Capitulo 3

CAPTULO III. POR QU INVERTIR EN MXICO?
1. Incentivos de la inversin en Mxico
Para que un inversionista est interesado en realizar una inversin en cualquier pas,
necesita informacin que le permita conocer los aspectos buenos y malos que cada
pas ofrece. De esta manera, el inversionista tiene la posibilidad de hacer la mejor
eleccin al momento de depositar sus capitales en alguna nacin.
Mxico, es un pas que ofrece una amplia gama de incentivos para recibir flujos de
inversin extranjera. Lo anterior debido a que se encuentra dentro de los pases
emergentes ms fuertes. Al igual que China y Brasil, Mxico es una nacin que se
encuentra muy cerca de dar el paso al desarrollo debido a los cambios estructurales
que ha estado llevando a cabo, lo que lo hace un pas muy atractivo para los
inversionistas.
A continuacin, se presenta un anlisis de los incentivos que ofrece Mxico, y sus
respectivas desventajas frente a otras economas emergentes que al igual que nuestro
pas representan un destino atractivo para los inversionistas extranjeros.
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PORQU INVERTIR EN MXICO?
1.1 Estndares de Productividad
Ventajas Desventajas
Mxico ha incrementado sus Brasil tiene una mejor perspectiva
estndares de productividad, econmica y un mayor atractivo
eficiencia y calidad transformando para los inversionistas extranjeros
al pas en uno de los lderes debido a las altas tasas de inters
mundiales de produccin. que otorga.
Es un pas que tiene estabilidad Naciones como Brasil y Argentina
macroeconmica, lo que se traduce tienen muchas posibilidades de
en tres palabras claves: seguridad, reanimar sus economas e incluso
certidumbre y confianza. crecer ms que la mexicana.
Los desequilibrios econmicos,
polticos y sociales que enfrenta la
regin latinoamericana ponen en
ventaja a Mxico.
A diferencia de otras economas
emergentes como China y Brasil, el
pas tiene una fuerte relacin con
Estados Unidos.
Pases como Brasil y Argentina se
encuentra en proceso de
renegociacin de sus deudas
externas, y sus ingresos no son muy
fuertes.
54
Mxico tiene una paridad cambiaria
dentro de niveles normales.
1.2 Fuerza laboral
Mxico cuenta con mano de obra Existen economas emergentes
joven y capacitada, ya que el 55% como China que tienen un muy bajo
de esta mano de obra est por costo de mano de obra.
debajo de los 25 aos de edad.1 La cultura de pases como China
El costo de la mano de obra en el permite que la mano de obra sea
pas es competitivo. barata, debido a que el nivel de vida
El porcentaje de crecimiento de de los trabajadores es bajo y tiende
mano de obra es del 2.8% anual. a mantenerse as.
1.3 Localizacin geogrfica estratgica
Mxico comparte una frontera de Debido a la cercana con los
3,152 km con Estados Unidos (uno Estados Unidos, Mxico tiene una
de los mayores mercados del fuerte dependencia econmica hacia
mundo), hecho que facilita la dicha nacin.
aplicacin de programas
transfronterizos, ayudando a la
reduccin de costos y tiempos de
1
Fuente: INEGI y CONAPO
55
venta de sus productos o servicios al
mercado norteamericano.
Es el puente entre Norteamrica y
Centro y Sudamrica.
Tiene acceso a los dos grandes
ocanos del mundo, el Atlntico y el
Pacfico, lo que le permite tener una
comunicacin ms rpida y
eficiente con mercados como el
asitico y el europeo.
1.4 Recursos naturales y materiales
Mxico cuenta con abundantes China ocupa el primer lugar a nivel
recursos naturales y materiales en mundial en recursos hdricos,
todo su territorio. adems de que cuenta con una gran
Existe una gran diversidad de cantidad de recursos minerales,
recursos, debido a la variedad de flora y fauna.
tipos de suelo que se encuentran a Brasil es el pas que cuenta con la
lo largo del pas. mayor biodiversidad animal y
Existen muchos yacimientos de vegetal del planeta, debido a que el
petrleo, lo cual ha convertido a 60% de su territorio est cubierto
este recurso natural no renovable en por la Selva del Amazonas. El ro
uno de los pilares de la economa. del mismo nombre representa la
56
cuenca pluvial ms grande del
mundo.
1.5 Mercado potencial
Mxico cuenta con 100 millones de Pases como China, que tiene una
consumidores potenciales, con un poblacin de 1,300 millones de
alto grado de inters por todo tipo habitantes (13 veces mayor que
de productos y necesidad de todo Mxico), representan una garanta
tipo de servicios. de consumo de productos y
Mxico tiene una cultura de servicios.
consumo, lo que convierte a sus
habitantes en consumidores
potenciales, mientras que en pases
como China, existe una cultura del
ahorro muy arraigada. Lo anterior
se puede constatar, por ejemplo, en
el hecho de que el gobierno chino
ha propuesto la creacin de un
impuesto al ahorro con el objetivo
de promover el consumo.
57
1.6 Infraestructura y logstica
Mxico ofrece un alto desarrollo en Existe una gran cantidad de vas de
telecomunicaciones, fibra ptica y comunicacin terrestres que no
sistemas satelitales. permiten una comunicacin
Para el ao 2002, segn datos eficiente debido a las malas
estadsticos de la Secretara de condiciones en las que se
Comunicaciones y Transportes encuentran.
(SCT), la longitud total de carreteras De los 1,823 aeropuertos que
alcanz los 340,457 km, las vas existe, nicamente 231 tienen pistas
frreas son de 19,510 km, mientras pavimentadas, y slo 26 son
que el pas cuenta con 1,823 internacionales.
aeropuertos.
Cuenta con 15 puertos de altura
ubicados a lo largo de las costas del
Pacfico y Golfo de Mxico.
Actualmente se est trabajando de
