Trabajo:

1.- Definir Mercado de Divisas

El mercado de divisas o mercado de tipos de cambio es un mercado global y descentralizado en el

que se negocian divisas y que nació con el objetivo de facilitar cobertura al flujo monetario que se
deriva del comercio internacional.

También conocido como Foreign Exchange o FX, el de divisas es un mercado fundamentalmente

no organizado, lo que se denomina en inglés ‘Over The Counter‘ (OTC). Hoy en día es el mercado
financiero más grande del mundo con un volumen medio diario negociado en torno a los 5 billones
de dólares y con una importante y creciente “electronificación”.

A diferencia de las bolsas de valores, que son mercados organizados con cámara de compensación
o ‘clearing house’, el mercado de divisas es un mercado libre no reglado o de carácter privado en
el que no existe un órgano de compensación y liquidación que intermedie entre las partes y
garantice el cumplimiento de las obligaciones convenidas por las mismas. Cada operación se cierra
entre un contrato particular entre las partes.

El mercado de divisas está en funcionamiento 24 horas al día durante 5,5 días a la semana,
comenzado a operar los domingos por la tarde con la apertura del mercado en Australia y
finalizando los viernes con el cierre de Estados Unidos (Nueva York).

Por otro lado, al ser un mercado fundamentalmente no organizado, presenta un gran número de
centros operativos alrededor del mundo destacando las siguientes ciudades; Tokio, Singapur,
Sídney, Hong Kong, Bahréin, Londres, Frankfurt, Zúrich, Nueva York, Chicago y Toronto.

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MERCADO DE DIVISAS 26 may 2017

El mercado de divisas: ¿Qué es y cómo funciona?

Francisco Javier Fernández

El mercado de divisas o mercado de tipos de cambio es un mercado global y descentralizado en el

que se negocian divisas y que nació con el objetivo de facilitar cobertura al flujo monetario que se
deriva del comercio internacional.

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También conocido como Foreign Exchange o FX, el de divisas es un mercado fundamentalmente

no organizado, lo que se denomina en inglés ‘Over The Counter‘ (OTC). Hoy en día es el mercado
financiero más grande del mundo con un volumen medio diario negociado en torno a los 5 billones
de dólares y con una importante y creciente “electronificación”.
BANCA DE INVERSIÓN

¿A qué se dedica la Tesorería de un banco?

El área de mercados de un banco, también llamada Tesorería, se enmarca en el negocio de banca

mayorista. Es un área muy especializada que satisface las necesidades de cobertura de riesgos e
inversión de clientes corporativos. Los clientes minoristas son atendidos desde banca comercial,
que cuenta con el apoyo del área de mercados para el diseño y gestión de productos así como
para la gestión de los riesgos derivados de los mismos.

A diferencia de las bolsas de valores, que son mercados organizados con cámara de compensación
o ‘clearing house’, el mercado de divisas es un mercado libre no reglado o de carácter privado en
el que no existe un órgano de compensación y liquidación que intermedie entre las partes y
garantice el cumplimiento de las obligaciones convenidas por las mismas. Cada operación se cierra
entre un contrato particular entre las partes.

El mercado de divisas está en funcionamiento 24 horas al día durante 5,5 días a la semana,
comenzado a operar los domingos por la tarde con la apertura del mercado en Australia y
finalizando los viernes con el cierre de Estados Unidos (Nueva York).

Por otro lado, al ser un mercado fundamentalmente no organizado, presenta un gran número de
centros operativos alrededor del mundo destacando las siguientes ciudades; Tokio, Singapur,
Sídney, Hong Kong, Bahréin, Londres, Frankfurt, Zúrich, Nueva York, Chicago y Toronto.

Este mercado se distingue por su gran variedad de participantes, desde bancos centrales hasta
particulares, y por la gran cantidad de monedas o divisas que en él se negocian. Entre estas
monedas, la más representativa es el dólar americano, divisa en la que están denominadas más
del 60% de las reservas de los bancos centrales. Le sigue el euro, siendo ésta la moneda en la que
están denominadas el 24% de las reservas internacionales, mientras que el yen japonés y la libra
esterlina representan un 5,4% y un 5,6%, respectivamente.

