Cuervo - Cazurra , A. ,Montoya, M.A. y Vázquez, R. ( 2012 ) .

Italika:frente a la competencia
del mercado de motocicletas en México. Recuperado de la base de datos de UESAN (035956)

ALVARO CUERVO-CAZURRA
MIGUEL A. MONTOYA
ROBERTO E. VAZQUEZ

Italika:
*
Frente a la Competencia del Mercado de Motocicletas en México

A mediados de 2004 Ricardo Salinas Presidente del conglomerado mexicano Grupo

Salinas, descubrió el problema de que en sus tiendas departamentales Elektra no tenían la
cantidad suficiente de motocicletas para satisfacer la demanda en el mercado mexicano. En
aquel tiempo las motocicletas que Elektra vendía eran Carabela, una reconocida marca
mexicana creada por los hermanos Hessel. En 2004 el número promedio de motocicletas
vendidas en México fue de 200,000 unidades, de las cuales 4,600 o el 2.3% fueron
vendidas en Elektra. En 2005, las ventas se incrementaron en 12% y la importación de
motocicletas creció un 25%, por esta razón Carabela empezó a tener problemas para surtir
la demanda de Elektra.

Ricardo Salinas comenzó la búsqueda de un proveedor confiable de motocicletas en Asia,

encontrando a Loncin Group, un grupo privado y líder en la manufactura de motocicletas
en China, como una opción viable para el desarrollo de su nuevo proyecto. Loncin Group
fue fundado en 1996 y se encuentra localizado en la ciudad de Chongqing; actualmente es
uno de los principales fabricantes de motocicletas en China, exportando a más de 80 países.
Grupo Elektra empezó a importar motocicletas de China a México. El grupo decidió usar
una marca que ya tenían previamente registrada, “Italika” y comenzar a vender
motocicletas en las tiendas Elektra junto a otros bienes de consumo como muebles y
electrodomésticos, proporcionando financiamientos para consumidores de bajos ingresos.
A finales de 2011 Ricardo Salinas, Presidente de Grupo Salinas, se ha preguntado ¿cómo
responder ante esta nueva competencia? Desde su aparición en México en 2005, Italika ha
venido incrementando su participación en el mercado hasta llegar a ser la marca líder en el
país. Sin embargo sus competidores se han dado cuenta de la estrategia de Elektra y la han
copiado, importando motocicletas chinas y vendiéndolas bajo sus propias marcas.

*
Este caso de estudio ha sido escrito por el Profesor Alvaro Cuervo-Cazurra de University of Northeastern, el
Profesor Miguel A. Montoya del Tecnológico de Monterrey y Roberto E. Vázquez del Tecnológico de
Monterrey, Máster en Diseño Industrial e Innovación de Productos 2012. No está diseñado para servir como
un recurso de datos primarios o para ilustrar la administración eficaz o ineficaz. © Alvaro Cuervo-Cazurra,
Miguel A. Montoya and Roberto E. Vázquez.

1
Ricardo Salinas ha reflexionado sobre las acciones que le permitieron a su compañía ser la
número uno del país en un lapso corto de tiempo y que deberá hacer en el futuro para
conservar su ventaja competitiva.

Historia de Grupo Salinas

Grupo Salinas formado por Grupo Elektra, Televisión Azteca, Banco Azteca, Italika y
Grupo Iusacell tiene sus orígenes en 1906 en la ciudad de Monterrey, localizada en la parte
noroeste de México. Benjamín Salinas Westrup y su cuñado Joel Rocha iniciaron una
fábrica de camas de latón. A dos años de operación la empresa fue registrada bajo el
nombre de “Benjamín Salinas y Compañía”. Cinco años después la empresa cerró sus
puertos debido a la Revolución Mexicana. En la década de 1920´s el primer almacén
dedicado a la venta de muebles fue abierto bajo el nombre de “Salinas y Rocha” en el
centro de la ciudad de Monterrey.

En 1933 una nueva sucursal de “Salinas y Rocha” fue abierta en la Ciudad de México y
Hugo Salinas Rocha, hijo del fundador, fue el encargado de la administración de la misma.

En 1948 “Salinas y Rocha” se consolidó como un negocio fuerte, llegando a ser el principal
competidor de Sears con alrededor de 20 tiendas a lo largo del país. Por ese tiempo, el
fundador Benjamín Salinas Westrup empezó a presentar problemas de salud, lo cual causó
varias diferencias entre los miembros de la compañía.

Por ese tiempo Hugo Salinas Rocha decidió aventurarse en un nuevo sector y crear su
propio negocio de manufactura de radios al cual nombró “Radiotécnica S.A.”. El negocio
no fue exitoso debido a que los aparatos tuvieron varios problemas técnicos. Hugo Salinas
Rocha continuó con su idea hasta que la compañía obtuvo su primer producto funcional; en
1950 decidió cambiar el nombre de la empresa y rebautizarla bajo el nombre “Elektra” en
busca de no ser asociada con la empresa previa. Ese mismo año Hugo Salinas Price, hijo de
Hugo Salinas Rocha se unió a la compañía y dos años después fue nombrado Director
Ejecutivo. Salinas Price firmó un contrato con un fabricante de televisiones en Estados
Unidos con el fin de importar las piezas que posteriormente serían ensambladas en Elektra;
las televisiones se empezaron a vender de puerta en puerta y la compañía comenzó a
ofrecer créditos para su adquisición.

Para 1957 la primera sucursal dedicada a la venta de muebles y artículos electrónicos fue
inaugurada, se prosiguió a ofrecer sistemas de crédito con la modalidad de pagos
semanales.

En 1976 debido al efecto de la devaluación, las tiendas Elektra suspendieron las ventas a
crédito, sólo aceptando efectivo como sistemas de pago. Para 1987 Ricardo Benjamín
Salinas Pliego bisnieto del iniciador de la compañía fue nombrado Presidente. De acuerdo
con el periodista Sergio Sarmiento, “Salinas Pliego ha sido siempre un empresario audaz.
Lo fue al recibir Elektra en un momento muy difícil y darle la vuelta de manera
espectacular”. En 1993 Elektra comienza a cotizar en la bolsa mexicana de valores. En