manera continua para mejorar la red
carretera y hacer ms rpido el
traslado y transporte tanto de
personas como de bienes hacia los
lugares ms remotos del pas.
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1.7 Ambiente econmico y poltico
Mxico tiene una poltica abierta El mayor inconveniente de los
hacia la inversin extranjera directa. inversionistas es que a Mxico le
Es la novena economa del mundo y urgen reformas estructurales, es
el segundo socio comercial de decir, que existe mucha dificultad
Estados Unidos. burocrtica para iniciar y mantener
Ofrece un ambiente econmico- un negocio.
poltico estable. Muestra de esto es Mxico es un pas que no sale de las
que para mayo del presente ao, el pginas de la prensa con anuncios
mercado financiero alcanz niveles de crisis sexenales.
histricos sustentados en la La economa china ha sido mucho
seguridad que representan para la ms slida a lo largo de la ltima
inversin las polticas fiscal y dcada, ya que ha tenido un
monetaria. crecimiento del PIB alrededor de
Este ao, el riesgo pas se situ en 8%, inflaciones de un dgito y
el mes de mayo, en su mnimo supervit sostenido en cuenta
histrico de 185 puntos base, de corriente de 30,000 millones de
acuerdo con la clasificacin EMBI+ dlares durante los ltimos cuatro
de JP Morgan. aos, as como un modesto ingreso
Segn el peridico El Financiero, per cpita de poco menos de mil
a pesar de la falta de reformas millones de dlares pero en
estructurales, los inversionistas constante crecimiento.2
2
CIA World Fact Book 2003.
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espaoles han declarado que invertir China ofrece un sistema legal que
en Mxico es una apuesta segura facilita el establecimiento de una
con o sin reformas estructurales, ya empresa. Dichas facilidades son
que tiene estabilidad incluso mayores que en pases
macroeconmica y continuidad en desarrollados econmica y
sus polticas. Adems, se ha logrado legalmente, como son Francia y
el control de la inflacin y la Alemania.
reduccin de tasas de inters.
Se est trabajando continuamente en
las reformas estructurales.
1.8 Tratados de libre comercio
Mxico ha celebrado tratados de A pesar de la gran cantidad de
libre comercio con 32 naciones del acuerdos de libre comercio que
mundo, transformado al pas en uno Mxico ha celebrado, muchos de
de los principales centros mundiales estos acuerdos, principalmente los
de comercio. celebrados con pases de Amrica
Cuenta con la Ley de Inversin Latina, se han quedado simplemente
Extranjera que tiene por objeto en el papel, ya que no han aportado
determinar las reglas para canalizar beneficios econmicos para la
la inversin extranjera. nacin.
Los tratados de libre comercio
facilitan el comercio y reducen el
60
costo para hacer negocios, porque
reducen aranceles.
El TLC entre la UE y Mxico ha
promovido bastante flujo de
inversin, observando que
actualmente existen ms de 5,000
empresas en Mxico con capital
proveniente de ese bloque
econmico.
1.9 Trato local
En Mxico se da un trato liberal a la
inversin extranjera y se le
conceden iguales derechos al
inversionista extranjero.
1.10 Programas de financiacin de riesgos
El Banco de Comercio Exterior Una vez que el proyecto madura, el
(Bancomext) y Nacional Financiera banco se retira de la sociedad,
(Nafin) pueden participar vendiendo a los fundadores las
temporalmente y en forma acciones.
minoritaria como accionistas en
61
proyectos de inversin de empresas
con capital extranjero para que les
sea ms fcil invertir en Mxico.
1.11 Inseguridad econmica mundial
A pesar del entorno adverso, segn Es un ao complejo y difcil para
la Secretara de Economa, Mxico atraer capital forneo, situacin que
podr captar 20 mil millones de se ha dado en todo el mundo a
dlares en IED este ao, aunque no partir del ataque terrorista del 11 de
podr crecer en comparacin de septiembre de 2001, la
aos anteriores. Esto se debe, a que desaceleracin de la economa
establece oportunidades de estadounidense, el estancamiento
crecimiento por estar exento de econmico de Japn y la baja
factores de riesgo como: incidentes econmica productiva de pases
blicos, terrorismo y enfermedades europeos como Alemania.
como el SARS (neumona atpica)
que ha afectado tanto a China.
1.12 Sector Financiero
El sector financiero ocupa un lugar Los bancos son ms propensos a
importante en la economa de enfrentar riesgos cuando la
Mxico. Durante el primer trimestre competencia en sus mercados se
62
de este ao, el sector servicios intensifica.
(transporte, almacenaje y
comunicaciones, servicios
financieros, comunales y sociales)
aport el 50% del valor generado
por las distintas actividades
productivas.
El sistema financiero gan terreno y
favoreci el avance en trminos
reales del PIB, lo que indica que el
sector servicios se coloc en primer
sitio como generador de valor en el
PIB nominal.
Como se puede observar, a pesar de las desventajas que presenta Mxico con
respecto a otras economas emergentes para captar inversin extranjera, el pas
cuenta con los suficientes recursos y beneficios para presentarse como una opcin
que proporciona al inversionista extranjero la seguridad, confianza y certidumbre que
necesita para poder depositar sus capitales en el mercado mexicano.
A pesar de lo anterior, Mxico no puede esperar a que la situacin mundial mejore,
eso sera un grave error. Lo que debe hacer es desarrollar un plan interno y concretar
las reformas estructurales que fomenten la inversin extranjera. Aunque la economa
mexicana est interconectada con muchas otras, no es dependiente de ellas, por lo
