N o 5/2013

Banca de desarrollo
y crecimiento econmico en Mxico,
la necesidad de una nueva estrategia
Jos Luis de la Cruz Gallegos y
Derna Vanessa Veintimilla Brando
Agosto 2013
El crecimiento econmico requiere de una intermediacin financiera que
facilite el otorgamiento de crdito a sectores productivos estratgicos.
En este aspecto, la banca de desarrollo debe funcionar como mecanismo
de financiamiento que contribuya a consolidar la poltica econmica
diseada por el gobierno federal.

Al mismo tiempo su operacin es prioritaria para impulsar el desarrollo

sectorial y regional, bsicamente mediante la construccin de instrumentos
financieros accesibles y vinculados con las necesidades que se tienen en
el pas. Identificar que la banca de desarrollo en Mxico no ha cumplido
a cabalidad con dicha funcin es un primer paso para establecer que los
cambios legales, financieros y administrativos por realizar son profundos,
y que adems requieren de ser integrales y estar relacionados con una
poltica econmica que tenga una visin de mediano y largo plazo.

En una coyuntura de bajo crecimiento y volatilidad financiera global, hacer

una reflexin sobre la evolucin de la banca de desarrollo en Mxico es
fundamental, porque de ello se puede desprender una redefinicin de la
poltica de fomento que contribuya a revertir el problema estructural de
modesto crecimiento en el que se encuentra el pas.
ndice

Introduccin ................................................................................................................. 3

Crecimiento econmico .............................................................................................. 6

Sistema financiero y crecimiento econmico ......................................................... 7

La banca de fomento en Mxico ............................................................................... 9

Iniciativa de Reforma Financiera: banca de desarrollo ........................................... 14

Conclusiones................................................................................................................ 16

Bibliografa ................................................................................................................... 18
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
Introduccin
Durante los ltimo 19 aos, el crecimiento del
producto interno bruto (pib) de Mxico registra una
tasa promedio del 2.7% (Grfica 1). Esta situacin
constituye una limitante para el desarrollo del pas
y tiene implicaciones negativas sobre su bienestar
social, capacidad productiva y competitividad.
El magro crecimiento econmico revela un
escenario desfavorable en el desempeo de variables
estratgicas de desarrollo ulterior como la inversin,
el consumo privado, el empleo y los salarios. En este
sentido, el incremento medio del consumo privado
no ha superado el 3% anual en la ltima dcada,
siendo el estancamiento de los salarios su principal
condicionante: en trminos reales ha existido una
prdida del poder adquisitivo sustancial, el salario
mnimo ha decado cerca del 4.3% entre 2000 y
2012, aun cuando stos ya representan solo una
tercera parte de lo que corresponda a la dcada
de los 70s. De igual manera, la inversin medida
a travs de la formacin bruta de capital fijo
nicamente ha crecido 3.3% en promedio durante
el mismo periodo.
La situacin del empleo es an ms delicada y
seala que el sistema econmico no cuenta con las
condiciones para generar oportunidades formales
suficientes para dar cabida a toda la oferta laboral,
ni a toda la capacidad emprendedora del pas. Las
cifras correspondientes al primer trimestre de 2013,
establecen una ocupacin y relacin laboral con
la economa informal para ms de 29 millones de
mexicanos, condiciones crticas de trabajo para
5.96 millones, subocupacin para 3.92 millones y
desocupacin para 2.5 millones. Adems, el nmero
de mexicanos ocupados que no reciben ingreso (3.5
millones), que cuando mucho perciben un salario
mnimo (6.2 millones), de los que ganan entre
uno y dos salarios mnimos (11.7 millones), de las
personas con ocupacin pero que no tienen acceso
a la seguridad social (30.4 millones) o de quienes
no tienen contrato por escrito (15 millones) refleja
un escenario altamente preocupante, mostrando
que el escaso avance en materia de creacin de
empleo se ha dado en un contexto en el que adems
la mayor parte de la poblacin ocupada enfrenta
una condicin de precariedad (Grfica 2). Aunado
3
| de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando
a lo anterior, se encuentra el estancamiento de los
salarios. Como se mencion, el salario mnimo
representa apenas un tercio del correspondiente a
la dcada de los 70s y durante los ltimos aos ha
permanecido por debajo de los 60 pesos diarios en
trminos reales (Grfica 3).
Las implicaciones del contexto descrito no son
menores, como resultado se han exacerbado los
problemas sociales, particularmente el de la pobreza.
La magnitud de esta problemtica es realmente
preocupante y muestra la gravedad del rezago en el
bienestar de los mexicanos, el cual a su vez, impide
la elevacin del consumo y por lo tanto afecta
negativamente la demanda del sector privado, es
decir, contribuye al debilitamiento del mercado
interno. Entre 1992 y 2010, el nmero total de
pobres, medido por ingresos, aument en 25%,
contabilizando 57.7 millones de mexicanos afligidos
por este problema, cifra superior a la registrada hace
casi 20 aos, 46.13 millones (Grfica 4). Asimismo,
la inseguridad representa un problema que no
se puede soslayar. Las denuncias a nivel nacional
son una evidencia de cmo ha evolucionado la
delincuencia, llevando al pas a la situacin actual
de inseguridad pblica que se vive: en tan solo 10
aos se han elevado en un 22% (Grfica 5). El
crecimiento de estas denuncias seala a su vez un
incremento de la delincuencia casi exponencial,
particularmente a partir de 2006, considerando
nicamente las cifras oficiales. El contexto descrito
enmarca una situacin econmica delicada, en el
cual la falta de crecimiento econmico ha sido la
principal condicionante de las adversidades sociales y
productivas del pas: las empresas no pueden invertir
ni pueden generar las plazas laborales necesarias,
as como tampoco ofrecer salarios mnimos que
garanticen la permanencia de la poblacin fuera de
la lnea de pobreza. En consecuencia, las familias
realizan un consumo de productos bsicos, lo cual
inhibe el desarrollo del mercado interno.
Lo anterior sintetiza cmo la falta de crecimiento
econmico ha conllevado al detrimento de las
condiciones socioeconmicas, es decir, la falta de
generacin de crecimiento econmico, la mala
distribucin de la riqueza, las precarias condiciones
del mercado laboral y el incremento de la pobreza.
 de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando | Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...

