PLANEACIN FINANCIERA

Razones Financieras
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 INSTITUTO TECNOLGICO SUPERIOR
DE ALVARADO

INGENIERA INDUSTRIAL

Materia:

PLANEACION FINANCIERA

Semestre-Grupo:
SEPTIMO SEMESTRE

Producto Acadmico:
RAZONES FINACIERAS
Presenta:
JOSE NESTOR ORTIZ ESPEJO
No. 146Z0267

Docente:
C.P. IGNACIO LUNA DOMINGUEZ

FECHA 13/09/2017

ALVARADO, VERACRUZ

Razones Financieras
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NDICE

Razones de Liquidez......2.1

...

...

Razones de Rentabilidad...2.2

....

Razones de Cobertura2.3

Razones de Endeudamiento.....2.4

Mtodo de la tasa interna de retorno (TIR)2.5

Mtodo del valor presente neto (VPN)2.6

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INTRODUCCIN

El uso de razones financieras para realizar el anlisis financiero se constituye en

una herramienta que representa la justa realidad de la situacin financiera de
cualquier organizacin. Mediante su empleo se puede determinar cmo se ha
desempeado la firma y evaluar su gestin.

Todas las personas que estn circundadas por un entorno socio-econmico

cambiante, en el cul la incertidumbre de lo que pueda pasar con sus empresas es
una constante, necesitan disponer de mtodos o herramientas para evaluar su
funcionamiento en cualquiera de los periodos de su existencia, en el pasado para
apreciar la verdadera situacin que corresponde a sus actividades, en el presente
para realizar cambios en bien de la administracin y en el futuro para realizar
proyecciones para el crecimiento de la organizacin.

Se pone de manifiesto que la supervivencia de estos entes est ntimamente

ligada con la gestin y comportamiento de todos los agentes que intervienen en
los procesos de intercambio (tanto internos como externos) de su operacin diaria,
para ello se han implementado una serie de tcnicas para juzgar todos estos
aspectos que pueden proporcionar en cualquier instante informacin til y precisa
de la empresa que ayudarn a tomar decisiones rpidas y eficaces en un
momento determinado.

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Razones de liquidez

La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las

obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que stas se vencen. Se
refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad
para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT): Esta razn se obtiene al descontar

de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.

CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente

NDICE DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la

empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes
entidades de la misma actividad.

IS = Activo Corriente / Pasivo Corriente

NDICE DE LA PRUEBA DEL CIDO (CIDO): Esta prueba es semejante

al ndice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta
el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.

ACIDO = Activo Corriente- Inventario / Pasivo Corriente

ROTACIN DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por

medio de su movimiento durante el periodo.

RI = Costo de lo vendido / Inventario promedio

PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de

das que un artculo permanece en el inventario de la empresa.

PPI = 360 / Rotacin del Inventario

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 ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las
cuentas por cobrar por medio de su rotacin.

RCC = Ventas anuales a crdito / Promedio de Cuentas por Cobrar

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razn

que indica la evaluacin de la poltica de crditos y cobros de la empresa.

PPCC = 360 / Rotacin de Cuentas por Cobrar

ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el

nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el
curso del ao.

RCP = Compras anuales a crdito / Promedio de Cuentas por Pagar

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite

vislumbrar las normas de pago de la empresa.

PPCP = 360 / Rotacin de Cuentas por Pagar

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Razones de rentabilidad

Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con

respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversin de los dueos.

MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda

sobre las ventas despus que la empresa ha pagado sus existencias.

MB = Ventas Costo de lo Vendido / Ventas

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las

utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se
deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros o
gubernamentales y determina solamente la utilidad de la operacin de la
empresa.

MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que

queda en cada venta despus de deducir todos los gastos incluyendo los
impuestos.

ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la

empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.

RAT = Ventas anuales / Activos totales

RENDIMIENTO DE LA INVERSIN (REI): Determina la efectividad total de

la administracin para producir utilidades con los activos disponibles.

REI = Utilidades netas despus de impuestos / Activos totales

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 RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMN (CC): Indica el rendimiento que se
obtiene sobre el valor en libros del capital contable.

CC = Utilidades netas despus de impuestos Dividendos preferentes / Capital

contable Capital preferente

UTILIDADES POR ACCIN (UA): Representa el total de ganancias que se

obtienen por cada accin ordinaria vigente.

UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Nmero de acciones

ordinarias en circulacin

DIVIDENDOS POR ACCIN (DA): Esta representa el monto que se paga a

cada accionista al terminar el periodo de operaciones.

DA = Dividendos pagados / Nmero de acciones ordinarias vigentes

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Razones de cobertura

Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir determinados

cargos fijos. Estas se relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que
resultan por las deudas de la empresa.

VECES QUE SE HA GANADO EL INTERS (VGI): Calcula la capacidad de

la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.

VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos / Erogacin anual por intereses

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razn considera la

capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la
capacidad para rembolsar el principal de los prstamos o hacer abonos a
los fondos de amortizacin.

CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses ms abonos al

pasivo principal

RAZN DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razn incluye todos los tipos
de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad
de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.

CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos /

Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos

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Razones de endeudamiento

Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar
utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la
empresa en el transcurso del tiempo.

RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporcin del total de

activos aportados por los acreedores de la empresa.

RE = Pasivo total / Activo total

RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relacin entre los fondos a

largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueos de
las empresas.

RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable

RAZN PASIVO A CAPITALIZACIN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo

objetivo de la razn anterior, pero tambin sirve para calcular el porcentaje
de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las
deudas de largo plazo como el capital contable.

RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalizacin total

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Mtodo de la tasa interna de retorno (TIR)

Este mtodo consiste en encontrar una tasa de inters en la cual se cumplen las
condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de
inversin. Tiene como ventaja frente a otras metodologas como la del Valor
Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) porque en este
se elimina el clculo de la Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), esto le da una
caracterstica favorable en su utilizacin por parte de los administradores
financieros.

La Tasa Interna de Retorno es aqulla tasa que est ganando un inters sobre el
saldo no recuperado de la inversin en cualquier momento de la duracin del
proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben
evaluarse de acuerdo a sus caractersticas, con unos sencillos ejemplos se
expondrn sus fundamentos.

Clculo de la tasa interna de retorno, por el mtodo caue

Cuando se utiliza el Valor Presente Neto (VPN) para calcular la TIR debe hacerse
tomando en cuenta el mnimo comn mltiplo de los aos de vida til de cada
alternativa, sin embargo, cuando se hace uso del CAUE, solo es necesario tomar
en cuenta un ciclo de vida da cada alternativa, pues lo que importa en este caso
es el costo de un ao; esto puede hacer que en ocasiones sea de ms fcil
aplicacin.

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CAUE. El Costo Anual Unitario equivalente se utiliza en estos casos como soporte
de las decisiones financieras

Ejemplo

Una fbrica necesita adquirir una mquina, la Tasa Interna de retorno (TIR) es del
25%. Las alternativas de inversin se presentan a continuacin:

A B

Costo Inicial (C) $200.000 $180.000

Costo Anual de Operacin (CAO) $11.000 $10.500

Valor de Salvamento (S) $20.000 $20.000

Vida til (K) 6 aos 4 aos

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Cul de las dos alternativas es ms viable?

Solucin

1. Se realiza la lnea de tiempo para la alternativa A

2. Se realiza la lnea de tiempo para la alternativa B

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3. Se resta la alternativa A y la B

4. Por interpolacin matemtica, se busca la tasa a la cual se cumplen las

condiciones impuestas en la ecuacin anterior. Interpolando entre el 25% y el 30%
se tiene:

De donde se obtiene la Tasa de Inters i = 26.27%

Esto significa que el excedente de inversin

$200.000 180.000 = 20.000

Queda rentando el 26.27%, que es superior a la TIO; en consecuencia es

aconsejable invertir en la mquina A. Si se hubiera obtenido un valor inferior al
25% entonces se hubiera recomendado la mquina B.

La utilizacin de la metodologa matemtica se basa en lo que podra suceder si

se aplican reglas inequvocas, el riesgo es diferente para cada tipo de proyecto

Un par de videos para complementar, en el primero se explica qu es la tasa

interna de retorno (TIR) y cmo se interpreta, en el segundo se ilustra, con
bastante claridad, cmo calcularla.

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Mtodo del valor presente neto (VPN)

El mtodo del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera
porque es de muy fcil aplicacin y la segunda porque todos los ingresos y
egresos futuros se transforman a pesos de hoy y as puede verse, fcilmente, si
los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero
implica que hay una prdida a una cierta tasa de inters o por el contrario si el
VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero
se dice que el proyecto es indiferente.

La condicin indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en

la comparacin igual nmero de aos, pero si el tiempo de cada uno es diferente,
se debe tomar como base el mnimo comn mltiplo de los aos de cada
alternativa

Relevante. En la aceptacin o rechazo de un proyecto depende directamente de la

tasa de inters que se utilice

Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de inters, de

acuerdo con la siguiente grfica:

En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa
de inters, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a
rechazarlo o aceptarlo segn sea el caso.

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Al evaluar proyectos con la metodologa del VPN se recomienda que se calcule
con una tasa de inters superior a la Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), con el
fin de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como
liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.

Ejemplo 1

A un seor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de un

lote, el cual espera vender, al final de un ao en $1.200.000. Si la TIO es del 30%.
Es aconsejable el negocio?

Solucin

Una forma de analizar este proyecto es situar en una lnea de tiempo los ingresos
y egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando una tasa de
inters del 30%.

Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los ingresos
se tiene:

VPN = 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1

VPN = 123.07

Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo ms recomendable

sera aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este es solo el
anlisis matemtico y que tambin existen otros factores que pueden influir en la
decisin como el riesgo inherente al proyecto, el entorno social, poltico o a la
misma naturaleza que circunda el proyecto, es por ello que la decisin debe
tomarse con mucho tacto.
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Bibliografa

Gmez Giovanny. (2015, Febrero 19). Razones financieras para el anlisis financiero. Recuperado
de https://www.gestiopolis.com/razones-financieras-analisis-financiero/

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Conclusin

El anlisis de las razones financieras, se deben tener los criterios y las bases
suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa,
aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir
nuevos que garanticen el beneficio econmico futuro, tambin verificar y cumplir
con las obligaciones con terceros para as llegar al objetivo primordial de la gestin
administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios mrgenes de
utilidad con una vigencia permanente y slida frente a los competidores, otorgando
un grado de satisfaccin para todos los rganos gestores de esta colectividad.

El anlisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener nuestra

empresa vigente y con excelentes ndices de rentabilidad.

Las razones financieras son las relaciones de magnitud que hay entre dos cifras que se
comparan entre s, y se denominan financieras porque se utilizan las diversas cuentas de
los estados financieros principales, los cuales se pueden comparar entre distintos periodos
y con empresas que pertenecen a la rama del giro de la empresa estudiada.

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