UNIVERSIDAD POLITÉCNICA

DE PACHUCA
INGENIERÍA FINANCIERA

MERCADOS FINANCIEROS
RENTERÍA NÚÑEZ JOSÉ LUIS
FINN_08_01 GRUPO: 70726
RIVERO VALDEZ HECTOR
1531111351
Fecha: 22 de enero de 2018
Historia de la BMV
 Historia de la Bolsa
Mexicana de Valores
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., es una
entidad financiera privada (perteneciente al Grupo BMV), con apego a la Ley del Mercado
de Valores que brinda facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo mandatos
de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de
valores bursátiles. En ella se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores
organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y
procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad.

1880-1900
El inicio de la vida bursátil
Las calles de Plateros y Cadena, en el centro de la Ciudad de México, atestiguaron reuniones en
las que corredores y empresarios realizaban compra-venta de todo tipo de bienes y valores en la
vía pública. Posteriormente, se conformaron grupos exclusivos de accionistas y emisores, que se
reunían a negociar a puerta cerrada, en diferentes puntos de la ciudad.
1894
Corredores comienzan a organizarse
En 1894, Manuel Algara, Camilo Arriaga y Manuel Nicolín promovieron, entre los más distinguidos
corredores de comercio de la época, la idea de que la negociación de valores debía tener un marco
normativo e institucional.
31 de octubre de 1894
Nace la Bolsa Nacional
El 31 de octubre de 1894 se fundó la Bolsa Nacional, con sede social en la calle de Plateros No. 9
(actual calle de Madero).
14 de junio 1895
Nace la Bolsa de México
Otro grupo de corredores, capitaneado por los señores Francisco A. Llerena y Luis G. Necoechea,
formó una sociedad bajo el nombre de Bolsa de México, registrando la escritura pública el 14 de
Junio de 1895.
3 de septiembre de 1895
Se fusionan las Bolsas
La coincidencia de objetivos y vinculaciones entre miembros de los dos grupos llevó a buscar la
fusión, conservando la denominación de Bolsa de México, S.A. La sede se mantuvo en la calle de
Plateros. No. 9.
21 de octubre de 1895
Inauguración de la Bolsa de México
El Consejo de Administración de la Bolsa de México, encabezado por don Manuel Colín y
Echanove, invitó al presidente del Ayuntamiento de la Capital de México, don Sebastián Camacho,
a la inauguración oficial de la Institución, el 21 de octubre de 1895.
1896
Las primeras emisoras de la Bolsa de México
A principios de 1896 cotizaban en la Bolsa de México tres emisoras públicas y ocho privadas;
figuraban entre éstas últimas el banco de México, Nacional de México, de Londres y el
Internacional Hipotecario. 1907 La Bolsa Privada de México S.A. Luego de periodos de
inactividad bursátil, provocados por crisis económicas y en los precios internacionales de los
metales, se inaugura la Bolsa Privada de México, S.A., en el Callejón dela Olla (hoy 5 de Mayo). El
primer presidente de la Bolsa Privada fue don Agustín Quintanilla y los vocales fueron Alfredo A.
Guzmán, Alberto Morales, Humberto Andragnez y Carlos Scherer.
1905
Para 1915 los informes fueron más desalentadores provocando que la sede se trasladara a la
avenida José Ma. Pino Suárez # 33. Solo hasta 1917 con la nueva Constitución General de la
República, los aspectos económicos empezaron a repuntar
1911
La Bolsa de Valores de México comienza a crecer
Agustín Quintanilla consideró que había llegado el momento de ampliar las instalaciones de la
Bolsa de Valores de México, S.C.L. y propuso al Consejo arrendar el resto del edificio y el pasaje
anexo en el Callejón 5 de Mayo, en el cual se empezó a formar una biblioteca especializada.
Marzo 1916
La Bolsa se moderniza
La Bolsa de Valores de México contrató la instalación de teléfonos privados y realizó otras obras
de mejoramiento, tanto en el Piso de Remates como en las oficinas.
1 de marzo de 1933
Inicia reglamentación bursátil
Entró en vigor el Decreto Reglamentario de la Ley General de Instituciones de Crédito y
Organizaciones Auxiliares, en lo relativo a las bolsas de valores.
5 de septiembre de 1933
Bolsa de Valores de México S.A.
Se aprobaron las escrituras y estatutos de la Bolsa de Valores de México, S.A., de acuerdo con la
concesión autorizada el 28 de agosto de 1933, la cual por primera vez incluyó a las bolsas de
valores. La escritura constitutiva se inscribió el 5 de septiembre de 1933.
1933
Comienza la vida bursátil del México moderno
Se promulga la Ley Reglamentaria de Bolsas y se constituye la Bolsa de Valores de México, S.A.,
supervisada por la Comisión Nacional de Valores (hoy Comisión Nacional Bancaria y de Valores).
1950
Nace la Bolsa de Monterrey
El desarrollo industrial y comercial, así como la acumulación de capitales y el constante
surgimiento de empresas, llevó a que en 1950 se fundara la Bolsa de Monterrey.
1960
Nace la Bolsa de Guadalajara
En Guadalajara, entró en funcionamiento la Bolsa de Occidente que había comenzado a
organizarse desde 1956.