Grfica 1

Crecimiento del Producto Interno Bruto (%)

10

8 7.2%

6.0%
6 5.5% 5.3%
4.8% 5.0% 5.2%
4.0% 3.9% 3.9%
3.6%
4 3.2% 3.3%

2 1.4% 1.2%
0.1%
0

-0.9%
-2

-4

-6
-6.0%
-6.2%
-8

-10
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Geografa Promedio

Grfica 2

Tasas complementarias, abril 2013 (%)

29.3%
30

25

20

15 12.3%
11.5%

8.6% 9.1%
10
5.0%
5

0
Desocupacin Subocupacin Presin general Ocupacin parcial Condiciones crticas Ocupacin en el
y desocupacin de ocupacin sector informal

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Geografa

4
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO... | de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando

Grfica 3

Evolucin del salario mnimo en Mxico

260.0

208.8

157.5

106.3

55.0
1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010

Fuente: Secretara del Trabajo y Previsin Social

Grfica 4

Evolucin de la pobreza por ingresos nacional, 1992 a 2010 (% de personas en pobreza)

100

90

80
69.0
70
63.7

60
52.4
53.1 53.6 51.3
50.0 47.7
46.9 47.2 47.0
50
41.7 42.7
37.4
40
33.3 31.8
30.0
29.7 26.9
24.7 24.7
30 25.3 26.7
21.2 24.1 20.7
21.4
20.0
17.4 18.2 18.4 18.8
20
13.8

