Razones financieras

Preguntas y problemas Capitulo 3

1. Cálculo de las razones de liquidez (OA2) SDJ, Inc., tiene un capital de trabajo neto de 1 370 dólares, pasivos
circulantes de 3 720 dólares y un inventario de 1 950 dólares.
a. ¿Cuál es la razón circulante?

Solución:
Capital de trabajo neto (activo circulante – pasivo circulante) = 1370
Activo circulante = 1370 + 3720 = 5090
Razón del circulante (AC/PC) -> (5090 /3720)= 1.36

b. ¿Cuál es la razón rápida?

Solución:
Razón rápida ((ac-inv)/pc)= (5090-1950)/3720= 0.8440

2. Cálculos de las razones de rentabilidad (OA2) Wakers, Inc., tiene ventas de 29 millones de dólares, activos
totales de 17.5 millones de dólares y una deuda total de 6.3 millones de dólares. Si el margen de utilidad es
de 8%, ¿cuál es la utilidad neta? ¿Cuál es el ROA? ¿Cuál es el ROE?
Solución:
Utilidad neta (Margen de la utilidad neta * ventas) = (0.08 * 29 millones)=2.32 millones
ROA (UN/AT) = (2, 320,000 / 17, 500,000) = 13.257 %
ROE (UN/CC) = (2, 320,000 / 11, 202,317) = 20.71%

3. Cálculo del periodo de cobranza promedio (OA2) Ortiz Lumber Yard tiene un saldo actual de cuentas por
cobrar de 431 287 dólares. Las ventas a crédito para el año que acaba de terminar fueron de 3 943 709 dólares.

¿Cuál es la rotación de cuentas por cobrar?

Rotación de cuentas por cobrar (ventas /clientes) = (3 943 709 / 431 287) = 9.144
¿Y los días de ventas en cuentas por cobrar?
Días de ventas = 360 días (1 año) / 9.144 = 39 Días.
¿Cuánto tiempo se llevó en promedio para que los clientes a crédito pagaran sus cuentas durante el año
pasado?
Aproximadamente 40 días.

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 4. Cálculo de la rotación del inventario (OA2) The Bluemoon Corporation tiene un inventario final de 407 534
dólares y el costo de los bienes vendidos para el año que acaba de terminar fue de 4 105 612 dólares.
¿Cuál es la rotación del inventario?
Rotación Del Inventario (Costo ventas / Inventario) = (4 105 612 / 407 534) = 10.07 veces
¿Y los días de venta en inventario?
Días de venta en inventario = (360 / 10.07) =35 días
¿Qué tanto tiempo, en promedio, una unidad del inventario permaneció en el anaquel antes de que se vendiera?
35 Días en promedio
5. Cálculo de las razones de apalancamiento (OA2) Cristal Lake Inc., tiene una razón de deuda total de .63.
¿Cuál es su razón de deuda-capital?
Razón de deuda-capital (Deuda total/Capital total) = .63/.37 = 1.7 veces
¿Cuál es su multiplicador del capital?
Multiplicador del capital (1 + Razón de deuda-capital) = (1+ 1.7) = 2.7 veces

6. Cálculo de las razones del valor de mercado (OA2) Bach Corp., tiene adiciones a las utilidades retenidas para
el año que acaba de terminar de 430 000 dólares. La empresa pagó 175 000 dólares de dividendos en efectivo
y tiene un capital total final de 5.3 millones de dólares. Si en la actualidad la empresa tiene 210 000 acciones
comunes en circulación,
¿Cuáles son las utilidades por acción?
Utilidades por acción = (430, 000 + 175 000) /210 000 = $ 2.88 por acción
¿Cuáles son los dividendos por acción?
Dividendos por acción = (175 000 / 210 000)= $ 0.83 por acción
¿Y el valor en libros por acción?
Valor en libros por acción= (5 300 000 / 210 000) = $ 25.24 por acción
Si en la actualidad las acciones se venden a 63 dólares por acción, ¿Cuál es la razón de valor de mercado a
valor en libros? Razón de valor de mercado a valor en libros = 63/25.24= 2.5 veces
¿Cuál es la razón precio-utilidad? Razón precio-utilidad = (63/2.88) = 21.87 veces

7. Identidad Du Pont (OA4) Si Roten Rooters, Inc., tiene un multiplicador del capital de 2.80, una rotación de
activos totales de 1.15 y un margen de utilidad de 5.5%, ¿cuál es su ROE?

