Memoria Ersa Web

ÍNDICE
PAG.
Identificación de la Empresa 04
Directorio 08
Organigrama 11
Descripción y Trayectoria 14
Hitos de la Gestión 16
Gestión de Personas y Organización 25
Entorno del Negocio 31
Gestión de Inversión y Financiamiento 36
Factores de Riesgo de Mercado 40
Síntesis de Resultados 44
Proveedores y Clientes 56
Desarrollo Sustentable 64
Seguridad y Salud Ocupacional 77
Medioambiente 73
Comunidades 77
Gestión de Calidad 82
Sociedades Coligadas 88
Estados Financieros Consolidados 2013 91
Declaración de Responsabilidad 185
3
IDENTIFICACIÓN DE LA EMPRESA
Razón Social: Enap Refinerías S.A.

Tipo de Entidad: Sociedad Anónima Cerrada inscrita con el Nº 95 de Entidades
Informantes, de la Superintendencia de Valores y Seguros, de acuerdo a la Ley 20.382.
RUT: 87.756.500-9
Dirección: Avenida Borgoño Nº 25777, comuna de Concón, Quinta Región de Valparaíso.
Casilla Postal: 7048 Concón.
Número de Teléfono: (56-32) 2650200 y (56-32) 2811095.
Número de Fax: (56-32) 2814069.
Auditores Externos: PricewaterhouseCoopers Consultores Auditores Ltda.
Dirección Internet: www.enap.cl
voluntariamente a las normas legales aplicables a

Constitución de la las sociedades anónimas abiertas.
Sociedad
Así consta en la escritura pública del 23 de
Por acuerdo adoptado en Junta General diciembre de 2003, otorgada ante el Notario Público
Extraordinaria de Accionistas de la sociedad Petrox de Santiago, don Eduardo Avello Concha, a la que se
S.A., Refinería de Petróleo, del 23 de diciembre redujo el acta de la Junta General Extraordinaria de
de 2003, se aprobó la fusión de esta filial de la Accionistas de esa misma fecha. El extracto del acta
Empresa Nacional del Petróleo (ENAP) con Refinería fue inscrito el 19 de enero de 2004 a fojas 2 vta.,
de Petróleo Concón S.A. (RPC S.A.), mediante la Nº 3 del Registro de Comercio del Conservador de
incorporación de esta última a la primera. Bienes Raíces y Comercio de Concón y fue publicado
en el Diario Oficial del 17 de enero del mismo año.
Asimismo, se reemplazó el nombre de Petrox
S.A. Refinería de Petróleo, por el de Enap Refinerías Petrox S.A. Refinería de Petróleo, ahora
S.A., cambiando, además, su domicilio legal a la denominada Enap Refinerías S.A., se constituyó
comuna de Concón, Quinta Región de Valparaíso, como sociedad anónima por escritura del 16 de
Chile. Todo lo anterior, con vigencia a partir del 1 de julio de 1981, otorgada ante el Notario Público de
enero de 2004. En el mismo acto, se acordó que en el Santiago, don Raúl Undurraga Laso. El certificado
estatuto refundido de la sociedad, ésta se sometiera que acredita la resolución de la Superintendencia
de Valores y Seguros que autoriza la existencia y
4 ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013.

ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013. 5
aprobación del estatuto de esta sociedad anónima Accionistas, que establecía su texto definitivo, que
se inscribió a fojas 877 vta., Nº 502 del Registro de se redujo a escritura pública con fecha 15 de marzo
Comercio de Concepción, en 1981, y se publicó en de 1999, ante el Notario Público, Señor Pedro Sadá
el Diario Oficial, el 23 de septiembre del mismo año. Azar, de Santiago. Su extracto se inscribió a fojas 87
La Sociedad fue reinscrita en virtud de una reforma vta., Nº 62 del Registro de Comercio de Talcahuano
de estatutos a fojas 100 vta., Nº 49 y a fojas 145 Nº de 1999 y se publicó en el Diario Oficial del 27 de
82 del Registro de Comercio de Talcahuano, de 1982, abril del mismo año.
y se publicó en el Diario Oficial del 26 de mayo del
mismo año.
Propiedad y Control
Entre el 16 de julio de 1981 y el 22 de diciembre
La propiedad de Enap Refinerías S.A. al 31 de
de 2003, los estatutos de la Sociedad tuvieron
diciembre de 2013 se distribuye como sigue:
varias modificaciones y la última se acordó el 10 de
marzo de 1999, en Junta General Extraordinaria de
Accionistas Nº acciones %Participación
Empresa Nacional del

Petróleo (ENAP) 175.128.347 99,98%
Corporación de Fomento
de la Producción (CORFO)
32.839 0,02%
Total acciones
suscritas y pagadas 175.161.186 100,0%

DIRECTORIO DE ENAP REFINERÍAS S.A.
El Directorio de Enap Refinerias S.A., al 31 de diciembre de 2013, está compuesto por los siguientes
miembros (1).
DIRECTORES
PRESIDENTE DEL DIRECTORIO FERNÁN GAZMURI PLAZA (3)

Hernán Cheyre Valenzuela Ingeniero Comercial
Ingeniero Comercial RUT Nº 4.461.192-9
RUT Nº 6.375.408-0
FELIPE MORANDÉ LAVÍN
Economista
RUT 7.246.745-0
VICEPRESIDENTE DEL DIRECTORIO CARLOS DÍAZ VERGARA

Julio Bertrand Planella (2) Ingeniero Comercial
Ingeniero Civil Industrial RUT 7.033.701-0
RUT:11.834.121-K
JORGE FIERRO ANDRADE
Técnico Operador de Plantas Químicas
RUT 9.925.434-3
FERNANDO RAMÍREZ PENDIBENE

Ingeniero Civil en Minas
RUT 7.876.527-5
Notas:
GERENCIA GENERAL
(1) De conformidad con el artículo 32 de la Ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas,
corresponde proceder a la renovación total del directorio en la próxima junta MARC LLAMBÍAS BERNAUS
ordinaria de accionistas de Enap Refinerias S.A.
Ingeniero Civil Industrial
(2) Don Julio Bertrand Planella, fue designado Director en la sesión ordinaria
N° 556 del Directorio de Enap Refinerias S.A., celebrada el 30 de septiembre de
RUT: 7.014.843-9
2013, aceptó el cargo e integra el Directorio a partir de esta fecha.
(3) Don Fernán Gazmuri Plaza, fue designado Director en la sesión ordinaria N°
555 del Directorio de Enap Refinerias S.A., celebrada el 20 de agosto de 2013,
aceptó el cargo e integra el Directorio a partir de esta fecha.

REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO
“El artículo noveno de los estatutos sociales,

modificado en acta de la 26° Junta Extraordinaria
de accionistas celebrada el 24 de agosto de 2010,
establece que los Directores no serán remunerados
por sus funciones”.
REMUNERACIONES A PLANA EJECUTIVA
Las remuneraciones pagadas en 2013 a los

gerentes de Enap Refinerías S.A. ascendieron a
$ 560.515.162. Este monto considera de manera
global la remuneración total percibida por los
gerentes de las cinco posiciones principales de la
Sociedad.
INDEMNIZACIONES
En 2013 la empresa pagó a sus ejecutivos

superiores indemnizaciones por años de servicios
por un monto de $ 289.746.526.
SISTEMA DE RENTA VARIABLE
ENAP cuenta con un Sistema de Renta Variable

(SRV) que aplica a sus ejecutivos. Los factores que se
toman en cuenta en el modelo para la determinación
del incentivo son los resultados de la empresa, el
nivel de cumplimiento de las metas individuales
y de área, y adicionalmente un factor conductual
individual.

ORGANIGRAMA
PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

Hernán Cheyre Valenzuela
Ingeniero Comercial
RUT Nº 6.375.408-0
GERENCIA DE R&C
GERENCIA ENAP REFINERÍAS S.A.
Marc Llambías Bernaus
GERENCIA RECURSOS HUMANOS

ENAP
Danilo Kuzmanic V.
GERENCIA RECURSOS HUMANOS

ERSA
Paola Velásquez T.
GERENCIA GERENCIA DE GERENCIA DE GERENCIA DE GERENCIA

DE VENTAS Y DESARROLLO INTEGRIDAD OPTIMIZACIÓN COMPRA CRUDO Y
ABASTECIMIENTO Mario Basualto V. OPERACIONAL Luis Manríquez B. PRODUCTOS
Iván Berger D. Fernando Promis B. Alison Saffery G.
GERENCIA DE LOGÍSTICA
GERENCIA REFINERÍA GERENCIA REFINERÍA
Gastón Schofield L.
ACONCAGUA BÍO BÍO
Patricio Farfán B. Patricio Estay P.

ADMINISTRACIÓN
Directorio
ENAP REFINERÍAS S.A. GERENCIA DE INTEGRIDAD OPERACIONAL
PRESIDENTE Fernando Promis Baeza
Hernán Cheyre Valenzuela
GERENCIA DE RECURSOS HUMANOS
GERENCIA GENERAL Paola Velásquez Torres
Marc Llambías Bernaus
GERENCIA REFINERÍA ACONCAGUA
GERENCIA DE OPTIMIZACIÓN Patricio Farfán Bórquez
Luis Manríquez Balmaceda
GERENCIA REFINERÍA BÍO BÍO
GERENCIA DE VENTAS Y ABASTECIMIENTO Patricio Estay Pelucchi
Iván Berger Dempster
GERENCIA DE COMPRA DE CRUDO Y

PRODUCTOS
Alison Saffery Gubbins
GERENCIA DE DESARROLLO
Mario Basualto Vergara

DESCRIPCIÓN Y TRAYECTORIA
Enap Refinerías S.A. es una filial de la Empresa de yacimientos que contengan hidrocarburos, dentro
Nacional del Petróleo (ENAP), Chile, vigente desde del territorio nacional.
el 1 de enero de 2004, como resultado de la fusión
de las sociedades Petrox S.A. Refinería de Petróleo Asimismo, dicha Junta aprobó incluir en
y Refinería de Petróleo Concón S.A. el referido objeto social, la participación en
actividades relacionadas con energía geotérmica y
Depende funcionalmente de la Línea de el aprovechamiento de las aguas subterráneas que
Negocios de Refinación y Comercialización resulten de las labores de exploración y explotación
(R&C), encargada de desarrollar las actividades geotérmica y demás actividades relacionadas.
relacionadas con la refinación de crudo para la
producción de combustibles y otros derivados del A partir del 1 de enero de 2005, previa reforma
petróleo. La gestión de la infraestructura logística estatutaria y contando con las autorizaciones oficiales
para el transporte y almacenamiento de éstos y su correspondientes, se sustituyó la moneda pesos
posterior venta a las compañías distribuidoras, tanto chilenos en que se encontraba expresado el capital
al mercado nacional como al extranjero, las realiza social, por dólares de los Estados Unidos de América,
la gerencia de Logística, con dependencia de ENAP. procediéndose a llevar en esta moneda los registros
contables de la sociedad, desde la misma fecha ya
A contar del 1 de diciembre de 2004, Enap indicada.
Refinerías S.A. se fusionó con la Empresa
Almacenadora de Combustibles S.A., sociedad a Para aumentar la competitividad del negocio
cargo del área de logística de derivados de ENAP. de ENAP, en septiembre de 2010 se traspasó la
Mediante esta operación, la Empresa Almacenadora dependencia del Departamento de Almacenamiento
de Combustibles S.A. fue disuelta, incorporándose y Oleoducto, desde la gerencia de Enap Refinerías
a Enap Refinerías S.A. todos los activos de ésta, S.A., a la gerencia de Logística de ENAP.
que incluyen las plantas de almacenamiento de
combustibles líquidos y gaseosos, ubicados en las En diciembre de 2010, con el propósito de
comunas de Maipú, San Fernando y Linares, entre seguir consolidando su estrategia financiera y
otras. comercial, ENAP, a través de Enap Refinerías S.A.,
adquirió la totalidad de las acciones de las empresas
La Junta General Extraordinaria de Accionistas, relacionadas: Enercon, Prodisa, Petrosul y Etalsa,
celebrada el 16 de diciembre de 2004, aprobó la creadas entre 2001 y 2006. Estas plantas productivas
ampliación del objeto social, de manera de permitir se construyeron en las Refinerías Aconcagua y Bío
a la sociedad concurrir con ENAP en la realización de Bío, con la finalidad de mejorar la calidad de los
actividades de exploración, explotación o beneficio productos y aumentar la eficiencia en el proceso
de refinación.

Las sociedades mencionadas se crearon como
“Joint Ventures” entre ENAP, Enap Refinerías S.A.
y las empresas licenciadoras y constructoras de
las plantas que les dan su objeto. En algunas de
estas sociedades participaron también sociedades
de inversión, pertenecientes a funcionarios y ex
funcionarios de las refinerías.
ENAP tenía sólo un porcentaje de estas empresas,

en forma directa y/o a través de Enap Refinerías S.A.,
pero no era controladora de las mismas.
La transacción se concretó en Santiago con

la adquisición del 100% de la propiedad de las
compañías mencionadas.
De acuerdo con los contratos suscritos entre Enap

Refinerías S.A. y CHT en 1995 y sus modificaciones
posteriores, al producirse la terminación de los
contratos de suministro de hidrógeno, comodato y
convenio de operación y mantención por la llegada
del plazo, con fecha el 2 de diciembre de 2011,
se produjo de pleno derecho la transferencia de
la propiedad de la planta de hidrógeno, en sus
instalaciones, equipos, partes y componentes,
asimismo la restitución del terreno entregado en
comodato incluida la planta de hidrógeno.
Marc Llambías
Gerente LN Refinación
y Comercialización.

HITOS DE LA GESTIÓN
9 DE FEBRERO 4 DE MARZO
Retornó el Festival de Jazz de Refinería Bío Bío puso en marcha
Concón nuevo Núcleo Sanitario
Luego de cuatro años de receso, el Festival de Las nuevas instalaciones se ubican en el
Jazz de Concón, organizado y producido por Casa Patio Contratista y permiten ordenar y mejorar
Abierta ENAP, tuvo su quinta edición. El evento sustancialmente las condiciones de los servicios,
es considerado una de las principales atracciones contribuyendo a mejorar la calidad de vida de los
turísticas del verano en la comuna y cuenta con el trabajadores. Se trata de un edificio cerrado, con una
patrocinio de la Municipalidad de Concón. Asistieron superficie de 1.000 metros cuadrados, y diseñado
las máximas autoridades comunales, junto a para atender a una dotación de mil personas. Cuenta
ejecutivos y trabajadores de Refinería Aconcagua. con 83 duchas, 28 urinarios, 3 baños de damas y otro
para discapacitados, 43 lavamanos, lockers y bancas.

20 DE MARZO 7 DE MAYO
Refinería Bío Bío ejecutó Refinería Bío Bío entregó
mantenciones preventivas resultados de auditoría ambiental
Realizadas en marzo y octubre, las mantenciones Cumpliendo con los plazos estipulados, Refinería
abarcaron más del 50% de sus instalaciones productivas Bío Bío entregó a la Corte de Apelaciones de
y significaron una inversión de US$45 millones. Con Concepción los resultados de la auditoría ambiental
estos trabajos se buscó restaurar las condiciones de olores ejecutada por la empresa internacional
físicas de diseño de las plantas intervenidas, Besten y un cronograma de acciones de corto,
asegurando su funcionamiento ininterrumpido en mediano y largo plazo, que ejecutará Besten para
condiciones óptimas, disminuyendo la probabilidad minimizar olores potencialmente molestos para la
de fallas y detenciones imprevistas. Los paros comunidad, derivados los procesos productivos de
entregaron mayor confiabilidad a sus instalaciones, Refinería Bío Bío. La iniciativa considera una inversión
asegurando la disponibilidad de equipos y sistemas, lo superior a los US$100 millones.
que se tradujo en una disminución de las condiciones
de riesgo para las personas, bienes materiales y el
medioambiente. En ambos procesos intervinieron un
promedio de mil trabajadores contratistas dedicados
exclusivamente a estos trabajos.

17 DE MAYO 30 DE MAYO
Refinería Aconcagua inauguró Casa Abierta ENAP inauguró Sala
Planta de Alquilación de Cine en Concón
Con una inversión de US$ 267 millones, la nueva Luego de alrededor de tres décadas, el cine
Unidad facilitará la producción en Chile de gasolinas revivió en Concón con la inauguración de una sala
con solo 15 partes por millón (ppm) de azufre, de cine en dependencias de Casa Abierta ENAP. El
las más limpias de la región y similares a las más espacio, donde Casa Abierta ENAP exhibe películas
exigentes que se venden en algunos estados de desde 2006, se reacondicionó completamente, con
Estados Unidos y la Unión Europea. Las gasolinas una capacidad para 42 butacas, un sonido óptimo,
con menos azufre reducen las emisiones y mejoran aislamiento acústico y una pantalla de 4x3 metros,
la calidad de vida, además optimizan el uso de entre otras mejoras, que permitirán a los vecinos de
los convertidores catalíticos y bajan los costos de Concón, de todas las edades, disfrutar del séptimo
mantención de los automóviles. Esta Planta es una arte con máximo confort y de manera gratuita.
de las medidas que impulsó la Administración para Además, se definió una cartelera cinematográfica
lograr una reducción de costos y mejores márgenes, para todos los gustos.
lo cual contribuirá a la viabilidad económica de
ENAP, a través de la producción de gasolinas de alto
octanaje que son más valiosas.

31 DE MAYO 6 DE JUNIO
Refinería Aconcagua plantó 800 ENAP inauguró Muelle Petrolero
árboles en comuna de Concón en Bahía San Vicente
La iniciativa se llevó a cabo en el marco del Con una inversión cercana a US$ 140 millones,
Programa de Arborización “Un Chileno, Un Árbol”, el nuevo Terminal optimiza la operación de carga y
administrado por la Corporación Nacional Forestal descarga de líquidos, aumenta la seguridad en las
(Conaf), dependiente del Ministerio de Agricultura. operaciones y contribuye al ordenamiento general
Acacias y Liquidámbar son las especies arbóreas de la Bahía. La infraestructura es la única de su
que entregó Conaf a Refinería Aconcagua, que tipo existente en Chile y una de las más modernas
contribuirán a mejorar el medioambiente y la de Latinoamérica. Sustituyó las instalaciones de
calidad de vida de los vecinos de la empresa. Estos los terminales B y C y su operación refuerza la
árboles formarán una cortina que embellecerá la seguridad de abastecimiento de combustibles en
vista y atenuará los ruidos desde la Planta hacia la Chile y especialmente en toda la zona centro-sur
comunidad de Concón. del país, que es la que abastece Refinería Bío Bío,
lo que equivale al 32% de la demanda nacional de
combustibles.

2 DE JULIO 26 DE JULIO
Planta DAO San Fernando Refinerías de ENAP y SENDA
completó 2.500 días sin accidentes implementaron programa Trabajar
con Calidad de Vida
La prevención de riesgos es parte del ADN de los
trabajadores, profesionales y ejecutivos de la Planta Con la presencia de trabajadores y autoridades
San Fernando de la Dirección de Almacenamiento y se suscribió en la comuna de Hualpén un acuerdo
Oleoducto, DAO, de ENAP, lo que se demuestra tras de colaboración para implementar el programa
completar 2.500 días sin Accidentes con Tiempo “Trabajar con Calidad de Vida”, entre Refinería
Perdido. De este modo, los trabajadores del DAO-San Bío Bío y el Servicio Nacional para la Prevención y
Rehabilitación del Consumo de Drogas y Alcohol,
Fernando reiteraron su absoluto compromiso con
SENDA. Lo propio aconteció en septiembre con
uno de los objetivos centrales de la Administración Refinería Aconcagua en la comuna de Concón.
de ENAP: Gestionar la Prevención de Riesgos y la
Confiabilidad de las Instalaciones. El último accidente En virtud del convenio, SENDA capacitará en
fue en agosto de 2006, cuando un trabajador sufrió habilidades preventivas a un equipo coordinador
un esguince de tobillo. conformado por trabajadores de distintos estamentos
de ambas refinerías; realizará un diagnóstico de
calidad de vida laboral, entregará asesoría técnica
para el desarrollo de una política preventiva y un
plan de acción, que contribuya a mejorar la calidad
de vida laboral, y difundirá material preventivo
para sensibilizar a los trabajadores acerca de las
consecuencias del consumo de drogas y alcohol
para la vida personal, familiar y laboral.

15 DE OCTUBRE 18 DE OCTUBRE
Refinería Bío Bío participó en Entró en vigencia nuevo diesel
mega simulacro de terremoto y industrial
tsunami
Comenzó a regir el nuevo diesel no vehicular,
Refinería Bío Bío se sumó al simulacro de cuyo propósito es satisfacer la creciente demanda del
terremoto y maremoto, organizado por la Oficina segmento industrial de fuentes fijas (generadores,
Nacional de Emergencia (ONEMI), en el marco del calderas, flotas pesqueras, motores estacionarios
programa Chile Preparado, que se realizó entre las y maquinarias forestales y agrícolas, entre otras),
regiones de Biobío y Aysén. El ejercicio consideró permitiendo al mercado acceder a un combustible
toque de sirenas de evacuación y retiro de los de alta calidad a un menor costo que su alternativa
trabajadores a puntos seguros preestablecidos, y vehicular. Este diesel industrial tiene un máximo de
permitió probar y evaluar los procedimientos del 50 partes por millón de azufre (ppm) y 40 de índice
plan general de contingencia. de cetano y sus especificaciones se asemejan a la de
países desarrollados. El combustible será entregado
a los distintos clientes a través de Refinería Bío Bío.

10 DE DICIEMBRE 23 DE DICIEMBRE
Sence distinguió a ENAP con ENAP cerró venta de distribuidora
Premio RSE por segundo año Primax en Perú y Ecuador
consecutivo ENAP completó la venta del 49% que tenía en la
propiedad de la cadena de estaciones de servicio
Con el Premio Responsabilidad Social Empresarial, Primax en Perú y Ecuador, a su socio el Grupo Romero,
el Sence de la Región del Biobío distinguió a Refinería quien ya poseía el 51% restante y la controlaba.
Bío Bío, por su aporte a la capacitación de hombres La operación le significó a ENAP recibir US$ 312
y mujeres de distintas comunas de la Octava Región, millones (antes de impuestos). De este modo,
y por su programa de capacitación laboral. La ENAP comercializará el 100% de su producción de
distinción fue otorgada por el aporte de la empresa combustibles en Chile, a través de distribuidores
a la capacitación de los dos quintiles más bajos de la mayoristas y clientes industriales, contribuyendo
población regional, utilizando la franquicia tributaria así a generar un mercado energético más eficiente
Sence. ENAP en los últimos tres años ha capacitado y competitivo en nuestro país.
a más de dos mil personas, lo que ratifica que es una
línea fuerte de trabajo en Responsabilidad Social
Empresarial (RSE) que ejecuta la empresa, que
permite entregar herramientas reales para mejorar
la calidad de vida de la comunidad regional.

GESTIÓN DE PERSONAS Y ORGANIZACIÓN
Los departamentos de Personal de las refinerías

Estructura Organizacional
Aconcagua y Bío Bío modificaron su denominación
En 2013 la gerencia de Recursos Humanos de a Departamento de Recursos Humanos, dando una
Enap Refinerías S.A. trabajó de manera transversal mirada más amplia a sus labores.
con el propósito de dar cumplimiento a los desafíos
estratégicos de la gerencia de Recursos Humanos Capacitación y competencias
de ENAP y de la Línea de Negocio de Refinación
y Comercialización, que fueron definidos como críticas
prioritarios en materia de gestión de las personas.
Respecto de la capacitación, los lineamientos se
En esta línea se creó el departamento de focalizaron en temas relacionados con la confiabilidad
Desarrollo Organizacional de Enap Refinerías S.A., de las operaciones, la prevención de riesgos y el
encargado de la elaboración e implementación de fortalecimiento de competencias técnicas.
modelos de desarrollo organizacional en forma
homologada para ambas refinerías, con foco en El Programa Anual de Capacitación (PAC)
cargos críticos, gestión del desempeño, atracción y mantuvo el foco en los procesos, cargos críticos y en
retención de talentos, cierre de brechas críticas y competencias claves para el negocio, y se logró una
planes individuales de desarrollo. alta tasa de participación, principalmente a través de
actividades internas de formación y entrenamiento,
Se fusionaron las unidades de Análisis y Gestión fortaleciendo con ello el traspaso de conocimiento.
de ambas refinerías en una sola unidad encargada de
formulación y control de presupuesto, elaboración de Respecto de la gestión de la capacitación, en
estudios en materia de Recursos Humanos, análisis Refinería Aconcagua se reforzó la medición del
y control de metas y variables críticas de gestión. aprendizaje en personas que ocupan cargos críticos,
con el fin de evaluar la efectividad del conocimiento
Se creó la Dirección de Relaciones Laborales instalado y gestionar a tiempo las brechas presentes
de Enap Refinerías S.A., encargada del análisis y en los trabajadores.
fiscalización del cumplimiento laboral en trabajadores
contratistas y relación con sus organizaciones En 2013 Refinería Aconcagua realizó un total de
sindicales. 258 actividades de capacitación y logró una cobertura
de 99% de sus trabajadores, quienes recibieron a
Se creó el Comité de Innovación, con el propósito lo menos una actividad de capacitación. La tasa de
de abordar temas de innovación e implementación de capacitación fue de 2,64%.
proyectos futuros en materia de gestión de personas.

En Refinería Bío Bío, en tanto, se efectuaron 230
actividades de capacitación, orientadas a mejorar
las competencias de los trabajadores, manteniendo
el foco de cada una en los procesos, cargos críticos
y competencias claves para el negocio, con una
cobertura del 75% de los trabajadores contratados
y una tasa de capacitación de 5,84%.
En ambas refinerías destacaron la continuidad de

programas de coaching individual y grupal dentro de
las actividades de capacitación y entrenamientos,
dirigidos específicamente a personas que ocupan o
han sido entrenadas para ocupar cargos de jefatura,
funciones críticas o son parte de equipos core.
Además, en ambas refinerías se desarrolló un

Diplomado en Procesos Industriales, dirigido a
ingenieros de diferentes áreas, abarcando a un
total de 39 trabajadores; y un programa de cursos
en el extranjero en materias atingentes al negocio
de refinación, para el mismo grupo objetivo.
Gestión de talentos
Con la finalidad de contar con los talentos
necesarios para sustentar la estrategia de la
empresa mediante la agregación de valor y la
consolidación de su ventaja competitiva, se tomó
la determinación de evaluar a todos los trabajadores
que se encontraban ocupando cargos, cuya línea de
sucesión se proyectaba en cargos potencialmente
críticos para la organización.
En la gerencia de Refinación y Comercialización

fueron evaluados un total de 76 personas, que se

desempeñaban en los cargos de gerente de área,
directores, jefes de departamento, división y unidad,
e ingenieros.
Se realizó un proceso de evaluación de potencial.

Para ello se contrató a la Universidad del Desarrollo,
y se les solicitó un análisis motivacional y de
competencias. Esta evaluación de potencial se realizó
por medio de la aplicación de una batería de test
psicológicos, pruebas situacionales y entrevistas
sicolaborales.
A partir de los resultados de esta evaluación se

diseñó un plan de intervención a ejecutarse durante
2014.
Gestión de la sucesión y
reemplazos
Con la finalidad de asegurar la permanente
cobertura y continuidad de los cargos críticos de
la organización, garantizando que sean cubiertos
por las personas con mayor capacidad para ello,
respondiendo a las necesidades del negocio y
su continuidad, se identificaron cargos críticos y
sucesores para cubrir esos cargos.
La identificación de la criticidad de un cargo se

realizó de acuerdo a dos dimensiones: contribución
al negocio y vulnerabilidad. Patricio Farfán,
Gerente de
Para las refinerías Aconcagua y Bío Bío se Refinería
definieron 37 cargos, que incluyen cargos críticos Aconcagua
y de criticidad media.

Se realizó, además, un proceso de evaluación
de potencial a 89 trabajadores de Refinería Bío Bío
y a 95 de Refinería Aconcagua, entregando a cada
uno de ellos retroalimentación de sus resultados.
Dado los resultados de este proceso de evaluación

se identificaron los potenciales sucesores de cargos
críticos, para los cuales de diseñó un plan de
desarrollo a ejecutarse durante 2014.
Gestión de desempeño
A partir de la experiencia del modelo de gestión
de desempeño anterior, se diseñó un nuevo modelo
para aplicar durante 2014, considerando el inicio
de este ciclo para fines de 2013, con los aportes de
todas las Unidades de Negocio de ENAP.
Para apoyar este sistema se desarrolló una

plataforma informática que incluye las tres primeras
etapas de este sistema: Inicio, Seguimiento y
Evaluación.
Esta plataforma soporta tres tipos de encuestas,

de acuerdo al rol del evaluado, y posee una aplicación
personalizada, clara y simple, de fácil acceso y que
favorece la interacción entre jefe (a) y evaluado (a).
Clima organizacional
Patricio Estay, Con la finalidad de medir los niveles de satisfacción
Gerente de laboral en los trabajadores para mejorar el clima
Refinería Bío Bío. organizacional, se aplicó un estudio de clima en
ambas refinerias, considerado como piloto las áreas
de Laboratorio de las refinerías Aconcagua y Bío Bío.

Para la elaboración de este programa piloto, se
realizó una encuesta de 70 preguntas a una muestra
de 80 trabajadores, de los cuales 43 pertenecían a
Refinería Aconcagua y los restantes 37 a Refinería
Bío Bío.
Con los resultados de esta medición, se elaboró

un plan de acción a implementar durante 2014.
Relación con la comunidad

Refinería Aconcagua focalizó la inversión en becas
laborales orientadas a la comunidad, con temáticas
trabajadas en conjunto con las juntas de vecinos y la
Oficina Municipal de Información Laboral (OMIL). Un
total de 15 actividades se dirigieron a 270 vecinos
de las comunas de Concón, Quintero y Puchuncaví.
En Refinería Bío Bío, en tanto, se desarrollaron

21 actividades de capacitación dirigidas a personas
desempleadas o que requerían mejorar sus
competencias laborales, para así colaborar con
los sectores más afectados por la cesantía en las
comunidades de Hualpén, Talcahuano y caletas
cercanas. Con esta acción se benefició a un total
de 446 personas en diferentes actividades y cursos.
Del mismo modo, por segunda vez consecutiva,

Refinería Bío Bío fue premiada por el SENCE de la
Región del Biobío con el “Premio Responsabilidad
Social Empresarial”, por su aporte a la capacitación
de hombres y mujeres de distintas comunas de la
Octava Región.

ENTORNO DEL NEGOCIO
Situación del mercado Evolución de oferta y

internacional del petróleo demanda
Durante 2013, el precio del petróleo crudo Según estimaciones preliminares del
marcador mundial Brent alcanzó un promedio Departamento de Energía de Estados Unidos (Short
de 108,7 dólares por barril (US$/bbl) en la Bolsa Term Energy Outlook, January 2014), en 2013 el
Intercontinental de Londres, disminuyendo así 2,7% consumo mundial de petróleo alcanzó los 90,4
respecto del promedio del año anterior (111,7 US$/ millones de barriles por día (MMbpd), aumentando
bbl). 1,2 MMbpd con respecto a 2012. Con dicho aumento,
el consumo mundial de petróleo completó su
cuarto año de expansión desde la Gran Recesión,
acumulando un crecimiento de 5,3 MMbpd en
relación al nivel de 2009.
MERCADO MUNDIAL DE PETRÓLEO 2013-1012

(Cifras en millones de barriles diarios)
2013 2012 Variación
DEMANDA 90,4 89,2 1,2

OECD 46,0 45,9 0,1
No-OECD 44,4 43,3 1,1
OFERTA 89,9 89,4 0,5
Resto No-OPEP 19,4 17,9 1,5
Norteamérica 34,7 34,8 -0,1
LGN y Condensados OPEP 5,8 5,8 0,0
Crudo OPEP 30,0 30,9 -0,9
VARIACIÓN INVENTARIOS -0,5 0,2
Fuente: Departamento de Energía, EE.UU., "Short Term Energy Outlook January 2014"

En 2013, el consumo conjunto de la Organización barril por barril las importaciones de petróleo crudo
para la Cooperación y Desarrollo Económico (OECD) de este país por vía marítima, generándose así una
aportó sólo 100.000 barriles por día (bpd) al crecimiento aguda caída de los inventarios en tránsito.
mundial, mientras que el consumo del resto del mundo
subió en 1,1 MMbpd.
Precios: Petróleo Crudo
En la OECD, el crecimiento fue liderado por el aumento
El menor precio del petróleo crudo en 2013,
en Estados Unidos de 380.000 bpd, dando cuenta de
comparado con el nivel de 2012, se debió, por el lado
la recuperación de la economía estadounidense, que
de la oferta, principalmente al gran aumento de la
logró compensar bajas en Europa, afectada aún por la
producción en Norteamérica. Esto es lo que explica
recesión de la Eurozona, y en Japón, donde la puesta
en gran medida la relativa debilidad del precio en
en marcha de algunas centrales nucleares redujo la
un período en que hubo mermas importantes en las
generación eléctrica con petróleo. Fuera de la OECD,
ofertas de Libia (- 500.000 bpd), Irán (-200.000 bpd)
nuevamente la mayor cuota de crecimiento la aportó
y Nigeria (-150.000 bpd), en comparación con 2012.
China, con 380.000 bpd, destacando también Brasil, con
130.000 bpd, y las naciones de la ex Unión Soviética,
Hubo además un impacto bajista sobre el precio
también con 130.000 bpd, en su conjunto.
debido a expectativas macroeconómicas más pesimistas
acerca del crecimiento de China y Estados Unidos,
De acuerdo a la misma fuente, durante 2013
donde la falta de acuerdo en el Congreso sobre un plan
la oferta mundial de petróleo alcanzó a los 89,9
de largo plazo para reducir la deuda pública, hizo que a
MMbpd, creciendo en 500.000 bpd en relación al
comienzos del año entraran en vigencia disminuciones
nivel observado en 2012. En este aumento destaca el
automáticas del gasto fiscal, que redujeron el
alza de la producción en Norteamérica (1,5 MMbpd),
crecimiento de la economía estadounidense.
que compensó con creces el descenso de la producción
de crudo de la OPEP (-900.000 bpd), mientras que el
Así, el precio del crudo Brent, que había registrado
resto de las fuentes decrecieron en 100.000 bpd en
un promedio de 112,6 US$/bbl en el primer trimestre,
su conjunto.
cayó a 103,3 US$/bbl en el segundo trimestre, debido
a la baja estacional en el consumo, pero también muy
Se desacumularon inventarios a nivel mundial, a
afectado por el deterioro de las expectativas económicas
un ritmo de 500.000 bpd, en parte para abastecer el
ante la crisis bancaria en Chipre -que amenazaba con
exceso del consumo respecto de la oferta en algunas
extenderse a otros países de la Eurozona - y síntomas
regiones, y en parte porque el gran aumento de la
de desaceleración de la economía china.
producción en Norteamérica, gracias al desarrollo
de producción de petróleo de esquisto (shale oil) en
Los factores de riesgo político se hicieron notar en
el interior de Estados Unidos, redujo prácticamente
el segundo semestre del año. En el tercer trimestre, el

precio subió a 109,7 US$/bbl al elevarse fuertemente Posteriormente, en el cuarto trimestre el precio
la prima por riesgo luego de que fuera derrocado bajó a 109,3 US$/bbl, al quedar la crisis confinada a
el presidente de Egipto por un golpe militar. Por su Egipto disminuyendo la prima por riesgo en el precio,
posición estratégica e influencia en el mundo árabe, lo que se reforzó aún más cuando el gobierno de Siria
además de controlar el Canal de Suez, la crisis en Egipto aceptó destruir su arsenal de armas químicas, evitando
amenazaba con agravar los conflictos en Libia, la tensión un ataque inminente por parte de Estados Unidos.
en la frontera libanesa-israelí y la guerra civil en Siria. Posteriormente, la prima por riesgo en el precio se
También contribuyó al alza del precio la aguda caída en redujo aún más al reanudarse las negociaciones para una
las exportaciones de Libia, debido a reivindicaciones solución al impasse sobre el programa nuclear de Irán,
regionales que hicieron caer la producción, desde 1,4 y al conocerse gestiones para un posible mejoramiento
MMbpd, en el primer semestre del año, a sólo 600.000 en la relación bilateral iraní-estadounidense. Sin
bpd en el tercer trimestre. embargo, la caótica situación política en Libia hizo que
PRECIO DIARIO CRUDO BRENT (ICE) EN 2013
US$/bbl
Marzo: Crisis Inminente
120
bancaria en ataque EEUU a
Chipre; se Siria
118 reanudan Se agrava crisis
negociaciones Libia; guerra
116 Irán- Grupo interna en
3 julio: Sudán del Sur
P5+1 Derrocamiento Acuerdo EEUU
114 de Pdte Morsi en Rusia-Siria
Egipto
112
110
Síntomas de
desaceleración
108 economía china
Ene-Feb: Buenos
106 índices
macroeconómico;
104 se pospone a Paralizan
mayo tema límite puertos libios;
deuda EEUU. cae
102 Reanudación
producción
negociaciones
Mar del Norte
100 Irán-Grupo P5+1
98
96
94
16/Ene 07/Feb 01/Mar 22/Mar 15/Abr 06/May 28/May 18/Jun 10/Jul 31/Jul 21/Ago 12/Sep 03/Oct 24/Oct 14/Nov 09/Dic 31/Dic
Fuente: Intercontinental Exchange (ICE).

la producción de petróleo declinara a apenas 300.000 gasolina y fuel oil N° 6, resultando así en márgenes de
bpd en el cuarto trimestre, creando una situación de refinación más bajos en relación a 2012.
cierta escasez en el Mediterráneo, lo que impidió una
baja mayor en el precio del Brent. Durante 2013, el precio de la gasolina promedió
113,1 US$/bbl, bajando así en 4,2% respecto de 2012
(118,0 US$/bbl). Además de la baja en términos
Precios: Productos absolutos, el precio de la gasolina cayó 1,9 US$/bbl
en relación al precio del Brent. A pesar de registrarse
Por su parte, en el mercado internacional de la
precios altos de la gasolina en el período marzo-agosto,
costa estadounidense del Golfo de México (Costa
en la temporada de mayor consumo de este producto en
del Golfo, en adelante), los precios de los distintos
Estados Unidos; a partir de septiembre una combinación
combustibles disminuyeron en 2013 en relación a los
de altos inventarios, cambio de especificaciones y una
niveles de 2012, siguiendo -a grandes rasgos- la pauta
baja estacional del consumo más abrupta que lo normal,
del precio del crudo Brent. Sin embargo, las bajas
hizo caer violentamente el precio de la gasolina en la
fueron proporcionalmente mayores que las del precio
Costa del Golfo, cerrando dicho mes con un precio
del petróleo crudo, especialmente en los casos de la
PRECIOS DEL BRENT Y DE COMBUSTIBLES EN COSTA DEL GOLFO 2013
140
130
120
US$/bbl
110
100 DIESEL
GASOLINA
90 BRENT
FUEL OIL N°6
80
ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC

incluso inferior al del petróleo crudo, situación que se
mantuvo durante el cuarto trimestre.
En el caso del diesel, el precio promedio de 2013

fue 124,6 US$/bbl, esto es 2,8% menor al promedio
de 2012 (128,2 US$/bbl).
Por su parte, el precio del fuel oil Nº 6 registró un

promedio de 93,0 US$/bbl en 2013, con una baja de
6,3% respecto de 2012 (99,3 US$/bbl). El precio se
redujo así fuertemente en relación al precio del petróleo
crudo, debido principalmente a que hubo una gran
reducción del consumo del fuel oil como combustible
marítimo, en parte por el menor transporte de crudo
extranjero hacia Estados Unidos, desplazado por la
mayor producción interna, como se destacó antes, y
también por el menor uso de fuel oil en generación
eléctrica en Japón.