2
1997 Grupo Salinas inicia su internacionalización con la apertura de sucursales en países de
Latinoamérica con actual presencia en Argentina, Brasil, El Salvador, Honduras,
Guatemala, Panamá y Perú.
En el año 2002 Grupo Salinas consiguió la licencia en México para operar un banco, el cual
nombró “Banco Azteca”, aprobado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
En 2005 Banco Azteca inicia su proceso de internacionalización hacia otros países de
Latinoamérica. Banco Azteca es un banco comercial enfocado en el sector Base de la
Pirámide. Una vez que el banco fue abierto, este empezó a otorgar créditos con mínimos
requisitos. Además de los créditos, Banco Azteca ofrece otros servicios financieros como
tarjetas de crédito (Tarjeta Azteca), préstamos personales, crédito automotriz e hipotecas.
Adicionalmente ofrece servicios de nómina y es uno de los principales agentes del
programa de financiamiento agropecuario del gobierno mexicano “Procampo”. Banco
Azteca cuenta con un portal de Internet que permite a los clientes hacer consultas de su
saldo, hacer pagos de servicios, transferencias nacionales e internacionales además de
comprobar los movimientos mediante un “Token” de seguridad. Este sistema vino a
beneficiar a los usuarios debido a las facilidades presentes en la compra de bienes; además
le ayuda a los clientes a hacer sus pagos en tiempo y no generar intereses por el no pago de
sus abonos semanales por concepto de compra de bienes. De acuerdo con Pedro Padilla
actual Director de Grupo Salinas “Ricardo Salinas quería mejorar la calidad de vida de los
hogares proveyéndoles de artículos que hicieran la vida más agradable y fácil.
El sector de las telecomunicaciones es representado por Grupo Iusacell el cual actualmente
cuenta con el tercer puesto de participación de telefonía celular en México con el 4.3% del
total. Otra aplicación llamada “Red Móvil Azteca” fue desarrollada por Banco Azteca y
Iusacell, con el fin de ofrecer algunos servicios financieros y la posibilidad de hacer
transacciones en tiempo real usando teléfonos celulares. De acuerdo con Ricardo Salinas
“Con esta aplicación se puede consultar su saldo de cuentas, realizar transferencias, pagar
servicios, comprar tiempo aire y más”.
TV Azteca es el segundo proveedor de programas de televisión de habla hispana en
Latinoamérica, operando dos canales de televisión con cobertura nacional en México. Los
canales nacionales de TV Azteca son “Azteca 13”, el cual se orienta a todos los miembros
de la familia, mientras que “Azteca 7” se enfoca en audiencias jóvenes de niveles medios y
alto, con el 97% y 95% de los hogares mexicanos respectivamente. TV Azteca también
opera el canal “Proyecto 40”, este canal conjunta un sinfín de personalidades mexicanas.
Por otro lado se encuentra Azteca América”, canal con presencia en Estados Unidos el cual
está orientado al mercado hispano.

Venta de Motocicletas en Almacenes

En 2004 Ricardo Salinas, Director de Grupo Salinas decidió incursionar en el sector de los
transportes bajo su subsidiaria Elektra. Él se dio cuenta de que el país tenía muchos
problemas en trasporte público, como rutas insuficientes y un costo elevado de boletaje. Él
vio un área de oportunidad para desarrollar un sistema de comercialización en sus tiendas

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Elektra, introduciendo las motocicletas en el mismo esquema usado para electrónicos y
muebles, donde el cliente tiene la facilidad de hacer pagos semanales en relación a su
habilidad de pago.
Los pagos pueden ser arreglados en términos de 3, 6 o 12 meses mediante la página web
“elektraonline.com”, a través del crédito autorizado o con tarjetas de débito. La mayoría de
la gente de bajos ingresos no tiene acceso a tarjetas de crédito debido a su falta de historial
crediticio; con el soporte de Banco Azteca muchas de estas personas pudieron obtener una
tarjeta de crédito en 24 horas. De acuerdo al Banco de México (Banxico) el país registró un
promedio de 24 millones de tarjetas de crédito equivalentes al 22% de la población
nacional.
Para abrir una cuenta en Banco Azteca el proceso es el siguiente: el ejecutivo del banco
colecta la información básica del cliente (identificación oficial, acta de nacimiento y/o
recibos de pago) y hace una visita física al domicilio del solicitante para estimar sus
ingresos y gastos. De acuerdo al análisis el banco establece la capacidad de pago del
cliente. Otras alternativas de pago son los pagos directos en las tiendas Elektra y bancos,
transferencias bancarias o por el uso de tarjetas de crédito o débito.
Uno de los puntos clave para el éxito del proyecto fue el amplio canal de distribución a lo
largo del territorio nacional y las bajas restricciones en el piso de ventas, en comparación
del proyecto automotriz, el cual necesitaba una amplia área de las tiendas Elektra o
agencias especializadas para vender los carros.
Por definición Grupo Elektra está enfocado en los segmentos C y D+ de la población, la
cual representa la clase media alta hasta las clases de bajos ingresos. Con esa prerrogativa
el grupo ha buscado proveer productos adecuados al grueso de la población en México (ver
Anexo 1).
Ricardo Salinas vio la posibilidad de proveer un medio de transporte a la población
mexicana a un costo moderado mediante la concesión de un sistema de microcréditos
ofertado por el banco de la casa, “Banco Azteca”. En años previos la población de ese
sector tuvo acceso limitado a servicios financieros por la creencia de su baja capacidad de
pago vista como una restricción por otras instituciones financieras; Ricardo Salinas percibió
esto como una ventaja. Los datos analíticos de los segmentos C y D+ muestran que el
sector del transporte ocupa el tercer puesto en la tabla de gastos sólo después de comida y
vivienda.
En el segundo semestre de 2004 tiendas Elektra empezaron a vender motocicletas Carabela,
marca mexicana de gran tradición e identificada por su buena calidad, bajo costo y por
contar con un 70% de sus componentes producidos en México; a cargo de los hermanos
Hessel la compañía operó su primera fase de 1953 a 1979, año en que fue adquirida por
Grupo Alfa de Monterrey, uno de los más grande emporios industriales mexicanos. En
1987 la compañía paró la producción de motocicletas y durante los 3 siguientes años sólo
se dedicó a la venta de refacciones hasta que en 1990 Grupo Alfa decidió cerrar la
compañía.

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La segunda fase de Carabela comenzó en 2001 cuando la marca fue comprada por Moto
Road, compañía conformada con 70% de capital mexicano y el resto por capital extranjero.
La compañía presenta varias diferencias con sus predecesores mexicanos; los componentes
son importados desde China como CKD (por sus siglas en inglés Complete Knock Down)
en búsqueda de la reducción de los aranceles de importación en comparación de importar la
motocicleta ensambladas. Todos sus componentes son armados en el país y vendidos como
un producto mexicano. El sistema de ventas generó una gran aceptación entre los
consumidores los cuales accedieron a equipo transporte motorizado, microcréditos y
descuentos en efectivo. Gradualmente la demanda de motocicletas empezó a incrementarse,
lo cual generó problemas con el suministro de las mismas. Erick Palacio Subdirector de
Italika, indicó que “Grupo Salinas se aventuró en el mercado de motocicletas introduciendo
motocicletas Carabela, la cual resultó ser una estrategia muy efectiva para entrar en el
segmento de medios de transporte, pero después de registrar un fuerte incremento en la
demanda del producto, Carabela empezó a tener problemas para surtir las motocicletas
necesarias para satisfacer los requerimientos”.