ROE = Margen de utilidades × rotación de activos totales × multiplicador del capital

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 ROE= (2.8 * 1.15 * .055) = 17.71%
8. Identidad Du Pont (OA4) Braam Fire Prevention Corp., tiene un margen de utilidad de 6.80%, una rotación
de activos totales de 1.95 y un ROE de 18.27%. ¿Cuál es la razón deuda-capital de la empresa?

ROE = Margen de utilidades × rotación de activos totales × multiplicador del capital

ROE = Margen de utilidades × rotación de activos totales × (1 + razón deuda-capital)
Razón deuda-capital = (ROE / (Margen de utilidades × rotación de activos totales)) – 1
Razón deuda-capital = (18.27% / (6.80% * 1.95)) – 1 = 37.78%

9. Orígenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Con base en la siguiente información para Bennington Corp., ¿el
efectivo aumentó o disminuyó? ¿En cuánto? Clasifique cada acontecimiento como un origen o una aplicación
del efectivo.

Cantidad Origen Aplicación

Disminución en el inventario 375 375 0
Disminución en cuentas por pagar 0 190
Incremento en documentos por pagar 210 210 0
Incremento en cuentas por cobrar 105 105

Total 585 295

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 10. Cálculo del periodo promedio de cuentas por pagar (OA2) Tortoise, Inc., tenía un costo de ventas de 28 834
dólares. A finales del año, el saldo de cuentas por pagar era de 6 105 dólares.
¿Cuánto tiempo en promedio le llevó a la empresa pagarles a sus proveedores durante el año?
Rotación de cuentas por pagar (Costo de ventas / Cuentas por pagar promedio)= 28 834 / 6105 = 4.72 veces
Periodo de cuentas por pagar = 360/4.72 =76 días
Paga a sus proveedores cada 2 meses y medio aprox.
¿Qué podría implicar un valor grande para esta razón?
Que tarda menos tiempo en pagar a sus proveedores

11. ----Este pidió que lo omitiéramos

12. Multiplicador del capital y rendimiento sobre el capital (OA3) Organic Chicken Company tiene una razón
deuda-capital de .65. El rendimiento sobre los activos es de 8.5% y el capital total es 540 000 dólares. Just
Dew It Corporation presenta la siguiente información del balance para 2008 y 2009. Utilice esta información
para resolver los problemas del 13 al 17.

¿Cuál es el multiplicador del capital?

Solución

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 Multiplicador del capital (Activos totales / pasivos totales)
Multiplicador del capital 2008 = (295 432 / 86 434) = 3.4
Multiplicador del capital 2009 = (324 519 / 96 203) = 3.37

¿Cuál es el rendimiento sobre el capital?

Rendimiento sobre el capital ROE (Utilidad neta / total capital contable)
ROE 2008 = (168 998 / 208 998) = 3.4
ROE 2009 = (324 519 / 96 203) = 3.37

Ingreso neto = 75,735

13. ----Este pidió que lo omitiéramos
14. ----Este pidió que lo omitiéramos
15. ----Este pidió que lo omitiéramos
16. Orígenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Para cada cuenta en el balance de esta empresa muestre el cambio
en la cuenta durante 2009 y observe si fue un origen o una aplicación de efectivo. ¿Sus cifras son correctas y
tienen sentido? Explique su respuesta para los activos totales en contraste con su respuesta para los pasivos
totales y el capital contable.

Como se puede notar en la imagen las cantidades en el origen y la aplicación cuadran eso le da sentido al balance.

17. Cálculo de las razones financieras (OA2) Con base en los balances proporcionados para Just Dew It calcule
las siguientes razones financieras para cada año:

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 a) Razón circulante.
Razón circulante 2008 (AC/PC) = (68 726 / 61434)= 1.11 No tiene mucha liquidez

Razón circulante 2009 (AC/PC) = (76 213 / 64 203)= 1.18 No tiene mucha liquidez
b) Razón rápida.
Razón rápida 2008 (AC - IN/PC) = ((68 726 – 38 760)/ 61434)= 0.487 (No tiene liquidez, de cada peso
que debe tiene 48 centavos para pagar)
Razón rápida 2009 (AC-INV/PC) = ((76 213 – 42 650)/ 64 203)= 0.522 (No tiene liquidez, de cada
peso que debe tiene 52 centavos para pagar)

c) Razón de efectivo.
Razón efectivo 2008 (Efectivo/PC) = ((8, 436)/ 61434)= 0.137 (No tiene liquidez, de cada peso que
debe tiene 48 centavos en efectivo para pagar)
Razón efectivo 2009 (Efectivo /PC) = ((10,157)/ 64 203)= 0.158 (No tiene liquidez, de cada peso que
debe tiene 52 centavos en efectivo para pagar)

d) Capital de trabajo neto a activos totales.