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que sera equivocado que Mxico no resolviera sus problemas econmicos con
soluciones integrales.
Mxico es un extraordinario mercado donde los inversionistas extranjeros desean
participar, por lo tanto, debe avanzar hacia mercados ms abiertos y as recibir ms
inversin, tiene que desregular y ser ms atractivo para las empresas de los pases
que son inversores potenciales.
2. Acuerdos para la liberalizacin de la inversin
2.1 Acuerdos para la Promocin y Proteccin Recproca de las Inversiones
(APPRIs)
Los APPRIs son tratados internacionales en materia de inversin extranjera
celebrados entre dos Estados. Tienen por objeto promover los flujos de capital y
brindar seguridad jurdica a las inversiones de los pases firmantes. Sus disposiciones
son congruentes con la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos, la
Ley de Inversin Extranjera y la Ley sobre la Celebracin de Tratados.
Asimismo, estos tratados son un incentivo para las inversiones pues influyen
directamente en la reduccin de costos de fondeo de una inversin (al reducirse el
riesgo para el caso de expropiacin y restricciones en las transferencias, los
inversionistas obtienen tasas menores que descuentan la sobretasa por riesgos no
comerciales de la inversin). Adems conviene destacar que los APPRIs estn
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especialmente elaborados para empresas medianas y pequeas, puesto que las
grandes corporaciones no son tan sensibles a la ausencia de las garantas jurdicas
plasmadas en estos instrumentos internacionales.
En 1994, Mxico inici la negociacin de APPRIs con pases europeos. As, el 22
de junio de 1995, se firm el primer APPRI con Espaa, que entr en vigor el 18 de
diciembre de 1996. A partir de esta negociacin se han firmado APPRIs con:
Alemania, Austria, Blgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Luxemburgo, Pases
Bajos, Portugal y Suiza. Los pases europeos tienen una gran experiencia en la
negociacin de dichos acuerdos, especialmente Alemania que es el pas con ms
APPRIs firmados en el mundo bajo el mismo modelo.
Segn los APPRIs la inversin se define como toda clase de activos destinados para
obtener un beneficio econmico, como pueden ser: la participacin accionaria en una
empresa, deuda entre afiliadas, prstamos con vencimiento mayor a tres aos, bienes
inmuebles adquiridos con propsito de lucro y, en general, aportaciones o
transferencias de recursos hacia una de las partes.
Mxico ha firmado APPRIs que limitan la definicin de inversin a la IED y otros
que incluyen a la inversin de portafolio, la cual ha sido muy criticada por su
volatilidad. Cuando un APPRI contiene una definicin amplia, es decir, que incluye
inversin de portafolio, tambin contiene una excepcin que permite imponer
restricciones que eviten problemas financieros. Cuando los APPRIs se limitan a
promover y proteger la IED, la excepcin slo aplica a los recursos provenientes del
pago total o parcial de una inversin y no a otro tipo de transferencias.
65
Las inversiones se admiten de acuerdo a las leyes y reglamentos vigentes en el pas
receptor de la inversin, es decir, los APPRIs no implican una apertura adicional a
la Ley de Inversin Extranjera, ya que la proteccin que brindan dichos instrumentos
se da una vez que el inversionista ha establecido su inversin en el pas receptor.
Como consecuencia de lo anterior, la admisin de un inversionista en Mxico se da
conforme a los porcentajes o regmenes de participacin de IED sealados en
nuestras leyes.
En los APPRIs se establecen tres tipos de trato a los inversionistas extranjeros:
Trato nacional (TN). De acuerdo a este principio, las partes deben otorgar a los
inversionistas de la otra parte, un trato no menos favorable que el otorgado a sus
propios inversionistas.
Trato de la nacin ms favorecida (TNMF). Este principio compromete a las
partes a extender a los inversionistas de la otra parte, los beneficios que se
otorguen a inversionistas de terceros pases. Con este principio, no se pretende
establecer un estndar en la poltica de inversin, sino solamente igualar su
tratamiento frente a inversionistas nacionales en igualdad de circunstancias.
Trato mnimo (TM). Este principio tiene como objetivo establecer un estndar
internacional para el trato a los inversionistas. El estndar que establece es el del
trato justo y equitativo y la seguridad y proteccin a la que estn obligadas las
naciones.
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Adems de todo lo mencionado anteriormente, los APPRIs contienen diferentes
mecanismos de solucin de controversias, as como regmenes que protegen la
inversin, como son: el de expropiacin y el de transferencias.
2.2 Tratado de Libre Comercio con la Unin Europea (TLCUE)
La Unin Europea (UE) es la primera potencia comercial y el mercado ms grande
del mundo. Los 15 pases que la conforman (Alemania, Austria, Blgica, Dinamarca,
Espaa, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Pases Bajos,
Portugal, Reino Unido y Suecia) en conjunto, cuentan con una poblacin de ms de
375 millones de habitantes, que en 1999 realizaron compras al exterior por ms de
800 mil millones de dlares.
La UE es el segundo socio comercial de Mxico y la segunda fuente de inversin
extranjera directa. En 1999, el comercio total entre Mxico y la UE alcanz los
15,588.5 millones de dlares. A septiembre de 1999 3,955 empresas recibieron
inversin de capital europeo representando el 20% del total de la inversin extranjera
directa en Mxico.
