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MERCADO DE VALORES
Índice

1. CONCEPTO…………………………………………………………………

1.1. ¿QUÉ ES UN “VALOR? ………………………………………...


1.2 CARACTERÍSTICAS DE MERCADO DE
VALORES…………………...........................................................
1.3 VENTAJAS DE ACUDIR AL MERCADO DE
VALORES………………………………………………………………..
1.4 INTERVIENEN EN EL MERCADO DE
VALORES……………………........................................................
1.5. INVERSIONISTAS………………………………………………
1.6. INTERMEDIARIOS DE
VALORES………………………………………………………………..
1.6.1. ¿QUÉ SE ENTIENDE POR INTERMEDIACIÓN
DE VALORES?..........................................................................
1.6.2 COMISIONISTAS DE BOLSA…………………….
2. ESTRUCTURAY DEFINICIÓN………………………………………

2.1MERCADO PRIMARIO……………………………………
2.2 FORMAS DE COLOCACIÓN…………………………………
2.3 MERCADO SECUNDARIO………………………………
3. MERCADO BURSÁTIL ………………………………………………

4. MERCADO EXTRABURSÁTIL……………………………………….

5. LA BOLSA DE VALORES DE LIMA (BVL)………………………

5.1 IMPORTANCIA DEL MERCADO DE


VALORES………………........................................................
5.1.2 VENTAJAS QUE OFRECE EL MERCADO DE
VALORES………………………………………………………
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MERCADO DE VALORES
5.1.3 FACTORES QUE AFECTAN LA DINÁMICA
BURSÁTIL………………………………………………………

6. FUNCIONES DE LA
BOLSA…………………………………………………...

6.1 MECANISMO DE NEGOCIACIÓN EN LA BOLSA DE


VALORES…………..............................................................................

6.1.1 RUEDA DE
BOLSA………………………………………………………
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MERCADO DE VALORES
MERCADO DE VALORES

1. Concepto

Mercado de valores como un conjunto de instituciones y agentes financieros los


cuales negocian los distintos tipos de activos (acciones, fondos, obligaciones,
etc.) a través de los instrumentos creados específicamente para ello. Su objetivo
fundamental es la de captar parte del ahorro personal y empresarial no por el
simple hecho de hacer especulación sino también para conseguir un punto de
financiación extra para las empresas como ocurre por ejemplo en la emisión de
nuevas acciones.

El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida


al movimiento de capitales contribuyendo así a la estabilidad monetario y sobre
todo a la financiera. El uso de unos mercados de valores democráticamente
definidos ayuda al desarrollo de políticas monetarias más activas y seguras.

Por tanto los mercados de valores son lugares en donde los agentes a través de
los intermediarios y usando los instrumentos específicamente
desarrollados intercambian activos entre sí, facilitando la transparencia y
libertad de cualquier ciudadano a realizar compras o ventas de valores.

Dentro del mercado de valores vamos a hacer la distinción entre mercado


primario y secundario, como dos tipos de contratación y negociación totalmente
distinta de los valores.

1.1. ¿QUÉ ES UN “VALOR?

• Se entiende por valor,” (…) todo derecho de naturaleza negociable que haga
parte de una emisión cuando tenga por objeto o efecto la captación de recursos
del público, incluyendo los siguientes: las acciones; los bonos; los papeles
comerciales; los certificados de depósito de mercancías; cualquier título o
derecho resultante de un proceso de titularización; cualquier título representativo
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de capital de riesgo; los certificados de depósito a términos; las aceptaciones
bancarias; las cédulas hipotecarias; cualquier título de deuda pública. (..)”
(Artículo 2, Ley 964/05).

1.2 Características De Mercado De valores

• No se consideran valores las pólizas de seguros y los títulos de capitalización.

• Lo dispuesto en esta ley y en las normas que la desarrollen y complementen


es aplicable a los derivados financieros, tales como los contratos de futuros, de
opciones y de permuta financiera, siempre que los mismos sean estandarizados
y susceptibles de ser transados en las bolsas de valores o en otros sistemas de
negociación de valores.

