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Warrants y Certificados de Depósito
Warrants y Certificados de Depósito
INTRODUCCION
Empecemos mencionando que el warrant es un título valor que acredita que una mercadería
está depositada en los muelles o almacenes; cuya finalidad es; ser negociado o de servir de
garantía en cualquier operación de crédito. Es decir, constituye para la empresa un
instrumento de crédito prendario. Mientras que el Certificado de Deposito es un Titulo Valor
que debe ser negociable.
CAPITULO I
NOCIONES GENERALESWARRANT
El warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho título valor,
mientras que la propiedad de las mercaderías corresponde al tenedor del certificado de
depósito. Es decir, el warrant convierte a su tenedor en acreedor prendario de la mercadería o
productos en depósito, mientras que el certificado de depósito convierte a su titular en
propietario de dichas mercaderías1.
Ahora bien, el depositante puede endosar a otras personas uno o ambos títulos valores, por lo
que aparecerá un nuevo sujeto
1.2.1.- OBLIGACIONES Y DERECHOS QUE ASUME Y TIENEN LOS SUJETOS QUE INTERVIENEN EN
EL WARRANT:
1.2.1.1.- OBLIGACIONES QUE ASUME EL ALMACEN DE DEPOSITO
Emitir a pedido del depositante, el certificado de depósito y/o warrant respectivo. Esto
permitirá al beneficiario de ambos títulos valores, el poder transferir las mercaderías
almacenadas mediante el endoso del certificado de depósito; o agravarlas en prenda,
mediante el endoso del warrant.
Asume la obligación de custodiar los bienes entregados, con la misma diligencia que ha de
poner en el cuidado de los suyos propios. Sin embargo, la obligación del depositario no es sólo
la custodia, sino también la conservación de los bienes en el lugar apropiado.
Por ello, se hace responsable por los daños sufridos por las mercaderías desde su recepción
hasta su devolución, salvo que se pruebe que el daño ha sido causado por fuerza mayor, por la
naturaleza misma de éstas, por defecto del embalaje o por culpa del depositante. Esta
responsabilidad está limitada al valor que tengan las mercaderías de acuerdo a lo señalado en
el título valor.
• El depositante o tenedor del certificado de depósito o warrant goza del derecho a comprobar
la regularidad y estado de los bienes depositados. Este derecho se complementa, en caso de
ser factible por la naturaleza de la especie depositada, con la facultad de obtener muestras, la
cual opera como un derecho subordinado a las disposiciones del almacén general de depósito.
1.3.- ELEMENTOS DEL WARRANT:
b. Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser
una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.
d. Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:
o Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del
subyacente inherente al warrant. Está determinado por elementos como la volatilidad o el
tiempo hasta el vencimiento.
El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de opciones. Sería como
un derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y en una fecha
determinada, este derecho lo posee el inversor. Estos instrumentos dan al poseedor el
derecho de realizar la transacción asociada, ya sea bien de compra o de venta, y a la otra parte
la obligación de realizarla. Cuando se realiza todo esto, se dice que se ha ejercido el warrant.
Para inversores particulares: los warrants son productos derivados diseñados para el inversor
particular. Ofrecen una sencilla forma de contratación.
• El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tiene un plazo máximo de un año,
mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
• Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades emisoras se
encargan de que esta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende del mercado.
A.- Insumo producto.- el warrant insumo producto (WIP) se da desde el almacenamiento del
insumo y su paso a un proceso de producción, hasta que se alcanza un producto terminado en
un almacén cerrado, pues esto servirá como un warrant con una garantía de mayor valor
B.- Endosado para embarque.- warrant endosado para embarque (WEPE) se aplica a productos
que van a ser exportados y su vigencia se extiende hasta que dejan el puerto. Este warrant se
libera una vez que se entrega al endosatario de los documentos de embarque
C.- Virtual. Una de las modalidades que introdujo el artículo 2 de la Ley de Títulos Valores y la
posterior Resolución 935-2005 de la SBS fue la posibilidad de expedir y registrar un warrant
virtual (WV), con el cual un cliente expresa su voluntad de endoso a la compañía almacenera, a
través de Internet, para que registre la información y su anotación en cuenta a través de
Cavali, entidad encargada del registro, custodia, compensación, liquidación y transferencia de
valores en el mercado local.
El warrant virtual posee una serie de ventajas como: procesos más rápidos, una mayor
seguridad (ya que el título no perderá valor al estar registrado en una cuenta de Cavali),
reducción de los costos transaccionales, facilidad de poder cambiarlo por un warrant físico,
evitar protestos, entre otros.
1.6.2.- Hay dos tipos warrants en función de la forma en la que sea su ejercicio:
Normalmente son de tipo americano, lo que ofrece una garantía adicional al tenedor de poder
ejercitarlos en cualquier momento durante la vida del warrant.
b.- De venta (put).- Otorgará al tenedor del mismo el derecho a vender el subyacente en unas
condiciones preestablecidas, y ya conocidas por el inversor de antemano.
• Activo Subyacente: Activo al que está referenciado el warrant: Acciones, cestas de acciones,
índices bursátiles, divisas o tipos de interés.
CAPITULO II
e) Clase y especie de las mercaderías depositadas, señalando: cantidad, peso, calidad y estado
de conservación, marca de los bultos y toda otra indicación que sirva para identificarlas,
indicando, de ser el caso, si se tratan de bienes perecibles.
f) Indicación del valor patrimonial de las mercaderías y el criterio utilizado en dicha valoración.