1975
Se consolida una sola Bolsa
Entró en vigor la Ley del Mercado de Valores, y la Bolsa de Valores de México cambió su
denominación a Bolsa Mexicana de Valores, e incorporó en su seno a las bolsas de Guadalajara y
Monterrey.
19 de abril de 1990
La nueva sede estaba lista
El proceso de construcción del Centro Bursátil, iniciado en marzo de 1987, culminó a principios de
los 90, tras 36 meses de intensiva labor. La nueva y actual sede bursátil fue inaugurada el 19 de
abril de 1990. En la nueva sede la operación del Piso de Remates mantuvo la sesión a viva voz
con despliegue de información totalmente electrónica.
1993
Mexicanos van por ADRs
Un importante número de Empresas Mexicanas se listan en mercados extranjeros a través de
ADRs.
1995
La Bolsa adquiere un sistema electrónico
La Bolsa Mexicana de Valores introduce el sistema BMV-SENTRA Títulos de Deuda.

1996
La Bolsa continúa modernizándose
Inician las operaciones de BMV-SENTRA Capitales, sistema al que tienen acceso los Miembros de
la Bolsa para la formulación de posturas y concertación de operaciones en el Mercado de
Capitales.
1998
Llegan los Servicios de Integración Financiera
Se constituye la empresa Servicios de Integración Financiera (SIF), la cual opera el sistema de
negociación de instrumentos del mercado de títulos de deuda (BMV-SENTRA Títulos de Deuda).
Nace MexDer y Asigna
Inicia operaciones MexDer y Asigna considerando el esquema de viva voz. El Mercado de
Derivados (MexDer) se constituyó el 15 de diciembre de 1998 al listar contratos de futuros sobre el
dólar.
Inicio de Bursatec
Bursatec nace en un ambiente de alta competitividad como una subsidiaria de la Bolsa Mexicana
de Valores y del S.D. Indeval. Su meta es proporcionar tecnología de vanguardia para el mercado
nacional para asegurar la continuidad operativa a través del uso de tecnología avanzada,
impulsando así el crecimiento de los mercados financieros en un marco de competitividad
internacional.

