FORMULACION Y EVALUACION DE UN PROYECTO

 Para la preparación de un proyecto se debe tener presente que cada proyecto debe realizarse en
forma distinta, es decir, no existe una “receta” para preparar proyectos.
 Sin embargo es posible preparar pautas que indiquen los principales temas (estudios) que deben
desarrollarse.
ANÁLISIS DE LOS ANTECEDENTES DISPONIBLES.
En general se recomienda realizar la búsqueda de antecedentes sobre el proyecto a estudiar, esto evitará
realizar trabajo ya hecho y por lo tanto significará ahorro de tiempo y recursos: Esta etapa se puede
resumir en los siguientes puntos:
 Recopilación bibliográfica del tema.
 Estudios básicos en la zona en que se ubicará el proyecto Evaluaciones a nivel de perfil.
 Estudios de prefactibilidad anteriores.
 Estudios relacionados con el tema.
 Entrevistas con expertos o profesionales con experiencia en el tipo de proyecto en estudio.
ESTRUCTURA DE UN PROYECTO PRIVADO
1. RESUMEN EJECUTIVO
2. INFORMACIÓN GENERAL DEL PROYECTO
3. ESTUDIO DE MERCADO
4. ESTUDIO TÉCNICO
5. ESTUDIO LEGAL Y DEL MEDIO AMBIENTE
6. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN
7. COSTOS, INVERSIONES OPERACIÓN Y BENEFICIOS DE LAS ALTERNATIVAS SELECCIONADAS
8. EVALUACIÓN FINANCIERA
9. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

1.RESUMEN EJECUTIVO
Un resumen ejecutivo es una síntesis de los aspectos más relevantes del proyecto, el cual se presenta
al inicio del estudio de pre – inversión para facilitar al lector tener una primera visión global del proyecto
y sus características.
Características:
 Describir la oportunidad de negocio que se quiere desarrollar.
 Señalar a quiénes está dirigido el producto o servicio que se plantea implementar.
 Mostrar la inversión requerida y la estructura de financiamiento
 Presentar los indicadores obtenidos en la evaluación financiera.
 Resumir las principales conclusiones y recomendaciones.
En otras palabras el resumen ejecutivo plantea de manera concreta la bondades del proyecto,
centrándose en los aspectos comerciales financieros.
2. INFORMACION GENERAL DEL PROYECTO
2.1.- Nombre.
2.2.- Naturaleza.
2.3.- Ubicación.
2.4.- Unidad Ejecutora.
2.5.- Concepción del Problema.
2.6.- Objetivos del Proyecto.
2.7.- Objetivos del estudio.
1.-Nombre: Se define cual va a ser la denominación o razón social que identificará al proyecto.
2.-Naturaleza: Debe especificarse si la actividad económica que se desarrollará será de
Producción, servicios, extracción, comercialización, etc.
3.-Ubicación: Debe indicarse el lugar geográfico en donde se implementará, si es que esta se
Encuentra pre-establecida.
4.-Unidad Ejecutora
 Unidad Ejecutora del Proyecto: Se deberá indicar quienes son promotores del proyecto.
 Unidad Ejecutora del Estudio: Se deberá indicar quienes son los que realizaran el estudio
5.-Idea de la necesidad u oportunidad del negocio. Se explicará cual es la idea básica del
negocio y por que se considera que esta idea va a tener éxito, justificando la idea de inversión.
6.- Objetivos del proyecto: Los proyectos pueden tener diversos objetivos empresariales, en
Función de las expectativas de los inversionistas. Generalmente los objetivos del proyecto
Responden a una o varias de las siguientes interrogantes: ¿Obtener ganancias?, ¿Generar
Empleo?, ¿Productos de calidad?, ¿Servicio al cliente?, entre otros. En este punto también se deberá
considerar la estrategia básica del proyecto.

ESTRATEGIA DEL PROYECTO

Es el criterio elegido que define la forma en que se va a realizar la incursión del proyecto en el
mercado para tener posibilidades de éxito, podemos clasificarlas en:

1.-Estrategia de liderazgo en costos: Básicamente consiste en tener costos más bajos que la
Competencia.
2.-Estrategia de diferenciación: Busca establecer un vínculo entre los compradores y la marca
De la empresa, minimizando el efecto del precio en la decisión de compra.
3.-Estrategia de nicho: Consiste en dirigir nuestro producto a un grupo específico de
Consumidores, lo que generalmente conlleva a un nivel de precios alto.