GESTIÓN DE INVERSIÓN Y
FINANCIAMIENTO
Inversiones
Las refinerías Aconcagua y Bío Bío realizaron
desembolso por Proyectos de Inversión ascendentes a
US$ 29,1 millones y US$ 7,2 millones, respectivamente.
Los detalles de los avances de los principales

proyectos industriales son los siguientes:
Construcción de la nueva
Unidad de Alquilación. Refinería
Aconcagua.
Este proyecto permite producir alquilato, compuesto

de alto octanaje, libre de azufre, benceno, aromáticos,
olefinas y de baja presión de vapor. Es un componente
óptimo para la formulación de gasolinas que cumplan
con las especificaciones nacionales.
Durante 2013 se completaron exitosamente todas

las pruebas de funcionamiento de la Unidad, operando
en forma normal durante todo el año. El proyecto tuvo
un desembolso total de US$ 267 millones.
Producción y comercialización de
Diesel Industrial. Refinería Bío Bío
Con la finalidad de adecuarse a los requerimientos

del mercado, Refinería Bío Bío está ejecutando las
modificaciones a las instalaciones existentes, necesarias
para la producción y entrega de Diesel Industrial.

Durante 2013 se concluyó la ingeniería de e independizarla de las condiciones climáticas, se
detalles asociada al proyecto y se construyeron las está desarrollando un proyecto que consiste en la
interconexiones entre los estanques de almacenamiento instalación de 3 vaporizadores de tubo y carcasa,
de diesel industrial y el patio de carga de diesel, además operados con un circuito de agua glicolada, que sirvan
de materializar en su totalidad el sistema marcador. de complemento cuando las condiciones climáticas
(principalmente en invierno) no permitan llegar a
Para 2014 se proyecta la ejecución de la última la capacidad de regasificación deseada con los
etapa, que considera la instalación de la red contra vaporizadores ambientales.
incendio, el montaje de bombas de mayor capacidad
en el patio de carga y la habilitación de la Sala de Durante 2013 se desarrolló la Ingeniería del
Control Romana. proyecto, la adquisición de los materiales y equipos,
y se avanzó en la construcción. Se espera colocar en
Mejoras a Planta de funcionamiento estas mejoras a la Planta durante el
primer cuatrimestre de 2014.
Regasificación de Gas Natural en
Pemuco. Refinería Bío Bío.
Con el objeto de mejorar la capacidad de

regasificación de gas natural en la Planta de Pemuco
RESUMEN INVERSIONES ENAP REFINERÍAS 2013
Desembolso en
MMUS$
Refinería Aconcagua 29,1
Refinería Bío Bío 7,2
TOTAL REFINERÍA 36,3

Biocombustibles de un proyecto de esta naturaleza y los requerimientos
en calidad y cantidad en biomasa, entre otros. Desde
Durante 2013 Enap Refinerías S.A. ha continuado ese punto de vista, BIOCOMSA es y ha sido un gran
con las investigaciones y desarrollos en materia de aporte para analizar las posibilidades de incorporación
biocombustibles a través de ForEnergy S.A. y BIOCOMSA de biocombustibles líquidos en base a material leñoso
S.A., empresas en las cuales la compañía participa como para Chile.
accionista. En particular y respecto de BIOCOMSA,
en 2013 finalizó la primera etapa del proyecto, que
correspondía a dar cumplimiento a los compromisos
establecidos con INNOVA Chile que financió una parte
importante de esos desarrollos. En palabras muy
simples, BIOCOMSA deseaba responder a interrogantes
básicas para en el futuro contribuir a la instalación de
una Planta de Biodiesel de segunda generación en Chile.
• ¿Existe biomasa leñosa en Chile para instalar una

planta a nivel industrial de Biodiesel de segunda
generación?
• ¿De qué tipo de biomasa se trata y dónde está

localizada?
• ¿Existen las tecnologías en el mundo para producir

Biodiesel de segunda generación?
• ¿Cuáles son las rentabilidades asociadas a un

proyecto de esta naturaleza en Chile?
Todas estas interrogantes han sido respondidas por

el proyecto y hoy se tiene una idea muy clara de lo que
se puede y no se puede hacer en el país en materia de
biocombustibles de segunda generación, los niveles
de inversión en las plantas, los costos de operación,
los precios a los que se deben vender los productos
para que el proyecto sea rentable, los principales
proveedores de tecnologías a nivel mundial, los riesgos

FACTORES DE RIESGO DE MERCADO
Enap Refinerías S.A. participa en la refinación,

transporte, almacenamiento y comercialización de
los productos derivados del petróleo. Enap Refinerías
S.A. lidera el abastecimiento del mercado nacional,
con una participación de mercado que históricamente
ha fluctuado entre el 70 y 80%.
La empresa accede al mercado internacional

para el suministro de petróleo crudo y productos,
situación que le permite asegurar el abastecimiento y
el cumplimiento de sus compromisos comerciales. El
abastecimiento de petróleo crudo de Enap Refinerías
S.A. se obtiene mayoritariamente de Sudamérica y
el Mar del Norte, siendo los principales proveedores
Brasil, Colombia, Ecuador, Argentina y Reino Unido.
Las refinerías de ENAP cuentan con las instalaciones

necesarias para la recepción y el almacenamiento
de esta materia prima. En cuanto al origen de las
importaciones de productos refinados, durante 2013
provinieron principalmente desde Estados Unidos.
El negocio de Enap Refinerías S.A. consiste

principalmente en la compra de crudos en el mercado
internacional para su refinación y posterior venta
de los productos así elaborados en el mercado
doméstico, de acuerdo a su política de precios de
paridad de importación.
El margen de refinación se encuentra afecto a

la fluctuación de los precios internacionales del
petróleo crudo, de los productos refinados y al
diferencial entre ambos (margen internacional
o “crack”). Considerando un nivel de refinación
promedio de 72 millones de barriles al año, una

variación de US$ 1/bbl en el crack tendría, si se para fijar el margen de refinación, pero se están
mantienen todas las otras condiciones, un impacto monitoreando permanentemente los niveles de
en los resultados de U$72 millones en una dirección precios ofrecidos por el mercado.
u otra.
Los riesgos relevantes para el negocio están
Como estrategia central para enfrentar el riesgo de esencialmente en el margen de refinación y en
variación del margen de refinación, ENAP ha orientado las fluctuaciones de precios en los mercados
sus inversiones al incremento de su flexibilidad internacionales de crudo y productos, debido al
productiva y de la calidad de sus productos. Hasta tiempo que transcurre entre el momento de la
ahora no se han contratado derivados financieros compra (embarque) de los crudos y la venta de los

productos refinados a partir de éstos. Para cubrir este que se tomó la decisión de compra, no se deteriore
último riesgo, se efectúan coberturas del tipo Time en forma significativa, con el fin de mantener el
Spread Swaps. Dichas estrategias de cobertura son criterio de optimización que primó al momento de
complementadas con el uso de contratos de venta adjudicar la compra del mencionado crudo.
swap de productos refinados.
El tipo de cambio es otro de los factores de riesgo
Dada la alta volatilidad del precio del crudo, la del negocio, debido a que parte importante de los
Administración de ENAP ha continuado con la política ingresos son en pesos y los pasivos en dólares.
de contratación de coberturas que permitieran Este factor se ve minimizado por la política de
minimizar el impacto de eventuales bajas repentinas cobertura de tipo de cambio de cuentas por cobrar
y significativas en el precio del crudo, considerando y de precios de productos basada en la paridad de
el ciclo del negocio de refinación, por el desfase importación indexada en dólares, situación que
entre los precios de venta de los productos y el se analiza en forma periódica para mantener una
costo del crudo refinado. No obstante lo anterior, posición competitiva, considerando la libertad de
es importante mencionar que estos instrumentos, precios y de importación que existe en Chile.
por su naturaleza y forma de operar, protegen de las
variaciones de precios del crudo, pero no aseguran en El valor razonable, de los contratos forward de
un 100% la eliminación de efectos en los resultados, moneda, es calculado tomando como referencia a los
producto de la volatilidad en la compra de materia tipos de cambio forward actuales de contratos con
prima. similares perfiles de vencimiento. El valor razonable
del swap de diferencial es calculado utilizando las
Adicionalmente, ENAP ha efectuado operaciones tablas de contratos de futuros de los marcadores
del tipo swap de Diferencial, con el objeto de fijar relevantes (WTI Nymex, DTD Brent o ICE Brent).
el precio de aquellos embarques indexados a los
marcadores WTI ó DTD al marcador Brent ICE. En cada
licitación de compra de petróleo crudo, la decisión
de comprar una u otra alternativa ofrecida se toma
sobre la base de un modelo de optimización que
toma en cuenta, entre otras variables, un margen de
refinación proyectado sobre el marcador Brent ICE.
Por lo anterior, al adjudicar una licitación de

petróleo crudo a una oferta denominada en marcador
WTI ó DTD, es relevante asegurar que el diferencial
entre dicho marcador y el Brent ICE en el momento

SÍNTESIS DE RESULTADOS
Pese a que los mercados de crudos y productos

continúan inestables, sumado a los altos costos
de energía en Chile y el mundo, en 2013 ERSA
mostró un paulatino y consistente mejoramiento
en sus resultados. Lo anterior es consecuencia,
principalmente, de mejoras operacionales y de
gestión en la Línea de Negocio de Refinación y
Comercialización (R&C), con un EBITDA que es el
mayor alcanzado por ENAP en los últimos 10 años,
MMUS$ 309 positivo comparado con MMUS$ 207
negativo del año 2012.
Esto se logró debido al incremento en la eficiencia y

eficacia operativa en las refinerías Aconcagua y Bío Bío,
lo que generó una mayor producción de combustibles
derivados del petróleo y menos importación de
los mismos, incrementando la amortización de
los costos de refinación. Adicionalmente, haber
reducido los costos de adquisición de crudos desde
los mercados internacionales dada una mejor
planificación operativa de las refinerías, contribuyó
sustancialmente con los resultados, al igual que la
comercialización de GNL al sector termoeléctrico y
de clientes industriales.
Durante 2013 Enap Refinerías S.A. arrojó una

utilidad consolidada de US$ 81 millones. Este resultado
se explica principalmente por un aumento en los
volúmenes de venta de gas natural comercializados
por Enap Refinerías S.A. y una reducción en su costo,
situación que generó una variación importante en
su margen de comercialización, principalmente
durante el primer trimestre de este año. Sumado
a lo anterior, se registraron menores costos de
gas natural, reduciéndose los costos de energía

(vapor) y materia prima (hidrógeno). También se El volumen total de ventas al mercado nacional
registró una mayor tasa de utilización en ambas fue de 11,4 millones de m3, cifra que representa una
refinerías (Aconcagua y Bío Bío), permitiendo a participación de mercado de 61,8%. Por su parte,
su vez, mayores ingresos de venta de producción las exportaciones alcanzaron a 0,9 millón de m3,
propia a consecuencia del incremento en los niveles cifra que representa el 7,0% del total de productos
de refinación en ambas refinerías, lográndose así, vendidos por Enap Refinerías.
no sólo una mayor amortización de los costos fijos
de operación, sino también la captura del margen
de refinación en volúmenes mayores respecto de la
Estado de resultados
alternativa de importación de combustibles.
Las razones que explican la variación positiva de
US$ 453 millones a nivel de margen bruto, están
El margen bruto fue una utilidad de US$ 282
relacionadas con mejoras operacionales y de gestión,
millones, representando una variación positiva
que quedan descritas por: a) un aumento en los
respecto del ejercicio 2012, cuyo valor fue una
volúmenes de venta de gas natural comercializados
pérdida de US$ 171 millones. Esta variación positiva
por Enap Refinerías S.A. y una reducción en el
se explica principalmente por mejoras operacionales
costo de este hidrocarburo, situación que afectó
y de gestión, ya descritos en párrafo anterior.
positivamente el margen de comercialización de
este producto, principalmente durante el primer
Los gastos de administración a nivel consolidado
trimestre del año; b) menores costos de gas natural
mostraron una disminución de US$ 5 millones, al
reduciéndose los costos de energía (vapor) y materia
pasar de US$ 30 millones acumulado a diciembre de
prima (hidrógeno) c) mayor tasa de utilización de
2012 a US$ 25 millones en similar período de 2013.
ambas refinerías, permitiendo a su vez, una mayor
producción de producción propia y amortización de
En el ámbito operativo, el volumen de refinación,
los costos fijos de operación; d) mayores ingresos
incluyendo crudos y cargas complementarias, alcanzó
de venta de producción propia respecto de la venta
a 11,3 millones de m3. La producción, en tanto,
de productos importados, lográndose una mayor
fue de 10,8 millones de m3, siendo los principales
captura del margen internacional de refinación.
productos el diesel y la gasolina, con 33,4% y 31,7%
de la canasta, respectivamente.
Durante el presente año, Enap Refinerías S.A.
vendió el total de su participación en el negocio de
La tasa de utilización de las refinerías fue del
retail de combustibles y productos de conveniencia
74,8% y la disponibilidad de plantas del 93,1%
“Primax” en Perú y Ecuador, aceptando la oferta
(promedio de las refinerías Aconcagua y Bío Bío).
por US$ 308,5 millones del grupo Romero. Esta
transacción le reportó un ingreso de US$ 255 millones
y una utilidad antes de impuestos de US$ 111 millones

en los resultados consolidados, la cual se registró en
el rubro “Otras ganancias (pérdidas)”. La inversión
original fue parte de una estrategia de negocio, cuya
finalidad era exportar la producción excedentaria de
las refinerías. Actualmente la producción total se
vende en el mercado interno, por lo que la decisión
de aceptar la oferta del grupo Romero es congruente
con la estrategia de largo plazo de la empresa.
Refinación
Sin contar las cargas complementarias, las
refinerías de ENAP, Aconcagua y Bío Bío, procesaron
9,9 millones de m 3 de crudo, proveniente
principalmente de Sudamérica (77%).
TOTAL ERSA
CRUDOS
Mm3 %Can.
Livianos 2.276 20
Intermedios 2.183 19
Pesados 5.399 48
Cargas Complementarias 1.408 13
TOTAL 11.266 100

ORIGEN DEL CRUDO REFINADO 2013
2% 2% 9%
Asia y Oceanía
Nacional Europa 10%
77% Norteamérica
Sudamérica

La producción de combustibles y otros productos
TOTAL ERSA
fue de 10,8 millones de m3. De este total destacan PRODUCTOS
las gasolinas (31,7%) y diesel (33,4%). El rendimiento Mm3 %Can.
volumétrico del período fue 95,4%.
Gas Licuado 423 4
En las refinerías Aconcagua y Bío Bío, la tasa Gasolina 3.406 32
de utilización promedio de ambas fue de 74,8%
y la disponibilidad operativa alcanzó al 93,1%, Kerosenes 885 8
cifras superior e inferior a las registradas en 2012,
Diesel 3.595 33
respectivamente. Este nivel de utilización es
consistente con la política operacional, dado el Petróleo Combustible 1.388 13
actual escenario internacional del negocio de la
Refinación. Prod. Industriales y otros 1.053 10
TOTAL 10.750 100
Rendimiento Volumétrico 95,4%

VENTAS Y PARTICIPACIÓN DE
MERCADO
El consumo nacional de productos refinados

del petróleo alcanzó los 18,45 millones de m 3,
equivalentes a 317.930 miles de barriles por día
(bpd), aumentando así 0,3% en relación al año
anterior. El aumento en el consumo se explica,
principalmente, por la expansión de la actividad
económica en 4,2%, según estimaciones preliminares
del PIB de Chile en 2013. Sin embargo, el crecimiento
del consumo fue mucho menor que el del PIB, lo que
se explica principalmente por una fuerte caída de
la generación eléctrica con diesel, al ser desplazada
ésta por otras de menor costo, y a una gran baja de
las ventas de fuel oil como combustible marino en
los puertos nacionales.
Al analizar la variación del consumo por

producto en relación a 2012, se aprecian tasas muy
disímiles, destacándose un aumento del consumo
de gasolina, kerosene y gas licuado de petróleo
(GLP), contrastando con una fuerte contracción del
consumo de fuel oil.
El consumo total de diesel subió 0,3%, a 9,18

millones de m3 (158.224 bpd), manteniéndose como
el producto con mayor consumo individual en Chile,
aunque su crecimiento fue muy inferior al del PIB, a
pesar de una baja de 0,6% de su precio real (vale decir,
la variación del precio menos la tasa de inflación).
Esto se explica por una baja de 260.000 m3 en el
consumo del diesel en generación termoeléctrica.
El consumo nacional de gasolina vehicular fue

el segundo mayor en volumen, con 4,02 millones
de metros cúbicos (69.334 bpd), creciendo 4,4%
en relación al nivel de 2012. El positivo efecto del

crecimiento económico sobre la demanda por
gasolina superó con creces el impacto negativo del
aumento de 0,4% del precio real de la gasolina al
consumidor final.
El Gas Licuado de Petróleo (GLP) se constituyó

en el tercer producto más importante en cuanto a
consumo, con 2,24 millones de m3 (38.664 bpd), y
registró un crecimiento de 6,4% respecto del año
anterior. En este caso, el mayor consumo se explica
por el aumento del PIB, que compensó el impacto
negativo de un aumento del precio real de 7,3%.
Durante 2013 el negocio de GLP para ENAP (y Enap
Refinerías S.A.) presentó una fuerte disminución
en su participación de mercado respecto de los
años anteriores producto de dos hitos: el primero
corresponde al cese del suministro de GLP argentino
en Cuenca Austral debido a las restricciones a las
exportaciones en dicho país. Esto significó una
disminución del orden de 280 mil TM anuales en la
oferta de GLP en 2013. El segundo hito dice relación
con el uso de la producción de butano de Refinería
Aconcagua como alimentación en su planta de
alquilación para producir las gasolinas de acuerdo
a la normas requerida en Chile. Esto significó una
disminución de la oferta de GLP del orden de las
160 mil TM anuales en 2013.
El consumo total de kerosene subió 7,1%, a 1,33

millones de m3 (22.933 bpd), constituyéndose en el
producto con mayor dinamismo en el consumo. El
aumento se concentró en kerosene de aviación, que
creció 8,4%, mientras que el consumo de kerosene
doméstico disminuyó 3,1%.
El consumo de fuel oil disminuyó 21,6% y alcanzó

1,17 millones de m3 (20.228 bpd). Pese a la mayor

actividad económica interna, el consumo de fuel oil industria petroquímica), productos asfálticos, etc.,
en usos industriales cayó en 12,8% (123.000 m3), totalizó 0,50 millones de m3 (8.546 bpd), con una
siendo desplazado por combustibles alternativos; disminución de 8,5% respecto de 2012.
mientras que las ventas de fuel oil como combustible
marino en los puertos del país se contrajeron en
37,7% (201.000 m3).
Finalmente, el consumo de productos industriales

-solventes, olefinas (materias primas básicas para la
CONSUMO NACIONAL
2013 Mm3 2012 Mm3 Variación

2013/2012
Gas licuado de petróleo 2.244 2.109 6,4%

Gasolina vehicular 4.024 3.856 4,4%
Kerosene 1.331 1.243 7,1%
Diesel 9.183 9.153 0,3%
Fuel Oil 1.174 1.498 -21,6%
Productos industriales y otros 496 542 -8,5%
TOTAL 18.452 18.401 0,3%

VENTAS Y PARTICIPACIÓN DE MERCADO 2013 (cifras en Mm3)
Ventas Consumo Participación Ventas de Exportaciones

Nacionales Nacional de Mercado Importaciones (**)
Gas licuado de petróleo 453 2.244 20,2%
Gasolina vehicular 3.968 4.024 98,6% 751 99
Kerosene 857 1.331 64,4% 7
Diesel 4.582 9.183 49,9% 1.423 408
Fuel Oil 1.204 1.174 100,0% 1 228
Productos Industriales y otros (*) 335 496 67,6% 119
TOTAL 11.399 18.452 61,8% 2.180 860
(*) Incluye Propileno, Etileno, Naftas, Solventes y Asfalto, entre otros.

(**) Exportaciones incluyen 544 Mm3 de ventas Offshore, principalmente a Perú.
Ventas Mercado nacional

Las ventas totales, tanto al mercado nacional Las ventas al mercado nacional fueron de 11,4
como internacional, llegaron a 12,3 millones de millones de m 3 (196.401 barriles/día), lo que
m3 (211.250 barriles/día), lo que representa una equivale a una participación de mercado en el
disminución de 1,2% respecto del año anterior. Esta país de 61,8%, 1,3 puntos porcentuales menos
leve disminución se explica principalmente, por una que en 2012. Esta caída se origina en una menor
menor venta nacional en 2013 respecto de 2012, participación de mercado en gas licuado y kerosene,
equivalente a un 1,8% (11,6 Mm3 en 2012 a 11,4 en 31,1, y 3,6 puntos porcentuales, respectivamente,
Mm3 en 2013). compensada con una mayor participación de
mercado en gasolinas, diesel, petróleos combustibles
Los productos de mayor venta correspondieron a y productos industriales en 1,3, 2,7, 18,8 y 1,5 puntos
gasolina y diesel, que son precisamente los de mayor porcentuales, respectivamente.
valor, con una participación en la canasta total de
33,2% y 40,7%, respectivamente.

Entre las ventas nacionales, el producto más
vendido fue el petróleo diesel, con 4,6 millones de m3
(78.948 barriles/día) y una participación de mercado
de 49,9%; seguido por la gasolina vehicular, con una
venta de 4,0 millones de m3 (68.374 barriles/día) y
una participación de mercado de 98,6%.
Los volúmenes siguientes corresponden al

petróleo combustible, con ventas de 1,2 millones
de m3 (20.745 barriles/día) y una participación de
mercado de 100,0%;, el kerosene, con 0,9 millón
de m3 (14.758 barriles/día) y una participación de
mercado de 64,4%, el gas licuado, con 0,5 millón
de m 3 (7.799 barriles/día) y una participación
de mercado de 20,2%, finalmente los productos
industriales, con 0,3 millón de m3 (5.776 barriles/
día) y una participación de mercado de 67,6%.
Del volumen de venta total en el mercado

nacional, 10,0 millones de m3 (172.400 barriles/
día) correspondieron a producción propia, lo que destino de las exportaciones de ENAP, con 408.972 m3
representa el 81,6% del total vendido. El 18,4% y el 47,5% del total. El diesel representó el principal
restante fue abastecido con importaciones y compras producto exportado, con un 47% del total.
nacionales, que ascendieron a 1,8 millones de m3
(31.700 barriles/día), donde el principal producto Perú fue el segundo destino de las exportaciones
nuevamente fue el diesel, con 1,5 millones de m3 de Enap Refinerías S.A., con un volumen de ventas
(25.389 barriles/día), que equivale al 80,0% de este de 347.485 m3, cifra que representa el 40,4% del
volumen. total. El principal producto exportado a este destino
fue el diesel.
Exportaciones En tanto, las ventas a Estados Unidos se

convirtieron en el tercer destino de las exportaciones,
Las exportaciones de Enap Refinerías S.A., con 85.260 m3.
llegaron a 0,9 millón de m3 de productos derivados
del petróleo, lo que equivale al 8% de la producción
total de sus refinerías. América central fue el principal

EXPORTACIÓN DE COMBUSTIBLE DE ERSA EN 2013
CIFRAS EN Mm3 América

Perú USA Otros (*) TOTAL%
Central
Gas licuado
Gasolina vehicular 99 99 12%
Kerosene 7 7 1%
Diesel 336 72 0 408 47%
Petróleo Combustible 182 46 228 26%
Productos Industriales y otros 5 56 39 19 119 15%
TOTAL 347 409 85 19 860 100%
Incluye ventas Offshore por 544 Mm3, principalmente Perú.

Fuente: Gerencia de Ventas y Abastecimientos.
Gas Natural el consumo de gas natural en la Refinería BioBio y

reemplazar el uso de otros combustibles menos
Las ventas en volumen de gas natural de ERSA en convenientes en términos de costo. Lo anterior,
el año 2013, mostraron un aumento de casi el 40% permitió también comercializar excedentes en el
respecto al año anterior, impulsado principalmente mercado local de la octava región.
por el incremento de ventas contratadas y en
modalidad spot hacia el sector termoeléctrico. Con todo, ERSA fue el destinatario del 35% de
las entregas de gas natural por parte del Terminal
Por su parte, el consumo interno de gas natural GNL Quintero, un 8% superior al año anterior, tanto
en las refinerías de ERSA, mostró un aumento del vía gasoducto como vía patio de carga de camiones
23% respecto al 2012, ayudado en parte por el cisterna, consolidando su presencia en el mercado
mejor desempeño mostrado por la Planta Satélite de centro-sur del país.
Regasificación en Pemuco, lo que permitió aumentar

100.000.000,00
ERSA
80.000.000,00
Otros
60.000.000,00
40.000.000,00
20.000.000,00
0,00
2012 2013

PROVEEDORES Y CLIENTES
Proveedores
En 2013 Enap Refinerías S.A. cubrió la casi
totalidad de sus requerimientos de petróleo crudo
con importaciones provenientes de Sudamérica
(76%), Reino Unido (12%), Canadá (11%), y Australia
(1%), dependiendo de las condiciones de precio y de
calidad del crudo. (Corresponde a las compras cuyo
arribo a Chile se realizó en el año 2013).
Las compras de petróleo crudo se realizaron,

en parte, mediante contratos con productores
internacionales además de compras en el mercado
spot.
Los principales proveedores durante 2013 fueron:

Taurus, BG, Petrochina, Core, Ecopetrol, Unipec,
Philiphs 66, Statoil, Petrobras y Trafigura.
En cuanto a las compras de productos refinados,

los principales orígenes fueron Estados Unidos (86%),
Europa (12%) y Perú (2%).
Siendo los principales proveedores de estas

importaciones: Valero, Tesoro, Atlantic, Lyondell,
Trafigura, Shell, BP, Lukoil, Pluspetrol y Glencore.
Clientes
La comercialización de los principales productos
de Enap Refinerías S.A., combustibles derivados del
petróleo, se realiza mediante ventas a las compañías
distribuidoras mayoristas de combustibles y a otros
clientes directos.

Enap Refinerías S.A. mantiene contratos de
suministro con sus clientes, asegurando de esta
manera el adecuado abastecimiento de combustibles
a lo largo del país.
Los principales clientes nacionales de combustibles

líquidos son Copec, Shell, Petrobras, Terpel, Hugo
Najle y Cía, Cabal, JLC, Santa Elena y J.Edmunds. Los
principales clientes nacionales de GLP son Gasmar,
Gasco, Abastible, Lipigas, Norgas e Intergas.
También son clientes principales de kerosene

de aviación de Enap Refinerías S.A. las compañías
Repsol-YPF, Total y Lan Airlines.
Junto con lo anterior, Enap Refinerías S.A. continuó

vendiendo parte de su producción en los mercados
regionales, particularmente en Perú, Ecuador y
Centroamérica, con exportaciones por 808.435 m3,
cifra que representa un aumento de 4,5% respecto
de lo exportado en 2011. Dentro de los principales
clientes externos se encuentran la coligada Primax
S.A., que distribuye combustibles en Perú y Ecuador,
y las compañías Energy Coal SPA, Glencore, Repsol
trading S.A., Kolmar, Chevron, Vitol y Trafigura, como
principales clientes.
ENAP también comercializa productos

industriales: asfalto, solventes, coque de petróleo
y azufre. La empresa cuenta con un gran número de
clientes de estos productos, entre los que destacan:
Asfaltos Chilenos, Shell Bitumen, Dynal, Química
Latinoamericana, en el área de asfaltos; Cementos
Bío Bío e Industrias Profal, en el área de coque de
petróleo; Reno y Dideval, en el área de solventes;
y Fosfoquím, Superazufre y Quimetal, en el área
de azufres.

SEGUROS
Enap Refinerías S.A., mantuvo suscritos contratos

de seguros de Incendio para dar cobertura a sus
instalaciones, edificios, maquinarias, existencias,
perjuicios por paralización y otros bienes físicos, con
las aseguradoras AIG Chile Compañía de Seguros
Generales S.A. y Compañía de Seguros Generales
Penta Security S.A.
Adicionalmente, y dentro de las principales pólizas

de seguros tomadas junto a su matriz ENAP vigentes
en 2013, se encuentran las pólizas de Responsabilidad
Civil y Transporte contratadas con la Compañía de
Seguros Generales Penta Security S.A.; seguros de
Salud Catastrófico para ejecutivos y trabajadores,
contratados con BICE Vida Compañía de Seguros S.A.
hasta septiembre 2013, y renovados posteriormente
con EuroAmerica Vida S.A.; y seguros para fletamento
de naves (“Protection & Indemnity”), con Gard P&I
Ltd.

PROPIEDADES, INSTALACIONES Y EQUIPOS
Refinería Aconcagua
En esta refinería, las principales plantas
de procesamiento de petróleo crudo y cargas
complementarias son: Topping y Vacío I, Topping y
Vacío II, Visbreaking, Cracking Catalítico, Reformación
Catalítica Continua, Hidrocracking, MildHidrocracking
(MHC), Desulfurizadora de Gasolina de Cracking
(HDG), Hidrotratamiento de Diesel, Isomerización,
Complejo de Alquilación, Planta de DIPE, Plantas
de Azufre y Complejo de Coquización Retardada.
Además, existen plantas de Regeneración de

Ácido Sulfúrico, Fijación de Azufre, Tratamiento de
Kerosene, de Gas Licuado y de Gases Combustibles,
tratamiento de efluentes y otros; sistema cerrado
de agua de refrigeración; oleoducto de la refinería
al terminal marítimo de Quintero; instalaciones de
tuberías internas de zonas de estanques a plantas
procesadoras y de estas plantas a estanques de
productos intermedios y finales; zona de bombas
para enviar productos desde la refinería a la Región
Metropolitana, a través de oleoducto de propiedad
de Sonacol; zona de bombas y terminales marítimas,
incluyendo una de tipo monoboya en Quintero;
laboratorio químico; cuartel para el Cuerpo de
Bomberos para turnos de 24 horas; carros bombas,
equipos y elementos para combatir incendios; talleres
especializados de mantenimiento y reparación de
todas las plantas; equipos eléctricos de emergencia
a base de combustible diesel y gas; sistema de
interconexión de gas natural para ser utilizado
como combustible en calderas y generar vapor e
instalaciones para los contratistas.

La empresa también posee las siguientes Saturación de Benceno, Isomerización, Separadora
propiedades inmuebles en Concón: predio en Avenida y Purificadora de Propileno, Planta de Hidrógeno CHT
Borgoño 25777, destinado a la industria, Lote C-9 , Coquización Retarda (Coker) e Hidrotratamiento
Campo Deportivo; Lotes S-Sonacol, industria; Lote de Diesel (HDT), Cogeneradora propiedad de
E7/B6, sitio eriazo; Dos Norte, Lote R-1, industria; Petropower Energía Limitada, Planta de Hidrógeno
Vía 2 a 5, Lote E7/B1, sitio eriazo; Calle 2 Norte, Lote de Bío Bío, copropiedad con SigdoKopper S.A; Planta
R-3, industria; Tierra del Fuego esquina Magallanes, de Hidrocracking Suave de Gas Oil (MHC) y Planta de
salud; Lote 16 PC14 A1, Mantagua, sitio eriazo; Vía Regasificación de Gas Natural Licuado, en la comuna
2 a 5, Lote R-5, sitio eriazo; Camino Particular ERSA de Pemuco, Octava Región.
Aconcagua, Lote R-4, sitio eriazo; Lote R-6-1, sitio
eriazo; Lote R-6-2, sitio eriazo; Lote R-7, sitio eriazo, También existen plantas de tratamiento de Merox
Dos Norte 1015, Lote H-4, sitio eriazo; Barros Borgoño de Kerosene, Gasolina y Gas Licuado, Planta de
25175, Rotonda Concón, Lote 1, oficinas; Parcela Sulfhidrato de Sodio, Recuperadora de Azufre N°1
1 Lote 1 camino interior, Fundo Colmito, Parcela y N°2, Tratamiento de Gases, Tratamiento de Aguas
1 Pozo 23, sitio eriazo; Parcela 1 Lote 2 Camino Ácidas, Tratamiento de Aguas Aceitosas, Suministros
interior, Fundo Colmito, Parcela 1 Pozo 25, sitio de agua de refrigeración, vapor y energía eléctrica,
eriazo. Además, posee el estacionamiento 152, en estanques para almacenamiento de petróleo crudo,
calle Blanco 625 Valparaíso; y otros dos en Avenida productos intermedios y finales.
Manantiales LT 3B, y ST 420.
Otras instalaciones industriales son los oleoductos
En la Comuna de Quintero las propiedades son: para transportar productos terminados desde la
Camino Quintero 5245, Avda. Tres Marías Lote 117 refinería hasta la ciudad de San Fernando, que
(sitio eriazo); Camino Quintero 5245, Avda. Tres se conecta con el oleoducto de Sonacol (San
Marías Lote 172 (sitio eriazo); y Vía 56 Costanera Fernando-Maipú) y estaciones de bombeo en
Turística Quintero (sitio eriazo). Refinería Bío Bío, Chillán y Molina; oleoductos desde
la refinería al Terminal Marítimo de San Vicente
para el transporte de petróleo crudo y productos
Refinería Bío Bío terminados; terminal marítimo San Vicente donde
se encuentran instalados un Nuevo Muelle tipo
En esta refinería, las principales plantas de
Pasarela y 2 terminales marítimos con cañerías
procesamiento de crudos y cargas complementarias
submarinas; cañerías internas desde las zonas de
son: Topping y Vacío I, Topping y Vacío II, Visbreaking,
estanques a las plantas procesadoras y de estas
Cracking Catalítico, Reformación Catalítica
plantas a estanques de productos intermedios y
Continua, Etileno, Hidrotratamiento de Diesel 1,
finales; gasoducto para la recepción y entrega de
Hidrotratamiento de Diesel 2, Desulfurizadora
gas licuado; motobombas para enviar productos
de Gasolina de Cracking (HDG), Hidrocracking,

desde la Refinería a San Fernando y San Vicente;
motobombas en San Vicente para embarques de
productos por vía marítima y recepción de crudos
importados por la misma vía marítima; laboratorio
químico; instalaciones y cuartel para la Brigada de
Respuesta a Emergencias, que opera con trabajadores
voluntarios de planta; talleres especializados para
atender el mantenimiento y reparaciones de todas
las plantas; equipos eléctricos de emergencia que
funcionan con diesel y gas natural y sistema de
interconexión de gas natural para ser utilizado como
combustible en calderas y hornos (generación de
vapor).
En la Octava Región, Enap Refinerías S.A. cuenta

con las siguientes propiedades: Terreno de Refinería
Bío Bío, predio ubicado en Camino a Lenga 2001,
comuna de Hualpén, destinado a la industria; Faja
Fundo Las Golondrinas, Hualpén; Cerro Las Pulgas
destinado a área de estanques, Hualpén; Terminal
San Vicente: Inmueble y Lote A-1 Talcahuano; Terreno
Bocatoma Bío Bío, ubicado en la comuna de Hualpén;
Resto Lote C y Lote A1, ambos terrenos vecinos a la
Refinería; Terminal Chillán Lote 7, Ruta 5, Chillán;
Terminal Molina, Talca; Hijuela Rucalhue, comuna
San Pedro de la Paz (sitio eriazo); Lote B6, subdivisión
de Lote B del Fundo Hualpén, Hualpén; Terreno en
el Cementerio General de Talcahuano, usado en
instalaciones para protección catódica del oleoducto;
Lote B-2 subdivisión de Lote B, parcelación San Miguel
de Diguillín, Comuna de Pemuco; Usufructo por 99
años sobre área de parte de inmueble, ubicado en
Talcahuano, retazo A.

MARCAS Y PATENTES
Las marcas y patentes de Enap Refinerías S.A., En la 32° Junta Ordinaria de Accionistas de Enap
incluyendo sus unidades Refinería Aconcagua y Refinerías S.A., celebrada el 25 de abril de 2013, se
Refinería Bío Bío, así como los nombres comerciales acordó por unanimidad la política de dividendos
Petrox S.A. y RPC S.A. y de sus productos, fueron correspondiente al ejercicio 2013, que indica que las
registradas en el registro de Marcas Comerciales utilidades que se produjeren en el ejercicio del año
a cargo del Instituto Nacional de Propiedad 2013, de existir y no haber pérdidas acumuladas que
Industrial, del Ministerio de Economía, Fomento y cubrir con ellas, sean retiradas en su totalidad y ser
Reconstrucción. pagadas en dinero a título de dividendo obligatorio,
concluido el ejercicio y aprobado por la Junta de
En el ejercicio 2013 no se produjeron oposiciones Accionistas el Estado de situación financiera de
de terceros a determinadas marcas ni oposiciones mismo; sin perjuicio de la facultad de Directorio de
de Enap Refinerías S.A. a solicitudes de registro por acordar durante el ejercicio dividendos provisorios
parte de terceros, en razón de la similitud de los en conformidad a la ley.
fonemas, entre otros.
Distribución de utilidades de
Política de Dividendos y sociedades filiales:
Distribución de utilidades
Durante el ejercicio 2013, Enap Refinerías S.A.
La política de reparto de dividendos de las no recibió dividendos de sus sociedades filiales.
sociedades filiales de Empresa Nacional del Petróleo,
se basa en las instrucciones impartidas en el Oficio
N° 526 de fecha 3 de julio de 2006, del Ministerio
Distribución de utilidades
de Hacienda, el cual establece el traspaso del 100% sociedad matriz:
de las utilidades anuales de éstas.
La 32° Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada
Adicionalmente, mediante Oficio N°1292 de fecha el 25 de abril de 2013, acordó por unanimidad dejar
15 de julio de 2012 y Oficio N°1125 de fecha 20 de expresa constancia que de acuerdo a la Ley de
mayo de 2013, ambos del Ministerio de Hacienda, se Sociedades Anónimas, no procede la distribución
resolvió mantener una revisión anual de la situación de dividendos, en razón de que la Sociedad registra
financiera de la Empresa Nacional del Petróleo, para pérdidas acumuladas y pérdidas del ejercicio 2012.
decidir si corresponde autorizar la capitalización de
las utilidades de las filiales y de la Empresa Nacional
del Petróleo, en tanto se mantenga la situación de
pérdida tributaria.

DESARROLLO SUSTENTABLE
Gerencia HSEC
La gerencia corporativa de Seguridad, Salud,
Medio Ambiente y Comunidades, HSEC (por sus
siglas en inglés) de ENAP, tiene como misión entregar
lineamientos a la organización sobre acciones
integradas en los ámbitos mencionados, dando
además, soporte a las operaciones e impulsando
una gestión basada en las mejores prácticas de la
industria y en el aprendizaje de las experiencias más
representativas de su propia gestión.
Sus objetivos son desarrollar una cultura de

seguridad de alto estándar, previniendo accidentes
de trabajo y enfermedades profesionales; velar por el
cumplimiento de las regulaciones medioambientales
y asegurar una relación armoniosa y colaborativa
con las comunidades vecinas a las operaciones,
reforzando el compromiso de la empresa con el
desarrollo sustentable.
En 2013 la gerencia HSEC creó una unidad

corporativa especializada en la gestión de
Comunidades, con sus respectivas direcciones en
las Refinerías Aconcagua y Bío Bío. Su misión es
diseñar y ejecutar la estrategia y los planes anuales de
Relacionamiento con las Comunidades, promoviendo
la participación de los grupos de interés, la inversión
social y el desarrollo local. A su vez, creó la Dirección
de Cultura en Seguridad, cuyo objetivo es mejorar las
conductas en seguridad, coordinando y generando
acciones que impactan en el conjunto de normas,
valores y creencias que determinan el actuar de sus
trabajadores.

