Matemáticas Financieras (1 de 4) http://www.geocities.com/calculusjrm/ Jesús Rubí M.

Matemáticas Financieras y En un pagaré intervienen los siguientes elementos:

Año de Cargo por Depreciación Valor en ANUALIDADES
total
uso depreciación Libros - Plazo. Def. Una anualidad es una serie de pagos iguales efectuados a
D1 = Cd S1 = C (1 − d )
Cálculo Actuarial (VER.4.10) 1 D1 -
-
Valor nominal,
Fecha de vencimiento,
intervalos de tiempo.
Def. Una anualidad contingente es aquella en la cual el plazo
Compendio de fórmulas elaborado por 2 D2 = C (1 − d ) d D1 + D2 S 2 = C (1 − d )
2
- Valor de vencimiento. depende de algún suceso cuya realización no puede fijarse.
Jesús Rubí Miranda (jesusrubim@yahoo.com) Si en el pagaré no se estipula intereses, entonces el valor nominal es Def. Una anualidad cierta ordinaria es aquella en la cual los pagos
3 D3 = S 2 d
∑ C (1 − d )
3 3
igual al valor al vencimiento. son efectuados al final de cada intervalo de pago, es decir, que el
http://www.geocities.com/calculusjrm/ t =1
Dt
Def. El valor de una deuda, en una fecha anterior a la de su primer pago se hace al final del primer intervalo de pago, el
vencimiento se le conoce como valor presente de la deuda en dicha segundo al final del segundo intervalo de pago y, así sucesivamente.
n fecha. Las fórmulas:
Dn = C (1 − d ) ∑ S = S n = C (1 − d )
n −1 n n
DEPRECIACIÓN d Dt
Def. Depreciación es la pérdida de valor de un activo físico
t =1
De S = C ⋅ (1 + i ⋅ t ) , tenemos n −1
(1 + i )
n
−1
S = R ⋅ sn i = R ⋅ ∑ (1 + i ) = R ⋅
k
Total
C − C (1 − d )
n
(edificios, maquinaria, etc.), como consecuencia del uso. i =0 i
S
Para prevenir la necesidad de reemplazo de un determinado activo al C=
fin de su vida útil, cada año se traspasa una parte de las utilidades de 1+ i ⋅t y
1 − (1 + i )
−n
una empresa a un fondo especial llamado fondo para depreciación. SERIES Descuento Bancario n
1 − vn
A los depósitos anuales en el fondo para depreciación se les conoce Progresión Aritmética El descuento bancario está dado por A = R ⋅ an i = R ⋅ ∑ v k = R ⋅ =
Una progresión aritmética k =1 i i
como cargos por depreciación. En un momento determinado, a la D = S ⋅ d ⋅t
De lo anterior se tiene la relación
diferencia entre el costo original del activo y el importe del fondo a, a + d , a + 2 d ,… , a + ( n − 2 ) d , a + ( n − 1) d y
sn i = an i ⋅ (1 + i ) ∴ an i = sn i ⋅ v n
n
para depreciación se le conoce como valor en libros. El valor en
libros de un activo al fin de su vida útil debe ser su valor de tiene primer elemento a , y último l = a + ( n − 1) d . Y la suma de C = S − D = S − S ⋅ d ⋅ t = S ⋅ (1 − d ⋅ t )
También se tiene
salvamento. estos términos es: y las equivalencias entre tasa de descuento e interés están dadas por
sh + k i = sh i + (1 + i ) sk i &
h
Utilizaremos la notación: D para el cargo por depreciación, C n −1
n d i
sn = ∑ [ a + id ] = ( a + l ) i= & d=
ah + k i = ah i + (1 + i ) ak i
−h
para el costo original del activo, S para el valor de salvamento, n i =0 2 1− d ⋅t 1+ i ⋅t
El descuento en cadena o serie cumple
el número de años de vida útil de activo, t = 1, n el fin de cierto n
= ⎣⎡ 2a + ( n − 1) d ⎦⎤
Def. Una anualidad anticipada es una anualidad cuyo pago
2 1 − d = (1 − d1 ) ⋅ (1 − d 2 ) (1 − d n ) periódico vence al principio del intervalo de pago.
periodo (año). Su valor presente es:
Tenemos estos métodos para depreciar. Progresión Geométrica Interés Compuesto
- Método de promedio o método lineal, Una progresión geométrica Para un capital C , una tasa de interés efectiva i , y n años de an i = 1 + v + v 2 + + v n −1
- Método de porcentaje fijo, a, ar , ar 2 , ar 3 ,…, ar n − 2 , ar n −1 n −1
= ∑ vk
capitalización, tenemos un valor acumulado
- Por fondo de amortización.
tiene primer elemento a , y último l = ar n −1 . Y la suma de estos S = C ⋅ (1 + i )
n
k =0
En el método de promedios o método lineal se efectúan depósitos
anuales iguales en el fondo para depreciación, durante toda la vida términos es: m ⋅n = an i ⋅ (1 + i )
⎛ i ( m) ⎞
útil del activo. n −1
1− rn = C ⋅ ⎜⎜ 1 + ⎟ = an −1i + 1
C−S sn = ∑ ar i = a ⋅ ⎝ m ⎟⎠
El cargo por depreciación es Dt = D = ; i =0 1− r y su valor acumulado:
δ ⋅n
n a − rl = C ⋅e
sn i = (1 + i ) + (1 + i ) + (1 + i ) + + (1 + i )
2 3 n
=
DeprecTotalt = t ⋅ D , 1− r Utilizamos i ( m) , cuando hablamos de interés nominal convertible n
= ∑ (1 + i )
k
m veces al año. Y usamos δ = ln (1 + i ) , cuando hablamos de
ValorEnLibrost = C − t ⋅ D . Serie de Maclauren
∞
f k ( 0) k k =1
Y los cargos quedan distribuidos así: f ( x) = ∑ ⋅x fuerza de interés (tasa continua de crecimiento). = sn i ⋅ (1 + i )
Año de Cargo por Depreciación Valor en k =0 k! También se define
uso depreciación total Libros = sn +1i − 1
Teorema del Binomio i( )
m
0 0⋅ D 0⋅ D C − 0⋅ D = C i′ = De lo anterior se tiene la relación
⎛n⎞ n
( x + y ) = ∑ ⎜ ⎟ xn−k y k m
n
1 D D C−D sn i = an i ⋅ (1 + i )
n
& an i = s n i ⋅ v n
k =0 ⎝ k ⎠ Algunas relaciones
2 D 2D C − 2D INTERÉS La tasa de interés equivalente a la tasa de descuento es: Def. Una anualidad diferida es aquella cuyo primer pago se hace
Interés Simple d algún tiempo después del término del primer periodo de interés.
3 D 3D C − 3D i=
Def. El interés es la cantidad pagada por el uso del dinero obtenido 1− d Su valor presente es
en préstamo o la cantidad producida por la inversión del capital. Y la tasa de descuento equivalente a una tasa de interés es: an i = v m +1 + v m + 2 + + v m+ n
n D n⋅D S = C − n⋅ D Def. Cuando únicamente el capital gana intereses por todo el m