El primer acuerdo de cooperacin entre Mxico y la entonces Comunidad Econmica
Europea se firm a mediados de 1975. En 1991 fue sustituido por un acuerdo todava
vigente, el cual incluye una gran diversidad de temas objeto de cooperacin entre las
dos Partes.
67
La cooperacin comercial no incluye el otorgamiento de trato preferencial alguno por
ninguna de las Partes. En efecto, stas nicamente se comprometen a promover la
expansin y diversificacin del comercio bilateral.
Como resultado de los esfuerzos de integracin que ambas Partes han realizado a
travs de la celebracin de acuerdos comerciales con terceros pases, las condiciones
de acceso en la UE para los exportadores mexicanos y en Mxico para los europeos,
son menos favorables que las que enfrentan los proveedores de otros socios
comerciales. Esto ha resultado en una prdida creciente de la importancia del
comercio bilateral en los flujos comerciales totales de las dos Partes. As, mientras
que hace poco ms de una dcada, las importaciones mexicanas provenientes de la
UE representaban el 18% del total de nuestras compras externas, en 1999
representaron slo el 9%. De igual modo, la importancia relativa de las exportaciones
de Mxico hacia la UE ha venido disminuyendo: de haber contribuido con el 14.5%
del total exportado hace diez aos, en 1999 representaron nicamente el 3.9% de las
ventas externas de Mxico.
Por ello la importancia de negociar un nuevo acuerdo que permitiera profundizar las
relaciones econmicas, polticas y de cooperacin entre Mxico y la UE. Luego de
varias reuniones, formales e informales, el 8 de diciembre de 1997 se firmaron los
tres instrumentos jurdicos, que permitieron el inicio de las negociaciones, los cuales
son:
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1. Acuerdo de Asociacin Econmica, Concertacin Poltica y Cooperacin entre
los Estados Unidos Mexicanos, por una parte, y la Comunidad Europea y sus
Estados miembros, por la otra (Acuerdo Global).
2. Acuerdo Interino sobre Comercio y Cuestiones Relacionadas con el Comercio
entre los Estados Unidos Mexicanos, por una parte, y la Comunidad Europea, por
otra (Acuerdo Interino).
3. Declaracin Conjunta entre los Estados Unidos Mexicanos y la Comunidad
Europea y sus Estados miembros.
Adems de dos decisiones que derivan, una del Acuerdo Interino y la otra del
Acuerdo Global, y que contienen las disciplinas especficas en materia de
liberalizacin.
El Tratado es un conjunto de reglas que los 15 pases miembros de la Unin Europea
y Mxico acuerdan para vender y comprar productos y servicios. Se llama de libre
comercio porque estas reglas definen cmo y cundo se eliminan las barreras al libre
paso de los productos y servicios entre las naciones, esto es, cmo y cundo se
eliminan los permisos, las cuotas y las licencias y particularmente las tarifas y
aranceles.
Tambin es un acuerdo que crea mecanismos para dar solucin a las diferencias que
surgen en las relaciones comerciales entre las naciones. El Tratado entr en vigor el 1
de julio de 2000.
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Los principales objetivos del TLCUE son los siguientes:
Establecer un marco para fomentar el desarrollo del intercambio de bienes y
servicios, incluyendo una liberalizacin bilateral y preferencial progresiva y
recproca del comercio de bienes y servicios que tenga en cuenta determinados
productos y sectores de servicios, y de conformidad con las normas
pertenecientes a la Organizacin mundial de Comercio (OMC) de Mxico y los
15 pases miembros de la Unin Europea.
Eliminar barreras al comercio; promover condiciones para una competencia justa,
incrementar las oportunidades de inversin, proporcionar proteccin adecuada a
los derechos de propiedad intelectual, establecer procedimientos efectivos para la
aplicacin del Tratado y la solucin de controversias, as como fomentar la
cooperacin regional y multilateral.
2.2.a) Anlisis del TLCUE
El TLCUE no debe verse slo como un conjunto de reglas que liberalizan la
inversin y el comercio, sino que debe ponerse en prctica para que genere los
beneficios y resultados que buscan los pases involucrados. Entre los principales
puntos que permitirn u obstaculizarn dicho proceso, encontramos los siguientes:
Adems de las ventajas originales que dieron lugar al TLCUE, dicho Tratado es
un instrumento esencial para la evolucin de la poltica de globalizacin de
Latinoamrica y el Caribe.
70
A los empresarios, el Tratado dar la oportunidad de diversificar sus mercados y
con ello su poder para negociar el precio de las mercancas, al contar con un
acceso preferencial a un mercado ms grande que el de los Estados Unidos.
Asimismo, contarn con mejores nichos de mercado para colocar sus productos
y, gracias a la complementariedad entre productos, lograr mayores posibilidades
de generar economas de escala que permitan la expansin de los negocios.
Por otra parte, el TLCUE permitir un mayor flujo de inversin, llevando a la
economa mexicana hacia procesos que generen mayor valor agregado y ms
rentabilidad, lo que a su vez se traducir en ms empleos y mejores salarios para
los mexicanos.
Desde el inicio de la negociacin se trat de lograr un equilibrio de cuotas
bilaterales, con el propsito de no afectar la produccin. Prueba de lo anterior, es
el sector automotriz, ya que se ha previsto que anualmente se dar una
exportacin de 350 mil vehculos y 68 mil unidades de importacin, lo cual da
lugar a una gran cantidad de inversiones y produccin.
Con este acuerdo se establecen beneficios a corto plazo, principalmente para las
