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FUNDAMENTOS FINANCIEROS DE LAS NIIF

Expositor DR.CPC. RICHARD CUENCA CHÁVEZ

1.- Tasa Nominal y tasa efectiva anual (conversiones de tasas)


1.11- Tasa nominal interes simple
2.- Sistemas de amortización Frances, Aleman y Americano
3.- Factor simple de capitalización
FACTOR DE CAPITALIZACIÓN EN SERIE (FCS) :
4.- Factor simple de actualización Valor presente
FACTOR DE ACTUALIZACION EN SERIE (FAS)
5.- FACTOR DE RECUPERACIÓN DE CAPÍTAL (FRC) :
CUOTAS CONSTANTES
PERIODO DE GRACIA
6.- FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACION (FFA) :
7.- Modelo de costo amortizado para bonos
8.- Modelo de costo amortizado para préstamos
9.- Reperfilamiento de Deuda
10.- Tasa de descuento para cuentas por cobrar comerciales
11.- Venta de bienes a plazo
12.- Pagos minimos Arrendamiento financiero
W/P
de tasas) H1
H1.1
H2
H3
H3
H4
H4
FRC
FRC
FRC
FFA
H5
H6
H7
H8
H9
H10
EXAMEN

1- Que préstamo debe otorgar en el plazo de 1 año, 1 mes y 1 día para poder cobrar intereses es de 680 soles a la tasa simp
trimestral del 9,6%
2- A que tasa de interés simple quincenal se podrá depositar 11,480 soles para poder obtener una ganancia de 1.060 soles e
el plazo de 10 meses y 10 días
3- Que deposito debe realizarse en el banco para que al plazo de 2 años, 5 meses y 9 días pueda acumularse la suma de
15,900 soles sabiendo que los intereses se estableció a la tasa simple del 15% anual.
4- Durante que tiempo se debe otorgar un préstamo de 6,700 soles para poder cobrar 8,200 cuyos intereses se fijan a la tasa
simple del 1,7% quincenal.
5- Un microempresario coloco el 15 de abril en una financiera un capital de 30,000 soles, a la tasa de interés simple del 39%
anual ¿cuánto retira el 26 de diciembre del mismo año?

6- H3
Si una deuda se estableció pagar hoy S/. 7,020.- , pero se acuerda pagar con mora dentro de 2 quincenas fijándose los
intereses a la ifm = 6% (mensual)

7- H3
Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 20,000, Determinar cuanto seria el saldo dentro de 3 bimestres y 10 dias ,
sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del 5.5% efectiva bimestral.

8- H4
Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 8,920.- hoy día, averiguar el saldo hace 3 meses y 5 dias sabiendo que no hubo
movimiento y la taza de interés que fija el banco para esta cuenta es del 9.6% efectiva mensual

9- H4

Si un crédito se fijo pagar en 10 cuotas mensuales de $ 900.- c/u calculado a la ifd o TED 0.25% determinar cuanto fue el
crédito otorgado y determinar cuanto se pagaría por las 5 ultimas cuotas si se desea pagar conjuntamente con la quinta
cuota

10- H3
Si una deuda se estableció pagar en 5 cuotas bimestral de $900.- c/u. Determinar cuanto se pagara por las 2 ultimas
cuotas, si se cancelara al final de la operación en forma conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la tasa efectiva del
7% mensulal.

11- FFA
Si una letra de cambio fijo pagar a 7 meses $15,000.- Determinar cuanto se pagaría mensualmente en dicho plazo si se
desea amortizar a la ifa o TEA del 12%.

12- FRC

Si un artefacto eléctrico al contado cuesta $ 4,000.- Determinar, cuanto costara si se desea vender a crédito con una inicia
de $1000.- y el saldo a pagarse mediante 10 letras de cambio mensualmente sabiendo que la tasa de interés que fija el
comerciante es a la tasa bancaria del 0.5% efectiva diaria.
de 680 soles a la tasa simple

na ganancia de 1.060 soles en

acumularse la suma de

os intereses se fijan a la tasa

sa de interés simple del 39%

2 quincenas fijándose los

o de 3 bimestres y 10 dias ,

s sabiendo que no hubo


al

% determinar cuanto fue el


njuntamente con la quinta

agara por las 2 ultimas


e fijan a la tasa efectiva del

mente en dicho plazo si se

nder a crédito con una inicial


tasa de interés que fija el
1.- Tasa Nominal y tasa efectiva anual (conversiones de tasas)
INTERES NOMINAL

1) Tasa anual a mensual 30% = 2.50%


12

2) Tasa anual a diaria 35% = 0.097%


360

3) Tasa mensual a diaria 4% = 0.13%


30

4) Tasa mensual a anual 5.20% X 12 = 62%

5) Tasa diaria a anual 0.40% X 360 = 144%

6) Tasa diaria a mensual 0.16% X 30 = 4.80%

INTERES EFECTIVO

1) TEA 23.24%
TEMens 1.76% = ((1+D21)^(1/12)-1)

2) TEA 36.19%
TEDiari 0.09% = ((1+D24)^(1/360)-1)

3) TEM 3.50%
TEDiaria 0.11% = ((1+D27)^(1/30)-1)

4) TEM 2.00%
TEAnual 26.82% = ((1+D30)^(12)-1)
5) TEDIAR 0.10%
TEANUA 43.31% = ((1+D33)^(360)-1)

6) TED 0.09%
TEMens 2.58% = ((1+D36)^(30)-1)
H1
TASA DE INTERÉS NOMINAL.-

Es la tasa básica o aparente y sirve de base para efectuar los cálculos


pertinentes en las diversas operaciones financieras.