3. ESTUDIO DE MERCADO
Desglose del estudio de mercado
3.1.- Análisis de la Demanda
3.2.- Análisis de la Oferta
3.3.- Análisis de la Comercialización
3.4.- Análisis del Mercado Proveedor
3.1 ANÁLISIS DE LA DEMANDA
ESQUEMA DE UN PROYECTO PRIVADO
ALCANCE DEL ANALISIS DE LA DEMANDA
El objetivo de este estudio es cuantificar la demanda existente por el fin o servicio que se pretende
producir, este estudio debe realizarse para las situaciones con y sin proyecto, a fin de determinar
cuál será la demanda que satisfacerá el proyecto
PARTES DEL ANALISIS DE LA DEMANDA
3.1.1.- Descripción del bien o servicio
3.1.2.- Demanda Presente y Pasada
3.1.3.- Variables que afectan a la demanda
3.1.4.- Demanda Futura
3.1.1 DESCRIPCIÓN DEL BIEN O SERVICIO
 Definición
 Zona de Influencia
 Tipo de Bien
3.1.2 DEMANDA PRESENTE Y PASADA
 Determinación del consumo histórico y actual
 Determinación de la demanda insatisfecha o satisfecha parcialmente.
3.1.3 VARIABLES QUE AFECTAN LA DEMANDA
 Precio del bien o servicio, de sus sustitutos y de sus complementos.
 Ingresos (nacional, per capita, etc.)
 Población por categorías de edad, sexo, etc.
 Preferencias de los consumidores.
 Coeficientes Técnicos ( bienes intermedios o de consumo final)
 Bien final ( cuando se trata de bienes intermedios o de capital)
 Estructura productiva para bienes de capital
3.1.4 DEMANDA FUTURA
 Extrapolación de la tendencia
 Posibles cambios en las variables que afectan la demanda y proyección de acuerdo a ello
 Optimización de la situación actual
3.2 ANÁLISIS DE LA OFERTA
3.2.1.- Descripción del mercado de la oferta
3.2.2.- Oferta presente y pasada.
3.2.3.- Variables que afectan a la oferta
3.2.4.- Oferta futura
3.2.1 DESCRIPCIÓN DEL MERCADO DE LA OFERTA
Se deberán considerar:
 Estructura de mercado es decir si el mercado es de carácter competitivo, monopólico, etc.
 Técnicas de producción utilizadas.
 Tamaño de las empresa (empresas pequeñas, medianas, etc.)
 Ubicación geográfica, etc.
3.2.2.- OFERTA PRESENTE Y PASADA
 Evolución de la capacidad instalada
 Utilización de la capacidad instalada
3.2.3 VARIABLES QUE AFECTAN A LA OFERTA
 Precio del producto o servicio
 Precio de los insumos y de los factores productivos
 Productos sustitutos y/o complementarios
 Tecnologías, etc.
3.2.4.- OFERTA FUTURA
 Extrapolación de la tendencia
 Incorporación de aquellos proyectos que se sepan que está financiada su ejecución
 Posibles cambios en las variables que afectan la oferta y proyección de acuerdo a ello.
ANÁLISIS DE LA COMERCIALIZACION
 Se estudiarán las siguientes variables:
 Producto
 Precio
 Plaza
 Promoción
PRODUCTO
LOS NIVELES DEL PRODUCTO:
 Alcance de la gama de productos
 Profundidad de la gama de productos
 Calidad
 Diseño
 Envasado
 Mantenimiento
 Servicio
 Garantía
 Posibilidad de devolver una compra.