11 de enero 1999
El mercado se vuelve electrónico
La totalidad de las negociaciones del Mercado de Capitales se incorporaron al sistema electrónico.
A partir de entonces se opera completamente a través del sistema electrónico de negociación
BMV-SENTRA Capitales.
2000
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) emite una circular que permite que el ruteo
electrónico de órdenes se realice directamente desde el sistema de las Casas de Bolsa, hacia el
sistema de negociación de la Bolsa.
2001
Se inscribe la primera empresa extranjera
Citigroup se convierte en la primera empresa extranjera en inscribirse a la Bolsa Mexicana de
Valores, lo que abrió la puerta a nuevas empresas, sobre todo de Centro y Sudamérica.
Durante este año se incorporaron al mercado los Certificados Bursátiles como instrumento de
Deuda y se reformó la Ley del Mercado de Valores considerando la desnaturalización de la BMV.
1 de enero de 2002
Nace el Corporativo Mexicano del Mercado de Valores
Se constituye la empresa de servicios Corporativo Mexicano del Mercado de Valores, S.A. de C.V.
para la contratación, administración y control del personal de la Bolsa y de las demás instituciones
financieras del Centro Bursátil que se sumaron a este proceso.
2003
Se abre el Mercado Global
A través de la Bolsa Mexicana de Valores se da acceso a los inversionistas mexicanos para que
inviertan en acciones internacionales. Actualmente representa entre un 20% y 35% del volumen de
operación diaria. La Bolsa no permite conocer con quien se han pactados los hechos en el
Mercado Global.
2004
Surge el Mercado de Opciones
Se lanzó el Mercado de Opciones a través de una alianza estratégica con el mercado español de
futuros financieros. Este mercado cuenta con opciones del futuro del IPC, acciones individuales y
de divisas.
La Contraparte Central de Valores inicia operaciones. También durante este año se listaron nuevos
instrumentos para el mercado global: Sección Europa, Asia, ETF´s, i-SHARES, entre otros.
Abril 2005
Lanzamiento de SIBOLSA
La Bolsa lanza el producto SIBOLSA (En conjunto con INFOBOLSA.ES) que sustituye a la
plataforma tecnológica de más de 10 años, conocida como SIVA. Es una plataforma que por un
costo de 116 a 163 dólares al mes, un inversionista puede tener acceso a información en tiempo
real de Mercado Mexicano y Extranjero.
En este año, las Siefores entran al mercado accionario de la BMV.
Octubre 2005
Se lanzan nuevos indicadores que complementan la oferta de índices de la Bolsa, tales como el
índice compuesto, de empresas grandes, medianas y pequeñas.
2006
MexDer abre operaciones para extranjeros
MexDer abre sus operaciones a extranjeros, permitiéndoles operar desde cualquier lugar del
mundo. La participación extranjera en este mercado es muy importante, ya que cuenta con los más
altos estándares internacionales.
Durante el mes de octubre se listan en Bolsa 4 TRAC´s sobre índices de la propia Bolsa, poniendo
a la BMV en primer lugar en Latinoamérica con el mayor número de ETF´s listados sobre propios
índices y como líder de EFT´s propio y ajenos de Latinoamérica.

2008
La Bolsa se certifica
La Bolsa Mexicana de Valores obtiene la certificación en calidad ISO 9000 de los procesos de
Control Operativo y Vigilancia de Mercados BMV.
Enero 2009
Se lista el primer ETF´s sobre un índice creado y calculado por la BMV que monitorea el mercado
Brasileño, facilitando a los inversionistas el acceso a dicho mercado a través de la plataforma de
negociación de la propia Bolsa.
2010
La BMV firmó una alianza con la Bolsa de derivados más grande del mundo, el Chicago Mercantile
Exchange (CME) llevando así los derivados mexicanos a los grandes inversionistas
internacionales.
Durante este año se implementó un protocolo de comunicación para la operación de Capitales,
conocido como FIX; asimismo, se modificó sustancialmente el modelo operativo del mercado
mexicano a través de la implementación del proyecto RINO.
15 de abril de 2010
La BMV, AMIB y la CNBV presentan “RINO”
Presentaron a la comunidad financiera y bursátil en México, y anunciaron el inicio de la
implantación del Proyecto RINO, con el que se darán nuevos pasos en la modernización de las
operaciones bursátiles en México, al adoptarse las mejores prácticas internacionales en el mercado
de capitales mexicano.
19 de abril de 2010 El Consejo de Administración de la BMV aprobó una reestructura organizativa
que significó pasar de una organización con base en empresas individuales a cinco divisiones de
negocio: (I) Mercados e Información, (II) Depósito, Compensación y Liquidación, (III) Tecnología,
(IV) Promoción y Planeación y (V) Servicios Corporativos y Relaciones Institucionales.

