CAPital EXpenditures (CAPEX o capex o gastos de capital)

Son erogaciones o inversiones de capital que crean beneficios. Una Capex se realiza cuando un
negocio invierte tanto en la compra de un activo fijo como para aadir valor a un activo existente
con una vida til que se extiende ms all del ao imponible (que se puede gravar con impuesto o
tributo). Los CAPEX son utilizados por una compaa para adquirir o mejorar los activos fijos tales
como equipamientos, propiedades o edificios industriales. En contabilidad, un CAPEX es aadido a
una cuenta de activos (capitalizacin) y por ende incrementando el valor base del activo (el coste o
valor de un activo ajustado por motivos impositivos (de los impuestos pblicos o relativo a ellos)).

A fines impositivos, los CAPEX son costes que no pueden ser deducidos en el ao en el cual son
efectuados y deben ser capitalizados. La regla general es que si la propiedad adquirida tiene una
vida til ms larga que el ao imponible, el coste debe ser capitalizado. Los desembolsos
relacionados con los CAPEX son amortizados o depreciados a lo largo de la vida til del activo en
cuestin. Tal y como se ha explicado anteriormente, los CAPEX crean o aumentan la base del
activo o propiedad, la cual una vez ajustada, determinar la base impositiva en caso de venta o
transferencia.

Generalmente se realizan para:

adquirir activos fijos

solucionar problemas con un activo que existan antes de su adquisicin
preparar un activo para ser utilizado en un negocio
los costes legales de establecer o mantener los derechos de propiedad sobre un
determinado activo
la restauracin de una propiedad o la adaptacin a un nuevo uso
comenzar un nuevo negocio

Una pregunta comn es cundo deben ciertos costes ser capitalizados y cuando gastados. Los
costes que son gastos aparecen simplemente en el balance como costes de un mes en particular;
los costes que sern capitalizados sin embargo, aparecen como amortizacin a lo largo de varios
aos.
Opex (Gastos de Operacin)
Son erogaciones de gastos operativos (OPEX). Un gasto de funcionamiento, los gastos operativos,
es un costo permanente para el funcionamiento de un producto, negocio o sistema. Su
contraparte, el gasto de capital (Capex), es el costo de desarrollo o el suministro de componentes
no consumibles para el producto o sistema. Por ejemplo, la compra de una fotocopiadora implica
gastos de capital, y el documento anual, tner, potencia y costo de mantenimiento representa los
gastos operativos. Para sistemas ms grandes como las empresas, los gastos operativos tambin
puede incluir el costo de los trabajadores y los gastos de instalacin como la renta y utilidades.
En los negocios, un gasto de operacin es un gasto del da a da, tales como ventas y
administracin, o de investigacin y desarrollo, en contraposicin a la produccin, costos y
precios. En resumen, este es el dinero que el negocio pasa a fin de convertir el inventario en
throughput (RENDIMIENTO). Los gastos operativos tambin incluyen una amortizacin de
instalaciones y maquinaria que se utilizan en el proceso de produccin.
En un estado de resultados, "los gastos de operacin" es la suma de los gastos de funcionamiento
de una empresa por un perodo de tiempo, como un mes o un ao.
En la contabilidad de rendimiento, el aspecto de contabilidad de costes de la teora de las
limitaciones (TOC), los gastos operativos se gasta el dinero convertir el inventario en throughput.
En TOC, los gastos de funcionamiento se limita a los costos que varan estrictamente con la
cantidad producida, como materias primas y componentes adquiridos. Todo lo dems es un costo
fijo, incluido el trabajo (a menos que exista la posibilidad de regular y significativa que los
trabajadores no trabajarn a tiempo completo semana cuando se informe sobre su primer da).
En un contexto de bienes races, los gastos de operacin incluyen los costos asociados con la
operacin y mantenimiento de una propiedad de renta.
Los gastos de operacin incluyen:
los gastos de contabilidad, derechos de licencia mantenimiento y reparacin, tales como la
remocin de nieve, la recoleccin de basura, servicio de limpieza, control de plagas y cuidado del
csped, publicidad, gastos de oficina, suministros honorarios de abogados y gastos legales
servicios pblicos, tales como el telfono, seguros gestin de la propiedad, incluyendo un gerente
residente, impuestos a la propiedad, viajes y gastos de vehculo. Los gastos de viaje se definen
como los generados en el caso de viaje necesario para fines profesionales. Los gastos constituyen
gastos del negocio. comisiones de arrendamiento financiero sueldos y salarios materias primas
Indicadores para la gestin: CAPEX vs OPEX
Los CAPEX (capital expenditures), hace referencia son inversiones de capital que generan beneficio
para la compaa. Se utilizan en la compra o mejora de activos no corrientes, como podran ser:
maquinaria, inmuebles, fbricas, etc. Como el periodo de permanencia de estos elementos
patrimoniales es superior al ejercicio fiscal, se amortizarn durante el perodo que dure su vida
til.

