Ejercicios Resueltos vistos en Clases

Ayudanta sbado 24 de octubre

Profesor Ayudante: Denis Munoz F.

EJERCICIO 1. A partir de la siguiente informacin,

Importacin de mercancas 567,3
Exportacin de mercancas 234,2
Transferencias corrientes pagadas al
5,6
extranjero
Transferencias corrientes recibidas del
4,5
extranjero
Transferencias de capital pagadas al 3,7
extranjero
Transferencias de capital recibidas del
25,6
extranjero
Ingresos por rentas 34,3
Pagos por rentas 78,6
Exportaciones de servicios 154,1
Importaciones de servicios 85,7
Inversiones del pas en el extranjero 235,7
Inversiones del extranjero en el pas 502,5
1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el
saldo de la balanza de reservas.
1.b Comente los resultados ms importantes: principales balanzas, capacidad o
necesidad de financiacin del pas, forma en que se financia la necesidad de
financiacin.

SOLUCIN:
1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se
anotan en dos columnas, ingresos (crditos) y pagos (debitos).
La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con
bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En
ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por
ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las
similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta
corriente quedar del siguiente modo:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo

Mercancas (Balanza Comercial) 234,2 567,3 -333,1
Servicios 154,1 85,7 68,4
Rentas 34,3 78,6 -44,3
Transferencias corrientes 4,5 5,6 -1,1
Balanza por cuenta corriente 427,1 737,2 -310,1

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o

cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sera:
 Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo
Transferencias de capital 25,6 3,7 21,9
Balanza de capital 25,6 3,7 21,9
Balanza corriente y Cuenta capital -288,2
Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con
activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las
anotaciones se realizan en una columna de variacin de los pasivos financieros, que son
deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variacin de activos. Las
operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el
enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la
diferencia entre la variacin de pasivos y la variacin de activos.
Por otra parte, no aparece informacin relativa a la balanza de reservas. Puesto
que por construccin, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las
tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir,
Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0
-310,1 + 21,9 + saldo cuenta financiera = 0
Saldo de la cuenta financiera = 288,2
Sabiendo adems, que el saldo de la cuenta financiera se calcula tambin sumando
los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos:
Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = 288,2
288,2 = -235,7 + 502,5 + saldo reservas
Saldo activos de reserva de reserva = 21,4

Variacin Variacin Saldo

Sub-balanzas pasivos activos VP - VA
Inversiones del pas en el extranjero - 235,7 -235,7
Inversiones del extranjero en el pas 502,5 - 502,5

Activos de reserva - -21,4 21,4

Cuenta financiera* 502,5 214,3 288,2

1.b Anlisis de resultados

Este pas tiene un dficit por cuenta corriente, principalmente debido al dficit de la
balanza de mercancas, aunque se compensa en parte con el saldo positivo de la balanza
de servicios. El dficit por cuenta corriente se compensa en parte con las transferencias
de capital netas recibidas del resto del mundo.
Por lo anterior, el pas no presenta una necesidad de financiacin (suma de los
saldos de la balanza por cuenta corriente y de capital) de -288,2, por lo que tiene dos
posibilidades: endeudarse frente a los no residentes (aumento de los pasivos frente a los
no residentes) o utilizar el ahorro pasado que lo tiene materializado en forma de activos
de reserva frente al resto del mundo (disminucin de los activos frente a los no
residentes).
Este pas se ha endeudado en trminos netos frente a los no residentes (variacin
de pasivos menos variacin de activos en forma de inversiones) por un importe de 266,8
(502,5 - 235,7), cantidad que no es suficiente para hacer frente a la necesidad de
recursos que presenta. Por ello, ha utilizado tambin activos de reserva acumulados en
perodos anteriores, por lo que dichos activos han disminuido en 21,4. Es decir, 0 - (-
21,4) = 21,4.
Ejercicio 2: A partir de la siguiente informacin:
Importacin de mercancas 229,5
Exportacin de mercancas 540.3
Transferencias corrientes pagadas al
4,3
extranjero
Transferencias corrientes recibidas del
5,5
extranjero
Transferencias de capital pagadas al
24,3
extranjero
Transferencias de capital recibidas del
3,5
extranjero
Ingresos por rentas 75.5
Pagos por rentas 32,3
Exportaciones de servicios 83.5
Importaciones de servicios 152,5
Inversiones del pas en el extranjero 450.3
Inversiones del extranjero en el pas 234,5
1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el
saldo de la balanza de reservas.
1.b Comente los resultados ms importantes: principales balanzas deficitarias,
capacidad o necesidad de financiacin del pas, forma en que se financia la
necesidad de financiacin.

1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se
anotan en dos columnas, ingresos (crditos) y pagos (debitos).
La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con
bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En
ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por
ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las
similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta
corriente quedar del siguiente modo:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo

Mercancas (balanza comercial) 540,3 229,5 310.8
Servicios 83,5 152,5 -69
Rentas 75.5 32.3 43.2
Transferencias corrientes 5.5 4.3 1.2
Balanza por cuenta corriente 704,8 418,6 286,2

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o

cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sera:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo

Transferencias de capital 3,5 24.3 -20.8
Balanza de capital 3,5 24,3 -20,8
Balanza corriente y Cuenta capital 265,4

Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con

activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las
anotaciones se realizan en una columna de variacin de los pasivos financieros, que son
deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variacin de activos. Las
operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el
enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la
diferencia entre la variacin de pasivos y la variacin de activos.
Por otra parte, no aparece informacin relativa a la balanza de reservas. Puesto
que por construccin, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las
tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir,
Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0
286,2 -20,8 + saldo cuenta financiera = 0
Saldo de la cuenta financiera = -265,4
Sabiendo adems, que el saldo de la cuenta financiera se calcula tambin sumando
los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos:
Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = -265,4
-265,4 = (-450,3 + 234,5) + saldo reservas
Saldo activos de reserva de reserva = -49,6

Variacin Variacin Saldo

Sub-balanzas pasivos activos VP - VA
Inversiones del pas en el extranjero - 450,3 -450,3
Inversiones del extranjero en el pas 234,5 - 234,5

Activos de reserva - 49,6 -49,6

Cuenta financiera* 234,5 499,9 -265,4

Este pas tiene un supervit por cuenta corriente, principalmente debido al supervit de
la balanza de mercancas (balanza comercial), aunque se compensa en parte con el saldo
negativo de la balanza de servicios. El supervit por cuenta corriente se compensa en
parte con las transferencias de capital netas recibidas del resto del mundo.
Por lo anterior, el pas presenta capacidad de financiacin (suma de los saldos de
la balanza por cuenta corriente y de capital) de 265,4 por lo que hay dos posibilidades:
los no residentes se endeudan con los residentes (aumento de los activos frente a los no
residentes) o traspasar a reservas que lo tiene materializado en forma de activos de
reserva frente al resto del mundo (aumento de los activos frente a los no residentes).
Los no residentes se han endeudado en trminos netos frente a este pas (variacin
de pasivos menos variacin de activos en forma de inversiones) por un importe de
215,8 (-450,3 + 234,5), cantidad que no es suficiente dado el supervit que este pas
presenta. Por ello, ha acumulado tambin activos de reserva, por lo que dichos activos
han aumentado en 49,6.