Aspectos fundamentales de las finanzas

Concepto e Importancia de las Finanzas

Concepto.- Las finanzas corresponden a una rama de la economía y administración que

estudia el movimiento del dinero entre las personas, las empresas o el Estado. También
estudia la obtención y la administración del dinero que ellos realizan para lograr sus
respectivos objetivos, tomando en cuanta todos los riesgos que ello implica.

Las finanzas son la planeación de los recursos económicos, para que su aplicación sea de la
forma más optima posible, además de investigar sobre las fuentes de financiamiento para la
captación de los mismos cuando la empresa tenga necesidades, busca la reducción
de incertidumbre de la inversión, todo esto con la finalidad de obtener las máximas
utilidades por acción o la rentabilidad de la empresa. Por ello el concepto de finanzas debe
englobar a las empresas y a la actividad productiva que estás brindan en el mercado
nacional e internacional, es decir los resultados de desarrollo.

Importancia.- Las finanzas cumplen un papel fundamental en el éxito y en la supervivencia

del Estado y de la empresa privada, pues se considera como un instrumento
de planificación, ejecución y control que repercute decididamente en la economía
empresarial y pública, extendiendo sus efectos a todas las esferas de la producción y
consumos. La economía nacional es movida por la actividad financiera por cuanto esta
última da lugar al proceso que acelera el incremento de las inversiones privadas como
consecuencia el aumento de la demanda global, imputable exclusivamente a la actividad
financiera. La actividad financiera influye sobre el costo de producción de las empresas
modificando la eficiencia marginal del capital; elemento determinante del volumen de
inversiones privadas, así como también compromete la capacidad productiva; o lo que es lo
mismo, sitúa a los individuos y a las empresas en la imposibilidad de producción, o
liberarlos, por el contrario de unas incapacidad preexistente. Igualmente la actividad
financiera influye sobre el incentivo para invertir o para producir.

En otras palabras podemos decir que son importantes porque:

- Permiten el control económico-financiero de la empresa.

- Ayudan al diagnostico de la misma.
- Establecen la planificación financiera.
- Fijan las políticas de obtención de fondos.
- Definen las inversiones.
Origen y Evolución de las finanzas
Origen.- El término finanzas proviene del latín "finis", que significa acabar o terminar. El
origen del concepto de las finanzas, lo podemos ubicar en el área de la economía que
estudia el funcionamiento de los mercados de dinero y capitales, las instituciones que
operan en ellos, las políticas de captación de recursos, el valor del dinero en el tiempo y el
coste del capital.

En sus inicios el concepto de finanzas se entendía como economía empresarial, lo que en la

actualidad se define como Microeconomía o las finanzas de la empresa que a la vez se
definen como parte de la ciencia económica dedicada al estudio de unidades fundamentales
como: unidades económicas de producción, o empresas y unidades económicas de consumo
de familias, así como de los distintos mercados y de los precios que en ellos se forman, de
los distintos comportamientos de los participantes en ellos.

Evolución.- La historia de las finanzas como una disciplina sistemática existe desde el siglo
XIX; antes de eso, su investigación y/o aplicación era casi inexistente, o eran demasiado
básicas como para ser consideradas como una disciplina propiamente tal. La principal tarea
de los financieros en esa época era llevar libros de contabilidad o buscar financiamiento
cuando se necesitaba. A principios del siglo XX, durante la segunda Revolución Industrial, las
empresas comenzaron a expandirse y se iniciaron las fusiones, por lo que se requirieron
grandes números de acciones y con ello, los empresarios se preocuparon más de los
mercados financieros. En los siguientes años, y con el surgimientos de la Depresión de los
años 30’ y la Segunda Guerra Mundial, las finanzas no cobraron importancia dentro de las
empresas, ya que la economía se encontraba en una crisis internacional y las políticas de
financiamiento no eran arriesgadas. A fines de la década de los 50’ y durante los 60’, se
desarrollaron formas de análisis financiero y para los años 70’ se desarrollaron las bases de
las finanzas de hoy; se enfocaron en la rentabilidad y el crecimiento. Actualmente, las
finanzas se concentran en crear valor para los accionistas y satisfacer a los clientes.

Antecedentes Históricos.- La revolución industrial trajo fuertes demandas de inversiones

de capital. El auge del ferrocarril en los estados unidos atrajo grandes cantidades de capital
británico. El banco de Inglaterra mantuvo algunos bonos del ferrocarril americano. Las tasas
de interés a largo plazo permanecieron bastante bajas 2% al 4 % a pesar de la demanda de
dinero. La invención del papel moneda en el siglo XVIII combinado con grandes
descubrimientos de oro mantuvo la oferta de dinero en expansión, mientras que los rápidos
incrementos de la productividad mantuvieron las tasas de inflación bajas. Londres remplazo
a Ámsterdam como el mayor centro financiero en el mundo Siglo XX.