empresas europeas establecidas en Mxico que ya tienen negocios en el pas, y se
asegura su competitividad en Norteamrica al poder traer insumos a menor costo.
De igual forma, a mediano plazo, dichos beneficios se extendern a otras
empresas conformadas en Mxico que se vayan integrando a los planes de las
empresas europeas.
71
Los aranceles, que han sido negociados a mediano y largo plazos por ser muy
sensibles para productores locales, sern la base de futuros acuerdos con pases
como Brasil y Japn, y permitirn a nuestra nacin tener mayor fuerza de
negociacin como pas.
Con el TLCUE se abre la posibilidad de incrementar las exportaciones hasta en
un 100% en algunos sectores como el textil para el 2007. Adems de que se ha
logrado la desgravacin y se han modificado las reglas de origen, logrndose que
la UE abra el mercado a una gran variedad de productos mexicanos a partir del
2003. Por lo anterior, el TLCUE representa una gran oportunidad de mercado
para las empresas mexicanas.
En ramos industriales como el de Comunicaciones y Transportes, en los cuales se
da una gran competencia entre las naciones, el mayor problema es que Mxico no
ha tenido la capacidad de lograr grandes avances tecnolgicos, por lo que el pas
est sujeto a la diversidad tecnolgica, que sera uno de los problemas a vencer
en el TLCUE. Como ejemplo de lo anterior est el hecho de que la Cmara de
Diputados busca regularizar cerca de 150 mil vehculos pesados extranjeros, lo
que pone seriamente en riesgo la realizacin de inversiones en el sector
Transportes.
Desgraciadamente, con la UE no se podrn tener las ventajas que se han tenido
con el TLCAN en el aspecto geogrfico, debido a que los pases europeos tienen
otras naciones que les ofrecen ventaja en cuestin de distancia y tiempo de
transporte.
72
Con este acuerdo comercial, los empleos en Mxico sern mejor pagados y se
atraer mayor inversin extranjera. Ejemplo de esto, es que durante 1998 los
capitales europeos que se exportaron fueron de 160 mil millones de dlares, de
los cuales el 1% se destin a Mxico. Con el TLCUE la Unin Europea exportar
a Mxico el 4% de sus inversiones al exterior, es decir, 1,600 millones de
dlares.
3. Antecedentes y evolucin de la inversin extranjera de capital en el sector
financiero en Mxico
En los ltimos aos, Mxico ha reformado su ley de inversin extranjera y suscrito
diversos tratados de libre comercio y de inversin para abrir nuevas oportunidades de
inversin y seguridad jurdica a los inversionistas nacionales y extranjeros. Estas
medidas han aumentado significativamente el atractivo de invertir en el pas: entre
enero de 1994 y marzo de 2003, Mxico recibi 132,509 millones de dlares en IED.
Por pases, segn la Secretara de Economa, en el periodo de enero de 1994 a marzo
de 2003, los Estados Unidos han sido el primer inversor de Mxico con el 66.5% del
total de la IED, y el conjunto de la UE, el segundo con el 19.7%. Por distribucin
sectorial, el 49.9% se ha dirigido a las manufacturas, un 10.9% al comercio y un
24.5% a los servicios financieros.
Las entidades federativas que ms IED han recibido en el mismo periodo son: el
Distrito Federal (59.4% del total), Nuevo Len (9.9%), Baja California (5.7%),
Chihuahua (4.8%) y el Estado de Mxico (4.7%).
73
3.1 Sector financiero
Al mes de diciembre de 2002 se contaba con el registro de 322 empresas con
inversin extranjera directa (IED) ubicadas en servicios financieros; esto es, el 1.3%
del total de sociedades con capital forneo establecidas en el pas (25,708 empresas).
De acuerdo a la actividad que realizan las empresas, la IED se encuentra
principalmente en servicios de instituciones de seguros (20.2%), servicios de
sociedades de inversin (16.8%), otras instituciones crediticias (14.3%), banca
mltiple (12.4%) e instituciones no bancarias de ahorro y prstamos (7.5%).
En relacin al pas de origen de las empresas, Estados Unidos participa en el 63.4%,
los Pases Bajos en el 7.5%, Espaa en el 6.8%, Puerto Rico en el 6.8%, el Reino
Unido en el 4.7% y Canad en el 2.5%.
Respecto a su localizacin geogrfica, las empresas del sector servicios financieros
se encuentran principalmente en el Distrito Federal (83.5%), Nuevo Len (6.8%),
Estado de Mxico (2.2%), Jalisco (1.6%) y Baja California (1.2%).
Entre enero de 1999 y diciembre de 2002, las empresas con IED en servicios
financieros invirtieron en Mxico 20,691.8 millones de dlares, cantidad que
equivale al 32.7% de la IED efectuada en ese lapso por la totalidad de empresas con
capital forneo ubicadas en el pas (63,371.1 millones de dlares).
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Los bancos europeos han sido los ms agresivos para establecer operaciones en
Mxico. Entre los bancos que operan, trece provienen de Europa, mientras que slo
cinco de Estados Unidos y dos de Canad. Los ltimos en llegar, principalmente
espaoles, pero tambin del Reino Unido, hicieron compras y fusiones de bancos
locales a gran escala, entre 1995 y 1999. De los 9,793 millones de dlares invertidos
en fusiones y adquisiciones de bancos en Latinoamrica, cinco de los recin llegados
concentran la mayor parte: el Banco Santander (28.9%), el BBVA (22.8%), el HSBC
(20.2%), el BCH (5.2%) y el Banco de Nova Scotia (4.4%). En el proceso, estas
instituciones tambin estn ascendiendo en el ranking de los bancos ms grandes,
segn sus activos, desplazando a otros (Sudameris, Lloyds, ANB, Chase Manhattan,
J.P. Morgan, Dresdner y Bank of America), que operan en la regin desde hace
varios aos.
Porcentajes de participacin en la inversin de fusiones y

