Macro Nueva U6 Dinero y Política Monetaria

Curso: Macroeconoma
Unidad 6: Dinero y Poltica Monetaria

Dinero y Poltica Monetaria
Logro
Describe las funciones y formas del dinero; cmo ste
es creado; sus efectos sobre el nivel de precios y del
PBI real efectivo; y la teora cuantitativa del dinero.
Temario
El dinero, funciones y formas.
Creacin de dinero, el multiplicador bancario.
Dinero y sus efectos sobre PBI y nivel de precios.
Teora cuantitativa del dinero
Macroeconoma, Michael Parkin 9e Facultad de Negocios, UPC
Captulos 8 y 14 Carrera de Administracin y Finanzas
Fuente: http://www.bcrp.gob.pe
Facultad de Negocios, UPC

Carrera de Administracin y Finanzas
El Dinero
Definicin.-
El dinero es cualquier
mercanca u objeto que es
socialmente aceptado
como un medio de pago.

Funciones del Dinero
1. Medio de Pago: Mtodo para liquidar una deuda.

2. Medio de Cambio: Es un objeto que se acepta

generalmente a cambio de bienes y servicios, como el
dinero, tarjetas de dbito y crdito.

3. Unidad de Cuenta: Medida

acordada para expresar el precio
de los bienes y servicios.
4. Depsito de Valor: El dinero es

un depsito de valor porque se
puede conservar e intercambiar
mas tarde por bienes y servicios.
Tambin puede ser una casa, un
auto, una PC, etc.

Formas y Medidas del Dinero
Circulante.
Depsitos en bancos y
otras instituciones
financieras.
Medidas Oficiales del Dinero Facultad de Negocios, UPC

Formas y Medidas del Dinero
Un activo es dinero cuando sirve como medio

de pago.
El circulante es dinero, pero:
M1 y M2 son dinero?
Los cheques son dinero?
Las tarjetas de crdito?

Intermediarios Financieros - IF
Es cualquier empresa que acepta depsitos de

distintos agentes econmicos (familias y empresas) y
que otorga prstamos a otros agentes.

Intermediarios Financieros - IF
Bancos Comerciales
Financieras
Cooperativas de Ahorro y Crdito
Cajas de Crdito Municipal
Administradoras de Fondos Mutuos
Regulados por la Ley de Banca.

Balance de un banco comercial
ACTIVOS Pasivos
Reservas Depositos
Deudas
Activos lquidos.
Valores de inversin. Capital o valor neto
Prstamos .

Beneficios econmicos de los IF
1. Crear de Liquidez
2. Diversificar el riesgo
3. Reducir el costo de obtener fondos
4. Reducir el costo de vigilar a los prestatarios.

1. Creacin de Liquidez:
Piden prestado en CORTO

y prestan en LARGO

2. Diversificacin del riesgo
Prestar dinero es
arriesgado
Prestar a un gran
nmero de individuos
diferentes reduce el
riesgo de
incumplimiento.

3. Reducir el costo de obtener prstamos:
El IF puede establecer
una organizacin que sea
capaz de recaudar fondos
de un gran nmero de
depositantes y que
pueda distribuir el costo
de esta actividad entre
un gran nmero de
prestatarios.

4. Reducir el costo de vigilar a los prestatarios
Comprueban las
actividades de los
prestatarios y aseguran
que se tomen las mejores
decisiones posibles para
evitar prdidas.

Regulacin Financiera
Tipos de Regulacin:
Seguro de Depsito.
Regulacin de los Estados Financieros.

Innovacin Financiera
Es el desarrollo de nuevos productos.
Los dos factores que influyen sobre la

innovacin son:
El ambiente econmico
La Tecnologa

Creacin de Dinero
Los Bancos pueden crear dinero a travs de sus

depsitos, y lo hacen al otorgar prstamos.
El monto de dinero que pueden crear est limitado
por sus reservas.

Creacin de Dinero
Hay 3 factores que limitan la cantidad de depsitos que

el sistema bancario puede crear:
La Base Monetaria
Las reservas deseadas
Tenencias de efectivo

Creacin de Dinero
El proceso de creacin de dinero comienza cuando la

base monetaria aumenta y el sistema bancario posee
reservas excedentes.
Cuando el BCR compra valores a un banco, las reservas
del banco aumentan pero sus depsitos no cambian. El
banco cuenta con reservas excedentes y las presta.
Existe una secuencia de acontecimientos que se repite
hasta que se agotan todas las reservas excedentes.