Según van Horne, las finanzas de la empresa surgieron como un campo de estudio
independiente al de la economía a principios de del siglo XX, es en este siglo cuando se
empiezan a crear teorías que explican exclusivamente los hechos financieros. Esto también
nos indica que no existían teorías que explicaran las finanzas como tales, sino que las teorías
que se desarrollaran respondían a la economía en general. Es por ello que nos remontamos
al año1900 en que se inicia una tendencia por emitir grandes volúmenes de valores de renta
fija y renta variable. Los registros financieros no eran como los que se usan en la actualidad
ni existían reglamentaciones que hicieran necesarias la divulgación de la información
financiera.

En la década de los años veinte, el estudio de las finanzas se oriento a la liquidez y al

financiamiento de las empresas, la atención se centraba mas en el financiamiento externo
que en la administración interna.

La depresión de los años treinta obligo a centrar el estudio y la teoría de las finanzas a las
cuestiones defensivas de la supervivencia. Se hablo de preservarla liquidez de quiebras, de
liquidaciones y de reorganización. Los problemas surgidos en esta década, como fueron los
abusos en el endeudamiento, los fracasos de múltiples empresas y las formas fraudulentas
en que fueron tratados los inversionistas, provocaron que creciera la demanda de
regulaciones y en consecuencia, que con ellas creciera la teoría financiera.

En la década de 1940, las finanzas se orientaron más hacia el financiamiento externo, con
una orientación hacia los flujos de efectivo, que hacia la toma de decisiones desde el interior
de la empresa.

A principios de la década de 1950 Frederick y Vera Lutz presentaron una amplia teoría d la
empresa en su libro (The theory of Investiment of the firm) Por su parte, Joel
Dean presentaba el libro Capital Budgeting. Estos trabajos constituyeron los fundamentos
del desarrollo teórico de las finanzas. Con la llegada de la computadora, a partir de esta
década, los sistemas de información le brindaron al administrador financiero, los elementos
necesarios para que la toma de decisiones se realizara en forma más adecuada. Se
desarrollaron las técnicas de investigación, de operaciones y de decisiones. En esta misma
década se desarrollaron modelos de valuación para auxiliar la toma de decisiones. Estos
modelos tenían como propósito la evaluación crítica de la estructura de capital y de la
política de dividendos del negocio, con respecto a la evaluación en su conjunto.
Sobresalieron en estos temas Modigliani y Miller, quienes sentaron las bases para estudios
teóricos más profundos que continúan a la fecha.

En la década de 1960 se desarrolló la teoría de la cartera ¨Portfolio Theory¨ de valores que

había sido presentada en 1952 por Markowitz. En esta misma década se desarrollaron
investigaciones sobre la teoría de los mercados eficientes y se creó El modelo de fijación de
precios de los activos, ¨CapitalAsset Pricing Model ¨CAPM¨, el cual amplio y perfecciono la
teoría del portafolio.
En la década de 1970 se perfeccionó mas el modelo de fijación de precios delos activos de
capital. En esta misma década surgió una de las aportaciones de mayor relevancia en el
ámbito financiero delo siglo XX, ya que en el año de1973, Black y Sholes formularon el
modelo de fijación de precios de opciones para la evaluación relativa de los derechos
financieros.

La década de 1980se caracterizó por la gran cantidad de fusiones, venta y compra de

empresas, se determinaron métodos de valuación de las empresas, elemento indispensable
para tomar decisiones. También incluyeron estudios en la emisión de valores, política
de dividendos e inversión de activos, además se habla de mercados incompletos en los que
los deseos de los inversionistas en valores no se satisfacen.

Los años noventa se destacan por la globalización de las finanzas y el constante aumento en
la generación de riqueza, las utilidades se generan a partir del capital que se invierte en la
empresa, se caracteriza por la incertidumbre económica a nivel mundial, los problemas de
financiamiento externo, los prestamos internos, los excesos especulativos y los problemas
éticos en algunas empresas financieras, que dieron origen a innovaciones financieras entre
las que destacan los modelos para medir el riesgo de los mercados.

En el siglo XXI se seguirá hablando de globalización de las finanzas, los cambios surgirán
cada vez con mayor prontitud. Sin embargo las teorías financieras ya no se podrán enfocar
exclusivamente a la generación de la riqueza, sino que deberán orientarse al servicio del
hombre.