PRECIO
 Posición de precios
 Descuentos y condiciones de pago
 Condiciones de financiamiento
Factores que hay que evaluar para determinar la política de precios.
 Los márgenes de los mayoristas y los minoristas
 Controles oficiales de los precios
 Políticas de descuentos que suelen utilizarse ( por pronto pago, por volumen )
 Condiciones de pago
 Condiciones de entrega del producto
 Tasa de interés y montos de cuotas
PROMOCIÓN
 Publicidad
 Relaciones públicas
  Ventas personales
 Promoción
 Política de marcas
PLAZA
 Conductos de distribución
 Densidad de distribución
 Período de gestación
 Existencias
 Transportes
Canales para Productos de consumo
LA MEZCLA DE MERCADOTECNIA DE LOS SERVICIOS LAS 7 Ps
 Producto servicio
 Precio
 Promoción
 Plaza
 Personal
 Propiedades-infraestructura
 Procedimientos-tecnología
OBSERVACION
En algunos casos el mercado consumidor debe ha su vez ser subdividido en mercado interno y
mercado externo, cuando se trate de producción de bienes transables.
3.4 MERCADO PROVEEDOR
Es el conjunto de fuentes de abastecimiento de las materias primas, insumos y servicios necesarios para
la producción del bien o servicio que el proyecto plantea.
Se deberán considerar los siguientes aspectos:
 Disponibilidad actual y futura de los insumos y precios
 Características del producto
 Productos sustitutos.
 Calidad de servicio
 Forma de pago
 Condiciones de crédito y política de descuento del proveedor
 Otros aspectos a tomar en cuenta son:
 Récord de cumplimiento de entregas
 Solvencia
 Otras opciones
4. ESTUDIO TECNICO
IDEAS CLAVES
El estudio técnico no es un estudio aislado ni tampoco se refiere exclusivamente a aspectos relacionadas
con la producción del proyecto. Por el contrario, deberá tomar la información del estudio de mercado
referente a necesidad de locales de venta y distribución para determinar la inversión en obra física
respectiva. De igual forma deberá procederse respecto al estudio organizacional para el
dimensionamiento y cuantificación de la inversión en oficinas, bodegas y accesos y otras inversiones de
carácter administrativo gerencial.
ESQUEMA DEL ESTUDIO TECNICO

ESTUDIO
TECNICO

PROCESO Y
TAMAÑO LOCALIZACION
TECNOLOGIA

MACRO-
DESCRIPCION GENERAL DEL LOCALIZACIO
PROCESO DE PRODUCCION N
MICRO-
ESPECIFICACION DE LOS
LOCALIZACIO
EQUIPOS NECESARIOS
N
ESPECIFICACION DEL
TERRENO Y
CONSTRUCCION
DETERMINACION DE LA MATERIA
PRIMA

DETERMINACION DE LA
MANO DE OBRA DIRECTA

DETERMINACION COSTOS
INDIRECTOS FABRICACION

4.1 PROCESO Y TECNOLOGIA

4.1.1 Descripción General del proceso de Producción

 Etapas de producción
 Productos intermedios
 Sub-productos
 Diagramas de flujo del proceso
 Diagrama de Flujo
Preparación Ingresa el Algodón

Estiraje

Desecho Hilatura Producto intermedio

Wype Hilado de Algodón
Pre-Telares
Desecho Producto intermedio
Wype Tisaje Tejido de Algodón

Confección Producto final

Prenda confeccionada

4.1.2. ESPECIFICACIÓN DE LOS EQUIPOS NECESARIOS

La presentación de los equipos de producción podrá realizarse considerando los siguientes

criterios:
 Por etapas de producción
 Nacionales e importados
Es muy importante la precisión y la calidad de la información que se obtenga, porque de ella dependerá
el monto de inversión a efectuarse.

Se deberá indicar para cada equipo lo siguiente:

 Identificación
 Cantidad requerida
 Vida útil
 Características: Capacidad, Tamaño, principales características de operación.
 Posibles proveedores

CUADRO 4.2
ESPECIFICACION DE EQUIPOS
ITEM UNIDAD CANT. Características VIDA UTIL PROVEEDOR

Tractor unidad 2 75 h.p. 10 años Comercial Industrial Peruana S.A.

Tráiler unidad 2 2 toneladas 5 años Comercial Industrial Peruana S.A.
Seleccionadora unidad 1 30 x 3 m 5 años Comercial Industrial Peruana S.A.
Traspaletas unidad 2 uñas de 1x1m 5 años Edipesa
Parihuelas unidad 50 1.30x1.30m 3 años Mercado de baratillos
Implementos de tractor unidad 4 3x1m 5 años Comercial Industrial Peruana S.A.
Lampas unidad 20 --- 2 años Ferreterías Agrícolas
Deshierbadores unidad 20 --- 1 año Ferreterías Agrícolas
Cuchillos oz unidad 30 --- 1 año Ferreterías Agrícolas

Bombas fumigadoras unidad 4 15 litros 2 años Bayer

4.1.3 ESPECIFICACION DEL TERRENO Y LA CONSTRUCCION

 Terrenos y accesos
 Edificios
 Talleres y almacenes
 Viviendas y campamento
 Conexiones eléctricas, sanitarias, agua, gas, etc.
 Obras complementarias.

