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Las ventas en el cuarto trimestre de este año cayeron un 4%, el primer descenso de
este tipo en décadas. El precio de las acciones se encuentra a la mitad del pico
alcanzado en 2015. El margen de beneficio operativo de H&M era de un 23,5% en
2007 mientras que en la actualidad es del 9,6%. Esto es casi la mitad del nivel de
Inditex, el grupo dueño de la marca Zara que superó
a H&M hace seis años como el mayor vendedor de moda del mundo.
El grupo sueco está siendo presionado desde todos los frentes. La mayor amenaza y
la más conocida es Internet. Son pocos los clientes que visitan las tiendas de H&M.
Aunque la compañía fue uno de los primeros proveedores en ofrecer ropa por Internet
en 1998, la empresa erró a la hora de explotar esta ventaja y, desde entonces, ha sido
superada por vendedores exclusivamente digitales.
H&M también rivaliza con los vendedores de ropa más barata. Analistas de Société
Générale sostienen que una compra de nueve artículos estándar en H&M cuesta la
mitad en Primark. Algunos inversores temen que la compañía se quede estancada y
ven necesario que dé un cambio radical. Y aquí es donde la familia y el plan a largo
plazo entran en juego.
Stefan Persson, padre de Karl-Johan, posee el 71% de los derechos de voto de H&M
y su hermana es la mayor accionista, con un 3%. "Tenemos un buen consejero
delegado", declaró Persson la semana pasada después de que el precio de las
acciones cayese a niveles de hace ocho años. Hay muchos temas a tratar en el
primer día del inversor de H&M del próximo febrero.
A principios de este año, Karl-Johan Persson declaró que "para nosotros, aunque
estamos muy presionados, es importante hacer bien las cosas a corto plazo, aunque
siempre hemos priorizado las decisiones a largo plazo".
Jacob Wallenberg, miembro de la quinta generación, explicó que "quizá las persona
en sí mismas sean el ingrediente más importante en lo que estamos trabajando. No
podemos hacerlo por nosotros mismos. Dependemos de un gran grupo de personas
con los que trabajamos estrechamente".
Merecía la pena que los Perssons tuvieran en cuenta este mensaje cuando planeen el
siguiente paso de H&M. Los inversores externos podrían esperar que la familia no
sólo considerase las decisiones a largo plazo, sino que también tuviesen en cuenta
las estrategias a corto plazo para asegurar el futuro del negocio familiar.