• Igualmente podrán tener la calidad de valor los contratos y derivados


financieros que tengan como subyacente energía eléctrica o gas combustible,
previa información a la Comisión de Regulación de Energía y Gas, calificación
que sólo podrá hacer el Gobierno Nacional.

• Los valores tendrán las características y prerrogativas de los títulos valores,


excepto la acción cambiarla de regreso.

Respecto de los valores no procederá acción reivindicatoria, medidas de


restablecimiento de derecho, comiso e incautación, contra el tercero que
adquiera valores inscritos, siempre que al momento de la adquisición haya
obrado de buena fe exenta d de culpa.

1.3 Ventajas de Acudir al Mercado de Valores

• Obtener recursos financieros a menor costo.

• Diseñar las fuentes de recursos financieros de acuerdo con sus necesidades.


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• Capitalizar su compañía.

• Optimizar la estructura financiera de su empresa.

• Proyectar la imagen corporativa de la entidad.

• Darle liquidez a los activo

1.4 Intervienen en el mercado de valores

En el mercado de valores pueden intervenir:

1.4.1. Emisores de Valores

Entidades de carácter público o privado que ponen en circulación títulos valores,


bien sean representativos de deuda, de propiedad, de tradición o de
participación, los cuales deben inscribirse en el Registro Nacional de Valores y
Emisores.

La emisión se hace para canalizar el ahorro nacional con el fin de obtener


recursos de financiación para las actividades inherentes al funcionamiento y
desarrollo de la organización. Tipos de emisores:

a. Emisores Públicos: La Nación y las entidades públicas descentralizadas por


servicios y territorialmente, Tesorería General de la Nación, Departamentos,
Ciudades, Municipios.

b. Emisores Privados: Sector Financiero, Sector Real, Comercial y Servicios.

c. Otros: Organismos Multilaterales de Crédito, Gobiernos Extranjeros y las


Entidades Públicas Extranjeras, Entidades Extranjeras, Sucursales de
Sociedades Extranjeras, Carteras Colectivas y Fondos de Capital Privado, entre
otras.
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¿Quiénes pueden emitir?

1.5. Inversionistas

• Al hablar de los inversionistas es necesario tener claro, primero, unos


conceptos:
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• Inversión (investment): Es la aplicación de recursos económicos al
objetivo de obtener ganancias en un determinado período.

• Inversión extranjera (foreign investment): Aquellos recursos económicos


provenientes del exterior que se inyectan en una economía.

• Inversionista (investor): Persona natural o jurídica que realiza


inversiones, que son una forma de darle uso productivo a sus recursos de
manera eficiente con el fin de obtener más dinero. El inversionista decide
a cual título valor destina su dinero para que éste obtenga un rendimiento
y pueda cubrirse de riesgos como la inflación.

• Inversionista Institucional: Instituciones con gran capacidad de inversión


que captan recursos del público, e intervienen en el mercado público
demandando valores, tales como, Bancos, Fondos Mutuos o de
Pensiones, Compañías de Seguros, entre otros.

• Los inversionistas pueden ser personas naturales o jurídicas:

• Personas Naturales: Trabajadores (dependientes o independientes),


pensionados, rentistas de capital, inversionistas extranjeros, etc.

• Personas Jurídicas: Empresas de todo tipo, empresas del gobierno,


inversión extranjera, inversionistas institucionales

(Compañías de seguros generales, compañías de seguros de vida,


sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantías,
compañías de capitalización, reaseguradoras, sociedades fiduciarias,
sociedades administradoras de riesgos profesionales).

1.6. Intermediarios de Valores

1.6.1. ¿Qué se entiende por intermediación de valores?


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MERCADO DE VALORES
Constituye intermediación en el MV la realización de operaciones que tengan por
finalidad o efecto el acercamiento de demandantes y oferentes para la
adquisición o enajenación de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores
y Emisores, sea que tales operaciones se realicen por cuenta propia o ajena, en
el mercado bursátil o en el mercado mostrador, primario o secundario.

Típica actividad de intermediación en el MV lo constituyen el desarrollo de las


siguientes operaciones ejecutadas sobre valores inscritos en el Registro
Nacional de Valores y Emisores:

1. Las operaciones de comisión para la adquisición o enajenación de valores, y


la adquisición o enajenación de valores en desarrollo de contratos de mandato.

