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DEFINICIN DE LOS TTULOS

VALORES

1- LA NATURALEZA JURIDICA DEL TITULO VALOR

FUNDAMENTO JURIDICO DEL TITULO

VALOR: El decreto 410/1971. Art.619-821. 1393 al 1395,
1180 al 1191. C.N. artculo 333.

Es un NEGOCIO JURIDICO. Porque nace de la

declaracin de voluntad manifestada por una parte, produciendo
efectos jurdicos esto es dando nacimiento a la prestacin de
dar. Esta declaracin de voluntad va dirigida a una persona
indeterminada pero determinable en el momento de que entre el
que declara la voluntad y el titular del derecho se puede
determinar perfectamente. - El titulo es indispensable para
materializar la voluntad del declarante. - El negocio jurdico es
de contenido patrimonial aunque produce aumento para uno y
disminucin para otro. El negocio jurdico es meramente
obligacional cuando el titulo est sometido a plazo. - Es un
negocio jurdico entre vivos puesto que la existencia del ttulo no
depende de la existencia del hecho jurdico de la muerte. - Es
fuente de obligaciones por ser un negocio jurdico unilateral es
fuente de las obligaciones junto con los contratos, hechos
ilcitos, y la ley.

ES UN DOCUMENTO. 619 C. Cio. (Definicin y Clasificacin"

TITULO VALOR son documentos necesarios para legitimar el
derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora. Puede ser
de contenido crediticio, corporativo o de participacin y de
tradicin o representativo de mercancas".) Es un papel, es un
mueble, el art. 251 del C.P.C. consigna una enumeracin y
termina expresando que en general todos los bienes que tengan
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carcter representativos o declarativos. Es un papel donde hago

constar por escrito el derecho a una prestacin o a una promesa
de prestacin, tanto que el titulo se convierte en el derecho
mismo. El documento puede ser escrito por el creador, con su
puo y letra, por medios mecnico, electrnico o realizado en
formatos preimpresos y es muy independiente al que
contempla la relacin jurdica fundamental, el negocio jurdico
que le da origen o haciendo parte de este, como cuando se
incorpora en una de las clusulas de una escritura publica caso
en el cual solo es idnea la primera copia por cuanto el original
reposa en el protocolo de la notaria, o incorporndose en un
contrato de prestacin de servicios profesionales honorarios, o
una promesa de compraventa comisin. Sin el documento es
imposible hacer efectivo el derecho en contra del obligado, ni
trasmitirlo a un tercero, ni darlo en garanta, cualquier
operacin referente al derecho habr de consignarse en el t.v.
para que produzca efectos a terceros ejemplo endoso, aval,
limitacin a la garanta, abonos o quitas. Si el t.v. se destruye o
se pierde a ese mismo tiempo se pierde o destruye el derecho
que en el se menciona, se incorpora. La importancia de que el
t.v. sea un documento, es que es un documento escrito, firmado
por el creador y formal ya que la ley exige requisitos para que
nazca a la vida jurdica.

PROBATORIO. C.P.C. 274, 279. Antes era el t.v. probatorio de

una obligacin anterior y con el transcurrir del tiempo fue
adquiriendo un sentido de documento constitutivo. Con el ttulo
valor se puede probar una obligacin o un contrato original sin
que ello desvirte los dems atributos. Los documentos privados
autnticos tienen el valor probatorio de los documentos pblicos
porque estos hacen fe de su otorgamiento, de su fecha, de sus
declaraciones, que haga el funcionario que lo autoriza. Entonces
el t.v. es un documento privado autentico tiene el mismo alcance
probatorio de un documento pblico en cuanto a que da fe de su
otorgamiento de su fecha y de las declaraciones que en el se
incorporan por el obligado, constituyendo plena prueba de los
derechos consignados en el mismo. Es plena prueba frente a
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terceros, a los crean a sus causahabientes y respecto de quienes

los suscriben.