4.1.4 DETERMINACION DE LAS MATERIAS PRIMAS

Se deberá considerar:
 Identificar los principales insumos (grado de elaboración, transporte, almacenamiento)
 Definir la unidad de medida (lata, bolsa de 50 Kg., bolsa de 25 Kg., etc.)
 Cantidad requerida para el nivel de producción establecido.
 Proveedores alternativos
Es conveniente considerar aspectos como:
 Productividad de los insumos (estándares de consumo)
 Insumos alternativos.
 Grado de elaboración de los insumos
 Transporte y almacenamiento de los insumos
4.1.5 DETERMINACION DE LA MANO DE OBRA DIRECTA

 Se deberán determinar la tasa de eficiencia laboral en cada etapa de la producción, esto nos será útil
para conocer cual es el costo de la mano de obra directa que se incurre en el proyecto.
4.1.6 DETERMINACION DE LOS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION
 Se considerarán todos aquellos ítems involucrados en el proceso de conversión como:
 La electricidad
 El mantenimiento de planta
 Los lubricantes

 Estos rubros deberán ser estimados considerando el volumen de producción proyectado de unidades
de producto que se estiman van a fabricar.
4.1.7 PROGRAMACIÓN DE ACTIVIDADES

 Programa de actividades de inversiones (iniciales y futuras)

 Programa de producción, capacidad de la planta y ventas ( en unidades, por periodo de tiempo y en
porcentaje sobre capacidad)
 Una programación acertada permitirá plantear una adecuada estrategia financiera, que baje
 la presión financiera sobre la caja.
4.2 TAMAÑO

 El tamaño de planta de un proyecto se refiere a su capacidad de producción, expresado en unidades

de producción por unidad de tiempo
 El estudio del tamaño del proyecto busca el planteamiento y análisis de los parámetros que permitan
definir el tamaño óptimo de la planta y el tamaño mínimo de producción
CAPACIDAD INSTALADA
Capacidad teórica de diseño: Volumen de producción que con técnicas óptimas permite operar al mínimo
costo unitario.
 Capacidad máxima: Volumen máximo de producción sometiendo a los equipos a pleno uso
independiente de los costos de producción que se generen.
 Capacidad normal: Condiciones en los que se ejecutará el proyecto y que permitan operar a un
mínimo costo unitario.
RELACIÓN TAMAÑO A...
 Mercado: Demanda no debe ser inferior al tamaño mínimo
 Tecnología: Escala o lote mínimo para ser aplicable
 Recursos productivos: Mano de obra, materiales y energía eléctrica
 Financiamiento: Restricciones que se tengan en los recursos para satisfacer las necesidades de
inversión
 Localización: Distribución geográfica del mercado
Calendario de ejecución del proyecto:
 Indicar la duración de la construcción de la planta y la instalación del equipo.
 Indicar la iniciación de las operaciones y el período de prueba
 Precisar las medidas críticas para cumplir el calendario de ejecución.
4.3 LOCALIZACION
 Localización Generalidades sobre Localización
 La localización debe entenderse como la ubicación de una unidad productiva en un lugar determinado
 El objetivo del estudio es localizar a la nueva unidad productora de tal forma que se maximice la
rentabilidad o se minimice el costo del bien o servicio a ofrecerse al mercado
Estudio de Localización
 Consiste en analizar y evaluar los factores, que se pueden llamar fuerzas locacionales
 En la localización de un proyecto se presentan dos etapas
 Macro localización
 Micro localización
Factores Locacionales
 Mercado
 Materia prima
 Mano de obra directa
 Desechos
 Transporte
 Transporte de personal
 Actitud de la comunidad
5. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN
El objetivo del estudio de organización y administración es definir un esquema de organización para la
nueva empresa, determinando las tareas, funciones y responsabilidades (puestos de trabajo)
La organización debe considerar las etapas del proyecto, a saber:
 Para la constitución e implementación de la empresa:
 Forma legal
 Organigrama Funcional
 Dotación
 Para la etapa operativa:
 Forma legal
 Estructura organizativa y funcional
 Requerimientos de personal
Se tendrán que considerar aspectos como:
 Disponibilidad de recursos humano y procedencia.
 Tipo de contratación (régimen laboral)
 Necesidades de capacitación
6. ESTUDIO LEGAL
 Cada nación tiene un ordenamiento jurídico fijados por su constitución, leyes, reglamentos, decretos y
costumbres, que expresan normas permisivas, prohibitivas e imperativas que pueden afectar a un
proyecto
Algunos estudios legales
 Títulación y gravámenes del bien raíz
 Gastos notariales por transferencia e inscripción
 Análisis terrenos adyacentes (Derecho de agua, demarcación de límites)
 Legislación tributaria que afectan a: equipos y máquinas que deban importarse, patentes
 Legislación bancaria
 Legislación extranjera sobre exportaciones e importaciones
 Legislación laboral
 Legislación ambiental
7. ESTUDIO DE COSTOS, INVERSIONES, INGRESOS Y FINANCIAMIENTO