10

0
1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2006 2008 2010

Fuente: coneval Pobreza alimentaria Pobreza de capacidades Pobreza de patrimonio

5
 de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando | Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
Denuncias del fuero comn a nivel nacional
1,670,000
1,592,500
1,515,000
1,470,635
1,437,500
1,360,000
1997 1998 1999 2000
Fuente: Secretariado Ejecutivo del Sistema Nacional de Seguridad Pblica
La agudeza de la situacin en la que se encuentra
Mxico conlleva a plantearse una interrogante
fundamental por qu Mxico no ha crecido?
Crecimiento econmico
El modelo econmico implementado desde la dcada
de los ochenta ha priorizado la obtencin de una
precaria estabilidad macroeconmica, an a costa
del crecimiento y desarrollo. As la interrelacin de
las fuerzas libres de mercado y la ausencia del Estado
Social y Propietario han constituido los nuevos
paradigmas del sustento de la dinmica econmica,
misma que no ha conseguido los resultados
esperados. Varios autores han planteado distintos
factores que han conllevado al pas a mantener un
magro crecimiento de la economa. Por ejemplo,
Hanson (2010) indica que el cambio de modelo
econmico y la implementacin de reformas a favor
de la privatizacin, la liberalizacin comercial y una
mayor disciplina fiscal, no han sido exitosas; por lo
que el pas no cuenta con la capacidad productiva
Grfica 5
1,662,003
1,415,681
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
necesaria para enfrentar los retos impuestos por la
actual competencia econmica.
Por otro lado, Esquivel y Trillo (2009) plantean
como una restriccin relevante la disminucin de
la productividad total de los factores, as como
la menor tasa de acumulacin de capital, por lo
que estos factores han sido determinantes en el
bajo crecimiento del pib. Como consecuencia
se tiene una baja en la eficiencia y eficacia en la
utilizacin de los recursos con los que cuenta
Mxico. De igual manera, el sector financiero
tambin ha constituido un elemento inhibidor
de la evolucin de la actividad econmica. Desde
el proceso de desregulacin financiera, ste no
necesariamente se ha traducido en un mayor acceso
al financiamiento para las empresas nacionales.
Por lo que, es prioritario mejorar el desempeo del
sistema financiero, de tal forma que sea factible
el otorgamiento de crditos a todo el sector
productivo del pas, para que en consecuencia,
dichos recursos tengan incidencia positiva sobre
6
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
el pib (De la Cruz y Alcntara, 2011). Kehoe y
Ruhl (2010) tambin sealan que la falta de una
adecuada regulacin del sistema financiero es otra
limitante para el buen desempeo de la economa
mexicana. Esta evidencia sugiere que adems del
mal funcionamiento del marco legal que regula a las
instituciones financieras, las rigideces del mercado
laboral y la improductividad de la inversin son
otros de los elementos que detienen el crecimiento
el desarrollo de la economa de Mxico.
Desde la apertura comercial, el pas ha consolidado
una poltica econmica enfocada en el sector
externo como mecanismo de crecimiento, siendo
el sector manufacturero el principal detonador
del mismo. No obstante, dicho mecanismo limita
la capacidad de crecimiento del pas, ya que la
evidencia emprica seala que los productos de
exportacin manufacturera corresponde en su
mayora a bienes de bajo valor agregado. Para la
produccin de stos es necesario contar con bienes
de capital y de uso intermedio importados. Sobre
lo anterior, Bulmer-Thomas (2000) apunta que
dicha dinmica no garantiza el impulso de una
evolucin econmica integral, en la medida en que
sta no favorece el desarrollo del mercado interno
y por lo tanto no fomenta la mejora salarial, la
creacin de empleos y consecuentemente no
incentiva la demanda.
La evidencia mostrada seala un contexto
econmico deteriorado que es atribuible a diversos
factores estructurales, entre ellos el desempeo de la
economa real. Adems, la teora econmica seala
que frecuentemente el crecimiento econmico
figura como una variable que depende en mayor
medida de la innovacin, el capital humano y la
acumulacin de capital fsico, sin que el sistema
financiero haya tomado mayor relevancia. Sin
embargo, desde la implementacin del modelo de
mercado abierto, Amrica Latina ha experimentado
una creciente volatilidad econmica y financiera
(Frenkel, 2003). A partir de ello, los grandes
desequilibrios econmicos y sociales de los ltimos
aos permiten cuestionar la existencia de una
relacin entre el sector financiero y el sector real,
particularmente en Mxico; por lo cual es necesario
analizar dicha relacin y sus principales resultados.
| de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando
Sistema financiero
y crecimiento econmico
Entre otras funciones, el sistema financiero debe
facilitar la formacin de capital y la vinculacin
entre prestamistas y prestatarios. En este sentido,
su rol crucial corresponde a movilizar e intermediar
ahorros para asegurar una asignacin eficiente de
recursos para el sector productivo.
Las teoras del crecimiento sugieren que existen
dos canales de transmisin distintos pero
complementarios, a travs de los cuales puede
influir el sistema financiero sobre el crecimiento:
la acumulacin de capital, y la productividad total
de los factores (Ang J., 2008). El canal cuantitativo
corresponde a la acumulacin de capital. ste se
basa en la hiptesis de acumulacin de deuda de
Gurley y Shaw (1955), la cual describe la habilidad
del sector financiero para movilizar el ahorro,
canalizndolo a los sectores productivos para
financiar proyectos de inversin que motiven la
acumulacin de capital y con ello mayores tasas de
crecimiento. En tanto que, el canal cualitativo hace
referencia a la productividad total de los factores.
Este mecanismo enfatiza el rol de las tecnologas
financieras innovadoras para reducir las asimetras
de informacin. stas ltimas impiden la asignacin
eficiente de los recursos financieros y el seguimiento
de los proyectos de inversin, de tal manera que, un
sistema financiero eficiente facilita la adopcin de
nuevas tecnologas costosas.
Un sistema financiero saludable es integral, en la
medida en que fomenta el desarrollo econmico
y financiero. As, la mayora de las definiciones de
estabilidad financiera enfatizan las consecuencias
macroeconmicas del mal funcionamiento del
sistema financiero, sin embargo, la teora neoclsica
asume un sistema financiero eficiente (Ang J.,
2008). Desde el proceso de liberacin y apertura
econmica aplicado en la dcada de los noventa, el
vnculo entre el sector financiero y la economa real
ha sido analizado de manera considerable, tanto en el
mbito terico como en el emprico. Varios autores
han probado la existencia de impactos positivos del
desarrollo del sector financiero sobre el crecimiento