CONSTITUTIVO: Por el documento existe el derecho

incorporado en el. Incorporar es tomar cuerpo; al elaborar el t.v.
el derecho se materializa; existe por si mismo, por tal razn, el
t.v. es un documento constitutivo de un derecho; porque le da
vida al momento de su incorporacin pudiendo circular
independientemente del negocio jurdico fundamental del cual
se origina. Ejemplo: en una compraventa como parte del precio
se entrega una letra de cambio, este documento podr circular
en forma autnoma al contrato del cual se deriva y frente a
terceros adquirentes, no se podrn oponer las excepciones
propias de la compraventa como son los vicios redhibitorios. No
solo el titulo valor nace con derechos que salieron de la
relacin fundamental sino que como titulo valor est destinado
a circular, entonces cuando comienza este camino de la
circulacin a esos terceros que la tienen no se pueden oponer las
excepciones derivadas de la relacin fundamental. Conclusin de
estas premisas: El TITULO VALOR es un documento
constitutivo de un derecho distinto del propio de la relacin
fundamental entonces ese 3, es ajeno a la relacin fundamental,
caratular y autonoma del negocio fundamental.

DISPOSITIVO: Es la facultad de disponer del derecho

incorporado en el mismo ya sea ejercitndolo mediante la
presentacin para el pago o transfiriendo el documento esto es
colocndolo en circulacin, adems el ejercicio del derecho
incorporado implica la facultad de percibir los intereses en el
plazo y en la mora (letra pagar) o la cosa diferente de dinero
(certificado de deposito), o lo mismo que las sanciones
(cheques) derivado o accesorio a la prestacin principal.

PRIVADO: Porque sale de la voluntad de un particular y el

C.P.C. art. 251 expresa que documento publico es el que ha sido
autorizado por un funcionario publico en ejercicio de sus
funciones cargo o con su intervencin u otorgado por un notario
o quien haga sus veces con el respectivo protocolo es una
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escritura publica. El TITULO VALOR no se encuentra dentro de

los requisitos para ser instrumento publico, pues su nacimiento
no requiere la intervencin de un funcionario publico, sino basta
la voluntad de un particular.

AUTENTICO. Segn el articulo 252 del C.P.C., el documento es

autntico cuando existe la certeza de la persona que lo ha
firmado o elaborado. En el inciso final del articulo 252 del c.cp.c.
contiene que se presumen autnticos ..... los TITULO VALOR,
certificados , y dems documentos privados a los cuales la ley le
otorgue tal presuncin. En relacin con lo anterior el articulo 793
del C.Cio contiene ("NO SE REQUERE RECONOCIMIENTOS DE
FIRMAS. El cobro de un TITULO VALOR dar lugar al
procedimiento sin necesidad de reconocimiento de firmas.") Esto
da autenticidad al TITULO VALOR Como la ley es quien
presuma la autenticidad entonces admite prueba en contrario, es
decir que la persona de quien se dice lo ha suscrito no lo ha
firmado. En virtud del articulo 25 de la ley 2651/91 todos los
documentos aportados por las partes se presumen autnticos sin
necesidad de presentacin personal o autenticacin. Norma
vigente hasta el 10 de Julio de 1998, el articulo 11 de la ley
446/989 recogi este contenido (autenticacin es que la firma
colocada en el documento fue en presencia del notario o est
registrada y es igual. Reconocimiento se da fe de la
comparecencia de la persona o interesada quien es el que emite
la declaracin de certeza del documento y correspondencia de la
firma con la suya.

SUSTANCIA DEL ACTO: El TITULO VALOR no existe sino se

incorpora el derecho en un escrito de acuerdo con las
estipulaciones de la ley comercial. Art. 619 y ss. Definicin y
clasificacin

ORIGINAL: El tenedor solo puede exigir la prestacin

incorporada en el por medio de demanda coactivamente o por
medio de la exhibicin.
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IMPORTANCIA DE SER DOCUMENTO: Partimos de la base

que el TITULO VALOR es un documento escrito, firmado por el
creador, y formal porque la ley exige unos requisitos para que
nazca a la vida jurdica, pues la certeza de los derechos que
consigna es un presupuesto indispensable de la validez, tambin
es un documento probatorio, constitutivo y dispositivo. No se
construye, ni reconstruye, ni se prueba un TITULO VALOR
verbalmente, ni por medios diferentes al mismo TITULO
VALOR.

