buscado por mejores rentabilidades y riesgo, y hemos obtenido los tres
siguientes:
‐ La Française Sub Debt
‐ Nordea 1 Euro Bank Debt
‐ Oyster European Subordinated Bonds
En la imagen, el apartado código se refiere al ISIN (International Securities
Identification Number), y es la identificación del fondo.
Fíjate que el fondo de la gestora La Française es FR, esto significa Francia. El resto son
LU, lo que quiere decir que están domiciliados en Luxemburgo.
Ahora sigamos con el análisis. Si los hemos escogido es porque su rentabilidad es
buena, veámosla:
Y a continuación veamos cuál es su volatilidad o riesgo:
Viendo los datos anteriores, aún no hemos analizado nada, pero ya puedes observar
que el fondo de inversión Nordea 1 Euro Bank Debt, está asumiendo el doble de riesgo
que los demás sin que su rentabilidad sea el doble.

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Otro elemento que vamos a utilizar en el análisis comparativo de los tres fondos es el
Ratio de Sharpe.
Este ratio, tal como te comentamos en el artículo‐guía dedicado a los 7 ratios para
analizar fondos de inversión, fue creado por William Sharpe, premio Nobel de
Economía en 1990.
Lo que confirma este ratio es la importancia del riesgo sobre la rentabilidad.
Su significado, o lo que calculas con el ratio sharpe, es cuánto incrementa la
rentabilidad a medida que aumentamos el riesgo....; y cuanto mayor sea el resultado,
mejor.
Explicado lo anterior, vamos a ver cuáles son los ratios de Sharpe de los tres fondos de
renta fija seleccionados:
Ahora ya tenemos todos los elementos que numéricamente nos permitirán analizar un
fondo de renta fija.... y queremos hacer hincapié en lo de numéricamente.
¿Te preguntas por qué?
Porque también podríamos analizar un fondo de inversión en base a qué inversiones
tiene en su cartera y las expectativas de revalorización de éstas, pero eso es otra
guerra.
Requiere que analicemos los sectores, dónde invierten, en qué compañías,…… y de
momento, se lo dejamos al gestor…..ya llegaremos en otro artículo, a explicarte cómo
analizar un sector y una empresa según su cotización.
Después de este inciso, volvamos a lo nuestro.
¿Qué fondo de inversión de los tres seleccionados incorporamos a
nuestra cartera?
Queda claro que aun siendo un fondo excelente, respecto a los otros dos hemos de
descartar el fondo Nordea 1 Euro Bank Debt:
1. Rentabilidad buena, pero no la mejor.
2. Para conseguirla, asume el doble de riesgo que los otros fondos.

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3. El Ratio de Sharpe nos indica que de los tres seleccionados, es el fondo que
incrementa menos su rentabilidad al aumentar el riesgo asumido.
Ahora nos queda decidir entre el fondo de La Française y el de Oyster.
Los datos que barajamos hasta ahora son muy parecidos, así pues, analicemos su
política de inversión y veamos qué nos explican:
El fondo La FRANÇAISE Sub Debt nos dice lo siguiente sobre su política de inversión:
 busca obtener rentabilidad a través de obligaciones y otros títulos de crédito
denominados en euros. Se marca un objetivo del 7% TAE en un período de 10 años.
Por su parte, el fondo de OYSTER European Subordinated Bonds nos dice que:
 busca rentabilidad invirtiendo en bonos convertibles y deuda subordinada.
Los dos buscan rentabilidad invirtiendo en activos a largo plazo.
Pues ahora miremos su Alfa y veamos si hacerlo nos ayuda a descartar uno de los dos
fondos.
(*) ¿Qué es el Alfa? Es un ratio que nos explica cuál es la rentabilidad obtenida por el
fondo como consecuencia directa de la intervención (decisiones) del gestor.
La gestión de La Française (Alfa 11,96%) es más eficiente que la de Oyster (Alfa 8,49%),
por lo que todo indica que nos vamos a decantar por el fondo La Française:
1. Más rentabilidad: un 13,35% frente al 10,61%;
2. Algo más de volatilidad, pero insignificante, ya que es un 2,72% frente a un
2,23%;
3. Un Ratio de Sharpe más elevado: 5,04% frente a un 4,92%;
4. Un alfa del gestor que es de determinantemente superior, siendo del 11,96%
ante el 8,49%.
Ahora y ya para terminar esta selección de fondos de renta fija, apliquemos el gráfico
de Rentabilidad‐Riesgo para ayudarnos a decidir, y luego resumamos todo el análisis
realizado.

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En la imagen anterior, puedes apreciar fácilmente la posición de los tres fondos en
base a su riesgo y rentabilidad.
¿Cuál asume más riesgo? Nordea (amarillo). Asume más riesgo y no es el que más
rentabilidad obtiene. Por tanto, lo descartamos.
El juego, tal como hemos dicho antes, queda decidir entre La Française y Oyster. Uno
obtiene más rentabilidad que el otro, pero también asume más riesgo.
Ante estas dudas, es por lo que necesitamos recurrir a los ratios Sharpe y el análisis
del Alfa para acabar de completar el análisis y poder decidir.
Interesante, ¿verdad que sí?
Acabas de asistir en “directo” a la selección de un fondo de una manera rápida. En
invertirenfondosdeinversion.com utilizamos más variables, porque también tenemos
más herramientas...
... pero con las explicadas, tú tienes más que suficiente para no errar tu decisión.
4.2 ELEGIR FONDOS DE RENTA VARIABLE
Hecho el ejercicio anterior, ¿te apetece que ahora veamos cómo seleccionar uno entre
3 excelentes fondos de inversión de renta variable?