= vm ⋅ ( v + v2 + + vn )
i
tiempo que dura la transacción, el interés vencido al final del plazo d=
Total n⋅D se le conoce como interés simple. 1+ i
El interés simple está dado por También tenemos: = v m ⋅ an i
El método de porcentaje fijo supone que el cargo por depreciación I = C ⋅i ⋅t 1− d = v = am + n i − am i
que debe hacerse al final de cada año es un porcentaje fijo del valor y el monto dado por Para traer a valor presente utilizamos Si los pagos son anticipados tenemos:
contable al principio del año. − m⋅ n
S = C + I = C + C ⋅ i ⋅ t = C ⋅ (1 + i ⋅ t ) ⎛ i(m) ⎞ an i = v m ⋅ an i
(1 + i )
−n
Denotemos d al porcentaje fijo anual. Al final del primer año, el = ⎜⎜ 1 + ⎟ = e − δ ⋅n m

El interés simple se clasifica en dos: ⎝ m ⎟⎠ Def. Una perpetuidad es una anualidad cuyo pago se inicia en una
cargo por depreciación es Cd y el valor contable es
Def. El Interés Simple Exacto es aquél que se calcula sobre una También para valor presente se tiene fecha fija y continua por siempre.
C − Cd = C (1 − d ) . Al final del segundo año, el cargo por base de 365 días, 366 años bisiestos. m⋅n El valor presente de una perpetuidad es:
Def. El Interés Simple Ordinario es aquél que se calcula sobre una ⎛ d ( m) ⎞
(1 − d ) = e −δ ⋅n = (1 + i )
−n
= ⎜⎜ 1 −
n
⎟ 1
depreciación es C (1 − d ) d y el valor contable es C (1 − d ) . Los m ⎟⎠ a∞ i =
2
base de 360 días.
Este último aumenta el interés cobrado por el acreedor. Las ⎝ i
valores contables sucesivos, durante la vida del activo, corresponden fórmulas: y para monto si la renta anual es R , se tiene:
a los términos de la progresión geométrica − m⋅ n
Ie = C ⋅ i ⋅
días
& Io = C ⋅ i ⋅
días ⎛ d ( m) ⎞ 1 R
C (1 − d ) , C (1 − d ) , C (1 − d ) ,…
2 3
(1 − d ) = ⎜⎜ 1 −
−n
⎟ = eδ ⋅n = (1 + i )
n
A = R⋅ =
365 360
⎝ m ⎟⎠ i i
Por tanto, al final de n años, el valor contable es Def. Un pagaré es una promesa escrita de pago de una determinada Análogamente
cantidad de dinero, con intereses o sin ellos, en una fecha dada, Una tasa de descuento efectiva equivalente a una nominal cumple
C (1 − d ) = S 1 1
n
m a∞ i = 1 + v + v 2 + = =
suscrita por un deudor a favor de un acreedor. ⎛ d ( m) ⎞ 1− v d
(1 − d ) = ⎜⎜1 − ⎟
El valor d , la tasa de depreciación, puede ser un valor estimado o
⎝ m ⎟⎠
puede ser determinado de la relación dada por la ecuación anterior.
Los cargos quedan distribuidos así:
Matemáticas Financieras (2 de 4) http://www.geocities.com/calculusjrm/ Jesús Rubí M.
Depreciación por fondo de 1 1p 1 2 p 1 AMORTIZACIONES Def. Una anualidad vitalicia ordinaria es simplemente un conjunto
an( i ) = v + v + + vn
p
amortización Def. La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce de dotales puros, pagaderos al final de 1 , 2 , 3 años, terminando