PRINCIPALES HITOS
Las Políticas Corporativas que ENAP impulsa de cerrar gradualmente dichas brechas en un proceso
manera permanente, a través distintas iniciativas, de mejora continua.
buscan promover y fortalecer una cultura de
excelencia en Seguridad, Salud, Medioambiente y En la gerencia de Exploración y Producción
Comunidades, que posibilite alcanzar los resultados (E&P) de ENAP, el modelo y su Sistema de Gestión
esperados de manera sostenida y sustentable. es administrado desde 2012 por la gerencia de
Integridad Operacional y Riesgos de E&P. A su vez,
Los aspectos más destacados de la gestión en en la gerencia Refinación y Comercialización (R&C),
dichos ámbitos fueron los siguientes: la administración del modelo y su Sistema de Gestión
le compete a la gerencia de Integridad Operacional
y Riesgos de R&C, creada en 2013.
Integridad Operacional y Riesgos
En el marco de la estrategia de negocios, ENAP
define la sustentabilidad como un enfoque, cuyo
objetivo es proveer seguridad a los trabajadores
y contratistas, el uso adecuado de los recursos
naturales y energéticos, la mitigación de los impactos
en el medioambiente y el desarrollo económico y
social de las comunidades donde se insertan las
operaciones. Todo lo anterior, en un marco de
equilibrio económico, que busca, simultáneamente,
una adecuada rentabilidad sobre el capital invertido.
Para la materialización de dicha estrategia, ENAP

ha adoptado un modelo de Integridad Operacional
y Riesgos (SGIO), cuyo Sistema de Gestión está
basado en 12 ámbitos de gestión transversales, que
establece requisitos y define expectativas a partir
de las mejores prácticas de la industria.
Mediante evaluaciones periódicas, para cada

una de estas expectativas se identifican brechas de
desempeño de las distintas operaciones, a partir de
lo cual se genera un plan de gestión, que permite

MODELO DE INTEGRIDAD OPERACIONAL Y RIESGOS (SGIO)
1 Liderazgo y Responsabilidad
Reducir los riesgos
2 Gestión y Evaluación de Riesgos de nuestras
3 Organización, Entrenamiento, Capacitación y Competencia operaciones
4 Gestión de Proveedores y Contratistas
5 Diseño, Montaje y Abandono de Instalaciones
6 Operación y Mantenimiento
7 Gestión del Cambio
8 Información y Documentación
9 Comunicación con la Comunidad y otras partes interesadas
Mejorar
10 Gestión de Crisis y Emergencias
continuamente la
11 Prevención y Análisis de Incidentes forma en que
12 Evaluación y Mejora Continua operamos

SEGURIDAD Y SALUD OCUPACIONAL
Desarrollo de una cultura Iniciativa Reglas por la Vida

de alto estándar El análisis de los accidentes graves y fatales, así
como incidentes de alto potencial registrados en
Para ENAP la seguridad y la salud de sus
los últimos diez años en las operaciones de ENAP,
trabajadores es prioritaria. Este compromiso requiere
determinó que las causas principales de su ocurrencia
de una preocupación y dedicación constante y
tuvieron patrones coincidentes, principalmente
permanente si se pretende alcanzar una cultura de
asociados a factores conductuales. Por esta razón,
alto estándar.
y en concordancia con las mejores prácticas de la
industria promovidas por la Asociación Internacional
Debido a la gran cantidad de acciones laborales
de Productores de Petróleo y Gas (OGP), ENAP
que requieren de un importante trabajo en seguridad
impulsó la iniciativa “Reglas por la Vida”, con el
en todas las áreas de la empresa, ENAP decidió
objetivo de adoptar estándares de desempeño
crear el Comité Bipartito de Seguridad, con el fin
que pusieran foco en las conductas de alto riesgo y
de ordenar e integrar todas las acciones bajo una
asegurar acciones efectivas de control, así como el
sola mirada, que requiere seguimiento y difusión.
entrenamiento de los trabajadores en las mismas.
En noviembre de 2013, la administración de ENAP
En función de la causas de los accidentes graves, se
y los representantes de los trabajadores, organizados
definieron 12 Reglas por la Vida, las que se integraron
en la Federación Nacional de Trabajadores del Petróleo
en los Sistemas de Gestión de las operaciones de
y Afines de Chile (Fenatrapech) y en la Federación
ENAP y son parte esencial de la rutina operativa. La
de Profesionales, Técnicos y Supervisores de ENAP
iniciativa fue acompañada por una comunicación
(Fesenap) firmaron el acuerdo denominado “Alianza
permanente, asegurando que todos los trabajadores
Estratégica para la Seguridad de los Trabajadores y
de ENAP las entiendan, las pongan en práctica y las
Trabajadoras de la Empresa Nacional del Petróleo”,
exijan.
instancia que cuenta con el compromiso conjunto
para desarrollar un trabajo permanente en el tiempo,
cuyo objetivo es priorizar las acciones de seguridad
de toda la empresa, con el fin de mejorar las prácticas
en seguridad y alcanzar una Cultura de alto estándar
en esta materia.

Reglas por la Vida
PERMISO DE TRABAJO EXCAVACIONES

Obtenga el Permiso de Obtenga autorización
Trabajo antes de iniciar antes de comenzar un
trabajos de alto riesgo. trabajo de excavación.
NO EXPONERSE A LA AISLAMIENTO Y
“LÍNEA DE FUEGO” BLOQUEO DE ENERGÍAS
Nunca se sitúe en la “Línea Asegúrese que todas las fuen-
de Fuego” de equipos tes de energía han sido aisla-
móviles, presurizados o das y bloqueadas (incluyendo
cargas suspendidas. la energía residual o almace-
nada) antes de intervenir un
equipo o maquinaria.
CONDUCCIÓN SEGURA OPERACIONES DE

LEVANTE
Mientras conduce, hágalo
de forma segura: No use el Toda operación de levante
teléfono celular, conduzca debe contar con un plan
a una velocidad razonable y de izaje autorizado.
prudente y siempre use el
cinturón de seguridad.
TRABAJOS EN ALTURA INGRESO A ESPACIOS

CONFINADOS
Al trabajar en altura y
donde exista el potencial Obtenga autorización an-
de caer desde más de tes de entrar en espacios
1,8 metros, use equipo confinados.
de protección personal
apropiado.
NO FUMAR ANULACIÓN DE DISPOSITIVOS

DE SEGURIDAD
No fume al interior de las
instalaciones de ENAP. Nunca anule o desactive
dispositivos críticos de
seguridad sin autorización.
CONTROL DE ATMÓSFERAS NO CONSUMIR

PELIGROSAS ALCOHOL NI DROGAS
El ingreso a zonas con No consuma alcohol ni
riesgo de exposición a drogas cuando trabaje o
atmósferas peligrosas conduzca.
estará limitado a personal
entrenado y autorizado.
Fuente iconográfica © Internacional Association of Oil and Gas Producers (OGP) Report nº 459, Life-Saving Rules, febrero 2012

En 2013 continuó el despliegue del SGI y se
Inducción Corporativa en
implementó en las operaciones de Enap Sipetrol
Seguridad Argentina. Asimismo, y sobre la base de la
experiencia adquirida en la operación del sistema,
Los riesgos inherentes a las actividades de se implementaron mejoras para facilitar el acceso a
producción y manejo de hidrocarburos requieren que la plataforma y optimizar los flujos de información
los aspectos de seguridad sean permanentemente y las herramientas de análisis de la información
reforzados en la organización, en especial respecto de levantada.
las conductas de autocuidado, con el fin de mantener,
en todo momento, un alto nivel de compromiso con
la seguridad de todos los trabajadores, tanto propios
Salud Ocupacional
como de las empresas colaboradoras.
La gerencia de HSEC de ENAP, bajo el concepto de
mejoramiento continuo de gestión y con el objetivo
Con este propósito, se realizó y difundió un video
de mejorar el desempeño en Salud Ocupacional,
de inducción corporativo en seguridad, que declara
revisó las prácticas en las diferentes unidades de
a la seguridad como un valor e insta a continuar
negocio de la empresa, con el fin de establecer un
mejorando el desempeño de la empresa en esta
único Sistema de Gestión de Salud Ocupacional,
materia, lo que se asume como un importante desafío
que asegure una gestión moderna y de calidad,
por todos los trabajadores de ENAP.
mejorando los servicios y recursos.
Sistema de Gestión de
Directorio visita refinerías
Incidentes
Aconcagua y Bío Bío
El Sistema de Gestión de Incidentes (SGI), creado
A raíz de los resultados de accidentabilidad de
en 2012, provee de una plataforma electrónica única
la empresa, en particular los accidentes fatales
de información para registrar y gestionar incidentes, y
registrados en los últimos 10 años en las operaciones,
particularmente para dar seguimiento a las acciones
hizo necesario revisar la forma en que se están
destinadas a corregir y evitar la recurrencia de los
abordando los aspectos de seguridad en todas las
eventos no deseados. Uno de los pilares de la
unidades de negocio, y volver a poner la mirada en
gestión preventiva es la capacidad de aprendizaje
lo básico, para mejorar sustantivamente la gestión
y el involucramiento de todo el personal, a través
de riesgos.
de la oportuna notificación de incidentes, y el SGI
apunta a este propósito.
En este contexto, representantes del directorio de
ENAP y ejecutivos de la empresa efectuaron visitas

a las refinerías Aconcagua y Bío Bío, como parte del
reforzamiento en terreno de los lineamientos en
Municipio y comunidad de
seguridad, definidos por la administración. Hualpén conocen planes de
Estos lineamientos se centran en torno a
prevención y seguridad de
cuatro pilares estratégicos que deben aplicarse Refinería Bío Bío
transversalmente en todas las operaciones: liderazgo
visible en terreno de los ejecutivos y de la línea Profesionales de las áreas de Medioambiente,
de supervisión; apropiada evaluación de riesgos; Emergencia y Protección Civil de la Municipalidad de
disciplina operativa con cumplimiento de todos Hualpén, conocieron los mecanismos de seguridad
los procedimientos y normas y correcta gestión preventivos y la forma en que actúa Refinería Bío
de incidentes, que promueva la reportabilidad e Bío para enfrentar y controlar contingencias en sus
investigación de los mismos. instalaciones. La actividad se insertó en el programa
de talleres formativos que realiza la empresa y que
están dirigidos a la comunidad de Hualpén.
Revisión de procedimientos
críticos en Refinería Los vecinos conocieron en detalle las acciones
ejecutadas frente a contingencias operativas, en
Aconcagua particular asociadas a las emanaciones de olores
molestos. Se informaron de todos los procedimientos
Forma parte de las acciones correctivas
y herramientas de seguridad con que cuenta la
surgidas a raíz de los accidentes fatales registrados
refinería para prevenir y enfrentar los riesgos
en las operaciones de esta refinería, y tiene por
inherentes a su proceso productivo, que incluyen una
objeto mejorar los procedimientos críticos para
brigada especializada para respuesta a emergencias.
el control de las tareas. Para ello se formó un
equipo multidisciplinario con las áreas operativas
y contratistas, para así buscar las brechas en la Capacitaciones en cuidados
aplicación de estos procedimientos.
de Ácido Sulfhídrico en
Refinería Bío Bío
Entre agosto y octubre, unos 70 trabajadores
de Movimiento de Productos (MOP) y Laboratorio
y Oleoducto Trasandino (OTC) se capacitaron en
todos los aspectos relacionados con las precauciones

necesarias frente a ambientes con presencia de Entrenamiento de
ácido sulfhídrico.
brigadistas en el extranjero
Las reuniones se desarrollaron en las dependencias
de MOP y de la Brigada de Respuesta a Emergencias, Refinerías Aconcagua y Bío Bío y Enap Magallanes
y fueron dictadas por el personal de HSEQ y de continúan entrenando a un grupo de brigadistas en
profesionales externos, expertos en estas materias. centros especializados en el control de emergencias
de refinerías con hidrocarburos, tanto en Texas
(Estados Unidos), como en el centro CALCIC de
Buenos Aires (Argentina).

MEDIOAMBIENTE
La estrategia de gestión ambiental de ENAP se biblioteca virtual de compromisos ambientales de

enfoca en la oportuna identificación y el control América Latina.
de riesgos medioambientales, el cumplimiento de
la legislación vigente y el desarrollo de planes y Programa de Uso Racional
acciones de compensación y mitigación de impactos
de las operaciones en las comunidades vecinas y el de Humedales
medioambiente en general.
Los humedales son uno de los recursos naturales
Las actividades de exploración y producción de más importantes y emblemáticos de Chile, ya que
ENAP se basan en estándares internacionales de proporcionan una amplia gama de bienes y servicios
gestión ambiental. Así, las operaciones en el campo ambientales que permiten sostener la biodiversidad
de Mauro Dávalos Cordero (MDC), en Enap SIPEC, y contribuir al bienestar humano. Es por eso que
y Pampa del Castillo-La Guitarra, en Enap Sipetrol el Programa de Uso Racional de Humedales de
Argentina, renovaron exitosamente su certificación ENAP tiene como objetivo promover la conservación
ISO 14001:2008. efectiva de aquellos humedales insertos en las
áreas de influencia de sus operaciones (Aconcagua:
ENAP completó un estudio de evaluación de Humedal desembocadura Río Aconcagua, Bío Bío:
compromisos y su nivel de cumplimiento legal- Humedal de Lenga y Magallanes: Humedal de Bahía
ambiental de todas las operaciones que realiza en Lomas).
Chile. Dicho estudio sistematizó los contenidos de
todas las Resoluciones de Calificación Ambiental Acuerdo de Producción
(RCA), dio seguimiento a los compromisos de cada
uno de ellos y definió procedimientos de monitoreo Limpia Puchuncaví-Quintero
y control permanente.
Implementación del Acuerdo de Producción Limpia
(APL) Puchuncaví-Quintero. Refinería Aconcagua
Gestión de Licencias suscribió este acuerdo en conjunto con Codelco
Ambientales Ventanas, GNL Quintero, AES Gener, Puerto Ventanas,
Gasmar, Melón, Oxiquim, Comercial Catamutun
Cumpliendo con el compromiso suscrito ante Energía, Endesa y la Asociación de Empresas de la
la autoridad ambiental, ENAP comenzó a ingresar Quinta Región (ASIVA).
sus Resoluciones de Calificación Ambiental
al portal diseñado para estos efectos por la Siguiendo con el lineamiento transversal de ENAP
Superintendencia del Medio Ambiente (SMA), en los temas medioambientales, Refinería Aconcagua
http://snifa.sma.gob.cl, constituyéndose en la primera cumplió con la exigencia de la Superintendencia de

Medioambiente y comenzó con la implementación cumplimiento de los compromisos y que serán objeto
de carga de información ambiental para cumplir la de fiscalización por parte de la Superintendencia del
Resolución N° 844. Medio Ambiente (SMA).
Terminal San Vicente Resolución sancionatoria de

ENAP llegó a acuerdo con un grupo de pescadores
la Superintendencia del Medio
de bahía San Vicente, a consecuencia del derrame Ambiente
de petróleo ocurrido en 2007. Esto porque la
empresa ya cumplió con el compromiso de poner ENAP acoge la resolución de la Superintendencia
en operaciones un nuevo terminal petrolero, con del Medio Ambiente mediante Resolución N°1339 y
los más altos estándares de seguridad y a la altura realiza el pago de la multa emitida por la autoridad.
de los más modernos de Latinoamérica y el mundo, La sanción, que alcanzó un monto de $317,4 millones,
disminuyendo sustancialmente los riesgos asociados fue aplicada por la existencia de incumplimientos
a las operaciones y aportando al ordenamiento detectados en las emisiones atmosféricas y
general de la bahía San Vicente. El muelle petrolero generación de olores molestos. Debido a esto, la
fue inaugurado el 6 de junio de 2013, luego de estar empresa comenzó a desarrollar un plan de mitigación
en marcha blanca desde noviembre de 2012. a corto, mediano y largo plazo, demostrando el
compromiso de seguir avanzando en el mejoramiento
permanente y continuo de las operaciones, con
Registro de Resoluciones de respeto a los trabajadores, las comunidades y el
Calificación Ambiental medio ambiente.
Siguiendo con la política transversal de ENAP,

Refinería Bío Bío cumplió con la exigencia de la
Emanaciones de olores
Superintendencia de Medio Ambiente y registró un molestos
total de 229 Resoluciones de Calificación Ambiental
(RCA). Con este hito, además de responder a las En el contexto de la generación de contaminantes
exigencias de los entes reguladores, las operaciones de Refinería Bío Bío, se contrató a una empresa
contarán con toda la información para hacer auditora internacional y experta en olores, para
seguimiento a los planes de acción que verifiquen el establecer las acciones necesarias para disminuir y
mitigar las emanaciones molestas.
La auditoría, que fue ejecutada por Besten entre

enero y abril de 2013, contó con un equipo de

profesionales nacionales y extranjeros con una amplia
trayectoria en la realización de estudios relacionados
con la percepción de olores. Asimismo, se contó con
el respaldo técnico de la multinacional holandesa
Odournet y la nacional Proterm, ambas de reconocido
prestigio, que colaboraron en la identificación de las
fuentes críticas de emisión de olores, en el diseño
y modelación de la dispersión de contaminantes,
en la evaluación de alternativas tecnológicas para
la mitigación de olores y en la toma de muestras y
posterior análisis químico de las mismas.
Cumpliendo con los plazos fijados por la Corte

de Apelaciones de Concepción, Refinería Bío Bío
entregó el 7 de mayo de 2013 la auditoría ambiental
y el cronograma de medidas que llevará a cabo, con
el fin de minimizar las emisiones de olores generadas
por sus procesos productivos.
Entre las acciones de corto plazo están la

incorporación de metodologías de medición para
el monitoreo de eficiencia de unidades. También se
evaluará la efectividad del estanque de aguas ácidas
y se considerará la instalación de cámaras infrarrojas
y UV, que medirán la eficiencia de combustión en
las antorchas.
A su vez, en el mediano y largo plazo, destacan

la instalación de cubiertas en las superficies libres
de las plantas de Tratamiento de Efluentes y de un
sistema de incineración o absorción de emisiones
de la superficie de dichas plantas, como también
una actualización en la tecnología de las plantas de
azufre y de aguas ácidas.

COMUNIDADES
Establecer y mantener relaciones de confianza

Proyecto Central a Gas
con las comunidades es un eje fundamental de la
estrategia de sustentabilidad de ENAP. En su Política Natural Aconcagua
Corporativa de Sustentabilidad, la empresa asume el
compromiso de mantener una convivencia armónica La Central a Gas Natural Aconcagua es una
con las comunidades de los territorios en que se planta generadora de energía eléctrica y vapor,
insertan sus operaciones, de contribuir a mejorar cuyo objetivo prioritario es el abastecimiento de
la calidad de vida y de impulsar el desarrollo local. Refinería Aconcagua, aumentando la seguridad en
el suministro eléctrico para sus procesos productivos
y con ello, asegurando viabilidad económica y
Casa Abierta en Concón sustentabilidad en el tiempo.
Con objeto de contribuir al desarrollo social

El proyecto fue presentado a autoridades, juntas
y cultural de Concón, ENAP sostiene desde 2005
vecinales y medios de comunicación, con el fin de
el centro comunitario “Casa Abierta”, lugar de
informar y difundir los alcances y ventajas de la
encuentro para el desarrollo de habilidades sociales
Central para Refinería Aconcagua y la comunidad.
y talentos humanos. Casa Abierta ofrece un amplio
La planta usará gas natural como fuente de energía
programa artístico-cultural a la comunidad, y facilita
limpia y tecnología de última generación, lo que
sus dependencias para actividades impulsadas
reducirá su impacto en el medio ambiente, ya que
por diversas entidades, como la Municipalidad de
sustituirá combustibles más contaminantes como
Concón, las juntas de vecinos y otras instituciones
el petróleo diesel o el carbón.
locales.
Durante 2013 se impartieron diversos tipos de Arborización en Refinería

talleres, tales como jazz, teatro, literatura y pintura,
entre otros. Además, se dispuso de un espacio para
Aconcagua
uno de los seis recitales que realizaron profesores de
Cumpliendo con los compromisos asumidos en la
música de la Universidad de Valparaíso, financiados
Mesa Tripartita, instancia integrada por la comunidad
por el Consejo Nacional de la Cultura y las Artes
de Concón, autoridades y representantes de la
y la Universidad de Valparaíso, patrocinados por
empresa, se plantaron más 800 árboles en Refinería
las municipalidades de Viña del Mar y La Ligua, el
Aconcagua, con el fin de mejorar el medioambiente
Colegio Los Robles y Casa Abierta.
y la calidad de vida de los vecinos. Estos árboles,
proporcionados por CONAF, formarán una cortina
que embellecerá la vista y atenuará los ruidos desde
la planta hacia la comunidad vecina.

Feria Científica en Concón
Representantes de Refinería Aconcagua realizaron
una charla educativa a los alumnos de 1° Medio y
8° Básico del Colegio María Goretti de esta comuna.
Contaron con apoyo audiovisual y didáctico, además
de muestras de productos combustibles.
Olimpíadas Deportivas
Escolares
Un centenar de niños de colegios de Concón,
Quintero, Puchuncaví y Limache participaron en la 31°
versión de las Olimpíadas Deportivas Escolares, que
organizó el Club Deportivo de Refinería Aconcagua
y que tuvo lugar en el Campo Deportivo de ENAP
en Concón. La idea de este campeonato fue generar
espacios de integración, sana competencia y fomentar
el deporte en los escolares de las escuelas más
cercanas a Refinería Aconcagua.
Capacitaciones para
vecinos de Refinería Bío Bío
Siguiendo la línea de los últimos años en materia
de Responsabilidad Social Empresarial (RSE), en 2013
se realizaron una serie de actividades de apoyo a la
comunidad, a través de precontratos de capacitación
y becas sociales en el fondo Nacional de becas
sociales que administra el Servicio Nacional de
Capacitación y Empleo (SENCE).

Estas becas beneficiaron a vecinos de Hualpén
y Talcahuano y fue la Oficina Municipal de
Intermediación Laboral (OMIL) de Hualpén, la
encargada de establecer una coordinación entre la
oferta y demanda de empleo y capacitación, para así
brindar a la comuna ofertas de trabajo y capacitación
técnica en diferentes oficios.
Dentro de las organizaciones capacitadas

están Ferepa (Federación Regional de Pescadores
Independientes y Afines); Fenatrasub (Federación
Nacional de Trabajadores Subcontratados de Enap
Bío Bío); Prodemu (Promoción y Desarrollo de la
Mujer) y la Mesa Tripartita y Nueva Mesa Tripartita
de Hualpén.

PREMIOS Y DISTINCIONES
Premio Transparencia SENCE distinguió a

Corporativa 2013 Refinería Bío Bío con Premio
Un gran paso dio ENAP es su gestión de
RSE
transparencia al recibir el segundo lugar del
Con el Premio Responsabilidad Social Empresarial,
“Premio Transparencia Corporativa 2013”, ranking
el SENCE de la Región del Biobío distinguió, por
organizado por Chile Transparente y la Universidad
segundo año consecutivo, a Refinería Bío Bío, por
del Desarrollo y que contó con el patrocinio de KPMG,
su aporte a la capacitación de hombres y mujeres
y que fue elaborado por la consultora Inteligencia
de distintas comunas de la Octava Región, y por su
de Negocios. La Empresa Nacional del Petróleo,
programa de capacitación laboral. El reconocimiento
junto con Codelco y Zofri encabezó el ranking de
se entregó en el marco de la premiación anual con
las empresas estatales más transparentes del país.
la que este organismo distinguió a las empresas e
Según el informe, los avances más destacados los
instituciones que destacan en la Región del Biobío
registra Codelco, que obtiene 93,8 puntos, al mejorar
por su aporte a la capacitación de los dos quintiles
su valoración sobre gobierno corporativo; ENAP, 87,7
más bajos de la población regional, utilizando la
puntos, manteniendo su puntuación elevada como en
franquicia tributaria SENCE.
ediciones anteriores; y Zofri, 85,2 puntos, avanzando
un 25% en lo que respecta a la presentación de la
En los últimos 3 años, la empresa ha capacitado
empresa y sus negocios.
a más de dos mil personas, ampliando sus
oportunidades laborales, y ha participado en
programas de impacto regional como fue el de
reconversión a ex trabajadores de Paneles Arauco y en
otros programas ejecutados junto a la Fundación para
la Promoción y Desarrollo de la Mujer (Prodemu),
apoyando a las mujeres de la Octava Región.

GESTIÓN DE CALIDAD
Enap Refinerías S.A., apoyado en su Sistema

de Gestión de Calidad, busca permanentemente
satisfacer las expectativas y requerimientos acordados
con los clientes, entregando productos y servicios en
calidad, cantidad y oportunidad, cumpliendo además
con los requerimientos legales y reglamentarios
aplicables a estos.
Buscando el mejoramiento continuo en su

gestión, dentro de los hitos significativos del período
destaca la incorporación de la Calidad en un rol más
relevante. Por ello, los departamentos HSEC (Salud,
Seguridad, Medio Ambiente y Comunidad), pasan a
llamarse HSEQ (Salud, Seguridad, Medio Ambiente
y Calidad), pasando la Gestión de Relación con las
Comunidades a depender de las gerencias de las
refinerías Aconcagua y Bío Bío.
Las áreas de Calidad, con una visión de Sistemas

Integrados de Gestión, tiene como misión central
controlar, gestionar y desarrollar el Sistema de
Gestión de Calidad, conforme a lineamientos de la
Gerencia HSEQ y norma ISO 9001: 2008 (NCh 9001,
Of. 2009), verificando y evaluando los sistemas
y procedimientos que permitan gestionar las
actividades y su desempeño en todos los procesos,
a fin de identificar oportunamente las medidas
correctivas que sean necesarias. Además, gestionará
el Sistema de Gestión de Incidentes (SGI), realizando
seguimiento de sus diferentes etapas, verificando
los cumplimientos y la efectividad de las acciones
de mejora implementadas.

de los riesgos y el apoyo para el cumplimiento de
Unidades Certificadas
requisitos legales y reglamentarios aplicables, tanto
a sus procesos como sus productos.
Refinería Aconcagua
Auditorías de Vigilancia
Avances en la consolidación del nuevo sistema
de investigación de incidentes y No Conformidades. Durante el período, el Sistema de Gestión de
Calidad (SGC) de Refinería Bío Bío fue auditado por
• Socialización del sistema permitió incremento la empresa certificadora Bureau Veritas Certification
en la reportabilidad de incidentes. (BVC), la que realizó tres auditorías de vigilancia, en
abril y noviembre, referidas al mantenimiento del
• Avance en la revisión y actualización de Sistema, bajo Norma ISO 9001:2008. El resultado
procedimientos del Sistema de Gestión de arrojo una No Conformidad Menor y 4 observaciones.
Calidad en la nueva plataforma de gestión Refinería Bío Bío continúa su trabajo para superar las
documental, acorde con los cambios situaciones detectadas. El proceso realizado con éxito
estructurales y operacionales establecidos permitió que la refinería fuera recomendada para
para Refinería Aconcagua. la mantención de su certificación para su Sistema
de Gestión de Calidad.
• Comunicación y difusión permanente de
las actividades relacionadas con el Plan de Soporte SGC
Mejora Integral.
A fin de cumplir con el DS-160, se llevó a
• Disminución de los reclamos de los clientes. efecto un programa de revisión, actualización y
revalidación de los procedimientos existentes en
• Mejoras en el procedimiento para la el SGC, de las Unidades de la cadena principal,
investigación de accidentes, incidentes y NC. que permita asegurar la aplicación de buenas
prácticas y administrar los riesgos, evaluando el
• Disminución de eventos ambientales correcto desempeño en todos los procesos, con
relacionados con RILES. el propósito de implementar oportunamente las
medidas correctivas que sean necesarias.
Refinería Bío Bío
Satisfacción del cliente
El Sistema de Gestión de la Calidad en Refinería
Bío Bío, se ha construido y desarrollado teniendo Todos los negocios de ENAP han desarrollado
como directriz el mejoramiento contínuo, el control Sistemas de Gestión de Reclamos con el fin de dar

respuestas a los requerimientos de los clientes. Los mejoramiento continuo y al seguimiento y control
métodos usados van desde el contacto telefónico de procesos y productos.
hasta contactos directos. Todo se gestiona a través
de sistemas estandarizados, que permiten hacer Creación de equipos interdisciplinarios en
seguimiento y mejorar sistemas, productos y relación a Calidad y Confiabilidad de Plantas, para
servicios, ya sea como sistema de mejora continua la revisión, seguimiento y evaluación de prácticas
o como medio de formulación de planes anuales. y cumplimientos de normativas legales en áreas de
Durante el período no se registraron reclamos de procesos productivos.
clientes atribuibles a la gestión de Refinería Bío Bío.
Formación de nuevos profesionales en el
Gestión de Incidentes conocimiento de los Sistemas de Calidad. Con el
propósito de introducir en el conocimiento de los
Un desarrollo gradual ha tenido el nuevo Sistema Sistemas de Calidad a los profesionales que ingresan
de Gestión de Incidentes (SGI). Esta herramienta a Refinería Bío Bío, se desarrolló un programa de
informática ha sido de gran apoyo para la gestión capacitación, en conjunto con el Departamento
e investigación de incidentes y no conformidades de Desarrollo Organizacional, el que junto con dar
en los ámbitos de Seguridad, Medio Ambiente, a conocer las políticas y los objetivos de Calidad y
Confiabilidad de Plantas y Calidad, lo que posibilitó estratégicos de la empresa, da énfasis al ciclo de
que aumentara la reportabilidad de incidentes. Los mejora continua, y a la optimización de los procesos
registros permitieron generar una base de datos y recursos existentes, con una visón integrada
para, desde allí, establecer en un futuro próximo las en Calidad, Medioambiente, Seguridad y Salud
directrices de los planes de seguridad y prevención Ocupacional y Comunidad.
de riesgos. Por otro lado, recoger información que
permita ir creando una base de conocimiento técnico, Difusión del Sistema de Gestión de Calidad
que apoye la gestión de confiabilidad operacional (SGC). Con el fin de compartir experiencias relativas a
y mecánica. las implementaciones y desarrollo de los Sistemas de
Gestión de Calidad, se ha presentado en seminarios
El desarrollo del sistema ha permitido compartir universitarios la experiencia de Refinería Bío Bío.
este tipo de información entre las refinerías, lo que Allí se han dado a conocer sus bondades y el valor
ha posibilitado aplicar oportunamente medidas agregado que aportan a la gestión y a los objetivos
preventivas que han evitado ocurrencias que estratégicos de la empresa.
pudieran haber afectado a las personas, instalaciones
y el entorno, y difundir esta información al interior Gestión de Seguridad y Protección Radiológica.
de cada área relacionada, contribuyendo al Se realizaron mesas de trabajo con gerentes y
operadores, empresas contratistas especialistas

en servicios de emisiones de radiaciones ionizantes, Gestión de Calidad en empresas colaboradoras.
especialmente en el rubro de Gammagrafía Industrial, La incorporación de requisitos más detallados en el
para asegurar la capacidad y competencias de estas ámbito de calidad en las bases técnicas y en las etapas
empresas para proveer de servicios de calidad en de licitación, permitió mejorar las presentaciones
la aplicación de los métodos y el reporte de sus en las propuestas presentadas por las empresas
resultados, haciendo énfasis que sus servicios son un contratistas licitantes de los servicios, específicamente
aporte a la confiabilidad de las instalaciones donde en lo asociado a Sistemas de Aseguramiento de
ellos intervienen. Las directrices de las mesas de Calidad. Ello permitió contar con información más
trabajo contemplaron la revisión de los protocolos definida para verificar y evaluar, en mejor forma,
de prevención de riesgos, análisis de seguros de la capacidad y competencias específicas de estas
riesgos y seguridad y la prevención de la aplicación empresas para brindar los servicios requeridos en
del método en el desplazamiento al interior de las la licitación.
instalaciones. Todo ello con el propósito de conducir
a Cero Accidente y a la obtención de un servicio, Auditoría de Calidad y Confiabilidad
cuyo resultado sea un aporte a los requerimientos Operacional
de confiabilidad de las instalaciones.
El aprovechamiento de los recursos y de la
Se acreditaron, ante la Secretaria Regional experiencia de profesionales de diferentes áreas,
Ministerial de Salud, las estaciones ambientales que a través de los equipos multidisciplinaros de los
cuentan con isótopos radiactivos en sus equipos departamentos de Ingeniería y HSEQ, permitió
(medidores continuos de material particulado). avanzar en la evaluación y seguimiento de los
requisitos técnicos y reglamentarios establecidos
Capacitación de operadores técnicos en el por el Decreto 160, “Reglamento de Seguridad para
uso de fuentes radiactivas. Con el propósito de las Instalaciones y Operaciones de Producción y
cumplir con las disposiciones reglamentarias, se Refinación, Transporte, Almacenamiento, Distribución
capacitaron a operadores de la Planta Coker en y Abastecimiento de Combustibles Líquidos”.
Protección y Seguridad Radiológica, con el fin de
acreditarlos ante el Secretario Regional Ministerial de Innovación
Salud de Talcahuano para operar en forma confiable
equipos con fuentes radiactivas fijas instaladas en el El área de Calidad de Refinería Bío Bío participa
proceso (medidores de nivel) y para que actúen como del equipo multidisciplinario, a nivel de Enap
inspectores de protección y seguridad radiológica Refinerías S.A., en el Comité de Innovación, cuyo
en sus unidades. propósito está orientado, entre otros, a estudiar,
investigar y presentar propuestas de innovación para
los Sistemas de Gestión de Seguridad, que incluye

revisar el reciente Sistema de Gestión de Incidentes Asimismo, se profundizó el oleoducto en el sector
implementado en la organización. de Larqui (kilómetro 75), mediante la interconexión
con el oleoducto en servicio. Dentro del mejoramiento
Dirección de Almacenamiento y y confiabilidad de las instalaciones, se continuó con
el plan de trabajo de reparación del oleoducto
Oleoducto (DAO) establecido para el período.
Isla de descarga de diesel Se construyó moderna isla de descarga de

GLP en planta Linares
Se habilitó una nueva Isla de Descarga de Diesel
para el sistema de transporte a través de oleoducto Esta isla permite la descarga de camiones con
virtual (camiones), que descargan a los estanques propano y butano provenientes de Refinería Bío
de la Planta Maipú, que actualmente abastecen a Bío, lo que contribuye a aumentar la capacidad de
las compañías distribuidoras, a las termoeléctricas transporte de GLP hacia la zona centro-sur del país
y a las empresas del rubro transporte. mediante camiones.
Filtro de arcilla para kerosene de aviación Auditorías internas de Calidad a ERSA
Esta unidad cuenta con un nuevo filtro de arcilla Tanto en las refinerías Aconcagua, Bío Bío y el
para el kerosene de aviación, con una capacidad de DAO, incluyendo las estaciones de bombeo de Chillán
250 m3/hora. Este filtro absorbe los surfactantes, y Molina, se realizaron los programas de auditorías
posibilitando que el producto siempre se encuentre internas planificados para el período.
con la especificación requerida.
Auditoría de tercera parte a Sistema de
Inspecciones de oleoducto Gestión de Calidad de ERSA
Con el fin de evaluar el estado del oleoducto, Los Sistemas de Gestión de Calidad de las refinería
se realizaron inspecciones mediante la técnica de Aconcagua, Bío Bío y el DAO, implementados
conejos inteligentes, sobre la base de un programa bajo Norma ISO 9001:2008., fueron sometidas a
que consideró los siguientes tramos: Refinería Bío seguimiento y evaluaciones mediante auditorías, las
Bío-Cosmito (oleoducto 14´´), Bulnes-Chillán, Chillán- que estuvieron a cargo de la empresa certificadora
Linares, Linares-Molina y Molina-San Fernando Bureau Veritas Certification (BVC). El proceso,
(oleoducto 8´´). Se revisaron un total de 288,6 realizado con éxito, permitió que la unidades de
kilómetros sobre una longitud de 357,6 kilómetros. negocio fueran recomendadas para la mantención
de sus Sistemas de Gestión de Calidad.

SOCIEDADES COLIGADAS
DIRECTORIO DE LA SOCIEDAD
CAPITAL
FECHA DE
SOCIEDAD RUT SUSCRITO Y OBJETO SOCIAL PRESIDENTE
CONSTITUCIÓN DIRECTORES TITULARES
PAGADO DIRECTORIO
ENTIDADES DE PROPOSITO ESPECIAL

COMPAÑÍA DE 99.519.810-K 17.02. 2003 MUS$ Construcción y operación de una Juan Eduardo Juan Pablo Aboitiz
HIDROGENOS DEL 6.597 planta destinada a la producción Errázuriz Ossa Domínguez; Juan Eduardo
BÍO-BÍO S.A. de hidrógeno de alta pureza Errázuriz Ossa; Naoshi
a partir de gas natural y otras Matsumoto Takahashi;
cargas. La planta se encuentra Gonzalo Cavada Charles;
ubicada en terrenos de Enap Mario Basualto
Refinerias (Ex Petrox) Talcahuano.
PETROPOWER 78.335.760-7 22.12.1992 MUS$ Producir energía y procesar Anthony Scerbo Anthony Scerbo; Martín
ENERGÍA LTDA. 70.461 combustible mediante el Karpenski; Gary Nedelka;
desarrollo, construcción y Javier Palencia; Ramon
operación de una planta Zubizarreta; Mario Basualto;
de coquización retardada, Roberto Preau
incluyendo una unidad de
hidrotratamiento y una planta de
cogeneración de energía eléctrica
, vapor y agua desmineralizada
y de ciertos sistemas de
interconexión.
BIOCOMBUSTIBLES
FORENERGY S.A. 76.932.370-8 10.10.2007 MS$ Ejecutar estudios de factibilidad Pablo Vargas Álvaro Hercolani
608.542 general técnica, económica Rodrigo Bloomfield Sandoval
jurídica y financiera de un Exequiel González Jeria
proyecto de producción de Peter Hiller
biodiesel de segunda generación Juan José Cueto
a partir de biomasa forestal Pablo Vargas
u otras materias primas de
origen nacional. Producción y
comercialización de biodiesel de
segunda generación a partir de
la biomasa forestal, incluyendo
la determinación de la viabilidad
y ejecución del proceso de
instalación, construcción y
desarrollo de una planta piloto.
0-E : Inversión en el extranjero

EJECUTIVOS DE ENAP EN COLIGADA
PROPORCIÓN
DE LA
INVERSIÓN
GERENTE PARTICIPACIÓN RELACIONES ACTOS O CONTRATOS
DIRECTORES DIRECTORES SOBRE EL
DIRECTORES SUPLENTES GENERAL ENAP COMERCIALES CELEBRADOS
TITULARES SUPLENTES TOTAL DE
ACTIVOS DE
ERSA
No hay Juan Pablo 5.00% Mario Basualto No hay Servicios de Contratos con Enap Empresa de
Aboitiz procesamiento para Refinerías S.A.: Servicios Propósito
Domínguez la producción de de Procesamiento, Especial
hidrógeno a partir Operación y
de gas natural y Mantención, Comodato
otras cargas en de Terreno
Enap Refinerías
S.A.- Bío Bío
Steve Di Lauri ; Jaime Ramón 7,50% Roberto Preau Venta de energía 1-Partners 0,20
Carey; Kevin Hagan; Zubizarreta Mario Basualto Alison Saffery eléctrica, Agreement,
Kevin Boylan; Ravi Gubbins agua, comisión 2-Processing Service
Khehar; Alison Saffery Fernando procesamiento and Supply Agreement,
Gubbins; Fernando Promis coker, derecho ambos del 15 de enero
Promis de propiedad, 1996, 3-Usufrut Ans
garantías Easement Agreement,
4- Arbitration
Agreement ambos de
7 de febrero de 1996, y
5.-Electric Energy
Agreement del 2 de
mayo del 2000.
Gerardo Paseron Paulina 40.00% Álvaro Gerardo 0,00

José Barriga Cabezón Valenzuela Hercolani Paseron
Paulina Valenzuela Rodrigo José Barriga
Sepúlveda Bloomfield Cabezón
Daniel Hiller Sandoval Paulina
Antonio García Exequiel Valenzuela
Eyheyramendy González Jeria Sepúlveda
Antonio García
Hernández

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 2013
ENAP REFINERIAS S.A. Y FILIALES

Estados financieros consolidados preparados
de acuerdo a NIIF al 31 de diciembre de 2013 y
31 de diciembre de 2012.

