Informe de entrevistas

Se elabora un informe con los resultados obtenidos de las entrevistas (resaltado con
color azul dentro del texto) realizadas al personal de la Bolsa de Valores Nacional, S. A.
-BVN- y al agente de bolsa Mercado de Transacciones, S. A.
Se complementa la información con contenido de la página web, la Ley del Mercado de
Valores y Mercancías Decreto 34-96 y sus reformas y el Reglamento Interno de la Bolsa
de Valores Nacional, S. A. aprobado por la Asamblea General Ordinaria del 3 de octubre
2003 y sus modificaciones.

Bolsa de Valores Nacional, S. A.

Persona entrevistada Erick Ávila

Al realizar la entrevista se obtiene la información que la Bolsa de Valores Nacional, S. A.

(BVN) es una institución privada. Según información publicada en la página web la BVN
“desde 1987 proporciona el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones
para que los Agentes de Bolsa realicen operaciones de compra y venta de valores de
manera efectiva y centralizada, por cuenta propia y por cuenta de sus clientes
inversionistas” (Bolsa de Valores Nacional, S. A., 2019). Así mismo se encontró la
estructura del Consejo de Administración en funciones en el periodo 2016-2017, está
conformada por presidente, vicepresidente, secretario, nueve directores propietarios y
nueve directores suplentes.
Es importante realizar la distinción entre un “agente de bolsa” y un “operador de
agente”. El artículo 7 de la (Ley del Mercado de Valores y Mercancías y sus reformas,
1996) define a los agentes como “personas jurídicas que se dedican a la intermediación
con valores, mercancías o contratos conforme a las disposiciones de esta ley, aquellos
que actúan en bolsa se denominan "agentes de bolsa" o "casas de bolsa"”.
Para que un agente de bolsa sea aceptado como miembro de la BVN debe de haber
membresías disponibles, los requisitos están disponibles en la Ley y el reglamento. Se
procedió a realizar la verificación en estos documentos y la Ley contiene la información
en el Título V, Capítulo Único. Por su parte en el reglamento se expone que las
membresías deberán ser autorizadas por el Consejo Administrativo de la BVN, pasan un
proceso de admisión al completar la papelería solicitada. Al finalizar el Consejo emitirá
una resolución de aceptación a menos que el 10% de los accionistas se hubieren
opuesto. Posterior a esto el nuevo miembro deberá adquirir una acción de la BVN para
cubrir la cuota de ingreso y constituir una garantía general de cumplimiento según
determine en Consejo.

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Por su parte en el artículo 48 se brinda la definición de operadores de los agentes, que
son personas individuales que ejecutan operaciones bursátiles o extrabursátiles por
cuenta de una agente. Así mismo el Reglamento Interno de la BVN los identifica como
operadores de piso. (Asamblea General Ordinaria de Accionistas Bolsa de Valores
Nacional, S. A. , 2003)
Para que una persona pueda operar pueda como operador de piso (persona individual)
debe de trabajar para una casa de bolsa (dentro de la conversación se utilizó el termino
como sinónimo de agente de bolsa), siendo esta la que debe solicitar a la BVN que el
aspirante tome el curso preparatorio de Casa de Bolsa. El costo de este es manejado
entre la BVN y la Casa de Bolsa, no fue proporcionado este dato.
En la pregunta de ¿Si a cualquier persona individual o jurídica le permiten ser agente de
bolsa o solamente los que ya tienen autorizados? La persona individual siempre que
trabaje en la casa de bolsa puede realizar la solicitud.

Mercado de Transacciones, S. A.

Persona entrevistada Fernando García

Cualquier persona puede hacer las operaciones de reporto si cuenta con los títulos de
garantía para poner a inversión. Estos deben ser gestionados y comprados en la Central
de Valores Nacional.
En la página web indica que la Central de Valores Nacional es una subsidiaria de la BVN
que funciona desde el 2011. Es la entidad en la cual se “custodian los valores emitidos
localmente y en mercados extranjeros, se liquidan las operaciones realizadas en BVN y
se cobran los derechos patrimoniales que se derivan de los valores en custodia,
servicios que hasta dicho momento habían sido prestados por el Departamento de Caja
de Valores, de BVN.” (Bolsa de Valores Nacional, S. A., 2019)
Para que una empresa realice operaciones de reporto desde el punto de vista del que
obtiene el financiamiento la empresa interesada debe aperturar una cuenta en la Casa
de bolsa, cumplir con los requisitos que le solicitan y contar con los títulos en garantía
que sirve para captar liquidez. El agente de bolsa busca a interesados en invertir en la
operación.
Dentro de los requisitos que solicitan listados en la página la empresa interesada debe
cumplir con la “presentación del prospecto descriptivo de la emisión y de los Estados
Financieros Auditados de la empresa. El prospecto contiene datos relevantes de la
empresa emisora, situación financiera, riesgos principales de la empresa y de la
emisión, dentro de otra información.” (Bolsa de Valores Nacional, S. A., 2019)
La comisión que cobra el agente de bolsa, en este caso Mercado de Transacciones
cobra el 0.1120% sobre el volumen liquidado en la operación, siendo este el total que
se vende en la operación.
Para realizar una inversión aceptan montos mínimos de Q100,000, generalmente
recomiendan realizar la inversión en Certificados Representativos de Bonos del Tesoro
(Certibonos) emitidos por el Ministerio de Finanzas, estos tienen plazos de vencimiento
de 9, 12, 15 y 20 años. Este tipo de inversionistas son clasificados como “inversionistas
tradicionales”.
Al consultar la página de la BVN existe una clasificación de “Agente de Bolsa -Pequeño
inversionista”, se preguntó al señor García de esta clasificación e indicó que no tiene
conocimiento que este tipo de operaciones hayan sido realizados en algún momento en
la entidad, en teoría corresponde a personas que realizan inversiones por montos
mínimos de Q50,000 en plazos de 1, 2 y 3 años. Mercado de Transacciones no realiza
este tipo de operaciones ya que por los montos menores y plazos cortos el porcentaje
de comisión a cobrar es mínimo. Por estos montos no se realizan operaciones de
reporto.

Referencias
Asamblea General Ordinaria de Accionistas Bolsa de Valores Nacional, S. A. . (3 de
Octubre de 2003). Reglamento interno de Bolsa de Valores Nacional, S. A. .
Guatemala, Guatemala.
Bolsa de Valores Nacional, S. A. (20 de Marzo de 2019). Inicio: BVNSA. Obtenido de
BVNSA Web site: http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.php
Ley del Mercado de Valores y Mercancías y sus reformas, Decreto 34-96 (Congreso de
la República de Guatemala 24 de Junio de 1996).