Unidad 2: Fase 3 - Evaluación Económica y Análisis de Sensibilidad

Por:

LAURA MARCELA RODRIGUEZ

INGRID MABEL ZAPATA

ESTEFANIA IMBACUAN

YEFERSON ANDRES GUZMAN

LESVIA MARIA VALENCIA HURTADO

Tutora:
LUZ ELENA MONTOYA RENDON

.
Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD
Curso de Evaluación de Proyectos
Mayo de 2018
 ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
FABRICACION Y VENTA DE UN PRODUCTO ORGANICO PARA LA
NUTRICION VEGETAL A BASE DE CORPODUCTOS
80 BULTOS DE 40KG C/U MENSUALES

INTRODUCCIÓN

La actividad a realizar tiene como finalidad que el estudiante ponga en práctica los
conocimientos adquiridos en la asignatura mediante el desarrollo de un trabajo colaborativo
donde analizan los resultados obtenidos después de haber realizado planteamiento, estudio
financiero. Se debe hacer la proyección del proyecto a cinco años utilizando la herramienta
financiera proporcionada por el docente después de realizada y con los resultados obtenidos
se debe realizar los estados financieros y la evaluación económica el debido análisis de
sensibilidad para determinar la viabilidad del proyecto dependiendo del resultado del mismo
se procede a realizar acciones de mejora todo esto será realizado entre los compañeros de
grupo colaborativo realizando los aportes necesarios que conduzcan a la realización de un
buen trabajo.
 OBJETIVOS.

Objetivo General:

Analizar la viabilidad económica y financiera de la creación de una empresa industrial

productora de calzado femenino.

Objetivos Específicos:

 Elaborar el estudio financiero con el respectivo punto de equilibrio y estados

financieros
 Calcular el Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno
 Establecer la relación costo beneficio del Valor Presente de los Ingresos y el Valor
Presente de los Egresos
 Realizar un análisis de sensibilidad para evaluar el proyecto
 UNIDAD 2 – FASE 3. EVALUACIÓN FINANCIERA Y ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD

CONCLUSIONES EVALUACIÓN DEL PROYECTO

 Estados Financieros.

 VPN y TIR sin financiación del proyecto y del inversionista.

 VPN y TIR con financiación del proyecto y del inversionista.

 Relación Costo Beneficio.

 ANÁLISIS ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL
El balance general es un estado financiero básico el cual informa en una fecha determinada
la situación financiera de la empresa
BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 11,275,704
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 11,275,704

ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 2,874,820
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 3,293,900
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 6,168,720

ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 363,357,200
Gastos Preoperativos 2,543,072
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 365,900,272

TOTAL ACTIVOS $ 383,344,696

PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 230,006,817
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 230,006,817

PATRIMONIO
Capital 153,337,878
TOTAL PATRIMONIO 153,337,878

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 383,344,696

ESTADO DE RESULTADOS

El estado de resultados o estado de pérdidas y ganancias es un estado financiero

complementario y anexo al Balance General, el cual refleja detallada y ordenadamente el
resultado del ejercicio contable, está compuesto por las cuentas nominales, transitorios o de
resultados (ingresos, gastos y costos). Este estado financiero muestra el movimiento de la
empresa en un momento determinado mostrando como resultado una utilidad o una perdida.
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

Ventas $ 800,000,000
Costos de Producción $ 47,766,824
Utilidad Bruta en Ventas $ 752,233,176
Gastos de Administración $ 156,715,627
Gastos de Ventas $ 4,800,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 161,515,627
UTILIDAD OPERACIONAL $ 590,717,549
Gastos Financieros 54,117,917
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 536,599,632
Provisión para impuestos 177,077,878
UTILIDAD NETA $ 359,521,753