TASA DE INTERES PROPORCIONAL


Ip = in /m

TASA EFECTIVA

Es aquella tasa que resulta de aplicar a la tasa nominal el periodo de


capitalización o conversión de los intereses. Dicha tasa denota un rendimiento
o un costo efectivo según se trate de una operación pasiva o activa.
TASA DE INTERES PROPORCIONAL

Es la tasa que resulta de dividir o radicar las tasas de interés nominal o


efectiva en función al periodo de capitalización o conversión de los intereses.

Ip = (1+ ief )1/m -1


1..11- Tasa nominal interes simple
INTERES SIMPLE

El interés simple es cuando la ganancia que produce el dinero préstamo se percibe al


de periodos iguales de tiempo, sin que el dinero varíe. Este tipo de interés se deven
determina solo al termino de la operación.
INTERES
Es la ganancia o rentabilidad que genera un capital en un periodo de tiempo establecid
bajo una tasa de interés

I=Pxixn

I = Interés P=
Capital inicial
i = Tasa de interés
n = Tiempo

MONTO A INTERÉS SIMPLE


Es el capital acumulado que se obtiene al sumar al capital inicial sus intereses.

S = P (1 + i x n)
S= Monto final
P= Capital Inicial
i= Tasa de interes
n= Tiempo

EJEMPLO
1.-
Calcular los intereses por un prestamos de 10,800 soles a pagarse en 11 meses y 11 d
fijado a la tasa simple semestral del 5,4%.
DATOS
I = ?
P = 10,800
i = 5.40% semestral
n = 11 meses y 11 días = 341

i diaria = i semestral = 0.03%


180

I=Pi n = 10,800 X 0.03% X341 =

11 meses = ¨11/6 =
11 días = ¨11/180 =
11 meses + 11 días =

I=Pi n = 10,800 X 5.4% X1.89444 =

2.-
Calcular el saldo de una cuenta de ahorros cuyo deposito es de 1,900 soles y permane
meses y 12 días ganando intereses a la tasa simple del 4,8% bimestral

DATOS
S = ?
P = 1,900
i = 4.80% Bimestral
n = 7 meses y 12 días = 222

i diaria = i Bimestral = 0.08%


60
I=Pi n = 1,900 X 0.08% X222 =

S= P + Pin = 1900+337.44 =

7 meses = ¨7/6 =
12 días = ¨12/60 =
11 meses + 11 días =

I=Pi n = 1,900 X 4.8% X3.7 =

S= P + Pin = 1900+337.44 =
H1

o préstamo se percibe al final


e tipo de interés se devenga o

iodo de tiempo establecido

cial sus intereses.

agarse en 11 meses y 11 días


días

1,104.84

1.83333333 Semestres
0.06111111 Semestres
1.89444444 Semestres

1,104.84

de 1,900 soles y permanece 7


bimestral

días
337.44

2,237.44

3.5 Bimestre
0.2 Bimestre
3.7 Bimestre

337.44

2,237.44
1.1.2- Tasa efectiva Interes compuesto
INTERES COMPUESTO

Es aquel régimen de interés, donde un capital acumula intereses periódicamente a este proceso se le llama capitalización y dep
interés.
MONTO A TASA EFECTIVA
Es el capital acumulado que se obtiene mediante la capitalización que genera un capital en un periodo dado bajo la i
tasa efectiva

S = P (1 + ief)n
S= Monto final
P= Capital Inicial
iEF= Tasa de interes efectiva
n= Periodo de tiempo
H1

le llama capitalización y depende de la tasa de

un periodo dado bajo la imposición de una


SISTEMA DE AMORTIZACION FRANCES H2
Monto 10,000.00
TEA 21.000%
TEM 1.601% 0.17613055 = (B5*((1+B5)^(6))/((1+B5)^(6)-1))

cuotaAmortizacion interes cuota saldo de deuda


0 10,000.00
1 1,601.19 160.12 1,761.31 8,398.81
2 1,626.82 134.48 1,761.31 6,771.99
3 1,652.87 108.43 1,761.31 5,119.12
4 1,679.34 81.97 1,761.31 3,439.78
5 1,706.23 55.08 1,761.31 1,733.55
6 1,733.55 27.76 1,761.31 0.00
TOTAL 10,000.00 567.83 10,567.83

SISTEMA DE AMORTIZACION ALEMAN


cuotaAmortizacion interes cuota saldo de deuda
0 10,000.00
1 1,666.67 160.12 1,826.79 8,333.33
2 1,666.67 133.43 1,800.10 6,666.67
3 1,666.67 106.75 1,773.41 5,000.00
4 1,666.67 80.06 1,746.73 3,333.33
5 1,666.67 53.37 1,720.04 1,666.67
6 1,666.67 26.69 1,693.35 0.00
TOTAL 10,000.00 560.42 10,560.42

SISTEMA DE AMORTIZACION AMERICANO


cuotaAmortizacion interes cuota saldo de deuda
0 10,000.00
1 0.00 160.119 160.119 10,000.00
2 0.00 160.119 160.119 10,000.00
3 0.00 160.119 160.119 10,000.00
4 0.00 160.119 160.119 10,000.00
5 0.00 160.119 160.119 10,000.00
6 10,000.00 160.119 10,160.119 0.00
TOTAL 10,000.00 960.712 ###
FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIÓN (FSC)

OBJETIVO
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades

FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIÓN (FSC):

X if Y
n1 n2
n

FSC = (1 + if )^n

y = X . FSC

y = Valor capitalización o futuro.