Después de experimentar diversas dificultades con el abastecimiento de motocicletas

Carabela, su poca red de servicios y refacciones, Ricardo Salinas decidió buscar un socio en
Asia. Por más de 4 meses Salinas hizo varios viajes a China en búsqueda de proveedores
que pudieran resolver los problemas de abastecimiento que estaba teniendo Carabela en
México.
China concentra varios fabricantes de motocicletas. A finales de 2010 más de 29 millones
de unidades fueron vendidas en China, representando un crecimiento del 19% en
comparación con el año anterior de acuerdo a Datamonitor. Las principales marcas en el
país concernientes a la producción de motocicletas, volumen de ventas y alianzas
estratégicas con marcas de clase mundial, representaron una gran oportunidad para empezar
una relación para Ricardo Salinas. Haojue, una de las más grandes compañías de
motocicletas reconocida por sus altos estándares de calidad y relación con Suzuki, es
considerada como una de las compañías más prolíficas en la provincia de Guangdon. La
marca Lifan con oficinas centrales en Chingqing fue posicionada en 2009 como la
compañía número 88 en toda China. Loncin Group cuenta con una gran producción de
motores de alta calidad. La marca Jianshe es bien conocida por la calidad de sus productos
y su sociedad con la marca japonesa Yamaha. Todas estas compañías manufacturan
motocicletas, motonetas, ATV´s, motores y refacciones. El esquema ofertado por esas
compañías fue la razón principal por la cual Ricardo Salinas tomó su decisión.

Finalmente Ricardo Salinas decidió llegar a un acuerdo con Loncin Group, compañía líder
en el mercado chino y en el área de exportaciones. Algunas de sus fortalezas del grupo son:
contar con una planta de ensamble de motores, sociedad estratégica con BMW, donde
Loncin Group se encarga de la manufactura de motores de 800 cc y superiores con diseño
provisto por BMW. Sus oficinas centrales se localizan en la ciudad de Chongqing en el
suroeste de China. La compañía registra una producción anual promedio de 2 millones de
motocicletas y 3 millones de motores.
En 2005 Grupo Salinas y Loncin Group firmaron un contrato de derechos exclusivos para
la distribución de las motocicletas Loncin en México. El acuerdo no permite a otras

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compañías vender motocicletas fabricadas por Loncin Group en México pero Grupo
Salinas tiene el poder de vender otras marcas de motocicletas en el país si ellos así lo
deciden. El contrato puede terminar cuando Grupo Salinas lo considere conveniente.
Una vez que el acuerdo comercial fue firmado por Grupo Salinas y Loncin Group, Elektra
decidió usar la marca “Italika” para sus motocicletas.
La marca Italika había sido previamente registrada por Elektra pero nunca había sido usada;
en un principio ellos querían desarrollar una línea de electrodomésticos bajo el nombre de
Italika. Al tener registrada la marca, la cual hace referencia a Italia y por ende sinónimo de
buena calidad, Elektra decidió tomar ese nombre para comercializar sus motocicletas.
Las motocicletas Loncin en el territorio chino tienen su propia identidad; el fabricante
agrega características de la cultura china como son los dragones y símbolos chinos. Grupo
Elektra le solicitó a Loncin Group una estandarización de las motocicletas que serían
surtidas para el mercado latino bajo la marca Italika, lo cual significó la eliminación de
ornamentación china de las motocicletas debido a que el mercado latino no está
familiarizado con esos arreglos, los cuales podrían ser una barrera de entrada para la marca
en México.
A finales de 2005 Elektra empezó a importar varios modelos de motocicletas fabricadas y
ensambladas por Loncin Group bajo el nombre de Italika, las cuales fueron almacenadas en
sus centros de distribución localizados en las ciudades de Tijuana, Hermosillo, La Paz,
Laredo, Guadalajara, Ciudad de México, Lerma, Villahermosa y Cancún (ver Anexo 3).
Ese mismo año Elektra puso en sus pisos de venta a las motocicletas Italika las cuales
remplazaron a Carabela, siguiendo el mismo sistema usado previamente, ofreciendo líneas
de crédito a los consumidores con el fin de que estos adquirieran productos bajo un sistema
de pagos semanales.
Alberto Tanus Director de Italika, menciona que “En sus inicios hubo un promedio de
ventas de 50 unidades por mes”. Después las motocicletas fueron ampliamente aceptadas
por los consumidores, alcanzando un promedio anual de ventas de 200,000 unidades entre
los diferentes modelos disponibles. Debido al incremento en las ventas por 3 años
consecutivos, Ricardo Salinas decidió abrir una planta ensambladora en México. En
septiembre de 2008, con la presencia del Presidente de México Felipe Calderón, Gao Yong
Director de Loncin Group y Ricardo Salinas Presidente de Grupo Salinas, la planta
“Ensamblika” con sede en Toluca fue finalmente abierta. La inversión inicial para su
creación fue de 165 millones de pesos, el 100% del capital fue provisto por Grupo Salinas.
La planta fue planeada para producir 350,000 unidades por año. Ensamblika ofrece 7,000
empleos directos y 3,000 indirectos. Las motocicletas Italika llegan a México desde China
como piezas automotrices pagando un impuesto del 20%. Grupo Elektra está evaluando y
certificando la producción y función de sus plantas. Desde su apertura en 2008 la planta
Ensamblika ha ensamblado más de 400,000 unidades.
La planta ensambladora funciona bajo el esquema conocido como CKD (por sus siglas en
inglés Complete Knock Down). Alrededor del 75% de las partes son fabricadas por su
socio Chino Loncin y el 25% restante por proveedores mexicanos. La introducción de
componentes mexicanos ha causado un decremento en el costo de producción de entre el

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5% al 7% en comparación con una unidad ensamblada con el 100% de los componentes
fabricados en China. Debido a lo mencionado antes y a la depreciación del Peso Mexicano
(contra el Dólar y el Yuan) a finales de 2008 y en los primeros meses de 2009, Grupo
Elektra estuvo tratando de incrementar el porcentaje de piezas mexicanas (frenos, cables,
bujías y otros). Grupo Elektra ha estado trabajando en un programa para desarrollar
proveedores locales en la búsqueda de reducción de costos. Al parecer Elektra seguirá
comprándole a Loncin Group piezas de plástico, motores y carburadores.