ANÁLISIS GENERAL
En el proyecto se obtuvieron unos ingresos por ventas de 800.000.000, unos costos de
producción de $47.766.824 una utilidad bruta en ventas de $752.233.176 y unos gastos
operacionales de $161.515.627 provenientes de la suma de los gastos de administración de
$156.715.627 y gastos de ventas de $4.800.000, se evidencia que los gastos de administración
son elevados, la empresa debe propender por no aumentar o buscar alternativas de reducción
de gastos de administración, sin embargo obtiene una utilidad operacional de $590.717.549
después de restarle los gastos operacionales, posteriormente se restan los gastos financieros
de $54.117.917 y se obtiene la utilidad antes de impuestos de $536.599.632, posteriormente
se resta la provisión de impuestos del 33% es decir $177.077.878 obteniendo una utilidad
neta de 359.521.753, la cual no es muy alta para el nivel de inversión que se realizó, sin
embargo, es un proyecto en inicio y la utilidad el primer año normalmente no es muy alta.
 ANÁLISIS POR MEDIO DE RAZONES FINANCIERAS

RAZONES FINANCIERAS DE RENTABILIDAD

Margen Bruto
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 = 𝑥 100 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

$752.233.176
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 = 𝑥 100 =
$800.000.000

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 =94.02%

El margen bruto es del 94.02%, este es un indicador financiero donde se refleja en términos
porcentuales lo que representa la utilidad bruta frente a los ingresos operacionales netos en
un mismo periodo de tiempo, esto significa que los ingresos operacionales netos generaron
un 94.02% de la utilidad bruta, es decir por cada peso vendido se generó 94 centavos de
utilidad.
Margen Neto
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 = 𝑥 100 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

$359.521.753
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 = 𝑥 100 =
$800.000.000

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 = 44.9%

La utilidad neta de la empresa es de $359.521.753 y las ventas para el año son de
$800.000.000, el margen neto determina el porcentaje que queda en cada venta después de
deducir todos los gastos incluyendo los impuestos, por lo cual para el año las ventas de la
empresa generan el 44.9% de utilidad, este dato es muy importante ya que permite comparar
en términos porcentuales en el año si se obtuvo una menor o mayor utilidad y cuanto fue su
variación porcentual, en este caso como es el primer año, no se puede comparar pero si
serviría como término de referencia para los años siguientes.
Rotación de activos
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

$800.000.000
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 =
$383.344.696
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 = 2.08 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
La rotación de activos indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para
generar ventas, ingresos y entre más altos sean estos, más eficiente es la gestión de los
activos. Los activos de la empresa son $383.344.696 y las ventas para el año son de
$800.000.000, este indicador se determina dividiendo las ventas totales entre activos totales,
por lo cual la rotación de activos es de 2.08, esto evidencia que tiene una no buena rotación
de activos.

Rentabilidad de activos
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 = 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑥 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 = 𝑥 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

$359.521.753 $800.000.000
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 = 𝑥 =
$800.000.000 $383.344.696
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 = 93.3%
La Rentabilidad Sobre Activos es un indicador de cómo las empresas manejan los activos
existentes mientras generan ganancias. Las ventas para el año son de $800.000.000 y los
activos de la empresa son $383.344.696, si dividimos las ventas en los activos nos da la
rotación de activos, la cual es de 2.08 veces, este valor se multiplica por la utilidad neta de
$383.344.696 dividida en las ventas de $800.000.000, esto da la rentabilidad de activos del
93.3%, esta razón financiera muestra la capacidad del activo para producir utilidades,
independientemente de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio.
La Rentabilidad Sobre Activos es alta, esto demuestra que la empresa está funcionando
eficientemente, y si se compara con otras alternativas de inversión que hay en el mercado
financiero como los CDT, entre otros, demuestra un buen rendimiento.
 VALOR PRESENTE NETO (VPN) Y LA TASA INTERNA DE RETORNO