X = Valor actual o presente
n = Periodo de capitalización

EJEMPLO
1.-
Si una deuda se estableció pagar hoy S/. 3,420.- , pero se acuerda pagar con mora de
intereses a la ifa = 18%

X=3,420 if Y=?
n1 n2
n
hoy 25 dias
FSC = (1 + if )n

y = X . FSC
X= 3,420
ifa= 18%
ifd= ((1+ifa)^(1/360)-1) =

Y= 3,240 X (1+ 0,0004599)^25 =

2.-
Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 9780.- , Determinar cuanto seria el sald
sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del 10.5% efectiva anual.

X=9,780 if Y=?
n1 n2
n
hoy 1MES Y 10 DIAS =
FSC = (1 + if )n

y = X . FSC
X= 9,780
ifa= 10.5%
ifd= ((1+ifa)^(1/360)-1) =

Y= 9,780 X (1+ 0,0002774)^40 =

FACTOR DE CAPITALIZACIÓN EN SERIE (FCS) :


Es aquel factor que permite capitalizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentra en intervalos de periodos iguales en form

FCS= (1 + if )n -1
if
S = R . FCS
Si
S= Valor capitalización o Valor futuro
R= Cuota – cte.
n= # de cuotas a capitalizar

1-

Si una deuda se estableció pagar en 8 cuotas bimestral de $600.- c/u. Determinar cuanto se pagara por las 5 ultimas
operación en forma conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la tasa del 7% bimestral.

S = R . FCS
R= 600
n= 5
ifb= 0.07

S= 600*(1+0.07)^5-1 = 3,450.44
0.07

y = 600*(1 + if )n
1 600
2 600
3 600
4 1 600 786.477606
5 2 600 735.0258
6 3 600 686.94
7 4 600 642
8 5 600 600

S= 3,450.44

2-

Un cliente de CARSA firma 10 letras de $ 450 c/u por la compra de una refrigeradora a crédito cuyos pagos deben darse mensu
pagar la 2da y 3ra cuota y desea hacerlo al momento de pagar la ultima cuota. ¿Cuanto pagara por dicha cuotas retrasadas si e
bancaria del 36% efectiva anual.

S = R . FCS
R= 450
n= 2
ifa= 36%
ifm= ((1+ifa)^(1/12)-1) = 0.025955

y= 450*(1 + if )n
1 450
2 8 450 552.38
3 7 450 538.41
4 450
5 450
6 450
7 450
8 450
9 450
10 450
1,090.79
H3

pagar con mora dentro de 25 días fijándose los


0.04599% = 0.0004599%

3,463.01

uanto seria el saldo dentro de 1m y 10d ,


5% efectiva anual.

40 DIAS

0.02774% = 0.0002774

9,977.52

de periodos iguales en forma consecutiva.


pagara por las 5 ultimas cuotas, si se cancelara al final de la

*(1 + if )n

s pagos deben darse mensualmente, se sabe que el cliente dejo de


dicha cuotas retrasadas si el acreedor cobra intereses a la tasa
*(1 + if )n
3.- Factor simple de capitalización H3
FACTOR SIMPLE CAPITALIZACION
1.-
Monto 40,000.00
plazo 98 DIAS
TEA 4.5%
Solución
TEA 4.500%
TEDiaria 0.012% = ((1+F5)^(1/360)-1)

F= P(1+i)^98
F= 40,000(1+0.00012)^98
F= 40,482.18
I=F-P 482.18

2.-
Monto 150,000.00
plazo 259 DIAS
TEA 6.0%

Solución
TEA 6.000%
TEDiaria 0.016%
F= P(1+i)^259
F= 150000(1+0.00016)^259
F= 156,421.85
I=F-P 6,421.85
H3

156,421.84
4.- Factor simple de actualización Valor presente
FACTOR SIMPLE ACTUALIZACION

Es aquel factor que permite actualizar un valor determinado por un periodo de act
X if Y
n1 n2
n

FSA = (1 + if )^-n

X = Y/ FSC X=Y (FSA)

y = Valor capitalización o futuro.