Como contrapartida a los CAPEX, encontramos a los OPEX. Los OPEX (operational expenditure)
son los gastos incurridos en el lanzamiento de un producto, un negocio o una empresa. Seran los
gastos del da a da en los que incurre la compaa, que iran desde los gastos por ventas,
administracin, mantenimiento, produccin, hasta los de publicidad, salarios, materia prima o
suministros, entre otros. En definitiva, seran la suma de gastos operativos en la cuenta de
prdidas y ganancias de una empresa.

Por ejemplo, la compra de una nueva mquina para fabricar botellas de cristal, supone un CAPEX.
Sin embargo, la materia prima usada para conseguir el producto final representar un OPEX. Sin
embargo, la mquina pasar a ser OPEX a medida que se vaya amortizando (depreciando) durante
su permanencia en la empresa.
CAPEX:
Es un componente crtico en un negocio como el de Distribucin de Energa Elctrica, ya que es
intensivo en capital, tanto en la componente por la amortizacin del activo, como a travs de la
necesidad de generar suficientes patrimonios para asegurar la seguridad del sistema, a travs de
las nuevas inversiones que haga frente al crecimiento de la demanda.

El Capex en transmisin puede se diferenciado en:

Nuevas conexiones de usuarios: asignadas mediante competencia o bien con cargo a los
usuarios, que pueden proporcionar el equipamiento por si mismos, o bien a travs de la
compaa de red.
Nuevas instalaciones de red: se pueden proporcionar con algn procedimiento que
establezca competencia en construccin, produccin y mantenimiento, o bien
proporcionado por la compaa de red, como parte de un acuerdo programado de
inversin de capital.
 Capex de menor importancia: mejoras de instrumentacin y equipos, que permiten
mejorar la capacidad de la red, pueden adjudicarse como parte de acuerdos programados
o mediante un incentivo para reducir el costo de operacin del sistema.
Renovacin de Capex: bien por trabajos debidos al fin de la vida tcnica o econmica o por
incremento de capacidad de la red.

El Capex correspondiente al negocio de distribucin resulta ms sencillo, al considerarse dos

aspectos:

Conexin de nuevos usuarios y refuerzos de red (ambos relacionados con el consumo).

Gastos de sustitucin de activos, investigacin, mejoras medioambientales y mejoras en la
calidad del servicio.

Dentro del proceso de privatizacin y liberalizacin, que de forma general se ha llevado a cabo en
todo el mundo, surgen caractersticas comunes que afectan al modelo de negocio de una
compaa elctrica:

Las empresas elctricas han evolucionado desde estructuras verticalmente integradas en toda la
cadena de valor, con estrategias basadas en la excelencia tcnica y la planificacin financiera de
largo plazo, a operar con modelos de negocios segregados. De esta forma se han incrementado las
posibilidades de competencia y, por tanto, de obtencin de ventajas competitivas mediante la
mejora operativa de la compaa. Al mismo tiempo, estas empresas tienen que afrontar fuertes
presiones con relacin a la obtencin de resultados a corto plazo y reduccin de los costes de la
empresa. La estructura de financiacin pasa a ser por tanto un aspecto crtico, y muy distinto a lo
que haba sido habitual hasta ahora en empresas con una actividad intensiva en capital.

No obstante, toda modificacin de la estructura presupuestaria deber ser analizada en funcin

del riesgo asociado a cada decisin, por responsabilidades de incumplimiento de los estndares de
calidad de servicio, en base al marco regulatorio definido en cada uno de los mercados.

Esta situacin nos lleva a recomendar la modificacin de las estrategias clsicas de inversin de las
compaas.