El VPN del proyecto es positivo, por lo que califica para invertir en él; teniendo en cuenta
que El VPN es la diferencia entre el valor de mercado de una inversión y su costo.
Esencialmente, el VPN mide cuánto valor es creado o adicionado por llevar a cabo cierta
inversión. Sólo los proyectos de inversión con un VPN positivo deben de ser considerados
para invertir.
Con la TIR tratamos de encontrar una sola tasa o rendimiento del proyecto (la R(r)) en la
ecuación del VPN. Esta tasa se basa únicamente en los flujos de efectivo del proyecto y no
en tasas externas (o requeridas por la empresa).
Una inversión debe de ser tomada en cuenta si la tir excede el rendimiento requerido. De lo
contrario, debe de ser rechazada.
La TIR es el rendimiento requerido para que el cálculo del VPN con esa tasa sea igual a cero.
En nuestro proyecto Es mayor a la TIO con un valor de 22,4% considerándose de esta manera
que si es viable.
La evaluación económica del proyecto planteado consta de la recopilación de información,
análisis lo cual nos arroja resultados importantes para conocer que tan rentable y viable es el
proyecto por realizar, para esto se desarrolla y s obtiene los resultados del valor presente neto
(VPN) y la tasa interna de retorno (TIR), los podemos consideran como unos indicadores lo
cual nos proporciona una gran ayuda en la toma de decisiones para saber si se puede llevar
a cabo el funcionamiento del proyecto.
Según los cálculos realizado en la hoja de Excel podemos deducir que el proyecto que
deseamos implementar es viable y rentable, porque el VPN positivo y los resultados de la
TIR nos arrojaron datos mayores a la TIO se cuenta como un proyecto aceptable para ponerlo
en práctica.
Se realizaron dos cálculos; proyectos con financiamiento y el proyecto sin financiamiento, a
continuación, se plantea y se describe la comparación de cada situación con sus respectivos
resultados:
 Comparación de resultados en cada situación
VPN para el proyecto VPN para el inversionista
Situación sin $ 966.220.614 $ 966.220.614
financiamiento
Situación con $ 1.264.737.140 $ 1.141.553.658
financiamiento

Tomando el proyecto desde cualesquiera de los dos puntos de vista planteados se concluye
que el proyecto a realizar es totalmente rentable y conveniente para ponerlo en
funcionamiento porque el VPN es mayor a 1.
Incorporo también el resultado obtenido de la TIR, según los resultados del documento Excel,
como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable. Debemos tener en cuenta que al
implementa el proyecto se debe cumplir con las condiciones y requisitos de tiempo y costo
establecidos para que se obtenga la TIR.
TIR 112,00

En conclusión, a la hora de llevar a cabo un proyecto debemos realizar el respectivo

diagnóstico, un estudio financiero y por último la viabilidad económica para conocer si este
es rentable, confiable y viable para para la realización del proyecto.
Se fortalece los conocimientos tales como la evaluación de un proyecto, el desarrollo de los
cálculos necesarios para conocer qué tan rentable es el proyecto que implementar.
Se fomenta el trabajo en equipo, respetando las opiniones y aportes de cada estudiante del
grupo, realizadnos debates y críticas constructivas, fortaleciendo el conocimiento y
estructurando un trabajo con una dinámica colaborativa y participativa.
De acuerdo con todos los resultados obtenidos y conociendo que el proyecto es viable,
debemos cumplir y mantener todos los requisitos, servicios y beneficios que se plantean para
que el proyecto sea sostenible, ya que es un proyecto beneficioso y contribuye a la
disminución de contaminación ambiental.
 RELACIÓN COSTO BENEFICIO

La relación Costo beneficio, es un método que permite analizar y evaluar la viabilidad que
tiene un proyecto mediante la comparación de los ingresos acumulados contra los costos
acumulados en un periodo de tiempo determinado. Este análisis se puede realizar si el
resultado obtenido de los ingresos sobre los egresos es mayor, igual o menor que uno.
Si la operación realizada indica que el resultado es mayor que 1, nos indica que los beneficios
superan los costos. Si el resultado es igual a 1, nos indica que los beneficios son iguales a los
costos. Y si finalmente el resultado es menor que 1, nos indica que los costos son mayores a
los ingresos obtenidos.