X = Valor actual o presente
n = Periodo de capitalización
EJEMPLO
1-

Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 3,820.- hoy día, averiguar el saldo hace 18 días sa
movimiento y la taza de interés que fija el banco para esta cuenta es del 9.6% efectiva a

ifa= 9.60% ifd =


y= 3,820
X= ?
X = Y/ FSC X= y =
(1+ifd)^n

FACTOR DE ACTUALIZACION EN SERIE (FAS)

Es aquel factor que permite actualizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentran en
iguales
FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n

donde:
P=R. FAS
SI:
P= Capital a valor actua
R= Cuotas constantes
n= # de cuotas a actualizar

EJEMPLO
1-
Si un crédito se fijo pagaren 10 cuotas mensuales de $ 700.- c/u calculado a la ifm 3.25% determinar cuanto fue el crédito otor

FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n

donde:
P=R. FAS
SI:
P= ?
R= 700
n= 10

ifm= 3.25%

FAS= (1 +0.0325 )^10 -1 =


0.0325 (1 + 0.0325 )^10

P=R. FAS= 700*8.42239508 = 5,895.68

V.P=700/(1+i)^n
1 700 677.97
2 700 656.63
3 700 635.96
4 700 615.94
5 700 596.55
6 700 577.77
7 700 559.59
8 700 541.97
9 700 524.91
10 700 508.39
P= 5,895.68

2-

Si una deuda se acordó pagar en 15 cuotas quincenales de $350.- c/u. Determinar cuanto se pagaría por las 5 ultimas cuotas si
décima cuota sabiendo que los intereses se fijan a la ifm = 3%.

FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n

donde:
P=R. FAS
SI:
P= ?
R= 350
n= 10

ifm= 3.00% ifq=

FAS= (1 +0.014889157 )^5 -1 =


0.014889157 (1 + 0.014889157 )^5
P=R. FAS= 350*4.78419= 1,674.47

V.P=700/(1+i)^n
1 350
2 350
3 350
4 350
5 350
6 350
7 350
8 350
9 350
10 350
1 350 344.87 11
2 350 339.81 12
3 350 334.82 13
4 350 329.91 14
5 350 325.07 15
P= 1,674.47
H4

o por un periodo de actualización.

riguar el saldo hace 18 días sabiendo que no hubo


cuenta es del 9.6% efectiva anual

((1+ifa)^(1/360)-1) = 0.0002546635

3,802.53

s que se encuentran en intervalos de periodos


determinar cuanto fue el crédito otorgado

8.4223950804
o se pagaría por las 5 ultimas cuotas si se desea pagar conjuntamente con la

((1+ifm)^(1/2)-1) = 0.0148891565

4.7841967
R+P= 350+1674.47 = 2,024.47

R+P= 350+1674.47 = 2,024.47


4.- Factor simple de actualización Valor presente
FACTOR SIMPLE ACTUALIZACION
1)
Monto 38,150.00
plazo 1 AÑO
TEA 9.0% P= F 38,150.00 =
(1+i)^1 1.09

2)
Monto 150,000.00
plazo 70 DIAS
TEA 24.0% P= F = 150,000.0 =
(1+i)^70 1.0427143

TEA 24.000%
TEDIARIA 0.060% = ((1+C15)^(1/360)-1)
H4

35,000.00

143,855.3
FACTOR DE RECUPERACIÓN DE CAPÍTAL (FRC) :
Es aquel factor que permite determinar un flujo de cuotas iguales a partir de un capital

FRC= (1 + if )n
(1 + if )n -1

R= P . FRC

SI
R= Cuotas constantes
P= Capital (Deuda, préstamo, crédito, etc.)
n= # de cuotas a pagar

EJEMPLO
1-

Si un artefacto eléctrico al contado cuesta $ 4,200.- Determinar, cuanto costara si se desea vender
$600.- y el saldo a pagarse mediante 12 letras de cambio mensualmente sabiendo que la tasa de i
comerciante es a la tasa bancaria del 36% efectiva anual.

Contado= 4200
Cuota inicial= -600
P= credito= 3600

FRC= if (1 + if )n
(1 + if )n -1

R= P . FRC

SI
R= ?
P= 3600
n= 12
ifa= 36%
ifn= ((1+ifa)^(1/12)-1) =

FRC= if*(1 + if )n = 0.098


(1 + if )n -1

R= P . FRC =

CUOTAS CONSTANTES

Un banco otorga un préstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la


.Preparar el cuadro de cuotas constantes.

R= ?
P= 4000
n= 5
ifm= 23%
FRC= if (1 + if )n = 0.357
(1 + if )n -1

4000 x 0,23 x (1+ 0,23)^5


(1+ 0,23)5 +1

R= P . FRC =

PERIDO SALDO INTERES AMORTIZACIÓN


1 4,000.00 920.00 506.80
2 3,493.20 803.44 623.36
3 2,869.84 660.06 766.74
4 2,103.10 483.71 943.09
5 1,160.01 266.80 1,160.00
3,134.01 3,999.99
PERIODO DE GRACIA
Dar a entender las facilidades y variantes de pago

CUOTAS CONSTANTES

Un banco otorga un préstamo de 11200 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo,
3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de cuotas constantes para :
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia

Solución
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
R= ?
P= 11200
n= 5
ifm= 20%
FRC= if (1 + if )n = 0.334
(1 + if )n -1

PERIDO SALDO INTERES AMORTIZACIÓN


1 11,200.00 2,240.00
2 11,200.00 2,240.00
3 11,200.00 2,240.00
4 11,200.00 2,240.00 1,505.05
5 9,694.95 1,938.99 1,806.06
6 7,888.88 1,577.78 2,167.28
7 5,721.61 1,144.32 2,600.73
8 3,120.88 624.18 3,120.88
14,245.26 11,200.00
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia

R= ?
P= 19,353.60
n= 5
ifm= 20%
FRC= if (1 + if )n = 0.334
(1 + if )n -1

PERIDO SALDO INTERES AMORTIZACIÓN


1 11,200.00 2,240.00
2 13,440.00 2,688.00
3 16,128.00 3,225.60
4 19,353.60 3,870.72 2,600.73
5 16,752.87 3,350.57 3,120.88
6 13,631.99 2,726.40 3,745.05
7 9,886.94 1,977.39 4,494.06
8 5,392.88 1,078.58 5,392.88
H3
s iguales a partir de un capital

rédito, etc.)

cuanto costara si se desea vender a crédito con una inicial de


almente sabiendo que la tasa de interés que fija el
0.02595

352.99

do de pago es de 5 meses, a la tasa efectiva mensual del 23%

1,426.80

CUOTA
1,426.80
1,426.80
1,426.80
1,426.80
1,426.80
7,134.00

fectiva mensual de 20% cuyo, periodo de pago es de 8 mese incluido


tas constantes para :

3,745.05

CUOTA
2,240.00
2,240.00
2,240.00
3,745.05
3,745.05
3,745.05
3,745.05
3,745.05
25,445.26
6,471.45

CUOTA

6,471.45
6,471.45
6,471.45
6,471.45
6,471.45
32,357.26
FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACION (FFA) :

Es aquel factor que permite determinar cuotas iguales en intervalos de periodos igua
monto.

FFA= if
(1 + if )n -1

R= S . FFA

SI
R= Cuota constante
S= Valor futuro o monto.
n= # de cuotas a amortizar

EJEMPLO
1-
Si una letra de cambio fijo pagar a 180 días $10,000.- Determinar cuanto se pagaría m
amortizar a la ifm del 3.1%

ifm= 0.031
R= ?

S= 10,000
n= 6

FFA= if = 0.031
(1 + if )n -1 (1+0.031)^6-1

R= S . FFA = 10000 *( 0.154)

VP O FSA= Y=X/(1+if)^6= 8,326.22


ifm= 0.03100

1
2
3
4
5
6
10,000

2-
Que deposito debe realizarse mensualmente durante 2 años para lograr formar un ca
intereses a la ifa del 10.5%.
ifa= 0.105
ifn= ((1+ifa)^(1/12)-1) =
R= ?
S= 20,000
n= 24

FFA= if = 0.00835516
(1 + if )n -1 (1+0.008355156)^2-1

R= S . FFA = 20000 *( 0.498)


Otra solución
Traendo los 20,000 a valor presente y por el metodo frances multiplicar por el factor
VP O FSA= Y=X/(1+if)^24= 16,379.68

ifm= 0.00836
R=FACTOR *16,379.68=
H3

en intervalos de periodos iguales a partir de un valor futuro o de un

eterminar cuanto se pagaría mensualmente en dicho plazo si se desea

= 0.154

= 1,542.10
.= factor 0.185209794 Frances

1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10

años para lograr formar un capital de $ 20,000.- si el banco paga

0.0083551557

= 0.038
355156)^2-1

= 756.04

ances multiplicar por el factor

.= factor 0.0461570138
R *16,379.68= 756.04
5.- Modelo de Costo amortizado para Bonos
Caso 2: Una compañía emite Bonos Bullet cuyo flujo contractual es el siguiente

Principal 1,500,000
Tasa : 8%
Pagos mensuales

Cobros 1,400,000

0 1 2 3 4 5 6
CT -50,000 - - - - - -
Intereses - -120,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000
Principal - - - - - - -
Neto 1,350,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000

Cuadro de Costo Amortizado


Saldo (+) Gasto Saldo Entradas Contables
Periodo Inicial Financiero (-) Pagos Final
1 1,350,000 129,594 -120,000 1,359,594 EFECTIVO
2 1,359,594 130,515 -120,000 1,370,109 BONOS POR PAGAR
3 1,370,109 131,525 -120,000 1,381,634
4 1,381,634 132,631 -120,000 1,394,265 GASTOS FINANCIEROS
5 1,394,265 133,843 -120,000 1,408,108 BONOS POR PAGAR
6 1,408,108 135,172 -120,000 1,423,280
7 1,423,280 136,629 -120,000 1,439,909 BONOS POR PAGAR
8 1,439,909 138,225 -120,000 1,458,134 EFECTIVO
9 1,458,134 139,974 -120,000 1,478,108
10 1,478,108 141,892 -1,620,000 -
H5

7 8 9 10
- - - -
-120,000 -120,000 -120,000 -120,000
- - - -1,500,000 TIR
-120,000 -120,000 -120,000 -1,620,000 9.60%

ntradas Contables Debe Haber

1,350,000
ONOS POR PAGAR ###

ASTOS FINANCIEROS 129,594


ONOS POR PAGAR 129,594

ONOS POR PAGAR 120,000


120,000
Un
Los bono
bonosbullet se caracteriza
que no por ser totalmente
son bullet amortizan amortizable al vencimiento.
el capital periódicamente. Si los períodos de amortización son
anuales, cada año, el inversor que haya adquirido un bono que no sea bullet, recibirá una cuota
compuesta de amortización de capital e intereses. Los bonos bullet tienen cupones que se componen
sólo de interés, pero amortizarán el capital en una sola fecha, llamada vencimiento. Es decir, que
periódicamente el inversor recibirá pagos de intereses, y al vencimiento recibirá el valor nominal del
bono (mas los intereses del último período).
6.- Modelo de Costo amortizado para Préstamos
Caso 1: Una compañía toma un préstamo cuyo flujo contractual es como sigue:
Préstamo : 1,500,000
Tasa : 5%