Distribución de las Ventas al por Menor en México

A diferencia de otros países, en México es común encontrar motocicletas en tiendas

departamentales, junto a otros bienes como electrónicos, muebles y ropa. La industria del
comercio al menudeo enfocada a consumidores de bajos ingresos esta compuesta
principalmente por tres cadenas: Elektra, Coppel y Famsa. En años recientes otras tiendas
detallistas como la firma estadounidense Walmart y la mexicana Chedraui también han
empezado a vender motocicletas.

Por la amplia gama de modelos ofertados por Italika, su sistema de microcréditos, la red de
distribución en tiendas departamentales y otros distribuidores, y por sus más de 589 centros
de servicio, la marca Italika es considerada la número 1 en México. Su éxito en el mercado
ha sido presentado como un problema para Grupo Salinas y Elektra, ya que al ser líderes
en el sector nacional su sistema de negocio puede ser fácilmente copiado.

Coppel y Famsa, número 2 y 3 en el ranking de posicionamiento en ventas después de

Elektra, comparten el mismo mercado base y han centrado sus esfuerzos en copiar el patrón
de distribución de motocicletas de bajo costo para el sector localizado en la base de la
pirámide en México. Por otro lado, compañías como Sears y Liverpool enfocadas en la
clase media y clase alta del país han empezado a distribuir marcas competidoras de Italika
con sistemas de crédito accesibles para sus clientes.
Liverpool es una compañía con presencia en todo el territorio mexicano, se enfoca en los
sectores de la población con ingresos medios y altos. En la actualidad esta corporación
cuenta con 80 tiendas departamentales, 57 de ellas bajo el concepto Liverpool y 23 como
Fábricas de Francia. Liverpool registró ventas por más de $52,262 millones de pesos a
finales del 2010, lo cual representó un incremento del 11% en relación al mismo periodo
del año anterior, cuando la compañía generó ventas por $46,765 millones de pesos.
Sears Roebuck México cuenta con 50 tiendas departamentales en el país. 85% de las
acciones de la compañía son propiedad de grupo Carso, uno de los más importantes
conglomerados de México. Sears participa con más del 48% de las ventas totales de Grupo
Carso; ofrece una amplia gama de mercancías incluidas ropa, perfumería y muebles de
marcas reconocidas. Es importante mencionar que las ventas generadas en 2010 fueron de
$18,531 millones de pesos.

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Tanto Liverpool como Sears ofrecen un sistema de crédito interno a las personas que
cuentan con una membresía de la tienda; para hacerse acreedor de la membresía se debe de
contar con un buen historial crediticio.
Grupo Elektra cuenta con la ventaja competitiva de ser los primeros en ofrecer un
transporte de bajo costo a los sectores bajos de la población. Además cuenta con una
extensa red de distribución considerada como la líder en el país. También ha centrado sus
esfuerzos en la creación de un servicio post venta, el cual reside en red de talleres
especializados de la marca a lo largo del territorio nacional. El punto clave es el rápido
surtido de refacciones de la marca Italika, con un máximo de 9 días desde que la orden fue
puesta.
Las ventas obtenidas por Grupo Elektra han incrementado desde el 2007, cuando la
compañía alcanzó ventas de $39,118 millones de peos. Para el final de 2010 Grupo Elektra
registró ventas por $46,069 millones de pesos. Este comportamiento en las ventas de la
compañía refleja la oferta de productos más accesibles al consumidor y también a la
expansión del grupo al abrir más tiendas a lo largo de México, Centro y Sudamérica (ver
Anexo 8).
En México Grupo Elektra se ha enfrentado a una fuerte competencia por parte de
almacenes Coppel y Famsa. En centro y Sudamérica sus competidores concentran sus
ventas en equipo electrónico, pequeños electrodomésticos y muebles. Al igual que en
México, el sector comercial en otras partes de Latinoamérica está ampliamente
fragmentando y sus consumidores son atendidos por una variada red de formatos: tiendas
independientes, cadenas comerciales, tiendas departamentales y negocios informales como
vendedores callejeros.
Grupo Famsa con más de 40 años de operación en México, ha ofrecido productos y
servicios financieros a sus clientes. Para finales de 2010, Grupo Famsa registró 359 tiendas
y presencia en 24 estados de la República Mexicana. La compañía tiene también presencia
en Estados Unidos con 51 tiendas localizadas en 5 estados. Aunque las ventas de Grupo
Famsa se han incrementado año con año a partir de 2007, este aumento se ha comportado
más lento comparado con el de otras compañías de la competencia (Elektra y Coppel). Para
promover las ventas de la compañía, Grupo Famsa ha incrementado los préstamos
personales y la reactivación de la demanda de algunas grandes categorías de bienes
duraderos (véase Anexo 9).
Coppel se constituyó bajo la razón social de "Almacenes Coppel, SA", el 1 de agosto de
1965. Esta tienda departamental cuenta con presencia nacional, para finales de 2010 la
compañía contaba con 515 tiendas, 294 tiendas Coppel Canadá y 54 tiendas de variedad
limitada de Coppel ubicadas en todo el territorio mexicano en más de 303 ciudades. Las
ventas de esta empresa también han aumentado en los últimos cuatro años, alcanzando
ventas por $ 49.813 millones de pesos a fines de 2010. Este aumento se debió a la apertura
de nuevas tiendas en todo el país, su filosofía centrada en el servicio llevado a los clientes,
su amplia variedad de productos y servicios, las ventas a crédito, la entrega a domicilio de
productos e instalación de equipos sin cargos adicionales y su programa de garantía por dos
años (ver Anexo 10).

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Motocicletas en México

La Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA) es una asociación civil

encargada del sector automotriz. Su propósito es representar a las compañías automotrices
dentro del sector industrial además de generar estadísticas de la producción, ventas,
importaciones y exportaciones de todas las empresas que están incorporadas. Las empresas
de motocicletas que se encuentra afiliadas a la AMIA son Honda, Yamaha, Suzuki, Harley
Davidson, BMW y Carabela. La participación de los fabricantes en esta cámara depende de
su decisión de participar o no. Hasta mediados de 2011 la marca líder en el mercado
mexicano Italika y otras han decidido no afiliarse a la AMIA, debido a esto se ha generado
confusión en los métricos referentes al tamaño actual del mercado para generar estadísticas
confiables.

En 2005, Italika se posicionó en México. La compañía comenzó a ofrecer un producto de

bajo costo para el sector de la población desatendida por otros fabricantes. Para el año 2005
sus ventas se registraron 43,000 motocicletas. Al año siguiente su nivel aumentó a 226%, lo
que representó ventas de 140,000 unidades. En 2007, el comportamiento de las ventas
siguió aumentando, con un registro de 192,000 unidades. En 2008 Italika consiguió el 50%
del mercado Mexicano.
Los informes de la AMIA muestran el comportamiento que el mercado mexicano ha tenido
en los períodos 2004-2010, hay un récord de ventas de 76,018 unidades vendidas en el año
2004, en 2005 las ventas aumentaron un 12%. En 2006 las ventas registradas fueron
101,345 unidades, un incremento del 19% en relación a 2005. 2007 también mostró un
aumento respecto a 2006 con un récord de 106,990 unidades. A partir de 2008 se produjo
un ligero descenso en las ventas que se incrementó en 2009 tras la crisis global, de 104,262
a 65,927 unidades vendidas, respectivamente, lo que representa una disminución del 37%
de las ventas al consumidor en este último año. En 2010 el sector registró una pequeña
mejoría con un crecimiento del 0.4% respecto al año anterior
(ver Anexo 6).
La marca Italika ha ido ganando posición en el mercado mexicano en los últimos años. En
2009 Italika obtuvo el 55% del mercado interno (ver Anexo 5). En marzo de 2011 la
unidad 1,000,000 fue vendida en el estado sureño de Tabasco, México, con esto Italika
reafirma su liderazgo en el mercado mexicano y consigue el 60% de la misma, por lo que el
40% restante se deja para otras marcas como BMW , Harley Davidson, Yamaha, Honda,
Suzuki y Carabela, entre otros.

Las principales marcas de motocicletas han comenzado a despertar después de la

introducción de motocicletas de bajo costo por parte de Italika, estos modelos han
posicionado a la marca como líder en el mercado. Las empresas registradas en la AMIA
han comenzado a ofrecer los modelos más baratos en relación con los ofrecidos en el
pasado, han centrado sus esfuerzos en productos que van desde 50 a 250 cc, que son los
modelos con mayor demanda en el país y han dejado en segundo lugar, a las motocicletas
con motores de gran alcance. En el informe del primer semestre de 2011, la AMIA mostró
un crecimiento significativo del 48% en las ventas respecto al año anterior.

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Decisión
El éxito de Italika se ha debido a la definición del Sector de Bajos Ingresos como su
mercado objetivo, ofreciendo productos y servicios a su alcance. Grupo Salinas aprovechó
la oportunidad presente en el mercado mexicano, ofertando opciones viables para los
sectores D+ y C de la población, en la búsqueda de cambiar sus bicicletas por motocicletas
de bajo costo para un beneficio conjunto. Las fortalezas de Italika recaen en ofrecer
motocicletas más baratas en comparación con las de sus competidores, considerando que
las motocicletas son manufacturadas en China y el uso de economías de escala esta siendo
preponderante para la reducción de costos, así como una amplia red de talleres de servicio y
un robusto sistema de distribución con opciones accesibles de crédito. Ricardo Salinas
necesita hacer frente a los competidores que han empezado a centrarse en la base de la
pirámide como su mercado objetivo. ¿Qué puede hacer Ricardo Salinas para mantener la
ventaja competitiva?

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Anexo 1: Sectores Económicos en México

Según la Asociación Mexicana de Agencias de Investigación de Mercados y Opinión

Pública (AMAI), los grupos socioeconómicos en México están conformados por seis
niveles: en la parte superior se encuentra el A / B del sector (o la clase más alta del país)
con el 7,2% de la población total o la gente alrededor de 8,1 millones, seguido por el sector
C + (o de clase media-alta) con el 14% del total con 15,7 millones de personas

El sector C incluye el 18% de la población mexicana, aproximadamente 20,1 millones de

personas, mientras que D + sector tiene el 36% de lo que se traduce a 40.2 millones de
personas

En la parte inferior de la pirámide se encuentran los segmentos D y E considerados como

pobres. El sector D tiene un 18,3% y el resto es del 6,7% del sector E con 20,5 y 7,5
millones de personas, respectivamente. Los sectores marginados no tienen los recursos
necesarios para satisfacer sus necesidades básicas

En el período 2000-2008 el nivel de la población del sector D / E se ha reducido de 33% en

el año 2000 a 25% en 2008, esa disminución en el D / E sector como consecuencia de un
incremento en el sector D + de 30,2% a 35,8 % en el mismo período. El sector C no ha
mostrado cambios significativos.

Niveles Año
Socioeconómicos
2000 2002 2003 2005 2006 -2007 2008
A/B 7% 7% 8% 8% 7%
+
19%
C 13% 13% 14% 14% 14%

ABC+ 19% 20% 20% 21% 21% 21%

C 18% 17% 17% 19% 17% 18%
D+ 30% 36% 34% 33% 36% 36%
D/E 33% 28% 29% 28% 25% 25%
Fuente: AMAI

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006-2007 2008

98,432,557 99,715,527 100,909,374 101,999,555 103,001,867 103,946,866 105,332,504 106,682,518
Fuente: CONAPO. Población Mexicana a mediados de año

La clase más alta en México se encuentra en un sector A/B. El jefe de la casa tiene un grado
de licenciatura o superior. Estas personas se caracterizan por ser hombre de negocios.
Tienen casas de lujo y más de 2 personas como ayudantes del hogar. Sus hijos asisten a la

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escuela de prestigio en el país o en el extranjero. Ellos tienen todos los electrodomésticos
necesarios. Ellos tienen muchas cuentas bancarias y que poseen más de 3 coches. El ingreso
familiar es de más de 95,877 pesos (más de7,351 USD).

El sector C+ es considerado como de clase media-alta. El jefe de la casa tiene un título de

grado. Personas que se encuentran en este sector es propietario de las casas. Las casas de
este segmento tienen cinco o más habitaciones y cuartos de baño más de 2. Ellos tienen
todos los aparatos para cubrir sus necesidades y en muchos casos que tienen con los objetos
de lujo. 1 de 4 casas tiene ayudantes del hogar. Ayudar a los niños a la escuela privada.
Tienen un promedio de dos cuentas bancarias nacionales. Su ingreso familiar oscila entre
39.479 a 95.876 (3,026.5 a 7,350 USD).
Por otro lado, el sector C tiene un ingreso más alto, que viven en casas promedio por el cual
2 / 3 partes de ellos son propiedad de este pueblo, que tienen acceso a muchos aparatos y 2 /
3 partes de ellos tienen un coche, la mayoría de los parte de sus ingresos se utiliza en la
educación, entretenimiento, comunicaciones, vehículos y pagos con tarjeta, la media de los
estudios se basa en la escuela secundaria normalmente truncada El ingreso familiar oscila
entre 13.083 a 39.478 pesos (1,003.1 a 3,026.4 USD).

La población del sector D + se caracteriza por vivir en casas pequeñas, donde se poseía el
50% del pueblo, sino que también tienen algunos aparatos y 1 de 4 tiene un coche, la mayor
parte de su gasto se utiliza en los alimentos, el transporte y el pago servicios, su nivel de
educación es la escuela primaria. El ingreso familiar oscila entre 7.671 a 13.083 pesos (588
a 1,003 USD).

El segmento D está conformado por personas que viven en casas pequeñas, donde el 50%
de ellos son los propietarios. Esas casas son pequeñas, con dos dormitorios y un baño, la
mayoría de los que los electrodomésticos básicos. 1 de 4 casas tiene un servicio de
teléfonos. Sus hijos asisten a las escuelas públicas. Ellos no tienen acceso a cuentas
bancarias y por lo general utilizan el transporte público. El ingreso familiar oscila entre
3.046 a 7.670 pesos (233.5 a588 USD).

Las personas más pobres se encuentran en el sector E. Estas personas no son los dueños de
las casas donde viven, en muchos casos se encuentran en lugares llamados "Ciudades
Perdidas" que no tienen acceso a los servicios públicos como alcantarillado, agua,
electricidad, etc. Ellos sólo tienen acceso a los aparatos de entretenimiento como la radio y
la televisión. Una característica importante es que muchas generaciones están viviendo
juntas en la misma casa. Sus hijos no están inscritos en ningún programa académico. Estas
personas no tienen cuentas bancarias y de transporte propio. El ingreso familiar es inferior a
3.045 pesos (menos de 233.4 USD).

12
Anexo 2: Tiendas Elektra

Elektra Retail Stores by Mexican States

27

28

22

20

29
7
23 10

29

11

17
7 8
91 17
42 16
48 19
17
143
8
7 35 9
19 38
59 24

35

29 28

Creación Propia: Información proveniente de la página web de Elektra

El mapa muestra la distribución de las tiendas Elektra en México. Elektra tiene presencia en
todos los estados de la república con más de una salida por cada entidad. El Estado de
México cuenta con las tiendas máximo con 143 seguido por Veracruz con 59 y Guanajuato
con 42

13
 Total Elektra Retail Stores

la
ma
Honduras

ate
54 24

Gu
Panama
12

293

Mexico

55 Brazil
Peru 19

22

Argentina

Creación Propia: Información proveniente de la página web de Elektra

El mapa muestra la presencia de las tiendas Elektra en el continente americano en países

como México, Guatemala, Honduras, Panamá, Perú, Brasil y Argentina con 479 tiendas y
contando

14
Anexo 3: Centros de Distribución y Servicios de Italika

Italika´s Service and Distribution Centers

6▲ 11▲

2●
9▲

11▲

10▲
16▲
4▲
4▲ 13▲
1●
3●
7▲ 2●
9▲

1● 2●
7▲ 2▲ 4●
14▲
6●
1● 1● 15▲
3● 28▲ 5▲ 17▲
2●
28▲
4● 1●
2● 5▲
8▲
3▲ 3● 6●
43▲ 6▲
23▲ 10▲
16▲ 21▲
39▲ 1●
20▲
1● 3●
20▲ 21▲

▲ Italika´s Service Center (CESIT)

● Italika´s Authorized Dealer

Creación Propia: Información proveniente de la página web de Elektra

El mapa muestra el número de distribuidores autorizados de las motocicletas Italika, así

como los centros de servicio en el territorio nacional. Estado de México, Veracruz y
Guanajuato mantienen los primeros lugares con mayor número de centros en el país

15
 Italika´s Service and Distribution Centers in Latin America

5● Honduras
4●
39▲ 16▲
Guatemala

451▲

49●

Mexico

27▲
▲ Italika´s Service Center (CESIT)
● Italika´s Authorized Dealer Peru
17●

Creación Propia: Información proveniente de la página web de Elektra

En relación con el número de centros de servicio en otros países de América Latina

Guatemala ocupa el primer lugar con 39 centros de servicio seguido por Perú con 27. Si
bien Perú tiene el segundo lugar, en cuando a los concesionarios se refiere tiene el lugar 17
y contra Guatemala el 5to.

16
Anexo 4: Unidades Vendidas

Unidades vendidas desde el inicio de operaciones de Italika en 2005

País Elektra Distribuidores Total

México 933,694 17,691 951,385

Guatemala 37,457 - 37,457
Honduras 19,131 721 19,852
Perú 13,225 627 13,852
Brasil 1,024 - 1,024
Total 1,004,531 19,039 1,023,570

Presentación de Colocación de Elektra 2011

La tabla presenta el número de motocicletas vendidas desde que Italika comenzó a

funcionar en el año 2005 hasta el primer trimestre de 2011 en América Latina

17
Anexo 5: Porcentaje de participación de las marcas afiliadas a la AMIA.

Participación en el Mercado Mexicano por Volumen en 2010

Compañía % de Participación

Honda 9%
Yamaha Motor Co Ltd 5%
Suzuki Motor Corporation AMIA 2%
Carabela 2%
Otros Afiliados 0.4%

Otras Marcas No Afiliadas a la AMIA 22%

Italika 60%

Participación en el Mercado Mexicano en 2010

Italika 5%
60% 2%
AMIA
18% 2%

9% 0.4%
Otros
Afiliados
22%

Creación Propia con Datos Provistos por Datamonitor y Estimaciones Propias.

Este cuadro suministrado por Datamonitor muestra el porcentaje de participación en el

mercado mexicano, donde Italika aparece en primer lugar con el 55%, seguida por Honda
con el 22% y Yamaha con 12%

18
Anexo 6: Motocicletas vendidas en México, de acuerdo a los records de la AMIA

Año Unidades Vendidas

2003 43,172
2004 76,018
2005 84,986
2006 101,345
2007 106,990
2008 104,262
2009 65,927
2010 66,195

El último cuadro muestra las motocicletas vendidas, de acuerdo a los registros de la AMIA,
de 2003 a 2010, observando una disminución importante de las ventas en 2009 debido a la
crisis económica En esta tabla las motocicletas vendidas por Italika no están registrados
porque esta empresa no pertenece a la AMIA

19
Anexo 7: Catalogo Actual de las Motocicletas Italika (Octubre 2011)

CLASS MODEL PRICE

10,999 MXN
XS125
796 USD

15,499 MXN
CS125
1,121 USD

13,499 MXN
XS150
997 USD

18,499 MXN
Mopeds WS150
1,339 USD

14,999 MXN
DS150
1,085 USD

16,999 MXN
GS150
1,230 USD

17,497 MXN
GTS175
1,266 USD

En la actualidad, Italika cuenta con 6 clases de motocicletas de acuerdo a las necesidades

del cliente como ciclomotores, motocicletas de trabajo, motos deportivas, motos de doble
propósito, Choppers y ATV'S. La cartera actual de productos incluye 23 modelos de
motocicletas.