7.1 CALCULANDO LOS COSTOS DEL PROYECTO

 Una vez realizado el estudio de mercado, el estudio técnico, el diseño de la organización y el estudio
legal, se tendrá la información necesaria para realizar la proyección de las principales variables del
proyecto,es recomendable trabajar un horizonte temporal de 5 a 10 años.
 Las cifras a proyectarse, deben elaborarse considerando una unidad de tiempo adecuada al sector
para que refleje, entre otros aspectos, las variaciones estaciónales y las variaciones periódicas.
COSTOS DE PRODUCCION
A.-Costo de Materias Primas
B.-Costo de Mano de Obra Directa
C.-Costos Indirectos de Fabricación
COSTOS DE MATERIAS PRIMAS
Considerando el costo unitario de adquisición de cada materia prima, al realizar esta estimación es
importante tomar en cuenta todos los costos que son necesarios realizar en la adquisición (fletes,
seguros, derechos arancelarios, manipuleo, descarga, etc.). Este costo unitario de adquisición se
multiplicará por el requerimiento de materias primas en unidades.
COSTOS DE MANO DE OBRA DIRECTA
Se necesita estimar el costo por hora de cada uno de los procesos que son necesarios realizar para la
fabricación del producto (tarifa laboral). Es importante considerar todos los costos que son necesarios
incurrir por este concepto (leyes sociales, tributos, contribuciones, seguros del trabajador, etc.). Este costo
por hora de mano de obra directa se multiplicará por el requerimiento de mano de obra en horas.

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION

Se tendrá que considerar el costeo de los siguientes rubros:
• Dirección y supervisión de planta
• Materiales indirectos
• Mano de Obra Indirecta
• Energía Eléctrica
• Mantenimiento de Planta
• Suministros de Mantenimiento
• Seguros
• Alquileres
7.2 EGRESOS PROYECTADOS:
7.2.1 COSTO TOTAL Y UNITARIO DE PRODUCCION PROYECTADO
La secuencia a seguir es la siguiente:
 Se calcula el volumen de producción, el cual debe incluir las unidades consideradas en el pronóstico
de ventas más las correspondientes al inventario. Es importante definir las unidades de medida y el
horizonte temporal de proyección.
 Se calcula el requerimiento de materias primas necesarias para alcanzar el volumen de producción
proyectado, estimándose el presupuesto correspondiente.
 Se calcula el requerimiento de horas/hombre para cada uno de los procesos productivos y de acuerdo
al volumen de producción previsto, estimándose el presupuesto correspondiente.
 Se elabora el presupuesto de costos indirectos de fabricación, para lo cual en primera instancia deben
ser identificados. Por ejemplo, entre otros rubros, se podrían considerar:
 1.Materiales indirectos.
 2.Mano de obra indirecta.
 3. Energía eléctrica.
 4.Suministros de mantenimiento.
 5.Seguros
 6.Alquileres
 7.Depreciación de maquinaria y equipos de planta.
 El Costo Total será la suma de los siguientes rubros:
 1.Materias Primas.
 2.Mano de Obra Directa.
 3. Costos Indirectos de Fabricación.

 El cálculo del Costo Unitario de Producción resulta de dividir el Costo Total entre el número de
unidades producidas. Este dato es importante tenerlo siempre actualizado, más aún en la fase
operativa del proyecto, por su incidencia en la determinación del precio de venta y márgenes de
negociación.
7.2.2 GASTO DE ADMINISTRACION PROYECTADO

gastos de administración son aquellos en que se incurre al desarrollar las actividades de soporte
administrativo o apoyo que se brinda al área de producción y de ventas. Entre otros se puede citar los
siguientes:
 Sueldos y salarios del área administrativa
 Materiales de oficina
 Arriendos
 Seguros
 Depreciación
 Comunicaciones
 Otros (luz, agua, etc.)
7.2.3 GASTO DE VENTAS PROYECTADO

Los gastos de ventas son aquellos relacionados a las actividades de comercialización de la empresa. Se
puede mencionar los siguientes:
 Sueldos y salarios del área de ventas
 Comisiones y viáticos
 Materiales de oficina
 Impuestos
 Transporte y fletes
 Seguros
 Publicidad y otros

DEPRECIACION
 Proceso de asignar a gastos los costos de un activo fijo el cual se estima será utilizado
 Para calcular la depreciación de un activo fijo es necesario conocer el costo original del activo, el
 costo depreciable (C.D.), la vida útil y el valor residual.
 C. D.= Costo original-Valor residual
 Sólo el costo original será un valor conocido mientras que los otros dos factores deben ser
 estimados por lo tanto la depreciación será un valor estimado
 PROCESO PARA EL CÁLCULO DEL COSTO TOTAL

PRONÓSTICO DE
VENTAS

VOLUMEN DE
PRODUCCIÓN

PRESUPUESTO PRESUPUESTO PRESUPUESTO DE

DE M.P. DE M.O.D. C.I.F.