Depreciación por fondo de amortización p p p
como saldo insoluto o capital insoluto en la fecha.
AñoDe PagoAl %AlFondo Depreciación Fondo ValorEn con la muerte del rentista.
= v p ⋅ ⎛⎜1 + v p + + v p ⎞⎟
Pago Fondo Acumulado Anual Acumulado Libros 1 1 1 n− 1
El capital insoluto justamente después de que se ha efectuado un
0 C−S 0 0 0 C p ⎝ ⎠ pago es el valor presente de todos los pagos que aún faltan por Designando por a x la prima neta única (valor presente) de una
D= ⋅0
Sn i
hacerse. anualidad vitalicia ordinaria, de $1 por año, para una persona de
1 C−S 0 D ⋅ s1i − 0 D ⋅ s1i C − D ⋅ s1i 1 1 p ⎪⎧ 1 − v n ⎫⎪
D=
Sn i = v ⎨ 1 ⎬
La suma de todos los pagos al final de cada periodo es igual a la edad x , se tiene
2 C−S D ⋅ s1i ⋅ i D ⋅ s2 i − D ⋅ s1i D ⋅ s2 i C − D ⋅ s2 i
p ⎩⎪1 − v p ⎭⎪ deuda original.
ax = 1 E x + 2 Ex + + ω − x Ex
D= El encabezado de una tabla de amortización muestra los siguientes
Sn i
1 1p 1 ⎪
⎧ 1 − v n ⎫⎪ l l − (ω − x ) ω
l
v (1 + i ) p ⎨ = (1 + i ) + (1 + i ) + (1 + i )
elementos: −1 x +1 −2 x + 2
3
D=
C−S D ⋅ s2i ⋅ i D ⋅ s3 i − D ⋅ s2 i D ⋅ s3i C − D ⋅ s3i = ⎬ +
⎪⎩ (1 + i ) p − 1 ⎭⎪
1
Sn i p - Período (1, 2, …, n ) lx lx lx
C−S D ⋅ st −1i ⋅ i D ⋅ st i − D ⋅ st −1i D ⋅ st i C − D ⋅ st i - Capital insoluto al principio del período −(ω − x )
(1 + i ) l x +1 + (1 + i ) lx + 2 + + (1 + i )
t −1 −2
D=
1 1− v n lω
= D ⋅ (1 + i ) =
Sn i t −1
= - Interés vencido al final del período
n −1 C−S D ⋅ sn − 2 i ⋅ i D ⋅ sn −1i − D ⋅ sn − 2 i D ⋅ sn −1i C − D ⋅ sn −1i p ⎡(1 + i ) 1 p − 1⎤ - Pago (periódico, generalmente igual) lx
D=
Sn i ⎢⎣ ⎥⎦ - Capital pagado al final del periodo Para simplificar hacemos
n C−S D ⋅ sn −1i ⋅ i D ⋅ sn i − D ⋅ sn −1i D ⋅ sn i C − D ⋅ sn i = S 1 − vn - Capital insoluto al final del perido
v = (1 + i )
D= −1
Sn i = ( p) Ej. de tabla de amortización es:
Total nD D ⋅ ( sn i − n ) Dsn i - - i
Multiplicando numerador y denominador
i
∴ an( pi ) =

CapitalInsol
InterésVenc
+ vω −1lω −1

AlFinalPeri

AlFinalPeri

AlFinalPeri
a v x +1lx +1 + v x + 2lx + 2 + v x +3lx +3 +

CapitalPag
MÁS ANUALIDADES
i( p) n i

PrincPeri
CapInsol
ax =

Period o
Def. Una anualidad creciente es aquella cuyos pagos son los v x lx

Pago
siguientes: i
Vemos que es el pago equivalente a los p pagos efectuados Por medio de conmutados:
P , P + Q , P + 2Q ,… , P + ( n − 1) Q. i( p) 1 an i i ⋅ an i = 1− vn 1 vn ani − vn = an−1i
durante el año. Dx = v xlx & N x = Dx + Dx +1 + Dx + 2 + + Dω −1
Tenemos:
Obviamente, el monto de una anualidad de tal tipo es: tenemos que
X = Pv + ( P + Q ) v + ( P + 2Q ) v +
2 3
+ ⎣⎡ P + ( n − 1) Q ⎦⎤ v n
2 an−1i i ⋅ an−1i = 1− v n−1 1 n−1
an−1i − v n−1
= an−2 i
i v Dx +1 + Dx + 2 + Dx +3 + + Dω −1
sn( i ) = ( p ) sn i ax =
p