5 de diciembre de 2011 BMV firma acuerdo de intención con las bolsas de Valores que
conforman el mercado integrado latinoamericano (MILA)
En el marco de la II Cumbre de la Alianza del Pacífico celebrada en la Ciudad de Mérida, Yucatán,
la Bolsa Mexicana firmó un Acuerdo de Intención con las bolsas de valores de Colombia, Lima
(Perú) y Santiago (Chile) que conforman el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA).
8 de diciembre de 2011
Lanzamiento IPC sustentable
La tendencia internacional y el entorno actual, exigen nuevas iniciativas que fomenten una mayor
responsabilidad social por parte de las empresas y de los mercados de valores. Los Índices de
Sustentabilidad permiten dar seguimiento al desempeño de compañías en temas de cuidado
ambiental, responsabilidad social y gobierno corporativo.
3 de septiembre de 2012
Lanzamiento MoNeT
MoNeT es el nuevo sistema de negociación para la operación del mercado de valores mexicano, el
cual permitirá a la BMV atraer a más participantes internacionales sofisticados, a través de
algoritmos electrónicos, lo que dará mayor profundidad y dinamismo al mercado.
Este sistema de negociación es el equivalente a un piso de remates electrónico, en comparación
con el sistema al que reemplaza (Sentra Capitales), es alrededor de trescientas veces más veloz.
16 de octubre de 2012
NYSE Technologies, BMV y ATG ofrecerán acceso al mercado mexicano de capitales
NYSE Technologies, anunció que en colaboración con el Grupo Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
y Americas Trading Group (ATG) han construido y puesto en marcha infraestructura transaccional
de última generación, conectividad global, portales de control de riesgo personalizados y
distribución de productos de información para inversionistas extranjeros que deseen operar en los
mercados mexicanos.

28 de febrero de 2013
Firma de acuerdo estratégico entre la BMV y la Bolsa de Valores de Lima
La BMV a través de su subsidiaria Participaciones Grupo BMV, S.A de C.V., suscribió con un grupo
de accionistas, un contrato de compra-venta de acciones, en virtud del cual sujeto al cumplimiento
de ciertas condiciones, adquirirá aproximadamente el 5.9% de las acciones Serie A de la Bolsa de
Valores de Lima S.A. (BVL).
De igual forma, la inversión se complementa con la firma de un acuerdo para una asociación
estratégica entre ambas Bolsas con el objeto de desarrollar actividades y negocios conjuntos para
el desarrollo de los mercados de valores peruano y mexicano.
15 de abril de 2013
MexDer estrena MoNeT
El mercado Mexicano de Derivados (Mexder) estrenó, el 15 de abril, el Motor de Negociación
Transaccional (MoNeT), con el que busca posicionarse como uno de los principales mercados a
nivel mundial.
MoNeT es la nueva apuesta por parte del Grupo Bolsa Mexicana de Valores; es un sistema de
operaciones que sustituyó a Sentra Capitales en el mercado accionario y ahora sustituye a Sentra
derivados y S-Mart como los sistemas en los que se llevaban a cabo las operaciones en el
mercado de derivados. 19 de junio de 2014
La BMV se suma al Mercado Integrado Latinoamericano, durante la IX Cumbre de la Alianza del
Pacífico que se llevó a cab en Nayari
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MERCADOS FINANCIEROS
RENTERÍA NÚÑEZ JOSÉ LUIS
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1531111351
Fecha: 22 de enero de 2018
Historia de Banxico
 Historia del Banco de
México
El Banco de México es el banco central del Estado Mexicano. Por mandato
constitucional, es autónomo en sus funciones y administración. Su finalidad es proveer a la
economía del país de moneda nacional y su objetivo prioritario es procurar la estabilidad del poder
adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del
sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago

1925 Fundación

El establecimiento del Banco de México no se hace realidad hasta 1925, gracias a los esfuerzos
presupuestarios y de organización del Secretario de Hacienda, Alberto J. Pani, y al apoyo por parte
del Presidente Plutarco Elías Calles. En su momento, alguien llegó a comentar, en tono de broma,
que a la Institución debería llamársele "Banco Amaro", ya que los fondos para integrar el capital se
pudieron reunir finalmente, en virtud de las economías presupuestales logradas en el Ejército por el
entonces Secretario de la Defensa Nacional, Gral. Joaquín Amaro.