ENAP REFINERÍAS S.A. Y FILIALES
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
(En miles de dólares)
Nota 31.12.2013 31.12.2012

N° MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 7 26.753 24.962
Otros activos financieros corrientes 16 152 562
Otros activos no financieros, corrientes 8 3.934 13.556
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 9 765.794 731.814
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 10 22.982 71.538
Inventarios 11 1.226.140 1.404.571
Activos por impuestos corrientes 12 12.876 89.795
Total activos corrientes 2.058.631 2.336.798
Activos no corrientes
Otros activos financieros no corrientes 6 8 8
Otros activos no financieros no corrientes 8 48.538 41.490
Cuentas por cobrar no corrientes 9 15.464 17.187
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 10 392 392
Inversiones contabilizadas por el método de la participación 13 10.421 117.006
Activos intangibles distintos de la plusvalía 3.083 3.083
Propiedades, planta y equipo, neto 14 1.746.870 1.781.825
Propiedades de inversión, neto 15 2.047 2.050
Activos por impuestos diferidos 12 358.165 385.941
Total activos no corrientes 2.184.988 2.348.982
Total activos 4.243.619 4.685.780
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013. - 94

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOS

Nota 31.12.2013 31.12.2012

N° MUS$ MUS$
Patrimonio y pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros corrientes 16 78.612 69.377
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 17 1.428.548 1.389.137
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 10 2.040.568 2.548.906
Otras provisiones a corto plazo 18 2.558 15.545
Pasivos por impuestos corrientes 12 80.656 74.481
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 19 17.649 16.121
Otros pasivos no financieros corrientes 3.014 71
Total pasivos corrientes 3.651.605 4.113.638
Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros no corrientes 16 284.609 343.155

Cuentas por pagar no corrientes 17 1.381 1.381
Otras provisiones a largo plazo 18 11.419 8.433
Pasivos por impuestos diferidos 12 41.445 31.394
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 19 51.797 55.854
Otros pasivos no financieros no corrientes 173 257
Total pasivos no corrientes 390.824 440.474
Total pasivos 4.042.429 4.554.112
Patrimonio
Capital emitido 20 1.403.668 1.403.668
Ganancias (pérdidas) acumuladas 20 (1.199.421) (1.276.981)
Primas de emisión 20 505 505
Otras reservas 20 (28.547) (17.630)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 176.205 109.562

Participaciones no controladoras 21 24.985 22.106
Patrimonio total 201.190 131.668
Total patrimonio y pasivos 4.243.619 4.685.780

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS

01.01.2013 01.01.2012
Estado de Resultados Nota 31.12.2013 31.12.2012
Ganancia (pérdida)
N° MUS$ MUS$
Ingresos de actividades ordinarias 22 10.433.611 11.117.652

Costos de ventas (10.151.489) (11.288.892)
Margen bruto 282.122 (171.240)
Otros ingresos, por función 46.223 15.082
Costos de distribución 23 (168.170) (153.298)
Gasto de administración (24.740) (30.202)
Otros gastos, por función (3.897) (18.099)
Otras ganancias (pérdidas) 24 121.561 17
Ingresos financieros 1.695 1.125
Costos financieros 25 (129.702) (140.289)
Participación en asociadas que se contabilicen utilizando el método de la participación 13 17.240 19.879
Diferencias de cambio 27 (23.530) (40.789)
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 118.802 (517.814)
(Gasto) ingreso por impuestos a las ganancias 12 (37.934) 143.725
Ganancia (pérdida) 80.868 (374.089)
Ganancia (pérdida), atribuible a:
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 77.932 (376.576)

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 21 2.936 2.487

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS

Acumulado
Estado de Resultado Integral 31.12.2013 31.12.2012

MUS$ MUS$

Componentes de otro resultado intregral, antes de impuestos
Diferencia de cambio por conversión
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio
por conversión 27 -
Coberturas del flujo de efectivo
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de
impuestos 14.656 (12.619)
Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de
efectivo 14.656 (12.619)
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) actuariales
por planes de beneficios definidos (632) -
Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos 14.051 (12.619)

Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro
resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de
conversión de otro resultado integral (5) -
Impuesto a las ganancias relativo a nuevas mediciones de planes de beneficios
definidos de otro resultado integral 126 -
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de
efectivo de otro resultado integral (4.828) 3.649
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de
otro resultado integral (4.707) 3.649
Otro resultado integral 9.344 (8.970)
Resultado integral total 90.213 (383.059)
Resultado integral atribuible a.
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 85.247 (386.309)

Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 4.966 3.250
Resultado Integral, Total 90.213 (383.059)

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
Cambios en otras reservas
Reservas por Reservas Patrimonio neto

Ganancias Primas diferencia de Reservas de actuariales en Otras Total atribuible a los
Capital (pérdidas) de cambio por coberturas de planes de beneficios reservas Otras propietarios de Participaciones Patrimonio
emitido acumuladas Emisión conversión flujo de caja definidos varias reservas la controladora no controladora total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
20 20 20 20 20 20 20 20 20 21 20
Saldo Inicial al 01.01.2013 1.403.668 (1.276.981) 505 17.712 (41.767) - 6.425 (17.630) 109.562 22.106 131.668
Saldo Inicial Reexpresado 1.403.668 (1.276.981) 505 17.712 (41.767) - 6.425 (17.630) 109.562 22.106 131.668
Resultado Integral - 77.933 - 22 7.798 (506) - 7.314 85.247 4.966 90.213
Ganancia (pérdida) - 77.933 - - - (506) - (506) 77.427 2.936 80.363
Otro resultado integral - - - 22 7.798 - - 7.820 7.820 2.030 9.850
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - (373) - (16.890) - - (1.341) (18.231) (18.604) (2.087) (20.691)
Total de cambios en el patrimonio - 77.560 - (16.868) 7.798 (506) (1.341) (10.917) 66.643 2.879 69.522
Saldo total al 31.12.2013 1.403.668 (1.199.421) 505 844 (33.969) (506) 5.084 (28.547) 176.205 24.985 201.190
Saldo Inicial al 01.01.2012 1.403.668 (909.214) 505 796 (32.034) - 7.587 (23.651) 471.308 20.823 492.131
Saldo Inicial Reexpresado 1.403.668 (909.214) 505 796 (32.034) - 7.587 (23.651) 471.308 20.823 492.131
Resultado Integral - (376.576) - - (9.733) - - (9.733) (386.309) 3.250 (383.059)
Ganancia (pérdida) - (376.576) - - - - - - (376.576) 2.487 (374.089)
Otro resultado integral - - - - (9.733) - - (9.733) (9.733) 763 (8.970)
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - 8.809 - 16.916 - - (1.162) 15.754 24.563 (1.967) 22.596
Total de cambios en el patrimonio - (367.767) - 16.916 (9.733) - (1.162) 6.021 (361.746) 1.283 (360.463)
Saldo total al 31.12.2012 1.403.668 (1.276.981) 505 17.712 (41.767) - 6.425 (17.630) 109.562 22.106 131.668

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOS CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
Estado de Flujo de Efectivo Directo Nota 31.12.2013 31.12.2012

N° MUS$ MUS$
Flujos de efectivo procedentes de actividades de operación
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 14.610.637 15.164.712
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas 274 4.581
Otros cobros por actividades de operación 102.343 90.982
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (11.980.880) (12.488.758)
Pagos a y por cuenta de los empleados (187.911) (186.704)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (44) -
Otros pagos por actividades de operación (2.458.143) (2.268.486)
Dividendos pagados (1.197) (2.138)
Dividendos recibidos 279 -
Intereses pagados (113.941) (115.262)
Intereses recibidos 927 963
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (9.708) (70)
Otras entradas (salidas) de efectivo 28.713 5.459
Flujos de efectivo netos (utilizados en) procedentes de actividades de operación (8.651) 205.279
Flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión

Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras (194) (57)
Compras de propiedades, planta y equipo (180.545) (154.688)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo 13 255.168 -
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros (2.834) (3.270)
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros 2.747 2.149
Dividendos recibidos - 14.701
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión 74.342 (141.165)
Flujos de efectivo utilizados en actividades de financiación

Pagos de préstamos (43.087) (42.942)
Intereses pagados (20.252) (31.539)
Flujos de efectivo utilizados en actividades de financiación (63.339) (74.481)
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios
2.352 (10.367)
en la tasa de cambio
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (561) 241
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 1.791 (10.126)
Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio 24.962 35.088
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 26.753 24.962

Índice
1. Información general
2. Descripción del negocio
3. Resumen de principales políticas contables aplicadas
4. Gestión de riesgos financieros y definición de coberturas
5. Estimaciones y juicios contables críticos
6. Activos financieros
7. Efectivo y equivalentes al efectivo
8. Otros activos no financieros corrientes y no corrientes
9. Deudores comerciales y otras cuentas por pagar
10. Saldos y transacciones con entidades relacionadas
11. Inventarios
12. Activos y pasivos por impuestos corrientes y diferidos
13. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
14. Propiedades, planta y equipo
15. Propiedades de inversión
16. Otros pasivos financieros
17. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
18. Otras provisiones corrientes y no corrientes
19. Provisiones por beneficios a los empleados
20. Cambios en el patrimonio
21. Participaciones no controladoras
22. Ingresos de actividades ordinarias
23. Costos de distribución
24. Otras ganancias (pérdidas)
25. Costos financieros
26. Gastos del personal
27. Diferencias de cambio
28. Moneda extranjera
29. Información sobre medio ambiente
30. Juicios y garantías comprometidas con terceros
31. Ambiente de consolidación
32. Hechos posteriores

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS A DICIEMBRE DE 2013
1 INFORMACION GENERAL
Enap Refinerías S.A., (en adelante “Enap Refinerías”) es la matriz del grupo de empresas a que se refieren los
presentes estados financieros consolidados.
Enap Refinerías S.A., es una Sociedad Anónima Cerrada, que comenzó a operar oficialmente el 1 de enero de
2004. Fue creada por acuerdo adoptado en Junta General Extraordinaria de Accionistas de Petrox S.A. Refinería
de Petróleo, realizada el 23 de diciembre de 2003, cuando se aprobó la fusión de esta filial de Empresa Nacional
del Petróleo (ENAP) con Refinería de Petróleo de Concón S.A. (RPC), mediante la incorporación de esta última a
la primera. Petrox S.A. Refinería de Petróleo, ahora denominada Enap Refinerías S.A., se había constituido como
Sociedad Anónima por escritura con fecha 16 de julio de 1981, ante el Notario Raúl Undurraga Laso, de Santiago,
su domicilio social es Avenida Borgoño 25777 comuna de Concón.
Con fecha 25 de junio de 2004, la Sociedad fue inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de
Valores y Seguros, bajo el Nº 833. Con la entrada en vigencia de la Ley 20.382 de octubre de 2009, se procedió a
cancelar la inscripción Nº 833 en el Registro de Valores y con fecha 9 de mayo de 2010, la Sociedad fue inscrita
bajo el Nº 95 en el Registro Especial de Entidades Informantes, con efecto al 1° de enero de 2010. De acuerdo a
lo anterior, la Sociedad se encuentra sujeta a las normas de la citada Superintendencia.
Su giro comercial es la importación, elaboración, almacenamiento y comercialización de hidrocarburos y sus

derivados y todas las demás actividades que directa o indirectamente se relacionan con las aquí mencionadas y
con las que en forma detallada se expresan en el artículo tercero del estatuto social vigente.
Los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2013 fueron
aprobados por su Directorio en Sesión Ordinaria N° 561 de fecha 28 de febrero de 2013. Los estados financieros
de la Sociedad correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012 fueron aprobados por su
Directorio en Sesión Ordinaria N° 548 de 26 de marzo de 2013.
2 DESCRIPCION DEL NEGOCIO
Las principales actividades de Enap Refinerías son la compra y refinación de crudo y productos, los cuales son
adquiridos a su Sociedad matriz ENAP o proveedores extranjeros. El proceso de refinación es realizado en la
Refinería Aconcagua (comuna de Concón) y en Bío Bío (comuna de Hualpén).
Adicionalmente, participa en las áreas de distribución y logística, actividad que realiza internacionalmente a
través de su filial Manu Perú Holding S.A., Sociedad establecida en Perú para importar combustibles desde Chile
y venderlos en ese país y en Ecuador, a través de la red de estaciones de servicio de la coligada Primax.
El financiamiento de las importaciones de crudo y productos, es realizado por ENAP, mediante el pago que
efectúa directamente a los proveedores. Además, presta servicios de recepción y almacenamiento de
hidrocarburos, a través de terminales y estanques.
3 RESUMEN DE PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS
3.1 Principios contables
Los presentes estados financieros consolidados, se presentan en miles de dólares de los Estados Unidos de
Norteamérica y se han preparado a partir de los registros de contabilidad mantenidos por Enap Refinerías y sus

Filiales y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante
NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante “IASB”).
La preparación de los presentes estados financieros consolidados en conformidad con NIIF requiere el uso de
estimaciones y supuestos por parte de la Administración de Enap Refinerías. Estas estimaciones están basadas en
el mejor saber de la Administración sobre los montos reportados, eventos o acciones. El detalle de las
estimaciones y juicios contables críticos se detallan en la Nota 5.
A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados
financieros consolidados, estas políticas han sido definidas en función de las NIC y NIIF vigentes al 31 de
diciembre de 2013, y han sido aplicadas de manera uniforme a los ejercicios que se presentan en estos estados
financieros consolidados.
a. Bases de preparación y período - Los presentes estados financieros consolidados de Enap Refinerías y
Filiales comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el estado de resultados
integrales, cambios en el patrimonio neto y los flujos de efectivo por los ejercicios terminados al 31 de diciembre
de 2013 y 2012, han sido preparados de acuerdo con NIIF. El estado de resultados al 31 de diciembre de 2013
presenta el “Costo de distribución” en una línea desagregada del costo de venta, esta partida se ha reclasificado en
el estado de resultado al 31 de diciembre de 2012 para efectos comparativos. Bajo el concepto “Costo de
distribución” se han incorporado todos aquellos costos de distribución y comercialización representados
principalmente por la logística de distribución de salida, además de los costos propios asociados a estas
actividades incluyendo los de ventas y abastecimiento. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2012, se ha
reclasificado material precioso “Platino” incorporado en los catalizadores, desde el rubro Propiedades, planta y
equipos a Otros activos no financieros no corrientes por MUS$ 35.768.
Estos estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto los
instrumentos financieros que son medidos a valor razonable y de aquellos activos no corrientes disponibles para la
venta que se registran al menor entre el valor contable y el valor razonable menos los costos de venta, como se
explica en las políticas contables descritas a continuación. El costo histórico, generalmente se basa en el valor
razonable de la consideración entregada en un intercambio de activos.
b. Bases de consolidación - Los presentes estados financieros consolidados de Enap Refinerías incluyen los
activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de caja de Enap Refinerías y de las entidades controladas por la
Compañía ya sean subsidiarias y entidades estructuradas, después de eliminar las transacciones entre compañías
relacionadas.
Los estados financieros de la entidad dependiente cuya moneda funcional es distinta a la moneda de presentación,
se convierte utilizando los siguientes procedimientos:
 Los activos y pasivos, utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de los estados financieros.
 Las partidas del estado de resultados utilizando el tipo de cambio promedio mensual.
 El patrimonio neto se mantiene a tipo de cambio histórico a la fecha de su adquisición o aportación, y al tipo de
cambio medio a la fecha de generación para el caso de los resultados acumulados. Las diferencias de cambio que
se producen en la conversión de los estados financieros se registran en el rubro “Reservas por diferencias de
cambio por conversión” dentro del rubro “Otras reservas” del Patrimonio.
Cuando se enajena una sociedad con moneda funcional distinta al dólar, las diferencias de cambio diferidas como
un componente de patrimonio, relacionadas con esa sociedad, se reconocen en cuentas de resultados en el mismo
momento en que se reconoce el resultado derivado de dicha enajenación.

Los resultados de los negocios adquiridos durante el ejercicio se imputan a los estados financieros consolidados
desde la fecha efectiva de adquisición; los resultados de los negocios vendidos durante el ejercicio se incluyen en
los estados financieros consolidados para el ejercicio hasta la fecha efectiva de enajenación. Las ganancias o
pérdidas de la enajenación se calculan como la diferencia entre los ingresos obtenidos de las ventas (netos de
gastos) y los activos atribuibles a la participación que se ha vendido.
i) Filiales
Las filiales, incluyendo la Entidad Estructurada, son aquellas sobre las que Enap Refinerías ejerce, directa o
indirectamente su control, entendido como la capacidad de poder dirigir las políticas operativas y financieras de
una empresa para obtener beneficios de sus actividades. Esta capacidad se manifiesta, en general aunque no
únicamente, por la propiedad, directa o indirecta, del 50% o más de los derechos políticos en la entidad.
Asimismo, se consolidan aquellas entidades en las que, a pesar de no tener este porcentaje de participación, se
entiende que sus actividades se realizan en beneficio de Enap Refinerías, estando ésta expuesta a todos los riesgos
y beneficios de la entidad dependiente.
A la hora de evaluar si el Grupo Enap Refinerías controla a otra entidad se considera la existencia y el efecto de
los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercidos. Las filiales se consolidan a partir de la fecha en
que se transfiere el control al Grupo y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.
Para contabilizar la adquisición de las afiliadas se utiliza el método de adquisición. Según este método el costo de
adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los
pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y
contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor
razonable a la fecha de adquisición. El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la
participación del Grupo en los activos netos identificables adquiridos, se reconoce como “Plusvalía”. Si el costo
de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la afiliada adquirida, la diferencia se
reconoce directamente como utilidad en el estado de resultados.
En el caso de las filiales de propiedad parcial, las participaciones no controladoras en el patrimonio y en los
resultados integrales de las sociedades filiales se presenta, respectivamente, en los rubros “Participaciones no
controladoras” del estado de situación financiera consolidado y “Ganancia (pérdida) atribuible a participaciones
no controladoras” y “Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras” en el estado de resultados
integrales consolidado.
Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre
entidades. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de
una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las
políticas adoptadas, se modifican las políticas contables de las afiliadas.
En el siguiente cuadro, se detallan las sociedades filiales directas y la Entidad Estructural, que han sido
consolidadas por Enap Refinerías.

Porcentaje de
Sociedad Domicilio Relación con matriz participación accionaria
31.12.2013 31.12.2012
Manu Perú Holding S.A. Perú Filial Directa - 99,9999%

Éteres y Alcoholes S.A. (Etalsa) Chile Filial Directa 79,1300% 79,1300%
Petrosul S.A. Chile Filial Directa 84,2100% 84,2100%
Energía Concón S.A. (Enercon) Chile Filial Directa 82,5000% 82,5000%
Productora de Diesel S.A. (Prodisa) Chile Filial Directa 90,0000% 90,0000%
Biocomsa S.A. Chile Filial Directa 57,5900% 32,0000%
Cía. de Hidrógeno del Bío-Bío S.A. (CHBB) Chile Entidad Estructurada 5,0000% 5,0000%
Cambios durante el ejercicio:
Con fecha 10 de septiembre de 2013, el Grupo incrementó su participación accionaria en Biocomsa S.A., a un
58% de participación, mediante aporte realizado por Enap Refinerías S.A. y la no concurrencia del resto de los
accionistas a este aumento de capital. Dado este nuevo porcentaje de participación, al 31 de diciembre de 2013,
Biocomsa S.A. se presenta consolidada a partir de esa fecha.
Durante el presente año Enap Refinerías S.A. vendió el total de su participación en el negocio de retail de
combustibles y productos de conveniencia “Primax” en Perú y Ecuador, aceptando la oferta por US$ 308,5
millones del grupo Romero. Esta transacción le reportó ingreso de US$ 255 millones y una utilidad antes de
impuestos de US$ 111 millones en los resultados consolidados, la cual se registró en el rubro “Otras ganancias
(pérdidas)”. La inversión original fue parte de una estrategia de negocio cuya finalidad era exportar la producción
excedentaria de las refinerías. Actualmente la producción total se vende en mercado interno, por lo que la decisión
de aceptar la oferta del grupo Romero es congruente con la estrategia de largo plazo de la empresa.
Los estados financieros de la Filial Manu Perú Holding S.A., objeto de la transacción al momento de la venta (23
de diciembre de 2013) es el siguiente:
ACTIVOS MUS$ PASIVOS MUS$

Activos Corrientes 34.648 Pasivos Corrientes 27.565
Activos No Corrientes 135.710 Pasivos No Corrientes -
Patrimonio Neto 142.793
Total Activos 170.358 Total Pasivos 170.358
ii) Entidad Estructurada
Se considera una Entidad Estructurada, a una organización que se constituye con un propósito o duración
limitada. Pueden servir como organizaciones intermediarias, de alguna manera estas organizaciones cumplen con
el rol de aislar el riesgo financiero.
De esta forma Enap Refinerías en virtud de pactos o acuerdos entre accionistas, o como consecuencia de la
estructura, ejerce el control de Compañía de Hidrógeno del Bío-Bío S.A. (en adelante “CHBB”), aunque posee
una participación inferior al 50% tiene la consideración de “Sociedad Filial”. También se ha reconocido el interés
no controlador que corresponde al porcentaje de participación de terceros en esta Entidad Estructurada.

Los principios y procedimientos de contabilidad utilizados en estas Entidades Estructuradas, se han

homogenizado con los de la Matriz con el fin de presentar los estados financieros consolidados en base a normas
de valoración homogéneas.
iii) Transacciones con intereses minoritarios
Cuando hay cambios en la proporción del capital perteneciente a la participación no controladora en una filial, el
Grupo ajusta los importes en libros de las participaciones controladoras y no controladoras para reflejar los
cambios en sus intereses relativos con respecto a la filial. El Grupo reconoce directamente en patrimonio
cualquier diferencia entre el importe del ajuste a la participación no controladora y el valor razonable de la
contraprestación pagada o recibida y atribuible a los propietarios de la matriz.
c. Moneda funcional - La moneda funcional y de presentación de Enap Refinerías es el dólar de los Estados
Unidos de Norteamérica. La moneda funcional para cada entidad de Enap Refinerías se ha determinado como la
moneda del ambiente económico principal en el que opera. Las transacciones distintas a las que se realizan en la
moneda funcional de la entidad se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los
activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se han convertido a las tasas de
cambio de cierre. El patrimonio neto se mantiene a tipo de cambio histórico a la fecha de su adquisición o
aportación. Las ganancias y pérdidas por la conversión se han incluido en las utilidades o pérdidas netas del
ejercicio dentro de otras partidas financieras.
d. Bases de conversión - Los activos y pasivos en pesos chilenos, en unidades de fomento, y en otras monedas
han sido traducidos a dólares a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros, de
acuerdo al siguiente detalle:
31.12.2013 31.12.2012
US$ US$
Pesos Chilenos 524,61 479,96
Unidades de Fomento 0,02 0,02
Euro 0,72 0,76
Nuevo Sol Peruano 2,80 2,55
e. Compensación de saldos y transacciones - Como norma general en los estados financieros no se compensan
los activos y pasivos, y tampoco los ingresos y gastos, salvo en aquellos casos en que la compensación sea
requerida o esté permitida por alguna norma y esta presentación sea el reflejo del fondo de la transacción.
Los ingresos o gastos con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma o
interpretación, contemplan la posibilidad de compensación y Enap Refinerías tiene la intención de liquidar por su
importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea, se presentan netos en la
cuenta de resultados.
f. Moneda extranjera - Las transacciones en una divisa distinta de la moneda funcional se consideran
transacciones en “moneda extranjera”, y se contabilizan en su moneda funcional al tipo de cambio vigente en la
fecha de la operación. Al cierre de cada ejercicio los saldos del estado de situación financiera de las partidas
monetarias en moneda extranjera se valorizan al tipo de cambio vigente a dicha fecha, y las diferencias de cambio
que surgen de tal valoración se registran en los estados de resultados integrales, en el rubro diferencia de cambio.

g. Propiedades, planta y equipo - Los bienes de propiedades, planta y equipo son registrados al costo,
excluyendo los costos de mantención periódica, menos depreciación acumulada, menos pérdidas por deterioro de
valor.
El costo de los elementos de propiedades, planta y equipo comprende su precio de adquisición más todos los
costos directamente relacionados con la ubicación del activo y su puesta en condiciones de funcionamiento según
lo previsto por la gerencia y la estimación inicial de cualquier costo de desmantelamiento y retiro del elemento o
de rehabilitación del emplazamiento físico donde se asienta.
Adicionalmente, se considera como costo de los elementos de propiedades, planta y equipo, los costos por
intereses del financiamiento, atribuibles a la adquisición o construcción de activos que requieren de un período de
tiempo sustancial antes de estar listos para su uso.
Los gastos de reparaciones, conservación y mantenimiento se imputan a resultados del ejercicio en que se
producen. Cabe señalar, que algunos elementos de propiedades, planta y equipo de Enap Refinerías requieren
revisiones periódicas. En este sentido, los elementos objeto de sustitución son reconocidos separadamente del
resto del activo y con un nivel de desagregación que permita depreciarlos en el período que medie entre la actual y
hasta la siguiente reparación.
A la fecha de cierre o siempre que haya un indicio de que pueda existir un deterioro en el valor de los activos, se
compara el valor recuperable de los mismos con su valor neto contable.
Cualquier registro o reverso de una pérdida de valor, que surja como consecuencia de esta comparación, se
registra con cargo o abono a resultados según corresponda.
h. Depreciación - Los elementos de propiedades, planta y equipo, se amortizan siguiendo el método lineal,
mediante la distribución del costo de adquisición de los activos menos el valor residual estimado en los años de
vida útil estimada de los elementos. A continuación se presentan los rangos de vida útil para los principales
elementos de propiedades, planta y equipo:
Vida útil
años
Edificios 30 y 50
Planta y Equipo:
Plantas 10 y 15
Equipo 10 y 18
Equipos de tecnología de la información 4y 6
Instalaciones fijas y accesorios 10 y 20
Vehículos de motor 7
Mejoras de bienes arrendados - Edificaciones 10
Otras propiedades de planta y equipo 3 y 20
El valor residual y la vida útil de los elementos de activos fijos se revisan anualmente y su depreciación comienza
cuando los activos están en condiciones de uso.
Los terrenos se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre
los mismos y se entiende que tienen una vida útil indefinida, y por lo tanto, no son objetos de depreciación.

Enap Refinerías evalúa, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de
propiedades, planta y equipo. Mediante la metodología de descontar los flujos futuros a una tasa de descuento real
antes de impuesto, las proyecciones consideran un horizonte de 5 años más la perpetuidad. Al 31 de diciembre de
2013 dicho análisis concluyó que las inversiones de la Empresa no requieren un ajuste en tal sentido.
i. Propiedades de inversión - El rubro “Propiedades de Inversión” incluye fundamentalmente terrenos y
construcciones que se mantienen con el propósito de obtener ganancias en futuras ventas, o bien explotarlos
mediante un régimen de arrendamiento.
Las propiedades de inversión se valoran por su costo de adquisición neto de su correspondiente depreciación
acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado. Las propiedades de inversión, excluidos los
terrenos, se deprecian distribuyendo linealmente el costo de los diferentes elementos que lo componen entre los
años de vida útil.
j. Coligadas o asociadas - Se consideran entidades coligadas o asociadas a aquellas sobre las cuales Enap
Refinerías está en posición de ejercer una influencia significativa, pero no un control ni control conjunto, por
medio del poder de participar en las decisiones sobre sus políticas operativas y financieras y son incorporadas en
estos estados financieros consolidados usando el método de la participación. Con carácter general, la influencia
significativa se presume en aquellos casos en los que Enap Refinerías posee una participación superior al 20%.
Según el método de la participación, la inversión se registra inicialmente al costo, y es ajustada posteriormente

por los cambios posteriores a la adquisición en la parte del inversor, de los activos netos de la participada. El
resultado del ejercicio consolidado incluye la participación en el resultado del ejercicio de la participada en el
rubro “Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas contabilizadas por el método de la participación” y
el otro resultado integral incluye su participación en el otro resultado integral de la participada.
En el momento de la adquisición de una inversión, la plusvalía relacionada con una asociada, no se reconoce de
forma separada, sino que se incluye en el importe en libros de la inversión, no se permite su amortización y se
controla en la moneda funcional del país de la inversión.
Cuando la participación de Enap Refinerías en las pérdidas de una asociada supera la inversión en dicha asociada,
Enap Refinerías discontinúa el reconocimiento de su participación en las pérdidas adicionales. Las pérdidas
adicionales sólo se reconocen en la medida que Enap Refinerías haya incurrido en obligaciones legales o
constructivas o haya realizado pagos en nombre de la asociada.
Las ganancias no realizadas por transacciones entre Enap Refinerías y sus coligadas o asociadas se eliminan en
función del porcentaje de participación de Enap Refinerías en éstas. También se eliminan las pérdidas no
realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere.
Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por Enap Refinerías, se ajusta la
información financiera de coligadas o asociadas.
k. Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición - Los activos no corrientes y grupos de activos
se clasifican como activos para la venta si se considera que su importe en libros se recuperará a través de una
operación de venta en vez del uso continuado. Esta condición se considera cumplida únicamente cuando la venta
es altamente probable, está disponible para su venta inmediata en su condición actual y previsiblemente se
completará en el plazo de un año desde la fecha de clasificación. Los activos y pasivos que forman parte de un
grupo de activos para su disposición, clasificados como mantenidos para su venta, se presentan en forma separada
del resto de los activos y pasivos, estos activos y pasivos no se compensan, ni se presentan como un único importe
y son valorados al menor importe entre su valor libro y el valor razonable menos los costos de venta.

l. Deterioro de activos no financieros - La política definida por el Grupo Enap Refinerías es que cada vez que
exista evidencia objetiva como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial, el
importe en libros no puede ser recuperable, se realizan pruebas de deterioro.
La pérdida por deterioro, se reconoce por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe recuperable.
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costos para la venta y su valor
en uso.
A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay
flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).
Los activos sobre los cuales se aplica la metodología anteriormente descrita, son los siguientes:
 Propiedades, planta y equipo

 Inversiones contabilizadas por el método de la participación
 Inversiones en sociedades filiales
 Activos intangibles
m. Otros activos financieros - Enap Refinerías clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a
valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta
su vencimiento y disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los
activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial.
 Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - Los activos financieros a valor razonable
con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para negociar. Un activo financiero se clasifica en
esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo.
 Préstamos y cuentas por cobrar - Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con
pagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo, se clasifican en activos corrientes, excepto para
vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del estado de situación financiera, que se clasifican como
activos no corrientes. Los préstamos y cuentas por cobrar incluyen los deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar.
 Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento - Los activos financieros mantenidos hasta su
vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo, que la
Administración de Enap Refinerías tiene la intención positiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento.
Si Enap Refinerías vendiese un importe significativo de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento,
la categoría completa se reclasificaría como disponible para la venta. Estos activos financieros se clasifican en
otros activos financieros no corrientes, excepto aquellos con vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha
del Estado de Situación Financiera, que se clasifican como activos financieros corrientes.
 Activos financieros disponibles para la venta - Los activos financieros disponibles para la venta son activos no
derivados que se designan en esta categoría o no se clasifican en ninguna de las otras categorías. Se clasifican en
otros activos financieros no corrientes, a menos que la Administración pretenda enajenar la inversión en los 12
meses siguientes a la fecha del Estado de Situación Financiera.

i) Deterioro de activos financieros
Los activos financieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a través de resultados, son evaluados a
la fecha de cada estado de situación para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos
financieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o más
eventos ocurridos después del reconocimiento inicial, los flujos futuros de caja estimados de la inversión han sido
afectados negativamente.
En el caso de los activos financieros valorizados al costo amortizado, la pérdida por deterioro corresponde a la
diferencia entre el valor libro del activo y el valor presente de los flujos futuros de caja estimados, descontados a
la tasa de interés efectiva original del activo financiero. Las inversiones financieras de Enap Refinerías son
realizadas en instituciones de la más alta calidad crediticia y mantenidas en el corto plazo, por lo que no presentan
a la fecha un indicio de deterioro respecto de su valor libro.
Para determinar si los títulos de patrimonio clasificados como disponibles para la venta, han sufrido pérdidas por
deterioro, se considerará si ha habido un descenso significativo o prolongado en el valor razonable de los títulos
por debajo de su costo. Si existe cualquier evidencia de este tipo, para los activos financieros disponibles para
venta, la pérdida acumulada determinada como la diferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable
corriente, menos cualquier pérdida por deterioro del valor en ese activo financiero previamente reconocido en
resultados acumulados se reversan del patrimonio y se reconoce en el estado de resultados en el rubro “Otros
gastos por función”. Estas pérdidas por deterioro del valor, reconocidas en el estado de resultados por
instrumentos de patrimonio, no se revierten.
ii) Valorizaciones en momento de reconocimiento inicial y enajenación
Las adquisiciones y enajenaciones de activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la

fecha en que Enap Refinerías se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen
inicialmente por el valor razonable más los costos de la transacción para todos los activos financieros no
clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros a valor razonable con cambios
en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costos de la transacción se llevan a
resultados. Las inversiones se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las
inversiones han vencido o se han transferido y Enap Refinerías ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y
beneficios derivados de su titularidad.
iii) Valorización posterior
Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y cuentas a cobrar y los activos
financieros mantenidos hasta su vencimiento se contabilizan por su costo amortizado de acuerdo con el método de
tasa de interés efectiva.
Las pérdidas y ganancias que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría de activos financieros a
valor razonable con cambios en resultados se incluyen en el estado de resultados dentro de “Otras ganancias /
(pérdidas)” en el ejercicio en que surgen. Los ingresos por dividendos derivados de activos financieros a valor
razonable con cambios en resultados se reconocen en el estado de resultados dentro de “Otras ganancias /
(pérdidas)” cuando se establece el derecho de Enap Refinerías a recibir el pago.

Los cambios en el valor razonable de inversiones financieras en títulos de deuda denominados en moneda
extranjera clasificados como disponibles para la venta, son separados entre diferencias de cambio resultantes de
modificaciones en el costo amortizado del título y otros cambios en el importe en libros del mismo. Las
diferencias de cambio se reconocen en el resultado del ejercicio y los otros cambios en el importe en libros se
reconocen en el patrimonio, y son estos últimos reflejados de acuerdo con NIC 1 a través del estado de otros
resultados integrales. Las diferencias de cambio sobre inversiones financieras en instrumentos de patrimonio
mantenidos a valor razonable con cambios en resultados, se presentan clasificados como activos financieros
disponibles para la venta parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias de cambio sobre
estas inversiones clasificadas como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio en
la cuenta de reserva correspondiente, y son reflejados en el estado de otros resultados integrales.
Cuando el valor de un título clasificado como disponible para la venta se vende o su valor se deteriora, los ajustes
acumulados por fluctuaciones en su valor razonable reconocidos en el patrimonio, se reconocen en el estado de
resultados en el rubro “Otras ganancias (pérdidas)”.
Los intereses que surgen de los valores disponibles para la venta calculados usando el método de interés efectivo,
se reconocen en el estado de resultados en el rubro “Otros ingresos por función”. Los dividendos generados por
instrumentos disponibles para la venta se reconocen en el estado de resultados en el rubro “Otros ingresos por
función” cuando se ha establecido el derecho del Grupo a percibir el pago de los dividendos.
Los valores razonables de las inversiones que cotizan, se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado
para un activo financiero no es activo (o el instrumento no cotiza en bolsa), Enap Refinerías establece el valor
razonable empleando técnicas de valoración que incluyen, el uso de valores observados en transacciones libres
recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente
similares, el análisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones, haciendo uso
máximo de información del mercado y usando lo menos posible información interna específica de Enap
Refinerías. En caso que, ninguna técnica mencionada pueda ser utilizada para fijar el valor razonable, se registran
las inversiones a su costo de adquisición neto de la pérdida por deterioro, si fuera el caso.
n. Instrumentos financieros derivados y de cobertura - Los contratos de derivados suscritos por Enap
Refinerías, corresponden principalmente a contratos forward de moneda y swaps de tasa de interés, para cubrir sus
riesgos asociados con fluctuaciones en las tasas de interés y de tipo de cambio, y a opciones Time Spread Swap
(TSS), Swap WTI / Brent (SDI), para cubrir el riesgo asociado al tiempo que transcurre entre el momento de la
compra de los crudos y la venta de los productos refinados a partir de éstos, todos ellos corresponden a contratos
de cobertura, por lo que los efectos que se originen producto de los cambios en el valor justo de este tipo de
instrumentos, se registrarán en activos y pasivos de coberturas, siempre y cuando la cobertura de esta partida haya
sido declarada como altamente efectiva de acuerdo a su propósito de cobertura.
La correspondiente utilidad o pérdida del valor se reconocerá en resultados del ejercicio sólo en aquellos casos en
que los contratos son liquidados o dejan de cumplir con las características de un contrato de cobertura.
Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se ha efectuado el contrato de
derivados y posteriormente se vuelven a valorar a su valor razonable. El método para reconocer la pérdida o
ganancia resultante, depende de, si el derivado se ha designado como un instrumento de cobertura y, si es así, de
la naturaleza de la partida que está cubriendo. Enap Refinerías actualmente mantiene sólo instrumentos
designados como coberturas de un riesgo concreto asociado a un pasivo reconocido o a una transacción prevista
altamente probable (cobertura de flujos de efectivo).

