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INTRODUCCIÓN.......................................................................................2
Opinión Cualitativa de Cementos Pacasmayo S.A.A……………….…………………3
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INTRODUCCION
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OPINION CUALITATIVA DE CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
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CONCLUSION CUALITATIVA DE LA EMPRESA
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
En el año 2015 con respecto a los dos años anteriores la empresa ha logrado
obtener una mejor operatividad en la producción de cemento, es decir, por la
ampliación de una nueva planta de producción en Piura con implementación
de nuevas maquinarias, le ha permitido conseguir una reducción de costos
de producción, logrando así un incremento en las ventas gracias a un mejor
precio de cemento y concreto reduciendo los productos importados.
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Conclusión de la variable: Organización.
Con respecto a la variable organización, basándose en los anexos citados en el
desarrollo de cada sub-variable, se concluye que a los largo de los últimos años, la
empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. está concretando y cumpliendo sus objetivos
planteados como persona jurídica, pues lleva a cabo actividades que le permitieron
lograr en primer lugar, la fabricación de productos cementeros de calidad para
lograr así ventajas competitivas. Pero también lo ha conseguido, tal como se lo
había propuesto, a través de prácticas socialmente responsables, tanto con el
medio ambiente como con la sociedad. (respaldado por el ISO 9001, el cual
acredita que cuenta con un Sistema de Gestión de Calidad que cumple con los
requisitos establecidos y por el Reconocimiento del Portal PERU 2021 dentro de las
65 empresas peruanas con responsabilidad social).
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Análisis de la sub-variable: Objetivos de la Empresa.
En el 2015, de acuerdo al análisis realizado podemos llegar a la
conclusión que la empresa se preocupó por el cuidado del medio
ambiente, como ejemplo podemos mencionar la tecnología que usa la
Nueva Planta de Fosfatos de Piura, la cual ayuda al cuidado del medio
ambiente apoyándose siempre en las políticas ambientales. También
se puede mencionar la modificación en el Estudio de Impacto
Ambiental que se dio debido a las mejoras desarrolladas con la nueva
ingeniería, la cual fue realizada por la consultora ambiental Tecnología
XXI S.A. registrada en el Ministerio de Energía y Minas, si bien es cierto
que se encuentra actualmente en evaluación la modificación del
estudio de impacto ambiental esto no quiere decir que la empresa no
se preocupe por el medio ambiente. Muy por el contrario la empresa
se preocupa en el cuidado del medio ambiente es por eso que ha
lanzado diferentes iniciativas a lo largo de todos los años que viene
realizando sus operaciones. Así mismo también se puede apreciar que
la empresa este año ha tenido como objetivo expandirse con la
finalidad de generar rentabilidad y posicionarse en el mercado para lo
cual ha buscado maximizar sus ventas logrando hacer toda un
reestructuración en sus ventas además de implementar un servicio de
distribución el cual abarca a todas las ferreterías con el fin de llegar a
todas las ciudades.
En el 2014, de acuerdo con el análisis realizado y con los documentos
obtenidos se puede llegar a la conclusión de que Cementos Pacasmayo
está cumpliendo con su misión y visión. Con su misión al ser una
empresa innovadora presentando siempre productos nuevos y útiles
para los consumidores y clientes como fue el lanzamiento del Cemento
Anti Salitre, el cual era mucho más reforzado y durable. Como parte
del cuidado del medio ambiente, la empresa redujo el uso del Clinker
en la elaboración de sus productos. Cumple con su visión al ser una
empresa comprometida con el medio ambiente para lo cual desarrollo
políticas de gestión ambiental, en las cuales exponen las
responsabilidades que se compromete a tener con el entorno y el
ambiente. Así mismo también, se llegó a implementar un Sistema de
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Gestión el cual ayudo a que la empresa se mantuviera dentro del
marco legal permitido. Como parte de la iniciativa en el cuidado del
medio ambiente, la empresa también Inicio la implementación de una
Planta de Tratamiento de Aguas Residuales, además también busco la
manera de ahorra optimizando la energía. También se da la aprobación
del estudio de impacto ambiental para la Nueva Planta de Fabricación
de Piura.
En el 2013, de acuerdo con el análisis realizado y con los documentos
obtenidos se puede llegar a la conclusión de que Cementos Pacasmayo
está cumpliendo con su misión y visión. Con su misión al ser una
empresa innovadora presentando siempre productos nuevos y útiles
para los consumidores y clientes, haciendo que la empresa se pueda
mantener dentro del marco legal permitido como parte de la iniciativa
en el cuidado del medio ambiente. La empresa también Inicio la
implementación de una Planta de Tratamiento de Aguas Residuales,
además también busco la manera de ahorrar optimizando la energía.
También se da la aprobación del estudio de impacto ambiental para la
nueva Planta de Fabricación de Piura.
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mercado para lo cual ha buscado maximizar sus ventas logrando hacer
toda un reestructuración en sus ventas además de implementar un
servicio de distribución el cual abarca a todas las ferreterías con el fin
de llegar a todas las ciudades. También ha buscado fidelizar a la marca
para lo cual la empresa crea el programa llamado Maestros de
Excelencia el cual este año capacito a más de 4000 personas.
En cuanto a la rentabilidad podemos decir que este año ha sido
rentable para la empresa, puesto que si observamos la utilidad neta de
este año en comparación al año pasado podemos ver que se ha
presentado un aumento del 12.1 % esto también se debió a que la
empresa logro reducir sus costos en la producción de sus productos
además de mejorar la calidad de sus productos.
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Además se llega a implementar el Servicio de Subdistribución en
ferreterías, el cual servirá para brindar un mejor servicio y permitirá
llegar a todas las ferreterías en todas las ciudades.
Paralelamente se crea el Programa Maestros de Excelencia
capacitando a 4000 personas.
En cuanto a la rentabilidad se logró dar una reducción de costos de
producción y mejora en la calidad y productividad de la planta.
También este año se pudo apreciar un aumento en la utilidad neta del
ejercicio del 12.1 % en comparación al año 2014.
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iv. Análisis para el año 2014.
La empresa Pacasmayo de acuerdo con los estatutos tiene por objeto
dedicarse a la comercialización y fabricación de cementos, cal y otros
agregados en el Perú y en el extranjero.
La empresa se proyecta estar dentro del 10 % de Empresas más
Rentables y Comprometidas con el cuidado del medio ambiente,
usando la política de gestión ambiental.
