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El Mercado de Acciones:
Resumen
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 El Mercado de Acciones: Resumen

Índice

1 Orígenes, Funciones, Estructura y Funcionamiento de la Bolsa ............................................. 3

1.1 La Bolsa: los Orígenes ......................................................................................................................... 3
1.2 La Bolsa Funciones de la Bolsa ..................................................................................................... 3
1.3 La Bolsa Marco legal, organización y supervisión .............................................................. 3
1.4 La Bolsa: Organización de las Bolsas de Valores ................................................................ 4
2 La Negociación de las Acciones ................................................................................................................ 4
2.1 Productos Negociados y Requisitos para Cotizar ............................................................... 4
2.2 ¿Qué Requisitos Debe Cumplir Una Acción para Cotizar En Bolsa? ........................ 4
2.3 ¿Cómo Se Realiza la Contratacion de Acciones? ................................................................ 5
2.3.1 ¿Cómo Se Pueden Negociar Acciones? (las Órdenes de Valores) ............. 5
2.3.2 Tipos de órdenes de valores ............................................................................................ 6

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1 Orígenes, Funciones, Estructura y Funcionamiento de la

Bolsa
Una acción representa una parte proporcional del capital social de una empresa. La
condición de socio otorga una serie de derechos (voto en la Junta General, participación en
beneficios y suscripción preferente de nuevas acciones) y obligaciones o responsabilidades.

La acción es un activo financiero en el que invierte con la esperanza de obtener una

rentabilidad, vía dividendos y vía revalorización de la acción. Las acciones están
representadas por anotaciones en cuenta

Clasificación de las Acciones (según los derechos que incorporan)

 Acciones ordinarias: Confieren derechos económicos y políticos

 Acciones privilegiadas: Incluyen algún privilegio económico adicional (generalmente,

un mayor dividendo)

 Acciones sin voto: Conllevan los mismos derechos que las acciones ordinarias,
excepto el de voto en las Juntas Generales

 Acciones rescatables: Pueden ser amortizadas por la sociedad emisora a decisión de

ésta, de los accionistas, o de ambos

Las sociedades que cotizan en las Bolsas de Valores, han de cumplir una serie de requisitos
tendentes a garantizar la liquidez.

1.1 La Bolsa: los Orígenes

La primera Bolsa se creó en Ámsterdam en los primeros años del siglo XVI. Desde aquellos
tiempos, las bolsas de valores han evolucionado y hoy se negocia en ellas cualquier tipo de
activo financiero (acciones, bonos) y no financiero (oro, petróleo o materias primas).

1.2 La Bolsa Funciones de la Bolsa

 Financiación de las empresas

 Dar liquidez a las acciones (mercado secundario).

 Valoración: permiten determinar y difundir precios

1.3 La Bolsa Marco legal, organización y supervisión

Modelo de bolsa anglosajona, cuyas características son:

 La bolsa es una institución privada

 Se regula por sus propios estatutos

 Organismo público supervisa el funcionamiento

 Establece libremente los sistemas de contratación, liquidación, comisiones

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En España, la Ley de Reforma del Mercado de Valores creó la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV) como organismo de control, estableció las figuras de las
Sociedades y las Agencias de Valores como intermediarios, transformó las bolsas en
sociedades anónimas privadas y creó la Sociedad de Liquidación y Compensación

1.4 La Bolsa: Organización de las Bolsas de Valores

Cada una de las Bolsas españolas se rige por su Rectora, que tiene Como funciones
específicas:

 Autorizar la admisión a cotización de valores

 Proponer la suspensión de contratación de valores.

 Elaborar y facilitar la información relativa a la contratación bursátil.

2 La Negociación de las Acciones

2.1 Productos Negociados y Requisitos para Cotizar

En las bolsas de valores se pueden negociar cualquier tipo de activo financiero o no

financiero:

 Títulos de renta fija: valores mobiliarios que representan una parte alícuota de un
crédito

 Títulos de renta variable: acciones, derechos de suscripción preferente y warrants.