El valor razonable, de los contratos forward de moneda, es calculado tomando como referencia a los tipos de
cambio forward actuales de contratos con similares perfiles de vencimiento. El valor razonable, de los contratos
swap de tasa de interés, es determinado tomando como referencia a los valores de mercado de instrumentos
similares. El valor razonable, de los contratos TSS, es determinado tomando como referencia los valores de
mercado del marcador Brent en el ICE Brent Crude Futures Brend en Londres.
El valor razonable total de los derivados de cobertura, se clasifica como un activo o pasivo no corriente, si el
vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y como un activo o pasivo corriente, si el
vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses.
i) Cobertura de flujos de efectivo
La parte efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados, que son designados y que califican como
coberturas de flujos de efectivo, se reconoce en el patrimonio a través del estado de otros resultados integrales. La
ganancia o pérdida, relativa a la porción inefectiva, se reconoce inmediatamente en el estado de resultados.
Los montos acumulados en el patrimonio neto se reclasifican al estado de resultados cuando la partida cubierta
afecta los resultados (por ejemplo, cuando la venta proyectada cubierta ocurre o el flujo cubierto se realiza). Sin
embargo, cuando la transacción prevista cubierta da como resultado el reconocimiento de un activo no financiero
(por ejemplo existencias o activos fijos), las ganancias o pérdidas previamente reconocidas en el patrimonio neto
se reclasifican como parte del costo inicial del activo. Los montos diferidos son, finalmente, reconocidos en el
costo de los productos vendidos, si se trata de existencias, o en la depreciación, si se trata de activos fijos.
Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o deja de cumplir con los requisitos exigidos para
contabilidad de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en el patrimonio neto permanece en el
patrimonio neto y se reconoce cuando la transacción proyectada afecte al estado de resultados. Cuando se espera
que no se produzca una transacción prevista, la ganancia o pérdida acumulada en el patrimonio se transfiere al
estado de resultados.
ii) Derivados implícitos
Enap Refinerías evalúa la existencia de derivados implícitos, en los contratos, para determinar si sus
características y riesgos están estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que, el conjunto no
esté contabilizado a valor razonable. Los derivados implícitos, son separados del contrato principal, que no es
medido a valor razonable a través de resultado, cuando el análisis muestra que las características económicas y los
riesgos de los derivados implícitos no están estrechamente relacionados con el contrato principal.
o. Reconocimiento de ingresos y gastos - Los ingresos por ventas y servicios son reconocidos por Enap
Refinerías, cuando los riesgos relevantes y beneficios de la propiedad de los productos son transferidos al
comprador y los productos son entregados en la ubicación acordada. Los ingresos son medidos al valor razonable
de la consideración recibida o por recibir y representa los montos a recibir por los servicios provistos en el curso
normal de los negocios, neto de los descuentos e impuestos relacionados.
Enap Refinerías reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos puede ser valorado de manera fiable y es
probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la sociedad, según se describe a continuación:
i) Ventas de bienes: Los ingresos por ventas de bienes se reconocen, cuando Enap Refinerías ha entregado los
productos al cliente, y no existe ninguna obligación pendiente, de cumplirse, que pueda afectar la aceptación de
los productos por parte del cliente. La entrega no tiene lugar, hasta que los productos se han enviado al lugar

indicado por el comprador, los riesgos de obsolescencia y pérdida se han transferido al cliente, y el cliente ha
aceptado los productos de acuerdo con el contrato de venta, el período de aceptación ha finalizado, o bien Enap
Refinerías tiene evidencia objetiva de que se han cumplido los criterios necesarios para su aceptación. Las ventas
se reconocen en función del precio fijado en el contrato de venta, neto de los descuentos por volumen y las
devoluciones estimadas a la fecha de su venta. Se presume que no existe un componente de financiación
significativo, debido a que las ventas se realizan con un período medio de cobro reducido, lo que está en línea con
la práctica habitual del mercado.
ii) Venta de servicios: Los ingresos por ventas de servicios se reconocen cuando pueden ser estimados con
fiabilidad y en función a los servicios efectivamente prestados a la fecha de cierre de los estados financieros.
iii) Ingresos por dividendos: Los dividendos son reconocidos cuando el derecho de Enap Refinerías de recibir el
pago queda establecido.
iv) Ingresos por intereses: Los intereses son reconocidos usando el método del tipo de interés efectiva.
v) Ingresos diferidos: Los ingresos diferidos, corresponden a valores percibidos anticipadamente en virtud de un
contrato de usufructo suscrito. Estos ingresos se amortizan linealmente con abono a resultados sobre base
devengada.
p. Existencias - Las materias primas, productos en proceso, productos terminados y materiales, están valorizados
inicialmente al costo. Posteriormente al reconocimiento inicial, se valorizan al menor entre el valor neto realizable
y el costo. Enap Refinerías utiliza el método FIFO como método de costeo para los productos en existencia y el
método del Precio Promedio Ponderado para los materiales.
El valor neto realizable, representa la estimación del precio de venta al cierre del ejercicio menos todos los costos
estimados de terminación y los costos que serán incurridos en los procesos de comercialización, ventas y
distribución.
q. Provisión de beneficios al personal - Los costos asociados a los beneficios contractuales del personal,
relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el ejercicio, son cargados a resultados en el
año en que se devengan.
Las obligaciones reconocidas por concepto de indemnizaciones por años de servicios, surgen como consecuencia
de acuerdos de carácter colectivo, suscritos con los trabajadores de Enap Refinerías, en los que se establece el
compromiso por parte de la empresa. Enap Refinerías reconoce el costo de beneficios del personal de acuerdo a
cálculos actuariales, según lo requerido por la NIC 19 “Beneficios del personal” donde se consideran estimaciones
como la expectativa de vida, permanencia futura e incrementos de salarios futuros. Para determinar dicho cálculo
se ha utilizado una tasa de descuento del 6,49% anual.
r. Otras provisiones y pasivos contingentes – Las otras provisiones corresponden a obligaciones presentes,
legales o asumidas, surgidas como consecuencia de un suceso pasado, para cuya cancelación se espera una salida
de recursos, cuyo importe y oportunidad se pueden estimar fiablemente.
Los pasivos contingentes corresponden a obligaciones posibles, surgidas a raíz de sucesos pasados y cuya
existencia ha de ser confirmada sólo por que ocurran o no ocurran uno o más hechos futuros inciertos que no están
enteramente bajo el control de la Empresa; o una obligación presente, surgida a raíz de sucesos pasados, que no se
ha reconocido contablemente porque no es probable que para satisfacerla se vaya a requerir una salida de recursos
que incorporen beneficios económicos; o porque el importe de la obligación no pueda ser medido con la suficiente
fiabilidad. Enap Refinerías no registra activos ni pasivos contingentes salvo aquellos que deriven de contratos de

carácter oneroso, los cuales se registran como provisión y son revisados a la fecha de cada estado de situación
financiera para reflejar la mejor estimación existente en ese momento.
s. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos - Enap Refinerías y sus filiales en Chile, determinan la base
imponible y calculan su impuesto a la renta de acuerdo con las disposiciones legales vigentes en cada ejercicio.
En el caso de las filiales extranjeras, éstas presentan individualmente sus declaraciones de impuestos, de acuerdo
con las normativas fiscales aplicables en el país de operación.
Los impuestos diferidos, originados por diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base
contable y tributaria, de activos y pasivos, se registran de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12
“Impuesto a las ganancias”.
El impuesto a las ganancias, se registra en el estado de resultados o en las cuentas de patrimonio neto del estado
de situación financiera consolidado, en función de donde se hayan registrado las ganancias o pérdidas. Las
diferencias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base fiscal, generan los saldos de impuestos
diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas fiscales que se espera que estén vigentes
cuando los activos y pasivos se realicen.
Las variaciones producidas en el ejercicio, en los impuestos diferidos de activo o pasivo, se registran en la cuenta
de resultados consolidada o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situación financiera, según
corresponda.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen únicamente cuando se espera disponer de beneficios tributarios
futuros, suficientes para compensar las diferencias temporarias.
t. Otros pasivos financieros - Los préstamos que devengan intereses y las obligaciones con el público y pasivos
financieros de naturaleza similar, se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos en que se
haya incurrido en la transacción. Posteriormente, se valorizan a su costo amortizado y cualquier diferencia entre
los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce en el
estado de resultados integrales durante la vida de la deuda, de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.
Las obligaciones financieras, se clasifican como pasivos corrientes a menos que Enap Refinerías, tenga un
derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.
u. Capital – El capital emitido está representado por acciones ordinarias de una sola clase y un voto por acción.
v. Distribución de dividendos - La política de distribución de dividendos utilizada por Enap Refinerías, es la
establecida en la Ley Nº 18.046 que rige a las sociedades anónimas.
w. Arrendamientos - Enap Refinerías tiene arrendamientos operativos en los cuales la propiedad del bien
arrendado y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el activo permanecen en el arrendador.
Los ingresos o gastos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en el rubro “Otros ingresos por
función” u “Otros gastos por función” de la cuenta de resultados según se incurren.
x. Medio ambiente - La política de la compañía establece la activación de los gastos medio ambientales
asociados a proyectos y reconocer con cargo a resultado el resto de los desembolsos.

y. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar - Los cuentas por pagar comerciales y las otras
cuentas por pagar, se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan por su costo
amortizado.

z. Efectivo y equivalentes al efectivo - El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados
durante el ejercicio, determinados por el método directo. En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las
siguientes expresiones en el sentido que figura a continuación:
i) Efectivo y equivalentes al efectivo: La Sociedad considera equivalentes al efectivo aquellos activos

financieros líquidos, depósitos o inversiones financieras líquidas, que tienen una duración original de tres meses o
menos y cuyo riesgo de cambio en su valor es poco significativo.
ii) Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la
Sociedad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.
iii) Actividades de inversión: son las actividades relacionadas con la adquisición, enajenación o disposición por
otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
iv) Actividades de financiación: son las actividades que producen variaciones en la composición del patrimonio
neto, y de los pasivos de carácter financiero.
v) 3.2. Nuevos pronunciamientos contables
a) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros:
Obligatoria para
ejercicios iniciados
Nuevas NIIF - NIC: a partir de:
NIIF 10, Estados Financieros Consolidados: Establece clarificaciones y nuevos parámetros para la definición de
control, así como los principios para la preparación de estados financieros consolidados. 01.01.2013
NIIF 11, Acuerdos Conjuntos: Provee un reflejo más realista de los acuerdos conjuntos enfocándose en los
derechos y obligaciones que surgen de los acuerdos más que su forma legal. 01.01.2013
NIIF 12, Revelaciones de participaciones en otras entidades: Reúne en una sola norma todos los requerimientos
de revelaciones en los estados financieros relacionadas con las participaciones en otras entidades. 01.01.2013
NIIF 13, Medición del valor razonable: Reúne en una sola norma la forma de medir el valor razonable de activos
y pasivos y las revelaciones necesarias sobre éste, e incorpora nuevos conceptos y aclaraciones para su 01.01.2013
medición.
NIC 27, Estados financieros separados: El alcance de esta norma se restringe a partir de este cambio solo a
estados financieros separados, dado que los aspectos vinculados con la definición de control y consolidación 01.01.2013
fueron removidos e incluidos en la NIIF 10.
Enmiendas a NIIFs:
NIC 1, Presentación de Estados Financieros – Presentación de Componentes de Otros Resultados Integrales:
Requiere que los ítems de los Otros Resultados Integrales se clasifiquen y agrupen evaluando si serán 01.07.2012
potencialmente
NIIF reclasificados
7, Instrumentos a resultados
Financieros: en periodos
Revelaciones posteriores. de activos y pasivos financieros: Requiere
sobre compensación
mejorar las revelaciones actuales de compensación de activos y pasivos financieros, con la finalidad de aumentar 01.01.2013
la convergencia
NIC entre
19, Beneficios IFRS
a los y USGAAP.
empleados: En esencia, esta modificación elimina el método del corredor o banda de
fluctuación y requiere que las fluctuaciones actuariales del período se reconozcan con efecto en los Otros
Resultados Integrales. Adicionalmente, incluye modificaciones a las revelaciones de todos los beneficios de los 01.01.2013
empleados.
NIC 28, Inversiones en asociadas y negocios conjuntos: Regula el tratamiento contable de estas inversiones
mediante la aplicación del método de la participación 01.01.2013
NIIF 10“Estados Financieros Consolidados”, NIIF 11 “Acuerdos Conjuntos” y NIIF 12 “Revelaciones de
participaciones en otras entidades”: Clarifica las disposiciones transitorias para NIIF 10, indicando que es
necesario aplicarlas el primer día del periodo anual en la que se adopta la norma. 01.01.2013

Mejoras a las Normas Internacionales de Información Financiera (2011)

Emitidas en mayo de 2012.
NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera" - Aclara que una empresa
puede aplicar NIIF 1 de una vez, bajo ciertas circuntancias.
NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera" - Aclara que una empresa
puede optar por adoptar NIC 23, "Costos por intereses" en la fecha de transición o desde una fecha anterior.
NIC 1 "Presentación de Estados Financieros" - Clarifica requerimiento de información comparativa cuando la entidad
presenta una tercera columna de balance.
NIIF 1 "Adopción por primera vaz de las Normas Internacionales de Información Financiera" - Como consecuencia de la
enmienda a NIC 1 anterior, clarifica que una empresa que adopta IFRS por primera vez puede entregar información en notas
para todos los períodos presentados.
NIC 16 "Propiedad, Planta y Equipos" - Clarifica que los repuestos y el equipamiento de servicio será clarificado como
Propiedad, planta y equipo más que inventarios, cuando cumpla con la definición de Propiedad, planta y equipo.
NIC 32 "Presentación de Instrumentos Financieros" - Clarifica el tratamiento del impuesto a las ganancias relacionado con las
distribuciones y costos de transacción.
NIC 34 "Información Financiera Intermedia" - Clarifica los requerimientos de exposición de activos y pasivos por segmentos en
períodos interinos, ratificando los mismos requerimientos aplicables a los estados financieros anuales. 01.01.2013
Nuevas Interpretaciones:
CINIIF 20, Costos de desbroce (stripping costs) en la fase de producción de minas a cielo abierto: Regula el
reconocimiento de costos por la remoción de desechos de sobrecarga “Stripping Costs” en la fase de producción 01.01.2013
de una mina como un activo.
La adopción de estas normas, enmiendas e interpretaciones no tienen un impacto significativo en los estados
financieros consolidados.
b) Las nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para el ejercicio 2013, para las cuales
no se ha efectuado adopción anticipada de las mismas son las siguientes:
Obligatoria para
ejercicios iniciados
Nuevas NIIF - NIC: a partir de:
NIIF 9, Instrumentos Financieros: El principal cambio es que, en los casos en que se toma la opción del valor
razonable de los pasivos financieros, la parte del cambio de valor razonable atribuibles a cambios en el riesgo de
crédito propio de la entidad es reconocida en otros resultados integrales en lugar de resultados, a menos que esto Sin determinar
cree una asimetría contable.
Enmiendas a NIIFs:
NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación – Aclaración de requerimientos para el neteo de activos y
pasivos financieros: Aclara los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el Estado de
Situación Financiera. Específicamente, indica que el derecho de compensación debe estar disponible a la fecha 01.01.2014
del estado
NIC financiero
27 “Estados y no depender
Financieros de un yacontecimiento
Separados” futuro.
NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y NIIF 12 “Información
a revelar sobre participaciones en otras entidades”: Las modificaciones incluyen la definición de una entidad de
inversión e introducen una excepción para consolidar ciertas subsidiarias pertenecientes a entidades de 01.01.2014
inversión.
NIC 36 “Deterioro del Valor de los Activos”: Modifica la información a revelar sobre el importe recuperable de
activos no financieros alineándolos con los requerimientos de NIIF 13. 01.01.2014
NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”: Establece determinadas condiciones que debe
cumplir la novación de derivados, para permitir continuar con la contabilidad de cobertura; esto con el fin de
evitar que novaciones que son consecuencia de leyes y regulaciones afecten los estados financieros. 01.01.2014
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”: Las modificaciones incluyen como elemento principal una revisión
sustancial de la contabilidad de coberturas para permitir a las entidades reflejar mejor sus actividades de gestión Sin determinar
de riesgos
NIC en los estados
19 “Beneficios a los financieros.
empleados”: Esta modificación se aplica a las contribuciones de los empleados o
terceras partes en los planes de beneficios definidos. 01.07.2014

La administración de la Empresa estima que la futura adopción de las normas e interpretaciones antes descritas no
tendrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados.

4 GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y DEFINICIÓN DE COBERTURAS
En el curso normal de sus negocios y actividades de financiamiento, Enap Refinerías está expuesta a distintos
riesgos de naturaleza financiera que pueden afectar de manera más o menos significativa el valor económico de
sus flujos y activos y, en consecuencia, sus resultados.
La empresa dispone de una organización y de sistemas de información, administrados por la Gerencia de Finanzas
Corporativa, que permiten identificar dichos riesgos, determinar su magnitud, proponer al Directorio medidas de
mitigación, ejecutar dichas medidas y controlar su efectividad.
A continuación se presenta una definición de los riesgos que enfrenta la Sociedad, una caracterización y
cuantificación de éstos para Enap Refinerías, así como una descripción de las medidas de mitigación actualmente
en uso por parte de la empresa, si es el caso.
a. Riesgo de mercado
Es la posibilidad de que la fluctuación de variables de mercado tales como tasas de interés, tipo de cambio,
precios o índices de crudo y productos, etc., produzcan pérdidas económicas debido a la desvalorización de flujos
o activos o a la valorización de pasivos, debido a la nominación o indexación de éstos a dichas variables.
a.1 Riesgo de tipo de cambio
La moneda funcional de Enap Refinerías es el dólar estadounidense. Sin embargo, existen partidas relevantes de
los estados financieros denominadas en moneda local (pesos o UF), como la facturación de ventas y obligaciones
financieras, las cuales están expuestas a cambios en su valor en dólares en la medida que se produzcan
fluctuaciones en la paridad peso/US$ o UF/US$.
Medidas de mitigación:
La exposición del flujo de facturación a las variaciones en el tipo de cambio se minimiza fundamentalmente a
través de la política de precios de productos basada en la paridad de importación, mecanismo por el cual el precio
de venta local de los productos es recalculado semanalmente de acuerdo al tipo de cambio vigente.
Con respecto a las cuentas del balance, la principal partida expuesta es “cuentas por cobrar” correspondientes a las
ventas locales (denominadas en pesos). Enap Refinerías ejecuta operaciones de cobertura para mitigar el riesgo
cambiario asociado a esta partida.
Por su parte, el saldo de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2013, correspondiente a ventas locales
ascendió al equivalente de MUS$ 745.544. Lo anterior implica que un aumento del tipo de cambio de $10
produciría una disminución del valor en dólares de las cuentas por cobrar de MUS$ 13.945.
Con el fin de minimizar este riesgo, Enap Refinerías mantiene en operación una política de cobertura consistente
en el cierre semanal de contratos forward de tipo de cambio, por un monto equivalente al 95% de las ventas
estimadas para dicha semana y por plazos correspondientes a las fechas estimadas de cobro de la respectiva
facturación.

a.2 Riesgo de precio de commodities
El negocio de Enap Refinerías consiste principalmente en la compra de crudos en el mercado internacional para su
refinación y posterior venta de los productos así elaborados en el mercado doméstico, de acuerdo a su política de
precios de paridad de importación.
El margen de refinación obtenido por Enap Refinerías se encuentra afecto a la fluctuación de los precios
internacionales del petróleo crudo, de los productos refinados y al diferencial entre ambos (margen internacional o
“crack”). Considerando un nivel de refinación promedio de 72 millones de bbl al año, una variación de US$ 1 /
bbl en el crack produciría, ceteris paribus, un efecto en resultados de MUS$ 72.000.
Como estrategia central para enfrentar el riesgo de variación del margen de refinación, Enap Refinerías ha
orientado sus inversiones al incremento de su flexibilidad productiva y de la calidad de sus productos. Al 31 de
diciembre de 2013 no hay contratos derivados financieros vigentes para fijar el margen de refinación, no obstante
la Compañía está monitoreando permanentemente los niveles de precio ofrecidos por el mercado.
Por otra parte, debido al tiempo que transcurre entre el momento de la compra de los crudos y la venta de los
productos refinados a partir de éstos, Enap Refinerías está afecta también al time spread o riesgo de que al
producirse la venta de los productos, sus precios se encuentren en un nivel más bajo que el imperante en el
momento de la compra del crudo. Las pérdidas o ganancias producidas por este motivo aumentan la volatilidad
del resultado operacional de Enap Refinerías.
Enap Refinerías importa en promedio aproximadamente 6 millones de bbl de petróleo crudo mensuales. Una caída
de USD 1 / bbl en el precio de la canasta de productos durante el ciclo de inventario de refinación, tiene un efecto
inmediato de MUS$ 6.000 en el margen de refinación de Enap Refinerías.
A partir del 1 de septiembre de 2011, Enap Refinerías realizó cambios en su política de cobertura para mitigar de
mejor forma el riesgo de desvalorización de inventario, pasando de la contratación de collars de opciones
destinados a proteger, dentro de una banda, el precio de un porcentaje de su embarques de petróleo crudo a la
contratación de time spread swaps, los cuales tienen por objetivo poder desplazar, financieramente, la ventana de
toma de precios de un embarque de crudo (la cual habitualmente es en los días que están en torno a la fecha de
carga del mismo) y ajustarla a las fechas en donde los productos refinados a partir de ese crudo tomen precio y así
poder tener costos de inventario que estén en línea con los precios de los productos que se van a vender,
mitigando de buena forma el time spread al que la compañía se encuentra expuesta de manera natural. Esta
estrategia es complementada con el uso de contratos de venta swap de productos refinados. No obstante lo
anterior, es importante mencionar que estos instrumentos, por su naturaleza y forma de operar, protegen de las
variaciones de precios del crudo, pero no aseguran en un 100% la eliminación de efectos en resultados producto
de la volatilidad en la compra de materia prima.
En la actualidad el crudo Brent es el marcador de relevancia para el mercado y para los precios de los productos
del mercado de referencia de Enap Refinerías, puesto que los precios de éstos están fuertemente correlacionados
con el precio de este marcador. Es por esto que, en los casos en que el área de Trading, quien se encarga de las
compras de crudo, adjudica crudos en WTI, contrata un derivado denominado “Swap de diferencial” cuya
finalidad es transferir financieramente una posición WTI a una Brent y así mantener el criterio de optimización
que primó al momento de adjudicar la compra de dicho crudo.
Con el fin de mitigar dicho riesgo, Enap Refinerías orienta sus esfuerzos en la constante mejora operacional con el
fin de mantener una estructura de costos eficiente. La empresa no recurre en forma sistemática al uso de

derivados como mecanismo de cobertura para sus ventas de producción propia, aunque en forma puntual se han
cerrado operaciones de este tipo.
b. Riesgo de liquidez
Este riesgo está asociado a la capacidad de la empresa para amortizar o refinanciar a precios de mercado
razonables los compromisos financieros adquiridos, y a su capacidad para ejecutar sus planes de negocios con
fuentes de financiamiento estables.
La siguiente tabla muestra el perfil de vencimientos de capital de las obligaciones financieras de Enap Refinerías
S.A. y filiales vigentes al 31 de diciembre de 2013:
En millones de US$ 2014 2015 2016 2017 2018 2019+ Totales
Deuda proyecto filiales 44 45 43 40 39 86 297
Totales 44 45 43 40 39 86 297
Nota: los datos del cuadro adjunto corresponden sólo al capital de la deuda y no incluyen intereses devengados u
otros conceptos.
Con el fin de minimizar el riesgo de liquidez, Enap Refinerías S.A. mantiene dentro de su estructura de
financiamiento una mezcla de deuda de corto y largo plazo, diversificada por tipo de acreedor y mercado,
gestionando con anticipación el refinanciamiento de las obligaciones a plazo.
c. Riesgo de crédito
Este riesgo está referido a la capacidad de terceros de cumplir con sus obligaciones financieras con Enap
Refinerías S.A.. Dentro de las partidas expuestas a este riesgo se distinguen 3 categorías:
c.1 Activos financieros - Corresponde a los saldos de efectivo y equivalentes al efectivo, depósitos a plazo,
operaciones con pactos de retrocompra y valores negociables en general. La capacidad de Enap Refinerías S.A.
de recuperar estos fondos a su vencimiento depende de la solvencia del Banco en el que se encuentren
depositados.
Como mitigante a este riesgo, Enap Refinerías S.A. tiene una política financiera que específica parámetros de
calidad crediticia que deben cumplir las instituciones financieras para poder ser consideradas elegibles como
depositarias de los productos señalados arriba, así como límites máximos de concentración por institución.
c.2 Obligaciones de contrapartes en derivados - Corresponde al valor de mercado a favor de Enap Refinerías
S.A. de contratos derivados vigentes con Bancos.
Como mitigante a este riesgo, Enap Refinerías S.A. tiene una política de administración de productos derivados
que específica parámetros de calidad crediticia que deben cumplir las instituciones financieras para poder ser
consideradas elegibles como contrapartes.

c.3 Deudores por ventas - El riesgo de incobrabilidad de los deudores por venta de Enap Refinerías S.A. es
significativamente bajo, toda vez que casi la totalidad de las ventas locales (>95%) corresponden a facturación a
las 4 principales distribuidoras de combustible o a empresas distribuidoras de gas licuado.
Por su parte, la incorporación de nuevos clientes está sujeta al análisis de su solvencia financiera y a su
aprobación por el Comité de Crédito de Enap Refinerías S.A.. Dicho comité coordina las acciones de cobranza
requeridas en caso de atraso en los pagos.
Al 31 de diciembre de 2013, la exposición total de Enap Refinerías S.A. a los deudores por venta, ascendía a
MUS$696.516, según se indica en la Nota 9.
No hay garantías por montos significativos para cubrir dicha exposición, pues como se ha señalado, casi la
totalidad de las ventas corresponden a empresas distribuidoras de combustible o de gas licuado, con las cuales
Enap Refinerías S.A. opera en base a ventas a crédito sin garantía.
Considerando lo expuesto anteriormente, Enap Refinerías S.A. ha estimado que no existen deudas incobrables al
5 ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRITICOS
Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas
La información contenida en estos estados financieros consolidados es de responsabilidad de la Administración de

Enap Refinerías S.A..
En los presentes estados financieros consolidados se han utilizado estimaciones realizadas por la Administración
de Enap Refinerías S.A. y de las entidades consolidadas para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos,
gastos y compromisos que figuran registrados en ellos.
Estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los hechos analizados,
sin embargo, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o
a la baja) en próximos ejercicios; lo que se haría, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva
reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes estados financieros consolidados
futuros.
En la aplicación de las políticas contables de Enap Refinerías S.A., las cuales se describen en la Nota Nº 3, la
Administración hace estimaciones y juicios en relación al futuro sobre los valores en libros de los activos y
pasivos. Las estimaciones y los juicios asociados se basan en la experiencia histórica y en otros factores que son
considerados relevantes. Los resultados actuales podrían diferir de estas estimaciones.
La Administración necesariamente efectúa juicios y estimaciones que tienen un efecto sobre las cifras presentadas
en los estados financieros, por lo tanto cambios en estos supuestos y estimaciones podrían tener un efecto en los
estados financieros consolidados.
A continuación se detallan las estimaciones y juicios críticos usados por la Administración:
1. Deterioro de activos - A la fecha de cierre de cada ejercicio, o en aquella fecha en que se considere necesario,
se analiza el valor de los activos para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hubieran sufrido una

pérdida por deterioro. En caso de que exista algún indicio, se realiza una estimación del monto recuperable de
dicho activo para determinar, en su caso, el importe del saneamiento necesario. Si se trata de activos
identificables que no generan flujos de caja de forma independiente, se estima la recuperabilidad de la Unidad
Generadora de Efectivo a la que pertenece el activo.
En el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo a las que se han asignado activos tangibles o activos
intangibles con una vida útil indefinida, el análisis de su recuperabilidad se realiza de forma sistemática al cierre
de cada ejercicio o bajo circunstancias consideradas necesarias para realizar tal análisis.
El monto recuperable es el mayor entre el valor de mercado menos el costo necesario para su venta y el valor en
uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Para el cálculo del valor de
recuperación del inmovilizado material, el valor en uso es el criterio utilizado por Enap Refinerías S.A..
Para estimar el valor en uso, Enap Refinerías S.A. prepara las provisiones de flujos de caja futuros antes de
impuestos a partir de los presupuestos más recientes aprobados por la Administración de la Sociedad. Estos
presupuestos incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y costos de las Unidades Generadoras
de Efectivo utilizando tanto las mejores estimaciones como la experiencia del pasado y las expectativas futuras.
Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a una tasa, antes de impuestos, que recoge el costo de
capital del negocio en que se desarrolla. Para su cálculo se tiene en cuenta el costo actual del dinero y las primas
de riesgo utilizadas de forma general para el negocio.
En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la
correspondiente provisión por pérdida por deterioro por la diferencia, con cargo a resultados.
Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un
cambio en las estimaciones sobre su valor recuperable aumentando el valor del activo con abono a resultados con
el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el deterioro.
2. Vidas útiles de propiedades, planta y equipo - La Administración de Enap Refinerías S.A. determina las
vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos por depreciación de sus activos fijos. Esta estimación está
basada en los ciclos de vida proyectados de los productos para su segmento de alta tecnología. Esto podría
cambiar significativamente como consecuencia de innovaciones técnicas en respuesta a ciclos del sector severos.
La Administración incrementará el cargo por depreciación cuando las vidas útiles sean inferiores a las vidas
estimadas anteriormente o depreciará o eliminará activos obsoletos técnicamente o no estratégicos que se hayan
abandonado o vendido. Enap Refinerías S.A. revisa las vidas útiles estimadas de los bienes de propiedades,
planta y equipo, al cierre de cada ejercicio de reporte financiero anual.
3. Valor razonable de los instrumentos derivados y otros instrumentos financieros - El valor razonable de los
instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración.
Enap Refinerías S.A. usa el juicio para seleccionar una variedad de métodos y hacer hipótesis que se basan
principalmente en las condiciones de mercado existentes en la fecha de cada Estado de Situación Financiera. En el
caso de los instrumentos financieros derivados, los supuestos realizados están basados en las tasas de mercado
cotizadas ajustadas por las características específicas del instrumento. Los otros instrumentos financieros se
valorizan usando un análisis de los flujos de efectivo descontados basado en presunciones sustentadas, cuando sea
posible, por los precios o tasas de mercado observadas.
4. Provisiones por litigios y otras contingencias - El costo final de la liquidación de denuncias y litigios puede
variar debido a estimaciones basadas en diferentes interpretaciones de las normas, opiniones y evaluaciones

finales de la cuantía de daños. Por tanto, cualquier variación en circunstancias relacionadas con este tipo de
contingencias, podría tener un efecto significativo en el importe de la provisión por contingencias registrada.
Enap Refinerías S.A. realiza juicios y estimaciones al registrar costos y establecer provisiones para saneamientos
y remediaciones medioambientales que están basados en la información actual relativa a costos y planes esperados
de remediación, momento del tiempo del desembolso efectivo, tasa de interés para descontar los flujos futuros,
entre otros, con el fin de determinar su valor razonable. En el caso de las provisiones medioambientales, los
costos pueden diferir de las estimaciones debido a cambios en leyes y regulaciones, descubrimiento y análisis de
las condiciones del lugar, así como a variaciones en las tecnologías de saneamiento. Por tanto, cualquier
modificación en los factores o circunstancias relacionados con este tipo de provisiones, así como en las normas y
regulaciones, podría tener, como consecuencia, un efecto significativo en las provisiones registradas.
5. Cálculo del impuesto a las ganancias y activos por impuestos diferidos – Los activos y pasivos por
impuestos se revisan en forma periódica y los saldos se ajustan según corresponda. Enap Refinerías S.A.
considera que se ha hecho una adecuada provisión de los efectos impositivos futuros, basada en hechos,
circunstancias y leyes fiscales actuales. Por otra parte, los activos provenientes de las pérdidas tributarias
acumuladas, provenientes de empresas chilenas a la fecha de los presentes estados financieros consolidados, se
han estimado totalmente recuperables por la administración en atención a que estas no tienen plazos de expiración
y por lo tanto podrían ser recuperadas a través de utilidades tributarias futuras. Sin embargo, la posición fiscal
podría cambiar, originando resultados diferentes con impacto en los montos reportados en los estados financieros
consolidados.
6. ACTIVOS FINANCIEROS
Enap Refinerías S.A. clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a valor razonable con cambios
en resultados, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, préstamos y cuentas por cobrar, disponibles
para la venta y derivados de cobertura, según el siguiente detalle al 31 de diciembre de 2013 y 2012:
Al 31 de diciembre de 2013
A valor razonable Mantenidos Préstamos y Disponibles Derivados
con cambio hasta el cuentas por para la de
en resultado vencimiento cobrar venta cobertura
Rubro MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Efectivo y equivalentes al efectivo - - 26.753 - -

Otros activos financieros corrientes - - - - 152
Deudores comerciales y otras cuenta por cobrar - - 765.794 - -
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - - 22.982 - -
Total activos financieros corrientes - - 815.529 - 152
Otros activos financieros - - 8 - -

Derechos por cobrar no corrientes - - 15.464 - -
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - - 392 - -
Total activos financieros no corrientes - - 15.864 - -

A valor razonable Mantenidos Préstamos y Derivados
con cambio hasta el cuentas por Disponibles de
en resultado vencimiento cobrar para la venta cobertura
Rubro MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Efectivo y equivalente al efectivo - - 24.962 - -

Otros activos financieros corrientes - - - - 562
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - - 71.538 - -
Total activos financieros corrientes - - 828.314 - 562
Otros activos financieros - - 8 - -

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - - 392 - -
Total activos financieros no corrientes - - 17.587 - -
7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es la siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
Detalle: MUS$ MUS$
Caja 27 30
Bancos 26.726 24.932
Totales 26.753 24.962
El detalle de efectivo y equivalentes al efectivo en moneda de origen es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
Detalle: Moneda MUS$ MUS$
Efectivo y equivalentes al efectivo US$ 9.359 11.910

Efectivo y equivalentes al efectivo $ 17.394 13.052
Totales 26.753 24.962

8. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES
El detalle del rubro al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
Corrientes No corrientes
31.12.2013 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2012
Detalle: MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Suministro de Gas Natural pagado por anticipado - 8.459 - -

Arriendos de naves pagados por anticipado 3.050 3.798 - -
Gastos pagados por anticipado SS/EE Torquemada 582 581 5.138 5.722
Platino incorporado en catalizadores - - 43.277 35.768
Otros 302 718 123 -
Total 3.934 13.556 48.538 41.490
9. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Corrientes No corrientes
31.12.2013 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2012
Detalle: MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Deudores por ventas 748.394 693.276 - -

Deudores varios 5.649 2.043 - -
Otros deudores 11.751 36.495 15.464 17.187
Totales 765.794 731.814 15.464 17.187
Los valores razonables de deudores por ventas, deudores varios y otros deudores corresponden a sus valores
libros.

a) Vigencia cuentas por cobrar vencidas y no deterioradas
A continuación se detalla la vigencia de las cuentas por cobrar vencidas, pero no deterioradas:
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
De 1 día hasta 30 días 77.535 82.033

De 31 días hasta 60 días 67 26
De 61 días hasta 90 días 1.332 2.248
De 91 días hasta 1 año 1.987 1.968
Más de 1 año 1.123 1.164
Totales 82.044 87.439
Los saldos vencidos y no deteriorados incluidos en este rubro devengan intereses, calculados utilizando la tasa
máxima convencional publicada en el Diario Oficial.
El período medio de cobro a clientes para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2013 es de 19,8 días sin
considerar los deudores varios ni otros deudores (18,9 días al 31 de diciembre de 2012).
b) Provisión de incobrables
Considerando la solvencia de los deudores, la regulación vigente y el tiempo de cobro de las facturas, Enap
Refinerías ha estimado que no existen deudas incobrables al cierre de cada ejercicio.
10. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
Las cuentas por cobrar, por pagar y las transacciones con partes relacionadas son las siguientes:
a) Cuentas por cobrar

Corrientes:
31.12.2013 31.12.2012
RUT Sociedad País Relación Moneda MUS$ MUS$
92.604.000-6 ENAP Chile Empresa matriz US$ 246 23.103

0-E Primax S.A. Perú Coligada US$ - 28.025
78.335.760-7 Petropower Energía Ltda. Chile Coligada US$ 969 4.914
78.889.940-8 Norgas S.A. Chile Relación a través de matriz US$ 1.363 2.049
81.095.400-0 Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. Chile Relación a través de matriz US$ 65 13
76.418.940-K GNL Chile S.A. Chile Relación a través de matriz US$ 19.875 13.382
96.579.730-0 Enap Sipetrol S.A. Chile Coligada US$ 464 52
Totales 22.982 71.538
No corrientes:
31.12.2013 31.12.2012
76.418.940-K GNL Chile S.A. Chile Relación a través de matriz US$ 392 392
Totales 392 392

b) Cuentas por pagar
Corrientes:
31.12.2013 31.12.2012
92.604.000-6 ENAP Chile Empresa matriz US$ 1.994.568 2.483.783

0-E Primax S.A. Perú Coligada US$ - 20.129
96.655.490-8 Oleoducto Trasandino Chile S.A. Chile Coligada US$ 405 381
78.335.760-7 Petropower Energía Ltda. Chile Coligada US$ 29.447 39.586
81.095.400-0 Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. Chile Relación a través de matriz US$ 3.601 2.588
76.418.940-K GNL Chile S.A. Chile Relación a través de matriz US$ 12.547 -
76.384.550-8 Sociedad Nacional Marítima S.A. Chile Relación a través de matriz US$ - 2.423
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Relación a través de Entidades Estructuradas US$ - 7
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Relación a través de Entidades Estructuradas US$ - 9
Totales 2.040.568 2.548.906
Los saldos y transacciones con entidades relacionadas se ajustan a lo establecido en el artículo Nº 89 de la Ley Nº
18.046, que establece que las operaciones entre sociedades coligadas, entre la Matriz y sus Filiales y las que
efectúe una Sociedad Anónima Abierta, deberán observar condiciones de equidad, similares a las que
habitualmente prevalecen en el mercado, es decir, hechas en condiciones de independencia mutua entre las partes.
c) Transacciones con partes relacionadas
El detalle de las transacciones con empresas relacionadas es el siguiente:

31.12.2013 31.12.2012
Efecto en Efecto en
Descripción de Monto resultado Monto resultado
RUT Sociedad País Relación la transacción MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
92.604.000-6 ENAP Chile Empresa matriz Compra de crudo 94.425 - 78.935 -