2. Las operaciones de corretaje de valores.

3. Las operaciones habituales de adquisición o enajenación de valores


ejecutadas directamente y por cuenta propia.

4. Las operaciones de adquisición y enajenación de valores ejecutadas en


desarrollo de contratos de fiducia mercantil o de encargo fiduciario de inversión
que no den lugar a la vinculación del fideicomitente o constituyente respectivo a
un fondo común ordinario o especial, así como las operaciones habituales de
adquisición y enajenación de valores realizadas en desarrollo de contratos de
fiducia mercantil o de encargo fiduciario distintos de los de inversión.

5. La actividad que adelantan las Sociedades Comisionistas, las Sociedades


Fiduciarias y las Sociedades de Inversión en la gestión de carteras colectivas,
las cuales, de acuerdo a la definición del artículo 9 del decreto 2175 de 2007 son
mecanismos o vehículos de captación o administración de sumas de dinero u
otros activos, que se integran con el aporte de un número plural de personas
determinables una vez le cartera colectiva entre en operación - recursos que
serán gestionados de manera colectiva para obtener resultados económicos
también colectivos.
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6. La actividad de las sociedades administradoras de pensiones con respecto a
los fondos de pensiones y de cesantía.

Los intermediarios de valores son:

1.6.2 Comisionistas de bolsa

El comisionista es un profesional experto en la consecución y colocación de


recursos financieros, que aunque incapaz de predecir con certeza lo que
aportará el mañana, puede orientarlo sobre el estado actual de los negocios de
papeles, indicándole con precisión las alternativas que usted puede usar para
invertir o para obtener beneficios en buenas condiciones con la inversión de su
dinero, proveyéndole de elementos de juicio útiles para tomar una decisión
informada sobre el particular.

Los comisionistas además del desarrollo exclusivo del contrato de comisión para
la compra y venta de valores pueden realizar otras actividades entre las cuales
podemos destacar la intermediación en la colocación de títulos garantizando la
totalidad o parte de la emisión o adquirirlos por cuenta propia, esto es con cargo
a sus propios recursos, pueden otorgar préstamos con sus recursos para
financiar la adquisición de valores y celebrar compraventas con pacto de
recompra sobre valores, entre otras actividades establecidas en el artículo 7 de
la Ley 45 de 1990.
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MERCADO DE VALORES
Cuadro del sistema financiero

SISTEMA FINANCIERO

MERCADO DE VALORES BANCA COMERCIAL

Mercado Primario Mercado Secundario

Mercado Bursátil Extra Bursátil

Bolsa de Valores
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MERCADO DE VALORES

2. Estructura y Definición

2.1 Mercado Primario: Se llama así a la colocación o salida al mercado de


nuevas acciones. Es decir son acciones procedentes directamente de la
empresa y que normalmente se venden a través de una subasta, un concurso
público o la negociación directa. En caso de forma indirecta (entran en juego
intermediarios financieros), puede realizarse de tres maneras:
 Venta en firme: Se cierre en firme una cantidad de acciones por una
cuantía determinada, independientemente de si se venden todas o no
es un trato cerrado.
 Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y el intermediario cierran un
preacuerdo, el intermediario realiza las ventas en varias tandas y
según necesita ampliar el número la empresa va cerrandole más
paquetes accionariales. Esta forma es muy común cuando son varios
los intermediarios financieros que simultáneamente gestionan estos
valores.
 Best Effort: Venta directa a comisión de los intermediarios; tanto
venden, tanta comisión se llevan de la empresa emisora de estas
acciones.
 Mercado Gris: Es uno de los más extraños, ya que se realiza usando
ciertas partes del mercado que las empresas no usan habitualmente;
no son ilegales, pero de ahí su nombre de gris, por el no conocimiento
del resultado real al ser un mercado no explorado.
 Colocación Privada: Acciones emitidas y que se colocan en mercado
privado a una o varias personas de forma directa pero de carácter
privado.

Por último destacar que el mercado primario es regulado en todo momento por
sus dos órganos rectores: la CNMV y la DGTPF. No olvidemos que es una
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MERCADO DE VALORES
emisión de nuevas acciones al mercado y eso siempre ha de pasar por la tutela
de ambas instituciones para el buen funcionamiento del mismo.

