EXAMEN PARCIAL

Analizar los siguientes artículos y desarrollar en una cara las respuestas planteadas.

Desaceleración de la demanda interna ya impacta al déficit fiscal

22 AGOSTO 2019 – Semana Económica
El déficit fiscal viene incrementándose desde mayo principalmente por la menor recaudación
de IGV y de impuesto a la renta, en un contexto de desaceleración local e internacional.
El deterioro del contexto económico local y la menor recaudación de impuesto a la renta a las
mineras por la caída global del precio de los metales ya ocasionaron un aumento del déficit
fiscal. Las fuentes consultadas coinciden en que la probabilidad de que se alcance la meta de
un déficit de 1% del PBI en el 2021 ha disminuido en los últimos meses, lo que podría
comprometer la calificación crediticia del Perú y encarecería el costo del financiamiento para
las empresas.

A diferencia de a inicios de año, el panorama fiscal ya no pinta tan favorable para el 2019. En
un contexto en el que la economía se viene desacelerando —el crecimiento del primer
semestre fue 2.6 puntos porcentuales menos que lo registrado en el primer semestre del
2018—, el menor dinamismo de la demanda interna ya se siente en los resultados fiscales de
este año. La recaudación del IGV —directamente vinculada a la demanda interna— cayó 1.1%
en julio y registró su primera contracción desde septiembre del 2017. El resultado fue el
principal factor detrás de una caída interanual de los ingresos fiscales de 0.5% en julio, el
primer resultado negativo del año.

“Definitivamente este año [los ingresos fiscales] no van a crecer al mismo ritmo que el año
pasado. Los ingresos tributarios crecieron casi 15% en el 2018, [para este año] esperamos una
tasa más cercana al 5%”, señaló Eduardo Jiménez, analista senior de Macroconsult.

Esta caída en los ingresos llevó a que el déficit fiscal cierre julio en 1.6% del PBI, y mantenga
una tendencia al alza desde mayo que se espera continúe. El resultado se da en un contexto en
el que el déficit debería estar consolidándose hacia el 1%, luego de alcanzar un máximo en el
2017 por el mayor gasto público asociado a la Reconstrucción del norte.

¿Y AL 2021?
Si bien el déficit fiscal en el 2019 sería menor al de los dos últimos años —en el 2018 fue 2.3%
del PBI y en el 2017, 3%—, en el 2020 el resultado se alejaría de las proyecciones del MEF
(1.8%) y esto complicaría que se alcance la meta al 2021. Las calificadoras crediticias coinciden
en que no cumplir la meta le restaría credibilidad al MEF, pese a que el mayor déficit no sería
preocupante en sí mismo por el bajo nivel de endeudamiento público del Perú en relación a
sus pares de la región. El incumplimiento frecuente de metas afectaría la institucionalidad del
MEF, lo que podría comprometer la calificación crediticia del país.

“No creo que se llegue exactamente al 1% [del 2021], lo veo difícil porque el próximo año la
inversión pública va a ser más alta, lo cual no va a permitir que el déficit se pegue a la meta. En
el 2021 podríamos cerrar en el mejor de los casos con un déficit en 1.5%”, agrega Jiménez.
Focus Economics incluso ha aumentado sus proyecciones y espera que en el 2021 el déficit
fiscal sea 1.8% del PBI, 0.2 puntos porcentuales más de lo esperado en enero.

La reincidente caída de los ingresos fiscales continuaría generando complicaciones en el

déficit. Para el 2020 y 2021 el riesgo vendría por el lado de los términos de intercambio, o ratio
entre los precios de exportación e importación del Perú. La guerra comercial entre China y
EEUU y una desaceleración económica mundial empujarán a la baja el precio de productos de
exportación como el cobre y golpearán a los ingresos fiscales. “Creo que el riesgo es
fundamentalmente [la caída de los] términos de intercambio. Complicaciones en el ámbito
doméstico, dudas, expectativas negativas también suman negativamente”, dijo David Tuesta,
ex ministro de economía.

El deterioro de los ingresos fiscales se da pese a la reforma tributaria iniciada el año pasado,
que ha tenido impacto —aunque acotado— en la recaudación. “Eso de alguna manera ha sido
un soporte. Esas medidas están ayudando a dar un soporte marginal de 1.6% o 1.7% a la
recaudación”, añadió Tuesta.