Capital de trabajo (AC-PC) 2008 = (68, 726 – 61434)= 7,292 / 295 432 = 2.47%
Capital de trabajo (AC-PC) 2009 = (76 213 – 64 203)= 12,010 / 324 519 =3.30%
e) Razón deuda-capital y multiplicador del capital.
Multiplicador de apalancamiento (AT/CC) 2008 = (295, 432)/ (208,998) = 1.41
Multiplicador de apalancamiento (AT/CC) 2009 = (324,519)/ (228,316) = 1.42

18. Utilización de la identidad Du Pont (OA3) Y3K, Inc., tiene ventas de 5 276 dólares, activos totales de 3 105
dólares y una razón de deuda capital de 1.40. Si su rendimiento sobre el capital es de 15%, ¿cuál es su utilidad
neta?

ROE = (Utilidad Neta/Ventas) × (Ventas / Activos totales) × (1 + razón deuda-capital)

Utilidad netas = (ROE * VENTAS) / (Ventas / Activos totales) × (1 + razón deuda-capital)
Utilidad netas = (0.15 *5276) / (1.6992) × (1 + 1.4) = $ 194.06

19. Días de ventas en cuentas por cobrar (OA2) Una empresa tiene una utilidad neta de 218 000 dólares, un
margen de utilidad de 8.7% y un saldo de cuentas por cobrar de 132 850 dólares. Si se supone que 70% de las
ventas es a crédito, ¿cuántos son los días de venta de la empresa en cuentas por cobrar?
Solución

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 Ventas = (Utilidad neta /margen utilidad) -> (218,000 / 8.7%) = 2, 505,774.71
Ventas a crédito = 25, 057,747.13 * 0.7 = 1, 754, 022.1
Rotación de cuentas por cobrar (Ventas / cuentas x cobrar) = (1, 754, 022.1/132,850) =13.2 veces
Días de ventas en cuentas por cobrar = 365 /13.2 = 27 días
20. Razones y activos fijos (OA2) The Ashwood Company tiene una razón de deuda a largo plazo de .45 y una
razón actual de 1.25. Los pasivos circulantes suman 875 dólares, las ventas 5 780 dólares, el margen de
utilidad es de 9.5% y el ROE es de 18.5%. ¿Cuál es la cantidad de los activos fijos netos de la empresa?
ROE = (Margen de utilida) × (Ventas / Activos totales) × (1 + razón deuda-capital)
Activos totales = (Margen de utilida) × (Ventas / ROE) × (1 + razón deuda-capital)
Activos totales = (9.5%*(5780/18.5%)*1.45)=4,303.75
Activo Circulante =(1.25 * 875)= 1093.75
Activo fijo =4,303.75 – 1,093.75 = $ 3,210

21. Margen de utilidad (OA4) En respuesta a las quejas acerca de precios elevados, una cadena de tiendas de
abarrotes inicia la siguiente campaña publicitaria: “Si usted le paga a su hijo 3 dólares para que vaya a comprar
comestibles por un valor de 50 dólares, entonces su hijo gana el doble de dinero que nosotros”. Usted ha
recopilado la siguiente información de los estados financieros de la cadena de tiendas de abarrotes:

Evalúe el comentario de la cadena de tiendas de abarrotes. ¿Cuál es la base de su afirmación?

Solución: Es necesario calcular el margen de utilidad de la tienda de abarrotes:
Marge de utilidad (abarrotes) =utilidad neta/ ventas = 22.5/750 = 3%
Marge de utilidad (hijo) = 3 /50 = 6%
¿Esa enunciación es engañosa? ¿Por qué sí o por qué no?
El enunciado esta en lo correcto, como lo pudimos comprobar en el cálculo anterior la tienda de abarrotes
tiene un margen de utilidad de 3% mientras que el hijo el 6%

22. Rendimiento sobre el capital (OA2) La empresa A y la empresa B tienen razones deuda/activos totales de 35
y 30% y rendimientos sobre los activos totales de 12 y 11%, respectivamente. ¿Qué empresa tiene el mayor
rendimiento sobre el capital?