Compra de productos 153.258 - 348.227 -
Compra de gas natural 2.529 - 3.930 -
Otras compras - - 3.281 -
Intereses 108.787 (108.787) 124.436 (124.436)
Venta de productos 138.274 7.551 186.401 3.370
Otras ventas 51 51 129 120
Pago a proveedores 9.465.987 - 9.041.358 -
0-E Primax S.A. Perú Coligada Venta de productos 267.949 6.048 351.124 (8.438)
Compras de servicos - - 355 -
96.655.490-8 Oleoducto Trasandino Chile S.A. Chile Relación a través de matriz Compra de servicios 2.899 - 4.972 -
78.335.760-7 Petropower Energía Ltda. Chile Coligada Compra de servicios 38.221 - 70.119 -
Venta de servicios - - 312 262
Dividendos 274 - - -
Reconocimiento Surplus e Insurance 16.248 16.248 - -
81.095.400-0 Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. Chile Relación a través de matriz Compra de servicios 36.877 - 50.969 -
Venta de servicios 259 83 1.463 214
76.384.550-8 Sociedad Nacional Marítima S.A. Chile Relación a través de matriz Compra de servicios 23.377 - 30.164 -
Venta de servicios 608 (26) 141 106
78.889.940-8 Norgas S.A. Chile Relación a través de matriz Venta de productos 16.887 542 55.309 (999)
96.861.390-1 Innergy Holding S.A. Chile Relación a través de matriz Compra de gas natural 1.553 - 3.272 -
Venta de productos 7.267 2.604 2.908 48
76.418.940-K GNL Chile S.A. Chile Relación a través de matriz Compra de gas natural 366.514 - 655.708 -
76.788.080-4 GNL Quintero S.A. Chile Relación a través de matriz Compra de servicios - - 212 -
79.069.258-1 Biocomsa S.A. Chile Filial Aporte de capital - - 57 -
0-E Sipetrol Argentina S.A. Argentina Coligada Compra de productos 37.566 - 120.499 -
d) Personal clave de la gerencia
Personal clave de la gerencia son aquellas personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir
y controlar las actividades de la entidad, directa o indirectamente, incluyendo cualquier director o administrador
(sea o no ejecutivo) de esa entidad. En relación a Enap Refinerías S.A., dichas funciones se realizan en la entidad
controladora (ENAP), la cual informa en sus correspondientes estados financieros los montos pagados a su plana

ejecutiva. Por otra parte, los miembros de Honorable Directorio no reciben remuneración por la asistencia a
sesiones de Directorio.
11. INVENTARIOS
31.12.2013 31.12.2012
Detalle: MUS$ MUS$
Petróleo crudo en existencias 458.660 232.148

Petróleo crudo en tránsito 118.815 323.766
Productos terminados 532.846 592.106
Productos en tránsito 62.314 190.483
Materiales en bodega y en tránsito 53.505 66.068
Totales 1.226.140 1.404.571
Acumulado
01.01.2013 01.01.2012
31.12.2013 31.12.2012
Información Adicional de Inventario MUS$ MUS$
Importe de rebajas de importes de los inventarios - -

Costos de Inventarios reconocidos como gasto durante el ejercicio (9.758.714) (10.645.355)
12. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES Y DIFERIDOS
a) Activos y pasivos por impuestos corrientes
El detalle de los impuestos corrientes al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
Activos por impuestos corrientes: MU$ MU$
Remanente Crédito Fiscal 11.501 64.889

Otros impuestos del extranjero - 21.976
Derechos de aduana - 1.426
IVA Crédito Fiscal - -
Otros impuestos varios 1.375 1.504
Totales 12.876 89.795

31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Pasivos por impuestos corrientes:
Impuesto específico a los combustibles 78.792 72.465
Impuestos de retención 985 1.067
Subsidio Isla de Pascua 182 452
Impuestos a la renta por pagar 404 -
Otros impuestos varios 293 497
Totales 80.656 74.481
b) Activos y pasivos por impuestos diferidos
El origen de los impuestos diferidos registrados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
Activos por Impuestos Diferidos, reconocidos: MUS$ MUS$
Relativos a pérdidas fiscales 329.464 360.659

Relativos a reservas de cobertura 7.039 10.050
Relativos a provisiones 14.402 9.682
Relativos a otros 7.260 5.550
Totales 358.165 385.941
31.12.2013 31.12.2012
Pasivos por Impuestos Diferidos, reconocidos: MUS$ MUS$
Relativos a depreciaciones 9.070 2.106

Relativos a obligaciones por indemnizaciones 2.340 2.403
Relativos a otros 30.035 26.885
Totales 41.445 31.394
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Movimientos en Pasivos por Impuestos Diferidos (Presentación):
Pasivos por impuestos diferidos, saldo inicial 31.394 26.267

Incremento en pasivo por impuestos diferidos 10.051 5.127
Cambios en Pasivos por Impuestos Diferidos, Total 10.051 5.127
Pasivos por impuestos diferidos, saldo final 41.445 31.394

c) Gasto por impuestos corrientes
Todas las empresas que forman parte del Grupo Enap Refinerías presentan individualmente sus declaraciones de
impuestos, de acuerdo con la norma fiscal aplicable en cada país.
El (gasto) ingreso tributario y diferido del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
Acumulado
31.12.2013 31.12.2012
Gasto por Impuestos Corrientes a las Ganancias MUS$ MUS$
(Gasto) ingreso por impuestos corrientes (4.173) (569)

Ajustes al impuesto corriente del ejercicio anterior (1.351) (1.748)
Otro (gasto) ingreso por impuesto corriente (8) 19
(Gasto) ingreso por impuestos corrientes, neto, total (5.532) (2.298)
(Gasto) ingreso diferido por impuestos relativos a la creación

y reversión de diferencias temporarias (32.402) 146.023
(Gasto) ingreso por impuestos diferidos, neto, total (32.402) 146.023
(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias (37.934) 143.725
Gasto por Impuestos Diferidos a las Ganancias 31.12.2013 31.12.2012

por Partes Extranjeras y Nacional, Neto MUS$ MUS$
(Gasto) ingreso por impuestos corrientes, neto, extranjero (2.824) 630

(Gasto) ingreso por impuestos corrientes, neto, nacional (2.816) (2.928)
(Gasto) ingreso por impuestos corrientes, neto, total (5.640) (2.298)
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
(Gasto) ingreso por impuestos diferidos, neto, extranjero - 604
(Gasto) ingreso por impuestos diferidos, neto, nacional (32.294) 145.419
(Gasto) ingreso por impuestos diferidos, neto, total (32.294) 146.023

d) Conciliaciones del resultado contable y fiscal
La conciliación de la tasa de impuestos legal vigente en Chile y la tasa efectiva de impuestos aplicables a Enap
Refinerías, se presenta a continuación:
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
(Gasto) ingreso por impuestos utilizando la tasa legal (23.552) 103.563
Efecto impositivo de tasas en otras jurisdicciones 1.570 -
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles 6.533 (7.193)
Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente - 16.103
Efecto impositivo de años anteriores (1.351) 36.139
Efecto en tasa impositiva de cambios en tasas - (924)
Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales (1) (21.134) (3.963)
Ajustes al gasto por impuestos utilizando la tasa legal, total (14.382) 40.162
(Gasto) ingreso por impuestos utilizando la tasa efectiva (37.934) 143.725
(1) Al 31 de diciembre de 2013, corresponde al ingreso tributario por la diferencia permanente originada por el
valor tributario de la inversión en Manu Perú Holding, respecto a su valor financiero por la tasa vigente de
impuesto a la renta.
Con fecha 27 de septiembre de 2012 la ley N° 20630 aumentó la tasa de impuesto de primera categoría desde un
18,5% a un 20% para el ejercicio 2012 y desde un 17% a un 20% para los años siguientes.
En relación a los otros ajustes efectuados a la tasa impositiva legal, éstos corresponden a las diferencias
permanentes del ejercicio, principalmente originadas por las utilidades devengadas en empresas filiales.
Los impuestos para las sociedades extranjeras se calculan según las tasas impositivas en las respectivas
jurisdicciones.

13. INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN
a) Detalle de las inversiones
A continuación se presenta un detalle de las inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación y

los movimientos de éstas al 31 de diciembre de 2013 y 2012:
Participación
País de 2013 2012
Sociedades Actividad Principal Origen Moneda % %
Biocomsa S.A. Producción de biomasas y su transformación en biocombustibles Chile CLP - 32,00
Enap Sipetrol S.A. Exploración, explotación de yacimientos de hidrocarburos Chile USD 0,39 0,39
Forenergy S.A. Producción y comercialización de biodiesel Chile CLP 40,00 40,00
Gas de Chile S.A. Operación en general de toda clase de combustibles y subproductos derivados Chile CLP 5,00 5,00
Petropower
Generación de energía y procesamiento de combustibles. Chile USD 7,50 7,50
Energía Ltda.
Petro Servicio
Prestación de servicios para la explotación de yacimientos de hidrocaburos Argentina USD 0,10 0,10
Corp. S.A.
Primax Holding S.A. Compra para sí de acciones, participaciones y derechos en otras compañías Ecuador USD - 49,00
Primax S.A. Actividades y servicios vinculados con el sector hidrocarburos Perú USD - 49,00
b) Movimiento de inversiones
A continuación se presenta un detalle de las principales inversiones contabilizadas utilizando el método de la

participación, al 31 de diciembre de 2013 y 2012:
Saldo Participa- Otros Saldo
inicial Adiciones ción en Dividendos Diferencia Incremento final
Sociedades 2013 resultado recibidos conversión (Decremento) 2013
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Biocomsa S.A. 125 54 - - (32) (147) -

Enap Sipetrol S.A. 1.305 - 445 (415) - (1) 1.334
Forenergy S.A. 278 194 (445) - 22 142 191
Gas de Chile S.A. 219 - - - - - 219
Petropower Energía Ltda. 11.423 - 2.389 (279) - (4.857) 8.676
Petro Servicio Corp. S.A. 1 - - - - - 1
Primax Holding S.A. 12.073 - - - - (12.073) -
Primax S.A. 91.582 - 14.851 - (16.858) (89.575) -
Totales 117.006 248 17.240 (694) (16.868) (106.511) 10.421

Saldo Participa- Otros Saldo
inicial Adiciones ción en Dividendos Diferencia Incremento final
Sociedades 2012 resultado recibidos conversión (Decremento) 2012
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Biocomsa S.A. 211 57 (78) - 28 (93) 125

Enap Sipetrol S.A. 963 - 31 (31) - 342 1.305
Forenergy S.A. 278 - - - - - 278
Gas de Chile S.A. 174 - 31 - 14 - 219
Petropower Energía Ltda. 10.376 - 3.082 (1.060) 17 (992) 11.423
Petro Servicio Corp. S.A. 2 - - - - (1) 1
Primax Holding S.A. 505 - 3.530 - - 8.038 12.073
Primax S.A. 75.355 - 13.283 (14.700) 16.857 787 91.582
Totales 87.864 57 19.879 (15.791) 16.916 8.081 117.006
Con fecha 10 de septiembre de 2013 Enap Refinerías S.A. aumentó su participación accionarias en Biocomsa S.A,
a un 58%, mediante aporte de MUS$ 57 y la no concurrencia del resto de los socios al aumento de capital.
Debido a este nuevo porcentaje de participación, al 31 de diciembre de 2013, Biocomsa S.A. se presenta
consolidada en Enap Refinerías S.A.
Con fecha 31 de julio de 2013 se realizó aporte de capital en Forenergy S.A. por MUS$194 correspondiente a 400
acciones, manteniendo la participación accionaria.
Con fecha 23 de diciembre de 2013 el Directorio de la matriz ENAP, perfeccionó una operación de venta con
Romero Trading S.A. por la filial Manu Perú Holding S.A. y la participación indirecta de sus respectivas
asociadas, 49% de Primax Holding S.A. y el 49% de Primax S.A.. La transacción se perfeccionó por un valor de
MUS$255.168, originando una ganancia de MUS$110.665, presentada en la Nota 24 Otras ganancias (pérdidas).
c) Detalle información financiera
El resumen de los principales saldos de los estados financieros de las sociedades coligadas con influencia
significativa son los siguientes:
31.12.2013 31.12.2012
Estado de situación financiera MUS$ MUS$
Total activos corrientes 264.454 593.808

Total activos no corrientes 618.465 796.415
Total activos 882.919 1.390.223
Total pasivos corrientes 278.314 462.468

Total pasivos no corrientes 136.316 243.122
Patrimonio neto 468.289 684.633
Total pasivos y patrimonio neto 882.919 1.390.223

31.12.2013 31.12.2012
Estado de resultados integrales MUS$ MUS$
Total ingresos de actividades ordinarias y otros 1.987.865 2.277.790

Total costos de ventas, gastos y otros (1.823.643) (2.185.389)
Resultado del ejercicio 164.222 92.401
14. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
A continuación se presentan los movimientos del rubro Propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2013 y
2012:
Equipa- Construc-
Planta y miento de Instala- ción
Año Actual Terrenos Edificios Equipos T.I. ciones en curso Vehículos Otros Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2013 205.894 6.916 1.160.035 529 4.932 269.376 5.600 128.543 1.781.825
Adiciones 1.531 - 86.148 - - 17.461 - 54.754 159.894
Retiros, castigos y deterioro - - - - - - - - -
Gasto por depreciación - (922) (170.190) (285) (745) - (1.103) (3.714) (176.959)
Otros incrementos (decrementos) - - (956) - - - - (9.425) (10.381)
Transferencias 1 - 183.870 (10) - (168.838) - (22.532) (7.509)
Cambios, total 1.532 (922) 98.872 (295) (745) (151.377) (1.103) 19.083 (34.955)
Saldo final al 31 de diciembre de 2013 207.426 5.994 1.258.907 234 4.187 117.999 4.497 147.626 1.746.870
Equipa- Construc-
Planta y miento de Instala- ción Vehículos
Año Anterior Terrenos Edificios Equipos T.I. ciones en curso de motor Otros Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2012 205.898 7.855 1.016.084 832 5.693 390.486 759 174.301 1.801.908
Adiciones - - 37.338 23 - 136.647 5.638 28.067 207.713
Retiros, castigos y deterioro (4) - (7.747) - - (8) - (173) (7.932)
Gasto por depreciación - (939) (143.152) (326) (761) - (797) (4.605) (150.580)
Otros incrementos (decrementos) - - - - - - - (33.516) (33.516)
Transferencias - - 257.512 - - (257.749) - (35.531) (35.768)
Cambios, total (4) (939) 143.951 (303) (761) (121.110) 4.841 (45.758) (20.083)
Saldo final al 31 de diciembre de 2012 205.894 6.916 1.160.035 529 4.932 269.376 5.600 128.543 1.781.825

A continuación se presentan los saldos del rubro de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2013 y
2012:
Propiedades, Planta y Equipo, Bruto 31.12.2013 31.12.2012

MUS$ MUS$
Construcción en curso 117.999 269.376

Terrenos 207.426 205.894
Edificios 32.778 32.778
Planta y equipos 2.703.412 2.434.350
Equipamiento de T.I. (Tecnologías de la Información) 4.239 4.249
Instalaciones 20.969 20.969
Vehículos 8.995 8.995
Otros 189.054 166.257
Totales 3.284.872 3.142.868
Propiedades, Planta y Equipo, Depreciación Acumulada 31.12.2013 31.12.2012

MUS$ MUS$
Edificios 26.784 25.862

Planta y equipos 1.444.505 1.274.315
Equipamiento de T.I. (Tecnologías de la Información) 4.005 3.720
Otros 41.428 37.714
Totales 1.538.002 1.361.043

Propiedades, Planta y Equipo, Neto 31.12.2013 31.12.2012

MUS$ MUS$
Construcción en curso 117.999 269.376

Terrenos 207.426 205.894
Edificios 5.994 6.916
Planta y equipos 1.258.907 1.160.035
Equipamiento de T.I. (Tecnologías de la Información) 234 529
Otros 147.626 128.543
Totales 1.746.870 1.781.825
Información adicional
14.1 Capitalización de intereses
Enap Refinerías, como parte de sus costos de propiedades, planta y equipo mantiene activados intereses
relacionados a los siguientes proyectos:
31.12.2013 31.12.2012
Rubro Proyecto Sociedad MUS$ MUS$
Construcción en curso Terminal San Vicente Enap Refinerías S.A. - 7.181

Construcción en curso Varios Enap Refinerías S.A. 738 1.281
Total 738 8.462
Tasa de interés aplicada 3,56% 4,08%
14.2 Seguros
Enap Refinerías S.A. y filiales tienen pólizas de seguros formalizadas para cubrir los posibles riesgos a los que
están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se
puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los
riesgos a los que están sometidos. Adicionalmente, está cubierta la pérdida de beneficios que podría ocurrir como
consecuencia de una paralización.
14.3 Costo por depreciación
El cargo a resultados por concepto de depreciación de propiedades, planta y equipo incluido en los costos de
explotación y gastos de administración es el siguiente:

31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
En costos de venta 174.380 148.211

Costo distribución 2.441 2.222
En gastos de administración 138 147
Totales 176.959 150.580
14.4 Información adicional
a) Construcción en curso: Las construcciones en curso al 31 de diciembre de 2013 corresponden a obras de

adecuación de planta para refinación de crudos pesados en Refinería Biobío ascendente a MUS$ 58.705,
capacidad subestación eléctrica Quintero por MUS$ 4.385 en Refinería Aconcagua, mantención de estanques
atmosféricos por MUS$ 5.779, paro Planta de Topping y Vacío por MUS$ 8.202, paro de Planta CCR por
MUS$6.358, paro de Planta FCCU por MUS$ 12.278 y otras obras ascendentes a MUS$ 22.288.
15. PROPIEDADES DE INVERSIÓN
El movimiento de los activos clasificados como propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el
siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Saldos iniciales netos 2.050 2.055

Gasto por depreciación (3) (5)
Saldos finales 2.047 2.050
i. Las propiedades de inversión de Enap Refinerías corresponden principalmente a inmuebles destinados a su

explotación en régimen de arriendo.
ii. El método utilizado para la depreciación es lineal y el período de vida útil asignado a estos bienes fluctúa
entre 10 y 20 años.
iii. El monto de la depreciación acumulada ascendió a MUS$ 62 y MUS$ 59, al 31 de diciembre de 2013 y
2012, respectivamente.
iv. Los ingresos obtenidos por Enap Refinerías provenientes de sus propiedades de inversión, bienes que en su
totalidad se encuentran arrendados bajo el régimen de arrendamiento operativo, ascendieron a MUS$ 53 al 31 de
diciembre de 2013 (MUS$ 56 al 31 de diciembre de 2012).

16. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
El detalle de los otros pasivos financieros al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
Mantenidos
para Préstamos y Derivados de
negociar cuentas por pagar cobertura
Rubro MUS$ MUS$ MUS$
Otros pasivos financieros corrientes - 50.555 28.057

Cuentas por pagar comerciales y otra cuentas por pagar - 1.428.548 -
Cuentas por pagar a entidades relacionadas - 2.040.568 -
Total pasivos financieros corrientes - 3.519.671 28.057
Otros pasivos financieros, no corrientes - 254.274 30.335

Otras cuentas por pagar, no corrientes - 1.381 -
Total pasivos financieros no corriente - 255.655 30.335
Mantenidos
para Préstamos y Derivados de
negociar cuentas por pagar cobertura
Rubro MUS$ MUS$ MUS$
Otros pasivos financieros corrientes - 50.787 18.590

Cuentas por pagar comerciales y otra cuentas por pagar - 1.389.137 -
Cuentas por pagar a entidades relacionadas - 2.548.906 -
Total pasivos financieros corrientes - 3.988.830 18.590
Otros pasivos financieros, no corrientes - 297.992 45.163

Otras cuentas por pagar, no corrientes - 1.381 -
Total pasivos financieros no corriente - 299.373 45.163
a) Derivados de cobertura
Enap Refinerías S.A., siguiendo la política de gestión de riesgos financieros descrita en la Nota 4, realiza
contrataciones de derivados financieros para cubrir su exposición a la variación de tasas de interés, moneda (tipo
de cambio) y precios de combustibles.
Los derivados de tasas de interés son utilizados para fijar o limitar la tasa de interés variable de obligaciones
financieras y corresponden a swaps de tasa de interés.

Los derivados de monedas se utilizan para fijar la tasa de cambio del dólar respecto al peso (CLP) y Unidad de
Fomento (U.F.), producto de inversiones u obligaciones existentes en monedas distintas al dólar. Estos
instrumentos corresponden principalmente a Forwards.
Los derivados de petróleo crudo están destinados a proteger la variación negativa del precio de los embarques de
petróleo crudo, desde el momento de su compra hasta el período de venta de los productos refinados a partir de
dicho crudo.
Los contratos de venta swap de productos importados, los cuales son utilizados principalmente para mitigar la
exposición a la variación en los precios de los productos importados, desde el momento de compra hasta su venta.
En ciclos de inventario “normales” este riesgo se mitiga por la fijación de precios de venta bajo paridad de
importación, ya que el precio de compra se fija con la misma metodología que el precio de venta. Por lo cual, este
instrumento sólo se utiliza en los casos en los que se estima una disminución en la demanda, o en situaciones en
las cuales el inventario está por sobre el nivel objetivo.
i) Presentación de activos y pasivos
El desglose de los activos y pasivos de cobertura, atendiendo a la naturaleza de las operaciones, es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
Activos de cobertura Corriente No Corriente Corriente No Corriente
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Cobertura de tipo de cambio
Cobertura flujo de caja 152 - - -
Cobertura de diferencial WTI / Brent
Cobertura de flujo de caja - - 562 -
Totales 152 - 562 -
31.12.2013 31.12.2012
Pasivos de cobertura Corriente No Corriente Corriente No Corriente
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Cobertura de petróleo crudo
Cobertura de flujo de caja 15.966 - 9.203 -
Cobertura de flujo de caja 7.125 - 4.298 -
Cobertura de diferencial WTI / Brent
Cobertura de flujo de caja 107 - - -
Cobertura de tasa de interés
Cobertura de flujo de caja 4.859 30.335 5.089 45.163
Totales 28.057 30.335 18.590 45.163

ii) Valor razonable de derivados de cobertura
El detalle de la cartera de instrumentos de cobertura de Enap Refinerías es el siguiente:
Detalle de instrumentos de Descripción de instrumento Descripción de instrumentos Valor razonable de instrumentos

cobertura de cobertura contra los que se cubre contra los que se cubre
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
SWAP Tasa de interés Préstamos bancarios (35.194) (50.252)

TSS Petróleo crudo Inventarios (15.966) (9.203)
SDI Diferencial WTI - Brent Inventarios (107) 562
Forward Tipo de cambio Deudores comerciales (8.598) (4.298)
Totales (59.865) (63.191)
ii) Efecto en resultado de los derivados de cobertura
a) Los montos reconocidos en resultados integrales durante el ejercicio, y transferidos desde patrimonio neto a
resultados, son los siguientes:
Detalle de Descripción de
instrumentos de instrumentos de 31.12.2013 31.12.2012
cobertura cobertura Concepto MUS$ MUS$
Forward Tipo de cambio Cargo reconocido por valor del dinero en el tiempo 8.044 1.890
Totales 8.044 1.890
b) Al cierre del 31 de diciembre de 2013 Enap Refinerías ha reconocido en resultados los siguientes montos por
inefectividad y por valor del dinero en el tiempo de los derivados:
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Abono (cargo) reconocidos en Otros resultados integrales durante el ejercicio 7.798 (9.733)
Cargo transferido desde patrimonio neto a resultados durante el ejercicio (163.672) (170.522)
Enap Refinerías suscribió contratos de cobertura de tipo de “cambio” con el fin de cubrir los riesgos provenientes
de las fluctuaciones del dólar por los flujos provenientes de los deudores por ventas.
Enap Refinerías suscribió contratos del tipo “Interest Rate Swap”, con el fin de fijar la tasa de interés de los
créditos provenientes de las filiales Energía de Concón S.A. (Enercon) y Productora de Diesel S.A. (Prodisa).

iii) Otros antecedentes de instrumentos financieros
A continuación se presenta un detalle de los activos y pasivos de cobertura, y el desglose por vencimiento de las
operaciones:
Al 31 de diciembre de 2013 Nocional
Valor 2020
razonable 2014 2015 2016 2017 2018 2019 y siguientes Total
Derivados financieros MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Cobertura de flujo de caja (8.598) 870.000 - - - - - - 870.000
Cobertura de flujo de caja (35.194) 21.107 38.550 38.190 38.112 40.045 41.363 44.005 261.372
Totales (43.792) 891.107 38.550 38.190 38.112 40.045 41.363 44.005 1.131.372
Valor Miles de
razonable barriles
MUS$ MBbl
Cobertura de WTI/BRENT y TSS: Cobertura de flujo de caja (16.073) 18.960
Al 31 de diciembre de 2012 Nocional

Valor 2019
razonable 2013 2014 2015 2016 2017 2018 y siguientes Total
Derivados financieros MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Cobertura de flujo de caja (4.298) 930.000 - - - - - - 930.000
Cobertura de flujo de caja (50.252) 34.751 36.639 38.550 38.190 38.112 40.045 85.368 311.655
Totales (54.550) 964.751 36.639 38.550 38.190 38.112 40.045 85.368 1.241.655
Valor Miles de
razonable barriles
MUS$ MBbl
Cobertura de WTI/BRENT y TSS: Cobertura de flujo de caja (8.641) 11.230
iv) Jerarquías del valor razonable
Enap Refinerías calcula el valor justo de los derivados financieros usando parámetros de mercado, los cuales son
ajustados al perfil de vencimiento de cada operación.
Las operaciones forward que cubren la exposición al tipo de cambio de las cuentas por cobrar provenientes de las
ventas facturadas en pesos chilenos son valoradas utilizando como referencia las curvas forward peso-dólar
disponible en el mercado.
Las operaciones interest rate swap que cubren la exposición a la fluctuación de la tasa LIBOR de los pasivos
financieros que devengan tasa variable en base LIBOR son valoradas como el valor presente de los flujos futuros.
Para calcular dichos valores presentes se utilizan las curvas de tasas LIBOR de mercado, las cuales son ajustadas a
las fechas relevantes de los flujos contemplados en cada operación.
Las operaciones de opciones sobre WTI que cubren la exposición a la variación del precio internacional de las
importaciones de petróleo crudo de Enap Refinerías son valoradas utilizando herramientas de cálculo proveídas
por plataformas de información financiera. Dichas herramientas recogen las curvas de futuros de los precios del
WTI en el mercado, ajustándolas al perfil de vencimiento de cada operación.

Los instrumentos financieros reconocidos a valor razonable en el estado de posición financiera, se clasifican
según las siguientes jerarquías:
(a) Nivel 1: Precio cotizado (no ajustado) en un mercado activo para activos y pasivos idénticos.
(b) Nivel 2: Inputs diferentes a los precios cotizados que se incluyen en el nivel 1 y que son observables para
activos o pasivos, ya sea directamente (es decir, como precio) o indirectamente (es decir, derivado de un precio); y
(c) Nivel 3: Inputs para activos o pasivos que no están basados en información observable de mercado (Inputs no
observables).
Total Clasificación de instrumentos financieros

31.12.2013 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Instrumentos financieros medidos a valor razonable MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos de cobertura: Cobertura de flujo de caja 152 - 152 -
Pasivos de cobertura: Cobertura de flujo de caja 58.392 - 58.392 -
b) Préstamos que devengan intereses
i) Resumen de Préstamos - El resumen de los préstamos que devengan intereses al 31 de diciembre de 2013
2012 es el siguiente:
Corriente No Corriente
31.12.2013 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
No garantizadas:
Préstamos depor
Documentos entidades financieras
pagar (forfaiting) - 1.470
- - -
Subtotales - 1.470 - -
Garantizadas:
Préstamos en entidades financieras 50.555 49.317 254.274 297.992
Subtotales 50.555 49.317 254.274 297.992
Totales 50.555 50.787 254.274 297.992
ii) Detalle de Préstamos que devenga intereses - El desglose por moneda y vencimiento de los préstamos de
entidades financieras al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
Hasta +3 meses +1 año hasta +3 años

Pago de Tasa Valor 3 meses hasta 1 año Total 3 años hasta 5 años + de 5 años Total
Nombre intereses nominal nominal MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
BNP - Paribas (1) Semestral 3,75% 410.000 21.700 16.232 37.932 68.407 76.141 85.368 229.916
BNP - Paribas Semestral 3,10% 34.459 2.080 1.906 3.986 6.090 - - 6.090
BNP - Paribas Semestral 6,04% 13.917 499 469 968 1.876 1.877 - 3.753
BNP - Paribas (Cesce) Semestral 4,38% 53.215 2.783 2.503 5.286 13.361 - - 13.361
Société Générale Semestral 6,43% 21.981 1.229 1.154 2.383 1.154 - - 1.154
Totales 28.291 22.264 50.555 90.888 78.018 85.368 254.274

Las tasas de interés nominal informadas son anuales
Otros antecedentes – Otros antecedentes relacionados a los préstamos de entidades financieras vigentes al 31 de
diciembre de 2013:
Nombre Rut Moneda País Sociedad Rut Pais Garantía

BNP - Paribas (1) 0-E Dólares EE.UU Enercon 99519820-7 Chile Garantizada
BNP - Paribas 0-E Dólares España Prodisa 99548320-3 Chile Garantizada
BNP - Paribas (Cesce) 0-E Dólares España Prodisa 99548320-3 Chile Garantizada
Société Générale 0-E Dólares Francia CHBB 99519810-K Chile Garantizada
Hasta +3 meses +1 año hasta +3 años

Pago de Tasa Valor 3 meses hasta 1 año Total 3 años hasta 5 años + de 5 años Total
Nombre intereses nominal nominal MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
BNP - Paribas (1) Semestral 3,75% 410.000 36.889 - 36.889 65.196 71.966 124.518 261.680
Kreditanstalt fur Wiederaufbau Semestral 6,98% 20.554 1.470 - 1.470 - - - -
BNP - Paribas Semestral 3,10% 34.459 3.860 - 3.860 7.751 2.094 - 9.845
BNP - Paribas Semestral 6,04% 13.917 974 - 974 1.876 1.877 938 4.691
BNP - Paribas (Cesce) Semestral 4,38% 53.215 5.162 - 5.162 10.124 8.189 - 18.313
Société Générale Semestral 6,43% 21.981 2.432 - 2.432 3.463 - - 3.463
Totales 50.787 - 50.787 88.410 84.126 125.456 297.992
Las tasas de interés nominal informadas son anuales
Otros antecedentes – Otros antecedentes relacionados a los préstamos de entidades financieras vigentes al 31 de
diciembre de 2012:
Nombre Rut Moneda País Sociedad Rut Pais Garantía

BNP - Paribas (1) 0-E Dólares Estados Unidos Enercon 99519820-7 Chile Garantizada
Kreditanstalt fur Wiederaufbau 0-E Dólares Alemania Petrosul 96969000-4 Chile Garantizada
BNP - Paribas (Cesce) 0-E Dólares España Prodisa 99548320-3 Chile Garantizada
Société Générale 0-E Dólares Francia CHBB 99519810-K Chile Garantizada
1) BNP – PARIBAS
Con fecha 15 de junio de 2005, Energía Concón S.A. suscribió un contrato de crédito con un Sindicato de Bancos
liderado por BNP Paribas, Citigroup y Calyon por un monto de MUS$ 410.000 y un plazo de 15 años.

17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
a) El detalle del rubro es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Acreedores comerciales 1.267.533 1.379.003 - -
Otras cuentas por pagar 161.015 10.134 1.381 1.381
Totales 1.428.548 1.389.137 1.381 1.381
b) Detalle de vencimientos futuros
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Hasta 30 días 1.351.950 1.163.548
Entre 31 y 60 días 1.243 98.919
Entre 61 y 90 días 75.355 126.670
Entre 91 y 180 días - -
Más de 180 días - -
Totales 1.428.548 1.389.137
18. OTRAS PROVISIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES
a) Detalle - El desglose de este rubro al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
Concepto 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Provisión por contratos - 10.000 - -

Contratos onerosos - - 11.419 8.433
Otras provisiones 2.558 5.545 - -
Totales 2.558 15.545 11.419 8.433

b) Movimiento - El movimiento del ejercicio de las provisiones detalladas por concepto, es el siguiente:
Provisión por Contratos Otras

contratos onerosos provisiones Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2013 10.000 8.433 5.545 23.978

Provisiones adicionales 2.500 3.200 2.857 8.557
Provisión utilizada - (214) (5.850) (6.064)
Reversión de provisión (12.500) - - (12.500)
Incremento (decremento) en el cambio de
Moneda Extranjera - - 6 6
Saldo final al 31 de diciembre de 2013 - 11.419 2.558 13.977
Provisión por Contratos Otras

contratos onerosos provisiones Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2012 10.000 11.015 3.672 24.687

Provisiones adicionales - - 4.571 4.571
Provisión utilizada - (2.582) (2.694) (5.276)
Incremento (decremento) en el cambio de
Moneda Extranjera - - (4) (4)
Saldo final al 31 de diciembre de 2012 10.000 8.433 5.545 23.978
19. PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
El detalle de las provisiones por beneficios a los empleados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2012
Concepto: MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Indemnización por años de servicios (a) - 583 51.797 55.854

Bono renta variable (b) 4.475 3.694 - -
Provisión de vacaciones 6.328 6.253 - -
Otras beneficios (c) 6.846 5.591 - -
Totales 17.649 16.121 51.797 55.854
a) Corresponde a las indemnizaciones por años de servicios a todo evento que Enap Refinerías mantiene con
los trabajadores, que se detallan en los contratos colectivos vigentes a la fecha.

b) Corresponden a beneficios asociados a bonos y participación en utilidades que Enap Refinerías deberá
cancelar a los trabajadores y que se encuentran establecidos en los contratos colectivos vigentes o contratos de
trabajo según como sea el caso.
c) Las imputaciones registradas en este rubro corresponden a otros beneficios al personal como vacaciones,
gratificaciones, aguinaldo, etc.
19.1 Movimiento de la Indemnización por años de servicios no corriente
El movimiento de la provisión por indemnización por años de servicios no corriente es el siguiente:
No Corriente
31.12.2013 31.12.2012
Movimiento: MUS$ MUS$
Saldo inicial 55.854 52.643

Costos por servicios 560 608
Costos por intereses 3.302 3.697
Pérdidas actuariales 506 (1.619)
Beneficios pagados (3.435) (4.037)
Incremento (decremento) en el cambio
de moneda extranjera (4.990) 4.562
Totales 51.797 55.854
19.2 Hipótesis actuariales
Las hipótesis actuariales en la determinación de la indemnización por años de servicios no corriente son las
siguientes:
Hipótesis: 31.12.2013 31.12.2012

Tasa de descuento 6,49% 6,49%
Tasa esperada de incremento incial salarial 3,67% 3,67%
Tasa de retiro voluntario 2,29% 2,29%
Tasa de rotación por despido 0,10% 0,10%
Tabla de mortalidad RV-2004 RV-2004
Edad de jubilación de mujeres 60 60
Edad de jubilación de hombres 65 65

19.3 Movimiento de provisiones por beneficios a los empleados corrientes
El movimiento de las provisiones por beneficios a los empleados corrientes es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2013 Corriente

Indemnización
Bono renta Provisión de por años de Otras
variable vacaciones servicios provisiones Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2013 3.694 6.253 583 5.591 16.121

Provisiones adicionales 28.816 2.942 4.984 935 37.677
Provisión utilizada (27.924) (2.334) (5.567) 498 (35.327)
de moneda extranjera (111) (533) - (178) (822)
Saldo final al 31 de diciembre de 2013 4.475 6.328 - 6.846 17.649
Al 31 de diciembre de 2012 Corriente

Indemnización
Bono renta Provisión de por años de Otras
variable vacaciones servicios provisiones Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2012 3.817 6.453 761 5.468 16.499

Provisiones adicionales 14.987 3.976 4.402 18.104 41.469
Provisión utilizada (15.357) (3.932) (4.604) (18.520) (42.413)
de moneda extranjera 247 (244) 24 539 566
Saldo final al 31 de diciembre de 2012 3.694 6.253 583 5.591 16.121
20. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
20.1 Capital emitido
El detalle del capital emitido al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
Capital emitido MUS$ MUS$
Capital emitido 1.403.668 1.403.668
Totales 1.403.668 1.403.668

20.2 Acciones comunes totalmente pagadas
Capital
Cantidad en
accionario
acciones
MUS$
Empresa Nacional del Petróleo (ENAP) 175.128.347 1.403.405

Corporación de Fomento de la Producción
(CORFO) 32.839 263
Totales 175.161.186 1.403.668
La gestión de capital, referida a la administración del patrimonio de la Sociedad, tiene como objetivo principal, la
administración de capital de Enap Refinerías, de acuerdo al siguiente detalle:
• Asegurar el normal funcionamiento de sus operaciones y la continuidad del negocio en el largo plazo y la
seguridad de suministro de combustibles líquidos para el país.
• Asegurar el financiamiento de nuevas inversiones a fin de mantener un crecimiento sostenido en el tiempo y un

cumplimiento cabal de las especificaciones de los combustibles autorizados en Chile.
• Mantener una estructura de capital adecuada acorde a los ciclos económicos que impactan al negocio y a la
naturaleza propia de la industria.
Con estos fines, y tomando en consideración la situación actual de fuerte disminución del patrimonio de la
empresa, su valor y evolución son controlados e informados al Directorio de la Empresa mensualmente. Esta
instancia determina en cada caso los pasos a seguir, la comunicación con el Ministerio de Hacienda y las
potenciales gestiones que se estime oportuno realizar.
20.3 Ganancias (pérdidas) acumuladas
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Saldo al inicio del ejercicio (1.276.981) (909.214)

Resultado del ejercicio 77.933 (376.576)
Variación de resultados acumulados (373) 8.809
Totales (1.199.421) (1.276.981)

20.4 Primas de emisión
La prima de emisión corresponde al sobreprecio en venta de acciones propias
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Saldo al inicio del ejercicio 505 505
Saldo al final del ejercicio 505 505
20.5 Otras Reservas
Composición 31.12.2013 31.12.2012

MUS$ MUS$
Coberturas de flujo de caja (i) (33.969) (41.767)

Diferencia de cambio por conversión (ii) 844 17.712
Reservas actuariales en planes de beneficios definidos (506) -
Reservas varias (iii) 5.084 6.425
Totales (28.547) (17.630)
i) Cobertura de flujo de caja
Total Movimiento Total

31.12.2012 2013 31.12.2013
MUS$ MUS$ MUS$
Ganancia /(pérdida) reconocidas en las coberturas de flujos de:

Contratos Forward de cambio de moneda extranjera (6.188) 7.259 1.071
Swap de coligadas (37.380) 12.291 (25.089)
TSS y SDI (8.641) (7.432) (16.073)
Impuesto a la renta y diferido de derivados 10.442 (4.320) 6.122
Totales (41.767) 7.798 (33.969)

ii) Diferencia de cambio por conversión
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Saldo al inicio del ejercicio 17.712 796

Resultado por cambios en empresas coligadas (16.868) 16.916
Totales 844 17.712
iii) Reservas varias
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Saldo Inicial 6.425 7.587

Otros cambios (1.341) (1.162)
Totales 5.084 6.425
21. PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS
El detalle de los efectos originados por la participación de terceros en el patrimonio y resultados del Grupo al 31
de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
Ganancia (pérdida)
Participación no atribuible a
controladora participaciones no
en patrimonio controladoras
Entidad 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Energía Concón S.A. 3.782 1.313 712 533

Éteres y Alcoholes S.A. 3.819 3.552 381 295
Petrosul S.A. 2.484 2.424 85 92
Productora de Diesel S.A. 1.500 1.374 95 105
Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. 13.583 13.443 1.825 1.462
Biocomsa S.A. (183) - (162) -
Totales 24.985 22.106 2.936 2.487

22. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
Detalle 31.12.2013 31.12.2012

MUS$ MUS$
Venta de crudo 203.783 519.459

Venta de productos refinados 10.219.615 10.587.152
Otros ingresos por venta de servicios - 10.772
Otros ingresos
Notas de operación
de creditos 10.213
0,00 269
0,00
Totales 10.433.611 11.117.652
23. COSTOS DE DISTRIBUCIÓN
El desglose de los costos de distribución al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Contratos logísticos 10.802 8.003

Fletes oleoductos 41.300 48.922
Fletes marítimos 85.139 67.632
Fletes productos terrestres 9.084 9.113
Personal 9.133 7.404
Otros 12.712 12.224
Totales 168.170 153.298
24. OTRAS GANANCIAS (PÉRDIDAS)
El desglose de las otras ganancias y pérdidas al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Utilidad por venta de filial (1) 110.665 -