Para lo cual la empresa implemento un Sistema de Gestión, el cual le
permite mantenerse dentro del marco legal ambiental.
Asimismo está en constante monitoreo por el Estudio de Impacto
Ambiental (EIA) y la Declaración de Impacto Ambiental (DIA),
manteniéndose por debajo del límite permitido.
La empresa fomenta diversas iniciativas ambientales dentro de ellas
podemos apreciar el tratamiento que hace con las aguas residuales
domésticas, también busca la manera de ahorrar optimizando para
ello el agua y la energía además se dieron mejoras tecnológicas en
cuanto a sus operaciones.
Durante este año la empresa se centró en fomentar lazos fuertes con
sus consumidores y también con sus clientes, logrando así el
posicionamiento de la marca y con la aprobación dada por el Estudio
de Impacto Ambiental (EIA), el cual fue otorgado por el Ministerio de
Producción se pudo avanzar con la construcción de la nueva Planta
de Cementos ubicada en Piura, gracias a esta obra se llegó a dar
trabajo a más de 1000 personas. Está construcción también ayudo a
que la empresa pueda mantenerse y así poder cubrir toda la zona
norte del país.
Así mismo también como parte de la innovación en sus productos
lanzaron al mercado el Cemento Anti Salitre más reforzado y con
mayor durabilidad.
En cuanto a la rentabilidad, podemos decir que la empresa logro
reducir sus gastos administrativos. Esto origino que la empresa pueda
obtener mayor rentabilidad, lo cual es bueno puesto que la empresa
obtuvo una mayor ganancia,
Además también se puede apreciar que la empresa al año 2014
obtuvo un aumento en su utilidad neta el cual se ve reflejado en sus
Estados de Resultados.
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Así mismo se puede apreciar que se dio una participación en el
mercado alta por parte de la empresa de 20.5 %. Esto es bueno para
la empresa pues gracias a estas reducciones y a ser una empresa
eficiente en sus procesos esto ayuda a que la empresa siga
manteniéndose en el mercado generando rentabilidad.
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Las inversiones en el 2013 han sido orientadas, fundamentalmente, a
la reposición de activos, a la mejora de equipos principales, al
suministro de repuestos estratégicos y a las mejoras en las líneas de
producción de 8.4 millones.
Se consigue la aprobación del EIA para la construcción de la Nueva
Planta de Cemento en Piura y se da inicio a la construcción de la
misma.
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Beeck. El Directorio en pleno realiza una evaluación anual del
desempeño de cada uno de sus miembros, que incluye su función en
comités durante el año precedente. Se toman en cuenta aspectos de
gestión económica, social y ambiental de la organización. Esta
evaluación se realiza mediante una entrevista o conversación personal
entre el presidente del Comité de Buen Gobierno Corporativo y cada
uno de los miembros del Directorio, así como de distintos comités, con
base en una guía de temas a evaluar.
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iv. Análisis para el año 2014.
Cementos Pacasmayo de acuerdo con sus estatutos cuenta con
accionistas los cuales son responsables hasta el límite de sus aportes.
La empresa está estructurada por órganos especiales, los cuales están
conformados y constituidos por el Directorio, que encabezan La Junta
General de Accionistas. La elección del Directorio está a cargo de la
Junta General de Accionistas, que para el año 2014 sigue contando con
el mismo Directorio a cargo del Sr. Eduardo Hochschild Beeck, el cual
es el presidente y encargado. Además dentro de la estructura se
pueden apreciar diversos comités los cuales están dados por diferente
cargo y cada uno de ellos tiene responsabilidades y funciones
específicas de acuerdo al puesto que ocupan como el Comité
Ejecutivo, el cual es responsable de la supervisión y apoyo al equipo
directivo de Cementos Pacasmayo en la ejecución de resoluciones
adoptadas por el Directorio, además de las estrategias aprobadas por
los mismos y del cumplimiento de los objetivos en el corto y mediano
plazo. Además también se encuentra el Comité de Auditoria, el cual es
responsable de revisar los Estados Financieros de Cementos
Pacasmayo, evaluar los controles y procedimientos internos, identificar
deficiencias, de igual manera, es responsable de informar al Directorio
sobre asuntos que surjan con respecto a la calidad o integridad de los
Estados Financieros, incluyendo métodos anónimos y de
confidencialidad para la resolución de las observaciones ejecutadas. El
Comité de Buenas Prácticas es responsable de informar a los
empleados de Cementos Pacasmayo sobre las buenas prácticas
respecto a nuestra competencia, así como de monitorear el
cumplimiento de las mismas, incluyendo el cumplimiento de
regulaciones anticompetitivas. El Comité de Buen Gobierno
Corporativo es responsable de asistir al Directorio respecto de su
función de supervisión del procedimiento para elegir a los Directores y
miembros de los Comités y de los planes de sucesión de los Directores
y el Gerente General. De igual manera, es responsable de asistir en la
ejecución de los mecanismos de evaluación y auto-evaluación del
desempeño de los Directores en el Directorio y en los distintos
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Comités y en la efectividad de las prácticas de Buen Gobierno
Corporativo.
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cual hará cumplir con las funciones dadas por la compañía de acuerdo
a normas estipuladas por la compañía.
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una relación estable y duradera en el tiempo, que permita alcanzar
metas realmente importantes para el desarrollo local y regional.
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significativamente a mejorar la dinámica de nuestra estructura
productiva regional" - Dirección Regional de Piura.
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De acuerdo con el análisis realizado sus inversiones se orientaron
fundamentalmente a la culminación del Proyecto Piura, cuya
producción de cemento empezó en Setiembre. Otra medida
extraordinaria fueron una serie de inversiones para mitigar los
efectos del fenómeno El Niño en las instalaciones industriales por los
pronósticos meteorológicos que indicaban la presencia de un
fenómeno severo o grave en el verano de 2016.
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aseguró el cumplimiento del plan de despachos diarios. El
Abastecimiento de materia prima, implementando el Reporte de
Control de Inventarios de Materia Prima. Se estableció la Política de
Cobertura Mínima y Máxima. Implementando el Almacén de Materia
Prima en Paita para abastecer a la Planta Piura. Las Compras
Corporativas, integrando todas las compras de bienes del Grupo a
través de la Cadena de Suministro. Implementando compras
automáticas bajo contrato para materiales directos previamente
negociados. Automatizando el Indicador OTIF (pedido a tiempo y
completo) para medir el nivel de servicio dentro de la empresa.
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reposición de activos. En la Planta de Rioja, se culminó la ampliación
de la planta duplicando la capacidad de cemento.
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ascendiendo sus despachos de productos a 11’429,938 TM. Además, cuenta con un
distribuidor oficial, que es la Distribuidora Dino, quien tiene una amplia variedad
de clientes en la que se encuentra entidades públicas, universidades y
consumidores finales; logrando así, llegar a un mayor número de clientes.
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Este programa de 100 horas de estudio en construcción civil fue
desarrollado en alianza con Tecsup.
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para Proyectos pudo realizar los estudios de otras plantas que se iban
aperturar. La empresa está comprometido con la ayuda social de
diferentes formas y sectores ya que es una retribución con la sociedad;
y pone bastante énfasis en el cuidado del medio ambiente y trata de
mitigar la contaminación que se produce con la elaboración de sus
productos y tiene bastante cuidado con respecto a la seguridad ya que
es de suma importancia para la organización.
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También se graduaron 2 promociones de alumnos Procer (Programa
de Certificación para Maestros de Obra Pacasmayo.
Durante ese año se sufrió una ligera caída debido principalmente a
una menor demanda por parte del sector público durante los primeros
8 meses del año, la cual fue parcialmente revertida hacia final de año.
Se espera que esta tendencia continúe en el 2016.
Cementos Pacasmayo realizo esfuerzos concretos en distintos frentes
para disminuir las emisiones de gases contaminantes en sus
operaciones, innovando en productos que contengan menos clínker en
su composición, controlando las emisiones de polvos residuales al
ambiente e involucrándonos en tareas de reforestación.
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estudios de prospección y explotación, para asegurar la calidad y
cantidad de la materia prima. Igualmente se han seguido explorando
otras fuentes de materia prima complementarias, como arcillas y
puzolanas. Hay que destacar que durante el proceso de construcción
en el año 2014, se ha llegado a tener, en obra, picos de hasta 1,450
trabajadores por mes, y si sumamos a los talleres contratados en
forma directa, podemos decir que se ha llegado emplear a cerca de
3,000 trabajadores. Finalmente, la inversión total para la nueva planta
se mantiene en USD 386 millones, y la puesta en marcha para el
segundo semestre de 2015, de acuerdo a lo estimado. Se aseguró el
cumplimiento de la Política de Calidad mediante la verificación de la
conformidad nuestros productos con los requisitos reglamentarios,
contribuyendo así con la satisfacción de los clientes. Se optimizó el
diseño del cemento Tipo ICo considerando el cumplimiento de los
requisitos de calidad, el menor costo de producción y su mejor
desempeño. Se desarrollaron y optimizaron las especificaciones
técnicas para los productos nuevos y productos existentes en el
negocio de cemento y cal. Se apoyó al área de geología en la
preparación de 820 muestras de exploración para su análisis por FRX
como parte del Proyecto Piura. Se logró la revalidación de la
Certificación ISO 9001 de su Sistema de Gestión de la Calidad,
aplicable a CPSAA, CSSA, DINO y Dinoselva, mediante una auditoría de
recertificación realizada en el mes de diciembre del 2014, a cargo de la
empresa SGS. Se alcanzó el 100% de cumplimiento en el Proceso de
Homologación de Proveedores, con una evaluación realizada por SGS
en noviembre del 2014, calificándolos como Proveedor Sobresaliente.
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comprometido con la ayuda social de diferentes formas y sectores ya
que es una retribución con la sociedad; y pone bastante énfasis en el
cuidado del medio ambiente y trata de mitigar la contaminación que
se produce con la elaboración de sus productos y tiene bastante
cuidado con respecto a la seguridad, ya que es de suma importancia
para la organización.
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Análisis de la sub-variable: Competencia.
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INCA. Adicionalmente, existen importadores de cemento que
abastecen Lima e Iquitos.
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Para el año 2015, ya no solo son siete las empresas del rubro sino se le
suma una más, pero la empresa posee una ventaja sobre sus competidores
debido a que cuenta con un distribuidor exclusivo (Dino) que le permite tener
mayores canales de distribución en el mercado y mayor acceso a distintos
consumidores. Esto resulta importante, ya que al tener casi el mismo margen de
costos la empresa debe optar por crear una diferenciación frente a sus
competidores. A su vez, la empresa empleo diferentes campañas para reforzar la
fidelización del cliente a través de programas como “Con lo mejor de tu tierra” y
“Dino Cercanía”. También utilizo las redes sociales que son un medio masivo y
con mucha llegada en estas épocas globalizadas a través de la comunicación
directa con sus clientes. En lo que respecta a los productos, la empresa opto por
el relanzamiento de uno de sus productos como lo es el cemento antisalitre con
el objetivo principal de que este posea una durabilidad mejor a la de sus
competidoras directas, lo cual resulto favorable ya que aumentó sus ventas en
un 42% para el año 2015. También para ese año, se lanzan nuevos cementos
como lo son: Extradurable HS, Extraforte ICo Antisalitre Fortimax 3, Mochica
GU, Mochica Antisalitre. Ese mismo año, la empresa maximizo sus ventas a
través de la expansión de su cobertura geográfica, la expansión de su portafolio
con el lanzamiento de Cementos Mochica con 2 Tipos: GU y MS, y con el apoyo
al desarrollo del Maestro de Obra con la graduación de 2 promociones de su
Programa de Certificación para Maestros de Obra Pacasmayo.
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lograron vía: Expansión de su cobertura geográfica, Expansión de
portafolio, Soporte al Maestro de Obra; mediante el compromiso con
el desarrollo de los maestros de obra en el Norte del país a través del
Club Maestros de Obra Dino y del Programa Maestros de Excelencia
se logró capacitar a más de 4,000 maestros, incrementando de esta
forma la fidelización hacia la marca. En ese año se graduaron 2
promociones de alumnos Procer (Programa de Certificación para
Maestros de Obra Pacasmayo).
Durante el 2014, el área comercial se centró en reforzar y expandir su
vínculo tanto con sus consumidores como con sus clientes, siendo los
principales logros: Relanzamiento del cemento antisalitre, desarrollo
de los maestros de obra en el Norte del país a través del Club
Maestros de Obra Dino, la graduación de la primera promoción de
alumnos Procer (Programa de Certificación para Maestros de Obra
Pacasmayo). La Red Comercial Dino consolidó otro año de crecimiento
desarrollando vínculos con sus clientes a través de promociones,
programas de fidelización y la continuación de la campaña de
posicionamiento "Dino Cercanía".
En el 2013, el área comercial se centró en fortalecer el
posicionamiento de sus marcas y la fidelización de sus canales de
distribución a través de las siguientes actividades: Lanzamiento de una
nueva campaña corporativa para la marca Pacasmayo “Con lo mejor
de tu tierra”; la Consolidación del programa “Club Maestro de Obra
Dino con la organización exitosa del primer campeonato de fútbol para
los miembros del club; el desarrollo una plataforma de comunicación a
través de redes sociales “A la obra gente”, con la apertura de distintos
canales de comunicación online al público más joven; la creación del
Comité Consultivo Comercial, conformado por importantes y
experimentados ejecutivos independientes de distintas industrias.
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ICo Antisalitre Fortimax 3, Mochica GU, Mochica Antisalitre. Por otro
lado, la empresa maximizo sus ventas a través de la expansión de su
cobertura geográfica, la expansión de su portafolio con el lanzamiento
de Cementos Mochica con 2 Tipos: GU y MS, y con el apoyo al
desarrollo del Maestro de Obra con la graduación de 2 promociones
de su Programa de Certificación para Maestros de Obra Pacasmayo.
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A lo largo del 2015 mantuvieron nuestro compromiso con el
desarrollo de los maestros de obra en el Norte del país. A
través del Club Maestros de Obra Dino y del Programa
Maestros de Excelencia se logró capacitar a más de 4,000
maestros, incrementando de esta forma la fidelización hacia la
marca. Durante el 2015 se graduaron 2 promociones de
alumnos Procer (Programa de Certificación para Maestros de
Obra Pacasmayo). Este programa de 100 horas de estudio en
construcción civil fue desarrollado en alianza con Tecsup, una
de las principales instituciones técnicas del país, con el objetivo
de mejorar los estándares de construcción en el norte.
Postularon más de 4,000 maestros superando en 300% la
convocatoria en relación a lo alcanzado el 2014.
iii. Conclusión para el año 2014.
Se concluye que los productos con mayor incidencia fueron los mismos
del año anterior, esto se podría deducir en la fidelización del cliente
por la marca. A su vez, la empresa opto por el relanzamiento de uno
de sus productos como lo es el cemento antisalitre con el objetivo
principal de que este posea una durabilidad mejor a la de sus
competidoras directas, lo cual resulto favorable ya que aumentó sus
ventas en un 42%. También reforzó los vínculos con sus clientes a
través del programa "Dino Cercanía".
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A lo largo del 2014 mantuvo el compromiso por ayudar con el
desarrollo de los maestros de obra en el Norte del país. A través
del Club Maestros de Obra Dino se logró capacitar a más de
4,000 maestros, superando en más de 50% lo alcanzado
durante el 2013.
En el mes de diciembre se graduó la primera promoción de
alumnos Procer (Programa de Certificación para Maestros de
Obra Pacasmayo). Este programa de 100 horas de estudio en
construcción civil fue desarrollado en alianza con Tecsup, una
de las principales instituciones técnicas del país, con el objetivo
de mejorar los estándares de construcción en el norte.
Postularon más de 1,200 maestros de los cuales 60 calificaron
para llevar el curso.
La Red Comercial Dino consolidó otro año de crecimiento
desarrollando vínculos con sus clientes a través de
promociones, programas de fidelización y la continuación de la
campaña de posicionamiento "Dino Cercanía".
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Sus principales productos son: Cemento Portland tipo I, Cemento
Portland tipo V, Cemento tipo MS Antisalitre, Cemento tipo ICo
Extraforte, Concreto, Servicio de bombeo, Adoquines, Bloques,
Cercos prefabricados, Fierro, Tuberías, Accesorios, Conductores
eléctricos, Alambres y clavos, Calaminas, Sierras, Otros, Agregados.
Sus productos de mayor incidencia en el 2013 fueron el Cemento,
concreto y bloques; Suministros para la construcción y Cal
respectivamente.
Para este año, el área comercial se centró en fortalecer el
posicionamiento de sus marcas y la fidelización de sus canales de
distribución a través de las siguientes actividades:
Lanzamiento de una nueva campaña corporativa para la marca
Pacasmayo “Con lo mejor de tu tierra”, buscando generar
mayores vínculos emocionales con el consumidor final.
Consolidación del programa “Club Maestro de Obra Dino”, con
más de 4,800 inscritos, logrando desarrollar una plataforma de
comunicación, capacitación y beneficios dirigida exclusivamente
a dicho segmento de clientes. Asimismo, se organizó
exitosamente el primer campeonato de fútbol, para los
miembros del club, el cual contó con la participación de más
140 equipos.
Desarrollo una plataforma de comunicación a través de redes
sociales “A la obra gente”, con la apertura de distintos canales
de comunicación online al público más joven, logrando
desarrollar una comunidad de norteños mayor a 230,000
personas.
Creo el Comité Consultivo Comercial, conformado por
importantes y experimentados ejecutivos independientes de
distintas industrias.
La Red Comercial Dino mantuvo otro año de crecimiento y
consolidación, incrementando el número de locales asociados a
más de 335 a diciembre 2013 y afianzando su posicionamiento
a través de la campaña “Dino Cercanía”.
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Se puede concluir con la importancia de la distribución en la empresa para
acercar el producto a los clientes. A su vez, contribuye a reducir costes en los
productos, facilita una gran información sobre los mismos, posicionan al producto
en el lugar más adecuado, colabora en la imagen de la empresa o permite vender
productos en lugares de difícil acceso y no rentables para el fabricante. Es por ello,
que Cementos Pacasmayo tiene una ventaja competitiva con respecto a sus
competidores directos, ya que sabe que con ello puede llegar a más mercados y
reducir costos que se verán reflejados en los precios de sus productos. Para
fortalecer la fidelización del cliente, empleo diferentes servicios complementarios
como el servicio de sistema de tracking GPS a las unidades de transporte,
notificaciones automáticas a clientes sobre el despacho de los productos, envío de
estados de cuenta online y físico, boletín mensual “Dinoticias”, entre otros.
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Al cierre del 2014, se implementó este modelo en cuatro de las
principales ciudades: Trujillo, Chiclayo, Piura y Cajamarca. Dicho
modelo ha permitido llegar al 100% de las ferreterías de la zona
urbana de estas ciudades, llegando a una cobertura de 800 ferreterías
(puntos de ventas) con frecuencia semanal.
En el 2013, el área comercial se centró en fortalecer la fidelización de
sus canales de distribución a través de las siguientes actividades:
Implementación de diversos servicios complementarios para su canal
de asociados, tales como sistema de tracking GPS a las unidades de
transporte, notificaciones automáticas a clientes sobre el despacho de
los productos, envío de estados de cuenta online y físico, boletín
mensual “Dinoticias”, entre otros.
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Expansión del modelo de Sub-distribución a ferreterías a través de su
red de asociados. Este modelo tuvo como objetivo el fortalecimiento
de la red DINO y busca brindar un mejor servicio al canal ferretero con
soporte importante a nivel de actividades de trade marketing.
Dicho modelo ha permitido llegar al 100% de las ferreterías de las
principales ciudades, alcanzando una cobertura total de 1,500
ferreterías (puntos de ventas) con frecuencia semanal (+87%
crecimiento vs 2014).
La distribución de sus productos se realiza principalmente a través de
sus subsidiarias Distribuidora Norte Pacasmayo SRL y DINO Selva
Iquitos SAC que conforman la Red de Distribución DINO.
Este modelo de subdistribución a ferreterías, implementado en su red
de asociados en 2014 en las ciudades de Trujillo, Chiclayo, Piura y
Cajamarca, se extendió durante 2015 a las localidades de Chimbote,
Pacasmayo y Selva, y alcanzó el 100 % de los puntos de venta que se
encuentran dentro de las zonas urbanas de las ciudades indicadas.
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Se implementó el modelo de Sub-distribución a ferreterías a
través de la red de asociados. Este modelo se enmarca en el
objetivo de fortalecimiento de la red DINO y busca brindar un
mejor servicio al canal ferretero a través de nuestra presencia
en el punto de venta.
Al cierre del 2014, se implementó este modelo en cuatro de las
principales ciudades: Trujillo, Chiclayo, Piura y Cajamarca.
Dicho modelo ha permitido llegar al 100% de las ferreterías de
la zona urbana de estas ciudades, llegando a una cobertura de
800 ferreterías (puntos de ventas) con frecuencia semanal.
La Compañía cuenta con las subsidiarias Distribuidora Norte
Pacasmayo S.R.L. y Dinoselva Iquitos S.A.C. y una red de afiliados que
distribuyen una parte importante de sus productos.
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La Compañía cuenta además con las subsidiarias Distribuidora
Norte Pacasmayo S.R.L. y Dinoselva Iquitos S.A.C. y una red de
afiliados que distribuyen una parte importante de sus
productos.
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.2.Conclusión de la sub-variable: Capacidad Productiva.
La empresa Cementos Pacasmayo S.A.A ha logrado incrementar su capacidad
productiva con respecto a la fabricación de cementos por 5 millones de toneladas al
año, esto se debe a la construcción de una nueva planta en la provincia de Piura en
el año 2015 lo que le permitirá duplicar su producción a un futuro, esta planta
contara con una capacidad de producción de 1.6 millones de toneladas de cemento
por año, permitiéndole seguir siendo la empresa líder en el mercado de cementos.
(VER ANEXO 8: Página Web-www.cementospacasmayo.com.pe/Capacidad
productiva)
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componentes se mezclan y trituran en un molino (proceso de molienda de
cemento), obteniéndose finalmente el cemento.
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CONCLUSION CUANTITATIVA DE LA EMPRESA
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
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Según el análisis de distintos ratios relacionados a este rubro, se puede decir
que la solvencia que posee la empresa es buena, ya que su nivel de
endeudamiento total asciende al 40% de sus activos, cuenta con el activo fijo
para afrontar a largo plazo sus deudas, además que está en la capacidad de
asumir los gastos financieros que un crédito o financiamiento pueda generar.
Es recomendable que la empresa busque financiarse con entidades bancarias
o terceros para que reduzca el compromiso del patrimonio de los socios
frente a las deudas, ya que este asciende a un 67%.
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Observamos también que con respecto a las cuentas por cobrar la empresa
ha ido mejorando sus políticas de cobranzas logrando en el año 2015
disminuir las cuentas por cobrar vencidas esto le permitirá poder solventar
sus deudas a corto plazo.
Así mismo también hubo una disminución en efectivo del año 2014 al 2015,
esto se debió principalmente a los gastos ocurridos por la nueva construcción
de la Planta de Producción en Piura y por la recompra de acciones propias de
la compañía. Pero de igual manera le permitirá a la empresa poder solventar
cualquier deuda a corto plazo teniendo cuidado en utilizar su capital propio.
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ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS VERTICAL
1) RATIO DE LIQUIDEZ.
Conclusión General:
De acuerdo al análisis vertical del Ratio de Liquidez llegamos a la conclusión
que la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. cuenta con un elevado activo
corriente, esto puede ser perjudicial para la empresa porque tiene mucha
mercadería en almacén que no está saliendo llenándose de mucho stock
generando pérdida de rentabilidad por falta de inversión de activos. Así
mismo en sus cuentas por cobrar hay gran parte de estas que se encuentran
vencidas y no han sido cobradas hasta ahora, por lo que se requiere un
mejor control en las políticas de cobranza para que no presente riesgos de
liquidez en el futuro.
i. Liquidez Corriente
Activo Corriente
Liquidez Corriente=
Pasivo Corriente
UNACEM
AÑO LIQUIDEZ CORRIENTE
S.A.A.
628,480
2015 3.09 1.10
203,547
Interpretación:
En el año 2015, la liquidez corriente de la empresa asciende a 3.09, lo cual
significa que por cada S/. 1.00 de deuda en el corto plazo, cuenta con S/.
3.09 de activos en el corto plazo para afrontar sus obligaciones. Asimismo,
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la liquidez corriente comparada con el sector es mayor en un 181%. Esto se
debe a que en el periodo 2015 cuenta con exceso de productos en
proceso, lo cual genera mercadería en almacén sin darle rotación.
Asimismo, cuenta con cuentas por cobrar correspondientes a cuentas
antiguas que ya vencieron y que corren un riesgo de incobrabilidad. Esta
liquidez de la empresa no es muy alentadora, puesto que al tener
demasiado stock genera mayor gasto de almacenaje y por otro lado, las
cuentas por cobrar constituyen derechos que se están perdiendo en el
tiempo por una mala gestión de cobranzas y una mala evaluación de
créditos a los clientes.