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Vamos a por ello.
Para seleccionarlos, hemos partido de las mismas variables que en caso anterior de
fondos de renta fija:
 Rentabilidad a 1 año,
 rentabilidad a 3 años,
 y volatilidad.
Buscamos fondos de inversión en Renta Variable Europea, de clase acumulación y que
tengan como divisa el euro.
El resultado ha sido el siguiente:
‐ Invesco Pan European Equity
‐ Robeco QI Eur Conservative Equities
‐ Magallanes European Equity
 (*) A este último le dedicamos un completo análisis individual en este otro
artículo.
Igual que antes, para empezar demos un repaso a la columna código.
Puedes ver que los fondos de Invesco y y el Robeco QI Eur Conservative Equities están
depositados en Luxemburgo, mientras que el Magallanes European Equity está en
España.
La revisión anterior, que a priori puede parecer una tontería, es fundamental si un día
tienes miedo respecto a dónde están ubicadas tus cuentas..., como ha pasado
recientemente en España por el tema catalán, y donde hemos asistido a una fuga
masiva de capitales desde Cataluña a otras regiones españolas.
⇒ Los fondos de inversión siempre son un buen paraguas en estos casos, por suerte
no muy habituales:
 En el caso de tener el fondo de Invesco, tus ahorros están el Luxemburgo. No hay
peligro de corralito.

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 En el caso de Magallanes, el domicilio es Madrid, por lo que tus ahorros están allí.
Ahora veamos cómo andan de rentabilidad los tres fondos:
La rentabilidad negativa en el año 2018, explica que sus cotizaciones están recogiendo
las caídas de las bolsas de principios de febrero.
La rentabilidad a 1 y 3 años es correcta, así que pasemos ahora ver la volatilidad:
A simple vista, ¿qué ves?.....que el fondo Magallanes European Equity obtiene más
rentabilidad con mucho menos riesgo.
Este dato es bastante significativo por sí solo, pero sigamos con en análisis.
Analicemos el Ratio de Sharpe de los tres fondos y así veremos si se confirma nuestra
primera impresión anterior:
La primera fila corresponde al Invesco Pan European Equity, la segunda al fondo de
Robeco, y la tercera al de Magallanes...
Pues sí!!!.....se confirma. El fondo que más rentabilidad obtiene, es el que además
tiene un riesgo menor, y está mejor gestionado.
Llegados a este punto, ya podemos empezar a concluir qué nos indican los datos y con
ello descartar uno de los tres fondos:
1. El fondo de Robeco es el que más pierde este año,
2. La rentabilidad obtenida en el último año fue la más baja,

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3. y además cuando se enfrenta a gestionar rentabilidad asumiendo riesgo (Ratio de
Sharpe), es el que peor lo hace de los tres; por tanto……lo descartamos de nuestra
cartera.
Ahora nos quedan solo dos, el de Invesco y el European Equity de Magallanes. ¿Te
parece que revisemos la política inversora de cada uno de ellos?
 Invesco Pan European Equity busca rentabilidad invirtiendo en una cartera de
acciones o instrumentos vinculados a renta variable de empresas europeas,
poniendo especial énfasis en las compañías de gran capitalización.
 Magallanes European Equity es un fondo basado en el estilo inversor “value” que
invierte en compañías cuyo precio de mercado se encuentra por debajo de su
valoración fundamental a largo plazo.
Con lo anterior, deducimos que uno invierte en empresas de gran capitalización y el
otro en empresas baratas según cotización.
Necesitamos más información para tomar una decisión….. ¿Vemos el Alfa?:
Espectacular la diferencia….nuestra decisión está casi tomada, pero comprobémoslo
con el gráfico de Rentabilidad ‐ Riesgo:

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Gráficamente está clarísimo. El fondo de Magallanes asume menos riesgo y obtiene
más rentabilidad.
Fíjate que el fondo de Invesco está asumiendo un riesgo altísimo (está más a la
derecha), pero no consigue la rentabilidad esperada por tanto riesgo.
Así pues, y visto todo lo anterior, podemos concluir y por lo tanto escoger como mejor
de los tres, el fondo de renta variable Magallanes European Equity.
5. CONCLUSIONES A LA SELECCIÓN DE FONDOS
Queda claro con lo expuesto, que antes de elegir fondos es fundamental hacer estos
ejercicios comparativos.
Gracias a ellos, te cercioras de que la selección que hagas está exclusivamente basada
en datos objetivos y no subjetivos.
Claro está, que este ejercicio habría que realizarlo periódicamente, pues el mundo de
los fondos es muy dinámico, como lo es el mercado financiero, y una selección como la
hecha podría quedar desfasada pasado un tiempo.
También nos gustaría concluir recordándote lo que te hemos dicho al principio: los seis
fondos de inversión de los que hemos hablado son lo mejor de lo mejor.
En este ejercicio hemos querido “estresarlos” al máximo entre ellos para quedarnos
con los que más se ajustan a nuestras necesidades, de cara a mostrarte la manera de
escogerlos por tu cuenta.
‐‐‐‐‐‐ xxxxx ‐‐‐‐‐‐
Esperamos que esta lectura haya sido de tu interés. Si tienes dudas puedes
consultárnoslas al final de cada artículo del blog.
Toda la información que leas en invertirenfondosdeinversion.com, es meramente informativa, y en ningún caso supone una
recomendación de inversión o desinversión, ni tampoco de invitación, o de oferta, solicitud, u obligación, para que realices algún
tipo de transacción financiera. Lo que exponemos son opiniones estrictamente informativas.

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