adquisiciones de bancos en Latinoamrica
6% 5%
Banco Santander
36%
25% BBVA
HSBC
BCH
Banco de Nova Scotia
28%
Otro indicador del rpido progreso de los recin llegados se refleja en la inclusin de
los tres bancos espaoles (Banco Santander, BBVA y BCH) en el grupo de aqullos
con amplia presencia en la regin (en cuatro pases o ms), junto con el Citibank,
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Bank of Boston, Sudameris, Lloyds, ABN, Chase Manhattan, J.P. Morgan, ING,
Dresdner y Bank of America. Otros, tales como el CCF, Creditstalt Bankverein,
Bank of Montreal y BNL, operan en uno o dos pases.
Los bancos extranjeros que se han establecido en Mxico son: Bank of America,
Chase Manhattan, Citibank y J.P. Morgan, provenientes de Estados Unidos; Banco
Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), Banco Central Hispanoamericano (BCH),
Banco Santander y HSBC provenientes de Espaa; BankBoston N.A. y ING Bank,
provenientes del Reino Unido; Bank of Montreal de Canad; Dresdner Bank de
Alemania; y ABN-Amro de los Pases Bajos.
3.2 Inversin espaola en Mxico
En los ltimos diez aos, Espaa se ha convertido en uno de los principales motores
de la Europa actual. Algunas de sus empresas estn entre las ms importantes
multinacionales europeas y su economa se encuentra entre las diez primeras del
mundo. Con su experiencia demostrada en uno de los entornos ms competitivos, el
mercado de la Unin Europea, Espaa tambin se ha puesto a la vanguardia en
cuanto a desarrollo tecnolgico se refiere.
Adems de compartir la lengua, la historia y la cultura, Mxico y Espaa comparten
hoy esa visin de xito en las relaciones comerciales y econmicas, mismas que se
han convertido en un ejemplo a nivel mundial. Espaa no es slo el puente natural de
Europa hacia Amrica, sino que es tambin la puerta de entrada de Mxico al Viejo
Mundo, un mercado de 370 millones de personas en 15 pases.
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Las inversiones espaolas en Mxico han registrado un espectacular crecimiento en
los ltimos aos. Las empresas espaolas se interesan por la apuesta de invertir en el
mercado mexicano, particularmente en el sector terciario (servicios financieros,
software, publicidad) y secundario (industria auxiliar).
El APPRI y el Acuerdo para Evitar la Doble Imposicin ayudan a establecer un
marco legal mucho ms claro y favorable para el establecimiento de las empresas
espaolas en Mxico.
En marzo de 2003, se contaba con el registro de 1,510 empresas con inversin
espaola, esto es, 5.6% del total de sociedades con inversin extranjera directa
establecidas en Mxico (26,822). Los inversionistas espaoles participan
mayoritariamente en el capital social de 1,111 empresas (73.6%) y minoritariamente
en las restantes 399 (26.4%).
Porcentajes de IED espaola por tipo de inversionista en