Otras ganancias 10.896 17
Totales 121.561 17

(1) Con fecha 23 de diciembre de 2013 el Directorio de la matriz ENAP, perfeccionó una operación de venta de
la inversión mantenida en Manu Perú Holding S.A. y la participación indirecta de sus respectivas asociadas, 49%
de Primax Holding S.A. y el 49% de Primax S.A.. La transacción se perfeccionó por un valor bruto de
MUS$308.500, originando una ganancia en Chile antes de impuesto de MUS$110.665.
25. COSTOS FINANCIEROS
El desglose de los costos financieros al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:
Costos financieros
Acumulado
31.12.2013 31.12.2012
Conceptos MUS$ MUS$
Intereses de préstamos bancarios 20.543 22.104

Intereses de cuentas por pagar 108.787 125.472
Otros desembolsos asociados a intereses 1.110 1.175
Total costo por intereses 130.440 148.751
Menos:
Intereses capitalizados (738) (8.462)
Total costos financieros 129.702 140.289
26. GASTOS DEL PERSONAL
La composición de esta partida al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es la siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
MUS$ MUS$
Sueldos y salarios 81.525 76.391

Beneficios a corto plazo empleados 67.287 61.228
Otros gastos de personal 4.442 2.136
Otros beneficios a largo plazo 14.819 14.975
Totales 168.073 154.730

27. DIFERENCIAS DE CAMBIO
El detalle de los rubros de activos y pasivos que dan origen a diferencias de cambio son los siguientes al 31 de
diciembre de 2013 y 2012:
31.12.2013 31.12.2012
Conceptos MUS$ MUS$
Efectivo y equivalentes al efectivo (571) 239

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (54.974) 43.149
Resultado cobertura forward 19.990 (83.293)
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 2.813 313
Activos por impuestos corrientes - 17.801
Cuentas por pagar por impuestos (4.222) -
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 10.892 (13.619)
Otros pasivos no financieros corrientes - 104
Cuentas por pagar a entidades relacionadas - 53
Provisiones corrientes 1.154 (1.464)
Provisiones no corrientes 4.867 (4.116)
Otros pasivos financieros corrientesy no corrientes - 44
Otros (3.479) -
Totales (23.530) (40.789)
28. MONEDA EXTRANJERA
Moneda Moneda 31.12.2013 31.12.2012

Activos extranjera funcional MUS$ MUS$
Efectivo y equivalentes al efectivo $ No reajustable Dólar 17.394 13.052

Otros activos no financieros, corrientes $ No reajustable Dólar - 8.458
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes $ No reajustable Dólar 747.358 715.726
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes $ No reajustable Dólar 14.290 9.632
Activos por impuestos corrientes $ Reajustable Dólar 12.876 66.392
Otros activos financieros no corrientes $ No reajustable Dólar 8 8
Derechos por cobrar no corrientes $ Reajustable Dólar 15.465 17.187
Inversiones contab. utilizando el método de la participación Nuevo sol peruano Dólar - 91.582
$ Reajustable Dólar 409 721
Totales 807.800 922.758

31.12.2013
Moneda Moneda Hasta 91 días 1 año más de
Pasivos extranjera funcional 90 días a 1 año a 5 años 5 años
Cuentas por pagar comerciales y

otras cuentas por pagar $ No reajustable Dólar 39.232 - - -
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas, corriente $ No reajustable Dólar 5.563 - - -
Otras provisiones a corto plazo $ No reajustable Dólar 69 - - -
Pasivos por Impuestos corrientes $ No reajustable Dólar 80.373 - - -
$ Reajustable Dólar 283 - - -
$ Reajustable Dólar 5.612 12.037 - -
Provisiones no corrientes por beneficios
a los empleados $ Reajustable Dólar - - 16.575 35.222
Totales 131.132 12.037 16.575 35.222
31.12.2012
Moneda Moneda Hasta 91 días 1 año más de
Pasivos extranjera funcional 90 días a 1 año a 5 años 5 años
Cuentas por pagar comerciales y

$ No reajustable Dólar 99.369 - - -
otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades
$ No reajustable Dólar 9.582 - - -
relacionadas, corriente
Otras provisiones a corto plazo $ No reajustable Dólar 105 - - -
Pasivos por Impuestos corrientes $ No reajustable Dólar 73.990 - - -
$ Reajustable Dólar 423 - - -
Provisiones corrientes por beneficios
$ No reajustable Dólar - 568 - -
a los empleados
$ Reajustable Dólar 4.974 10.571 - -
Provisiones no corrientes por beneficios
$ Reajustable Dólar - - 17.873 37.981
a los empleados
Totales 188.443 11.139 17.873 37.981

29. INFORMACION SOBRE MEDIO AMBIENTE
El detalle de los gastos realizados por concepto de medioambiente al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el
siguiente:
31.12.2013 31.12.2012
Proyecto Clasificación Descripción MUS$ MUS$
Convenio cooperación ambiental 2008 - 2012: calidad del aire Resultado Contratos de construcción, asesorías y equipos - 144
Disgnósticos de sustancias peligrosas Activo Contratos de construcción, asesorías y equipos - 9
Medición de HC canales de aguas lluvias Resultado Contratos de construcción, asesorías y equipos - 14
Estudio y declaración de impacto ambiental modificatorias
Contratos de construcción, asesorías y equipos
a RCAs vigentes SO Resultado 109 -
Mapa de Ruido de la Refinería y Acciones de Mitigación. Resultado Contratos de construcción, asesorías y equipos 32 -
Cumplimiento de compromisos legales Resultado Contratos de construcción, asesorías y equipos 108 -
Cumplimientos calidad del aire Resultado Contratos de construcción, asesorías y equipos 345 -
Evaluación cumplimiento resoluciones de calificación ambiental en
Resultado Contratos de construcción, asesorías y equipos - 205
Refinería Biobío y Aconcagua
Servicios medioambiente Resultado Asesorías 137 2
Depreciación Resultado Depreciación 147 169
Disposición residuos Resultado Asesorías 2.196 2.292
Planta de ácido Resultado Costos operacionales de la planta 332 498
Planta de azufre Resultado Costos operacionales de la planta 16 16
Planta de azufre URA2 Resultado Costos operacionales de la planta 3.989 3.683
Planta Desulfurización de gasolina Resultado Costos operacionales de la planta 5.034 4.859
Planta Desulfurización de diesel Resultado Costos operacionales de la planta 2.424 970
Striper aguas ácidas ( S.W.S. ) Resultado Costos operacionales de la planta 15 13
Tratamiento efluentes Resultado Costos operacionales de la planta 830 711
Totales 15.714 13.585
30. JUICIOS Y GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS
Al 31 de diciembre de 2013 los juicios, garantías directas, indirectas y cauciones se detallan a continuación:
30.1 Juicios
Existen diversos juicios y acciones legales en que Grupo ENAP es la parte demandada, los cuales son
derivados de sus operaciones. En general estos juicios se originan por acciones civiles, tributarias y
laborales.
A la fecha de preparación de estos estados financieros consolidados, no se han realizado provisiones

contables, adicionales a las indicadas en el rubro “Provisiones varias” ya que en opinión de la
Administración y de sus asesores legales, para aquella parte no provisionada, estos juicios no
representan una probabilidad de pérdida material y la probabilidad de una obligación presente es menor
a la probabilidad de no existencia o esta probabilidad es remota, en los términos indicados en NIC 37.
El detalle de los principales juicios vigentes y su status a la fecha de los presentes estados financieros
consolidados es el siguiente:

Enap Refinerías S.A. (Biobío).
La Superintendencia del Medio Ambiente inició un procedimiento administrativo sancionatorio en contra de la

Refinería Biobío de Enap Refinerías S.A., formulando cargos (cinco infracciones graves y una leve) relacionadas con
supuestos incumplimientos de algunas Resoluciones de Calificación Ambiental (RCA). Enap Refinerías S.A, ejerció
descargos, estimando que, en algunos casos, no se configuraran las supuestas infracciones detectadas y, en otros, no
correspondería la calificación de gravedad asignada por la Superintendencia. Mediante Resolución Exenta N°1339
de noviembre del año 2013, la SMA resuelva aplicar una multa de 588 UTA y una multa de 277 UTA, y
concedió un plazo de 4 meses para que ERSA informe el nivel de eficacia de los recuperadores de azufre, lo que
se cumplió con informe de Sulphur Experts International Inc.- entregado con fecha 20 de diciembre de 2013; y
se estableció un plazo de 20 días hábiles para remitir a la SMA un cronograma de cumplimiento ambiental de las
RCA 187/05 y 16/07, especialmente en aquellos aspectos fiscalizados y sancionados, lo que se cumplió con fecha
Con fecha 02 de diciembre de 2013, se procede al pago íntegro de las multas, accediendo con ello a la rebaja del
25% señalado en la misma resolución sancionatoria y contemplada en la ley. En consecuencia se aplica y paga
una multa total de MUS$ 605 ($317.410.020).
Marco Chandía A. y Otros c/ Enap Refinerias S.A. 1er Juzgado Laboral de Talcahuano. Tres trabajadores demandan a
Enap Refinerías S.A y a Emse S.A. para que “se declare que los demandantes son y han sido trabajadores de la
empresa Sociedad Enap Refinería Biobío S.A., continuadora de Petrox S.A., en los períodos referidos, debiendo
pagar, en consecuencia, a cada uno de los demandantes, las diferencias entre las remuneraciones efectivamente
pagadas y las que legítimamente les hubieran correspondido como trabajadores de Enap Refinería S.A., y su
antecesora jurídica Petrox S.A., derivados de los contratos individuales o convenios colectivos. El 29 de noviembre
de 2010 fue archivada la causa. Fabriciano Villa y Otros C/Enap Refinerias S.A. Segundo Juzgado Laboral de
Talcahuano Cuatro trabajadores demandan a Enap Refinerías S.A y a Emse S.A para que “se declare que los
demandantes son y han sido trabajadores de la empresa Sociedad Enap Refinería Biobío S.A., continuadora de Petrox
S.A., en los períodos referidos, debiendo pagar en consecuencia, a cada uno de los demandantes, las diferencias entre
las remuneraciones efectivamente pagadas y las que legítimamente les hubieran correspondido como trabajadores de
Enap Refinerias S.A. y su antecesora jurídica Petrox S.A., derivados de los contratos individuales o convenios
colectivos. El 20 de diciembre de 2010 fue archivada la causa. Datos del archivo: R12 Nº Retardada. A la fecha
sin movimiento.Cuantía: MUS$ 576.-
Enap Refinerías S.A. (Aconcagua)
Contra Enap Refinerias S.A. Aduana de Valparaíso. Reclamo contra Cargo 500221, 4 marzo de 2011 por
importación de HRBS importado desde Ecuador a Quintero (se importó sin pago de derechos por no haberse
considerado Fuel Oil). Este cargo fue oportunamente reclamado ante la Aduana de Valparaíso, y fue fallado en
primera instancia, negativamente, elevándose por apelación y consulta al Director Nacional para que resuelva en
definitiva. El reclamo está pendiente ante el Director Nacional de Aduanas y esperamos que, al igual que respecto del
primer cargo, se acoja la excepción de prescripción. Cuantía: MUS$ 859.
Contra Enap Refinerias S.A. Aduana de Valparaíso. Reclamo Aduanero ante el TTA de Valparaíso contra Cargo
510892. Este cargo se formuló en relación con la Importación de Petróleo desde Brasil, cuya importación se hizo el
16 de enero de 2012. El fundamento del cargo es que los certificados de origen que se acompañaron para la
legalización de esta importación no cumplían con las normas del ACE 35, que es el acuerdo de complementación
económica entre Chile y los países del Mercosur. Se acogió la excepción de prescripción. A juicio de ERSA dicho
reclamo carece de fundamento. En esta causa la Empresa pidió que se declarare prescrita la acción de la Aduana. TTA

acogió la reclamación de ERSA y declaró nulo el cargo formulado, al acoger la excepción de prescripción de la
acción de la Aduana. Monto involucrado: MUS$ 2.174 dólares (incluye derechos del 6% sobre el CIF más IVA).
Tribunal Arbitral, juez don Osvaldo Contreras S., Transportes León y Cárcamo Ltda. con Enap Refinerias S.A. La
empresa de transporte presentó demanda de resolución de contrato con indemnización de perjuicios por haber
terminado anticipadamente contrato de servicios de transporte terrestre de productos combustibles presurizados sin
ajustarse a lo estipulado entre las partes. Cuantía MUS$ 2.716 ($ 1.425.089.600).-
Enap Refinerías S.A. con GasValpo S.A. ante Tribunal Arbitral del Centro de Arbitraje y Mediación de la Cámara de
Comercio de Santiago. GasValpo solicita la declaración de encontrarse vigente el Contrato de Suministro, Peaking
(ambos de fecha 6 de abril de 2009) y Abastecimiento (6 febrero 2005) entre ERSA y GasValpo, solicitando la
aplicación pass through de las condiciones del primero. Cuantía indeterminada.
Juzgado del Trabajo de Valparaíso, Gabriel Cerda M. demanda laboralmente a Enap Refinerias S.A. por
indemnización de perjuicios por accidente del trabajo, tutela laboral con ocasión del despido, por vulneración de
derechos fundamentales, en subsidio, despido injustificado y cobro de prestaciones laborales. Cuantía: MUS$ 940.
I. Municipalidad de Concón y otros, interpuso recurso de protección contra Servicio de Evaluación Ambiental de
Valparaíso, por resolución favorable respecto de “carta de pertinencia” de Enap Refinerías S.A. en relación con la
Resolución de Calificación Ambiental favorable del Proyecto de Central de Ciclo Combinado (Cogeneradora). Enap
Refinerias S.A. se hizo parte del recurso de protección. Cuantía: Indeterminada.
30.2 Garantías Directas
2013 y
Acreedor de la garantía Descripción Tipo de garantía Moneda posteriores
MUS$
Pacific Hydro Chile S.A. Garantiza el fiel cumplimiento del contrato de compraventa de energía Boleta de Garantía Dólares 4.200
eléctrica, boleta de garantía en moneda extranjera emitida por el Banco Bancaria
Chile, válida hasta el 28 de febrero de 2014.
Termoeléctrica Colmito Ltda. Garantiza el fiel cumplimiento del contrato de compraventa de energía Boleta de Garantía Dólares 6.500
eléctrica, boleta de garantía en moneda extranjera emitida por el Banco Bancaria
Chile, válida hasta el 31 de diciembre de 2014.
Dirección General de Aeronáutica Garantiza la concesión en el Aeropuerto Mataveri en Isla de Pascua, Boleta de Garantía Dólares 71
Civil boleta bancaria emitida en UF por el Banco Chile, válida hasta el 2 de Bancaria
enero de 2014.

30.3 Garantías Indirectas
30.3.1 Garantías Indirectas Matriz

Deudor
2013 y
Acreedor de la garantía Nombre Relación Descripción Tipo de garantía Moneda posteriores
BG LNG Trading, LLC-GNL Empresa Matriz Garantiza el fiel cumplimiento del contrato de Carta de Crédito Dólares 36.773
Nacional del compraventa de Gas Natural Licuado, Carta de Crédito en DEUTSCHE
Petróleo moneda extranjera emitida por el banco DEUTSCHE,
válida hasta el 30 de enero de 2014.
BG LNG Trading, LLC-GNL Empresa Matriz Garantiza el fiel cumplimiento del contrato de Carta de Crédito Dólares 19.909
Nacional del compraventa de Gas Natural Licuado, Carta de Crédito en BNP Paribas
Petróleo moneda extranjera emitida por el banco DEUTSCHE,
válida hasta el 02 de marzo de 2014.
30.3.2 Garantías Indirectas Coligadas
Activos
Tipo de comprometidos
Deudor
Descripción garantía Tipo
Acreedor de la garantía
Nombre Relación
Banco BNP Paribas Productora de Coligada Prenda de las acciones de Productora de Diesel S.A. de Prenda comercial 19.979.879 acciones
Diesel S.A. propiedad de Enap Refinerías S.A., en garantía del crédito de acciones de Prodisa
obtenido para el financiamiento del proyecto, ascendente a
MUS$110.451cuya vigencia es hasta el año 2016.
Societé Générale Compañía de Coligada Prenda de las acciones de Compañía de Hidrógeno del Bío Prenda comercial 50.000 acciones de
Hidrógeno del Bío S.A. de propiedad de Enap Refinerías S.A., en garantía de acciones Compañía de
Bío Bío S.A. del pago del crédito obtenido para el financiamiento del Hidrógeno del Bío
proyecto, cuya vigencia es hasta el año 2015. Bío S.A.
Citigroup Energía Coligada Prenda de las acciones de Energía Concón S.A.de Prenda comercial 833.252 acciones de
Concón S.A. propiedad de Enap Refinerías S.A., en garantía del pago de acciones Energía Concón
del crédito obtenido para el financiamiento del proyecto S.A.
cuya vigencia es hasta el año 2020.
Bank Of America Enap Garantiza la devolución de platino contenida en Carta de Crédito MUS$ 11.014
Refinerías S.A. catalizador, Carta de Crédito en moneda extranjera emitida
por el Bank of America, válida hasta el 31 de diciembre de
2013.
(*) La liberación de estas garantías está asociada al cumplimiento de los contratos que le dan origen.

30.4 Contratos Comerciales
La Empresa mantiene los siguientes compromisos comerciales en relación al desarrollo de sus operaciones:
(1) PETROPOWER
Con ocasión de la celebración del partners agreement entre Enap Refinerías S.A. y Foster Wheeler en relación al
proyecto Petropower en enero de 1996, Enap Refinerías S.A. otorgó una declaración de responsabilidad respecto
de las obligaciones emanadas del mismo contrato.
En relación con el proyecto Petropower, la filial Enap Refinerías S.A. firmó en 1994 un contrato donde se
compromete a pagar una tarifa de procesamiento anual de aproximadamente MUS$17.400, a cambio del derecho
de operar su planta de coquización e hidrotratamiento, además de pagar una tarifa anual de aproximadamente
MUS$9.900 por el abastecimiento de ciertos productos energéticos. Este acuerdo que se firmó está sujeto a
escalamiento anual hasta el vencimiento del contrato en 2018.
Otras condiciones de los acuerdos obligan, en caso de una reducción en los ingresos anuales definida en el
contrato de procesamiento y demás acuerdos del negocio y después que el operador de la planta ha aportado con
el 10% de dicho déficit, a que Enap Refinerías S.A. y su matriz ENAP, contribuyan con el 50% del saldo y Foster
Wheeler con el otro 50% del saldo de dicha reducción, que de ocurrir no debería exceder los MUS$1.400 al año.
Adicionalmente, Enap Refinerías S.A. adquirió la obligación de comprar o programar la venta de los activos de
Petropower Energía Ltda. por no menos de MUS$43.000 en la fecha de término programada del respectivo
contrato (año 2018) o en cualquier otra fecha que sea acordada mutuamente entre las partes.
(2) GNL CHILE S.A.
Con fecha 31 de mayo de 2007, Enap Refinerías S.A. suscribió un contrato de suministro de gas natural
(Gas Sales Agreement) con la sociedad GNL Chile S.A. que le permitirá garantizar la seguridad de
suministro necesario para la operación de su Refinería de Aconcagua en la comuna de Concón.
Dicho contrato, tiene una duración de 21 años a partir del Early Commercial Operation Date (ECOD), y le
permite acceder a 3,2 millones de metros cúbicos por día de gas natural regasificado en la medida que se
cuente con los contratos de suministro de GNL. En la misma fecha, GNL Chile S.A. suscribió un contrato
con BG que permite a Enap Refinerías S.A. acceder a una cantidad contractual anual máxima de GNL,
equivalente a 2,2 millones de metros cúbicos de gas natural por día. El inicio del suministro de gas natural
tuvo lugar durante el mes de agosto de 2009. Las obligaciones contraídas por Enap Refinerías S.A. bajo el
contrato de suministro de gas natural, han sido garantizadas por la Empresa Nacional del Petróleo.
Con fecha 15 de junio de 2010, dicho contrato fue modificado incorporando el Patio de Carga de Camiones
que le permitirá a Enap Refinerías S.A. acceder a una cantidad adicional de aproximadamente 1.165 metros
cúbicos por días de gas natural en estado líquido.
Para la obtención de la capacidad diaria señalada, tanto de gas natural regasificado como de GNL a ser
transportado a través de cisternas, Enap Refinerías S.A. adquirió el compromiso de pagar anualmente
durante la vigencia del Gas Sales Agreement alrededor de 70 MMUSD a GNL Chile S.A., empresa que el
31 de Mayo de 2007 celebró el contrato Terminal Use Agreement con GNL Quintero S.A. Bajo esta figura,

el monto anual señalado es pagado posteriormente por GNL Chile S.A. a GNL Quintero S.A. por la
prestación de servicios de almacenamiento, regasificación y transporte de gas natural hasta el punto de
entrega y carguío de cisternas con GNL.
El referido contrato de suministro es parte de un conjunto de contratos comerciales del Proyecto GNL, cuyo
cierre definitivo tuvo lugar el 31 de mayo de 2007. Dicho proyecto tiene por objeto la compra de gas natural
licuado (GNL) proveniente del exterior, su almacenamiento y regasificación en la Planta de Regasificación
que se ubica en las comunas de Quintero y Puchuncaví de la Región de Valparaíso del país y suministro de
gas natural a la zona centro y sur del país.
Con fecha 14 de diciembre de 2012, se suscribió una nueva modificación al Gas Sales Agreement,
motivado por la suscripción en la misma fecha de un nuevo contrato de suministro de GNL entre GNL
Chile S.A. y su proveedor de GNL, BG. Dicha modificación permite a la filial Enap Refinerías S.A. tener
acceso a cantidades de gas natural en nuevas condiciones comerciales a partir del 01 de enero del 2013.
Estas condiciones comerciales establecen una cláusula de Take or Pay por 29.693.766 MMbtu’s anuales.
(3) EMPRESA DE GAS DE LA V REGIÓN S.A.
Con fecha 9 de abril de 2009, Enap Refinerías celebró con Empresa de Gas de la V Región S.A. (en adelante
“GasValpo”) un Contrato de Suministro y otros contratos conexos en virtud del cual Enap Refinerías se
comprometió a suministrarle gas natural a GasValpo. Este Contrato de Suministro se celebró al alero de los
Flexible LNG Sale and Purchase Agreement y el Fixed LNG SPA Sale and Purchase Agreement celebrados entre
GNL Chile S.A. y BG LNG Trading, LLC en razón de la entrada en funcionamiento del Terminal de
Almacenamiento y Regasificación de propiedad de la sociedad GNL Quintero S.A. que permite a Enap Refinerías
adquirir gas natural proveniente de GNL (“Contratos GNL”). La vigencia del Contrato de Suministro se supeditó
a la de los Contratos de GNL.
A partir del 1 de enero del presente año GNL Chile S.A. dejó de nominar GNL para ser revendido a Enap
Refinerías, en virtud de los señalados Contratos GNL, con lo cual se le puso término al Contrato de Suministro
con GasValpo y sus contratos conexos. Estos contratos conexos son un Contrato de Abastecimiento y un Contrato
de Peaking. Con posterioridad al término del Contrato de Suministro y sus contratos conexos, Enap Refinerías ha
continuado suministrando gas natural a GasValpo a un precio provisorio.
31. AMBIENTE DE CONSOLIDACION
a) Detalle de porcentajes de participación en sociedades incluidas en el ámbito de consolidación:
Porcentaje de Porcentaje con derecho a

Moneda participación voto
Compañía País funcional 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2012 Relación
Manu Perú Holding S.A. Perú Dólar - 99,99% - 99,99% Filial directa
Éteres y Alcoholes S.A. Chile Dólar 79,13% 79,13% 79,13% 79,13% Filial directa
Petrosul S.A. Chile Dólar 84,21% 84,21% 84,21% 84,21% Filial directa
Energía Concón S.A. Chile Dólar 82,50% 82,50% 82,50% 82,50% Filial directa
Productora de Diesel S.A. Chile Dólar 90,00% 90,00% 90,00% 90,00% Filial directa
Biocomsa S.A. Chile Pesos 57,59% 32,00% 57,59% 32,00% Filial directa
Cía. de Hidrógeno del Bío - Bío S.A. Chile Dólar 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% Entidad estructurada

b) Actividad de sociedades incluidas en el ámbito de consolidación:
Compañía Actividad
Éteres y Alcoholes S.A. Fabricación de otros productos químicos N.C.P.

Petrosul S.A. Servicios de procesamiento de datos.
Energía Concón S.A. Estudios de factibilidad.
Productora de Diesel S.A. Servicios de procesamiento y construcción de Refinerías, productos derivados.
Biocomsa S.A. Producción de biomasas y su transformación en biocombustibles
Cía. de Hidrógeno del Bío - Bío S.A. Construcción y operación de una planta industrial ubicada en el recinto de Enap Refinerías S.A., en
la comuna de Talcahuano y destinada a la producción de hidrógeno de alta pureza.
c) Información financiera resumida de filiales, incluyendo la entidad estructurada.
Al 31 de diciembre de 2013 Activos Pasivos Ingresos Gastos Resultado

Corriente No corriente Corriente No corriente Ordinarios Ordinarios ejercicio
Compañía MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Éteres y Alcoholes S.A. 10.512 13.697 2.454 3.456 2.467 - 1.825
Petrosul S.A. 2.527 18.315 1.472 3.642 484 - 539
Energía Concón S.A. 58.018 351.881 63.818 324.470 22.252 - 4.068
Productora de Diesel S.A. 21.997 37.228 17.691 26.532 3.713 - 947
Biocomsa S.A. 537 1.977 2.946 - - - (382)
Cía. de Hidrógeno del Bío - Bío S.A. 3.546 19.395 3.448 5.195 4.025 (1.210) 1.921
Al 31 de diciembre de 2012 Activos Pasivos Ingresos Gastos Resultado

Corriente No corriente Corriente No corriente Ordinarios Ordinarios ejercicio
Compañía MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Manu Perú Holding S.A. 88.316 92.231 48.848 - 388.980 (383.590) 13.233
Éteres y Alcoholes S.A. 5.283 16.225 642 3.845 2.575 - 1.416
Petrosul S.A. 2.948 18.054 2.390 3.260 1.374 - 582
Energía Concón S.A. 47.845 387.306 52.220 375.427 24.007 - 3.044
Productora de Diesel S.A. 17.618 47.503 14.167 37.219 4.445 - 1.047
Cía. de Hidrógeno del Bío - Bío S.A. 3.686 22.039 3.669 7.906 4.266 (1.210) 1.539
32. HECHOS POSTERIORES
Entre el 1 de enero de 2014 y a la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados no han ocurrido
hechos posteriores que puedan afectar significativamente a los mismos.
******

Enap Refinerías S.A.
ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013.
A continuación se presenta el Estado de Situación Financiera Clasificado de Enap Refinerías S.A. y Filiales,
al 31 de diciembre de 2013 comparado con el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2012, y los resultados
consolidados de Enap Refinerías S.A. y Filiales, para los años 2013 y 2012. Todas las cifras están
expresadas en millones de dólares de los Estados Unidos de Norteamérica y de acuerdo a las Normas
Internacionales de Información Financiera - NIIF (IFRS).
RESUMEN EJECUTIVO
Enap Refinerías S.A. alcanzó una utilidad en el año 2013 ascendente a US$ 81 millones, situación que se
compara positivamente con la pérdida del año 2012, de US$ 374 millones (variación de US$ 455 millones).
Este cambio de tendencia en los resultados se explica por una variación en el Margen Bruto, el que pasó de
una pérdida de US$ 171 millones a diciembre 2012 a una utilidad de US$ 282 millones al 31 de diciembre
de 2013 (variación de US$ 453 millones). Por otra parte el EBITDA generado durante al año 2013 fue de
US$ 309 millones, lo que se compara positivamente con la pérdida de US$ 207 millones del año 2012. El
patrimonio de Enap Refinerías S.A. resultó ser de US$201 millones, al cierre de diciembre 2013,
incrementándose es US$ 69 millones respecto al cierre de diciembre de 2012.
Las razones que explican la variación positiva de US$ 453 millones a nivel de margen bruto, están
relacionadas con mejoras operacionales y de gestión, que quedan descritas por: a) un aumento en los
volúmenes de venta de gas natural comercializados por Enap Refinerías S.A. y una reducción en el costo de
este hidrocarburo, situación que afectó positivamente el margen de comercialización de este producto,
principalmente durante el primer trimestre del año; b) menores costos de gas natural reduciéndose los costos
de energía (vapor) y materia prima (hidrygeno) c) mayor tasa de utilización de ambas Refinerías,
permitiendo a su vez, una mayor producción de producción propia y amortización de los costos fijos de
operación; d) mayores ingresos de venta de producción propia respecto a venta de productos importados
lográndose una mayor captura del margen internacional de refinación.
Durante el presente año Enap Refinerías S.A. vendió el total de su participación en el negocio de retail de
combustibles y productos de conveniencia “Primax” en Perú y Ecuador, aceptando la oferta por US$ 308,5
millones del grupo Romero. Esta transacción le reportó ingreso de US$ 255 millones y una utilidad antes de
impuestos de US$ 111 millones en los resultados consolidados, la cual se registró en el rubro “Otras
ganancias (pérdidas)”. La inversión original fue parte de una estrategia de negocio cuya finalidad era
exportar la producción excedentaria de las refinerías. Actualmente la producción total se vende en mercado
interno, por lo que la decisión de aceptar la oferta del grupo Romero es congruente con la estrategia de largo
plazo de la Empresa.

RESUMEN ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Cifras en Millones de dólares (US$)

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES dic-13 dic-12 Var. US$ Var.%
Ingresos de actividades ordinarias 10.434 11.118 (684) 6,2%
Costos de ventas (10.152) (11.289) 1.137 10,1%
Margen bruto 282 (171) 453 264,9%
Otros ingresos, por función 46 15 31 206,7%
Costos de distribución (168) (153) (15) 9,8%
Gasto de administración (25) (30) 5 16,7%
Otros gastos, por función (3) (18) 15 83,3%
Otras ganancias (pérdidas) 122 0 122 indet.
Ingresos financieros 2 1 1 100,0%
Costos financieros (130) (141) 11 7,8%
Participación en asociadas 17 20 (3) 15,0%
Diferencias de cambio (24) (41) 17 41,5%
Pérdida, antes de impuestos 119 (518) 637 123,0%
Beneficio (gasto) por impuestos a las ganancias (38) 144 (182) 126,4%
Utilidad (pérdida) del ejercicio 81 (374) 455 121,7%
Utilidad atribuible a las participaciones no controladoras 2 2 (0) 19,6%
Utilidad (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 79 (376) 455 121,0%
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA dic-13 dic-12 Var. US$ Var.%

ACTIVOS 4.244 4.686 (442) 9,4%
Efectivo y equivalentes al efectivo 27 25 2 8,0%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 766 732 34 4,6%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 23 72 (49) 68,1%
Inventarios 1.226 1.405 (179) 12,7%
Activos por impuestos corrientes 13 90 (77) 85,6%
Otros activos corrientes 4 13 (9) 69,2%
Inversiones contabilizadas por el método de la participación 10 117 (107) 91,5%
Propiedades, planta y equipo, neto 1.747 1.782 (35) 2,0%
Activos por impuestos diferidos 358 386 (28) 7,3%
Otros activos no corrientes 70 64 6 9,4%
PASIVOS 4.043 4.554 (511) 11,2%
Otros pasivos financieros corrientes 79 69 10 14,5%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 1.429 1.389 40 2,9%
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 2.041 2.549 (508) 19,9%
Otros pasivos corrientes 103 107 (4) 3,7%
Otros pasivos financieros no corrientes 285 343 (58) 16,9%
Otros pasivos no corrientes 106 97 9 9,3%
PATRIMONIO 201 132 69 52,3%

2. ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos de Actividades Ordinarias
Los ingresos de actividades ordinarias totales consolidados alcanzaron a US$ 10.434 millones al 31 de
diciembre de 2013, los cuales se comparan con US$ 11.118 millones (6,2%) de 2012. El volumen de ventas
de productos propios y productos importados medido en metros cúbicos, fue de 12.868,9 Mm3 al 31 de
diciembre de 2013 inferiores a los 13.432,9 de volumen de ventas al 31 de diciembre de 2012. El precio de
venta promedio, referida a la paridad de importación, se mantuvo en torno a los US$121 US$/bbl similar al
precio del año 2012.
El margen primo total que corresponde a los ingresos por ventas de productos propios menos el costo de
materia prima, generó una variación positiva de 35,9% al 31 de diciembre de 2013 comparado con el año
2012, de acuerdo al siguiente detalle.

Productos propios dic-13 dic-12 Var. US$ Var.%
Ingresos por ventas 7.943 7.534 409 5,4%
Costo de venta primo (6.925) (6.785) (140) 2,1%
Margen primo total 1.018 749 269 35,9%
MARGEN PRIMO US$ / Bbl 15,6 12,3 3,3 26,8%
Los ingresos por venta de productos propios alcanzaron a US$ 7.943 millones, superior a los US$ 7.534
millones (5,4%) de venta de producción propia al 31 de diciembre de 2012. La razón principal de este
aumento en el ingreso es consecuencia de la colocación de un mayor volumen, al mantener ambas refinerías
a máxima capacidad de utilización, aumentando la producción propia a venta de 9.651,0 Mm3 a 10.252,8
Mm3.
El aumento en el volumen de venta de producción propia se explica por el incremento en un 12% en el

volumen de ventas de diesel, 10% en gasolinas, 11% en petróleos combustibles, y una disminución de un
47% en LPG por restricciones a las importaciones de este combustible desde Argentina. Este aumento en el
volumen de venta de producción propia (6,2%), respecto al volumen del ejercicio anterior, tuvo como
consecuencia el abastecimiento del 100% de la demanda nacional de gasolinas en el 2013, y a una reducción
del 30,8% en el abastecimiento a clientes a través de productos importados. Este nuevo “mix” de una mayor
producción propia respecto al abastecimiento de productos importados afectó positivamente el margen final
del negocio a través de una mayor amortización de los costos fijos de ENAP Refinerías S.A.
incrementándose el margen bruto de ENAP Refinerías S.A.

El comportamiento mensual de los precios menos el costo de materia prima de la producción propia vendida,
medido en US$/Bbl, durante los ejercicios 2013 y 2012:
Margen Primo - Producción Propia 2013 (US$/Bbl)
Prom. Al
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
cierre
Precio de venta 126,1 128,4 131,0 123,3 120,2 117,6 122,6 125,4 127,3 118,1 115,2 117,1 122,7
Costo materia prima 107,8 113,0 107,9 104,4 101,8 101,0 102,7 108,7 111,7 110,0 107,6 108,3 107,1
Margen US$/Bbl 18,4 15,4 23,1 18,9 18,4 16,6 19,8 16,7 15,6 8,1 7,5 8,8 15,6
Margen Primo - Producción Propia 2012 (US$/Bbl)

Prom. Al
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
cierre
Precio de venta 123,4 121,8 131,7 134,8 128,0 117,3 111,3 122,5 132,3 125,8 121,0 114,7 123,7
Costo materia prima 115,3 113,0 123,3 112,2 114,5 104,4 107,4 112,3 117,1 107,6 108,0 101,7 111,4
Margen US$/Bbl 8,1 8,8 8,4 22,6 13,5 12,9 3,9 10,2 15,2 18,2 13,0 13,0 12,3
Como se puede apreciar, el margen primo promedio al 31 a diciembre de 2013 aumentó 3,3 US$/Bbl desde
los 12,3 US$/Bbl a los 15,6 US$/Bbl, lo que representa un 26,8% de aumento respecto al cierre de 2012.
COSTOS DE VENTAS
Los Costos de ventas de ENAP Refinerías S.A. al 31 de diciembre de 2013 disminuyeron en US$ 1.137
millones respecto al año anterior, lo que generó una variación en el margen bruto equivalente a 5 puntos
porcentuales. Esta variación positiva es consecuencia principalmente de una mayor tasa de utilización de
ambas Refinerías y menores costos de energía a asociados al consumo de gas natural.

Ratio Costo de venta a Ingresos de actividades dic-13 % dic-12 %
Ingresos de actividades ordinarias 10.434 100% 11.118 100%
Costos de ventas (10.152) -97% (11.289) -102%
Margen bruto 282 3% (171) -2%
Tal como se observa en el cuadro siguiente se detalla la reducción de US$ 1.137 millones de dólares en los
costos de venta del ejercicio 2013 respecto al 2012, los cuales se explican principalmente por la sustitución
de compra de productos importados por producción propia. A su vez la suscripción de un nuevo contrato de
GNL con BG a precios inferiores para el gas, lo cual contribuyó en una reducción de costos de US$125
millones.

Costo de venta desagregados dic-13 dic-12 Var. US$ Var.%
Costos por compra de crudo (6.926) (6.785) (141) 2,1%
Costos operacionales no crudo (947) (997) 50 5,0%
Costos de compra de productos (1.801) (2.697) 896 33,2%
Costo de venta de crudo (203) (410) 207 50,5%
Costo por venta de gas natural (275) (400) 125 31,3%
Total Costo de venta (10.152) (11.289) 1.137 10,1%

El detalle siguiente muestra los costos operacionales no crudo que se ven afectados positivamente por el
nuevo contrato de GNL suscrito con BG el cual generó una disminución en los costos variables respecto al
año anterior, toda vez que la producción de producción propia aumento desde los 9.651,0 Mm3 a 10.252,8
Mm3.

Detalle Costos no crudo dic-13 dic-12 Var. US$ Var.%
Costos variables (519) (602) 83 13,8%
Costos fijos (244) (223) (21) 9,3%
Depreciación (166) (146) (20) 13,7%
Logística (18) (26) 8 30,8%
Total costos operacionales no crudo (947) (997) 50 5,0%
MARGEN BRUTO
El margen bruto del año 2013 fue de US$ 282 millones, respecto al año anterior el margen mejoró en US$
453 millones dado el incremento de producción propia por una mayor tasa de utilización de ambas
Refinerías una reducción de importaciones de productos y una mayor amortización de costos fijos de
operación. A su vez, la existencia de mayores volúmenes de gas natural a precios competitivos como
resultado del nuevo contrato de suministro suscrito con BG, permitió a ENAP Refinerías S.A reducir sus
costos variables de refinación en la generación de vapor e hidrógeno para sus procesos y capturar un margen
adicional por la comercialización del gas natural excedentario.
Variaciones otros rubros
El rubro Otras ganancias (pérdidas) aumentó US$ 122 en el ejercicio 2013 debido a la utilidad en la venta
del negocio “Primax” en Perú y Ecuador por US$111 millones al Grupo Romero de Perú en el mes de
diciembre de 2013, además se contabilizaron otros ingresos por concepto de indemnización de seguro y
multas por US$11 millones.
El incremento de US$ 24 millones en Otros ingresos, por función corresponde al reconocimiento de

dividendos asociados a surplus y seguros.
Los Costos de distribución corresponden a logística y área comercial destinada directamente a esta función,
estos costos ascendieron a US$ 168 millones lo que representa un 9,8% de incremento, respecto del año
2012, debido principalmente a un aumento de los fletes marítimos.
Los Costos financieros, por su parte, tuvieron una disminución de US$ 11 millones (7,8%) al pasar de US$
141 millones acumulado al 31 de diciembre 2012 a US$ 130 millones en el año 2013. Por menor saldo en
cuenta corriente con la Sociedad Matriz Enap por US$18 millones, compensados con una capitalización
mayor en 2012 asociados a los proyectos en curso por US$ 7 millones.
El concepto Diferencia de cambio reflejó una pérdida de US$ 24 millones al 31 de diciembre 2013. Este
valor recoge principalmente la variación en la cuenta Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar,
compensada parcialmente por Resultado cobertura forward y cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por pagar.