econmico y la generacin de inversin (Fry, 1997).
7
 de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando | Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
No obstante, existe evidencia en el sentido opuesto,
resultados mixtos e incluso algunos en los cuales el
sector financiero no tiene impactos significativos
sobre la economa (Lucas, 1988; Robinson, 1952).
Los economistas mantienen diferentes perspectivas
de vnculos entre el desarrollo financiero y
el crecimiento econmico. As, por ejemplo,
Schumpeter (1911) seala la importancia del
mercado crediticio sobre el desarrollo econmico
indicando que los elementos fundamentales
del sistema econmico son los financieros y los
empresarios: los empresarios necesitan del crdito
para financiar la adaptacin de nuevas tcnicas de
produccin. El sistema financiero aporta los recursos
para que las empresas funcionen, los empresarios
toman los recursos bancarios para impulsar la
economa. De esta manera, los bancos son agentes
claves en proporcionar la intermediacin financiera
as como en promover el desarrollo econmico. Por
lo que los sistemas financieros bien desarrollados son
un canal de recursos para su uso ms productivo,
de acuerdo a lo que indica el autor. En el mismo
sentido, Gurley y Shaw (1955), Goldsmith (1969)
y Hicks (1969) argumentan que el desarrollo del
sistema financiero es importante para estimular el
crecimiento econmico; los sistemas financieros
subdesarrollados lo retrasan. En este sentido, su
desempeo tiene implicaciones importantes en
trminos de polticas econmicas ya que indica que
debe expandirse el sector financiero para alcanzar
mayores tasas de crecimiento. As, ms instituciones
financieras implican una mayor variedad de
productos y servicios financieros, los cuales generan
efectos positivos en el proceso de ahorro inversin y
por lo tanto en el crecimiento econmico.
En direccin opuesta existe literatura que seala
que el desarrollo financiero no conlleva a un mayor
crecimiento econmico. Robinson (1952) indica
que ste responde de manera pasiva al crecimiento
econmico como resultado de una demanda
superior de servicios financieros. As, cuando
la economa crece, las familias y las empresas
demandan ms servicios financieros, por lo que
su crecimiento es consecuencia del desarrollo
econmico no una causa del mismo. La mayora
de las definiciones de estabilidad financiera
enfatizan las consecuencias macroeconmicas
8
del mal funcionamiento del sistema financiero,
mientras que estudios empricos se enfocan en el
papel positivo del sector financiero en estimular el
crecimiento econmico y la relacin de causalidad
entre ambas variables.
De manera particular se debe observar si la banca de
desarrollo tiene un papel relevante en el crecimiento
y desarrollo de Mxico, fundamentalmente porque
es el mecanismo directo con el que cuenta el
gobierno federal para propiciar el financiamiento de
actividades productivas estratgicas en su modelo
econmico. Como Banca de Desarrollo, de acuerdo
al Banco de Mxico, se entiende las instituciones
que ejercen el servicio de banca y crdito a largo plazo
con sujecin a las prioridades del Plan Nacional de
Desarrollo y en especial al Programa Nacional de
Financiamiento del Desarrollo, para promover y
financiar sectores que le son encomendados en sus
leyes orgnicas de dichas instituciones1. En este
sentido, las instituciones de la banca de desarrollo
tienen por objetivo financiar proyectos prioritarios
para el pas, facilitando el acceso al financiamiento
a personas fsicas y morales.
De igual manera, la Secretara de Hacienda
y Crdito Pblico seala que, de acuerdo al
Programa Nacional de Financiamiento del
Desarrollo (pronafide), la Banca de Desarrollo
constituye una herramienta de poltica
econmica fundamental para promover el
desarrollo, resolver los problemas de acceso a los
servicios financieros y mejorar las condiciones de
los mismos para aquellos sectores que destacan
por su contribucin al crecimiento econmico y
al empleo: micro, pequeas y medianas empresas
(mipymes), infraestructura pblica, vivienda para
familias de bajos recursos, y el financiamiento a los
productores rurales de ingresos bajos y medios2.
No obstante cabe preguntarse: la Banca de
Desarrollo realmente contribuye al crecimiento
econmico de Mxico?
1. Ver www.banxico.org.mx/divulgacion/glosario
2. Ver www.shcp.gob.mx/ApartadosHaciendaParaTodos/
banca_desarrollo/index.html
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
La banca de fomento en Mxico
Con el propsito de comprender mejor el estado
de la banca de desarrollo en Mxico con base en
un contexto ms amplio, resulta adecuada una
descripcin de su compleja evolucin as como
de sus principales transformaciones. Despus de
la fundacin del Nacional Monte de Piedad en
1774, durante el lapso de tiempo que comprendi
los aos 1821 a 1897 las instituciones de crdito
no representaron un papel importante dentro de
la economa nacional. Slo dos bancos figuraron
durante dicho periodo: el Banco de Avo, creado
en 1830 bajo la tutela de Lucas Alamn y el Banco
Nacional de Amortizacin de monedas de Cobre,
fundado en 1837. Ambas instituciones, la primera
con la funcin de impulsar el desarrollo industrial
del pas a partir del sector textil y la segunda con
el objetivo de liquidar la moneda de cobre en
circulacin, no sobrevivieron a la inexistencia de
un sistema financiero en el pas (Huidobro, 2010).
No fue sino hasta 1884 que se instituy el cdigo
de comercio, y con ste, el primer paso hacia un
sistema bancario estructurado que termin por
consolidarse en 1897 con la promulgacin de la Ley
General de Instituciones de Crdito que dividi
el sistema en bancos de emisin, hipotecarios y
refaccionarios y que permiti la inversin extranjera
de bancos en el pas. Dicho sistema fracas con el
inicio de la Revolucin Mexicana en 1910 y entr
en bancarrota en 1914 (Huidobro, 2010).
A partir de la administracin de Venustiano
Carranza, y posteriormente con el gobierno de
lvaro Obregn, revivi el concepto de banca de
desarrollo nacido en el siglo xix bajo la visin del
estado intervencionista a travs de instituciones
gubernamentales enfocadas a fortalecer el debilitado
aparato productivo. El periodo postrevolucionario se
caracteriz por el papel preponderante que el Estado
confiri al mercado interno bajo un modelo de
Estado de bienestar enmarcado con la nacionalizacin
del sistema financiero. Debido a que el mercado
de capitales era dbil y poco desarrollado (Levy,
2001), el sistema de financiamiento descansaba
bajo un rgimen de banca de desarrollo compuesta
por las instituciones de crdito y los fideicomisos
de fomento econmico, entidades para estatales
9
| de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando
de carcter financiero especializadas en sectores
econmicos especficos (Miranda, 2009).
Los bancos de desarrollo se encargaban de financiar
las actividades de mayor riesgo y de ms largo plazo
y el sistema de financiamiento se caracterizaba por
ser regulado y orientado hacia actividades especficas
generadoras de valor agregado en la economa que se
vean subsidiadas con tasas de inters preferenciales
y un fcil acceso al crdito. As, las funciones
de la banca de desarrollo se condensaron en sus
inicios en la administracin de polticas crediticias
polticamente predeterminadas y proveer de
servicios financieros a clientes especficos, es as que
la banca de fomento surgi con la misin expresa
de promover el desarrollo productivo a travs de la
asistencia tcnica y la intermediacin financiara de
los recursos del gobierno (Luz, 2009). El Banco
Nacional de Obras y Servicios Pblicos fue creado
en 1933 con el objetivo de financiar las inversiones
de urbanizacin. Nacional Financiera (creada un ao
ms tarde), cuya funcin era apoyar el crecimiento
de ramas econmicas tales como la petroqumica,
del acero, papel, celulosa, cemento, etc., termin
por impulsar a muchas empresas paraestatales como
respuesta a la Gran Depresin. Por otro lado, el
Banco Nacional de Comercio Exterior creado en
1937, tena como objetivo principal incidir en el
aumento de las exportaciones con la intencin de
mejorar la balanza de cuenta corriente y por lo tanto,
el producto (Anaya, 2007). Otras instituciones de
banca de fomento que fueron creadas son el Banco
Nacional del Ejrcito, Fuerza Area y Armada, el
Banco Nacional del Ahorro y Servicios Financieros y
la Financiera Rural, entre otras.
El periodo que abarc los aos desde 1940
hasta 1960 represent una poca de progreso y
crecimiento de los bancos de fomento. De manera
particular debe enfatizarse que entre 1952 y
1970, el conocido como el periodo del desarrollo
estabilizador, el pib aument 6% en promedio
anual, el pib per cpita en ms de 3%, la inflacin se
mantuvo bajo control (3% anual en promedio) y el
tipo de cambio permaneci en 12.5 pesos por dlar
durante la mayor parte de esta etapa. Un problema
que se dio al final del periodo es que el gobierno
federal comenz a endeudarse para financiar su
 de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando | Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
gasto en inversin, lo cual rompi con la lgica
econmica que haba generado los resultados
positivos durante la primera etapa del periodo. Para
1970 el dficit econmico alcanz el 3% como
proporcin del pib y la inflacin el 4.7%, era el
comienzo de una espiral que no se detendra durante
la siguiente dcada. Si bien durante los aos setenta
el crecimiento econmico anual fue permaneci en
niveles similares al del periodo estabilizador, ello se
dio con una inflacin mayor: para 1980 la variacin
anual de precios superaba el 30% y el dbito
externo rondaba los 50 mil millones de dlares. Lo
anterior provoc inestabilidad macroeconmica. La
elevada inflacin, el bajo nivel de ahorro interno
y la especulacin financiera condujeron a un
estancamiento de la banca de desarrollo debido a
una reduccin del nmero de clientes, as como de
un decremento en el financiamiento de proyectos
de largo plazo. Derivado de lo anterior, se termin
con el compromiso primario de promover el
desarrollo de las pequeas empresas y la funcin
de la banca de desarrollo se concentr en el
financiamiento del sector pblico, de las empresas
paraestatales y grandes grupos privados (Luz, et
al.). En este contexto, el estado se vio obligado a
la implementacin de las reformas estructurales al
sector financiero mencionadas con anterioridad.
A partir de la implementacin del modelo
econmico actual, que en el sector financiero se
vio reflejada con la liberalizacin de las tasas de
inters y un modelo de financiamiento basado en el
mercado de capitales, la banca de desarrollo qued
en segundo plano y sus funciones pasaron a ser de
complementariedad con el sector financiero, de tal
forma que garantizara la rentabilidad de la banca
privada. La idea subyacente de la liberalizacin de
los mercados financieros apuntaba al hecho de que
entre mayor fuera el nmero de intermediarios,
menor sera la necesidad de la intervencin de la
banca de fomento, ya que el mercado por s mismo
canalizara los recursos a los receptores ptimos. En
un estudio previo, De la Cruz y Alcntara (2011)
mencionan que el crdito, al contrario de lo que
se pensaba, se otorga para financiar el consumo y
actividades del sector servicios en mucho mayor
medida de lo que se hace para el sector productivo.
En este sentido, el papel de la banca de fomento est
10
llamado a volver a tomar el rol que le corresponde
dentro de la economa nacional. Sin embargo,
el financiamiento que recibe de parte de las
instituciones para el desarrollo es muy incipiente. Lo
anterior supone una contradiccin en la prctica con
respecto al modelo econmico terico implantado a
inicios de la dcada de los noventa. En la grfica
6 se puede apreciar una cada de casi el 70% del
crdito total otorgado por la banca de desarrollo
en trminos reales durante el periodo 1995-2010.
El eje de las ordenadas mide el monto del crdito
en millones de pesos. Dicho comportamiento
supone que las reformas implementadas bajo el
nuevo modelo econmico no han sido capaces de
utilizar el sistema financiero como un medio para
incrementar el crecimiento.
Por otra parte, en la grfica 7 se muestra el crdito
otorgado por la banca de fomento a los diferentes
sectores de la economa. Se puede apreciar un total
abandono al sector primario en comparacin con
los dos restantes, aunque en trminos reales est
claro un descenso pronunciado del financiamiento
para el desarrollo.
Como Alcntara y De la Cruz (2011) muestran,
el crdito otorgado por la banca comercial al
sector privado de la economa no ha sido capaz
de racionalizar el financiamiento hacia los sectores
que generan el valor agregado y por supuesto, el
desarrollo. El caso del crdito a las actividades
primarias ilustra la complejidad del problema
que enfrenta actualmente la banca de fomento.
Bsicamente se pas de una poltica que en los
aos setenta apoy la compra de maquinaria y
equipo, el desmonte para crear superficies de uso
agrcola e infraestructura de riego, a una que en
los aos noventa fundamentalmente impuls el
refinanciamiento de deuda. De igual forma se
cambi la poltica de tasas de inters, en el periodo
previo a la crisis de los aos ochenta una parte del
financiamiento fomentaba las inversiones de largo
plazo mediante tasas fijas, lo cual daba certidumbre
a los productores. Ello ya no ocurri para los aos
noventa, y si bien se implementaron programas
oficiales como el crdito a la palabra, su alcance y
duracin fueron limitados. Las restricciones a dicho
sector contraen naturalmente las posibilidades de
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO... | de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando

Grfica 6

Crdito total de la banca de desarrollo

1,600,000

1,200,000

800,000

400,000

0
1995 1996 1998 2000 2001 2003 2005 2006 2008 2010

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Geografa

Grfica 7

El crdito sectorial de la banca de desarrollo (1995-2011)

100,000 80,000

60,000
75,000

40,000

50,000

20,000

25,000
0

0 -20,000
1995 1996 1997 1998 2000 2001 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2010

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Geografa

Crdito al sector primario Crdito al sector secundario Crdito a sector terciario

11
 de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando | Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
produccin del pas, lo que en ltima instancia
incrementa la pobreza y disminuye el bienestar
(Miranda, 2009). En lo que corresponde al sector
industrial, las empresas, que se enfrentan a un
mercado interno inestable, demandan un mayor
y ms eficiente financiamiento que les permita
aumentar su productividad. En contraste, la oferta
que el mercado de capitales les presenta es incipiente
y obliga al sector privado a subsistir en un entorno
de baja competitividad.
El papel de prestamista de segundo piso de la banca
de desarrollo establecido en los lineamientos del
esquema de desarrollo no ha funcionado como se
esperaba. En el Plan Nacional de Desarrollo (pnd) del
gobierno de Vicente Fox (2001) se estableci como
un instrumento de crecimiento la conformacin de
un sistema financiero slido y eficaz en el apoyo del
aparato productivo. El esquema de estrategia tena
dos canales principales: la banca privada y la banca
de fomento. En lo referente a la segunda, se propona
regresar a los fundamentos de la banca de desarrollo
del periodo del desarrollo estabilizador al establecer
las condiciones macroeconmicas necesarias
para impulsar el financiamiento a las pequeas y
medianas empresas. Segn estadsticas de la canaco
(2011), en el mes de mayo de 2011, Mxico ocup
uno de los ltimos lugares en el otorgamiento de
crdito a las Pymes, que contribuyen el 34.7%
del pib cuando en 1999 lo hacan en un 42%. Se
busc reactivar a la banca de desarrollo. Para los
inicios de la administracin de Fox, se proponan
en el pnd una serie de reformas estructurales y
regulatorias de la banca de fomento que tenan que
ver con la medicin del riesgo y las capacidades
administrativas para crear los presupuestos de forma
autnoma. As mismo, se present una propuesta
para mejorar el acceso de las comunidades rurales al
financiamiento. Para el ao 2010, la estructura del
crdito otorgado por la banca de desarrollo present
un comportamiento muy similar al de la banca
privada en cuanto al destino del financiamiento al
consumo y servicios se refiere3. La grfica 8 muestra
el comportamiento del crdito otorgado por las
instituciones de fomento a la industria manufacturera
y aqul destinado a los agentes enfocados al consumo
y a los servicios. Resulta evidente la importancia que
ha adquirido el crdito que se le otorga al consumo
12
y a los servicios en relacin con el que se destina a la
industria manufacturera.
En trminos generales, la banca de fomento no
cumple con la funcin primordial como motor del
crecimiento. Lo anterior resalta la complejidad de la
situacin actual de la banca de fomento en Mxico.
Muchos economistas han planteado la importancia
de dichas instituciones para las economas emergentes
particularmente. De acuerdo con Esquivel (2009),
el sistema financiero se presenta como un motor
fundamental en la aceleracin econmica de los
pases en vas de desarrollo gracias a su capacidad
para impactar en lo que el autor denomina las bases
del crecimiento de las naciones de Amrica Latina: la
igualdad de oportunidades, competencia, estabilidad
macroeconmica, y un mayor umbral para la
racionalizacin de los beneficios.
En este sentido, el anlisis de los datos del crdito
permite plantear una problemtica adicional:
adems del nulo efecto de la Banca de Desarrollo,
a travs de sus crditos al sector privado, existe una
proporcin baja de la misma con respecto a la Banca
Comercial, as como una alta concentracin. En
este sentido, parte de la falta de explicacin que
tiene esta variable sobre el modelo recae en que
representa una pequea parte del sector financiero,
por lo cual su incidencia no tiene mayor relevancia.
Adems, podra plantearse que la concentracin de
los crditos es un factor que inhibe el efecto positivo
de la Banca de Desarrollo sobre la economa. As, al
revisar los datos del financiamiento de esta entidad
por sectores y a nivel estatal, los datos indican un
alto grado de concentracin de los mismos. Por
ejemplo, con datos de 2012, nicamente en tres
sectores de la economa se concentra ms del 56%
de los crditos4, mientras que en el Distrito Federal,
Nuevo Len y Jalisco se aglomera el 71.6% de los
mismos. Tambin se evidencia la concentracin
3. De acuerdo a las estadsticas de Banco de Mxico, en 2010
la banca de desarrollo destin 38.6% de su crdito al sector
de consumo y servicios, en tanto que la banca privada otorg
el 40.8%.
4. De acuerdo a la informacin de Banco de Mxico, el
sector pblico, el financiero e industrial reciben la mayor
proporcin de los prstamos.
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
Grfica 8
Crdito banca de desarrollo
39,000
31,000
23,000
15,000
7,000
1994/12 1995/12 1996/12 1997/12 1998/12 1999/12 2000/12 2001/12 2002/12 2003/12 2004/12 2005/12 2006/12 2007/12 2008/12 2009/12 2010/12
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Geografa
Credito a la manufactura Crdito al consumo y servicios
de los crditos al observar que de las ms de 3.7
millones de unidades econmicas, nicamente
existen 624 acreditados con una cartera de ms de
102.8 miles de millones de pesos. Lo anterior podra
entenderse a travs de las teoras neo-keynesianas
de oferta y demanda, ya que stas indicaran que
una economa que privilegia a algunas empresas y
sectores otorgando financiamientos a costos ms
bajos, implcitamente estaran proporcionando un
poder de mercado a los productores.
La teora citada plantea que la banca de desarrollo
debe dejar de actuar como una institucin
prestamista de segundo piso. Ms bien, debe
comportarse como una banca independiente de
la banca privada y del mercado de capitales con
objetivos bien definidos de tal forma que el sistema
financiero funcione a travs de una economa social
de mercado en vez de una de libre mercado. Ante
este resultado, es importante cuestionarse acerca
de los casos exitosos de la banca de fomento como
institucin para financiar el desarrollo. Un ejemplo
13
| de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando
de esta naturaleza tiene que ver con el sistema
financiero alemn. Una economa con instituciones
sociales y corporativas muy arraigadas y ligadas
histricamente a la ciudadana as como con
mercados financieros relativamente competitivos,
tiene un sistema financiero fuerte con la capacidad
de prescindir del mercado de capitales. Cabe aclarar
que la banca extranjera en Alemania representa
slo el 6.6% del total del mercado. Las empresas
transnacionales obtienen su financiamiento a travs
de la banca privada y del mercado de capitales,
mientras que las pequeas y medianas empresas
as como las personas fsicas, lo hacen a travs de
la banca de desarrollo. La funcin clave de la banca
de fomento en dicho pas es garantizar el ajuste
estructural de la economa alemana (Golonbek,
2008) a travs de los siguientes canales: apoyo a las
Pymes, crdito a la vivienda, financiamiento a la
tecnologa y a la innovacin y promocin del sector
educativo. Casos como el brasileo y el chileno
son muy interesantes ya que son muy similares al
mexicano. A pesar de que la banca de desarrollo
 de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando | Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
acta como una institucin de segunda instancia
para corregir las fallas del mercado de capitales, tiene
objetivos muy claros acerca del destino del crdito
y el nivel de riesgo de las inversiones que financia.
Lo anterior supone que la implementacin de una
reforma integral del sistema de la banca de fomento
es clave para incentivar el crecimiento econmico.