PRESUPUESTO DE COSTO TOTAL PRESUPUESTO DE

GASTOS DE DE PRODUCCIÓN GASTOS DE
VENTAS ADMINISTRACIÓN

COSTO
TOTAL

DEPRECIACION
 Depreciación Acumulada: Suma de las depreciaciones de cada periodo
 Valor en libros = Costo original del Activo - Depreciación acumulada.
 Depreciación Anual = Costos Depreciable
Vida útil en años

MÉTODO DE LA LINEA RECTA

TASAS DE DEPRECIACION:
7.3 LAS INVERSIONES DEL PROYECTO
Las inversiones del proyecto se clasifican en:
 Activo Fijo
 Activo Intangible
 Capital de Trabajo
7.3.1 ACTIVOS FIJOS
Son aquellos bienes de capital necesarios para el funcionamiento del proyecto, los cuales fueron definidos
y dimensionados en el estudio técnico.
1. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
2. RECURSOS NATURALES
3. TERRENOS
MAQUINARIAS Y EQUIPOS
 Precio de compra
 Descuentos
 Transporte
 Impuesto a las ventas
 Seguros aranceles, derechos de importación y de aduanas
 Costo de instalación
 Cualquier mejora para poner en uso el activo
RECURSOS NATURALES
 Estos recursos son considerados como activos fijos que se van consumiendo de acuerdo con su
extracción.
 El consumo de este tipo de activos se denomina Agotamiento y depende del número de unidades
producidas - agotamiento acumulado
TERRENOS
1.-Precio de Compra.
2.-Cierre de Transacción.
3.-Preparación de Terreno
7.3.2 ACTIVOS INTANGIBLES
Son aquellos activos necesarios para implementar el proyecto
1.-Gastos de organización
2.-Patentes y licencias
3.-Gastos de puestas en marchas
4.-Sistemas de información pre-operativas
5.-Bases de datos
6-sistemas de información pre-operativos
 Incluye todos los desembolsos originados por la dirección y coordinación de las obras de instalación.
 Diseño de sistemas
 Gastos legales de constitución
 Procedimientos administrativos de gestión y apoyo.
 Derecho de uso de marca, fórmula o proceso productivo
 Permisos municipales
 Autorizaciones notariales
GASTOS DE PUESTA EN MARCHA
 Pruebas preliminares como en las del inicio de la operación hasta que alcancen un funcionamiento
adecuado.
CAPACITACION
 Instrucción, adiestramiento y preparación del personal para el desarrollo de las habilidades con
anticipación a la puesta en marcha.
 MOMENTOS

ITEM DE INVERSION
-n ... ... -2 -1 0
ACTIVOS FIJOS
TERRENOS
RECURSOS NATURALES
EQUIPAMIENTO
- MAQUINAS
- MOBILIARIO
- HERRAMIENTAS
- VEHICULOS
- OTROS
INSTALAC. COMPL.
- AGUA
- COMUNICACIONES
- ELECTRICIDAD
- OTROS
TOTAL ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS INTANGIBLES
GASTOS DE ORGANIZAC.
GASTOS DE PUESTA EN
MARCHA
GASTOS DE CAPACITACION
PATENTES Y LICENCIAS
IMPREVISTOS
OTROS
TOTAL ACTIVOS INTANGIBLES
CAPITAL DE TRABAJO
TOTAL INVERSIONES
7.3.4 CAPITAL DE TRABAJO
 El capital de trabajo tiene que asegurar el financiamiento de todos los recursos de operación que se
consumen en un ciclo productivo.
 El capital de trabajo inicial constituirá una parte de las inversiones de largo plazo, forma parte de los
activos corrientes necesarios para asegurar la operación del proyecto.
 Si el proyecto considera aumentos en el nivel de operación, pueden requerirse adiciones al capital de
trabajo.
METODOS PARA DETERMINAR EL CAPITAL DE TRABAJO
 Método del Período de Desfase
 Método del Déficit Acumulado Máximo