DENOMINACIN DEL T.V.: Se adopt la denominacin del

TITULO VALOR que es la misma del proyecto Intal, LEY
UNIFORME PARA AMERICA LATINA por ser el que mejor
refleja su esencial contenido pero hay otros nombres conocidos
como: TITULOS DE CREDITO, TITULOS CIRCULATORIOS,
PAPELES DE COMERCIO, INSTRUMENTOS NEGOCIABLES
(821 C.CIO ALCANCE DE LA EXPRESIN DE
INSTRUMENTOS NEGOCIABLES: cuando en la ley o en los
contratos se emplee la expresin instrumentos negociables, se
entender por tal los TITULO VALOR de contenido crediticio
que tengan por objeto el pago de moneda. La proteccin penal
de stos ttulos, seguir rigindose por las normas respectivas
del C.P. y disposiciones complementarias), EFECTOS DE
COMERCIO, DOCUMENTOS NEGOCIABLES. Las expresiones
diferentes a TITULO VALOR solo dan una idea fragmentaria de
su contenido o funcin.

FUNCION E IMPORTANCIA DE LOS TITULO VALOR Tienen

una doble funcin: Su importancia econmica ya que sustenta
las diferentes operaciones mercantiles; se deduce de sus efectos
porque las obligaciones constan en el documento y en caso de
incumplimiento el acreedor o beneficiario no tiene necesidad de
acudir a la va judicial a que le reconozcan un derecho y se
vincule al deudor sino que se puede accionar a travs de proceso
ejecutivo obligando al pago del deudor y de otro lado el TITULO
VALOR tiene eficacia probatoria en la medida que constituye
prueba de obligaciones que en ellos se hace constar; igualmente
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los TITULO VALOR importan por la celeridad a las

transacciones comerciales. y La Funcin Jurdica: por el
sustento legal que origina un respeto a los negocios y dan
seguridad a las transacciones porque hay normas rigurosas para
la constitucin, transmisin y ejercicio del derecho.

DEFINICIN: Son documentos necesarios para legitimar el

ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se
incorpora...Art 619 c.cio. Esta definicin fue una compilacin de
varios autores ms o menos 150 aos: Savigny la literalidad;
Brunner la incorporacin del derecho al documento; Jacobi la
legitimacin y Vivante la autonoma.

TALLER: Es idnea la fotocopia autentica de un titulo valor

para reclamar las prestaciones cambiarias incorporadas en
el titulo ?

R/ NO, por las siguientes razn .

1) La autenticidad de fotocopias solo se les confiere el valor de un
testimonio fidedigno , de acuerdo con lo dispuesto en el articulo
77 del decreto 960/70, pues la fotocopia autntica de un
TITULO VALOR solo constituye un testimonio fidedigno y no
cumple con uno de los requisitos exigidos por el art.488 del
c.p.c.,para ser un titulo ejecutivo a saber, la de ser documento,
lo que hace autentico el t.v. es la firma original del obligado
cambiario sea en su defecto girado, girador otorgante endosante
o avalista, pues en la fotocopia autentica se carece de ella.

2) En el original de un t.v. se produce la incorporacin de un

derecho o prestacin de dar una suma de dinero o una cosa
requisito indispensable para que un documento tenga la
naturaleza de titulo valor segn el art. 619 del c.cio.
INCORPORACION quiere decir tomar cuerpo en el momento en
que con la pluma ,lpiz lapicero, maquina de escribir o
computador se est elaborando el documento es decir el derecho
cambiario al cual se obliga una persona con su firma a favor de
otra; es all cuando el documento est tomando la forma de
TITULO VALOR y la fotocopia autntica no genera el fenmeno
de la incorporacin porque constituye un simple retrato del
documento origina, faltando as a uno de los requisitos exigidos
para que un documento tenga la naturaleza de titulo valor, el de
la incorporacin.