el capital social
26%
Mayoritarios
Minoritarios
74%
77
En el periodo de enero de 1999 a marzo de 2003, las empresas con capital espaol
materializaron inversiones por 3,842.3 millones de dlares, monto que equivale al
5.7% de la IED materializada en ese lapso (67,368.5 millones de dlares) y al 31.0%
de la inversin aportada por los pases de la Unin Europea (12,391.7 millones de
dlares). Con ello, Espaa ocup la segunda posicin entre los pases de la Unin
Europea que en ese lapso materializaron inversiones en Mxico.
Segn su localizacin geogrfica, las empresas con inversin espaola se localizan
principalmente en el Distrito Federal (82.8%), Nuevo Len (5.3%), el Estado de
Mxico (3.5%), Jalisco (2.1%) y Baja California Sur (1.6%).
Localizacin de empresas con inversin espaola
1.6% (1)
2.1% (1)
3.5% (1)
5.3% (1)
82.8% (1)
Las empresas con capital espaol se sitan principalmente en el sector de servicios
financieros (que registra el 40.4% del total), en el sector manufacturero (15.9%), en
otros servicios (15.1%), en electricidad y agua (12.0%) y en comercio (10.4%).
78
Empresas con capital espaol por sector
16%
Servicios financieros
11% 43% Manufacturero
Electricidad y agua
Comercio
13%
Otros servicios
17%
En el ao 2002, Espaa fue el quinto inversor en Mxico, por detrs de Estados
Unidos, los Pases Bajos, Alemania y Suiza. El volumen de inversiones de las
empresas espaolas en Mxico se situ ese mismo ao en 259.4 millones de dlares.
Cabe aclarar que dicha cantidad es muy inferior a las que se haban presentado entre
1999 y 2001 que eran mayores a los 1,500 millones de dlares, cifra incluso superior
al volumen total de las inversiones que Mxico realiza en Espaa.
No obstante, estas cifras minimizan el peso de la inversin espaola, puesto que no
se han tenido en cuenta las grandes inversiones espaolas en algunos sectores como
el financiero. Ello se debe a que las inversiones se han llevado a cabo a travs de
filiales ubicadas en pases miembros del TLCAN u otros pases y no han sido
contabilizadas por las autoridades mexicanas como inversin espaola.
En el sector financiero, destacan la compra del Banco Mexicano por el Banco
Santander, la participacin del Holding BSCH-BCP en el Banco Internacional y la
compra por el BBV de Probursa y de los bancos Cremi y Oriente. Estas inversiones,
79
realizadas entre 1994 y 1995, alcanzaron los 1,200 millones de dlares, cifra a la que
hay que sumar los 2,500 millones de dlares que BBVA invirti en la compra de
Bancomer.
As pues, ms de 3,600 millones de inversin en el sector bancario hacen a Espaa
acreedora de la primera posicin entre los pases de la UE con inversin en Mxico,
prcticamente igualada con los Pases Bajos.
En los ltimos aos, las empresas tursticas espaolas han llevado a cabo fuertes
inversiones, que se elevan a 1,500 millones de dlares, segn datos de la Secretara
de Turismo; de este modo, Espaa se sita como el segundo pas inversor despus de
Estados Unidos.
Los futuros procesos de privatizacin y liberalizacin de aeropuertos, ferrocarriles,
petroqumica secundaria y distribucin de gas, as como la probable apertura del
sector elctrico, ofrecen un panorama interesante para la inversin espaola en los
prximos aos.3
3
Todos los datos contenidos en esta seccin fueron obtenidos de: Secretara de Economa, Instituto
Valenciano de Exportacin y Caja Madrid.
80