an i − nv n i Dx
= P ⋅ an i + Q ⋅
i Anualidades anticipadas 3 an−2 i i ⋅ an−2i = 1− vn−2 1 vn−2 an−2 i − vn−2 = an−3i N x +1
=
Si P = Q = 1 , se llega a la anualidad creciente ordinaria, que se Se paga 1 p al principio de cada p -ésimo período de conversión: Dx

simboliza ( Ia )n i , 1⎡ 1 2 n− 1 p ⎤ t an−t +1i i ⋅ a = 1− vn−t +1 1 vn−t +1 an−t +1i − vn−t +1 = an−t Una anualidad vitalicia anticipada de $1 por año consiste de un pago
an( pi ) = 1+ v p + v p + +v n−t +1i
p ⎢⎣ ⎥⎦ inmediato de $1 y de una anualidad vitalicia ordinaria de $1.
an i − nv n
Designemos con a x la PNU de una anualidad vitalicia anticipada
( Ia )n i = 1 ⎡ 1 − vn ⎤ n −1 a2i i ⋅ a2 i = 1− v2 1 v2 a2 i − v2 = a1i
i = ⎢ ⎥ de $1 por año, para una persona de edad x , tenemos
El monto de esta anualidad creciente ordinaria es: p ⎣⎢1 − v 1 p ⎦⎥
n a1i i ⋅ a1i = 1− v 1 v a1i − v = 0 ax = 1 + a x
( IS )n i = ( Ia )n i ⋅ (1 + i ) 1 − vn
n
= ( p) N x +1
d = 1+
1 − v n + an i − nv n Dx
= (1 + i ) n − ani n
n T
i ani
i = ( p) an i D + Dx + 2 + + Dω −1
d = 1 + x +1
(1 + i ) − 1 + sn i − n
n
Dx
Se observa que el capital total amortizado después del t -ésimo
= ya que:
Dx + Dx +1 + Dx + 2 + + Dω −1
i −p pago, es igual a an i − an −t i . =
sn i − n ⎛ d ( p) ⎞ Dx
= ⎜⎜ 1 − p ⎟⎟ = (1 + i ) ANUALIDADES VITALICIAS
i ⎝ ⎠ Def. Se define el rádix como el número de vivos a la edad inicial.
así
sn +1i − ( n + 1) Nx
= p ⎛⎜ 1 − v p ⎞⎟
1 El radix, en general, es potencia de 10 y representa la base de la ax =
= ∴ d ( p)
i ⎝ ⎠ población hipotética cuyo número disminuye conforme aumenta la Dx
edad.
Haciendo P = n y Q = −1 , se llega a la anualidad decreciente y el Y
Denotamos la edad en la que el número de personas con vida que Una anualidad vitalicia ordinaria diferida k años es una secuencia
1⎡ ⎤ conforman la tabla de mortalidad es cero como ω . Para fines
S n( i ) = (1 + i ) + (1 + i ) p + + (1 + i )
n− 1 1
valor presente es: p n
p de dotales puros, el primero pagadero al final de k + 1 años,…,
an i − nv p ⎣⎢ ⎦⎥
prácticos se utiliza ω = 100 . Es decir, lω = 0 .
n
cesando los pagos con la muerte del rentista.
( Da )n i = nan i −
1 ⎡⎢ (1 + i ) − 1 ⎤⎥
n
i Def. La esperanza de vida corta y completa, respectivamente, están Designemos por ax la PNU de una anualidad vitalicia ordinaria
= k
n − nv n − an i + nv n p ⎢1 − (1 + i ) − 1 p ⎥ dadas por
= ⎣ ⎦ diferida k años, para una persona de edad x
1 ω − x −1 ω − x −1
ex = ∑ lx +t = ∑ t px
i
1 ⎡ (1 + i ) − 1⎤
n
n − an i ax = k +1 Ex + k +2 E x + k +3 E x + + ω − x −1 Ex
= = ⎢ ⎥ lx t =1 t =1 k
p ⎣⎢ 1 − v 1 p ⎦⎥ Dx + k +1 + Dx + k + 2 + Dx + k +3 + + Dω −1
i 1 ∞ ∞ =
lx ∫0
ex = lx +t dt = ∫ t px dt
(1 + i ) −1
Dx
n
El monto de esta anualidad es igual a: 0
=
( DS )n i = ( Da )n i ⋅ (1 + i ) d ( p)
N x + k +1
n
Se cumple: =
i Dx
n ⋅ (1 + i ) − sn i
n
= ( p ) sn i 1
= d ex = ex + La PNU de una anualidad vitalicia anticipada diferida k años para
i 2
Relación entre valor presente y monto: la esperanza de vida es un caso especial de la anualidad vitalicia una persona de edad x es
Anualidades pagaderas p veces al año
sn( i ) = (1 + i ) ⋅ an( i )
n
p p cuando la tasa de interés es cero. N x+k
En las anualidades pagaderas p veces al año, con un renta anual Def. Una anualidad vitalicia es aquella cuyo pago continúa k
ax =
i 1 − vn Dx
igual a la unidad, denotamos su valor presente como an( pi ) . = ( p ) (1 + i ) mientras el rentista esté vivo.
n