2.2 Formas de colocación

Oferta Pública
de Valores

Mercado Primera
Primario Emisión

Oferta Privada de
Valores

Oferta Publica de Valores: Según el artículo 4 de la ley de Mercado de Valores,


se define a la oferta publica “Como la invitación dirigida al Público en general o
a determinados segmento de este, para realizar cualquier referido a la
colocación, adquisición o disposición de valores “

Segmento del Público: Se considera que un número igual mayor a 100


personas que concita el interés público, y se presume que dichas personal
requieren de la tutela del estado calvo prueba en contrario

Oferta Privada de Valores: Cuando está dirigida solo a un sector específico de


inversionistas o a los cuales accionistas de las empresas.

Artículo 5 de la ley de Mercado de Valores


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MERCADO DE VALORES
 La oferta dirigida a inversionistas institucionales se presume que este
tiene pleno conocimiento del Mercado de Valores y cuenta con la
información suficiente para tomar una decisión eficiente.

Se prohíbe la transferencia a terceros en un periodo de 12 meses desde


su adquisición.

 La oferta de valores mobiliarios cuyo valor nominal o de colocación sea


igual o superior a $ 250,000 (monto de actualización permanente). No se
podrá transferir a terceros con valores nominales o precios de
colocaciones inferiores al monto antes señalados.
2.3 Mercado Secundario

También llamado Mercado de Negociaciones, es un segmento del mercado de

Valores donde se transan operaciones de valores ya emitidos en primera


colocación, por lo que no generan nuevos recursos financieros, sino que otorgan
liquidez a los ya existentes, inyectando movilidad al mercado financiero.

Es por tanto aquel mercado en donde los valores ya emitidos y vendidos en el


mercado primarios son simultánea y públicamente manejados en tiempo real por
compradores y vendedores, para ello ejecutan sus operaciones de forma directa
o a través de los intermediarios financieros correspondientes marcado de este
modo el precio real de dichos valores.

Como son entendible todos los tipos de activos que se negocian libremente en
los mercados secundarios previamente han pasado por el mercado primaria, en
su fase de emisión y colocación, en donde se realizó su primera operación de
compra-venta.

El mercado secundario es por tanto el lugar común en el que habitualmente


particulares realizamos las operaciones de compra venta que, aunque no lo
parezcan son las que gestionan el tejido económico y la productividad
financiera desde un contexto de inversión y confianza.
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MERCADO DE VALORES

Oferta Rueda de bolsa

Publica (Bursátil)
Mercado Sucesiva
Secundario Negociación

Oferta Fuera de bolsa

Privada (Extrabursátil)

3. Mercado Bursátil

Antiguamente: Se consideraba mercado únicamente al lugar en el cual se


reunían compradores y vendedores para intercambiar diferentes bienes y
servicios. Aunque este tipo de mercados aún existen en muchas regiones,
actualmente no se puede limitar el concepto de mercado a este caso en
particular. El desarrollo de nuevas tecnologías y de nuevos productos ha
permitido que esos intercambios entre personas se realicen sin la necesidad de
que exista un lugar determinado para tal fin y/o que los productos que se desean
intercambiar estén físicamente en ese lugar.

Actualmente: Un mercado puede ser definido como el espacio, la situación o el


contexto en el cual se lleva a cabo un intercambio; es decir, la venta y la compra
de bienes, servicios o mercancías por parte de unos compradores que
demandan esas mercancías y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos
vendedores que las ofrecen.
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MERCADO DE VALORES
Bursátil proviene del latín Bursa que significa ‘bolsa’. El mercado bursátil, por lo
tanto, es un tipo particular de mercado, el cual está relacionado con las
operaciones o transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor
del mundo. En este mercado, dependiendo de la bolsa en cuestión, se realizan
intercambios de productos o activos de naturaleza similar, por ejemplo, en las
bolsas de valores se realizan operaciones con títulos valores como lo son las
acciones, los bonos, los títulos de deuda pública, entre otros, pero también
existen bolsas especializadas en otro tipo de productos o activos.