628,480−307,478−7,188−44,910
2015 1.32
203,547
Interpretación:
En el año 2015, con respecto a la prueba acida, la empresa tiene una
liquidez de 1.32, lo cual se debe a que la empresa cuenta con depósitos a
corto plazos que generan intereses, y efectivo en cuentas corrientes
cuentas por cobrar con vencimientos atrasados. Contar con efectivo
disponible en el corto plazo es favorable, ya que podrá afrontar sus deudas
en el corto plazo. Sin embargo, gran parte se concentra en cuentas por
cobrar, teniendo en cuenta que parte de ellas están vencidas y no han sido
cobradas. Por ello, es necesario mejorar las políticas de cobranza, puesto
que si estas cuentas se tornan incobrables presentara riesgos de liquidez.
1
Caja Bancos+Valores Negociables
Prueba Defensiva=
Pasivo Corriente
158,007
2015 0.78
203,547
Interpretación:
En el año 2015, la prueba defensiva asciende a 0.78 .Como ya se mencionó
en el anterior punto, si la empresa solo tuviera el efectivo, comprendido en
caja chica, cuenta corriente y depósitos a plazos, estaría en insuficiencia
de efectivo para cancelar sus obligaciones en el corto plazo. Es por ello,
que necesita dar mayor rotación a sus activos en almacén y mejorar
políticas de cobranza.
2) RATIO DE GESTION.
Conclusión General:
De acuerdo al análisis vertical del ratio de gestión, se observa que la
empresa cuenta con un buen control al momento de realizar sus pagos ya
que le permite poder realizar compras de materia prima o utilizarlo para una
inversión en un futuro, pero por otro lado cuenta con una ineficiencia en la
rotación de mercaderías en almacén siendo perjudicial para la empresa.
ROTACION
PERIODO DE PAGO A UNACEM UNACEM
AÑO DE VECES
PROVEEDORES AL AÑO S.A.A. S.A.A.
AL AÑO
((170761+137569)/2)∗360 360
2015 81.72 74.62 4.41 4.82
679165.00 81.72
1
Interpretación:
En el año 2015, la rotación de las cuentas por pagar asciende a 81.72 días
rotando aproximadamente 4.41 veces. En comparación con el ratio del
sector, la empresa tiene un mayor tiempo para efectuar sus pagos.
Interpretación:
En el 2015, la empresa vuelve a ser mucho más flexible que en sus años
anteriores en sus políticas de cobranza, siendo de 19 días el tiempo que se
demora por cobrar, rotando aproximadamente 18.53 veces. Se ve en la
empresa una mejora, además que, al cobrar cada 19 días y pagar cada 81
días, es beneficioso para la empresa. Pues, en este periodo puede trabajar
el dinero en la compra de insumos para la producción.
1
Interpretación:
Con respecto a la rotación de inventarios, estos rotan 163 veces al año, lo
cual en comparación con el sector tiene una rotación lenta. Esto es
perjudicial porque se sobre-estoquea y además le genera mayores gastos
como el almacenaje de dichos productos e insumos.
Conclusión General:
Según el análisis de distintos ratios relacionados a este rubro, se puede decir
que la solvencia que posee la empresa es buena, ya que su nivel de
endeudamiento total asciende al 40% de sus activos, cuenta con el activo fijo
para afrontar a largo plazo sus deudas, además que está en la capacidad de
asumir los gastos financieros que un crédito o financiamiento pueda generar.
Es recomendable que la empresa busque financiarse con entidades
bancarias o terceros para que reduzca el compromiso del patrimonio de los
socios frente a las deudas, ya que este asciende a un 67%.
i. Endeudamiento Total
Total Pasivo
Endeudamiento Total=
Total Activo
Interpretación:
La empresa tiene un endeudamiento del 40% sobre sus activos financiado
con terceros, es decir, los acreedores poseen un 40% de participación
sobre los activos de la empresa. La empresa es sujeto de crédito a futuro, y
deberá ir reduciendo este ratio en medida que desee acceder a mejores
crédito en el sistema financiero.
1
Deudaa Largo Plazo
Endeudamiento del Activo Fijo=
Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Interpretación:
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
AÑO
1,367,660
2015 0.67
2,046,134
Interpretación:
Por cada fondo propio la empresa debe 0.67. La empresa se financia
mayormente con su propio dinero, lo cual significa que en la empresa el
mayor riesgo está asociado al capital propio de los socios. La empresa
tiene un grado de endeudamiento del 67%. Si bien esta metodología
permite un menor gasto financiero, está comprometiendo en más de un
50% el patrimonio de los socios, lo que significa que está asumiendo
mayor riesgo. Ante cualquier eventualidad o fracaso de la empresa, los
socios se ven más perjudicados por los daños que este pueda generar.
1
iv. Cobertura de Gastos Financieros
Utilidad Operativa
Cobertura de Gastos Financieros=
Gastos Financieros
318,887
2015 8.66
36,807
Interpretación:
La empresa genera recursos suficientes para confrontar la carga financiera
producto del financiamiento con bonos corporativos. Asimismo, la
empresa se encuentra en capacidad de pago para afrontar nuevas
obligaciones. En un futuro, podría obtener sin ningún problema un crédito
y afrontar satisfactoriamente sus gastos financieros. Actualmente, puede
cubrir hasta menos de 8.66 veces el mismo gasto financiero que afronta
ahora.
4) RATIO DE RENTABILIDAD.
Conclusión General:
La rentabilidad de la empresa es buena, pero se espera que incremente ya
que se han realizado mayores inversiones que deberán generar mayor
utilidades a la empresa. Por otro lado, la rentabilidad ha incrementado unos
puntos este año, debido a que se lograron reducir costo de producción y
gastos administrativos, lo cual contribuyo a tener mejores márgenes a favor
de la corporación.
i. Margen Bruto
Utilidad Bruta
Margen Bruto= x 100
Ventas Netas
1
AÑO MARGEN BRUTO
535,258
2015 x 100% 43.48%
1,231,015
Interpretación:
La empresa tiene una rentabilidad alta con respecto a su sector que
asciende a 43.48%. Esto se debe a que la empresa ha ido realizando
innovaciones en sus máquinas productivas, lo que le permite reducir
sus costos de producción progresivamente; y esto se refleja en el
margen bruto que la empresa arroja en este año.