 Híbridos: Obligaciones convertibles

 IICs (Instituciones de Inversión Colectiva) y Fondos de inversión cotizados (Exchange

Traded Fund o ETF)

2.2 ¿Qué Requisitos Debe Cumplir Una Acción para Cotizar En Bolsa?

 Requisito mínimo de capital capital social igual o superior a 1.202.024,21 euros

 Requisito mínimo de difusión (100 accionistas)

 Requisito de existencia de beneficios en los dos últimos años o en 3 no consecutivos

en un periodo de cinco

 Se vigilará la liquidez

A partir de que las acciones de la sociedad han sido admitidas a cotización, ésta queda
sometida a una serie de obligaciones

 Sometimiento a la legislación del mercado de valores.

 Informe anual sobre el buen gobierno corporativo.

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 Página web de relaciones con los inversores.

 Prohibición de realizar operaciones por personas con información privilegiada.

 Comunicar participaciones significativas por encima del 5%.

 Aplicar el régimen especial de autocartera limitado al 5%.

 Comunicar las adquisiciones de acciones propias (para amortización o autocartera).

 Aportar la siguiente información periódica

Suspensión de las acciones: medida de carácter temporal, por concurrencia de

circunstancias que puedan distorsionar el precio del valor y perjudicar a los inversores.

Exclusión: Normalmente se hace a través de una OPA de exclusión.

2.3 ¿Cómo Se Realiza la Contratacion de Acciones?

1. Dar una orden a un intermediario. Si el intermediario es miembro de alguno de los

mercados, acudirá directamente. Si no es miembro deberá transmitir la orden a un
miembro de alguna de las bolsas.

2. Negociación en bolsa.

3. Liquidación de la operación

Intermediarios del mercado bursátil:

Agencias y Sociedades de Valores como principales intermediarios. La diferencia

fundamental entre Sociedad y Agencia de Valores es que, además de actuar como
intermediarios entre comprador y vendedor (BROKER), las Sociedades pueden, además,
tomar posiciones por cuenta propia (vender y comprar para su propia cartera, DEALER) algo
que no pueden hacer las Agencias.

Existen otros intermediarios autorizados por la ley entre las que destacan los Bancos y las
Cajas de Ahorros.

2.3.1 ¿Cómo Se Pueden Negociar Acciones? (las Órdenes de Valores)

Las órdenes de valores son el vehículo a través del cual los inversores acceden a los
mercados. Son aquellos mandatos que, a través de los canales habilitados por las entidades
y, al amparo de las relaciones contractuales previamente establecidas, son propuestas por
los inversores para la ejecución de una operación relacionada con valores negociables

En cuanto a los canales a través de los que se pueden cursar: de forma presencial,
telefónicamente y por Internet

La operativa bursátil lleva aparejada la asunción y pago de unos costes de transacción y

comisiones:

1. Comisión impuesta por la propia entidad que ha tramitado la orden (tramitación).

2. Comisión correspondiente al miembro del mercado (coste de ejecución).

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3. Canon de Bolsa: en concepto de contratación, liquidación y corretaje.

4. Comisión de administración y custodia de valores

2.3.2 Tipos de órdenes de valores

El libro de órdenes enfrenta las órdenes de compra y venta para los títulos cotizados de
forma que se encuentre contrapartida para las operaciones fijándose un precio
En cuanto al precio:

T ip o d e or d e n C a r a ct e r íst ica s
Se f o r m u l a c o n u n p r e c io m á x im o p a r a l a c o m p r a y u n o m ín im o p a r a l a ve n t a . E s d e c ir , s e m a r c a e l p r e c io
l ím it e o m e jo r . Si e s d e c o m p r a , s e e je c u t a r á a e s e p r e c io e a u n p r e c io in f e r io r q u e h a ya e n e l l a d o c o n t r a r io
L im it a d a
d e l l ib r o . Si e s d e ve n t a , s e e je c u t a r á a l p e c io l ím it e o a u n p r e c io s u p e r io r q u e h a ya e n e l l a d o c o n t r a r io d e l
l ib r o .
Se in t r o d u c e n s in l ím it e d e p r e c io y s e n e g o c ia r á n a l m e jo r p r e c io d e l l a d o c o n t r a r io d e l l ib r o d e ó r d e n e s a l s e r
in t r o d u c id a s . E s u n a o r d e n m u y a r r ie s g a d a p a r a e l in ve r s o r , p u e s t o q u e s i l a o r d e n n o s e e je c u t a e n s u
D e M e r ca d o t o t a l id a d c o n t r a l a p r im e r a o r d e n d e l l a d o c o n t r a r io , s e g u ir á e je c u t á n d o s e a t a n t o s p r e c io s d e l l a d o c o n t r a r io
c o m o s e a n e c e s a r io h a s t a s e r c o m p l e t a d a . Si n o e x is t e c o n t r a p a r t id a p a r a u n a o r d e n d e m e r c a d o , é s t a s e
s it u a r á e n e l l ib r o d e ó r d e n e s e n e s p e r a d e c o n t r a p a r t id a .
A l ig u a l q u e l a o r d e n d e m e r c a d o , s e in t r o d u c e n s in l ím it e d e p r e c io y s e n e g o c ia n a l o s m e jo r e s p r e c io s d e l a
c o n t r a p a r t id a e x is t e n t e e n e l l ib r o d e ó r d e n e s . L a d if e r e n c ia f r e n t e a l a s ó r d e n e s d e m e r c a d o e s q u e , s i n o
P or l o m e jor
e x is t e c o n t r a p a r t id a s u f ic ie n t e , l a p a r t e n o n e g o c ia d a q u e d a l im it a d a a e s e p r e c io . Si e l va l o r e s t á e n m e r c a d o
a b ie r t o y n o h a y n in g u n a o r d e n e n e l l a d o c o n t r a r io , l a o r d e n e s r e c h a za d a .

En cuanto al volumen:

Tipo de orden Características

Se especifica la cantidad mínima de valores que debe ser ejecutada y el resto se trata como una orden sin
De ejecución
restricciones. Si no existe volumen suficiente para atender ese mínimo fijado, la orden es automática excluida
mínima
del sistema sin ninguna negociación.
Esta orden debe ser ejecutada en su totalidad al ser introducida. En caso contrario, se rechazará antes de
Todo o nada negociar. Esta orden es un tipo especial de orden con volumen mínimo en la que el volumen mínimo es igual al
total de la orden.
Esta orden se ejecuta inmediatamente por la cantidad posible y el sistema rechaza el resto del volumen de la
Ejecutar o anular
orden.
Se introducen mostrando al sistema sólo una parte del volumen a negociar. Una vez ejecutada esta parte, el
Volumen oculto
resto va saliendo al mercado en paquetes previamente definidos.

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Otro tipo de órdenes:

 Una orden Stop-Loss: se venden las acciones cuando el precio toca un límite inferior
establecido

 La orden Stop-Profit: supone vender las acciones una vez obtenida una plusvalía
determinada
Plazo de Vigencia

Las órdenes perduran para su ejecución durante el plazo que en ellas se exprese, siendo
como máximo 90 días naturales. Cuando no se indica un plazo específico, son válidas sólo
para la sesión en la que se introducen.

Las reglas básicas del mercado abierto:

 Prioridad en la ejecución: Tiene prioridad el mejor precio y, a igualdad de precios, la

orden más antigua.

 Las órdenes entrantes en el sistema se ejecutan al mejor precio del lado contrario,
pero sin rebasar el límite establecido en el caso de las órdenes limitadas.

 Modificación o cancelación de órdenes: Todos los datos de una orden introducida y

no negociada totalmente pueden ser modificados, excepto el sentido y el valor.

 Número de valores: no existen limitaciones en cuanto al volumen mínimo de una

orden, admitiéndose cualquier cifra a partir de una acción.

 Precio: todos los valores negociados en España se contratan en euros, y tras la

introducción del tercer decimal, el tick es de 0,001 €.

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