3) Si las fotocopias autenticas de un TITULO VALOR. tuvieran la

misma naturaleza que el original, el legislador no se hubiera
tomado el trabajo de regular el proceso de reposicin ( deterioro
y destruccin parcial )y cancelacin (extravo hurto y destruccin
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total)de TITULO VALOR Art. 802 al 818 c.cio., de no existir

este trmite para reemplazar el titulo original por uno nuevo o
por la sentencia correspondiente, segn el caso, el tenedor de la
fotocopia autntica del documento, podra cobrar la prestacin
cambiaria, existiendo el cobro simultaneo de dos o ms derechos
cambiarios referidos al mismo documento, en los eventos de
extravo o hurto del TITULO VALOR se podra presentar el
cobro del tenedor de mala fe o el 3 adquiriente de buena fe y el
de la persona que ostenta la fotocopia autntica. El tramite de
reposicin y cancelacin de TITULO VALOR. da certeza al
tenedor en los casos para el cual fue consagrado ( Ver capitulo
23 del libro de curso de TITULO VALOR de Lisandro Pea.)

4) Atendiendo al elemento de la necesidad del documento segn el

art. 619 del c.cio. solo mediante la exhibicin del original se
podr obtener el pago de la prestacin cambiaria incorporada.
Art 624 c.cio. REGLAS SOBRE EL EJERCICIO DEL DERECHO Y
PAGO DEL TITULO " El ejercicio del derecho consignado en un
TITULO VALOR requiere la exhibicin del mismo. Si el TITULO
VALOR. es pagado deber ser entregado a quien lo pague salvo
que le pago sea parcial o solo de los derechos accesorios. En
estos supuestos el tenedor anotara el pago parcial en el titulo y
extender por separado el recibo correspondiente, en caso de
pago parcial el titulo conservar su eficacia por la parte no
pagada." Procediendo a destruirlos o anularlo. Si la fotocopia
autentica tuviera mrito para ejecutar los derechos cambiariarios
del original, podra efectuarse dos o ms cobros de prestacin
cambiaria, lo que le restara certeza a la prestacin objeto de
cancelacin.

5) El TITULO VALOR por estar integrado por el papel y el derecho

escrito o incorporado en l, constituye una sola unidad y el un y
el otro son inseparables, por tal razn es nico, se encuentra
individualizado y por consiguiente es irrepetible, salvo en los
casos consagrados por la ley art 402c.cio. EXPEDICIN DE
DUPLICADOS " En los casos de hurto o robo de un titulo
nominativo, la sociedad lo sustituir entregndole un duplicado
al propietario que aparezca inscrito en el registro de acciones,
comprobando el hecho ante los administradores, y en todo caso,
presentado la copia del denuncio penal correspondiente. Cuando
el accionista solicite un duplicado por perdida del titulo, dar la
garanta que le exija la junta directiva. En caso de deterioro la
expedicin del duplicado requerir la entrega por parte del
accionista de los ttulos originales para que la sociedad los anule.
Los ttulos al portador solo sern sustituible en caso de
deterioro" 802 al 818 del c.cio(reposicin, cancelacin y
reivindicacin de TITULO VALOR y no puede ser reemplazado
por una fotocopia autentica a la cual es imposible trasmutar los
derechos incorporados en el documento original. El t.v. por ser
cosa mueble tiene sus propias caractersticas que no las puede
tener la fotocopia autntica, por ser un simple retrato de aqul,
es como si dijramos que la fotocopia autntica de un billete de
$50.000 es igual al original, lo contrario sera admitir lo absurdo.

6) Si atendemos a lo dicho en el artculo 625 del c.cio.,"

FUNDAMENTO DE LA ACCIN CAMBIARIA. Toda obligacin
cambiaria deriva su eficacia de una firma puesta en un TITULO
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VALOR. y de su entrega con la intencin de hacerlo negociable

con forme a la ley de su circulacin. Cuando el titulo se halle en
poder de personas distintas del suscriptor, se presumir tal
entrega " en el sentido de que la de un TITULO VALOR. deriva
de una firma puesta en l, concluiremos que en la fotocopia
autntica de un TITULO VALOR. la firma del creador no est
puesta, colocada o estampada en l, sino simplemente
constituye una reproduccin de la misma lo cual la hace carente
de ste requisito e ineficaz para ejercitar los derechos
cambiarios incorporados en el titulo original. Cuando el articulo
621 dice "una firma puesta en l " se refiere a la elaboracin
directa de sta sobre el documento y no a la reproduccin de la
fotocopia.

2- Las copias al carbn son idneas o no para ejercitar los

derechos cambiarios de un titulo original? No son idneas por
las siguientes razones:
Por las misma razones expuestas anteriormente; pero existe un
caso especial en Colombia, el de las facturas cambiarias de
compraventa y de transporte, en las que sus original es entregado
por costumbre mercantil al comprador y al remitente o cargador
segn el caso, quedando la copia la carbn en manos del vendedor
o el transportador. La copia la carbn ha dado origen a controversia
jurdica en el sentido de si es o n idnea para tramitar accin
cambiaria en contra de los obligados; al respecto para evitar esto
planteamos algunas soluciones:

La copia al carbn de la factura cambiaria suscrita

originalmente por el obligado debe servir como TITULO
VALOR por cuanto el original no est en manos del
acreedor, pero esto requiere consagracin legal.
En los contratos de compraventa o transporte en los que
se emitan facturas cambiarias, que el vendedor o
transportador se quede con el original de la factura y
entregue la copia la carbn, para conservar la eficacia plena
en el ejercicio de la accin cambiaria.

Que la factura cambiaria se elabore en dos originales, uno

con destino al comprador o al remitente o cargador y otra
para el vendedor transportador, segn el caso; pero
colocando una nota aclaratoria en ambos en la que el
original entregado a aquellos no preste mrito ejecutivo y
no es negociable, circunstancia que ha de aparecer
mediante la imposicin de sellos especiales

Que el legislador consagre para las facturas cambiarias el

original con destino al comprador y al remitente o cargador
y un duplicado para ser conservado para el vendedor o
transportador, el primero sin mrito ejecutivo y el segundo
con dicha calidad; solucin existente en Argentina y Brasil.
El legislador concedi mrito ejecutivo a los duplicados en
los casos de extravo o hurto de ttulos de acciones
nominativas segn el art. 402 del c.cio y respecto de
certificados de depsitos y bonos de prenda extraviados
segn el articulo 803 del C.Cio en los que los duplicados
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hacen las veces del original por disposicin de la ley (Ver

capitulo 23 de Curso de TITULO VALOR.

Leer y complementar con la nueva ley 1231 de 2008 LA

NUEVA LEY DE EXPEDICIN DE FACTURAS

TALLER:

Pinselo.

Es idnea la fotocopia autentica de un titulo valor para

reclamar las prestaciones cambiarias incorporadas en el
titulo ?

Piensa que la fotocopia autentica en materia de ttulos

valores debera tener un valor probatorio cambiario?

Consltalo.
En el mbito internacional como se manejaran las
negociaciones con los ttulos valores?

Presntalo.
Trae por grupo un caso real y con presencia del acreedor o
deudor, a fin de que cuente el caso, y se obtenga por parte
del grupo las respuestas. No inventado.

Proyecto grupal.
Establecer las comisiones para solicitar que sirva de trabajo
de grado.

Sacar el borrador de un libro sobre preguntas y respuestas

de Comercial II, asesora del centro de investigaciones,
como parte del 50% de la nota del final, con socializacin
ante varios docentes del rea.

Temas actualizados, normas, derecho comparado y

jurisprudencia. A la fecha se tiene el grupo conformado
para poder dar comienzo, en prximos das
concretaremos el cronograma de actividades.

Un grupo deber hacer en power point animado con voz los

temas del libro.
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Pinselo
Las copias al carbn son idneas o no para ejercitar los
derechos cambiarios de un titulo original?

Presntelo
Prepare un esquema sobre el tema.

CONCEPTO Y NATURALEZA
JURDICA DE LOS TTULOS
VALORES

1. Concepto y terminologa.
2. Naturaleza jurdica
3. Caractersticas
4. Diferencia con otros documentos de deber.

CONCEPTO DE TITULO VALOR.

619 del Cdigo del Comercio Decreto 410/71 expresa: LOS

TITULOS VALORES son los documentos necesarios para legitimar el
derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora. Pueden ser de
contenido crediticio, corporativos o de participacin y de tradicin o
representativos de mercancas.

DENOMINACIN DE TITULO VALOR

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Refleja un valor econmico por ello se ubic en el libro

de bienes.
Es el mismo que se utiliz en el proyecto intal,
Hay nombres universalmente conocidos como TITULOS DE
CREDITO, TITULOS CIRCULATORIOS, PAPELES DE
COMERCIO, INSTRUMENTOS NEGOCIABLES.

UBICACIN EN EL ESTATUTO
CAMBIARIO.

El decreto 410 de 1971. Tiene seis (6) libros Titulo tercero Ttulos
Valores, desde 619 al 821 del c.cio. art. 1393 al 1395 de contratos
bancarios regulando deposito a trminos, del 1180 al 1191 se
refiere a depsitos de almacenes generales normas que se
requieren para estudiar el bono de prenda y el certificado de
deposito as mismo las acciones de sociedades sea que se
concedan o no Ttulos valores corporativos.

LA NATURALEZA JURIDICA DEL

TITULO VALOR

FUNDAMENTO LEGAL Y CONSTITUCIONAL DEL TITULO

VALOR: El decreto 410/1971. Art.619-821. 1393 al 1395, 1180
al 1191. C.N. artculo 333.

Es un NEGOCIO JURIDICO UNILATERAL. Porque nace de la

declaracin de voluntad manifestada por una parte, produciendo
efectos jurdicos esto es dando nacimiento a la prestacin de
dar.

ES UN DOCUMENTO.

619 C. Cio. papel, mueble, el art. 251 del C.P.C., todos los bienes
que tengan carcter representativos o declarativos. Es un papel
donde hago constar por escrito el derecho a una prestacin o a una
promesa de prestacin, tanto que el titulo se convierte en el
derecho mismo. La importancia de que el t.v. sea un documento,
es que es un documento escrito , firmado por el creador y formal
ya que la ley exige requisitos para que nazca a la vida jurdica.

PROBATORIO. C.P.C. 264, 279. Antes era el titulo valor

probatorio de una obligacin anterior y con el transcurrir.
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CONSTITUTIVO: Por el documento existe el derecho

incorporado en el. Incorporar es tomar cuerpo; porque le da vida
al momento de su incorporacin pudiendo circular
independientemente del negocio jurdico fundamental del cual
se origina .

DISPOSITIVO: Es la facultad de disponer del derecho

incorporado en el mismo ya sea ejercitndolo mediante la
presentacin para el pago o transfiriendo el documento esto es
colocndolo en circulacin.

PRIVADO: C.P.C. art. 251 expresa que documento publico, El

TITULO VALOR no se encuentra dentro de los requisitos para
ser instrumento publico, su nacimiento NO requiere la
intervencin de un funcionario publico, sino basta la voluntad de
un particular.

AUTENTICO. Segn el artculo 252 del C.P.C., el documento es

autntico cuando existe la certeza de la persona que lo ha
firmado o elaborado. En virtud del artculo 25 de la ley 2651/91.
Norma vigente hasta el 10 de Julio de 1998, el articulo 11 de la
ley 446/989 recogi este contenido

SUSTANCIA DEL ACTO: El TITULO VALOR no existe sino se

incorpora el derecho en un escrito de acuerdo con las
estipulaciones de la ley comercial. Art. 619 y ss. Definicin y
clasificacin

ORIGINAL: El tenedor solo puede exigir la prestacin

incorporada en el por medio de demanda coactivamente o por
medio de la exhibicin.

IMPORTANCIA DE SER DOCUMENTO: Partimos de la base

que el TITULO VALOR es un documento escrito, firmado por el
creador y formar que la ley exige unos requisitos para que nazca
a la vida jurdica,

FUNCION E IMPORTANCIA DE LOS

TITULO VALOR

Tienen una doble funcin:

1- FUNCION ECONOMICA. SU IMPORTANCIA
ECONMICA ya que sustenta las diferentes operaciones
mercantiles;
2- LA FUNCIN JURDICA: por el sustento legal que origina
un respeto a los negocios y dan seguridad a las
transacciones porque hay normas rigurosas para la
constitucin, transmisin y ejercicio del derecho.