Las bolsas, según su reglamento o regulación, permiten que en los mercados


bursátiles intervengan y realicen operaciones de intercambio tanto personas,
como empresas u organizaciones nacionales o extranjeras, las cuales, si desean
invertir, reflejan su deseo en la demanda por los productos o activos que se
ofrecen en la bolsa y, si desean vender, ofrecen sus productos buscando tener
un mayor número de compradores disponibles. La oferta de productos o activos
actúan como una fuerza que determina los precios según los cuales se compran
y se venden éstos.

El mercado bursátil se considera como un mercado centralizado y regulado. Este


mercado le permite a las empresas financiar sus proyectos (conseguir el dinero
necesario) y actividades a través de la venta de diferentes productos, activos o
títulos. Igualmente, da a los inversionistas posibilidades de inversión a través de
la compra de éstos.

Existen bolsas de distintos tipos en muchos lugares del mundo (ciudades


importantes como Nueva York o Boston, capitales de países como Londres,
Tokio, etc.). Éstas, al estar comunicadas entre sí, permiten la aparición de
mercados bursátiles tanto a nivel nacional como internacional.

El desempeño, la evolución y la tendencia del mercado bursátil se mide a través


de índices que reflejan los movimientos que, por efectos de oferta y demanda o
por factores externos, tienen los precios de los diferentes productos, activos o
títulos que se intercambian en las bolsas.
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MERCADO DE VALORES
Ventajas: Entre las grandes ventajas que ofrece el mercado bursátil se
encuentra la posibilidad de que exista un mercado secundario; es decir, un
mercado en el cual se puedan intercambiar títulos valores, activos o productos
que han sido emitidos por empresas y gobiernos y ya han sido adquiridos
anteriormente por algún inversionista.

4. Mercado extrabursátil

Un mercado extrabursátil, mercado over-the-counter (OTC), mercado paralelo


no organizado o mercado de contratos a medida es uno donde se negocian
instrumentos financieros (acciones, bonos, materias primas, swaps o derivados
de crédito) directamente entre dos partes. Este tipo de negociación se realiza
fuera del ámbito de los mercados organizados.

Características

 Se negocia todo tipo de títulos valores, incluyendo los valores mobiliarios;


ejemplo. El descuento de una letra de cambio es una negociación
extrabursátil.
 Se negocian fuera de bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho mecanismo
de negociación.
 Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en bolsa.

Contratos y mercados OTC:

Un contrato OTC es un contrato bilateral en el cual las dos partes se ponen de


acuerdo sobre las modalidades de liquidación del instrumento. Normalmente es
entre un banco de inversión y el cliente directamente. La mayoría de las veces a
través del teléfono o computador. Los derivados OTC negociados entre
instituciones financieras suelen tomar como marco las cláusulas del International
Swaps and Derivativas Asociación (ISDA). Entre instituciones españolas o entre
institución española y particulares suele firmarse el contrato CMOF.
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MERCADO DE VALORES
El New York Mercantil Exchange (NYMEX) ha creado un mecanismo de
compensación para algunos derivados OTC energéticos comúnmente
negociados que permite a las contrapartidas de muchas transacciones OTC
bilaterales acordar transferir mutuamente la negociación a ClearPort, eliminando
el riesgo de crédito y rendimiento para las contrapartidas de transacciones
iniciales OTC.

Borrador de derivados OTC:

Los derivados OTC están documentados en acuerdos marcos. Un acuerdo


marco es un acuerdo entre dos partes que indica las normas estándar que se
aplican en todas las transacciones entre esas dos partes. Con cada nueva
transacción, las normas del acuerdo marco no necesitan ser renegociadas y se
aplican automáticamente.

El mercado OTC es enorme y se suele subestimar. Por ejemplo el PIB de toda


América Latina en el 2014 es menos de 5 billones de dólares estadounidenses.
En comparación el mercado de operaciones de OTC o mercado extrabursátil
mundial supera 1 billón de dólares al año.

Acciones negociadas over-the-counter:

En los Estados Unidos la negociación OTC se realiza a través de intermediarios


que usan servicios como OTC Bulletin Board (OTCBB) y Pink Sheets. El
mercado OTC se monitorea desde el NASD. Ya que no se negocia en ninguna
bolsa importante y se hace poca investigación, estas negociaciones se
consideran arriesgadas. Como la negociación en ese mercado es muy poco
frecuente, la diferencia entre precios obtenidos y solicitados es muy grande.