En general, podemos diferenciar entre el mercado de divisas propiamente dicho y el mercado de

billetes; el primero se refiere al mercado entre entidades financieras o entre entidades financieras
y empresas o instituciones (también conocido como mercado mayorista) mientras que el segundo
hace referencia al cambio de billetes físicos que se realiza en entidades bancarias o casas de
cambio, para fundamentalmente satisfacer las necesidades de aquellas personas que viajan a un
país cuya moneda oficial es distinta de la moneda doméstica empleada en su país de origen (se
cambia moneda doméstica por moneda extranjera).
Las principales funciones del mercado de divisas o tipos de cambio son las siguientes:

Fijar los precios de unas monedas con respecto a otras (pares de divisas), es decir, definir el
número de unidades a entregar de una moneda a cambio de una unidad de otra moneda distinta.

Permitir la realización de coberturas de riesgo de tipo de cambio, por ejemplo, cuando se realizan
inversiones en moneda extranjera.

Favorecer el intercambio de fondos entre diferentes países; nos encontramos con países con
excedentes de liquidez y países que necesitan dicha liquidez.

Financiar el comercio internacional, cuyas operaciones representan una parte muy significativa del
mercado de divisas.

Las monedas se identifican por un código de 3 letras (ISO 4217) y los pares de divisas se identifican
por una expresión de 6 letras, como por ejemplo el tipo de cambio del dólar respecto al euro,
EURUSD:

Las tres primeras letras del par se refieren siempre a la moneda base (EUR)

Las tres segundas letras del par se refieren siempre a la moneda cotizada (USD)

El precio de un par de divisas define el número de unidades de moneda cotizada (X$) por unidad
de moneda base (1€)

En el mercado de divisas se negocian una gran diversidad de monedas que generalmente se

agrupan como sigue para su mejor identificación y referencia:

Monedas G-10; donde se engloban las monedas más representativas del mundo (USD-Dólar, EUR-
euro, GBP-libra esterlina, JPY-yen japonés, CAD-dólar canadiense, CHF- franco Suiza, AUD-dólar
australiano, NZD- dólar neozelandés, SEK- corona sueca y NOK- corona noruega).

Monedas emergentes; como el esloti polaco (PLN), la corona checa (CZK), el peso mexicano
(MXN), el florín húngaro (HUF), el rand sudafricano (ZAR) y el rublo ruso (RUB).

Monedas Oriente Medio; como son el shekel israelita (ILS), la libra egipcia (EGP), el rial saudí (SAR),
el dólar Hong Kong (HKG) y el yuan chino (CNH).

Monedas “commodity”; como el dólar canadiense (CAD), el dólar australiano (AUD), el peso
colombiano (COP), el sol peruano (PEN), el real brasileño (BRL), el peso chileno (CLP) o la corona
noruega (NOK).
2.- Definir que es la posición larga y Posición Corta 3 ejemplos de cada uno..

Posición larga se entiende como una compra de un activo financiero con la previsión de que éste
pueda subir de valor en el futuro.

En inglés se conoce con el término Long o Bullish. Por el contrario, la toma de posiciones de venta
o contrarias a posiciones largas se conoce como posiciones cortas.

Este término últimamente se ha asociado a la especulación y al trading de corto plazo, dónde los
trader buscan maximizar su beneficio con criterios técnicos y fundamentales u otro tipo de
técnicas. El inversor introduce una posición larga a través de un miembro de mercado como puede
ser un bróker, una entidad financiera o una agencia de valores, tramitando la orden de compra por
teléfono o a través de una plataforma de inversión.

La posición larga va asociada a movimientos de tipos de interés a la baja que favorecen el apetito
de los inversores por activos de mayor riesgo. Es muy común oír en las reuniones de Comité
Abierto de las Reserva Federal de EEUU (FOMC) que sus miembros son dovish (a favor de bajadas
de tipos de interés) o hawkish (a favor de subidas de tipos de interés).

Una política monetaria dovish favorecerá la inversión en activos de riesgo, ya que los bancos
ofrecerán rentabilidades poco atractivas en sus depósitos y, como consecuencia, los inversores
optarán por buscar mejores rentabilidades en el mercado, a través de la inversión en renta
variable.

Posición larga en los mercados financieros

Las posiciones largas se pueden introducir en los siguientes mercados:

Contado: En este mercado sí que es posible la introducción de compras. Sin embargo, las
posiciones cortas no se pueden negociar ya que la entrega y su liquidación se produce en el
momento de la negociación. Este mercado no tiene en cuenta la evolución de los tipos de interés
futuros ni los pagos de dividendos futuros.

Derivados: En este mercado es posible la introducción de posiciones largas y posiciones cortas. Se

asocia a la especulación, dado que se intenta
predecir entre alguno de los muchos factores
que intervienen en su análisis, la evolución de
las tasas de interés futuras, pagos de
dividendos futuros,
sensibilidades,volatilidades, evolución del PIB,
o el balance de una empresa.