El rubro Impuesto a la renta reflejó un gasto de US$ 38 millones al 31 de diciembre de 2013, lo que se
compara con el beneficio de US$144 millones obtenido en el año 2012, esta variación se origina en los
resultados explicados anteriormente. Este valor incluye el reconocimiento del impuesto a la renta asociado a
la utilidad tributaria de la venta de la inversión en Perú por US$ 43 millones.
ANÁLISIS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Al 31 de diciembre del 2013 el total de activos presenta una disminución de US$ 442 millones (9,4%) con
relación al existente al 31 de diciembre de 2012. Esta disminución se genera principalmente por las
variaciones experimentadas en los saldos de los siguientes rubros:
El rubro Inventarios refleja una disminución de US$ 179 millones (12,7%) con respecto al 31 de diciembre
de 2012. Las principales variaciones son las siguientes:
- El mayor valor del Inventario de Crudos para refinación, que sube desde US$ 556 millones a US$ 578
(3,9%), explicado principalmente por un incremento en el volumen de inventarios, que sube desde 847,9
Mm3 en diciembre de 2012 a 854,1 Mm3 (0,7%) en diciembre de 2013 complementado con el efecto de una
alza de los precios internacionales del crudo, que se refleja en el costo unitario, que pasa desde 104,5
US$/Bbl en diciembre de 2012 a 107,5 US$/Bbl (2,8%) 31 de diciembre de 2013.
- El menor valor del Inventario de Productos, que disminuye de US$ 753,9 millones a US$ 595,2 millones
(21,1%), explicado por la disminución en el volumen de inventario de productos, que baja desde 1.050,4
Mm3 a 812,1 Mm3 a (22,7%) compensado por un mayor precio en el costo unitario de las existencias que
sube desde 114,1 US$/Bbl a 116,5 US$/Bbl (2,1%). Por otra parte, el inventario de producto de Manu Perú
al 31 de diciembre 2012 era de US$ 30 millones.
La disminución en Inversiones contabilizadas por el método de la participación de US$ 107 millones

(91,5%) debido principalmente a la desinversión de Primax S.A. y Primax Holding S.A., como parte de la
venta de Manu Perú Holding S,A., que con fecha 23 de diciembre de 2013 realizó la filial ENAP Refinerías
S.A. al grupo Romero Trading S.A.
La disminución de US$ 77 millones (85,6%) en Activos por impuestos corrientes debido a la baja desde US$
90 millones al 31 de diciembre 2012 a US$ 13 millones al 31 de diciembre de 2013, que corresponde a la
recuperación de IVA exportador (crédito fiscal) por US$ 30 millones solicitados a Tesorería General de la
República de Chile, devengados en 2012 más recuperación de otros Créditos Fiscales generados tanto en
Chile como en el exterior por US$ 23 millones y disminución de impuesto renta y otros impuestos del
extranjero al momento de la venta de Manu Perú por US$ 22 millones.
Lo anterior se ve compensado por:
El aumento en la cuenta Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar Corrientes de US$34 millones
(4,6%) respecto a diciembre 2012, se debe principalmente a un incremento en distribuidores nacionales de
US$ 59 millones, compensado con la baja de otros deudores por US$ 25 millones.
Al 31 de diciembre de 2013 los pasivos en su conjunto disminuyeron en US$ 511 millones (11,2%) con
relación a los pasivos vigentes al 31 de diciembre de 2012. Las principales variaciones corresponden a:

Las Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente que disminuyeron US$ 508 millones bajando
desde US$ 2.549 millones al 31 de diciembre 2012 a US$ 2.041 millones al 31 de diciembre 2013 (19,9%)
lo que se explica principalmente por disminuciones de la línea de crédito con la Sociedad Matriz asociado a
los excedentes de caja originados en la operación y el venta de la inversión en Perú.
El nivel de los pasivos financieros corrientes y no corrientes disminuyó en US$ 48 millones, se descompone
de US$ 43 millones por la amortización semestral de capital de las obligaciones de largo plazo que
mantienen las empresas filiales asociados al financiamiento de sus plantas, y por la disminución de los
intereses devengados asociados, compensado con un aumento en el pasivo de cobertura asociado a las
compras de crudos.
Compensado por:
El aumento de las Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar por US$ 40 (2,9%) millones
producto de postergar pagos a proveedores de crudo debido a la incertidumbre sobre la fecha de recepción de
fondos por la venta del negocio “Primax” en Perú, los cuales quedaron pendientes al 31 de diciembre de
2013.
Patrimonio:
El Patrimonio de la Empresa aumentó en US$ 69 millones (52,3%) al cierre de 2013 respecto al 31 de

diciembre de 2012, producto del resultado del ejercicio y por efectos de cambios en otros resultados
integrales.
ANÁLISIS DE ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Los principales componentes del flujo neto de efectivo originado al 31 de diciembre de 2013 y 2012, son los
siguientes:
El saldo final de Efectivo y de Equivalentes al Efectivo alcanzó US$ 27 millones al 31 de diciembre de

2013, que se compara con US$25 millones al 31 de diciembre de 2012.
El flujo de efectivo utilizado en actividades de operación, tuvo un saldo negativo de US$ 9 millones al 31 de
diciembre de 2013, que se compara con los flujos de efectivo procedentes de actividades de operación de
US$ 205 millones al 31 de diciembre de 2012.
El flujo procedente de actividades de inversión alcanza US$ 74 millones, que se compara positivamente con
el flujo de efectivo utilizado de US$ 141 millones al 31 de diciembre de 2012. Esto es debido a que durante
el 2013 ha disminuido el nivel de obras mayores, que en 2012 correspondían a la construcción de la Planta
de Alquilación, ubicada en Refinería Aconcagua, y al Terminal Marítimo San Vicente ubicado en Refinería
Bio-bio.
El flujo utilizado en actividades de financiación fue de US$ 63 millones que se compara con los US$74
millones de flujo neto procedentes de préstamos al 31 de diciembre de 2012. Este flujo corresponde al pago
de capital e intereses asociados al financiamiento de largo plazo por los activos fijos de las sociedades
filiales.

El detalle de las principales partidas es el siguiente:

Estado de Flujo de Efectivo dic-13 dic-12 Var. US$ Var.%
Flujos de efectivo (utilizados en) procedentes de actividades de operación (9) 205 (214) 104,2%
Flujos de efectivo (procedentes de) utilizados en actividades de inversión 74 (141) 216 152,7%
Flujos de efectivo utilizados en actividades de financiación (63) (74) 11 15,0%
Variación de efectivo y equivalentes al efectivo, antes de los cambios en la
2 (10) 13 122,7%
tasa de cambio
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al
(1) 0 (1) 332,8%
efectivo
Variación de efectivo y equivalentes al efectivo 2 (10) 12 117,7%
Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio 25 35 (10) 28,9%
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 27 25 2 7,2%
EBITDA:
El EBITDA de la empresa presentó una mejora sustancial pasando de una pérdida por US$ 207 millones al
31 de diciembre de 2012 a una ganancia de US$ 309 millones a la misma fecha del año 2013, lo que implica
un incremento de US$ 516 millones principalmente debido una mayor venta de producción propia y
comercialización de gas natural.
EBITDA dic-13 dic-12 Var. US$

Margen Bruto 282 (172) 454
Otros ingresos, por función 39 15 24
Costos de distribución (168) (153) (15)
Gastos de administración (25) (30) 5
Otros gastos, por función 3 (18) 22
Resultado Operacional 132 (358) 489
Depreciación 178 151 27
EBITDA 309 (207) 516
ÍNDICES DE RENTABILIDAD Y RESULTADO.
Los principales indicadores financieros de liquidez, endeudamiento, actividad y rentabilidad de Enap

Refinerías S.A. y filiales, se detallan a continuación:
LIQUIDEZ dic-13 dic-12 Var. Var.%

Liquidez Corriente ⁽¹⁾ (veces) 0,56 0,57 (0,00) 0,8%
Razón Ácida ⁽²⁾ (veces) 0,23 0,23 0,00 0,6%
⁽¹⁾ Liquidez corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes

⁽²⁾ Razón ácida = (Activos corrientes - Inventarios) / Pasivos corrientes

ENDEUDAMIENTO dic-13 dic-12 Var. Var.%

Razón de endeudamiento ⁽¹⁾ (veces) 20,09 34,59 (14,50) 41,9%
Razón de endeudamiento financiero neto ⁽²⁾ (veces) 1,67 2,94 (1,27) 43,1%
Razón de endeudamiento, corriente ⁽³⁾ (porcentaje) 21,64 16,82 4,83 28,7%
Razón de endeudamiento, no corriente ⁽⁴⁾ (porcentaje) 78,36 83,18 (4,83) 5,8%
dic-13 dic-12 Var. Var.%
Cobertura gastos financieros ⁽⁵⁾ (veces) 3,3 (1,6) 4,90 303,5%
R.A.I.I.D.A.I.E. ⁽⁶⁾ (Millones US$) 427 (227) 653 288,2%
⁽¹⁾ Razón de endeudamiento = (Total pasivos corrientes + Total pasivos no corrientes) / Patrimonio total
⁽²⁾ Razón de endeudamiento financiero neto = (Pasivos Financieros - Activos financieros) / Patrimonio total
⁽³⁾ Razón de endeudamiento, corriente = Pasivo financiero corriente / Total pasivos financieros
⁽⁴⁾ Razón de endeudamiento, no corriente = Pasivo financiero no corriente / Total pasivos financieros
⁽⁵⁾ Cobertura gastos financieros = R.A.I.I.D.A.I.E. / Costos financieros
⁽⁶⁾ R.A.I.I.D.A.I.E. = Resultado antes de imptos, intereses, depreciación, amortización e items extraordinarios
ACTIVIDAD
Activos dic-13 dic-12 Var. Var.%
Activos totales ⁽¹⁾ (Millones US$) 4.244 4.686 (442,16) 9,4%
Activos promedio ⁽²⁾ (Millones US$) 4.465 4.580 (115,44) 2,5%
Inventarios dic-13 dic-12 Var. Var.%
Rotación de inventarios ⁽³⁾ (veces) 7,72 8,03 (0,31) 3,9%
Permanencia de inventarios ⁽⁴⁾ (meses) 1,55 1,48 0,08 5,2%
⁽¹⁾ Activos totales = Total activos corrientes y no corrientes

⁽²⁾ Activos promedio = (Activos Totales del períodoactual + Activos totales año anterior) / 2
⁽³⁾ Rotación de inventarios = Costo de venta del período / Inventario promedio
⁽⁴⁾ Permanencia de inventarios = Inventario promedio / Costo de venta del período (promedio mensual)
RENTABILIDAD dic-13 dic-12 Var. Var.%

Rentabilidad de patrimonio promedio ⁽¹⁾ (porcentaje) 48,59 (119,94) 168,53 140,5%
Rentabilidad de activos ⁽²⁾ (porcentaje) 1,81 (8,17) 9,98 122,2%
Utilidad (pérdida) por acción ⁽³⁾ (US$) 0,46 (2,14) 2,60 121,6%
⁽¹⁾ Rentabilidad de patrimonio promedio = Utilidad (pérdida) del período / (Patrimonio período actual + Patrimonio período anterior) / 2
⁽²⁾ Rentabilidad de activos = Resultado del período / (Activos Totales período actual + Activos totales periodo anterior) / 2
⁽³⁾ Utilidad (pérdida) por acción = Utilidad (pérdida) del período / Número de acciones

4.- DIFERENCIAS ENTRE VALORES ECONÓMICOS Y DE LIBROS DE LOS ACTIVOS.
Respecto a los principales activos de la Empresa, cabe mencionar lo siguiente:
La Empresa evalúa anualmente el deterioro del valor de los activos, conforme a la metodología establecida,
de acuerdo con lo establecido en la NIC 36.
Los activos sobre los cuales aplica la metodología son los siguientes:
 Activo Fijo
 Goodwill
 Activos Intangibles
 Inversiones en sociedades Filiales y Asociadas
 Otros activos no corrientes
La evaluación de deterioro del valor de los activos se realiza a fin de verificar si existe algún indicio que el
valor libro sea menor al importe recuperable. Si existe dicho indicio, el valor recuperable del activo se
estima para determinar el alcance del deterioro (de haberlo). En caso que el activo no genere flujos de caja
que sean independientes de otros activos, la Empresa determina el valor recuperable de la unidad generadora
de efectivo a la cual pertenece el activo.
El valor recuperable es el más alto entre el valor justo menos los costos de vender y el valor en uso. Para
determinar el valor en uso, se calcula el valor presente de los flujos de caja futuros descontados, a una tasa
asociada al activo evaluado. Si el valor recuperable de un activo se estima que es menor que su valor libro,
este último disminuye al valor recuperable.
En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a las NIIF según lo que se señala en la Nota 3
de los Estados Financieros.
De acuerdo con las normas de la Superintendencia de Valores y Seguros, las inversiones en empresas filiales
y coligadas, se valorizan según el método de la participación de las respectivas empresas, según este método,
la inversión se registra inicialmente al costo, y es ajustada posteriormente por los cambios posteriores a la
adquisición en la parte del inversor, de los activos netos de la participada.

5.- SITUACIÓN DE MERCADO.
Durante 2013, el precio del petróleo crudo marcador mundial Brent alcanzó un promedio de 108,7 dólares
por barril (US$/bbl) en la Bolsa Intercontinental de Londres, disminuyendo así 2,7% con respecto al
promedio de 2012 (111,7 US$/bbl).
Evolución de oferta y demanda mundiales
Según estimaciones preliminares del Departamento de Energía de los Estados Unidos (Short Term Energy
Outlook, January 2014), en 2013 el consumo mundial de petróleo alcanzó los 90,4 millones de barriles por
día (MMbpd), aumentando 1,2 MMbpd con respecto a 2012. Con dicho aumento, el consumo mundial de
petróleo completó su cuarto año de expansión desde la Gran Recesión, acumulando un crecimiento de 5,3
MMbpd en relación al nivel de 2009.
En 2013, el consumo conjunto de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OECD)

aportó sólo 100.000 barriles por día (bpd) al crecimiento mundial, mientras que el consumo del resto del
mundo subió en 1,1 MMbpd.
En la OECD, el crecimiento fue liderado por el aumento en EE.UU. de 380.000 bpd, dando cuenta de la
recuperación de la economía estadounidense, que logró compensar bajas en Europa, afectada aún por la
recesión de la Eurozona, y en Japón, donde la puesta en marcha de algunas centrales nucleares redujo la
generación eléctrica con petróleo. Fuera de la OECD, nuevamente la mayor cuota de crecimiento la aportó
China, con 380.000 bpd, destacando también Brasil, con 130.000 bpd, y las naciones de la ex Unión
Soviética, también con 130.000 bpd, en conjunto.

De acuerdo a la misma fuente, durante 2013 la oferta mundial de petróleo alcanzó a los 89,9 MMbpd,
creciendo en 500.000 bpd en relación al nivel observado en 2012. En este aumento, destaca el aumento de la
producción en Norteamérica (1,5 MMbpd), que compensó con creces el descenso de la producción de crudo
de la OPEP (- 900.000 bpd), mientras que el resto de las fuentes decrecieron en 100.000 bpd en conjunto.
Durante 2013, se desacumuló así inventarios a nivel mundial, a un ritmo de 500.000 bpd, en parte para
abastecer el exceso del consumo con respecto a la oferta en algunas regiones, y en parte porque el gran
aumento de la producción en Norteamérica, gracias al desarrollo de producción de petróleo de esquisto
(shale oil) en el interior de Estados Unidos, redujo prácticamente barril por barril las importaciones de
petróleo crudo de este país por vía marítima, generándose así una aguda caída de los inventarios en tránsito.
Precios: Petróleo Crudo
El menor precio del petróleo crudo en 2013, comparado con el nivel de 2012, se debió, por el lado de la
oferta, principalmente al gran aumento de la producción en Norteamérica. Esto es lo que explica en gran
medida la relativa debilidad del precio en un período en que hubo mermas importantes en las ofertas de
Libia (- 500.00 bpd), Irán (-200.000 bpd) y Nigeria (-150.000 bpd), en comparación con 2012.
Hubo además un impacto bajista sobre el precio debido a expectativas macroeconómicas más pesimistas
acerca del crecimiento de China y de los Estados Unidos, donde la falta de acuerdo en el Congreso sobre un
plan de largo plazo para reducir la deuda pública hizo que a comienzos del año entraran en vigencia
disminuciones automáticas del gasto fiscal que redujeron el crecimiento de la economía estadounidense.
Así, el precio del crudo Brent, que había registrado un promedio de 112,6 US$/bbl en el primer trimestre,
cayó a 103,3 US$/bbl en el segundo trimestre, debido a la baja estacional en el consumo, pero también muy
afectado por el deterioro de las expectativas económicas ante la crisis bancaria en Chipre – que amenazaba
con extenderse a otros países de la Eurozona - y síntomas de desaceleración de la economía china.
Los factores de riesgo político se hicieron notar en el segundo semestre del año. En el tercer trimestre, el
precio subió a 109,7 US$/bbl al elevarse fuertemente la prima por riesgo luego que fuera derrocado el
presidente de Egipto por un golpe militar. Por su posición estratégica e influencia en el mundo árabe, además
de controlar el Canal de Suez, la crisis en Egipto amenazaba con agravar los conflictos en Libia, la tensión
en la frontera libanesa-israelí y la guerra civil en Siria. También contribuyó al alza del precio, la aguda caída
en las exportaciones de Libia debido a reivindicaciones regionales que hicieron caer la producción, desde 1,4
MMbpd, en el primer semestre del año, a sólo 600.000 bpd en el tercer trimestre.
Posteriormente, en el cuarto trimestre el precio bajó a 109,3 US$/bbl al quedar la crisis confinada a Egipto
disminuyendo la prima por riesgo en el precio, lo que se reforzó aún más al lograrse que el gobierno de Siria
aceptase destruir su arsenal de armas químicas, evitando un ataque inminente por parte de Estados Unidos.
Posteriormente, la prima por riesgo en el precio se redujo aún más al reanudarse las negociaciones para una
solución al impasse sobre el programa nuclear de Irán, y al conocerse gestiones para un posible
mejoramiento en la relación bilateral iranio-estadounidense. Sin embargo, la caótica situación política en
Libia hizo que la producción de petróleo declinara a apenas 300.000 bpd en el cuarto trimestre, creando una
situación de cierta escasez en el Mediterráneo que impidió una baja mayor en el precio del Brent.

Precios: Productos
Por su parte, en el mercado internacional de la Costa estadounidense del Golfo de México (Costa del Golfo,
en adelante), los precios de los distintos combustibles disminuyeron en 2013 en relación a los niveles de
2012, siguiendo -a grandes rasgos- la pauta del precio del crudo Brent. Sin embargo, las bajas fueron
proporcionalmente mayores que las del precio del petróleo crudo, especialmente en los casos de la gasolina y
fuel oil N° 6, resultando así en márgenes de refinación más bajos en relación al año 2012.
Durante 2013, el precio de la gasolina promedió 113,1 US$/bbl, bajando así en 4,2% con respecto a 2012
(118,0 US$/bbl). Además de la baja en términos absolutos, el precio de la gasolina cayó 1,9 US$/bbl con
respecto al precio del Brent. A pesar de registrarse precios altos de la gasolina en el período marzo-agosto -
en la temporada de mayor consumo de este producto en Estados Unidos-, a partir de septiembre una
combinación de altos inventarios, cambio de especificaciones y una baja estacional del consumo más abrupta
que lo normal hizo caer violentamente el precio de la gasolina en la Costa del Golfo, cerrando dicho mes con
un precio incluso inferior al del petróleo crudo, situación que se mantuvo durante el cuarto trimestre.
En el caso del diesel, el precio promedio de 2013 fue 124,6 US$/bbl, esto es, 2,8% menor al promedio en
2012 (128,2 US$/bbl).
Por su parte, el precio del fuel oil Nº 6 registró un promedio de 93,0 US$/bbl en 2013, con una baja de 6,3%
con respecto a 2012 (99,3 US$/bbl). El precio se redujo así fuertemente en relación al precio del petróleo
crudo, debido principalmente a que hubo una gran reducción del consumo del fuel oil como combustible
marítimo, en parte por el menor transporte de crudo extranjero hacia los Estados Unidos, desplazado por la
mayor producción interna, como se destacó antes, y también por el menor uso de fuel oil en generación
eléctrica en Japón.
6.- ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO.
ENAP Refinerías S.A. participa en la refinación, transporte, almacenamiento y comercialización de los

productos derivados del petróleo. ENAP Refinerías S.A. lidera el abastecimiento del mercado nacional con
una participación de mercado que históricamente ha fluctuado entre el 70-80%.
La Empresa accede al mercado internacional para el suministro de petróleo crudo y productos, situación que
le permite asegurar el abastecimiento y el cumplimiento de sus compromisos comerciales. El abastecimiento
de petróleo crudo de ENAP Refinerías se obtiene mayoritariamente de Sudamérica y el Mar del Norte,
siendo los principales proveedores Brasil, Colombia, Ecuador, Argentina y el Reino Unido. Las refinerías de
la compañía cuentan con las instalaciones necesarias para la recepción y el almacenamiento de esta materia
prima. En cuanto al origen de las importaciones de productos refinados, durante el último año éstos
provinieron principalmente de los Estados Unidos.
El negocio de ENAP Refinerías S.A. consiste principalmente en la compra de crudos en el mercado

internacional para su refinación y posterior venta de los productos así elaborados en el mercado doméstico,
de acuerdo a su política de precios de paridad de importación. El margen de refinación se encuentra afecto a
la fluctuación de los precios internacionales del petróleo crudo, de los productos refinados y al diferencial
entre ambos (margen internacional o “crack”). Considerando un nivel de refinación promedio de 72 millones
de bbl al año, una variación de US$ 1 / bbl en el crack tendría, ceteris paribus, un impacto en resultados de
U$ 72 millones en una dirección u otra.

Como estrategia central para enfrentar el riesgo de variación del margen de refinación, ENAP ha orientado
sus inversiones al incremento de su flexibilidad productiva y de la calidad de sus productos. Hasta ahora no
se han contratado derivados financieros para fijar el margen de refinación, pero se están monitoreando
permanentemente los niveles de precio ofrecidos por el mercado.
Los riesgos relevantes para el negocio están esencialmente en el margen de refinación y en las fluctuaciones
de precios en los mercados internacionales de crudo y productos, debido al tiempo que transcurre entre el
momento de la compra (embarque) de los crudos y la venta de los productos refinados a partir de éstos, para
lo cual se efectúan coberturas del tipo Time Spread Swaps. Dichas estrategias de cobertura son
complementadas con el uso de contratos de venta swap de productos refinados. Dada la alta volatilidad del
precio del crudo, la administración ha continuado con la política de contratación de coberturas que
permitieran minimizar el impacto de eventuales bajas repentinas y significativas en el precio del crudo,
considerando el ciclo del negocio de refinación, por el desfase entre los precios de venta de los productos y
el costo del crudo refinado. No obstante lo anterior es importante mencionar que estos instrumentos por su
naturaleza y forma de operar, protegen de las variaciones de precios del crudo, pero no aseguran en un 100%
la eliminación de efectos en resultados producto de la volatilidad en la compra de materia prima.
Adicionalmente, la compañía ha efectuado operaciones del tipo Swap de Diferencial, el cual tiene por
objetivo fijar el precio de aquellos embarques indexados a los marcadores WTI ó DTD al marcador Brent.
En cada licitación de compra de petróleo crudo, la decisión de comprar una u otra alternativa ofrecida se
toma en base a un modelo de optimización que toma en cuenta, entre otras variables, un margen de
refinación proyectado sobre el marcador Brent. Por lo anterior, al adjudicar una licitación de petróleo crudo a
una oferta denominada en marcador WTI ó DTD es de relevancia asegurar que el diferencial entre el dicho
marcador y el Brent en el momento que se tomó la decisión de compra no se deteriore en forma significativa,
con el fin de mantener el criterio de optimización que primó al momento de adjudicar la compra de dicho
crudo.
El tipo de cambio es otro de los factores de riesgo del negocio debido a que parte importante de los ingresos
son en pesos y los pasivos en dólares. Este factor se ve minimizado por la política de cobertura de tipo de
cambio de cuentas por cobrar y de precios de productos basada en la paridad de importación indexada en
dólares, situación que se analiza en forma periódica para mantener una posición competitiva, considerando
la libertad de precios y de importación que existe en Chile.
El valor razonable, de los contratos forward de moneda, es calculado tomando como referencia a los tipos de
cambio forward actuales de contratos con similares perfiles de vencimiento. El valor razonable del swap de
diferencial, es calculado utilizando las tablas de contratos de futuros de los marcadores relevantes (WTI
Nymex, DTD Brent o ICE Brent).

7.- RIESGOS DEL NEGOCIO.
ENAP Refinerías a través de su matriz ENAP, adoptó en diciembre de 2012 un Modelo de Gestión Integral
de Riesgos, basado en estándares internacionales y las mejores prácticas en la materia. El modelo se sustenta
en una política corporativa que apunta a fortalecer la gestión estratégica, y una metodología que asegura que
los riesgos críticos sean identificados, evaluados y mitigados, en forma consistente y sistemática.
La gestión integral de riesgos se aplica en todas las líneas, unidades de negocio, áreas y procesos del grupo
empresarial. Comienza en el primer nivel de la organización y se aplica en todos los ámbitos de gestión.
Comprende todos los riesgos críticos, sean estos estratégicos, operacionales, de cumplimiento y de
reportabilidad y financieros, que puedan afectar la visión, misión y el plan estratégico de negocios de ENAP
y sus filiales.
Dentro de los principales riesgos financieros que se están gestionando, se mencionan: las pérdidas por
variaciones significativas en la tasa de interés, el tipo de cambio, y los relacionados al inadecuado traspaso
de riesgos en temas de seguros patrimoniales.
En los ámbitos de Cumplimiento, se están gestionando riesgos relacionados a la cultura ética de la empresa y
las buenas prácticas, además de riesgos relacionados a la inexistencia y/o falta de actualización de normativa
interna de la empresa.
En los ámbitos Legales, se mencionan riesgos asociados a la gestión de juicios y a conflictos relacionados a
la redacción ambigua de cláusulas contractuales, como también aquellos riesgos asociados al
incumplimiento de normativa legal y reglamentaria que pueda afectar las operaciones y contratos en curso.
En al ámbito operacional se están gestionando, entre otros, aquellos riesgos relacionados a escapes, vertidos
y/o fugas de hidrocarburos, ya sean líquidos y/o gaseosos, tanto en tierra, como en mar o ríos; como también
aquellos riesgos relacionados al daño y/o lesión a las personas, las inflamaciones, incendios y explosiones,
por último los vinculados a ruidos y emisiones de material particulado.
Dentro de la metodología establecida, el Comité de Auditoría de la empresa matriz es la instancia encargada
de hacer seguimiento periódico al cumplimiento de los compromisos asumidos por la administración, en
relación a la implementación de las medidas tendientes a mitigar los riesgos detectados.

HECHOS RELEVANTES CONSOLIDADOS A DICIEMBRE DE 2013
HECHOS RELEVANTES
Con Fecha 26 de diciembre de 2013 Activos o paquetes accionarios, adquisición o enajenación
De conformidad con lo dispuesto en los artículos 9 y 10° inciso 2° de la Ley 18.045, de Mercado de Valores, y en
la Norma de Carácter General N° 30, modificada por la Norma de Carácter General N° 346 de esa
Superintendencia, y debidamente facultado, complemento el Hecho Esencial de fecha 23 de diciembre de 2013
respecto de los efectos financieros de la operación de venta del negocio “Primax” en Perú y Ecuador.
El valor libro correspondiente al patrimonio neto total de las sociedades objeto de la transacción asciende a
MUS$141.923, el cual se compone de activos por MUS$166.941 y pasivos por MUS$25.018. Para la Empresa
Nacional del Petróleo el resultado financiero de la operación corresponde a una utilidad por MUS$113.265,
después de impuestos, el cual podrá ajustarse por aplicación de procedimientos de ajustes de precio pactados al
efecto con el comprador, sobre la base del Capital de Trabajo a la fecha de cierre de la operación.
Con Fecha 23 de diciembre de 2013 Activos o paquetes accionarios, adquisición o enajenación
De conformidad con lo dispuesto en los artículos 9 y 10° inciso 2° de la Ley 18.045, de Mercado de Valores, y en
la Norma de Carácter General N° 30, modificada por la Norma de Carácter General N° 346 de esa
Superintendencia, y debidamente facultado, comunico lo siguiente en carácter de Hecho Esencial.
El día de hoy en Lima, Perú, se perfeccionó la venta por parte de Empresa Nacional del Petróleo (“ENAP”) y de
su filial Enap Refinerías S.A. (“ERSA”) del total de su participación accionaria indirecta de 49% en el negocio de
retail de combustibles y productos de conveniencia “Primax” en Perú y Ecuador, a corporación Primax S.A. una
sociedad controlada por el grupo Romero, del Perú. El acuerdo para la venta había sido comunicado mediante
hecho esencial de fecha 20 de agosto de 2013.
ENAP y ERSA percibieron la suma de US$ 308.500.000 (trescientos ocho millones quinientos mil dólares de
Estados Unidos de América), que podrían ajustarse a favor en hasta US$3.500.000 por aplicación de
procedimientos pactados al efecto.
Con fecha 23 de agosto de 2013 comunica renuncia y designación de Director de Enap Refinerías S.A
De acuerdo a los dispuesto en el artículo 68 de la Ley N° 18.045 de Mercado de Valores, en la Norma de Carácter
General 284, acápite 2.3 letra C) informo a usted en Sesión Ordinaria N°555 del Directorio de la empresa Enap
Refinerías S.A. se tomó conocimiento y se procedió a aceptar la renuncia presentada por don Rodolfo Krause
Lubascher a contar del 1 de agosto de 2013 al Directorio de la empresa y designar en su reemplazo a don Fernán
Gazmuri Plaza, quien agradeció y aceptó su nombramiento en la misma sesión.

ENERGÍA CONCON ÉTERES Y
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA RESUMIDOS POR FILIALES S.A. ALCOHOLES S.A.
BALANCE 2013 2012 2013 2012

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos
Total Activos Corrientes 58.018 47.845 10.512 5.284
Total Activos no Corrientes 287.885 317.124 13.697 15.784
Total Activos 345.903 364.969 24.209 21.068
Patrimonio y Pasivos
Total Pasivos Corrientes 63.818 52.220 2.454 643
Total Pasivos no Corrientes 260.473 305.245 3.456 3.404
Total Pasivos 324.291 357.465 5.910 4.047
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 21.612 7.504 18.299 17.021

Participaciones no controladoras - - - -
Total Patrimonio 21.612 7.504 18.299 17.021
Total Patrimonio y Pasivos 345.903 364.969 24.209 21.068
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES RESUMIDOS POR FILIAL
Ingresos de actividades ordinarias 27.452 29.207 3.017 3.125

Costos de ventas (5.200) (5.200) (550) (550)
Ganancia bruta 22.252 24.007 2.467 2.575
Ganancia (Pérdida), de Otros Resultados distintos de la Operación (17.167) (19.074) (186) (233)
Ganancia (Pérdida), antes de Impuesto 5.085 4.933 2.281 2.342
Gasto (Ingreso) por Impuesto a las Ganancias - (1.017) (1.889) (456) (926)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 4.068 3.044 1.825 1.416
Ganancia (pérdida) de operaciones discontinuadas - - - -
Ganancia (Pérdida) 4.068 3.044 1.825 1.416
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 4.068 3.044 1.825 1.416

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras - - - -
ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES RESUMIDOS POR FILIAL

Otros Ingresos y Gastos con Cargo o Abono en el Patrimonio Neto 11.259 3.996 - -
Resultado Integral Total 15.327 7.040 1.825 1.416
Resultado de Ingresos Atribuible a los propietarios de la controladora 15.327 7.040 1.825 1.416
Resultado de Ingresos Atribuible a los propietarios de no controladoras - - - -
Resultado Integral total 15.327 7.040 1.825 1.416
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO RESUMIDO POR FILIAL
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 37.739 37.946 (861) 364
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - - - -
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (37.833) (38.550) 861 205
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del
efecto de los cambios en la tasa de cambio (94) (604) - 569
efectivo - - - -
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 2.059 2.663 1.053 484
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 1.965 2.059 1.053 1.053

PRODUCTORA DE
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA RESUMIDOS POR FILIALES PETROSUL S.A. DIESEL S.A.
BALANCE 2013 2012 2013 2012

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos
Total Activos Corrientes 2.527 2.949 21.997 17.619
Total Activos no Corrientes 17.360 17.360 37.001 47.111
Total Activos 19.887 20.309 58.998 64.730
Total Pasivos Corrientes 1.472 2.406 17.690 14.167
Total Pasivos no Corrientes 2.686 2.551 26.305 36.827
Total Pasivos 4.158 4.957 43.995 50.994
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 15.729 15.352 15.003 13.736

Total Patrimonio 15.729 15.352 15.003 13.736
Total Patrimonio y Pasivos 19.887 20.309 58.998 64.730
Ingresos de actividades ordinarias 1.184 2.074 6.301 7.034

Costos de ventas (700) (700) (2.588) (2.588)
Ganancia bruta 484 1.374 3.713 4.446
Ganancia (Pérdida), de Otros Resultados distintos de la Operación 190 (217) (2.529) (2.728)
Ganancia (Pérdida), antes de Impuesto 674 1.157 1.184 1.718
Gasto (Ingreso) por Impuesto a las Ganancias (135) (575) (237) (671)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 539 582 947 1.047
Ganancia (Pérdida) 539 582 947 1.047
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 539 582 947 1.047


Otros Ingresos y Gastos con Cargo o Abono en el Patrimonio Neto - - 604 634
Resultado Integral Total 539 582 1.551 1.681
Resultado de Ingresos Atribuible a los propietarios de la controladora 539 582 1.551 1.681
Resultado Integral total 539 582 1.551 1.681
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 1.311 3.130 8.895 9.763
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (1.082) (2.347) (8.732) (8.604)
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del
efecto de los cambios en la tasa de cambio 229 783 163 1.159
efectivo - - (1) -
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 856 73 1.184 25
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 1.085 856 1.346 1.184

CONSORCIO COMPAÑÍA DE
TECNOLÓGICO DE HIDRÓGENO DEL BIO BIO
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA RESUMIDOS POR FILIALES BIOCOMBUSTIBLES S.A. S.A.
BALANCE 2013 2012 2013 2012

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos
Total Activos Corrientes 537 - 3.546 3.696
Total Activos no Corrientes 1.977 - 19.395 21.999
Total Activos 2.514 - 22.941 25.695
Total Pasivos Corrientes 2.946 - 3.448 3.662
Total Pasivos no Corrientes 0 - 5.194 7.819
Total Pasivos 2.946 - 8.642 11.481
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (432) 14.299 14.214

Total Patrimonio - 14.299 14.214
Total Patrimonio y Pasivos 2.514 - 22.941 25.695
Ingresos de actividades ordinarias - - 4.025 4.266

Costos de ventas - - (1.210) (1.210)
Ganancia bruta - - 2.815 3.056
Ganancia (Pérdida), de Otros Resultados distintos de la Operación (382) - (411) (547)
Ganancia (Pérdida), antes de Impuesto (382) - 2.404 2.509
Gasto (Ingreso) por Impuesto a las Ganancias - - (483) (906)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (382) - 1.921 1.603
Ganancia (Pérdida) (382) - 1.921 1.603
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora (382) - 1.921 1.603


Otros Ingresos y Gastos con Cargo o Abono en el Patrimonio Neto - - - -
Resultado Integral Total (382) - 1.921 1.603
Resultado de Ingresos Atribuible a los propietarios de la controladora (382) - 1.921 1.603

Resultado Integral total (382) - 1.921 1.603
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación (385) - 3.428 5.382
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación - - (3.892) (5.048)
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de
los cambios en la tasa de cambio (385) - (464) 334
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - - 1 2

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 827 - 1.390 1.054
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 442 927 1.390

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD
Los abajo suscritos, miembros del Directorio y Gerente General de Enap Refinerías S.A., en conformidad
con las normas establecidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, declaran bajo juramento que la
información contenida en la Memoria y Estados Financieros Anuales 2013, es veraz y completa.
Eduardo Bitrán Colodro

PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
RUT Nº 7.950.535-8
Julio Bertrand Planella

VICEPRESIDENTE DEL DIRECTORIO
RUT Nº 11.834.121-K
Fernán Gazmuri Plaza Felipe Morandé Lavín
DIRECTOR DIRECTOR
RUT Nº 4.461.192-9 RUT N° 7.246.745-0
Fernando Ramírez Pendibene Jorge Fierro Andrade

DIRECTOR DIRECTOR
RUT N° 7.876.527-5 RUT N° 9.925.434-3
Carlos Díaz Vergara

DIRECTOR
RUT N° 7.033.701-0
Marc Llambías
Bernaus
GERENTE GENERAL
RUT N° 7.014.843-9
Santiago, marzo de 2014.

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ÍNDICE

Razón Social: Enap Refinerías S.A.

voluntariamente a las normas legales aplicables a

4 ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013.

Accionistas Nº acciones %Participación

Empresa Nacional del

ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013. 7

PRESIDENTE DEL DIRECTORIO FERNÁN GAZMURI PLAZA (3)

VICEPRESIDENTE DEL DIRECTORIO CARLOS DÍAZ VERGARA

FERNANDO RAMÍREZ PENDIBENE

8 ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013.

“El artículo noveno de los estatutos sociales,

REMUNERACIONES A PLANA EJECUTIVA

Las remuneraciones pagadas en 2013 a los

En 2013 la empresa pagó a sus ejecutivos

SISTEMA DE RENTA VARIABLE

ENAP cuenta con un Sistema de Renta Variable

ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013. 9

PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

GERENCIA RECURSOS HUMANOS

GERENCIA RECURSOS HUMANOS

GERENCIA GERENCIA DE GERENCIA DE GERENCIA DE GERENCIA

ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013. 11

GERENCIA DE COMPRA DE CRUDO Y

12 ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013.

14 ENAP REFINERÍAS S.A. - Memoria Anual 2013.

ENAP tenía sólo un porcentaje de estas empresas,

La transacción se concretó en Santiago con

De acuerdo con los contratos suscritos entre Enap

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Los departamentos de Personal de las refinerías

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En ambas refinerías destacaron la continuidad de

Además, en ambas refinerías se desarrolló un

En la gerencia de Refinación y Comercialización

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Se realizó un proceso de evaluación de potencial.

A partir de los resultados de esta evaluación se

La identificación de la criticidad de un cargo se

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Dado los resultados de este proceso de evaluación

Para apoyar este sistema se desarrolló una

Esta plataforma soporta tres tipos de encuestas,

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Con los resultados de esta medición, se elaboró

Relación con la comunidad

En Refinería Bío Bío, en tanto, se desarrollaron

Del mismo modo, por segunda vez consecutiva,

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Situación del mercado Evolución de oferta y

MERCADO MUNDIAL DE PETRÓLEO 2013-1012

2013 2012 Variación

DEMANDA 90,4 89,2 1,2

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PRECIO DIARIO CRUDO BRENT (ICE) EN 2013

Fuente: Intercontinental Exchange (ICE).