Cobros 1,500,000

0 1 2 3 4 5 6
Pagos -100,000 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257
Neto 1,400,000 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257

COSTO AMORTIZADO UTTILIZANDO LA TASA EFECTIVA


Cuadro de Costo Amortizado

Saldo (+) Gasto Saldo Entradas Contables


Periodo Inicial Financiero (-) Pagos Final
1 1,400,000 90,247 -194,257 1,295,990 EFECTIVO
2 1,295,990 83,543 -194,257 1,185,276 PRESTAMOS POR PAGAR
3 1,185,276 76,406 -194,257 1,067,425
4 1,067,425 68,809 -194,257 941,977 GASTOS FINANCIEROS
5 941,977 60,722 -194,257 808,442 PRESTAMOS POR PAGAR
6 808,442 52,114 -194,257 666,299
7 666,299 42,951 -194,257 514,994 PRESTAMOS POR PAGAR
8 514,994 33,198 -194,257 353,934 EFECTIVO
9 353,934 22,815 -194,257 182,493
10 182,493 11,764 -194,257 0 PRESTAMOS POR PAGAR
EFECTIVO
542,569
H6
Préstamo :
Tasa :
Plazo :
Cronograma de Pagos Contractual
Periodo
1
2
7 8 9 10 3
-194,257 -194,257 -194,257 -194,257 TIR 4
-194,257 -194,257 -194,257 -194,257 6.45% 5
6
7
8
9
10

ntradas Contables Debe Haber

1,400,000
RESTAMOS POR PAGAR 1,400,000

ASTOS FINANCIEROS 90,247


RESTAMOS POR PAGAR 90,247

RESTAMOS POR PAGAR 90,247


90,247

RESTAMOS POR PAGAR 104,010


104,010
1,500,000
5%
10 periodos
Pagos Contractual
Principal Intereses Cuota
119,257 75,000 194,257
125,220 69,037 194,257
131,481 62,776 194,257
138,055 56,202 194,257
144,957 49,299 194,257
152,205 42,052 194,257
159,816 34,441 194,257
167,806 26,450 194,257
176,197 18,060 194,257
185,007 9,250 194,257
1,500,000 442,569 1,942,569

100,000
7.- Reperfilamiento de deuda
Caso 1: Una compañía toma un préstamo cuyo flujo contractual es como sigue:
Préstamo : 1,500,000
Tasa : 5%

Cobros 1,500,000

0 1 2 3 4 5 6
Pagos -100,000 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257
Neto 1,400,000 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257

Cuadro de Costo Amortizado

Saldo (+) Gasto Saldo Nuevo


Periodo Inicial Financiero (-) Pagos Final Contrato
1 1,400,000 90,247 -194,257 1,295,990 Pagado
2 1,295,990 83,543 -194,257 1,185,276 Pagado
3 1,185,276 76,406 -194,257 1,067,425 Pagado
4 1,067,425 68,809 -194,257 941,977 Pagado
5 941,977 60,722 -194,257 808,442 Pendiente 1 -155,000
6 808,442 52,114 -194,257 666,299 Pendiente 2 -155,000
7 666,299 42,951 -194,257 514,994 Pendiente 3 -155,000
8 514,994 33,198 -194,257 353,934 Pendiente 4 -155,000
9 353,934 22,815 -194,257 182,493 Pendiente 5 -155,000
10 182,493 11,764 -194,257 0 Pendiente 6 -155,000
11 7 -155,000
12 8 -155,000

Valor Presente : -941,977 Valor Presente : -945,747

Nuevo Cuadro de Costo Amortizado Con efecto en resultados Nuevo Cuadro de Costo Amortizado Sin e
Saldo (+) Gasto Saldo Saldo
Periodo Inicial Financiero (-) Pagos Final Periodo Inicial
5 945,747 60,965 -155,000 851,712 5 941,977
6 851,712 54,903 -155,000 751,615 6 848,660
7 751,615 48,451 -155,000 645,066 7 749,232
8 645,066 41,582 -155,000 531,649 8 643,293
9 531,649 34,271 -155,000 410,920 9 530,417
10 410,920 26,489 -155,000 282,409 10 410,150
11 282,409 18,205 -155,000 145,613 11 282,008
12 145,613 9,387 -155,000 - 12 145,474
H7
Préstamo :
Tasa :
Plazo :
Cronograma de Pagos Contractual
Periodo
1
2
7 8 9 10 3
-194,257 -194,257 -194,257 -194,257 TIR 4
-194,257 -194,257 -194,257 -194,257 6.45% 5
6
7
8
9
10

Entradas Contables
941,977
-155,000
-155,000
-155,000
-145,613 155,000 -155,000
-136,795 -155,000
-128,511 -155,000
-120,729 -155,000
-113,418 -155,000
-106,549 TIR 6.55%
-100,097
-94,035 DIFERENCIA ES MENOR 10% NO SE HACE NADA