El 81% de clientes intenta resolver sus dudas por su cuenta antes de contactar a las marcas.
Un estudio de Zendesk también reveló que el 53% de los clientes dice que la Inteligencia
Artificial los ayuda a obtener soporte 24/7.

Publicidad en medios tradicionales todavía capta mayor atención que en los digitales

Tres de cada diez peruanos se concentra más en anuncios de radio, TV, diarios, entre otros.
Solo el 10% de espectadores está dispuesto a pagar por evitar anuncios.
TENDENCIAS
Karen Rojas Andia
krojas@diariogestion.com.pe
Actualizado en 11/09/2019 a las 05:30

Toda marca, dependiendo de su objetivo, asume el propósito de diseñar campañas que

provoquen impacto. Su performance, sin embargo, dependería también del medio que se
emplee.
Es así que un informe de Ipsos señala que tres de cada diez peruanos presta mayor atención a
la publicidad en medios tradicionales; entretanto, un cuarto hace lo propio en medios
digitales.
En este contexto, dentro de los soportes convencionales, los mensajes de marca que se
anuncian en catálogos, cines, televisión abierta y canales nacionales de cable logran captar la
atención de más del 30% de consumidores. Similar proporción de usuarios atiende, de su lado,
los avisos aparecidos en Facebook y YouTube, en el terreno de soportes online.
El nivel de atención decae, cuando se trata de anuncios en soportes como Netflix, o Spotify.
Esta situación se repite con aquella publicidad aparecida en volantes.
“Ello sucede no porque necesariamente sean mensajes invasivos. Es probable que falte
creatividad a la hora de persuadir”, señala Gabriel Labó, director sénior Ipsos Brand Health
Tracking.

Pagar para no ver

Ante este escenario, existe un grupo de personas dispuesta a pagar por evitar ver publicidad.
Esta asciende al 15% de la población peruana. Porcentaje que lo concentran los usuarios
jóvenes (sobre todo los de 18 a 34 años), pertenecientes a los sectores A/B, bancarizados, con
auto.
Si bien aún se trata de una minoría, los segmentos citados están dispuestos a desembolsar
hasta S/ 8.26 .
Y es que cada vez más los usuarios se ven obligados a visualizar ciertos anuncios para
continuar su consumo de contenidos. Esto estaría alentando su disposición a pagar a cambio
de no exponerse. Si bien en total solo se trata del 15%, en los niveles de ingresos altos y
medios, esta disposición crece a 45% y 33%, en ese orden. Lo cual incrementaría en los
próximos años, advierte Labó.

Ficha Técnica
Estudio: Publicidad digital versus
tradicional.
Fuente: Ipsos Perú.
Universo: Compuesto por hombres y
mujeres de 15 a 65 años de todos NSE
de las principales ciudades del Perú
urbano.
Muestra: 1,004 personas.

Deterioro de expectativas

CARLOS PARODI 19/09/2019 08:00

De acuerdo con las últimas encuestas

mensuales de expectativas
macroeconómicas realizadas por el
Banco Central de Reserva (BCRP), se observa un deterioro de las expectativas. Los
inversionistas y compradores tomamos decisiones de acuerdo con lo que creemos que va a
pasar; por ejemplo, optamos por tomar un crédito hipotecario si esperamos que nuestro
empleo e ingresos al menos se mantengan por un período razonable. Los empresarios deciden
ampliar o abrir un negocio cuando esperan que exista demanda por lo que piensan producir.

Ambos pueden o no equivocarse. El problema es que, si todos pensamos que las cosas van a
empeorar, actuamos en ese sentido y, por lo tanto, hacemos que lo que creíamos que iba a
pasar, efectivamente pase.

Las expectativas, es decir, lo que creemos que va a pasar, son recogidas por el BCRP a través
de encuestas a analistas económicos, sistema financiero y empresas no financieras. A través de
ellas, mide el pulso de lo que se piensa ocurrirá. Aunque suene obvio, nadie toma decisiones
en función del pasado, sino de lo que cree que va a pasar. Y esa visión se denomina
expectativa.

¿Qué nos muestra la encuesta del mes de agosto? En primer lugar, las expectativas de
crecimiento para este año se han reducido, tanto para analistas económicos, como para el
sistema financiero y empresas no financieras a un rango entre 2.5% y 3%. La tendencia es hacia
2.5%. Recuerde, estimado lector, que a comienzo de año se proyectaba más de 4% de
crecimiento para este 2019. En los tres casos hay un deterioro comparado contra lo que se
esperaba, tanto en junio como en julio. En segundo lugar, se espera que el tipo de cambio
cierre el año en torno de 3.40 soles por dólar, una cifra mayor que en junio y julio. En tercer
lugar, las expectativas respecto a cómo les irá a las empresas en lo que resta del año son
negativas, tanto en ventas como la situación del sector en el cual se encuentran. No sorprende
que se hayan reducido también las expectativas de contratación de trabajadores por los
siguientes doce meses.
En síntesis, todos esperan que no nos vaya bien en los siguientes meses. Y eso hace muy difícil
pensar que el empleo adecuado vaya a aumentar.

Debemos estar claros en las razones. Desde mi punto de vista son dos principales: la
incertidumbre política y la guerra comercial entre los Estados Unidos y China. Comencemos
por el primero. Imagínese que usted, estimado lector, desea poner un negocio. Lo que busca
es tener clientes que gasten. Para que ello ocurra las personas deben desear y poder gastar y
ello depende de la seguridad que tiene respecto de su empleo actual. A su vez, el empleo
depende de la inversión previa de alguien que las contrató. Si observa que hay despidos o que
las empresas prefieren no contratar por el momento, es natural que prefiera postergar gastos
que de otra manera hubiera hecho. Guarda pan para mayo. La incertidumbre es veneno para
la economía y el ruido político actual, que no nos permite saber ni siquiera cuando serán las
elecciones generales ni menos quien tiene mayores probabilidades de ganar, genera una
postergación de decisiones, tanto de los compradores como de los empresarios. Y eso encoge
a la economía.

En segundo lugar, el comportamiento de la economía mundial, cuyo principal exponente es la

guerra comercial entre Estados Unidos y China y sus impactos sobre el Perú. Ahí tenemos poco
que hacer. Todos los informes internacionales coinciden en que la economía mundial está en
proceso de deterioro, en especial en sus tres motores: Estados Unidos, China y la Eurozona. Si
los tres representan casi el 46% de lo que produce la economía mundial y están en un período
de desaceleración, es natural pensar que el resto seguirá la misma tendencia.

El problema es que la incertidumbre política ha coincidido con el deterioro de la economía

mundial. Y esa combinación nos hace mucho daño. En ese entorno, necesitamos volver a creer
para poder crecer. Requerimos mejoras institucionales lo antes posible. Los ciudadanos tienen
que notar que su vida mejore. En otras palabras y como en el futbol, sin resultados positivos,
no es posible creer.

Retail espera un crecimiento de 4% hasta diciembre y un 2020 difícil

Marcas agrupadas en el Gremio de Retail de la Cámara de Comercio de Lima confían en la

campaña navideña y dicen que sí hay afluencia en centros comerciales, pero ventas no se
concretan.

Presiciones – Segmento

La clave para crecer en el sector retail, dijo César Peñaranda, director del IEDE-CCL, es apuntar
a la clase media creciente. Esta representa más del 42% de la población en nueve regiones.
Avance. En el segundo trimestre, el comercio creció 2.8%, la tasa más alta desde el primer
trimestre del 2016. “El flujo de visitas al mal sube, sí, pero el cliente no está comprando. No es
un 2018 que iba con más ganas”.
Vanessa ochoa fattorini vanessa.ochoa@diariogestion.com.pe

Con un consumo desacelerado, el retail, un sector ligado a él, ha sentido los estragos. Si bien
no se han mostrado cifras negativas en el primer semestre del año, los crecimientos han sido
casi lo esperado, proyectando un segundo periodo con un incremento en torno al 4%, y un
2020 difícil y desafiante.
Así lo señala la presidenta del gremio Retail de la Cámara de Comercio de Lima (CCL), Leslie
Passalacqua, quien hace un repaso por lo que ha sido este 2019, con un primer trimestre
complicado y un segundo trimestre impactado de manera positiva por la Copa América y los
Juegos Panamericanos que levantaron muchos rubros y que hizo aumentar, en general, al
comercio. “Estos eventos apoyaron muchos rubros y alcanzamos un 6% de crecimiento. Para
este semestre esperamos un 3% de avance. Si bien está complicado, ya no creemos que se va a
repetir un abril en que no se creció, y nos da una perspectiva que el 2019 tendrá un 4% de
avance.