Creacin de Dinero
La secuencia de acontecimientos es as :
Bancos tienen reservas excedentes y las prestan.

Aumenta la cantidad de dinero.
Se usa el dinero nuevo para efectuar pagos.
Parte del dinero nuevo se mantiene en depsito y parte sale
como una filtracin de efectivo.
Las reservas deseadas aumentan porque los depsitos
aumentan.
Disminuyen las reservas excedentes hasta que se hacen cero.

El Multiplicador Monetario
Es la razn entre el cambio en la cantidad de dinero y el

cambio en la base monetaria.

El Multiplicador
Supuesto:
Coef. Reservas obligatorias: 25%

Frmula:
A = Monto de Depsito Inicial
r = Coeficiente de Reservas Obligatorias
e = Tasa de filtracin de efectivo
Multiplicador Monetario: ( 1+e )

(r + e)

Datos:
A = 100,000 Multiplicador : 1 = 4 veces
r = 25% 0.25
e = 0%
La cantidad de dinero ha aumentado en 4 veces la

base monetaria. Es decir, en 400,000

Ejemplo numrico: Si el Banco cuenta con reservas

excedentes por US$100,000, el coeficiente de reserva
obligatoria es de 10% y el coeficiente de filtracin de
efectivo es de 50%. El Multiplicador Monetario ser:
M: 1 + 0.5 = 2.5 veces

0.1+0.5
La cantidad de dinero ha aumentado en 2.5 veces la
base monetaria. Es decir, en 250,000.

EL MERCADO DE
DINERO

La Demanda de Dinero
La cantidad demandada de dinero es la

demanda por el inventario de dinero que
las personas planean tener.

La Demanda de Dinero
La cantidad de dinero que la gente elige tener,

depende de:
El nivel de precios
La tasa de inters
El PIB real
La innovacin financiera

La Curva de Demanda de Dinero
La demanda de
dinero es la relacin
entre la cantidad
demandada de
dinero real y la tasa
de inters.

Fuente: Macroeconoma, Michael Parkin, 7ma edicin
Desplazamiento de Demanda de Dinero
Un cambio del
PIB real
Una innovacin
financiera

Fuente: Macroeconoma, Michael Parkin, 7ma edicin
Equilibrio del Mercado de Dinero

Efectos de corto plazo del Dinero
Fuente: Macroeconoma, Michael Parkin, 7ma edicin Facultad de Negocios, UPC

Efectos de largo plazo del Dinero

Fuente: Macroeconoma, Michael Parkin, 7ma edicin Carrera de Administracin y Finanzas
LA TEORIA CUANTITATIVA
DEL DINERO

Teora Cuantitativa del Dinero
La teora cuantitativa del dinero es la proposicin

de que, en el largo plazo, un aumento de la
cantidad de dinero ocasiona un aumento
porcentual igual del nivel de precios.
La velocidad de circulacin (V) es el nmero
promedio de veces que una unidad monetaria se
usa anualmente para comprar bienes y servicios
que forman parte del PIB.

El PIB nominal es igual al nivel de precios (P)

multiplicado por el PIB real (Y); es decir:
PIB nominal = Nivel de Precios x Produccin

PIB nominal = Nivel de Precios x PBI real
PIB nominal = PY
La ecuacin de intercambio afirma que la

cantidad de dinero (M) multiplicada por la
velocidad de circulacin (V) es igual al PIB
nominal, es decir:
MV=PY
Podemos convertir la ecuacin de intercambio en la teora

cuantitativa del dinero al adoptar estos dos supuestos:
La velocidad de circulacin no es influida por la cantidad de
dinero.
El PIB potencial no es influido por la cantidad de dinero.
Suponiendo que esto sea cierto, la ecuacin de

intercambio nos dice que un cambio de la cantidad de
dinero ocasiona un cambio proporcional igual del nivel de
precios.

Esto puede verse si se usa la ecuacin de intercambio

para despejar el nivel de precios.
Ecuacin de intercambio: MV=PY

Despejando P: P = (V/Y)M
Obteniendo las variaciones: P (V / Y )M
Reemplazando
P / P M / M
El Banco Central
La poltica monetaria la conduce

el Banco Central.
La poltica monetaria es el ajuste
de la cantidad de dinero en
circulacin para lograr objetivos
econmicos especficos.

