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Mercado de Limones
Mercado de Limones
Escribí “el mercado para “los limones,” “(un papel de 13 páginas para el cual me
concedieron el premio en la economía) durante mi primer año como profesor auxiliar en
Berkeley, en repartos de los “limones 1966-67.*” con un problema tan viejo como me
pongo. Se refiere a cómo los comerciantes del caballo responden a la pregunta natural:
“si él desea vender ese caballo, realmente deseo comprarlo?” El tal preguntar es
fundamental al mercado para los caballos y los coches usados, pero está también por lo
menos como mínimo presente en cada transacción de mercado.
Esto es una historia personal. Sucedí estar en el lugar derecho en el tiempo derecho, y
por lo tanto era extraordinario afortunado haber podido escribir el primer papel teórico
en este asunto. Pero esta historia es más que personal puesto que su historia duplica
fractally, en miniatura, la transición que ocurría en una escala macro en teoría
económica a partir de los años 60 a los años 90. También da un ejemplo cómo el método
básico de economía, que es acentuar algunos aspectos de la realidad (especialmente
atención de los transactors al precio) mientras que pone los intermitente en otros, puede
dejar preguntas importantes por contestar. Que la pregunta - cómo la información
asimétrica afecta mercados - era por contestar es apenas uno de las maneras de las
cuales era enormemente afortunado.
George Akerlof
Al principio de los años 60, la teoría microeconómica estándar fue basada de forma
aplastante sobre el modelo general perfectamente competitivo del equilibrio. Por los
años 90 el estudio de este modelo era apenas un rama de teoría económica. Entonces,
los papeles estándares en teoría económica estaban en un estilo muy diverso de ahora en
adelante, donde los modelos económicos se adaptan a los mercados específicos y a las
situaciones específicas. En este nuevo estilo, la teoría económica no es justa la
exploración de desviaciones del solo modelo de la competición perfecta. En lugar, en
este nuevo estilo, el modelo económico se modifica para requisitos particulares para
describir las características salientes de la realidad que describen el problema especial
bajo consideración. La competición perfecta es solamente un modelo entre muchos,
aunque sí mismo un caso especial interesante. Puesto que el “mercado para “los
limones”” era un papel temprano en este nuevo estilo de la economía, sus orígenes e
historia son una saga en ese cambio.
Recibí mi Ph.D. del MIT en 1966. He oído este vez descrito (principalmente por los
graduados del MIT del tiempo) como los “años de oro” allí, debido a los muchos
graduados famosos. Éramos todos buenos amigos y había discusión económica
considerable entre nosotros. Creo que había una noción algo con aire satisfecho que los
problemas económicos principales habían sido solucionados, especialmente en
macroeconomía, y quizá también en microeconomics. La macroeconomía estaba por la
síntesis neoclásica, que explicó la existencia del desempleo por los salarios del dinero
que eran lentos cambiar en respuesta a exceso de demanda para el trabajo. Así los
salarios pudieron estar sobre el claro del mercado, de modo que un cierto trabajo
estuviera parado. Esa izquierda la pregunta siguiente por contestar: cuáles eran las
causas del desarrollo económico. Dos papeles seminales en este campo habían sido
escritos por Roberto Solow. Los dos demostraron que la visión anterior, ese capital era
una causa principal del desarrollo económico, eran probables ser falsos. Primero, las
vueltas que disminuyen al capital limitarían eventual la contribución de profundizar de
capital al crecimiento. (Todo el nuevo capital sería dedicado a largo plazo a equipar de
principiantes nuevos a la mano de obra, tan no habría aumentos en trabajo en relación
con del capital.) en segundo lugar, si el capital y el trabajo recibieron sus productos
marginales respectivos, después, empírico, habían una “residual significativa” en la
explicación del crecimiento: el capital podía explicar solamente una fracción pequeña
de aumentos en productividad de los E.E.U.U.
Roberto
Solow”
Pero Solow había hecho solamente la primera playa de desembarco en cuál sería
economía moderna. Él había tomado que el primer paso esencial fuera del mar, pero él
no pudo ir más lejos. El paso siguiente era utilizar el tipo de marco que él se había
convertido para describir los mercados en los cuales las mercancías variaron por
calidad. El desarrollo de asunciones “peculiares” había sido aislado particularmente en
teoría del crecimiento a los aspectos tecnológicos del problema. No había análisis en
cuanto a cómo diversas calidades de mercancías (en el caso de teoría del crecimiento, de
diversas calidades del capital) afectarían mercados. Pero la etapa fue fijada para analizar
más generalmente el comportamiento de mercados con muchos diversos tipos de
calidad del producto.