d i Def. Un seguro dotal puro a n años es aquél en el cual la suma Lo importante de las anualidades anteriores es que son iguales a
El valor presente de dicha anualidad cuyo pago periódico es igual a
(1 + i ) −1 N y Dx
n
i asegurada se paga sólo cuando el asegurado sobrevive a la edad
1 p es inmediata, es: = x+n .
d( ) donde x es la edad del rentista cuando se compra la anualidad y y
p
i
i La prima de un seguro dotal puro está dada por es su edad cuando se hace el primer pago.
= ( p ) sn i
n lx + n Una anualidad contingente temporal difiere de una anualidad
n Ex = v ⋅
d
lx vitalicia en que termina después de un número especificado de
pagos, aún cuando el rentista continúe con vida. Y la denotaremos:
Matemáticas Financieras (3 de 4) http://www.geocities.com/calculusjrm/ Jesús Rubí M.
ax:n = ax − n ax m Px ⋅ ax:m = Ax Cada sobrante de la prima anual sobre el costo del seguro en el año
es colocada por la cía en un fondo de reserva, el cual gana intereses vd x + 2v 2 d x +1 + 3v3 d x + 2 + + (ω − x − 1) vω − x −1dω − 2 + (ω − x ) vω −1dω −1
N − N x + n+1
= x +1
así a la misma tasa que se utilizó al calcular la prima. ( IA) x =
Ax M x Dx Def. El fondo de reserva al final de cualquier año póliza se conoce lx
Dx
m Px = =
ax:m ( N x − N x + m ) Dx como reserva terminal del año póliza. v x +1d x + 2v x + 2 d x +1 + 3v x +3 d x + 2 + + (ω − x ) vω dω −1
Una anualidad contingente temporal diferida k años tiene PNU Def. La reserva terminal menos un cargo nominal para gastos se =
Mx v x lx
igual a = conoce como valor de rescate de la póliza.
N x − N x+ m La reserva se puede calcular por: C x + 2Cx +1 + 3C x + 2 + + (ω − x − 1) Cω − 2 + (ω − x ) Cω −1
N − N x + k + n +1 =
ax:n = x + k +1 Dx
k Dx El seguro temporal, designemos A1x:n la PNU de un seguro ⎧ Reserva Terminal al ⎫ ⎧ Valor Presente de ⎫
⎨ ⎬+⎨ ⎬ ω − x −1
Una anualidad contingente anticipada tiene PNU igual a:
temporal a n años para ( x ) . Llegamos a
⎩final del r -ésimo año póliza ⎭ ⎩ todas las primas futuras ⎭ ∑ ( t + 1) C x +t

N − N x+n ⎧ Valor Presente de ⎫ = t =0

ax:n = x =⎨ ⎬ Dx
M x − M x+n ⎩Beneficios Futuros ⎭
Dx A1x:n = ω − x −1

También se cumple
Dx Designando rV la reserva terminal al final del r -ésimo año de ∑M x +t

ax:n = 1 + ax:n −1 1 = t =0
Designemos P x:n
la PNA de un seguro temporal a n años de $1 una póliza de seguro ordinario de vida de 1, para ( x ) . Así tenemos: Dx
Análogamente para ( x ) . Así V + Px ⋅ ax + r = A x + r =
Rx
N x+k − N x+k +n r
Dx
ax:n = Px1:n ⋅ a x:n = A1x:n y
k Dx por lo tanto
V = Ax + r − Px ⋅ ax + r
r
Definimos los siguientes valores conmutados: y Rx
1
( M x − M x + n ) Dx
M M N
= x+r − x ⋅ x+ r
( IA) x =
d x = l x − l x +1 & C x = v x +1d x Px1:n =
A x:n
=
Dx
Dx + r N x Dx + r
M x = C x + C x +1 + C x + 2 + + Cω −1 ax:n ( N x − N x + n ) Dx o, también
Este último método para el cálculo de la reserva es conocido como
ω − x −1 ω − x −1 M − M x+n ω − x −1
Rx = ∑ ( t + 1) ⋅ C x +t = ∑M x +t
= x
N x − N x+ n
método prospectivo, y está basado en obligaciones y beneficios ( IA ) x = ∑ t
Ax
t =0 t =0 futuros; el otro método de cálculo de la reserva es el retrospectivo. t =0