318,887
2015 X 100% 25.72 %
1,239,688
Interpretación:
La empresa en el año 2015 logro reducir sus gastos operativos para este
año, específicamente los gastos operativos, lo cual le está permitiendo
obtener mayor utilidad operativa, esto es favorable ya que está
maximizando sus recursos. Con respecto al sector, se encuentra entre las
mejores.
1
AÑO MARGEN NETO
211,667
2015 X 100% 17.19 %
1,231,015
Interpretación:
El margen neto de la empresa también ha mejorado debido a que ha
logrado obtener ganancia por tipo de cambio en la moneda, a
comparación de otros años que hubieron perdidas; sin embargo, no fue lo
mismo para el rubro de ingresos financieros, que para este año disminuyo.
211,667
2015 6.20%
3,413,794
Interpretación:
El rendimiento sobre la inversión es bajo con respecto a la utilidad neta
obtenida. Esto se debe a que la empresa está realizando la construcción de
una Nueva Planta de Producción, por lo cual su inversión en activos ha
aumentado considerablemente. El reflejo de esta inversión se verá en los
resultados de los posteriores ejercicios, ya que la planta estará
produciendo mayor capacidad de productos y colocándolos en el mercado
con el fin de incrementar utilidad.
1
AÑO RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)
211,667
2015 10.61%
2,046,134−50,503
Interpretación:
La empresa tiene un rendimiento sobre sus inversiones del 10%.
Asimismo, el ROE es mayor al ROI, lo que significa que el costo de la deuda
es inferior a la rentabilidad económica obtenida. Esto es importante, pues
la empresa podrá obtener financiamiento de terceros para invertir en
activos que le seguirán generando rentabilidad.
ANALISIS HORIZONTAL
1) RATIO DE LIQUIDEZ.
Conclusión General:
De acuerdo al análisis horizontal del ratio de liquidez llegamos a la
conclusión que la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. durante los tres años
ha venido sufriendo variaciones constantes, es decir que ha logrado la
rotación de sus mercaderías obtenidas en almacén. Así mismo, se ha logrado
también recuperar gran parte de las cuentas vencidas por cobrar a corto
plazo durante el año 2015 en ese mismo año se ve también una baja
increíble de efectivo haciendo que la empresa pueda tener riesgo de liquidez
para cubrir sus deudas a corto plazo.
i. Liquidez Corriente
Activo Corriente
Liquidez Corriente=
Pasivo Corriente
1
AÑO LIQUIDEZ CORRIENTE
1,419,371
2013 9.00
157,661
1,034,821
2014 5.17
200,115
628,480
2015 3.09
203,547
Interpretación:
En el ratio de liquidez corriente observamos que la empresa durante los
tres periodos anuales ha ido disminuyendo sus activos corrientes, es decir
que ha venido realizando la rotación de sus mercaderías encontradas en
almacén, el cobro de las cuentas por cobrar con atraso de vencimiento a
90 días y así mismo el retiro de libre disposición de sus depósitos a plazos
que han venido generando intereses.
1,034,821−324,070−4,367−15,042
2014 3.45
200,115
628,480−307,478−7,188−44,910
2015 1.32
203,547
1
2013 2014 2015 TENDENCIA OPTIMISTA PESIMISTA
6.63 3.45 1.32 -0.55 - 0.77
-0.48 -0.62
Interpretación:
Interpretación:
Con referencia al ratio de Prueba Defensiva, la empresa desde el periodo
2013 al 2014 ha tenido suficiente efectivo para poder cubrir sus deudas a
corto plazo, pero en el año 2014 y 2015 se observa una baja increíble de
efectivo, es decir que se han ido retirando los depósitos a plazos teniendo
1
un 0.78% para poder cubrir sus deudas a corto plazo, así mismo su
tendencia seguirá bajando siendo un peligro de liquidez para la empresa.
2) RATIO DE GESTION.
Conclusión General:
Interpretación:
En el año 2013, la empresa paga a sus proveedores en
aproximadamente 61 días y se pagan 5 veces al año.
En el año 2014, la empresa aumenta los días de pago de sus cuentas
por pagar de 61 a 67 días disminuyendo su rotación en este periodo
1
con respecto al año anterior. Manteniendo el promedio de rotación
en las veces de pago a 5 veces.
En el año 2015 su rotación de cuentas por cobrar aumenta
significativamente aumentando en un 20% disminuyendo de 5 a 4
días.
ROTACION
UNACEM UNACEM
AÑO ROTACIÓN DE CARTERA DE VECES
S.A.A. S.A.A.
AL AÑO
22.2
201 (( 69395+ 68542)/2)∗360 16.1 360
9
3 1537111 5 16.15
Interpretación:
En el año 2013, la empresa en promedio vuelve sus cuentas por
cobrar en efectivo en 16 días. Rotando sus inventarios 22 veces su
inventario en el año.
En el año 2014, la empresa disminuyo los días que da a crédito sus
mercaderías de 16 a 15 días. Dando 1 día menos a pagar, lo cual
1
permitido rotar 23 veces al año, esto se dio debido el mejoramiento
de su gestión en política de cobranza.
En el 2015, la empresa vuelve a ser mucho más flexible que en sus
años anteriores en sus políticas de cobranza, siendo de 19 días el
tiempo que se demora por cobrar rotando aproximadamente en 7
días.
ROTACION
RATIO DE ROTACION DE UNACEM UNACEM
AÑO DE VECES
INVENTARIOS S.A.A S.A.A
AL AÑO
1.1
(( 278149+ 334471))∗360 307.9 360
2013 7
716239.00 2 307.92
Interpretación:
1
En el 2015, la empresa rota sus inventarios 163 veces al año, lo cual
en comparación con el sector tiene una rotación lenta. Esto es
perjudicial porque se sobre-estoquea y además le genera mayores
gastos como el almacenaje de dichos productos e insumos.
3) RATIO DE GESTION.
Conclusión General:
Se determina que la empresa es solvente y en el largo plazo es un sujeto de
crédito, puesto que según la tendencia en nivel de endeudamiento total,
patrimonial y cobertura de gastos financieros lo convierten en un punto
atractivo para el sistema financiero. Sera capaz de afrontar sus deudas y los
gastos financieros que esta genere respaldándose en su patrimonio, activos
fijos como también en la utilidad operativa que obtendrá en posteriores
ejercicios.
i. Endeudamiento Total
Total Pasivo
Endeudamiento Total=
Total Activo
1,105,067
2013 0.35
3,114,537
1,170,219
2014 0.36
3,240,904
1,367,660
2015 0.40
3,413,794
Interpretación:
1
El nivel de endeudamiento de la empresa en los últimos tres años ha
tenido una tendencia de 0.07. Si bien, ha ido aumentando este indicador,
su nivel de endeudamiento sigue siendo positivo para acceder a
financiamiento.
