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RATIOS DE SOLVENCIA.
En este segmento revisaremos los siguientes temas: razón de endeudamiento.
Razón pasivo-capital. Razón deuda largo plazo a capital propio. Veces que se han
ganado los intereses. Cobertura total del pasivo.

El Banco Continental está haciendo la evaluación de la Corporación Ensambladora

de Automóviles, que solicita un préstamo por S/. 5,000,000, para determinar su
apalancamiento y riesgo financiero existentes. Basándose en las diferentes medidas
de endeudamiento y cobertura, junto con los promedios industriales y los últimos
estimados financieros de esta empresa, que se muestra más abajo, ¿Qué
recomendación podría hacerse con respecto al préstamo que solicita esta
Corporación? Explicar.

BALANCE DE SITUACIÓN.
CORPORACIÓN ENSAMBLADORA DE AUTOMÓVILES.
DICIEMBRE 31, 2017.
(EXPRESADO EN SOLES).

ACTIVOS.
Activo Circulante
Efectivo y Equivalente de Efectivo S/. 1,500,000
Valores Negociables 3,000,000
Facturas por Cobrar 12,500,000
Inventarios 8,000,000
Total Activo Corriente 25,000,000

Activos Fijos
Terrenos y Edificios S/. 10.000.000
Muebles y Enseres 8.000.000
Maquinaria y Equipo 20,000,000
Total Activos Fijos 39,000,000
Menos: Depreciación acumulada 13,000,000
Activos Fijos Netos S/. 25,000,000

Otros Activos S/. 1,000,000

Total Activos S/. 51,000,000
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PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Circulante
Pasivo acumulado S/. 500,000
Facturas por Pagar S/. 8,000,000
Documentos por Pagar S/. 9,000,000
Total Pasivo Corriente S/. 17,500,000

Deudas a Largo Plazo S/. 20,000,000

Patrimonio
Capital Preferente (25,000 acciones a S/.100) S/. 2.500,000
Capital Común (1,000,000 acciones a S/.5) S/. 5,000,000
Capital Adicional S/. 4,000,000
Utilidades Retenidas S/. 2,000,000
Total Patrimonio 13,500,000
Total Pasivo y Patrimonio S/. 51,000,000

DR. RAÚL ARRARTE MERA

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.(*) Hay 25,000 acciones que pagan S/.4.00 cada una.
ESTADO DE RESULTADOS
CORPORACIÓN ENSAMBLADORA DE AUTOMÓVILES
DICIEMBRE 31, 2017.
(EXPRESADO EN SOLES).

Ventas Netas S/. 30,000,000

Menos: Costo de Ventas S/. 20,000,000
Margen Bruto Operativo S/. 10,000,000

Menos: Gastos de Distribución

Gastos de administración S/. 2,000,000
Gastos de Ventas S/. 3,000,000
Depreciación S/. 1,000,000 S/. 6,000,000
Utilidades antes de intereses e impuestos S/. 4,000,000
Menos: Intereses 1,000,000
Utilidad antes de impuestos S/. 3,000,000
Menos: Impuesto a la renta (0.5) S/. 1,500,000
Utilidad después de impuestos S/. 1,500,000
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PROMEDIOS INDUSTRIALES
Razón de endeudamiento 0.51
Razón pasivo-capital 1.07
Razón Deuda L.P.-Capital Propio 0.46
Veces que se han ganado los intereses 7.30
Cobertura total de pasivo 2.00
Cobertura o reserva total 1.85

SOLUCIÓN.
Para efectos de evaluar la solicitud de préstamo de la empresa, es necesario determinar
el valor de los siguientes indicadores:
1) Razón de Endeudamiento = Capital Ajeno / Total Pasivos
37,500,000 / 51,000,000 = 0.735

2) Razón Deuda Largo Plazo /Capital Propio = 20,000,000 / 33,500,000 = 0.60

3) Veces que se han gastado los intereses =

Utilidad antes de intereses e impuestos / Intereses pagados

4,000,000 / 1,000,000 = 4.0

4) Cobertura total del pasivo =

Utilidades antes de intereses e impuestos / Intereses pagados + Pagos fijos (1/1-05)
4,000,000 / 1,000,000 + 800,000 [ 1 / (1-05)] = 1.54

CONCLUSIÓN
Comparando los resultados obtenidos con los promedios del campo industrial, se deduce que la
empresa presenta un elevado endeudamiento. Asimismo, en las actuales circunstancias las veces
que ha ganado los intereses y la cobertura total del pasivo se encuentran muy por debajo de los
promedios industriales. Por tanto, se estima que la solicitud de préstamo deberá ser rechazada por
el Banco.

DR. RAÚL ARRARTE MERA