Alcanzar este último número sería muy bueno, pero depende mucho de las acciones que
tengamos”, refirió. Van pero no compran Consultada sobre la perspectiva de los malls, que
afirman desde hace unos meses que la afluencia de público es positiva frente al reporte de
descenso en visitas en tiendas dentro de estos recintos, Passalacqua indicó que “el flujo de
visitas a malls sí sube, pero el cliente no está comprando. No es un 2018 que iba con más
ganas”, dijo.

En esa línea, comentó que el sector es más sensible dado que muchas veces se priorizan
compras de primera necesidad. Por ello, se trabajan más acciones para la campaña navideña,
que les da una venta de 2.5 veces más. A ello se suma que este año, para completar un buen
setiembre se tendrá dos fechas para el Día del Shopping, anotó. Año de retos Y hacia el 2020,

Passalacqua indicó que ese año no viene fácil, y solo se tiene que continuar con las acciones
para competir. “Una de las recomendaciones (para los retailers) es no excederse en stock, pero
hay que tenerlo porque sino no se vende. Será un año en el que no se tendrá la bonanza de
antes, y hay que trabajar en el acercamiento al cliente para que se anime a comprar”, refirió.

No olvidar –dijo– que la venta e-commerce se tiene que reforzar al ser otro canal de venta. “El
online en el Perú está creciendo, es cierto que otros países nos superan, pero es un canal que
está avanzando”. Asimismo, sobre las promociones y descuentos, Passalacqua comentó que
una tienda no puede estar todo el año con este tipo de actividades por un tema de margen; sin
embargo, se ha visto –por la coyuntura– más de estas actividades.
http://gestion.peruquiosco.pe/m/a/20190919/4

Pizza Hut: la estrategia que seguirá tras su alianza con Telepizza

28 JUNIO 2018
Tras su alianza con Telepizza, Pizza Hut superará en número de locales a KFC, hasta ahora la
cadena de fast food con más locales en el país. Su foco estará en una mayor cobertura y
precios accesibles.
Pizza Hut, la cadena de pizzas más grande del mundo, se convertirá en la cadena de fast
food (comida rápida) con mayor cobertura en el Perú tras su reciente alianza con Telepizza.
Pizza Hut será operada a nivel regional por Telepizza y dispondrá de 129 locales, frente a los
118 que tiene la actual cadena más grande del país: KFC, según un estudio de MapCity. La
unión de ambas cadenas repuntará el liderazgo de la marca en términos de cobertura. En
adelante, se adoptará la estrategia con la que la cadena española Telepizza se convirtió en
líder de pizzas en el mercado: expandir la cobertura a nivel distrital y regional, además de
ofrecer precios más bajos.

¿EN QUÉ CONSISTE LA ALIANZA?

En mayo de este año, Pizza Hut anunció la consolidación de una alianza por 25 años con la
española Telepizza. Ello, tiene como objetivo alcanzar una expansión internacional y
consolidar la marca como líder en el mercado de fast food a nivel global. Como parte del
acuerdo, Grupo Telepizza administrará la cadena de suministro y operaciones de Pizza Hut en
América Latina y el Caribe. Así, Telepizza también cambiará progresivamente el nombre de sus
locales. En el Perú, el Grupo Delosi —que maneja franquicias como Starbucks, KFC, Chillis,
entre otras— es el encargado de las operaciones de la marca. Tras la alianza, Telepizza se
encargará de supervisar al grupo.
Pizza Hut ha anunciado que inaugurará 250 locales en los siguientes tres años y 1,300
establecimientos en los próximos diez años, según el informe de Telepizza. Así, Pablo
Juantegui, presidente ejecutivo de Telepizza, afirmó que la alianza duplicará la dimensión del
negocio del grupo y extenderá su alcance internacional a 37 países. En cuanto a Pizza
Hut, afirmó que el acuerdo se traducirá en un aumento del beneficio operativo a largo plazo.