Despegue
Banco de México nace en momentos de grandes retos y aspiraciones para la economía del país. A
la necesidad de contar con una institución de esa naturaleza, la acompañaban otros imperativos:
propiciar el surgimiento de un nuevo sistema bancario, reactivar el crédito en el país y reconciliar a
la población con el uso del papel moneda. (Este último no era una tarea sencilla, sobre todo
después de la traumática experiencia inflacionaria con los "bilimbiques" del periodo revolucionario).
Por todo ello, además de los atributos propios de un banco de emisión, al Banco de México se le
otorgaron a su vez facultades para operar como institución ordinaria de crédito y descuento.
La recesión de 1929 y las subsecuentes
La primera gran reforma del Banco de México ocurre hacia 1931 y 1932. En julio de 1931 se
promulga una controvertida Ley Monetaria por la cual se desmonetiza el oro en el país. En cuanto
al Banco de México, dicha Ley confirió ciertas características de moneda a sus billetes, aun cuando
se conservó la libre aceptación de los mismos. Sin embargo, ocho meses después sobrevienen
otras reformas de mayor trascendencia: la de la mencionada Ley Monetaria y la promulgación de
una nueva Ley Orgánica para el Banco de México. Con esta última reforma se le retiraron al Banco
las facultades para operar como banco comercial, se hizo obligatoria la asociación de los bancos
con el Instituto Central y se flexibilizaron las reglas para la emisión de billetes.
1930 papel moneda
Así, una vez expedida la nueva Ley, al tiempo que se iniciaba un periodo de libre flotación para que
el tipo de cambio alcanzara su nivel de equilibrio, se le autorizó al Banco comprar oro a precios de
mercado. Con ello, no sólo se dio lugar al aumento de la reserva monetaria, sino que se consolidó
uno de los principales canales para la emisión de billete. Dicha fórmula, así como la recuperación
de la economía después de la postración de 1929 y 1930, fue lo que arraigó en definitiva al papel
moneda como el principal instrumento de pago en el país.
1935 La crisis platista
El precio de la plata se eleva ininterrumpidamente y deriva en una crisis sin precedente. Se corre el
riesgo de que el valor intrínseco de las monedas de ese metal —las cuales integraban el grueso de
la moneda fraccionaria o de apoyo— supere a su valor facial. El peligro se cierne en especial sobre
las piezas de un peso, que gozaban de gran arraigo entre la población. La crisis se conjura a partir
de dos medidas: emitiendo piezas con menor contenido de plata, y poniendo en circulación billetes
de esa denominación que por largos años se conocieron como "camarones".

En 1936
Se promulga una nueva y ortodoxa Ley Orgánica, la cual responde a la motivación de librar a la
operación del Banco de México de toda "nota inflacionista". Ello, mediante la adopción de reglas
muy estrictas para la emisión de medios de pago. Particular énfasis se puso en ese ordenamiento
en cuanto a limitar el crédito que el banco central pudiera otorgar al Gobierno. En la práctica, dicha
Ley era muy rígida y, en estricto sentido, nuca se puso en vigor. Así, en 1938 se reforman sus
disposiciones más restrictivas tanto en lo referente a los límites del crédito que el Banco pudiera
otorgar al Gobierno, como respecto al tipo de papel que el mismo pudiera adquirir en sus
operaciones con los bancos comerciales.
Pocos meses antes, como consecuencia del deterioro que venía sufriendo la balanza de pagos de
México desde 1936 y de las fugas de capital causadas por la expropiación petrolera, el Banco de
México se había retirado del mercado y el tipo de cambio había pasado de 3.60 pesos por dólar a
niveles superiores a 5 pesos por dólar.
Finales de 1939 Bajo el influjo de la guerra
El entorno de la economía mexicana se modificó drásticamente con el inicio de la Segunda Guerra
Mundial. México se ve inundado de capitales flotantes o "golondrinos" que buscaban refugio
bancario en nuestro país. Es en este contexto que en junio de 1941 se promulga un nuevo
esquema legal en materia bancaria y financiera. De ahí surgieron una nueva Ley Bancaria así
como una nueva Ley Orgánica del Banco de México.
En junio de 1944
México había sido uno de los países suscriptores del convenio de Bretton Woods, mediante el cual
se acordó, entre otras cosas, un sistema de tipos de cambio fijos para las monedas del mundo. En
1948, y a pesar de que dicho convenio no aceptaba los tipos de cambio flotantes, México liberó la
tasa de cambio del peso. Sin embargo, en 1949 se resolvió ensayar una nueva paridad al nivel de
8.65. Esta fue la tasa de cambio que prevaleció hasta 1954, cuando el país tuvo que realizar un
nuevo ajuste cambiario
En 1948 y 1949
México sufre dos severas crisis de balanza de pagos atribuibles, en muy buena medida, a los
reacomodos y ajustes de la economía mundial típicos de la postguerra. Desde una perspectiva
histórica, para el país y para el Banco de México ello puede interpretarse como una comprobación
de los beneficios que siempre reporta la instrumentación de una política monetaria prudente.
En 1949 Nuevas divisas
Al producirse nuevamente una preocupante entrada de divisas, se reforma la Ley Bancaria y se
otorga al banco central la facultad potestativa de elevar el encaje de la banca comercial hasta
100% sobre el crecimiento de sus pasivos. Sin embargo, esta obligación se graduó en función de
la forma en que las instituciones integrasen sus carteras de crédito o, en otras palabras, según
canalizaran su financiamiento a los distintos sectores de la economía.
El desarrollo estabilizador y sus artífices En 1952
Toma las riendas del Banco de México un hombre que habría de prestar servicios de inestimable
valor a México y que habría de dar lustre y prestigio a las finanzas mexicanas: Rodrigo Gómez.
Don Rodrigo como se le conoció en vida estuvo a la cabeza del Banco hasta su muerte, durante 18
años, habiéndose manifestado a lo largo de su gestión, tanto en hechos como en pensamiento,
como un enemigo acérrimo de la inflación.
Durante el periodo 1954-1970
El producto real creció a un ritmo muy superior al de la población, lo cual hizo posible que también
crecieran ininterrumpidamente tanto el ingreso per cápita como los salarios reales. En particular, el
sector financiero experimentó un progreso formidable. Todo ello fue, en buena medida, resultado
de la aplicación, por parte del Banco de México, de una política monetaria prudente, la cual
coadyuvó a obtener una estabilidad de precios semejante a la de Estados Unidos durante el mismo
periodo. De ahí que también pudiera conservarse un tipo de cambio fijo (12.50 por dólar) dentro de
un régimen de irrestricta libertad cambiaria y que la reserva monetaria mostrara una tendencia
creciente a lo largo del periodo.