Puse esta idea en la detrás-hornilla, de ser perseguido a su debido tiempo. ¿Él era un
pedacito útil de la estructura, pero cómo se podía él aplicar más generalmente? ¿Qué
constituiría un papel? La competición perfecta con la información perfecta era tan útil
exacto porque proporcionó un marco para el análisis teórico: uno podía analizar en este
marco la existencia o el non-existence de desviaciones de la eficacia económica. La
información asimétrica y la ineficacia del modelo del huevo-graduador de la educación
pudieron ser estructura interesante, pero tomaría una cierta exploración antes de que
podría desarrollar estos pensamientos en un papel útil.
Estas ideas estaban por lo menos algo bien formuladas en ese entonces que llegué
Berkeley pues un nuevo profesor auxiliar fresco de escuela graduada en septiembre de
1966, y yo cenábamos con Tom Rothenberg, que era también nuevo a la facultad de
Berkeley. Tom me preguntó que lo que trabajaba encendido y fui abajo de mi lista de
diversos artículos. (Guardo siempre una lista de asuntos potenciales, en parte porque
una idea no es generalmente útil en sus la propia, sino solamente conjuntamente con
otra, y también por razones psicologicas, de modo que cuando una idea falla, pueda dar
vuelta sin remordimiento a otra). Tom me dice hoy que él sea absolutamente seguro que
sabía que la información asimétrica estaba en la tapa de mi agenda. No soy tan seguro.
En todo caso, él pensó que la idea era absolutamente intrigante y animada me
perseguirla. Con costumbres de hoy, Tom y yo tendríamos acordamos trabajar juntos en
esto, y habría sido probablemente un papel mejor si él tenía. En todo caso, escribí mi
primer bosquejo, con el ejemplo que se derrumbaría el mercado para los coches usados.
Mi estilo de la prueba vino de matemáticas (específicamente, de topología). Tom me
aseguró que este estilo sería una venta dura a los economistas. Él sugirió que yo lo
presentara en términos más sabrosos, que implicarían el derivar de la fuente para los
coches usados por los dueños y la demanda de los compradores potenciales, y
demostrando que el único equilibrio de este mercado no implicaría ningún comercio en
todos - de hecho un derrumbamiento del mercado. Seguí su consejo.
Puedo haberme desesperado, pero no di para arriba. Envié el papel apagado al diario
trimestral de la economía, donde fue aceptado.
Los “limones” empapelan cuando
fue publicado en el diario
trimestral de la economía en
1970.
Diario trimestral del © del copyright
de la economía
Había tenido una hora tan dura el conseguir de este artículo publicado, eso fui
sorprendido absolutamente, en un viaje a Inglaterra en la caída de 1973, descubrir eso,
no sólo había sido leído, sino igualar con entusiasmo considerable. Desde entonces ese
vez que muchos eruditos tienen fleshed hacia fuera las implicaciones de la información
asimétrica y de su papel en mercados, especialmente Michael Spence y José Stiglitz.
Michael
José Stiglitz”
Spence”
Me cierro con tres lecciones que se pudieron dibujar de mi cuento. Primero, los
“limones” eran mucho menos de una rotura con la economía del tiempo que la fuerza se
interprete de otra manera. Era la extensión natural de la actividad intelectual en curso en
el MIT. (Utilicé la analogía de los lagartos de Galapagan con conocimiento de causa.)
en segundo lugar, mucha gente era enormemente abundante en todas las etapas, en la
escritura, corrigiendo, y arbitrando de este papel, 2 y también más adelante, en explorar
sus implicaciones posteriores - así ilustrando la comisión extraordinaria del académico
generalmente y de economistas particularmente, para buscar verdad y para avanzar
conocimiento. Finalmente, la economía es una herramienta de gran alcance, pero como
un microscopio, se centra la atención en algunos aspectos de la realidad (especialmente
el papel de precios en mercados), mientras que también divierte la atención de otros
aspectos. Los economistas del tiempo se sentían que violaría su metodología para
considerar un problema, tal como el papel de la información asimétrica, que estaba
desenfocado su tradicional. Todavía hay las partes importantes de la economía sino las
cuales son todo uncharted debido a este foco limitado. Es constante con esta
interpretación que Daniel Kahneman, líder en cambiar al foco de la economía y a uno de
los ganadores premiados del año pasado, sea no sólo psicólogo entrenado, pero también,
tiene maestría especial en la ilusión óptica humana.
Daniel
Kahneman”
Referencias
*Akerlof, George A., “el mercado para “los limones”: Incertidumbre de la
calidad y el mecanismo de mercado.” Diario trimestral de la economía, 84
(3), pp. 488-500, 1970.
Denison, Edward F., las fuentes del desarrollo económico y los alternativas
antes de nosotros. No de papel suplementario 13. El comité para el
desarrollo económico: Nueva York, 1962.
Mishkin, Frederic S. “falta de liquidez, gasto durable del consumidor, y
política monetaria.” Revisión económica americana, 66 (4), pp. 642-54,
1976.
1Rick
Mishkin (1976) desarrolló más adelante esta discusión.
2Including
esos redactores y árbitros que rechazaron, más bien que aceptado.
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