Diferencia es mayor 10% se da debaja deuda


antigua y se reconoce nueva deuda
-945,747 -3,770 0.4%

de Costo Amortizado Sin efecto en resultados Nueva


(+) Gasto Saldo Tasa
Financiero (-) Pagos Final 6.55% datos
61,683 -155,000 848,660 buscar objetivos
55,572 -155,000 749,232
49,061 -155,000 643,293
42,124 -155,000 530,417
34,733 -155,000 410,150
26,858 -155,000 282,008
18,466 -155,000 145,474
9,526 -155,000 0
1,500,000
5%
10 periodos
Pagos Contractual
Principal Intereses Cuota
119,257 75,000 194,257
125,220 69,037 194,257
131,481 62,776 194,257
138,055 56,202 194,257
144,957 49,299 194,257 • Reperfilamiento de deuda.
152,205 42,052 194,257 • Renegociación con fuentes de financiamiento.
159,816 34,441 194,257
167,806 26,450 194,257
176,197 18,060 194,257
185,007 9,250 194,257
1,500,000 442,569 1,942,569

Debe Haber
s de financiamiento.
8.- Tasa de descuento para cuentas por cobrar comerciales
Caso 3: Una compañía tiene los siguientes precios de venta de un producto
Al contado 1,000,000
Al crédito 1,200,000 a 6 meses en un pago al sexto mes
En la venta al crédito se emite una factura por 1,200,000 u.m.
La tasa de impuesto a al renta es 30%
Se pide:
Reconocimiento inicial
Reconocimiento de los intereses devengados
Evaluar los efectos tributarios
Tasa efectiva
Periodo Flujo
0 1 2 3 4 5
0 -1,000,000 - - - - -

Cuadro de Costo Amortizado


Saldo (+) Ingreso Saldo
Periodo Inicial Financiero (-) Cobros Final
1 1,000,000 30,853 - 1,030,853
2 1,030,853 31,805 - 1,062,659
3 1,062,659 32,787 - 1,095,445
4 1,095,445 33,798 - 1,129,243
5 1,129,243 34,841 - 1,164,084
6 1,164,084 35,916 -1,200,000 -

Caso 3: Una compañía tiene los siguientes precios de venta de un producto


Al contado 1,000,000
para el comp Al crédito 1,200,000 a 6 meses en un pago al sexto mes
En la venta al crédito se emite una factura por 1,200,000 u.m.
La tasa de impuesto a al renta es 30%
Se pide:
Reconocimiento inicial
Reconocimiento de los intereses devengados
Evaluar los efectos tributarios
Tasa efectiva
Periodo Flujo
0 1 2 3 4 5
0 -1,000,000 - - - - -

Cuadro de Costo Amortizado


Saldo (+) Gasto financiero Saldo
Periodo Inicial Financiero (-) Cobros Final
1 1,000,000 30,853 - 1,030,853
2 1,030,853 31,805 - 1,062,659
3 1,062,659 32,787 - 1,095,445
4 1,095,445 33,798 - 1,129,243
5 1,129,243 34,841 - 1,164,084
6 1,164,084 35,916 -1,200,000 -
H8
Entradas Contables

6 TIR
1,200,000 3.09%

Nic 12 P 18

6 TIR
1,200,000 3.09%
Debe Haber
9.- Venta de bienes a plazo
Los ingresos de actividades ordinarias imputables al precio de venta, excluyendo los intereses de la operación, se reconocen en
de la venta. El precio de venta es el valor presente de la contraprestación, determinado por medio del descuento de los plazos
utilizando una tasa de interés imputada. El componente de interés se reconocerá como ingreso de actividades ordinarias a med
ganando, tomando como base la proporción de tiempo transcurrido, y teniendo en cuenta la tasa de interés imputada.

Maquinaria
Valor de venta al contado 500,000
Valor de venta al credito 600,000
(3 cuotas mensuales de S/200,000) 100,000

Debe Haber
12FACTURAS 600,000 Esta mal
70 INGRESOS 600,000 Esta mal
Solución

TASA Periodo SI (+) INTERES (-)COBROS SF


EFECTIVA 1 500,000 48,505 -200,000 348,505
0 -500,000 2 348,505 33,809 -200,000 182,314
1 200,000 3 182,314 17,686 -200,000 0
2 200,000 100,000
3 200,000
9.70%

12FACTURAS 600,000 Esta bien


49 ING DIFERIDOS 100,000 Esta bien
70 INGRESOS 500,000 Esta bien

EN LA PRESENTACION DE LOS ESF


CXC 500,000.00
Igresos 500,000.00
Ingreso diferido 48,505
Ing. Financiero 48,505

Ingreso diferido 33,809


Ing. Financiero 33,809

Ingreso diferido 17,686


Ing. Financiero 17,686
H9
peración, se reconocen en el momento
el descuento de los plazos a recibir,
tividades ordinarias a medida que se va
interés imputada.
10.-Pagos minimos Arrendamiento financiero H10
Incremental TEA 5.00% Pf.10:
Incremental TEM 0.41%
VR Maquinaria 736,000.00 El que un arrendam
esencia económica
EVALUACION DEL VALOR PRESENTE DE LOS PAGOS MINIMOS
forma del contrato.
Pagos VPPM conjunta, normalme
Periodo Minimos Tasa Inc arrendamiento com