¿Qué es la Bolsa?

La bolsa es un mercado, donde los interesados en comprar o vender acciones,


bonos o cualquier otro valor, se encuentran diariamente representados por las
Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa, y en el que mediante el Libre
juego de la Oferta y de la demanda se fijan precios.
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MERCADO DE VALORES

5. La Bolsa de Valores de Lima (BVL)

es una sociedad anónima que tiene por objeto principal facilitar la negociación
de valoresinscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos
adecuados para la intermediación de manera justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente de valores de oferta pública, instrumentos derivados e
instrumentos que no sean objeto de emisión masiva que se negocien en
mecanismos centralizados de negociación distintos a la rueda de bolsa que
operen bajo la conducción de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley
del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias
del Perú.

 Reseña histórica

La BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo


XIX el más alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de
la Bolsa de Comercio de la Capital. Las medidas liberales de Ramón
Castilla llevaron a la instalación de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de
diciembre de 1860, la cual inició sus actividades el 7 de enero de 1861 en un
local provisional.

En Lima, la multiplicación de las transacciones y la estrecha relación con


importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una
hora precisa, para la realización de las operaciones.

Desde sus orígenes la Bolsa de Valores de Lima tuvo como uno de sus
principales gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes más
representativos de la época.

Si bien en las tres décadas iniciales la BVL no llegó a negociar acciones de


ningún tipo, a través de la Comisión de Cotización logró registrar las cotizaciones
nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos primeros
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MERCADO DE VALORES
tiempos la crisis inflacionaria, que el Perú soportó entre los años 1872 y 1880,
contribuyó al opacamiento del mercado.

La Bolsa resurgió vigorosamente impulsada por el presidente Nicolás de Piérola


Villena con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprobó el
reglamento que creaba la Cámara Sindical compuesta por tres comerciantes y
tres Agentes de Cambio. Fue en 1898 que se editó el primer número del Boletín
de la Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros días.
En 1901 se elaboró la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima,
documento que la Cámara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta
de Socios en lo sucesivo.

En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y


cédulas, destacando las de bancos, aseguradoras y la deuda peruana. La
cotización de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cámara
Sindical como de la Comisión del Interior.

La incertidumbre y enorme fluctuación de los valores entre 1929 y 1932 así


como los cambios durante y después de la Segunda Guerra Mundial; indujeron
a nuevos cambios institucionales. Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron
en la creación de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951. El primer
centenario de su fundación fue celebrado en 1960. En este lapso, educar para
negociar en Rueda de Bolsa y la creación de un verdadero mercado de valores
ha sido una de sus grandes inquietudes. En1971, las condiciones estaban
maduras para la fundación de la actual Bolsa de Valores de Lima.

Entre las preocupaciones que han emanado de su historia también se


encuentran algunos problemas operativos. Los más comunes estaban referidos
a las condiciones técnicas para la recepción oportuna de la información como la
frustración por la falta de un telégrafo propio en 1860. Desde entonces se han
dado saltos importantes a lo largo del siglo XX, hasta llegar al actual sistema
electrónico de negociación y al moderno CAVALI, entre otros servicios de
información; asimismo, mediante Asamblea General Extraordinaria de
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MERCADO DE VALORES
Asociados, de 19 de noviembre de 2002, se acordó la transformación de la Bolsa
de Valores de Lima a sociedad anónima, a partir del 1 de enero de 2003.

Actualmente se está realizando la integración de la BVL con la Bolsa de


Comercio de Santiago (Chile) y la Bolsa de Valores de Colombia, la primera fase
ha de materializarse a finales del 2010, dando inicio al Mercado Integrado
Latinoamericano.

 Fines

Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociación de valores


mobiliarios y otros productos bursátiles, brindando a sus miembros los servicios,
sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente.