SEGUROS 1 BENEFICIOS VARIABLES y un seguro creciente temporal tiene PNU dada por
Designemos m P la PNA de un seguro temporal a n años de $1
x:n Anualidad Crecientes
Notación. El símbolo ( x ) denota la frase “una persona que está R − R − nM x + n
( IA) x:n = x x + n
1
para ( x ) , para ser pagada durante un periodo de m < n años, o sea Def. Una anualidad creciente es aquella que se paga la cantidad de
Dx
viva en edad x ”. $1 a la persona que sobrevive a la edad x + 1 , $2 a los que
pagos limitados a m años, tendríamos La PNU se un seguro en el que la SA crezca durante n años, para
Una póliza de seguro de vida es un contrato entra una cía de seguros sobreviven a edad x + 2 , $3 a los que llegan a x + 3 y así
y una persona (el asegurado). M x − M x+n después mantenerse constante de ahí en adelante, se denota por
Px1:n = sucesivamente.
En este contrato N x − N x+m ( I A)
m
Deduciendo la PNU de esta anualidad, tenemos: n
,y
- El asegurado acuerda hacer uno o más pagos a la x

compañía. Def. En un seguro dotal se combinan beneficios de uno temporal y lx ( Ia ) x = vlx +1 + v 2 ( 2lx + 2 ) + v3 ( 3lx +3 ) +
1 ⎡ω − x −1 ω − x − n −1
⎤
- La compañía promete pagar, al recibo de pruebas de la un dotal puro al termino de n años.
v x +1lx +1 + v x + 2 ( 2lx + 2 ) + v x +3 ( 3l x +3 ) + ( I A) = ∑ ( t + 1) Cx +t − ∑
Dx ⎢⎣ t =0
( t + 1) Cx +n +t ⎥
⎦
n
( Ia ) x
x
muerte del asegurado, una suma fija, a los beneficiarios. Así = t =0
v x lx R − Rx + n
Los principales tipos de seguro de vida son: Ax:n = A1x:n + n Ex = x
- Seguro de vida entera, D + 2 Dx + 2 + 3Dx +3 + Dx
M x − M x + n Dx + n = x +1
- Seguro temporal a n años, = + Dx
Dx Dx de lo anterior, también se tiene
- Seguro dotal a n años. ∞
M − M x + n + Dx + n
1
∑ tD ( IA) x:n = ( I n A) x − n n
1
= Ax
Al dotal también se le conoce como dotal mixto; también existe el = x Dx t =1
x +t
dotal puro conocido como seguro por sobrevivencia. Dx
De aquí deducimos otro valor Seguros decrecientes
Ax será la PNU de un seguro de vida entera Del mismo modo Es aquél que inicia con una SA de n unidades si la muerte ocurre
∞

vd + v 2 d x +1 + v 3d x + 2 +
Ax = x Px:n =
M x − M x + n + Dx + n ∑ tD x +t = N x +1 + N x + 2 + N x +3 + en el primer año, para disminuir a n − 1 pagaderos si el
N x − N x+n t =1
lx ∞ fallecimiento es en el transcurso del segundo año, n − 2 en el
v x +1d x + v x + 2 d x +1 + v x +3 d x + 2 + y = ∑ N x +t tercero y así sucesivamente, hasta que la SA es unitaria en el caso de
= M x − M x + n + Dx + n t =1
v xl x Px:n = que la muerte suceda en el transcurso del n -ésimo año. Su valor
Y queda definido el siguiente valor conmutado:
N x − N x+ m
m
C + C x +1 + Cx + 2 + presente se denota ( DA ) x:n y está dado por
1
∞
= x S x = ∑ ( t + 1) Dx +t
Dx Def. La PNU de un seguro temporal a 1 año, a la edad x , se
t =0
finalmente conoce como prima natural a dicha edad. ∞ 1
= ∑ N x +t ( DA) x:n = ⎡ nC x + ( n − 1) C x +1 + ( n − 2 ) C x + 2 + + 2C x + n − 2 + C x + n −1 ⎦⎤
1

Dx ⎣
M Por lo tanto, la prima natural para una póliza de 1, a la edad x es:
Ax = x t =0
M − M x +1
1 ⎧⎪n ⋅ ( C x + C x +1 + C x + 2 + + Cx + n −1 ) ⎫⎪
Dx Px1:1 = x Por tanto, la PNU de una anualidad creciente es:
Se acostumbra el seguro ordinario de vida, seguro de vida pagos N x − N x +1 = ⎨ ⎬
S
( Ia ) x = x +1 Dx ⎪⎩− ⎡⎣Cx +1 + 2Cx + 2 + + ( n − 1) C x + n −1 ⎤⎦ ⎪⎭
limitados a m años. M x − M x +1
= Dx
1
Designemos Px prima neta anual de una póliza de seguro ordinario Dx = ⎡ n ⋅ ( M x − M x + n ) − ( Rx +1 − Rx + n +1 − nM x + n ) ⎦⎤
En general, la PNN tiene la expresión:
Seguros Crecientes Dx ⎣
de vida de $1 emitida para una persona de edad x . Los pagos de La PNU de un Seguro, emitido a edad x que paga una unidad de
c M −c M +c D ∴
primas es una anualidad vitalicia. Así PNN = 0 x 1 x + n 2 x + n suma asegura si la muerte ocurre en el primer año, 2 si la muerte
Px ⋅ ax = Ax N x − c3 N x + n ocurre en el segundo, 3 de ocurrir en el tercero y así sucesivamente, ( DA) x:n
1
=
1
⎡ nM x − ( Rx +1 − Rx + n +1 ) ⎤⎦
se denota por ( IA ) x y Dx ⎣
y Y se presentan los siguientes casos:
⎧[1 0 0 0] OrdinarioDeVida
es decir,
Ax M x Dx
Px = =
ax N x Dx ⎪
⎪[1 0 0 1] VidaPagosLimitados ( DA) x:n
1
= n ⋅ Ax − ( I A)
n
[c0 c3 ] = ⎨
1 x
c1 c2
⎪[1 1 0 1] Temporal
M n
= x ( DA) x:n = ∑ A
1 1
Nx ⎪ x:t

