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Todo préstamo que se adquiere debe pagarse por una parte unos intereses por
concepto del uso y disfrute del capital recibido y por otra, reembolsar dicho capital en una o
varias épocas, previamente acordadas.
Z = Deuda amortizada.
P = Deuda pendiente de amortización.
Para suministrar cualquier tipo de información que pueda ser requerida referente al
préstamo, se acostumbra preparar el denominado “Cuadro de Amortización” de una deuda.
Ejemplo:
Se compra un vehículo cuyo valor es de Bs. 12.000.000. La forma de pago es: Inicial
del 30 % y el saldo restante que es Bs. 8.400.000, se financia a través del Banco Hipotecario
XXX a una tasa efectiva del 18 % anual. Para la amortización y pago de intereses se
destinarán 20 cuotas mensuales constantes vencidas.
1. Valor de la anualidad R
2. Preparar un cuadro de amortización.
D = 8.400.000 n = 20 meses i = 0,18 anual / 12 = 0,015 mensual
D 8.400 .000
R R
(1 i ) n 1 (1 0,015) 20 1
n 20
i (1 i ) 0,015(1 0,015)
8.400 .000
R R
8.400 .000
0,346855 17 ,16863854
0,020202825
R Bs.489.264,18
tx = R V n – x + 1
tx = R V n – x + 1
1 1
t 9 489 .264,18
2091
t 9 489 .264,18
12
1 0,015 1,015
1
t 9 489 .264,18
1,195618171
Ix = R ( 1 – V n – x + 1)
Ix = R ( 1 – V n – x + 1)
1 1
I 9 489 .264,181
2091
I 9 489 .264,181
12
1 0,015 1,015
1
I 9 489 .264,181 I 9 489 .264,181 0,836387422
1,195618171
n x (1 i ) 1
x
ZX Rv x
i (1 i )
1 (1 0,015)9 1
ZX 489 .264,18 9
(1 0,015) 209 0,015(1 0,015)
1 (1,015)9 1
ZX 489 .264,18
(1,015)11 0,015(1,015)9
1 1,143389975 1
ZX 489 .264,18 0,015(1,143389975 )
1,177948937
1 0,143389975
ZX 489 .264,18
1,177948937 0,01715085
1 0,143389975
ZX 489 .264,18
1,177948937 0,01715085
ZX 489.264,18(0,84893324 )(8,360517117 )
ZX 3.472.562,73
(1 i) n x 1
PX R n x
i (1 i )
(1 0,015) 209 1
PX 489 .264,18 209
0,015(1 0,015)
(1,015)11 1
PX 489 .264,18 11
0,015(1,015)
1,177948937 1
PX 489 .264 ,18
0,015 (1,177948937 )
0,177948937
PX 489 .264,18
0,017669234
0,177948937
PX 489 .264,18
0,017669234
PX 489.264,18(10,0711178 )
PX 4.927.437,19)
Las cantidades que el deudor cancelará al acreedor durante el plazo del préstamo,
cubrirán únicamente los intereses del préstamo, el cual será reembolsado, a su vencimiento,
con el monto formado por las cantidades ingresadas al fondo de amortización.
Este sistema tiene muy poca aplicación práctica, pues el deudor, pocas veces cumple
con el compromiso de depositar en el fondo de amortización las cantidades periódicas que
formarán el monto para reembolsar el préstamo.
En este sistema nos encontramos con dos tipos de tasas, generalmente diferente, las
cuales distinguiremos por:
El principal problema con que nos encontramos en este sistema será del determinar
la correspondiente anualidad que, desglosada en dos partes, cancele los intereses
correspondientes del préstamo y forme el fondo, el cual, en la época de vencimiento,
reembolse monto del préstamo.
1
R D r
(1 i ) 1
n
i
Ejemplo:
1
R D r
(1 i) 1
n
i
1 1
R 6.500 .000 0,15 R 6.500 .000 0,15
(1 0,12) 1 (1,12) 1
6 6
0,12
0,12
1 1
R 6.500 .000 0,15 R 6.500 .000 0,15
1,973822685 1 0,973822685
0,12 0,12
1
R 6.500 .000 0,15 R 6.500 .000 0,12322571 0,15
8,11518904
R 1.775.967,11
Comprobación:
t = 1.775.967,11 – 6.500.000(0,15)
t = 1.775.967,11 – 975.000
t = 800.967,11
Determinemos si con anualidades vencidas de Bs. 800.967,11 a una tasa de 12% en 6 años,
formaremos un monto de Bs. 6.500.000 el cual servirá para reembolsar el préstamo.
Aplicando la fórmula:
(1 i) n 1
M t
i
(1 0,12) 6 1 (1,12) 6 1
M 800.967,11
M 800.967,11
0 ,12 0,12
1,973822685 1 0,973822685
M 800 .967 ,11 M 800.967 ,11
0,12 0,12
0,973822685
M 800.967 ,11
M 800 .967 ,118,115189042
0,12
M 6.499.999,51
R
D
1
r
(1 i ) 1
n
i
Ejemplo:
Determinar que capital podemos tomar en préstamo durante 6 años, a una tasa anual
efectiva de 15%, si disponemos de anualidades de Bs. 1.775.967,11 para la cancelación de
los intereses periódicos anuales y formación de un fondo de amortización que produce una
tasa anual efectiva del 12%.
1.775.967,11 1.775.967,11
D D
1 1
1,973822685 1 0,15 0,973822685 0,15
0,12 0,12
1.775.967,11 1.775.967,11
D D
1 0,123225718 0,15
0,15
8,115189042
1.775.967,11
D D 6.4999.999,79
0,273225718
Para poder seguir la situación del fondo de amortización se suele preparar un cuadro
que representa la formación de una renta de imposición. Este es muy simple, pero requiere
mucho cuidado para su preparación.
Como ejemplo prepararemos el cuadro de amortización del ejercicio que hemos
desarrollado en los puntos anteriores.
Fechas Anual "R" 15% anual Fondo 12% anual Fondo Fondo
D
t
m
R1 = t1 + I1
Ejemplo:
Se obtiene un préstamo por Bs. 9.600.000,00 a tasa efectiva del 12% anual, el cual
se amortizará en base a 8 anualidades de amortización real vencida iguales y consecutivas.
R1 = t1 + I1 R1 = 1.200.000 + 1.152.000
Cuadro de Amortización
Sistema Alemán
8 0,00
Totales
IX = [ D – (x – 1) t1]i
I6 = [ 9.600.000 – (6 – 1) 1.200.000]0,12
I6 = [ 9.600.000 – 6.000.000]0,12
I6 = [ 3.600.000]0,12
I6 = Bs=432.000
12. Valor de la Anualidad ‘R’ de un Determinado Periodo
Sistema Alemán
RX = t1 + [ D – (x – 1) t1]i
R6 = 1.200.00 + [ 3.600.000]0,12
R6 = 1.200.00 + 432.000
R6 = Bs. 1.632.000
Z X = x t1
Z4 = 6(1.200.000)
Z4 = Bs. 7.200.000
14. Deuda Pendiente de Amortización
Sistema Alemán
PX = D - xt1
P4 = 9.600.000 - 6(1.200.000)
P4 = 9.600.000 - 7.200.000
P4 = Bs. 2.400.000
BIBLIOGRAFIA
MORA ZAMBRANO, Armando (2007), MATEMATICAS FINANCIERAS, Segunda
Edición.