EL MERCADO DE PIZZA
El segmento de pizzas en el Perú fue el que más creció en el 2017. Las cadenas de pizza
crecieron 16%; el mercado total de fast foods lo hizo en 8%, según Euromonitor International.
El crecimiento se explica por un aumento en la presencia del canal online, que incluyó el
aumento de los servicio de delivery y presencia en redes sociales.
El mercado de pizzas registró ventas por
S/.382 millones. Telepizza lideró las ventas
con un market share de 25%, seguido de
Pizza Hut con 23%. La participación se
recompone tras el acuerdo. Pizza Hut, junto
con los locales de Telepizza, contará con el
48% de market share del mercado de pizzas
y se estima que la categoría crecerá 7% en el
2018, según la consultora.

LA ESTRATEGIA DE TELEPIZZA
En el 2016, la cadena española —que ingresó
al mercado peruano en el 2011— logró
superar a Pizza Hut en participación de
mercado por primera vez desde su entrada;
en el 2017 mantuvo el liderazgo. En Lima,
Telepizza apostó por cubrir más distritos en
vez de liderar en número de tiendas. La cobertura le permitió captar un mayor número de
clientes que Pizza Hut.
Una de las estrategias con las que Telepizza sacó ventaja a su competidor fue la apuesta por
los NSE C y D. Pablo Juantegui aseguró que el Perú es uno de los destinos dónde se pudieron
abrir mayores locales de manera rápida. Así, para el 2017 Telepizza ya tenía presencia en 26
distritos de Lima Metropolitana mientras que Pizza Hut sólo cubría 23, según MapCity.

Asimismo, de los 56 locales de Pizza Hut, 22 se encuentran en distritos con NSE A y B mientras
que Telepizza apostó por distritos como Villa el Salvador, Villa María del Triunfo, Puente Piedra
y Ventanilla, dónde su competidor no tiene presencia. Este año, la cobertura de ambas
cadenas se mantuvo, según la consultora.

La estrategia de precios fue otro driver de crecimiento para la española. Ésta apostó por una
estrategia promocional más agresiva que la de su competidor. La oferta 2×1 todos los días a
través de sus plataformas —online, por teléfono y en locales— aseguró un precio competitivo
de pizza grande por S/. 13,5 mientras que el de Pizza Hut era de S/. 22.

LA EVENTUAL RECOMPOSICIÓN
La alianza de ambas cadenas será un proceso gradual. Si bien permitirá un alcance de
mayor market share (48%) en el mercado de pizzas, la recomposición se dará forma paulatina.
En términos de número de locales, Pizza Hut contará con 93 locales y presencia en 31 distritos
en Lima Metropolitana, ello indica que la cadena americana se convertirá en la eventual líder
en locales.

A pesar del nuevo liderazgo, KFC

se mantendrá como líder en
ventas, que alcanzaron un
aproximado de S/. 490 millones
en el 2017, según Euromonitor
International. A nivel regional —
sin contar a Lima
Metropolitana—, Pizza Hut
contará con 36 locales y
presencia en 15 regiones; KFC
está presente en 29 locales y 13
regiones. “Geográficamente, el
acuerdo con Grupo Telepizza
hará más accesible a nuestra
marca”, afirmó Milind Pant,
presidente de Pizza Hut
International.

La alianza está enfocada en la cobertura; el crecimiento en ventas irá de la mano. “Grupo

Telepizza es el socio ideal por su capacidad y capital para acelerar la expansión. América Latina
es una región de alto crecimiento”, aseguró Pant. En cuanto a Telepizza, la alianza permitirá
una expansión más rápida y agresiva, según Juántegui.

Preguntas:

1. Análisis FODA de la situación del mercado frente a la Alianza Pizza Hut y Telepizza. (7
puntos)
2. Análisis CAME (7 puntos)
3. Analice el comportamiento del consumidor y determine su segmento. (6 puntos)