Aportaciones del Banco de México al desarrollo 60¨s

Los años setentas y parte de los ochentas fueron una época de dificultades para el Banco de
México. Hasta 1982, los problemas tuvieron su origen en la aplicación de políticas económicas
excesivamente expansivas, y en la obligación que se impuso al banco central de extender amplio
crédito para financiar los déficits fiscales en que entonces se había incurrido. Todo ello deterioró la
estabilidad de los precios y fue causa de que ocurrieran dos severas crisis de balanza de pagos en
1976 y 1982. De 1983 en adelante, el sentido de las acciones ha sido opuesto. A partir de ese año,
los esfuerzos han estado dirigidos, en lo fundamental, a controlar la inflación, a corregir los
desequilibrios de la economía y a procurar la recuperación de la confianza de los agentes
económicos.
En 1974
Se creó en el Banco de México (y se introdujo en la práctica) el concepto de Costo Porcentual
Promedio de Captación para la banca múltiple (CPP). Esta tasa promedio, al hacer las veces de
tipo de referencia para los créditos bancarios, evitó muchas dificultades a los bancos cuando, más
avanzada esa década, las tasas de interés se elevaron debido a la inflación. Entre otras
aportaciones memorables del banco central, están la idea de reglamentar la capitalización de los
bancos no sólo en función de su captación, sino de ciertos activos y de otros conceptos expuestos
al riesgo; así como el establecimiento de un sistema de protección para los depósitos del público
en la banca.
En 1978
Los Certificados de la Tesorería (Cetes). Estos títulos, previos a la promulgación en 1975 de una
nueva Ley Reglamentaria del Mercado de Valores, fueron la base para el desarrollo en México de
un mercado de bonos y valores de renta fija. Dicho logro trascendió no sólo en cuanto a la
evolución financiera de México, sino también respecto al progreso de la banca central en el país.
La creación y la madurez del mercado de bonos dio lugar a que se consolidaran en nuestro medio
las condiciones para poder llevar a cabo, en la práctica, la regulación monetaria a través de
operaciones de mercado abierto.
1983 Búsqueda de la estabilidad
Durante la administración del Presidente Miguel de la Madrid (1983-1988), una de las acciones
más relevantes fue la creación del Fideicomiso para la Cobertura de Riesgos Cambiarios
(FICORCA). Este instrumento no sólo permitió que, en su momento, las empresas mexicanas con
pasivos denominados en divisas extranjeras pudieran renegociar su deuda externa sino, además,
que quedaran protegidas contra el riesgo eventual de futuros ajustes del tipo de cambio.
En 1985
Se registra un hito importante en la historia del Banco de México: se expide una nueva Ley
Orgánica para la Institución. Dicho ordenamiento se distinguió porque incorporó la facultad de fijar
límites adecuados al financiamiento que pudiera otorgar la Institución. Otras características
notables de esa Ley fueron que otorgó al Banco la posibilidad de emitir títulos de deuda propios
para efectos de regulación monetaria, y liberó a la reserva monetaria de restricciones para que la
misma pudiera ser usada sin cortapisas para los fines que le son propios.
De 1987
A la fecha de escribirse el presente texto, el Banco de México, actuando de manera conjunta con
otras autoridades, ha desplegado su máximo esfuerzo en procurar el abatimiento de la inflación.
Dicha tarea no ha sido fácil. A las dificultades provenientes de un entorno externo que con
frecuencia ha sido desfavorable y a las propias de remover las causas fundamentales de la
inflación —los déficit públicos financiados con crédito primario del Banco México— se han aunado
las de vencer lo que se conoce técnicamente como "inercia inflacionaria".
1994 El Banco de México en la modernidad
La banca central, la política monetaria y los conocimientos teóricos y empíricos en que ésta se
funda se encuentran sujetos a una evolución permanente. La fase de modernización definitiva del
Banco de México se inicia con el otorgamiento de su autonomía, la cual empezó a regir a partir de
abril de 1994.