En nuestro proyecto realizado, pudimos obtener una relación de costo beneficio igual a:
4,639,874,550. Lo que nos indica que el proyecto es viable, ya que los ingresos obtenidos
superan el valor de los costos en una poco más del doble del valor de los costos.

Al obtener este resultado, lo que equivale a que los ingresos son superiores a los costos, nos
permite analizar que existe un alto rango de viabilidad, lo cual nos garantizaría el éxito de
operación que tendría la puesta en marcha del proyecto.
 CONCLUSIONES ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

El análisis de sensibilidad es un método que nos permite evaluar y analizar el proyecto, bajo
unos criterios que nos ayudan a identificar los escenarios que se podrían presentar en nuestro
proyecto. Estos escenarios se aplican mediante un criterio pesimista y optimista, buscando
observar de una forma más exacta las proyecciones que podemos hacer si el proyecto se
encamina en una variación positiva o negativa.

Mediante esta aplicación podemos estipular los valores que se trabajarían monetariamente y
que se implementarían en el proyecto, como lo es el valor de la inversión, el grado de riesgo
y las utilidades que obtendríamos, de acuerdo al comportamiento que se lleve a cabo en el
proyecto. Mediante estos supuestos se permite analizar el nivel de riesgo que puede existir,
en cuanto a la inversión que se realice y el margen de utilidad que se pueda obtener al final
de un periodo.

CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%

Inversión - 383,344,696
Flujo Año 1 974,968,640
Flujo Año 2 1,008,532,827 VPN $ 4,639,874,550 Es mayor a 0, aumentar las cantidades vendidas en 9% si es viable
Flujo Año 3 1,008,532,827
Flujo Año 4 1,008,532,827
Flujo Año 5 1,022,652,124

CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%

Inversión - 383,344,696
Flujo Año 1 974,968,640
Flujo Año 2 1,008,532,827
Flujo Año 3 1,008,532,827 TIR 2.56 256.348%
Flujo Año 4 1,008,532,827
Flujo Año 5 1,022,652,124 Es mayor a laTIO 22,4% si es viable
 CONCLUSIONES

 Para evaluación del proyecto de empresa industrial fabricación y venta de un producto

orgánico para la nutrición vegetal a base de coproductos 80 bultos de 40kg c/u mensuales
se logró analizar su viabilidad desde varios aspectos teniendo en cuenta la inversión,
costos, gastos, el punto de equilibrio para determinar si los ingresos totales son iguales a
los costos totales, que nos permiten determinar la viabilidad del proyecto.

 Con el análisis de sensibilidad que realizamos para el proyecto se evaluó las variables con
mayor incertidumbre, analizando los resultados del proyecto, cambiando los valores de
las variables y restricciones financieras en el VPN y la TIR para determinar cómo se
afecta el resultado final, utilizando las dos bases pesimista que es el peor panorama de la
inversión del proyecto y optimista donde se logra obtener mayor rendimiento de lo
proyectado, con ello logramos conocer los dos comportamiento para analizar posibles
pérdidas y ganancias.

 El análisis de sensibilidad es una herramienta que nos suministra información para tomar
una decisión teniendo en cuenta el grado de riesgo que decidamos asumir, nos da a conocer
cuáles son las ventajas y desventajas económicas del proyecto, es un instrumento útil a la
hora invertir en algún macro o micro negocio.

 Se hace imprescindible que el profesional de cualquier área disciplinar cuente con las
herramientas de conocimiento necesarias para el desarrollo de su profesión, entre estas
herramientas se encuentra la evaluación de proyectos.

 Entre sus capacidades más relevantes, el estudiante y egresado de la UNAD, debe contar
con la capacidad de realizar este tipo de actividades en su perfil profesional. La evaluación
de un proyecto cuenta con distintas fases, para este momento se realizó la evaluación
económica del proyecto que se viene planteando en el transcurso de la asignatura