 Funciones de la BVL

Según su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones:

 Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les


permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de información
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la
imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente de
sus operaciones;

 Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y


brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado;

 Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores


para su negociación en Bolsa, y registrarlos;

 Ofrecer información al público sobre los Agentes de Intermediación y las


operaciones bursátiles;
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MERCADO DE VALORES
 Divulgar y mantener a disposición del público información sobre la
cotización de los valores, así como de la marcha economía y los eventos
trascendentes de los emisores;

 Velar porque sus asociados y quienes los representen actúen de acuerdo


con los principios de la ética comercial, las disposiciones legales,
reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;

 Publicar informes de la situación del Mercado de Valores y otras


informaciones sobre la actividad bursátil;

 Certificar la cotización de los valores negociados en Bolsa;

 Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos


que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales
cuanto a los emisores, proponiendo a la Superintendencia del Mercado
de Valores, cuando corresponda, su introducción en la negociación
bursátil;

 Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;

 Practicar los demás actos que sean necesarios para la satisfacción de su


finalidad;

 Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General


de Asociados; y, las demás que le asignen las disposiciones legales y este
estatuto.

 Sectores en la Bolsa de Valores de Lima

En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No


obstante cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a
la bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes:

 Sector Agropecuario;
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MERCADO DE VALORES
 Sector Bancos y Financieras;

 Sector Diversas;

 Sector Industriales;

 Sector Minería;

 Sector Servicios;

Asimismo podemos encontrar los siguientes Sub Sectores:

 Sub Sector Alimentos y Bebidas;

 Sub Sector Eléctricas;

 Sub Sector Mineras No Metálicas;

 Sub Sector Telecomunicaciones;

 Sub Sector Mineras Juniors;

5.1 Importancia del Mercado de Valores.

5.1.2 Ventajas que Ofrece el Mercado de Valores.

a) Seguridad.- De acuerdo a la ley de Mercado de Valores D.L. 861 regula la


protección al inversionista y la transparencia del Mercado.

b) Liquidez.- Donde el inversionista puede comprar y vender valores en forma


rápida y a precios de determinados de acuerdo a la oferta y la demanda.

c) Transparencia.- Permite a los inversionistas contar en forma oportuna y veraz


con información referente a los valores cotizados y transados en ella y de las
empresas emisoras, a través de las diversas publicaciones y sistemas
electrónicos de información que brinda, De esta manera, los inversionistas
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MERCADO DE VALORES
pueden contar con los elementos necesarios para tomar adecuadamente sus
decisiones de inversión.

d) Interés de inversionistas extranjeros.- Para los inversionistas extranjero la


valorización bursátil es uno de los principales indicadores que refleja el valor de
mercado de una empresa.

e) Prestigio y Publicidad.- El solo hecho de poder negociar los valores en la


Bolsa de Valores genera prestigio ya que solamente pueden hacerlo aquellas
empresas que cumplan con los requisitos establecidos por la CONASEV.
Asimismo las cotizaciones de los valores inscritos en bolsa, son dadas a conocer
a través de las diferentes publicaciones de la institución y diversos medios de
comunicación.

5.1.3 Factores que afectan la dinámica Bursátil.-

Factores Endógenos:

• Política de Dividendos y Distribución.

• Reservas

• Gastos Financieros

• Ritmo de Crecimiento de la empresa.

• Desarrollo tecnológico y actualización.

• Clases de producto

• Organización y gerencia

• Renombre

• Estructura del accionariado

• Mercado nacional y/o exportación.


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MERCADO DE VALORES
• Insumos Importados

Factores Exógenos:

Política Monetaria

 Tasa de interés
 Estabilidad económica
 Créditos en M/N ó M/E

Política Fiscal

• Impuestos sobre utilidades

• Impuestos a la inversión bursátil

• Impuesto a la Renta

• Otros impuestos

• Volumen de emisión de obligaciones del Estado

• Prosperidad y depreciación

Factores Económicos Generales

• Inflación

• Crecimiento de la población

• Volumen del ahorro

• Renta nacional y su distribución

• Confianza empresarial

Factores Político Económicos

• Política Arancelaria
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MERCADO DE VALORES
• Estabilidad política

• Liquidez y rentabilidad histórica

• Nivel de información y transparencia

Factores Bursátiles

• Cultura Bursátil

• Grupos de poder de bolsa en general

• Fluctuación y ciclos periódicos

• Aspectos legales de inversión

• Inversión extranjera

Factores Varios

• Estabilidad social

• Avances tecnológicos

• Hábitos de consumo

ASPECTOS OPERATIVOS DE LA BOLSA

6.1 Funciones de la Bolsa

La ley de Mercado de Valores (Decreto Legislativo Nro. 861) establece las


funciones que deben ejercer las Bolsas de Valores

 Inscribir y negociar valores para su negociación en bolsa.