Tal valor es fijado generalmente por el propio depositante, aunque sería más acertado que se
determinara de común acuerdo entre el almacén y el cliente, teniendo en cuenta su valor
comercial.
Debe tenerse presente que tanto el certificado de depósito como el warrant solamente podrán
emitirse por mercaderías cuyo valor señalado en el título valor no sea menor a cinco UIT’s,
vigentes en la fecha de su emisión.
g) La modalidad del depósito, con indicación del lugar donde se encuentran los bienes
depositados, pudiendo encontrarse en sus propios almacenes o en el de terceros, inclusive en
los locales de propiedad del propio depositante.
h) El monto del seguro que debe ser contratado, por lo menos contra incendio, señalando la
denominación y domicilio del asegurador. El almacén general de depósito podrá determinar
los demás riesgos a ser cubiertos por el seguro.
El Certificado de Depósito como el Warrant deben emitirse conforme a formularios que deben
ser aprobados por la Superintendencia de Banca y Seguros, los mismos que llevarán
numeración correlativa y serán expedidos de la matrícula o libro talonario que conserve el
almacén general de depósito.
Como son títulos valores a la orden, su transferencia se produce por medio del endoso.
Si el warrant es transferido a favor de una misma persona, éste podrá disponer libremente de
las mercaderías depositadas. Si la transferencia es sólo del warrant, el endosatario adquirirá el
derecho de prenda por el valor total de las mercaderías depositadas, en garantía del crédito
directo o indirecto que se señale en el mismo título valor. Si se hubiera emitido el warrant, el
gravamen prendario quedará a favor del tenedor del warrant, por lo que el tenedor que posea
únicamente el certificado de depósito no podrá disponer libremente de la mercadería.
El primer endoso que se efectúe del warrant deberá ser registrado en el almacén general de
depósito y anotarse en el certificado de depósito correspondiente, transcribiéndose la
siguiente información:
d) Fecha de vencimiento o pago del crédito garantizado, que no excederá del plazo del
depósito.
g) Certificación del almacén general de depósito que el endoso del warrant ha quedad
registrado en su matrícula o libro talonario, así como en el respectivo certificado de depósito,
refrendado con firma de su representante autorizado. Si faltara tal certificación, no se
constituirá válidamente la prenda a favor del tenedor del warrant.
Ante el incumplimiento del crédito garantizado por el warrant, el tenedor podrá solicitar el
protesto por falta de pago, debiendo diligenciarlo contra el primer endosante, o cumplir la
formalidad sustitutoria, de ser el caso.
Fijada al ser emitido el warrant (generalmente entre 18 meses a 2 años), a partir de la misma
el warrant expira y el derecho del tenedor a comprar o vender también.
retirada parcial o totalmente una vez que el endosatario o financiador autorice la salida.
CAPITULO III
CERTIFICADO DE DEPÓSITO
certificado de deposito
Aduanero, cuando el que emite el certificado es la aduana mientras se pagan los impuestos o
se nacionaliza la mercadería.
La negociación de estos certificados, o sea la transferencia de dominio por parte del titular a
un tercero el cual se encuentra obligado a pagar una suma de dinero se hace en la bolsa de
productos, la cual garantiza que la negociación sea de forma transparente y segura.
Observaciones
El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado de
depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad.
El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado de
depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad. El Warrant tiende a ser
accesorio, ya que no se puede prendar algo que no es de uno. Primero tengo la propiedad,
luego tengo derecho reales de garantía, por lo tanto si no acredito la propiedad no podré
prendar.
“Los almacenes generales de depósito expiden certificado de depósito por los efectos que
reciben de esa calidad, y un warrant anexo que confiere un derecho de prenda sobre los
mismos, de tal manera que el endoso de éste confiere sólo el derecho de prenda , mientras
que el endoso del certificado produce la tradición de los efectos depositados, con el gravamen
prendario a favor del tenedor del warrant. El endoso del warrant no produce dación en pago,
siendo necesario para ello el endoso del certificado.
El tenedor del “Warrant” tiene acción ejecutiva contra el endosante si ha solicitado la venta de
las mercaderías y ha presentado la demanda respectiva dentro de los plazos exigidos por la
ley”
Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que el restaurante madrileño solo se interesa
por 2 toneladas y no por 5; entonces nosotros le entregamos tantos warrant como sean
necesarios para cubrir las 2 toneladas, y buscaremos a otras tiendas para colocar lo restante.
Colocadas las otras 3 toneladas, entregaremos el warrant restante; así una persona tendrá 2
cupones y la otra 3, teniendo en cuenta que cada cupón representa una tonelada de
algarrobos. Cada una de las tiendas podrá presentarse en el almacén general de depósito,
exhibiendo el warrant correspondiente, a rescatar los algarrobos depositados.
Las semejas:
El Certificado de Depósito y el Warrant son títulos valores a la orden, se transfieren por endoso
y tienen un grado de complementariedad. En algunos países el Certificado de Depósito y el
Warrant se encuentran en su solo documento (Sistema Unicartular, el Perú tiene el Sistema
Bicartular
Las diferencias:
El endoso del Certificado de Depósito separado del Warrant no requiere ser registrado ante el
almacén general de depósito; mientras que el primer endoso del Warrant debe ser registrado
tanto ante el indicado almacén como en el Certificado de Depósito respectivo que se hubiere
emitido