1 20,000 19,919
2 20,000 19,838 1
3 20,000 19,758
4 20,000 19,677
5 20,000 19,598 2
6 20,000 19,518
7 20,000 19,439 3
8 20,000 19,360
9 20,000 19,281
10 20,000 19,203 4
11 20,000 19,125

12 20,000 19,048
13 20,000 18,970 5
14 20,000 18,893
15 20,000 18,817
16 20,000 18,740
17 20,000 18,664
18 20,000 18,589
19 20,000 18,513
20 20,000 18,438
21 20,000 18,363
22 20,000 18,289
23 20,000 18,214
24 20,000 18,141
25 20,000 18,067
26 20,000 17,994
27 20,000 17,921
28 20,000 17,848
29 20,000 17,776
30 20,000 17,703
31 20,000 17,632
32 20,000 17,560
33 20,000 17,489
34 20,000 17,418
35 20,000 17,347
36 20,000 17,277
37 20,000 17,207
38 20,000 17,137
39 20,000 17,067
40 20,000 16,998
736,834
% Valor razonable 736,000
99.89%
Pf.10:

El que un arrendamiento sea financiero u operativo dependerá de la


esencia económica y naturaleza de la transacción, más que de la mera
forma del contrato. Ejemplos de situaciones que, por sí solas o de forma
conjunta, normalmente con llevarían la clasificación de un
arrendamiento como financiero son:

El arrendamiento transfiere la propiedad del activo al arrendatario al finalizar el plazo del


arrendamiento;
el arrendatario tiene la opción de comprar el activo a un precio que se espera sea
suficientemente inferior al valor razonable, en el momento en que la opción sea ejercitable,
de modo que, al inicio del arrendamiento, se prevea con razonable certeza que tal opción
será ejercida
el plazo del arrendamiento cubre la mayor parte de la vida económica del activo incluso si la
propiedad no se transfiere al final de la operación;

al inicio del arrendamiento, el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento es
al menos equivalente a la práctica totalidad del valor razonable del activo objeto de la
operación; y

los activos arrendados son de una naturaleza tan especializada que sólo el arrendatario
tiene la posibilidad de usarlos sin realizar en ellos modificaciones importantes.
lizar el plazo del

pera sea
ón sea ejercitable,
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antes.
INPUTS DE VALOR Cifras en S/(000) 1 2 3 4 5
2010 2011 2012 2013 2014
Capacidad productiva Unidades producidas 72,000 78,000 84,000 90,000 96,000
Capacidad de planta 120,000,000 Unidades Valor de venta unitario 4.231 4.698 4.922 3.819 3.872
Capacidad utilizada 60% Histórica Ingresos 304,616 366,479 413,419 343,689 371,728
Incremento en uso 5% Esperado Costo de ventas (207,209) (249,954) (280,442) (234,464) (253,180)
Margen bruto 97,407 116,525 132,978 109,225 118,548
Ventas Gastos G&A y Ventas (16,244) (20,426) (22,612) (16,500) (15,669)
V.V Unitario 4.292 Prom Hist Anual Mantenimiento del equipo (12,000) (12,000) (12,000) (12,000) (12,000)
Inflación esperada 0.25% EBITDA 69,163 84,098 98,366 80,725 90,879
Desviación estandar 39.77% Depreciación (55,300) (55,600) (55,900) (26,200) (26,500)
Año Precio Costo Unit EBIT 13,863 28,498 42,466 54,525 64,379
2009 4.100 2.788 68.00% Impuestos (4,644) (9,547) (14,226) (18,266) (21,567)
2008 4.000 2.716 67.90% Depreciacion 55,300 55,600 55,900 26,200 26,500
2007 4.170 2.840 68.10% NOPAT 64,519 74,551 84,140 62,459 69,312
2006 4.990 3.383 67.80% CAPEX
2005 4.200 2.862 68.15% Inv k de w
Costo de venta Terminal Value
Promedio de las ventas 67.99% Valor de rescate
Desviación estandar 0.14% Recuperacion k w
Gastos G&A y Gasto de ventas FCF 64,519 74,551 84,140 62,459 69,312
% de las ventas prom 5.00% WACC 10.00%
Desviación estandar 0.45% VAN 730,432 S/(000) VF
Gastos Mantenimiento de activos VA
Equip maintenance, 5.00% Del CAPEX Inicial Movimiento de activo fijo
Valor en Libros 240,000 S/(000) Saldo inicial 240,000 187,700 135,100 82,200 59,000
Nuevos equipos y tasa de depreciación Depreciación Edificios -30,000 -30,000 -30,000 - -
Inversión anual 3,000 S/(000) 10% Depreciación Otros activos -25,000 -25,000 -25,000 -25,000 -25,000
Depreciación de activos Depreciación CAPEX -300 -600 -900 -1,200 -1,500
Edicios 90,000 S/(000) x 3 años CAPEX 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000
Otros activos 150,000 S/(000) x 6 año Saldo final 187,700 135,100 82,200 59,000 35,500
240,000 S/(000) ROI = NOTAT / ACTIVO FIJO NETO (dos ultimos periodos)
Impuesto a la renta EVA = NOPAT - ACTIVO OPERATIVO X CCPP
Impuestos 30.00%
Participaciones 5.00%
Tasa combinada 33.50%