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NOTAS ACLARATORIAS Capitalizacion - Continua PDF
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Tanto instantneo
El tanto nominal jm se define como m veces im:
j m = m im
m representa el fraccionamiento de la operacin financiera
m es el nmero de veces que el subperiodo est contenido en el periodo.
Por ejemplo, si el periodo es el ao y el subperiodo es el mes, entonces m=12. Siendo j12
el tanto nominal anual con periodicidad mensual.
m im jm
1 16,0000% 16,0000%
2 7,7033% 15,4066%
6 2,5045% 15,0271%
12 1,2445% 14,9342%
365 0,0407% 14,8450%
1000 0,0148% 14,8431%
M M M
0% 14,8420%
(1 + i) 1 (1 + i ) ( 1 m 2 )ln(1 + i )
= lim m[(1 + i ) 1] = lim
1m 1m
lim j m = lim m im = lim = ln(1 + i )
1m
m m m m 1m m 1 m
2
Por tanto:
lim j m = ln(1 + i )
m
Existen, por tanto dos formas de capitalizar en compuesta. O bien, se utiliza el tanto i
en la expresin:
Cn = Co (1 + i )
n
Para despejar el tanto instantneo ro, tomamos logaritmos neperianos en ambas partes
de la igualdad y aplicamos las dos propiedades de los logaritmos siguientes:
Primera: Al aplicar un logaritmo a una exponencial el exponente sale multiplicando
log a x = x log a
Segunda: El logaritmo en base a de a es uno. Esto es, si coincide la base del logaritmo
con el nmero sobre el que se aplica el resultado es uno.
log a a = 1
Y como el logaritmo neperiano utiliza como base el nmero e, se obtiene que:
ln e = 1
Por tanto:
= ln(1 + i )
i = e 1
Ejemplo 1
Ejemplo 2
Calcular el montante obtenido al capitalizar durante dos aos a un tanto instantneo del
10% partiendo de un capital inicial de 100.000 .
Hasta ahora hemos visto que son dos formas alternativas de capitalizar, o bien usamos
el tanto de inters i, o bien usamos el tanto instantneo ro. Pero, existe alguna
diferencia entre ambos sistemas?, o bien simplemente son dos formas de trabajar. La
respuesta es que efectivamente existe una gran diferencia entre estos dos sistemas que
se obtiene al trabajar con tipos de inters variables.
Imaginemos que los tipos de inters cambian. Si cambian de forma discreta, por
ejemplo, cada ao o cada mes, podemos utilizar tanto el tanto ro como el tanto i, pero si
el cambio es continuo hemos de recurrir al tanto ro que ya no ser un nmero constante
sino una funcin del tiempo.
Ejemplo 3
= 0,09 + 0,01t
2
C 2 = 100.000 e = 100.000 EXP (0,09 + 0,01t )dt =
0
t2
2