La crisis financiera de 1995 y el esfuerzo de estabilización

A menos de un año del otorgamiento de su autonomía, el Banco de México tuvo que actuar con la
Secretaría de Hacienda para enfrentar las crisis de balanza de pagos y bancaria que se
manifestaron durante los primeros meses de 1995. La crisis bancaria se resolvió principalmente
mediante mecanismos fiscales. Sin embargo, el banco central coadyuvó a esa solución actuando
preventivamente en su calidad de prestamista de última instancia. Por su parte, la crisis de balanza
de pagos y las sucesivas devaluaciones que ésta provocó a lo largo de 1995 dieron lugar a que
tuviera que iniciarse de nueva cuenta un esfuerzo de estabilización en gran escala para erradicar la
inflación en forma definitiva.
A partir de 1996
Empezaron a acordarse metas anuales para la inflación. En 1999 se fijó la meta de una inflación de
3 por ciento anual para el cierre de 2003, y en 2001 se anunciaron las metas multianuales
intermedias, a fin de mantener a la inflación en la trayectoria apropiada o requerida para llegar al
objetivo final previsto para diciembre de 2003.
Ahora bien, entre 1995 y 2007
El Banco de México se valió de un mecanismo llamado “corto”, o Sistema de Saldos Acumulados,
para controlar el nivel general de precios y retornar a la estabilidad. Tal mecanismo consistía en
suministrar una fracción mínima de la demanda de dinero a una tasa de interés superior a la del
mercado; básicamente dicha fracción se proveía a aquellos bancos que se habían sobregirado en
sus cuentas corrientes con el Banco Central. Para no incurrir en el sobregiro o compensar la
penalización, los bancos tenían que intensificar su esfuerzo por captar recursos del público. Lo
anterior implicaba una presión al alza de las tasas de interés.
El Banco de México frente a la crisis financiera mundial de 2008-2010
La crisis se gestó en Estados Unidos desde mediados de 2007, con las primeras dificultades
causadas por las hipotecas “subprime” (una modalidad crediticia que se caracteriza por un nivel de
riesgo superior a la media del resto de créditos).
Los principales bancos centrales del mundo tuvieron que intervenir de emergencia en el mercado
para proporcionar liquidez en forma amplia. Pero el mercado de valores en Estados Unidos entró
en una caída acelerada y se colapsó a principios de 2008. A principios de julio, el gobierno
estadounidense y el Sistema de la Reserva Federal tuvieron que anunciar el rescate de los
principales intermediarios hipotecarios. La decisión despertó consternación en los círculos
conservadores de ese país bajo el argumento de que los rescates de ese tipo solamente empeoran
las prácticas de los inversionistas, al fomentarse la toma de riesgos excesivos con el respaldo de
fondos públicos. En ese ambiente, las economías de todo el mundo se vieron afectadas por la
insuficiencia de crédito.