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 ROE = (Utilidad Neta/Ventas) × (Ventas / Activos totales) × (1 + razón deuda-capital)
ROE = (Utilidad Neta/Ventas) × (Ventas / Activos totales) × (1 + razón deuda-capital)
ROE = (Utilidad / Activos totales) × (1 + razón deuda-capital)

ROEA = (0.12) × (1 + .35) = 16.2%

ROEB = (0.11) × (1 + 0.30)=14.3%

La empresa A tiene mayor rendimiento sobre el capital.

23. Cálculo de la razón de cobertura del efectivo (OA2) La utilidad neta de Sheerwood Inc., para el año más
reciente fue de 13 168 dólares. La tasa de impuestos fue de 34%. La empresa pagó 3 605 dólares en gasto
total de intereses y dedujo 2 382 dólares de gastos de depreciación. ¿Cuál fue la cobertura de efectivo de
Sheerwood durante el año?
Solución:
UAII= 13, 168 – 2,382= $10, 786
Razon de cobertura de efectivo = (UAII + Depreciación) / (intereses) = 3.6 veces

24. Costo de los bienes vendidos (OA2) Holliman Corp., tiene pasivos circulantes de 365 000 dólares, una razón
rápida de .85, una rotación de inventario de 5.8 y una razón circulante de 1.4. ¿Cuál es el costo de los bienes
vendidos para esa empresa?
Activo circulante (Razón circulante * Pasivo Circulante) = (1.4 * 365,000) =$ 511,000
Inventario (AC – (rotación inventario * pasivo circulante))= (511, 000 – (.085 * 365,000))=$ 200,750
Costo de venta (rotación inventario * inventario) = 200,750 * 5.8 = $ 1, 164,350

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 25. Razones y empresas extranjeras (OA2) Prince Albert Canning PLC tuvo una pérdida neta de 13 482 libras
esterlinas en sus ventas de 138 793 libras (ambas en miles de libras). ¿Cuál fue el margen de utilidad de la
empresa? ¿El hecho de que estas cifras sean en una moneda extranjera significa una diferencia? ¿Por qué? En
dólares, las ventas fueron de 274 213 000 dólares. ¿Cuál fue la pérdida neta en dólares?
Solución

Libras - Margen de utilidad = (-13, 482 / 138, 793) = - 9.7%

Dólares - Margen de utilidad = (-27, 476,142.6 / 274, 213, 000) = - 10.2%
26. Cálculo de razones financieras (OA2) Encuentre las siguientes razones financieras para Smolira Golf Corp.
(Utilice las cifras de final del año en vez de los valores promedio donde sea apropiado.):

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27. Identidad Du Pont (OA3) Construya la identidad Du Pont para Smolira Golf Corp.
ROE = Margen de utilidad neta (UN/VN) * Rotacion de activos totales (VN/AT) * Multiplicador de apalancamiento (AT/CC)

ROE= (11.93 * 0.95 * 1.66) = 18.9 %

28. Este pidió que lo omitiéramos.
29. Razones del valor de mercado (OA2) Smolira Golf Corp., tiene 25 000 acciones de las acciones comunes en
circulación y el precio de mercado para una acción del capital accionario a finales de 2009 era de 43 dólares.

¿Cuál es la razón precio-utilidad?

Utilidad por acción (utilidades retenidas / número de acciones) = 16 ,475 / 25,000 =$0 .659 por acción
Razón P/U (Precio x acción / Utilidades x acción) = (43/0.659 )= $ 65.25
¿Cuáles son los dividendos por acción?
Dividendos por acción (dividendos / número de acciones) = (20,000 / 25,000)=$ 0.8 por acción
¿Cuál es la razón de valor de mercado a valor en libros a finales de 2009?
Valor en libros por acción= (321, 075 / 25 000) = $ 12.84 por acción
Razón de valor de mercado a valor en libros = 43/12.84 = 3.34veces

30. Q de Tobin (OA2) ¿Cuál es la Q de Tobin para Smolira Golf?

Q de Tobin = Valor de mercado por acción / Costo de reemplazo de los activos
=12.84/3.34=$ 3.84
¿Qué puede decirse sobre el valor en libros y el valor de mercado de los activos? ¿Son realistas estos supuestos? ¿Por
qué sí o por qué no? Si son realistas, ya que por el movimiento de los mercados el precio de las acciones cambie
dependiendo del número de acciones y las utilidades en la empresa.

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