Divisas: En este mercado también es posible la

introducción de posiciones largas y posiciones
cortas. Los inversores especulan con el tipo de
cambio y la diferencia de tipos de interés
futuros entre monedas, recibiendo o pagando
financiación en base a la diferencia entre las divisas enfrentadas y, por tanto, incrementando o
disminuyendo la rentabilidad del inversor por el mantenimiento de sus posiciones overnight. El
negocio que especula con las diferencias entre swap o coste de financiación entre divisas en el
tiempo se conoce como carry trade.

Ejemplo

Supongamos un inversor que cree que las acciones de Bayer van a subir porque se ha enterado
que va a comprar una patente sobre un medicamento que elimina inmediatamente los dolores de
cabeza.

Para ello, acudirá a la bolsa para realizar compras o posiciones largas sobre el valor, con la
finalidad de que su cotización suba y pueda obtener beneficios.

Posición corta
Una posición corta se toma cuando se esperan bajadas en bolsa y suponen vender un activo que
no hemos comprado antes, con la idea de que el precio va a bajar y que lo podrá comprar en un
futuro a un nivel más bajo. También es conocida como venta al descubierto.

Tomando una posición corta, ganaremos dinero si la bolsa baja y perderemos dinero si la bolsa
sube. En el pasado, para ponerse cortos en un activo, lo que hacíamos era buscar a alguien que
tuviera las acciones que nosotros queríamos, se las pedíamos prestadas, las vendíamos y
obteníamos el dinero.

Al cabo de un tiempo, previamente pactado, cuando estas acciones bajaban las comprábamos más
baratas y se las devolvíamos a su dueño. La diferencia entre la venta y la compra era la ganancia. Si
esas acciones habían subido, las comprábamos más caras e igualmente se las devolvíamos a su
dueño con una minusvalía (pérdida) para la cartera.

Actualmente, podemos buscar posiciones cortas si accedemos a nuestro bróker y lanzamos la

orden o en otro caso, introducimos nosotros la orden a través de la plataforma de inversión que
nos proporciona éste. Para poder acceder a vender activos a un precio que consideramos alto o
caro y poderlo comprar en el futuro a un precio más bajo o más económico, necesitaremos abrir
una cuenta de inversión o también llamada cuenta de efectivo, dónde tendremos que tener
suficiente saldo para depositar las garantías exigidas sobre el activo en el que se desea operar,
cargando a su vez los valores en la cuenta de valores asociada a la cuenta de efectivo.

El tipo de instrumentos que te permiten realizar operaciones en corto, se denominan derivados

financieros, y tienen la peculiaridad, independientemente de las características de cada producto,
de que tienen la posibilidad de poder apalancarse. Con este concepto, tendremos que tener
cuidado, ya que existirá una llamada de margen que te indicará hasta qué punto te puedes
apalancar.

Tipos de instrumentos financieros con los que ponerse corto

A día de hoy, existen las siguientes opciones de inversión para posicionarse en corto en un activo:

Futuros financieros: La primera es una opción muy similar a lo que se hacía antiguamente:
vendiendo futuros. El futuro es un contrato por el que se acuerda comprar o vender activos
financieros (bonos, depósitos, índices bursátiles o divisas) o materias primas a un precio fijado, en
una fecha futura determinada. La diferencia con la opción es que mientras ésta representa un
derecho, que se podrá ejercitar o no, el futuro es una obligación, es decir, llegada la fecha de
vencimiento del contrato hay que comprar (o vender) la acción. El inversor puede contratar un
futuro como comprador o como vendedor (cortos o largos).

Warrants u opciones: Son productos financieros en los que se dispone de un derecho, no una
obligación. Es una opción sobre un valor, materia o índice con precio y fecha futura. Las calles
obtienen beneficios cuando el activo sube, las put obtienen beneficios cuando el activo baja.

ETFs o Hedge Funds “inversos”, que ganan o pierden al revés de lo que haga el mercado. Replican
el comportamiento contrario.

CFDs. Los contratos por diferencia son un producto financiero mediante el cual dos partes
intercambian la diferencia entre el precio de compra-venta en una operación financiera. Con ellos
se puede operar tanto en el lado alcista como el bajista. La operación se cierra abonando la
diferencia.

Venta a crédito a través de nuestro bróker. En este caso, este mismo limitará el apalancamiento
para no incurrir en demasiado riesgo.