Objetivos del Banco Central
Mantener el control de la inflacin.

Preservar el valor de la moneda.
Mantener el pleno empleo.
Moderar el ciclo econmico.
Contribuir al logro del crecimiento de largo plazo.
Mantener la estabilidad del sistema financiero.

Fuente BCRP

Hoja de Balance de un Banco Central
Activos Pasivos
Oro y Divisas 47 Billetes y Monedas
Valores de Gobierno 569 en circulacin 609 BM OM
Prstamos a Bancos 30 Depsitos de Bancos 15
Otros pasivos netos 22
Total Activos 646 Pasivos Totales 646
BM = Base Monetaria
OM = Oferta Monetaria

Instrumentos de Poltica Monetaria
EL BCR controla la cantidad de dinero que circula en

el pas mediante ajustes en la Base Monetaria.
Con esto, el BCR puede incluso, prevenir quiebras

bancarias.
El BCR siempre est listo para prestar a los Bancos

como prestamista de ultima instancia.

Coeficiente de reservas obligatorias o encaje legal.

Tasa de descuento: Es la tasa a la cual el

BCR est dispuesto a prestar reservas a
las IFIs.
El objetivo de la tasa es permitir que el

BCR opere como un prestamista de
ltima instancia de los bancos
comerciales.

Operaciones de Mercado Abierto: Son compras/ventas

de valores gubernamentales que realiza el BCR en el
mercado abierto.
Valores
Gubernamentales
(CDBCR)

Control de Oferta Monetaria
Accin del BCR Coeficiente de Reserva Tasa de Descuento

Obligatoria
Aumenta Disminuye la cantidad de Disminuye la cantidad de
dinero en la economa dinero en la economa
Disminuye Bancos pueden prestar ms y Aumenta la cantidad de
aumenta la cantidad de dinero
dinero
BCR compra valores en BCR Vende valores en

mercado abierto mercado abierto
Aumenta la cantidad de Disminuye la cantidad de
dinero dinero

Fuente BCRP
Fuente BCRP
Resumen / Repaso
El Dinero: funciones, formas y medidas.

Intermediarios financieros, funciones.
Regulacin e Innovacin financieras.
Creacin de dinero y multiplicador bancario.
El Banco Central y la Poltica Monetaria.
La Demanda de Dinero.
La Teora Cuantitativa del Dinero.
Curso: Macroeconoma
Unidad 6: Dinero y Poltica Monetaria

Macro Nueva U6 Dinero y Política Monetaria

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1. Medio de Pago: Mtodo para liquidar una deuda.

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2. Medio de Cambio: Es un objeto que se acepta

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3. Unidad de Cuenta: Medida

4. Depsito de Valor: El dinero es

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Medidas Oficiales del Dinero Facultad de Negocios, UPC

Un activo es dinero cuando sirve como medio

El circulante es dinero, pero:

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Es cualquier empresa que acepta depsitos de

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Piden prestado en CORTO

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2. Diversificacin del riesgo

Facultad de Negocios, UPC

3. Reducir el costo de obtener prstamos:

Facultad de Negocios, UPC

4. Reducir el costo de vigilar a los prestatarios

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Es el desarrollo de nuevos productos.

Los dos factores que influyen sobre la

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Los Bancos pueden crear dinero a travs de sus

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Hay 3 factores que limitan la cantidad de depsitos que

Facultad de Negocios, UPC

El proceso de creacin de dinero comienza cuando la

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Bancos tienen reservas excedentes y las prestan.

Facultad de Negocios, UPC

Es la razn entre el cambio en la cantidad de dinero y el

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Multiplicador Monetario: ( 1+e )

Facultad de Negocios, UPC

La cantidad de dinero ha aumentado en 4 veces la

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Ejemplo numrico: Si el Banco cuenta con reservas

M: 1 + 0.5 = 2.5 veces

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La cantidad demandada de dinero es la

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La cantidad de dinero que la gente elige tener,

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Fuente: Macroeconoma, Michael Parkin, 7ma edicin Facultad de Negocios, UPC

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La teora cuantitativa del dinero es la proposicin

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