 Fomentar la transacción de valores, de manera de procurar el desarrollo del
mercado.
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MERCADO DE VALORES
 Proponer a la CONASEV la incorporación de nuevas facilidades y productos
en la negociación bursátil.
 Publicar y certificar la cotización de los valores que en ella se negocien.
 Brindar servicios vinculados a la negociación de valores, que fomenten la
ampliación del mercado.
 Proporcionar a los asociados los locales, sistemas y mecanismos que le
permiten la aproximación transparente de las propuestas de compra y venta
de valores inscritos, la imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la
liquidación eficiente de sus operaciones.
 Ofrecer información al público sobre valores cotizados y transados en ella,
sus emisiones, los agentes de intermediación y las operaciones bursátiles.
 Velar para que sus asociados y quienes lo representen actúen de acuerdo
con los principios de la ética comercial y con sujeción a las disposiciones
legales, reglamentarias y estatutarias que le sean aplicadas.

6.2 Mecanismo de Negociación en la Bolsa de Valores

La Bolsa de Valores de Lima tiene como mecanismo tradicional de negociación


de valores a la Rueda de Bolsa. Sin embargo, con el objeto de centralizar y
organizar un segmento importante del mercado Extrabursátil, creó en 1982 la
Mesa de Negociación en nuestro país y dotar de mayor liquidez al sistema.

6.2.1 Rueda de Bolsa

Se llama rueda de Bolsa a la reunión diaria y en donde los Agentes de Bolsa y


operadores conciertan operaciones de compra y venta de valores inscritos en la
Bolsa bajo diversas modalidades.

Anteriormente se realizaban en un lugar especialmente acondicionado a donde


acudían los operadores para hacer sus transacciones. Actualmente se cuenta
con el Sistema de

Negociación Electrónica - ELEX, el mismo que está desarrollado de acuerdo a


los estándares internacionales utilizando los últimos avances en tecnología y
comunicaciones. Este Sistema permite a las Sociedades Agentes de Bolsa y
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MERCADO DE VALORES
Agentes de Bolsa ingresar las propuestas de compra y venta de valores de sus
comitentes

(Clientes), contando con información del mercado (precios, propuestas,


operaciones realizadas e índices) en tiempo real a través de las computadoras
en sus oficinas de Lima.

Instrumentos:

 Acciones Comunes.
 Acciones de Inversión (antes del Trabajo).
 Bonos.
 Instrumentos de corto plazo.
 Certificado de Suscripción preferente.
 Certificados de Participación de Fondos de Inversión.
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MERCADO DE VALORES

BLIBLIOGRAFIA

 Diccionario enciclopédico Quillet, tomo II, Finsu Panamá S.A., 1972.


 McCONNELL, Campbell R. y BRUE, Stanley L., Economía, McGraw-Hill,
1997.
 PINILLA, Roberto, VALERO R, Luis y GUZMÁN V, Alexander,
Operaciones financieras en el mercado bursátil, Universidad Externado
de Colombia, 2000.
 SAMUELSON, Paul A. y NORDHAUS, Willliam D., Economía, McGraw-
Hill, México, 1986.
 Castelo Montero, Miguel (2003). Diccionario Comentado de Términos
Financieros Ingleses de Uso Frecuente en Español. Netbiblo. p. 170.
ISBN 9788497450539. Consultado el 23 de octubre de 2012.
 Volver arriba ↑ http://datos.bancomundial.org/region/LAC
 Volver arriba ↑ https://en.wikipedia.org/wiki/Over-the-
counter_%28finance%29#Importance_of_OTC_derivatives_in_modern_
banking
 https://www.superfinanciera.gov.co/SFCant/.../conceptosbasicosmv.pdf