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1. ¿QUÉ ES UN BONO?
Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados tanto por entidades privadas
como por entidades de gobierno. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de
deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública (un Estado, un
gobierno regional o un municipio) o por una institución privada (empresa industrial, comercial o
de servicios). También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo
de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos
directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente colocados a nombre del
portador y que suelen ser negociados en un mercado o bolsa de valores. El emisor se
compromete a devolver el capital principal junto con los intereses
Entonces diremos que para un mejor estudio los bonos, se clasifican desde los
siguientes puntos de vista:
* Por su garantía
* Por su transferencia
Por su garantía, los bonos por su garantía presentan cuatro casos que
explicaremos a continuación:
* Bonos hipotecarios
* Bonos con garantía colateral
* Bonos con garantía de otra empresa
* Bonos sin garantía
Por su transferencia, los bonos por su transferencia presentan dos casos que
explicaremos a continuación:
* Bonos al portador
* Bonos a la orden
3. ¿CUÁLES SON LOS FINES DE UNA EMISIÓN DE BONOS?
Un descuento de bono es la diferencia entre el valor nominal del bono y el precio por el
cual se vende. El valor nominal, o valor a la par, de un bono es la deuda del principal
cuando vence el bono. Los bonos se venden a un descuento cuando la tasa de interés del
mercado excede la tasa de cupón del bono.[1]. Para poder calcular el monto del descuento
del bono, necesitas calcular el valor actual del principal y el valor actual de los pagos del
cupón.
TASA DE MERCADO Es la tasa que, aplicada sobre un monto de capital, establece su rendimiento o
su costo por período. Representa el porcentaje adicional que va a recibir un inversionista. En la
banca existen tres tipos de tasas: la tasa de interés activa (19,36%) es el porcentaje que deben pagar
los depositantes por recibir un préstamo por parte del banco; la tasa de interés pasiva (14,11%) es el
porcentaje que deben pagar los bancos a los depositantes por mantener su dinero en el banco; y por
último la tasa de interés de los depósitos a plazo de 90 días (14,99%) es el porcentaje que reciben
los depositantes por parte de los bancos por mantener su dinero a un plazo mínimo 90 días.
El valor actual neto, también conocido como valor actualizado neto o valor presente neto (en
inglés net present value), cuyo acrónimo es VAN (en inglés, NPV), es un procedimiento que
permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros,
originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es
decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja (en inglés cash-flow) futuros o en
determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un
proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Dicha tasa de actualización
(k) o de descuento (d) es el resultado del producto entre el coste medio ponderado de capital
(CMPC) y la tasa de inflación del periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el
desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado