PC-0343 ANLISIS DE LAS FINANZAS Y PRESUPUESTOS

I CICLO 2017
PRCTICA: PLANEACIN FINANCIERA

Ejercicio 1. Caso Compaa El Encanto

La Compaa El Encanto le contrata con el fin de que usted estime la cantidad de fondos externos que
necesitar para el ao 2006, para financiar el incremento de sus ventas, o bien, los fondos excedentes
que resultarn en ese ao, en cuyo caso, se podrn cancelar pasivos de largo plazo. Se le contrata
tambin para que elabore un balance general proforma al 31 de diciembre del 2006 en la tabla adjunta.

COMPAA EL ENCANTO
BALANCE GENERAL ACTUAL Y PROYECTADO AL 2006
AO 2005 % VENTAS AO 2006
Activos
Efectivo 350
Cuentas cobrar 600
Inventarios 900
Total Activo Circulante 1.850
Inmuebles, planta y equipo, neto 3.000
Otros activos 1.000
TOTAL DE ACTIVOS 5.850
Pasivo y patrimonio
Pasivo circulante
Gastos acumulados 150
Cuentas por pagar 600
Prstamos por pagar corto plazo 200
Fondos externos necesarios
Total pasivo circulante 950
Prstamos por pagar largo plazo 900
Total de pasivo 1.850
Patrimonio:
Capital en acciones comunes 3.000
Utilidades no distribuidas 1.000
Total patrimonio 4.000
Total pasivo y patrimonio 5.850
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 COMPAA EL ENCANTO
ESTADO DE RESULTADOS
AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005

Ventas brutas 6.000

Menos: Descuentos y devoluciones 500
Ventas netas 5.500
Costo de ventas 2.200
Utilidad bruta en ventas 3.300
Gastos de operacin 1.300
Utilidad neta de operacin 2.000
Gastos financieros 500
Utilidad antes de impuestos 1.500
Impuesto sobre la renta 750
Utilidad despus de impuestos 750
Dividendos 375
Incremento utilidades retenidas 375

Usted obtiene la siguiente informacin:

1. Se espera que los activos circulantes aumenten con las ventas. No se espera que los incrementos
de inmuebles, planta y equipo, as como en las partidas de otros activos estn asociados las ventas.
No se prevn cambios en la cuenta de otros activos.
2. Se proyecta un incremento del 20% en las ventas netas para el ao 2006, en relacin con las ventas
netas del 2005.
3. Los gastos acumulados y las cuentas por pagar son los nicos pasivos que aumentan
espontneamente con el aumento de las ventas.
4. Las relaciones porcentuales de activo/ventas y pasivo/ventas en el 2006, para las partidas de activo
y pasivo que varan ante los cambios en las ventas, sern iguales que en el 2005.
5. Se espera mantener en el 2006 el mismo margen neto de utilidad despus de impuestos obtenido en
el 2005.
6. En el 2006 se planea reducir a la mitad la tasa de reparto de dividendos, con respecto a la tasa de
reparto del 2005.
7. Se planea realizar una compra de nuevos activos fijos por la suma de 1.000. Los fondos necesarios
para financiar esta compra provendrn directamente de aportes de los accionistas. Esto se har a
finales de diciembre del 2006. Ignore la depreciacin.
Con esta informacin:
a) Determine si se requieren fondos externos necesarios (FEN) para el ao 2006 e interprete el
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resultado obtenido.
b) Elabore un balance general proyectado al 31 de diciembre del 2006.
Ejercicio 2. Caso Corporacin CIMA
Corporacin CIMA proyecta solicitar un crdito al Banco, para lo cual le pide a usted preparar un
presupuesto de efectivo para el cuatrimestre comprendido entre JULIO y OCTUBRE del ao en curso.
Los datos de ventas expresados en miles de colones se muestran a continuacin:

Mayo 150.000 Junio 150.000 Julio 600.000

Agosto 450.000 Setiembre 300.000 Octubre 300.000

El 5% de las ventas se realiza de contado. El 80% se cobra a 30 das (mes siguiente al de la venta) y el
15% restante se cobra a 60 das.
Los pagos de materia prima se efectan durante el mes siguiente al mes en que se incurre en dichos
costos. Las compras estimadas de materia prima durante el perodo mayo a octubre son:

Mayo 76.000 Junio 75.000 Julio 105.000

Agosto 735.000 Setiembre 355.000 Octubre 295.000

Para los meses de julio a octubre, los sueldos generales y de administracin sern de 25.500 por mes.
Estos salarios se cancelan al mes siguiente al mes en que se incurren, conjuntamente con las cargas
sociales que se estiman en el 30% de los salarios.
Los alquileres de local ascienden a 10.000 por mes y la depreciacin es de 30 mil mensuales.
Los gastos acumulados por pagar segn el balance al 30 de junio ascienden a 30.000 por concepto de
salarios, 10.000 de cargas sociales y 12.000 de impuestos municipales. Los salarios y cargas sociales
acumulados se cancelarn en el mes de julio y los impuestos municipales acumulados se cancelarn en
setiembre.
Las cancelaciones del impuesto sobre la renta por pagar se harn por parte iguales en setiembre y en
diciembre. El saldo de esta cuenta al 30 de junio es de 105.000.
Se proyecta iniciar la construccin de un nuevo laboratorio en julio lo que obligar a efectuar
desembolsos por 150.000. Un equipo viejo ser vendido en ese mismo mes por la suma de 20.000. El
costo de este equipo fue de 30.000 y su depreciacin acumulada a la fecha de la venta ser de 5.000.
Algunos saldos relevantes tomados del balance de situacin al 30 de junio son:
Efectivo 110.000
Cuentas por cobrar 200.000
Cuentas por pagar 305.000
El saldo mnimo de efectivo es de 100.000.
Con esta informacin:
a) Elabore el presupuesto de efectivo (mensual) para el perodo comprendido entre julio y octubre.
b) Determine el monto de las necesidades de financiamiento o exceso de efectivo al final de cada mes
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c) Determine cul ser el saldo de las cuentas por cobrar y de las cuentas por pagar al 31 de octubre.
Ejercicio 3. Caso Empresa El Embrollo S.A.
Con la informacin que se suministra a continuacin, usted deber preparar un presupuesto de efectivo
y un estado de resultados proyectado para la empresa El Embrollo S.A., por el perodo comprendido
entre enero y abril del 2014. Deber determinar las necesidades o excedentes de efectivo en cada mes.
Las ventas y compras histricas y estimadas (expresadas en millones de colones) son las siguientes:
MES VENTAS COMPRAS
Octubre 2013 500 1.000
Noviembre 2013 600 1.200
Diciembre 2013 950 500
Enero 2014 600 800
Febrero 2014 600 400
Marzo 2014 600 400
Abril 2014 1.900 700

La empresa realiza el 20% de todas sus ventas en efectivo (contado). Cobra el 30% en el mes siguiente
al de la venta y el restante 50% dos meses despus de realizadas las ventas. Se estima en 1% el
porcentaje de incobrabilidad sobre las ventas a crdito.
El 20% de las compras se paga en el mismo mes en que se realizan. 60% lo paga a 30 das y 20%
restante a 60 das. Se aprovecha descuento por pronto pago del 2% sobre las compras de contado.
En el mes de enero del 2014 se cancelarn todos los gastos acumulados por pagar al 31 de diciembre
del 2013 (que incluyen cargas sociales y servicios pblicos), por 125 millones.
Los gastos de operacin mensuales estimados se detallan en el cuadro siguiente:
RUBRO MONTO (millones)
Salarios 100
Cargas sociales 30
Alquileres 100
Servicios pblicos 20
Otros 30
Depreciacin de activos 40
Amortizacin de software 20
TOTAL 340

Cargas sociales y servicios pblicos se cancelan en el mes siguiente al que se incurre en estos gastos.
En abril se planea adquirir un vehculo cuyo costo es de 25 millones. Se pagar una prima de 10
millones y la diferencia ser financiada. Tambin, en ese mes se vendern activos usados por 35
millones. El valor neto en libros de estos activos es de 40 millones.
En marzo habr que realizar un pago anticipado de impuesto sobre la renta por la suma de 120
millones, as como un dividendo de 100 a los accionistas.
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El saldo de efectivo al 31 de diciembre es de 90. La empresa sigue la poltica de mantener un saldo

mnimo de caja igual a 50 millones.
Ejercicio 4. Caso Compaa Comercial
La Compaa Comercial le ha pedido a usted su asesora en la elaboracin del presupuesto de efectivo
para el perodo comprendido entre el 1 de agosto y el 30 de noviembre del 2004. Tambin le ha
solicitado preparar el estado de resultados proyectado por el mismo perodo y el balance de situacin
proyectado al 30 de noviembre del 2004. Para tal efecto, dispone de la siguiente informacin:
1. Las ventas de los meses anteriores fueron las siguientes: Mayo $ 15.000; junio $ 18.000; julio
$ 20.000

2. Las ventas estimadas para los siguientes meses son:

Agosto $ 20.000
Setiembre $ 26.000
Octubre $ 24.000
Noviembre $ 40.000
Diciembre $ 50.000

3. El 20% de las ventas mensuales se realiza de contado y el 80% a crdito. De las ventas a crdito,
un 30% se cobra en el mes siguiente a la venta (30 das) y el 70% restante se cobra a 60 das.
4. Se estima un porcentaje de incobrabilidad del 3% sobre todas las ventas a crdito proyectadas.
5. El margen de utilidad bruta es del 20%.
6. Todas las compras se pagan en el mismo mes en que se efectan.
7. La empresa sigue la poltica de efectuar las compras necesarias para satisfacer las ventas del mes
siguiente y cumplir con su poltica de inventarios.
8. El saldo mnimo de efectivo es de US $ 5.000
9. El 1 de agosto se vender un mueble por la suma de $1.000. El costo de ese activo es de $2.000 y
a esa fecha su depreciacin acumulada ser de $1.200, por lo que se producir una ganancia de
$200 en la venta del activo.
10. El 30 de noviembre se comprar un nuevo activo por la suma de $2.000. Este ser cancelado un
50% de contado y el resto a 30 das.
11. Los saldos de las cuentas de Gastos Acumulados y Otros Pasivos se mantendrn sin cambio.
12. Los gastos mensuales por concepto de salarios son: agosto $ 2.000, setiembre $ 2.000, octubre $
4.000 y noviembre $ 4.000
13. Se pagan $1.000 mensuales por alquiler de local. El gasto por depreciacin ser de $ 200
mensuales y los otros gastos son el 1% de las ventas.
14. El balance general al 31 de julio aparece a continuacin:
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 ACTIVO PASIVO Y CAPITAL
Efectivo 5.100 Gastos acumulados 1.600
Cuentas por cobrar 14.700 Otros pasivos 1.000
Inventario 26.000
Activo fijo 20.000 Capital social 50.000
Depreciacin acumulada (4.000) Utilidades acumuladas 9.200
TOTAL ACTIVO 61.800 TOTAL PASIVO CAPITAL 61.800

15. Cualquier financiamiento necesario ser en mltiplos de 1.000. Se puede obtener financiamiento
a la tasa del 24% anual y los intereses se cancelan en el mes inmediato siguiente. Cualquier
financiamiento se recibir el da 1 del mes en que se necesite.

Se pide:
a) Elaborar presupuesto de compras mensuales.
b) Elaborar el presupuesto de efectivo para el perodo agosto-noviembre.
c) Determinar el monto de las necesidades de financiamiento o de los excedentes de efectivo.
d) Incorporar al presupuesto de efectivo el financiamiento requerido o las inversiones de fondos
excedentes, segn corresponda, y calcular los saldos finales de caja, despus de considerar el
financiamiento o las inversiones de excedentes temporales de caja.
e) Elaborar el estado de resultados presupuestado
f) Preparar el estado de situacin financiera presupuestado

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