IN 42A EVALUACION DE PROYECTOS

10 U.D.

REQUISITOS : IN41A,MA34BS,(IN34A/MA37A),Requisito Idioma de Plan Comn

CARCTER : Obligatorio de la Licenciatura de Ingeniera

CONTROLES : Semanas 7 y 13 (mdulos 3.6 y 3.7)

SEMESTRE : OTOO 2009

OBJETIVO GENERAL:

Al finalizar el curso los alumnos sern capaces de:

v Estimar beneficios y costos relevantes en un proyecto.

v Formular, preparar y evaluar proyectos de inversin y nuevos negocios en el marco de una
economa de mercado.
v Elaborar recomendaciones fundadas sobre los proyectos que evalen, apoyando la toma de
decisiones de inversin.
v Interpretar resultados obtenidos de la evaluacin de un proyecto, bajo diferentes
mtodos.

CONTENIDOS:

A. Formulacin de Proyectos (1,5 semanas)

Concepto de Proyecto, contexto de mercado
Anlisis Estratgico
La formulacin y evaluacin de proyectos: ciclo de vida de un proyecto, niveles de evaluacin.
Tipos de evaluacin.
Tipos de proyectos, Presentacin de proyectos.

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B. Matemticas Financieras (1 semana)
Valor del dinero en el tiempo
Valor Actual y Valor Futuro
Valor Actual Neto
Anualidades, perpetuidades
Inters simple, inters compuesto
Tasas reales, nominales, efecto de la inflacin.

C. Elaboracin del Flujo de Caja Privado (3 semanas)

Preparacin de la informacin previa: Estimacin de Beneficios y Costos. Tratamiento de los
impuestos. Uso de Informacin contable.
Concepto de costo de oportunidad y su aplicacin en la evaluacin de proyectos.
Composicin del flujo de caja. Depreciacin. Capital de trabajo. Flujo operacional y flujo de
capitales. Valor residual.
Diferencias entre flujos de caja de personas y empresas.
Diferencias entre las alternativas de financiamiento.

D. Indicadores de Evaluacin de Proyectos (2 semanas)

Valor presente neto
Tasa interna de retorno
Perodo de recuperacin de capital
Rentabilidad Contable Media
ndice de Rentabilidad
BAUE, CAUE, VPS.
Significado y limitaciones de los indicadores.

E. Optimizacin de proyectos (2 semanas)

Decisiones de optimizacin de un proyecto, criterios sobre:
Tamao ptimo
Momento ptimo de inicio y de liquidar una inversin
Localizacin.
Reemplazo de equipos.
Seleccin de proyectos de una cartera. Proyectos independientes e interdependientes.

F. Evaluacin de proyectos bajo incertidumbre (3,5 semanas)

Problemas de los indicadores determinsticos.
Concepto de riesgo e incertidumbre.
Fuentes y tipos de riesgo: riesgo sistemtico y no sistemtico.
Matriz de Riesgo.
Anlisis probabilstico. Anlisis de escenarios. Anlisis de sensibilidad.
Uso de simulacin. rboles de decisin.
Diversificacin del riesgo. Modelo de cartera eficiente de Markowitz.
Modelo CAPM. Tasa de descuento apropiada para un proyecto.
Estructura de Capital. Costo promedio ponderado de capital (WACC).

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G. Evaluacin social de proyectos (2 semanas)
Diferencias entre la evaluacin privada y la social.
Objetivos, criterios y enfoques de la evaluacin social de proyectos.
Valoracin de los beneficios y costos directos e indirectos mediante el enfoque de eficiencia
econmica y por agentes.
Precios sociales o de cuenta de factores e insumos bsicos.
Externalidades y bienes pblicos. Valorizacin de efectos distributivos.
Prctica en Chile.

METODOLOGIA:

Las clases lectivas se complementarn con el aprendizaje autnomo del alumno en base a la
bibliografa obligatoria.
Se realizarn dos clases auxiliares durante el semestre en horario 3.6-3.7, una semana antes de
cada control (semanas 6 y 12). La mayora de las aplicaciones se vern durante la clase de ctedra
mediante ejercicios prcticos y desarrollo de casos.

EVALUACIN:
La evaluacin consta de cuatro elementos principales (cada uno debe aprobarse por separado para
aprobar el curso):

Los controles y el examen (NC): se efectuarn 2 controles y un examen, donde este ltimo
reemplazar la menor nota de controles, de acuerdo al reglamento de la Facultad. El promedio
de estas notas dar origen a la Nota Control, que tendr una ponderacin del 40%. Los reclamos
de los controles se indicarn en la pgina de ucursos, con la debida anticipacin.