⎩[1 1 1 1] Dotal t =1

Designemos m Px la PNA de un seguro de vida entera pagos

limitados a m años de $1 para ( x ) . Así Reservas
Matemáticas Financieras (4 de 4) http://www.geocities.com/calculusjrm/ Jesús Rubí M.
TABLA DE DECREMENTOS (k ) El valor presente de un seguro de vida conjunta que paga $1 al final REASEGURO
dx
Denotemos: mx( k ) ≈ . del año en que el status ( x1 x2 xm ) muere es Def. El coaseguro es la participación de dos o más instituciones de
1
lx (T )
el número de vivos a la edad de x en el grupo de personas lx(T ) − qx(T ) seguros en un mismo riesgo en virtud de dos contratos directos
2 ∞ realizados por cada una de ellas con el asegurado.
sujetos a m causas de decrementos (1) , ( 2 ) , , ( m ) ; Ax1 x2 = ∑ v t +1 qx1x2 .
de lo anterior se expresa mx( k ) en términos de probabilidades de Def. El reaseguro es la técnica en la que la cartera de la compañía
xm t xm
t =0
de seguros se vuelve homogénea en la que consiste en una
(k) decrementos como Otras funciones vida conjunta se formulan reemplazando la
dx es el número de decrementos de la causa k entre la edad x operación concertada por la compañía de seguros en la que
probabilidad de vida individual por la de vida conjunta. Por ejemplo
qx( k ) transfiere parte de los riesgos asumidos o parte de los siniestros a
y x +1 ; mx( k ) ≈ . ∞

(T ) 1 −
1 (T )
qx exy = ∑ t pxy pagar, abonando para ellos una prima de reaseguro.
d x es el número total de decrementos de todas la causas entre la 2 t =1

STATUS DE ÚLTIMO SOBREVIVIENTE OTROS

edad x y x + 1 , de modo que También se deduce que
( )
Distribución de días en el año
1 T El status de último sobreviviente lo denotamos x1 x2 xm . Ene-31 Feb-28 Mar-31 Abr-30 May-31 Jun-30
(T )
≈ Lx + d x( )
(T )
m
d x( ) = ∑ d x(
T k) lx Jul-31 Ago-31 Sep-30 Oct-31 Nov-30 Dic-31
2 Un año es bisiesto si es múltiplo de 4 (por ejemplo 1984). Sin
k =1 Y px x denota la probabilidad de que el status permanezca vivo
n
Entonces 1 2 xm
embargo, los años múltiplos de 100 sólo son bisiestos cuando a su
lx(T ) − d x(T ) = lx(T+1)
d x( k ) mx( k ) los próximos n años; este valor es el complemento de la vez son múltiplos de 400(por ejemplo, 1800 no es bisiesto, mientras
y qx( k ) ≈ = que 2000 si lo es).
1 1 probabilidad de que todos mueran en n años.
L(xT ) + d x(T ) 1 + mx(T )
qx( k ) es la probabilidad de que ( x ) deje el grupo de vivos dentro ABREVIATURAS
2 2
n px1 x2 xm (
= 1 − 1 − n px1 1 − n px2 )( ) (1 − n pxm ) PNU. Prima Neta Única
y
( )
del año resultado de la causa k : PNN. Prima Neta Nivelada
1 = n px1 + n px2 + + n pxm PNA. Prima Neta Anual
d x( )
k
1 − mx(T )
qx( ) =
k