La forma de reactivar la productividad de los sectores
potencia est en funcin de la capacidad que tenga
la banca de desarrollo de llegar a dichos sectores de
la economa.
El caso del Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social (bndes) de Brasil es
particularmente relevante. Para el periodo 2003-
2010 el gobierno de Luiz Incio Lula da Silva
transform la institucin radicalmente y la
llev de coordinar el crecimiento econmico
antes que a preocuparse de las polticas de ajuste
macroeconmico. Entre el 2003 y el 2006 los
crditos otorgados por el bndes pasaron de 33
mil a 168 mil millones de reales (cerca de 95 mil
millones de dlares norteamericanos). Con ello
se impuls el crecimiento de sectores estratgicos
para la economa brasilea, particularmente en la
implementacin de una nueva poltica de desarrollo
industrial, mejoramiento de la infraestructura y
el desarrollo de agronegocios. De igual forma el
Banco aplic un programa anticclico durante la
crisis financiera global del 2008, evitando con ello
que Brasil enfrentar una crisis econmica similar
a la que vivieron otras economas emergentes de
tamao econmico similar, como Mxico. Durante
dicho periodo el bndes subsan la restriccin de
crdito de la banca privada, y en ocasiones compiti
con la misma para mejorar las condiciones para
los solicitantes de prstamos, una estrategia que
promovi en crecimiento econmico de Brasil
durante la primera dcada del nuevo siglo.
Iniciativa de Reforma Financiera:
banca de desarrollo
La iniciativa de Reforma Financiera tiene por
objetivo central la ampliacin del crdito a menor
costo, que permita contribuir con el crculo
virtuoso de inversin y crecimiento econmico.
Particularmente, en el captulo correspondiente a
14
la banca de desarrollo, su objetivo es flexibilizar su
marco normativo, a fin de contribuir al desarrollo
del sistema financiero y fortalecer las instituciones.
En trminos generales, se indica la necesidad de
modernizar su operacin a travs de modificaciones
a sus ordenamientos jurdicos para fortalecer su
accin y operacin, para lograr mayor autonoma
de gestin, facilidad en el otorgamiento de crdito,
flexibilizacin de sus inversiones y la liberacin de
restricciones adicionales de la banca mltiple. En
este sentido seala que su fortaleza se encuentra
en el respaldo del Gobierno Federal para detonar
crdito en actividades productivas y estratgicas,
para lo cual se requiere claridad de su mandato,
eliminar restricciones innecesarias, modificar el
marco normativo para allegarse de elementos
indispensables: flexibilidad en la administracin de
sus recursos, particularmente del capital humano.
De esta manera, se propone concretamente cambios
en el mandato de las instituciones de Banca de
Desarrollo, de tal manera que le de autonoma
en el proceso de otorgamiento de crditos, como
ampliacin del crdito, servicios financieros de
mayor inclusin. As tambin, mayores facultades
en la administracin del capital humano como
en el reclutamiento, incentivos para la retencin,
remuneraciones competitivas, entre otros, y la
flexibilizacin de la operacin de los bancos de
desarrollo, en materia de recursos humanos, de
eliminacin de restricciones de Banca Mltiple, de las
inversiones y de las facultades del Consejo Directivo
para la contratacin de servicios. Adicionalmente,
con el fin de contribuir con la transparencia en el
cobro de aprovechamientos a las instituciones de
banca de desarrollo, se propone acordar plazos y
fechas, as como requerimientos de capital. De
igual manera, se sugiere el planteamiento claro de la
definicin de la intermediacin financiera.
En cuanto al funcionamiento de la banca de
desarrollo se busca acotar la competencia para realizar
control y vigilancia de la Secretara de la Funcin
Pblica y los rganos internos de control, para evitar
duplicidad de funciones y cargas administrativas
innecesarias; al igual que las sesiones del Consejo
Directivo se den solo en asuntos estratgicos y que
stas sean de forma ordinaria al menos seis veces
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
al ao. Con respecto a las facultades del Director
General se contempla su autoridad para remover a los
delegados fiduciarios de la institucin y obligacin
de informar a la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico sobre operaciones relevantes. As mismo,
se plantea facultar a las Sociedades Nacionales de
Crdito para brindar asistencia y defensa legal a los
integrantes de su Consejo Directivo, con respecto
a actos en sus funciones. En cuanto al anlisis de
crdito, en casos de atencin inmediata, se indica
considerar viabilidad del crdito contra garanta
a sectores de la economa que no tienen acceso
a servicios financieros para la preservacin del
empleo, quedando asegurada la recuperacin de los
crditos con la garanta. Finalmente, la constitucin
de fideicomiso para fortalecer capital: con los altos
niveles de capitalizacin, es innecesario contar
con fideicomisos.
En las reformas adicionales a la Leyes Orgnicas de
las instituciones de banca de desarrollo se propone:
con respecto al Banco Nacional del Ejrcito, las
Fuerzas Area y Armada, la Sociedad Nacional de
Crdito y la Institucin de Banca de Desarrollo:
incluir prstamos de mediano plazo, eliminar topes
mximos de prstamos a corto plazo y la prohibicin
de otorgar otro prstamo mientras uno anterior se
encuentre insoluto. En cuanto al Banco Nacional de
Obras y Servicios Pblicos (banobras), la Sociedad
Nacional de Crdito y la Institucin de Banca de
Desarrollo: se propone cambio en el objeto de la
sociedad, de tal manera que adems de ser fuente
de financiamiento a travs del crdito, se apoyen
los proyectos de inversin pblica o privada; de las
garantas y avales que banobras otorgue garantas y
avales sin autorizacin de la Secretara de Hacienda
y Crdito Pblico; de los contratos de fideicomisos
se indica facultar a banobras para actuar como
fiduciario y fideicomiso, para que pueda realizar
operaciones con la propia sociedad. En relacin a la
Sociedad Hipotecaria Federal, la Sociedad Nacional
de Crdito y la Institucin de Banca de Desarrollo
que los contratos se estipulen para cubrir los riesgos
de sus operaciones, no de consultora como seala
actualmente la Ley y sobre la garanta soberana,
que se permita contar con garanta del Gobierno
Federal para fondear a la Sociedad Hipotecaria
Federal mediante la emisin de valores de los
15
| de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando
mercados financieros, permitindole acceder a
mejores condiciones de tasas y plazos. Por ltimo,
de la Financiera Rural que la Presidencia suplente
del Consejo Directivo de ser necesario.
Adicionalmente se presentan otras reformas a la Ley
General de Ttulos y Operaciones de Crdito con
respecto a los peritajes: que el monto total nominal
de una emisin de certificados de participacin
sea fijado mediante dictamen que formule alguna
Sociedad Nacional de Crdito, siendo ste definitivo.
En este sentido, la reforma plantea lineamientos en
trminos de la administracin y el funcionamiento
de la Banca de Desarrollo, como mecanismos para
contribuir al desarrollo del sistema financiero y
fortalecer a las instituciones. Sin embargo, no se
presentan modificaciones que permitan alcanzar
mayores niveles de desarrollo econmico.
La revisin de los cambios propuestos para
banobras permite entender la lgica y restriccin
de la reforma. Las modificaciones van en el
sentido de facilitar el financiamiento de proyectos
relacionados con la inversin pblica o privada, as
como elevar su capacidad de actuar de fiduciario
y fideicomisario, lo cual en principio lleva la
perspectiva de propiciar el otorgamiento de mayor
crdito. No obstante se tiene una restriccin
relevante, s no hay un incremento en la capacidad
financiera de la institucin y una vinculacin con
proyectos estratgicos para el desarrollo del pas
difcilmente se podr incrementar la efectividad de
los recursos canalizados por medio del banco. Una
evaluacin de resultados es prioritaria, algo ausente
en la iniciativa. Se plantea como objetivo aumentar
el crdito a las pequeas y medianas empresas,
una situacin que en principio podra ocurrir,
sin embargo el problema de fondo es que ello no