947,406
2013 0.62
1,537,111
970,104
2014 0.47
2,060,976
1,164,113
2015 0.47
2,490,815
Interpretación:
En los últimos tres años tres años, el nivel de endeudamiento del activo
fijo ha ido disminuyendo considerablemente. A pesar que las deudas a
largo plazo han ido aumentando, como contraparte también han invertido
en activos fijos, lo cual ha sido favorable ya que la empresa adquiere
mayor grado de solvencia. Según la tendencia, el nivel de endeudamiento
seguirá disminuyendo. También debe tener en cuenta que es importante
mantener un equilibrio en cuanto a la estructura del financiamiento. Pues,
si no hay mayor financiamiento de terceros, se están financiando con
recursos propios.
1
AÑO ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
1,105,067
2013 0.55
2,009,470
1,170,219
2014 0.57
2,070,685
1,367,660
2015 0.67
2,046,134
2013 2014 2015 TENDENCIA OPTIMISTA PESIMISTA
0.55 0.57 0.67 0.11 0.78 0.56
0.04 0.18
Interpretación:
En los últimos años, ha ido aumentando el nivel de endeudamiento
patrimonial con respecto a los pasivos de la empresa. Esto es reflejo de la
medida que tomo la empresa de financiarse principalmente con recursos
propios de la empresa. Si esta tendencia se mantiene, no sería tan positivo
para la empresa. Pues, si bien un mayor endeudamiento con terceros
genera gastos financieros, el patrimonio de los socios se ven menos
expuestos a las consecuencias de una mala inversión. La empresa, es un
sujeto de crédito óptimo, pues está respaldado por sus activos fijos, por su
patrimonio. Además su nivel de endeudamiento está dentro del promedio.
292,998
2013 3.43
85,533
300,539
2014 6.54
45.987
318,887
2015 8.66
36,807
1
2013 2014 2015 TENDENCIA OPTIMISTA PESIMISTA
3.43 6.54 8.66 0.62 9.28 8.04
0.91 0.32
Interpretación:
El índice de cobertura de gastos financieros de la empresa, ha ido
disminuyendo considerablemente, ya que la deuda que genera gastos
financieros se ha mantenido constante, por lo que la disminución de estos
gastos es progresiva. Esto significa, que la empresa no está buscando
mayor financiamiento en empresas de dicho sistema. A ello se suma, el
incremento de su utilidad operativa debido a que han logrado ajustar sus
gastos administrativos. Esto es positivo, ya que apertura la oportunidad de
buscar mejores oportunidades de crédito en el sistema financiero y
equilibrar tu estructura financiera.
4) RATIO DE RENTABILIDAD.
Conclusión General:
La rentabilidad de la empresa es buena, periódicamente ha ido
incrementando obteniendo tendencias positivas. Con las recientes
inversiones en activos como propiedad planta y equipo, se busca captar y
abastecer un mayor mercado de tal manera que permita incrementar su
utilidad y lograr mayor rentabilidad. También es importante que la empresa
busque financiamiento de terceros para realizar posteriores inversiones, de
tal manera que permita ampliar del rendimiento del patrimonio.
i. Margen Bruto
Utilidad Bruta
Margen Bruto= x 100
Ventas Netas
1
518,431
2014 x 100% 41.72%
1,242,579
535,258
2015 x 100% 43.48%
1,231,015
Interpretación:
En los últimos años, la empresa ha logrado incrementar su margen bruto,
gracias a la implementación de mejores maquinas que reducen costos de
producción. Así como también, gracias a la ampliación de nuevas plantas
productivas, han logrado incrementar sus ventas y con ello sus ingresos.
Según la tendencia, la empresa puede seguir ampliando su margen bruto y
situarse entre las mejores, después de la UNACEM S.A.A.
Interpretación:
El margen operativo ha tenido una tendencia del 3.98%, lo cual refleja una
mejor gestión de los gastos operativos, por ejemplo el de reducir gastos
1
administrativos y obtener ingresos de gestión, que si bien no es la razón de
ser de la empresa, contribuye a la generación de ingresos.
Interpretación:
La rentabilidad obtenida por la empresa es buena, en comparación con el
sector. Se proyecta seguir ampliando este margen, gracias a las inversiones
en plantas productoras para lograr abastecer a un mayor número de
clientes en distintas partes del país.
152,283
2013 4.89%
3,114,537
188,789
2014 5.83 %
3,240,904
211,667
2015 6.20%
3,413,794
1
2013 2014 2015 TENDENCIA OPTIMISTA PESIMISTA
4.89 % 5.83% 6.20% 12.79% 18.99% -6.59%
19.22% 6.35%
Interpretación:
En los últimos años, el rendimiento sobre la inversión ha ido
incrementando, pues gracias a las inversiones en los activos como es la
construcción de la Planta de Producción de Piura, se ha logrado obtener
mejores ventas y con ellos mayores utilidades para la empresa. A pesar, de
que ha ido creciendo los rendimientos sobre la inversión, se busca que con
los próximos años este sea mayor, ya que la planta podrá explotarse a su
máxima capacidad para conseguir mejores rendimientos.
Interpretación:
El rendimiento del patrimonio invertido por la empresa es medio con respecto al
sector, pero de igual modo ha obtenido una tendencia del 16.91%. Esto es
favorable ya que con el pasar del tiempo se irá incrementando. Cabe decir que, la
empresa debe buscar mayor financiamiento de terceros para que el rendimiento
de los socios incremente y asuman menos riesgos con recursos propios.
1
PROYECCIONES FINANCIERAS
I. FLUJO DE CAJA
DATOS:
COK 7.07 %
AVERSIÓN AL RIESGO 8.00 %
PROBABILIDAD DE CRISIS 15.00 %
CRECIMIENTO 50%
NORMALIDAD 35%
PBI SECTOR CONSTRUCCIÓN (+) 12%
CONCLUSION GENERAL:
Según los procedimientos aplicados al flujo de caja proyectado de la Empresa