Agosto 22 del 2016.

PERIODICO EL ECONOMISTA
PERSPECTIVAS FINANCIERAS PAM

La incertidumbre en torno a la Fed

enfría los mercados accionarios
En las últimas dos semanas los mercados accionarios de EU y México se
vieron favorecidos por el anuncio del Banco de Inglaterra de un generoso
paquete de estímulo monetario y, sobre todo, por la posibilidad del
aplazamiento en la normalización de la política monetaria de la Reserva
Federal de EU, mediante la postergación hasta el 2017 del próximo
incremento en su tasa de referencia

INTRODUCCIÓN:
En el inicio se entenderá como la FED enfria mercados de los Estados
Unidos y de México (Esta dentro porque depende del mercado de EU)
pero hubo algo que los favoreció mucho, delos cuales un paquete de
estimulo monetario por parta de la Gran Bretaña se hizo. Pero cabe
mencionar que hasta el 2017 puede existir un cambio abrupto de la
economía norteamericana.
NOTICIA:
Así, en un contexto de optimismo en los mercados de capital, el 15 de agosto el
Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores alcanzó un
nuevo máximo histórico de 48,694 puntos.
A partir de ese máximo, tanto los mercados accionarios de EU como la BMV
parecen haber entrado en una etapa de consolidación que refleja en parte una
natural toma de utilidades —la cual se antoja oportuna y pertinente—, pero
principalmente renovados temores de que la Fed decida incrementar su tasa de
referencia antes de que finalice el año.
Esta inquietud se suscitó tras las declaraciones del presidente del banco de la
Reserva Federal de Nueva York —el más importante del sistema— sobre la
posibilidad de un alza en fecha tan próxima como la de la próxima reunión de su
Comité de Mercado Abierto (FOMC) a efectuarse el 20 y 21 de septiembre. Lo
anterior, por la recuperación observada en el mercado laboral de EU en los últimos
meses. Asimismo, las minutas de la reunión anterior del FOMC, que se publicaron
durante la semana, hacen evidente la división de opiniones entre sus miembros.
En este orden de ideas, la publicación de los datos de empleo en EU el próximo 2
de septiembre puede ser determinante sobre el momento en que se llevará a cabo
el siguiente incremento en la tasa de fondos federales.
Además, el simposio de Jackson Hole, que tendrá lugar el 26 de agosto y cuenta
con la participación de Janet Yellen, podría dibujar un panorama más claro sobre
la postura de la Fed.
El tipo de cambio spot a la venta cerró las operaciones del viernes 19 de agosto
en 18.2674 pesos por dólar, lo que representa una depreciación del peso
equivalente a 5.58% en lo que va del año.
La reciente relativa estabilidad de la paridad cambiaria parece reflejar una mayor
confianza en las finanzas públicas ante la recuperación de los precios
internacionales de petróleo y el anuncio de la Secretaría de Hacienda de
aprovechar esta coyuntura para adquirir las coberturas de los ingresos petroleros
en el presupuesto del 2017.
Asimismo, favorece la drástica caída en la intención de voto hacia el candidato
republicano en las elecciones presidenciales de EU.
Los bonos M presentan un interesante desempeño positivo (baja en tasas y alza
en precios), donde su tasa de referencia a 10 años se ubica cerca de 5.80%, un
descenso de casi 20 puntos base en sólo un par de semanas. La demanda
sostenida en estos instrumentos parece favorecida por varios factores, a saber:
1) su competitiva tasa de rendimiento respecto del bono del Tesoro de EU, que se
sitúa alrededor de 1.6 por ciento.
2) La posible recomposición de portafolios de inversión en el marco de
consolidación del mercado accionario a favor del mercado de renta fija local, pero
sin salir de México.
3) Una mayor estabilidad del tipo de cambio. * Arnulfo Rodríguez es Debt senior
analyst & Portfolio manager en Pichardo Asset Managementt.
arodriguez@paminversion.com

CONCLUSION:
Podemos ver muy claro que aquí México no se puede creer que su economía vaya
a su alza, ya que praticamente Estados Unidos si tiene problemas (Ultimamnete)
de dinero, y el peor error que se tiene es el venderle las cosas de todo al otro país,
gracias a algunos de sus productos, son mexicanos.
Quisiera que tuviernasmos más el valor y el unirnos para ponerle un alto a lo que
se hace.