Capitulo 3

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CAPTULO III. POR QU INVERTIR EN MXICO?

1. Incentivos de la inversin en Mxico

pas ofrece. De esta manera, el inversionista tiene la posibilidad de hacer la mejor

eleccin al momento de depositar sus capitales en alguna nacin.

inversin extranjera. Lo anterior debido a que se encuentra dentro de los pases

A continuacin, se presenta un anlisis de los incentivos que ofrece Mxico, y sus

pas representan un destino atractivo para los inversionistas extranjeros.

1.1 Estndares de Productividad

Mxico ha incrementado sus Brasil tiene una mejor perspectiva

estndares de productividad, econmica y un mayor atractivo

eficiencia y calidad transformando para los inversionistas extranjeros

al pas en uno de los lderes debido a las altas tasas de inters

mundiales de produccin. que otorga.

Es un pas que tiene estabilidad Naciones como Brasil y Argentina

macroeconmica, lo que se traduce tienen muchas posibilidades de

en tres palabras claves: seguridad, reanimar sus economas e incluso

certidumbre y confianza. crecer ms que la mexicana.

Los desequilibrios econmicos,

polticos y sociales que enfrenta la

regin latinoamericana ponen en

A diferencia de otras economas

emergentes como China y Brasil, el

pas tiene una fuerte relacin con

Pases como Brasil y Argentina se

renegociacin de sus deudas

externas, y sus ingresos no son muy

Mxico tiene una paridad cambiaria

dentro de niveles normales.

1.2 Fuerza laboral

Mxico cuenta con mano de obra Existen economas emergentes

de esta mano de obra est por costo de mano de obra.

debajo de los 25 aos de edad.1 La cultura de pases como China

El costo de la mano de obra en el permite que la mano de obra sea

pas es competitivo. barata, debido a que el nivel de vida

El porcentaje de crecimiento de de los trabajadores es bajo y tiende

mano de obra es del 2.8% anual. a mantenerse as.

1.3 Localizacin geogrfica estratgica

Mxico comparte una frontera de Debido a la cercana con los

de los mayores mercados del fuerte dependencia econmica hacia

mundo), hecho que facilita la dicha nacin.

reduccin de costos y tiempos de

venta de sus productos o servicios al

Es el puente entre Norteamrica y

Tiene acceso a los dos grandes

ocanos del mundo, el Atlntico y el

Pacfico, lo que le permite tener una

eficiente con mercados como el

1.4 Recursos naturales y materiales

Mxico cuenta con abundantes China ocupa el primer lugar a nivel

recursos naturales y materiales en mundial en recursos hdricos,

todo su territorio. adems de que cuenta con una gran

Existe una gran diversidad de cantidad de recursos minerales,

recursos, debido a la variedad de flora y fauna.

tipos de suelo que se encuentran a Brasil es el pas que cuenta con la

lo largo del pas. mayor biodiversidad animal y

Existen muchos yacimientos de vegetal del planeta, debido a que el

petrleo, lo cual ha convertido a 60% de su territorio est cubierto

este recurso natural no renovable en por la Selva del Amazonas. El ro

uno de los pilares de la economa. del mismo nombre representa la

cuenca pluvial ms grande del

1.5 Mercado potencial

consumidores potenciales, con un poblacin de 1,300 millones de

de productos y necesidad de todo Mxico), representan una garanta