20
 CLASS MODEL PRICE

8,499 MXN
ST90
615 USD

9,599 MXN
FT110
695 USD

13,999 MXN
XT110
1,013 USD

11,999 MXN
AT110
868 USD

Work 11,999 MXN

FT125SPORT
Motorcycles 868 USD

11,299 MXN
FT125
818 USD

15,999 MXN
FT150
1,158 USD

16,999 MXN
FT150GT
1,230 USD

11,599 MXN
AT110 SPORT
839 USD

21
 CLASS MODEL PRICE

21,999 MXN
RT200
1,592 USD

Sport 69,999 MXN

IRT650
Motorcycles 5,065 USD

18,499 MXN
RT180
1,339 USD

Dual Purpose 18,999 MXN

DM150
Motorcycle 1,375 USD

16,999 MXN
Chopper RC150
1,230 USD

17,999 MXN
ATV150
1,302 USD
ATV´s
19,999 MXN
ATVSPORT150
1,447 USD

Tipo de Cambio: 1 USD = 13.82 MXN (Octubre 20 2011)

22
Anexo 8: Estado de Resultados y Balance General de Grupo Elektra

GRUPO ELEKTRA, SA DE CV & SUBSIDIARIES

INCOME STATEMENT
(MILLIONS OF PESOS)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
CONCEPTS
AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT
Net Sales 25.80 30.87 33.08 39.12 42.25 43.12 46.07
Cost of Sales 13.91 16.10 16.28 19.58 22.51 22.56 22.99
Gross Profit (Loss) 11.89 14.78 16.79 19.53 19.74 20.57 23.08
General Expenses 7.62 9.60 10.77 13.29 14.57 14.93 16.30
Depreciation and Amortization 1.26 1.35 1.40 1.53 1.76 1.99 2.05
Profit (Loss) After General Expenses 3.01 3.83 4.62 4.72 3.41 3.65 4.72
Financial Comprehensive Result 0.20 -0.29 1.47 4.13 9.78 3.84 -5.53
Other (Expenses) Revenues -0.75 0.00 0.00 0.11 -0.84 -0.41 0.39
Profit (Loss) Before Equity in Earnings of
Associated Companies 2.46 3.54 6.09 8.95 12.35 7.08 -0.41

Equity in Earnings of Associated Companies 0.10 0.37 0.57 0.05 -0.03 0.24 0.54

Profit (Loss) Before Taxes 2.56 3.91 6.65 9.01 12.32 7.32 0.13
Tax Profit (Loss) 0.62 0.94 1.73 2.47 2.95 1.98 -0.37
Profit (Loss) Before Uncontinued Operations
1.93 2.98 4.92 6.54 9.38 5.34 0.49
Uncontinued Operations 0.00 0.00 -0.43 0.00 0.00 -0.40 0.00
Net Income (Loss) 1.93 2.98 4.50 6.54 9.38 4.94 0.49

EBITDA 4.27 5.18 6.02 6.25 5.17 5.64 6.78

%EBITDA 16.5% 16.8% 18.2% 16.0% 12.2% 13.1% 14.7%

GRUPO ELEKTRA, SA DE CV & SUBSIDIARIES

BALANCE SHEET
(MILLIONS OF PESOS)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
CONCEPTS
AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT
Cash 1.73 2.93 5.33 6.56 12.61 12.62 15.45
Temporary Investments 12.09 16.95 26.65 33.27 32.70 42.81 34.60
Debtors Reported 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 7.87 12.02
Accounts Receivable 13.80 18.02 23.60 28.07 41.63 40.79 41.74
Inventory 3.82 4.26 3.58 3.67 4.31 4.13 5.14
Income and Prepayments 0.80 1.10 1.40 1.34 1.14 1.18 0.93
Equity Investments 0.95 1.06 1.59 1.97 1.70 1.89 2.59
Buildings, Machinery and Equipment 5.42 5.48 5.44 6.25 7.07 6.53 5.94
Mercantile Credit 0.79 0.79 0.82 0.85 0.85 0.85 0.85
Others 0.02 0.07 0.10 0.57 0.66 0.55 0.68
Total Assets 39.42 50.66 68.51 82.55 102.68 119.23 119.94
Short Term Debt (With Financial Cost) 1.05 1.15 1.41 3.30 4.50 3.66 5.63
Demand Deposits 18.08 26.37 36.38 43.06 46.42 52.53 54.90
Report Creditors 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3.89 3.23
Financial and Operational Leasing 0.00 0.00 0.03 0.04 0.03 0.02 0.02
Suppliers 4.57 4.55 3.97 4.29 3.61 4.42 4.91
Other Accounts Payable 1.31 2.76 3.37 4.67 6.61 5.36 4.90
Short Term Deferred Credits 0.00 0.00 0.00 0.38 0.32 0.20 0.20
Related Parties 0.00 0.00 0.00 0.12 0.07 0.04 0.00
Long Term Debt 4.53 4.52 5.62 3.93 4.09 4.37 3.75
Deferred Taxes 1.16 0.89 2.05 2.56 3.41 6.50 5.04
Long Term Deferred Credits 0.41 0.53 0.62 0.19 0.13 0.17 0.07
Employee Benefits 0.09 0.14 0.21 0.23 0.20 0.25 0.33
Other Liabilities 0.06 0.10 0.19 0.26 0.34 0.39 0.38
Total Liabilities 31.26 41.02 53.85 63.04 69.73 81.81 83.36
Owner's Equity 0.75 0.74 0.77 0.80 0.80 0.80 0.80
Paid-In Shares 1.34 0.95 1.20 1.73 3.51 3.88 3.82
Retained Earnings 10.42 13.08 17.70 22.22 25.12 29.65 29.80
Reserve for Repurchase of Shares 0.54 0.12 0.56 0.58 2.75 2.70 1.97
Earned (Lost) Capital -4.89 -5.25 -5.58 -6.16 0.00 0.00 0.00
Cumulative Conversion Effect 0.00 0.00 0.00 0.34 0.77 0.38 0.15
Uncontrolled Participation 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.02 0.04
Total Equity 8.16 9.64 14.66 19.51 32.95 37.42 36.58
Total Liabilities + Total Equity 39.42 50.66 68.51 82.55 102.68 119.23 119.94