Ejemplo

Supongamos que estamos en casa y accedemos a nuestra plataforma de inversión y realizamos un

análisis de la evolución de las acciones del Banco de Santander. Pensamos que, tras un estudio
exhaustivo, las acciones van a caer y creemos que las caídas van a durar poco. Rápidamente,
vamos al panel de cotizaciones de la acción del Banco de Santander y presionamos sobre la tecla
que dice Venta, que sitúa el precio en 6 euros. A los dos días siguientes, comprobamos que la
acción cotiza a 5 euros, por lo que decidimos cerrar la operación. En este ejemplo, obtendremos
un beneficio de 1 euro por acción bruto, ya que tenemos que descontar las comisiones que nos
carga nuestro bróker.
Otro ejemplo lo podemos encontrar con la venta de un futuro del S&P500 que equivale a un valor
nominal de 104.080 dólares y cuyo valor por punto es de 50 dólares. Supongamos que
introducimos una venta o posición corta en 2.100 puntos y cerramos la operación al cabo de una
semana en 2.080 puntos, el beneficio que obtendríamos sería de:

B= (2.100 – 2.080)* 50= 1.000 dólares

3.- Definir que son los arbitrajistas, especuladores, brokers y coberturistas 2 ejemplo de cada uno.

Arbitrajistas:

Es una persona que se dedica a operaciones de Arbitraje.

Los arbitrajistas no son especuladores, debido a que su intervención permite mantener

conexionados los centros de negociación garantizando la unidad de cotización o Precio de cada
Valor, frente a los demás

Especuladores:

El especulador es aquel agente que opera en los mercados bursátiles comprando y vendiendo
títulos valores con el fin de obtener beneficios. Ello, como resultado de la variación en los precios.

El especulador apunta a conseguir utilidades en el corto plazo, asumiendo un alto nivel de riesgo.
Asimismo, no busca involucrarse como socio de las empresas de las que adquiere acciones .

Broker's:

Un brokers es una persona o empresa que media entre compradores y vendedores en virtud de
tener un gran conocimiento de un determinado mercado, cobrando unas comisiones por su
intermediación. Esta figura se encarga de que las operaciones financieras se realicen de forma
totalmente segura y conforme a la legislación vigente. En definitiva, se encarga del correcto
desarrollo de las finanzas en los diferentes tipos de mercados financieros que podemos encontrar.

Existen brokers para todos los mercados: mercado de divisas, mercado de seguros, mercado de
oro, de petróleo, brokers bursátiles, brokers de inversiones de capital. Aunque, siempre se asocia
el término broker a la Bolsa. Cabe destacar que el término broker, se utiliza para referirnos a todas
aquellas personas que se encargan de mediar entre los compradores y vendedores de un negocio
concreto, ya que facilitan que se produzcan las operaciones de compraventa.

En ocasiones, se confunden algunos conceptos relacionados con el broker, pero que no son
exactamente lo mismo. A diferencia del agente o corredor de bolsa, el broker no actúa en nombre
de ninguna de las partes implicadas en el contrato. Tampoco debemos confundir la figura del
intermediario financiero con la del trader, el cual se encarga de obtener rentabilidades con las
compra y venta de productos financieros.
Aunque tradicionalmente, el broker se ha asociado siempre a la persona que acudías para mediar
operación, con la tecnología se han desarrollado nuevos brokers online que te permiten realizar
tus compras y ventas desde cualquier parte del mundo. Tan solo necesitas una conexión a Internet
para acceder a los productos financieros de todo el mundo.

Coberturistas:

Se conoce como Coberturistas o Hedgersa los inversionistas que no tienen ningún tipo de
expectativa sobre el mercado en el cual actúan, siendo su única intención eliminar la
incertidumbre sobre sus flujos de caja o rendimientos esperados. Los Hedgersrealizan para sí una
especie de seguro, actuando en los mercados spot y futuros en forma simultánea con el propósito
de compensar la ganancia (pérdida) producida en uno, con la pérdida (ganancia) obtenida en el
otro.

Máximo de 3 hojas. Con las citas correspondientes

https://www.google.com/amp/s/www.bbva.com/es/mercado-divisas-que-es-como-
funciona/amp/

https://economipedia.com/definiciones/posicion-larga.html

https://economipedia.com/definiciones/posicion-corta.html

https://www.eco-finanzas.com/diccionario/A/ARBITRAJISTA.htm

https://economipedia.com/definiciones/especulador.html

https://www.economiasimple.net/brokers.html

https://www.coursehero.com/file/p2a0gdn/153-Coberturistas-Se-conoce-como-Coberturistas-o-
Hedgers-a-los-inversionistas/