MÉTODO DEL CICLO PRODUCTIVO O PERIODO DE DESFASE

 La simplicidad del procedimiento se manifiesta cuando se considera que para la elaboración de
los flujos de fondos ha sido necesario calcular tanto el costo total de un período como de un ciclo.
 De igual manera, su utilidad queda demostrada al considerar que el concepto propio de capital de
trabajo es la financiación de la operación durante ese ciclo productivo
 CT = Costo Anual * Número de días de desfase
365

Observación:
 No considera los ingresos que se puedan percibir durante el periodo de la recuperación, con lo cual
ese monto tiende a sobrevaluarse, castigando a veces en exceso el resutado del proyecto. Es bueno
para períodos de recuperación reducidos como un hotel, restaurante etc.
 Se utiliza a nivel de prefactibilidad, si el proyecto no presenta estacionalidad también se podrá llevar a
cabo a nivel de factibilidad.

CAPITAL DE TRABAJO
Método del Déficit Acumulado Máximo
El cálculo de la inversión en capital de trabajo por este método supone calcular para cada mes, durante
todo el ciclo productivo del proyecto los flujos de ingreso y egresos proyectados y determinar su cuantía
como el equivalente al déficit acumulado máximo.

7.4 FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

 El objetivo del financiamiento es detectar las fuentes de recursos financieros necesarios y sus
 condiciones para la ejecución y funcionamiento del proyecto
 Se describen los mecanismos a través de los cuales fluirán esos recursos hacía los usos
específicos del proyecto
 Fuente de financiamiento
 Costo de financiación y servicio de la deuda y sus repercusiones sobre la propuesta del
proyecto
 Políticas gubernamentales sobre financiación.
Es importante relevar el hecho de que para los proyectos involucrados en el concurso las condiciones
financieras estarán dadas, por un lado una tasa de interés efectiva anual de 15% para operaciones en
moneda extranjera, así como la posibilidad de otorgar período de gracia hasta por
un año, dependiendo de la periodicidad del ciclo productivo y los flujos de caja que se generen
inicialmente.
En la medida que se soliciten los recursos en la cantidad y oportunidad que se requieren realmente, se
tendrá una menor presión financiera sobre el flujo de caja.

7.5 LOS INGRESOS DEL PROYECTO

El proyecto en su fase operativa puede tener diversas fuentes de ingreso, entre las que se pueden citar:
 Ingresos directos por el giro
 Ingresos por la venta de subproductos
 Ingresos por la venta de desechos
 Ingresos Financieros
 Valor de Desecho del Proyecto
 Recuperación del capital de trabajo
 8.- EVALUACION DEL PROYECTO DE INVERSION
Es la comparación de los flujos de costos y beneficios de las diferentes alternativas generadas durante un
cierto periodo de tiempo (horizonte de evaluación) con el fin de obtener la información necesaria para
decidir la conveniencia de ejecutar un proyecto
Evaluación
 Determinación de los indicadores: VAN, TIR, Periodo de recuperación
 Determinación de los criterios de evaluación
 Generalmente se requiere evaluar los proyectos desde la perspectiva privada y social. Para este caso
sólo se efectuará una evaluación privada.
¿Cuál Es La Secuencia Metodológica A Seguir Para Evaluar El Proyecto?

Al nivel de una evaluación financiera básica, el contenido de la misma y los pasos a seguir es lo que se
muestra en el siguiente esquema:
•Elaborar el flujo de caja.
•Elaborar el Estado de Pérdidas y Ganancias.
•Estimar los principales indicadores financieros y contables.
Los Tipos de Flujo de Caja
Según la estructura del flujo de caja se puede clasificar en:
•Flujo de Caja Económico, es aquel que no considera los ingresos y egresos vinculados al
financiamiento del proyecto.
•Flujo de Caja Financiero, es aquel que considera los ingresos y egresos vinculados al
financiamiento del proyecto.