lx( )
T px( ) ≈
T 2
1
. =− ( n px1 x2 + n px1x3 + + n pxm−1xm ) SA. Suma Asegurada
BIBLIOGRAFÍA
1 + mx(T )
qx (T )
es la probabilidad de que ( x ) deje el grupo de vivos en el año
2 =+ ( n px1x2 x3 + n px1x2 x4 + + n pxm−2 xm−1 xm ) FRANK AYRES, JR., Matemáticas Financieras, McGraw-Hill
Se concluye = −( n px1 x2 x3 x4 + + n pxm−3 xm−2 xm−1xm ) MARIO ARRIAGA PARRA, JOSÉ ANTONIO SÁNCHEZ CHIBRÁS,
por cualquier causa:
mx( )
k
Elementos de Cálculo Actuarial, UNAM
d x( ) m ( k )
T d x( k ) = d x(T ) ⋅ . =+
qx(T ) = = ∑ qx . mx( )
T
CHESTER WALLACE JORDAN JR., Life Contingencies, The Society
= ( −1)
m +1
lx( ) k =1
T
n px1x2 xm of Actuaries.
EDADES FRACCIONARIAS
px(T ) es la probabilidad de que ( x ) se mantenga en el grupo de Sea t ∈ 0,1 , entonces x + t representará una edad fraccionaria.
Esta expresión se puede escribir como: VICTOR MANUEL PASTOR CORNEJO, Matemáticas Financieras,
n px1x2 = ∑ n px1 − ∑ n px1 x2 + ∑ n px1x2 x3 SEP
personas por lo menos un año Y
xn

= − ∑ n px1x2 x3 x4 + + ( −1)
m +1
lx( +1) px1x2
T
lx +t
px(T ) = 1 − qx(T ) =
n xm
px =
lx( )
T t
lx y la probabilidad de que el status muera es
del mismo modo n q x1 x2 xm = 1 − n p x1 x2
Se sabe que lx es una función decreciente. Y suponiendo que en el xm

lx( + n)
( )
T
(T )
n px = intervalo de tiempo t ocurre un número de fallecimientos La probabilidad de que x1 x2 xm muera en el ( n + 1) -ésimo año
lx( )
T
proporcional a su tamaño, entonces
está dado por
y lx +t = l x − t ⋅ d x .
= n px x −
n qx(T ) = 1 − n px(T ) Entonces n
qx x
1 2 xm 1 2 xm n +1 px x
1 2 xm

Conociendo las qx( k ) para todo k y asumiendo un radix, se pueden lx − t ⋅ d x Las funciones más comunes de último sobreviviente son las que
t px = involucran sólo dos o tres vidas. En estos casos, tenemos
lx
obtener los valores de d x( k ) , d x(T ) y lx(T ) . p xy = ∑ n p x − n p xy = n p x + n p y − n p xy
= 1 − t ⋅ qx n

Ej. De causas de decremento en un grupo de empleados dentro de

una empresa son: muerte, invalidez,, separación y despido. y n p xyz = ∑ n p x − ∑ n p xy + n p xyz
Def. La tasa central de decremento de todas las causas a edad x t qx = t ⋅ qx Otras funciones se pueden expresar en modo similar
se define como Otra forma de obtener probabilidades de muerte y supervivencia es
n qxy = 1 − n pxy = 1 − ( n px + n p y − n pxy )
utilizando la hipótesis de Balduci, llegando a la siguiente expresión:
d( )
T
(T ) = n qx + n q y − n qxy
= (xT )
1− t q x + t = (1 − t ) q x
mx
Lx
= ∑ n qx − n qxy
donde
VIDAS CONJUNTAS también
(T ) 1
(T )
Lx = ∫ lx +t dt . La probabilidad de que el status de vidas conjuntas ( x1 x2 xm ) q xyz = n pxyz − n +1 pxyz
0 n

La tasa central de decremento por la causa ( k ) es viva por n años se denota por n px1x2 xm , y puesto que está = ( n px + n p y + n pz − n pxy − n pxz − n p yz + n pxyz )

(k ) d( )
k compuesto de las probabilidades individuales, se tiene = − ( n +1 px + n +1 p y + n +1 pz − n +1 pxy − n +1 pxz − n +1 p yz + n+1 pxyz )
mx = (xT ) .
n p x1 x2 xm = n p x1 ⋅ n p x2 n p xm
Lx = n q x + n q y + n q z − n q xy − n q xz − n q yz + n q xyz
y
Así = ∑ n q x − ∑ n q xy + ∑ n q xyz
m qx1x2 = 1 − n px1x2
∑ m( ) = m( ) . k T n xm xm
x x
k =1 La probabilidad de que el status muera en el año n + 1 es también
También se supone
qx x = n p x1x2 − p x1 x2 . ∞

l (T )
≈l (T )
− td (T )
, t ∈ 0,1
n 1 2 xm xm n +1 xm
axyz = ∑ vt t pxyz
x+t x x
El valor presente de la anualidad que paga $1 al final de año en que t =1
así ∞
( x1 ) , ( x2 ) ,…, ( xm ) están todos vivos, esto es, el status = ∑ vt ( t px + t p y + t pz − t pxy − t pxz − t p yz + t pxyz )
L(x ) = ∫ lx( +t) dt ≈ ∫ lx( ) − td x( ( T)
)
T 1 T 1 T
dt t =1
0 0
( x1 x2 xm ) está vivo, es = ax + a y + az − a xy − axz − a yz + axyz
1 T
= lx( ) − d x( ) .
T
∞
= ∑ ax − ∑ axy + axyz
2 ax1x2 xm = ∑ v t px1 x2
t
xm .
Entonces se tiene t =1