23
Anexo 9: Estado de Resultados y Balance General de Grupo Famsa

GRUPO FAMSA, SAB DE CV Y SUBSIDIARIAS

INCOME STATEMENT
(MILLIONS OF PESOS)
2007 2008 2009 2010
CONCEPTS
AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT
Net Sales 14.18 14.76 14.95 14.99
Cost of Sales 7.69 7.53 7.36 7.36
Gross Profit (Loss) 6.49 7.23 7.59 7.63
General Expenses 5.16 6.19 6.47 6.33
Profit (Loss) After General Expenses 1.33 1.04 1.12 1.31
Financial Comprehensive Result 0.68 0.42 1.24 1.08
Other (Expenses) Revenues 0.00 -0.07 0.00 -0.11

Profit (Loss) Before Taxes 0.64 0.55 -0.11 0.12

Tax Profit (Loss) 0.13 -0.02 -0.21 -0.59
Profit (Loss) After Taxes 0.52 0.56 0.10 0.71
Minority Interest Profit 0.00 0.00 0.00 0.00
Net Income (Loss) 0.52 0.56 0.10 0.71
0.00 0.00 0.00 0.00
EBITDA 1.65 1.46 1.55 1.70
%EBITDA 11.7% 9.9% 10.4% 11.3%

GRUPO FAMSA, SAB DE CV Y SUBSIDIARIAS

BALANCE SHEET
(MILLIONS OF PESOS)
2007 2008 2009 2010
CONCEPTS
AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT
Cash and Temporary Investments 0.32 1.45 1.71 1.11
Accounts Receivable 9.79 12.94 14.13 16.57
Recoverable Taxes 0.33 0.22 0.57 1.25
Other Accounts Receivable 0.43 0.48 0.54 0.58
Inventory 2.34 2.43 2.12 2.22
Buildings, Machinery and Equipment 2.50 2.87 2.73 2.56
Excess of Cost Over Book Value of Shares 0.24 0.24 0.24 0.24
Deferred Assets 0.28 0.27 0.10 0.07
Other Assets 0.07 0.09 0.10 0.06
Deferred Taxes 0.00 0.00 0.33 0.95
Worker Participation in Profit Sharing 0.00 0.02 0.04 0.05
Total Assets 16.32 21.01 22.60 25.67
Short Term Debt 2.25 6.92 2.89 2.19
Demand Deposits 0.00 0.00 7.38 8.91
Accounts Payable 0.71 3.85 0.90 0.86
Suppliers 1.88 1.94 1.73 2.06
Deferred Taxes 0.67 0.42 0.00 0.00
Taxes and Assets Payable 0.03 0.15 0.18 0.02
Long Term Debt 3.54 0.00 1.01 2.49
Long Term Deferred Taxes 0.62 0.28 0.00 0.00
Employee Benefits 0.14 0.15 0.15 0.15
Total Liabilities 9.84 13.71 14.24 16.68
Owner's Equity 2.25 2.25 2.47 2.47
Paid-In Shares 2.11 2.08 3.07 3.07
Retained Earnings 4.00 2.63 2.59 3.30
Earned (Lost) Capital -1.95 0.00 0.00 0.00
Cumulative Conversion Effect 0.05 0.32 0.22 0.13
Minority Interest 0.01 0.01 0.02 0.02
Total Equity 6.48 7.29 8.37 8.99
Total Liabilities + Total Equity 16.32 21.01 22.60 25.67

24
Anexo 10: Estado de Resultados y Balance General de Grupo Coppel

COPPEL, SA DE CV

INCOME STATEMENT
(MILLIONS OF PESOS)
2007 2008 2009 2010
CONCEPTS
AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT
Net Sales 31.89 36.42 40.25 49.81
Cost of Sales 17.42 19.90 22.06 26.98
Gross Profit (Loss) 14.47 16.52 18.20 22.83
General Expenses 10.15 11.21 12.76 15.17
Profit (Loss) After General Expenses 4.32 5.31 5.44 7.66
Financial Comprehensive Result -0.30 -0.16 0.34 0.23
Other (Expenses) Revenues -0.47 -0.50 -0.47 -0.55

Profit (Loss) Before Taxes 3.55 4.66 5.31 7.34

Tax Profit (Loss) 0.82 1.25 1.10 1.61
Profit (Loss) After Taxes 2.73 3.41 4.22 5.72
Earnings Per Share Restructuring and
Shareholding 0.00 0.00 0.00 0.00

Subsidiaries 0.01 0.00 0.00 0.00

Net Income (Loss) 2.74 3.41 4.22 5.72
0.00 0.00 0.00 0.00
EBITDA 4.53 5.63 5.81 8.06
%EBITDA 14.2% 15.5% 14.4% 16.2%

COPPEL, SA DE CV

BALANCE SHEET
(MILLIONS OF PESOS)
2007 2008 2009 2010
CONCEPTS
AMOUNT AMOUNT AMOUNT AMOUNT
Cash and Temporary Investments 0.42 1.42 1.26 1.48
Accounts Receivable 18.12 18.02 19.67 21.93
Other Current Assets 1.02 1.91 0.46 1.36
Inventory 5.24 5.11 6.24 7.76
Equity Investments 0.01 0.00 0.00 0.00
Buildings, Machinery and Equipment 5.52 8.27 8.92 10.33
Intangible Assets 1.16 2.42 2.93 2.93
Others 0.07 0.13 0.00 0.00
Total Assets 31.54 37.29 39.49 45.80
Suppliers 3.32 2.82 3.64 4.63
Short Term Bank Credits 2.29 2.28 2.40 2.31
Short Term Equity Credits 0.34 0.34 2.33 1.65
Taxes Payable 2.01 2.30 2.47 3.17
Other Short Term Liabilities 0.35 0.31 0.51 0.77
Long Term Bank Credits 0.16 0.72 0.42 1.86
Long Term Equity Credits 5.53 5.48 3.17 3.10
Other Long Term Liabilities 3.08 4.01 4.01 3.33
Total Liabilities 17.08 18.25 18.95 20.81
Owner's Equity 10.65 14.10 14.10 14.10
Retained Earnings 0.37 0.36 1.07 3.99
Earned (Lost) Capital 0.70 1.16 1.15 1.17
Net Income 2.74 3.41 4.22 5.72
Total Equity 14.46 19.04 20.54 24.98
Total Liabilities + Total Equity 31.54 37.29 39.49 45.80

25
Notas

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