Las Tareas (NT): se realizarn 2 tareas durante el semestre, dando origen a la Nota de Tareas,
con una ponderacin del 25%.

Los Controles de Lectura (NCL): se realizarn 7 controles de lectura cortos. Se eliminar slo 1
de las 7 notas (entre el CL1 al 6, el CL7 de Evaluacin Social no podr ser eliminado); el
promedio de estas notas dar origen a la Nota de Lectura, con una ponderacin del 25%.

Las Casos (NCa): se realizarn 2 casos durante el semestre. El promedio dar origen a la Nota
de Casos, con una ponderacin del 10%.

La nota final se calcular:

v NOTA FINAL= NC*40% + NT*25% + NCL*25% + NCa*10%

El criterio de eximicin ser de 5.5 en controles, 5.0 en las tareas, 5.0 en Controles de Lectura y
5.0 en Casos.

3
Podrn rendir el examen recuperativo, aquellos alumnos que se encuentre en las siguientes
situaciones:
Nota de controles entre 3,7 y 3,9, donde el alumno debe obtener nota mnima un 4.0 para aprobar
Nota de dos de las actividades del curso (Controles, Tareas, Controles de Lectura, Casos) entre 3,7 y
3,9, donde el alumno debe obtener un 5.0 mnimo para aprobar.
Nota de una de las actividades complementarias entre 3,7 y 3,9 (Tareas, Controles de Lectura,
Casos), donde el alumno debe obtener un 4.0 para aprobar.
Nota de una de las actividades complementarias (Tareas, Controles de Lectura, Casos) entre 3,0 y
3,6, donde el alumno debe obtener nota mnima 5.0 para aprobar.

BIBLIOGRAFIA:

OBLIGATORIA
1. Brealy Richard y Stewart Myers. Fundamentos de Financiacin Empresarial. 5a. edicin, McGraw
Hill, 1998
2. Sapag Nassir. Proyectos de Inversin Formulacin y Evaluacin. Prentice Hall, 1a Edicin, 2007.
3. Sullivan William, Ingeniera Econmica de DeGarmo, Prentice Hall, 12 Edicin.
4. Contreras, Eduardo. Evaluacin de inversiones pblicas: enfoques alternativos y su aplicabilidad
en Chile. Documento de Trabajo No. 25, Serie Gestin, 2001.

COMPLEMENTARIA
1. Apuntes del curso Evaluacin de Proyectos, Christian Diez y Hctor Avils. Departamento de
Ingeniera Industrial, 1999.
2. Blank, Leland y Anthony Tarquin. Ingeniera Econmica, McGraw Hill, 4ta Edicin.
3. Contreras, Eduardo y Cruz, Jos Miguel. No ms VAN: el Value at Risk (VaR) del VAN, una nueva
metodologa para el anlisis de riesgo. Documento de Trabajo No. 62, Serie Gestin, 2001.
4. Eschenbach, Ted. Engineering Economy, Applying theory to practice. Oxford University Press, 2003.
5. Fierro C. Gabriel, Apuntes para el Curso de Evaluacin de Proyectos, Departamento de Ingeniera
Industrial, 1995.
6. Fontaine, Ernesto. Evaluacin Social de Proyectos. 11a. edicin. Ediciones Universidad Catlica de
Chile Instituto de Economa, 1997
7. Sapag Nassir y Reinaldo Sapag. Preparacin y Evaluacin de Proyectos. McGraw Hill, 3a. edicin,
1995.
8. Sapag, Jos Manuel. Gua de Ejercicios. Problemas y Soluciones 1a. edicin,1997.

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LECTURAS

N CL Lectura

1 Captulo 7, Sullivan. Tcnicas de estimacin de costos

Captulo 6, Nassir Sapag Chain (Proyectos de inversin, Formulacin de

2
Proyectos, ste es el nombre del libro no del captulo)
Captulo 7, Nassir Sapag Chain (Proyectos de inversin, Formulacin de
3
proyectos) Cmo construir flujo de caja
Captulo 5 B&M, Por qu el VAN conduce a mejores decisiones de inversin
4
que otros criterios?
Captulo11, Nassir Sapag Chain (Proyectos de inversin, Formulacin de
5
proyectos) Anlisis optimizante del proyecto
Captulo 7 B&M, Introduccin al riesgo, rentabilidad, coste de oportunidad del
6
capital
Contreras, Eduardo, Documento Ceges: Evaluacin de Inversiones Pblicas:
7
Enfoques alternativos y su aplicabilidad para Chile. Slo hasta la pgina 36.