Flujo de Caja Económico

Tiene como característica que entre los rubros componentes no incluye los ingresos y egresos de efectivo
vinculados al financiamiento de la inversión por terceros (préstamo, cuota de pago), es decir,
implícitamente se asume que la inversión ha sido financiada totalmente con recursos propios.
Flujo de Caja Financiero
Entre sus componentes incluye los ingresos y egresos de efectivo vinculados al financiamiento de
la inversión por terceros (préstamo, amortización, intereses y el efecto tributario del interés).
Indicadores de Rentabilidad
 Valor Actual Neto(VAN)
 Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Periodo de Recuperación
 Ratio Costo Beneficio
Análisis posteriores
El proyectista puede efectuar algunos análisis complementarios, los cuales serían conveniente
efectuar pero no van a ser exigidos.
 Riesgo e incertidumbre
 Análisis de Sensibilidad
 Análisis de Punto Muerto
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Conclusiones
 Se debe presentar un resumen con los resultados obtenidos de la evaluación realizada
 Se debe presentar:
 Ventajas del proyecto
 Desventajas del proyecto
 Posibilidades de ejecutar el proyecto
Recomendaciones
Se deben incorporar las recomendaciones pertinentes (nuevas inversiones, análisis de nuevos
Mercados, nuevos productos) que no hayan formado parte del proyecto inicial
 CALCULO DE LA UTILIDAD NETA
INGRESOS:
1. Ingresos por Ventas
2. Ingresos Financieros
3. Otros Ingresos
Total Ingresos
EGRESOS :
1. Compra de Materias Primas
2. Mano de Obra Directa
3. Costos Indirectos de Fabricación
4. Sub Total Costos de Producción
5. Gastos de Administración
6. Gastos de Ventas
7. Depreciación
8. Amortización de Intangibles
Total Egresos
Utilidad Antes de Impuestos
Impuestos
Utilidad Después de Impuestos
Son los ingresos generados por la venta de un bien
o servicio. Se consideran las ventas al contado y las
cobranzas efectuadas de las ventas al crédito
Se consideran los intereses percibidos por el
manejo de los fondos disponibles del proyecto,
generalmente provenientes de operaciones en el
sistema financiero.
Son ingresos generados por conceptos varios, tales
como la venta de desechos, comisiones por servicios
que eventualmente brinda la empresa, entre otros
1 + 2+ 3
Según definición de componentes presentada en el
Módulo VIII
Según definición de componentes presentada en el
Módulo VIII
Según definición de componentes presentada en el
Módulo VIII, sin incluir la depreciación.
1+2+3
Según definición de componentes presentada en el
Módulo VIII, sin incluir la depreciación.
Según definición de componentes presentada en el
Módulo VIII, sin incluir la depreciación.
Es la suma de las depreciaciones consideradas en
Costos Indirectos de Fabricación, Gastos de
Administración y Ventas, según el Módulo VIII.
4+5+6+7+8
Total Ingresos – Total Egresos
Se calcula sobre la utilidad proyectada.
Utilidad Antes de Impuestos - Impuestos.
 FLUJO DE CAJA ECONÓMICO
INGRESOS:
1. Ingresos por Ventas
2. Ingresos Financieros
3. Otros Ingresos
Total Ingresos
EGRESOS:
1. Compra de Materias Primas
2. Mano de Obra Directa
3. Costos Indirectos de Fabricación
4. Sub Total Costos de Producción
5. Gatos de Administración
6. Gastos de Ventas
7. Depreciación
8. Amortización de intangibles
Total Egresos
Utilidad Antes de Impuestos
Impuestos
Utilidad Después de Impuestos
Más: Depreciación
Amortización de intangibles
Menos: Inversión del Proyecto
Más Valor Residual
Son los generados por la venta de un bien o servicio. Se
consideran las ventas al contado y las cobranzas efectuadas
de las ventas al crédito.
Se consideran los intereses percibidos por el manejo de los
fondos disponibles del proyecto, generalmente
provenientes de operaciones en el sistema financiero.
Son ingresos generados por conceptos varios, tales como la
venta de desechos, comisiones por servicios que
eventualmente brinda la empresa, entre otros.
1+2+3
Según definición de componentes presentada.
Según definición de componentes presentada.
Según definición de componentes presentada, sin incluir la
depreciación.
1+2+3
Según definición de componentes presentada, sin incluir la
depreciación.
Según definición de componentes presentada, sin incluir la
depreciación.
Es la suma de las depreciaciones consideradas en Costos
Indirectos de Fabricación, Gastos de Administración y
Ventas.
4+5+6+7+8
Total Ingresos – Total Egresos
Se calcula sobre la utilidad proyectada
Utilidad Antes de Impuestos – Impuestos.
Se suman aquellos egresos que no representan desembolso
de efectivo.
Se registra el monto invertido en cada periodo según el
programa de inversión.
Es el valor de los activos del proyecto estimados al final
del horizonte temporal de evaluación.
 Es la variación del capital de trabajo en cada período,
Menos o más: Cambio en Capital de contablemente se define como el activo corriente menos el
Trabajo. pasivo corriente.

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Utilidad Neta + Depreciación + Amortización.