garantiza el xito de las unidades productoras,
el entorno econmico y de inseguridad podra
propiciar que los prstamos no sean pagados. Una
situacin similar se tiene para el caso del Banco de
Comercio Exterior, los cambios planteados en su
Ley Orgnica no transforman de fondo su forma de
funcionar, ni lo vinculan con proyectos estratgicos
para el crecimiento y desarrollo econmico,
bsicamente se confa en que existir un aumento
en el crdito por dichas modificaciones sin que
 de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando | Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
necesariamente se eleve la cantidad de recursos
financieros con los que cuenta la institucin.
Por tanto, si bien los aspectos abordados por la
propuesta del Ejecutivo son relevantes, pareciera
que los mismos no necesariamente tendrn el
impacto esperado si no se genera una vinculacin
entre la Banca de Desarrollo, el Plan Nacional
de Desarrollo y la creacin de una Poltica de
Desarrollo Industrial, de otra manera el flujo
de recursos financieros no tendra la efectividad
deseada. En resumen se necesita que la estrategia
de reforma al sector financiero, particularmente
en materia de la banca de desarrollo sea el
instrumento financiero de una poltica de
crecimiento y desarrollo econmico, tal y como se
conceptualiz en el origen de la banca. De igual
manera debe plantearse que se debe contar con
una estrategia a nivel estatal, que permita atender
de manera oportuna las necesidades inherentes
a cada Estado y an ms, de cada municipio. La
falta de vinculacin entre la planeacin estatal y
municipal con la canalizacin de recursos por
parte de la banca de desarrollo termina por limitar
la capacidad y efectividad de las instituciones
financieras en la promocin del desarrollo de
Mxico. La mayor autonoma de gestin y la
flexibilizacin de sus inversiones que promueve la
iniciativa de reforma no necesariamente garantiza
la facilidad en el otorgamiento del crdito en reas
prioritarias para el desarrollo nacional y por tanto
la generacin de un crculo virtuoso de inversin-
crecimiento. Una interrogante no resuelta en la
propuesta va en el sentido de cmo se certificar
que con la flexibilizacin del crdito se alcanzarn
mayores niveles de desarrollo y crecimiento.
El anlisis del crdito debe incluir adems del
riesgo de impago (que ya se encuentra cubierto con
las garantas de por medio), el anlisis del impacto
que tendr el financiamiento y la inversin sobre
el crecimiento econmico. Finalmente se deben
incluir mecanismo de evaluacin que permitan
la retroalimentacin constante de la Banca de
Desarrollo, para conocer si se est llevando a cabo
el cumplimiento o no de su objetivo principal: una
herramienta de poltica econmica que promueva
el desarrollo.
16
Conclusiones
El modelo econmico implementado a finales de la
dcada de los aos ochenta no ha tenido el impacto
estimado sobre la economa nacional. Lo anterior
supone una serie de restricciones de los efectos de
las reformas estructurales llevadas a cabo a partir
de 1994. Dentro de las anteriores, se encuentran
medidas para incrementar la profundidad del
sistema financiero, las cuales no han ayudado o
a financiar las actividades que generan el valor
agregado en la economa.
La reforma financiera toca un aspecto fundamental
para el desarrollo de Mxico: la necesidad de que
el sector financiero se convierta en motor del
crecimiento econmico. La lgica de la reforma
descansa en aumentar la oferta de crdito, para lo
cual realiza una serie de modificaciones legales que
en principio buscan generar una mayor certidumbre
a las instituciones financieras. En este sentido el
objetivo fundamental es aumentar su confianza
sobre la recuperacin del crdito otorgado en caso
de incumplimiento por parte de quien lo solicit.
Si bien el otorgamiento del crdito es esencial, ello
no necesariamente garantiza que por este hecho la
economa crezca a una tasa superior a la observada en
las ltimas dcadas. Una de las razones es la precaria
educacin econmica y financiera de la poblacin,
prcticamente no existe hasta los niveles de
bachillerato, por lo cual es complicado que la mayor
parte de los ciudadanos pueda realizar una revisin
correctamente informada sobre la caracterstica de los
instrumentos financieros que se le ofertan as como
diferenciar entre las distintas alternativas.
La anterior debilidad tambin tiene una vinculacin
con la orientacin y los resultados del crdito
otorgado. Si bien de manera declarativa se tiene
que una de las metas es aumentar el que se dirige
a la inversin productiva tambin es cierto que la
reforma no presenta mecanismos que permitan
asegurar que el mismo ser privilegiado sobre el
destinado al consumo.
La poltica econmica de la Banca de Desarrollo
no ha logrado el cumplimiento de sus objetivos
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
propuestos, en este sentido no ha constituido
una herramienta fundamental para promover el
desarrollo y el crecimiento de la economa. El
anlisis presentado evidencia adems que dichos
crditos presentan una alta concentracin que
inhibe el desempeo econmico del pas y que
por lo tanto, tiene implicaciones negativas sobre
la actividad econmica. El contexto enmarca un
escenario en el cual urge resolver los problemas de
acceso a los servicios financieros, as como mejorar
la distribucin del mismo. Contar con una Banca
de Desarrollo que genere crecimiento econmico es
fundamental para el pas, ya que su contribucin
al mismo implicara una mejora en las condiciones
productivas y sociales. La falta de un elevado
incremento del pib ha conllevado a un sector
productivo dbil y a una merma en el bienestar de
la poblacin.
En consecuencia, es prioritario contar con una
poltica econmica que favorezca el desarrollo
y que de profundice el financiamiento de las
actividades productivas del pas. Es prioritario
que ello se vincule con el planteamiento de una
estrategia bien definida, que establezca los sectores
bajo los cuales se concibe la construccin de una
nueva etapa de crecimiento econmico vigoroso y
sostenido. Sobre dicho esquema debe establecerse la
redefinicin de la banca de desarrollo, mecanismo
financiero que debe ser el encargado instrumentar
y canalizar los recursos econmicos a regiones,
proyectos y empresas que se consideren esenciales
en la planificacin del crecimiento. Realizar
cambios que favorezcan el otorgamiento es
necesario, pero tambin insuficiente si ello no est
focalizado y orientado a las actividades productivas
ms relevantes y con mayor capacidad de influencia
sobre el resto de la economa. No puede olvidarse
que el concepto de la banca de desarrollo se
encuentra vinculado a la poltica econmica de
los gobiernos, por lo que se le debe gestionar bajo
esta lgica. El desarrollo estabilizador tuvo parte
de su fundamento en ello, por lo que recuperar
dicha perspectiva es esencial en un momento en
donde la incertidumbre y volatilidad financiera
afectan a los mercados internacionales. La banca
de desarrollo puede ser un factor estabilizador en
pocas de restriccin financiera y un mecanismo
17
| de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando
de competencia hacia la banca comercial cuando
la misma no canalice el crdito suficiente a la
actividad productiva. En este sentido se debe evitar
que la banca de desarrollo nicamente acte como
mecanismo de refinanciamiento de pasivos, o como
garante de prstamos, en realidad debe ser un actor
dinmico, que promueva y facilite la inversin
en aspectos fundamentales para la estrategia
de poltica econmica.
Sin lugar a dudas que lo descrito debe vincularse la
evaluacin de la actividad econmica, una medicin
que permita conocer la dinmica y tendencia de
los sectores estratgicos de desarrollo del pas, a
lo cuales se favorece con el crdito otorgado por
la banca de desarrollo. Enfocarse en monitorear la
cantidad de recursos canalizados a la economa es
insuficiente, en realidad lo relevante es conocer sus
resultados, y a partir de ello ajustar las estrategias.
Desconcentrar las operaciones de la banca de
desarrollo no implica alejarlas de la construccin
de una poltica econmica de dimensin nacional,
bien articulara. Dar capacidad de gestin a la
banca de desarrollo tiene el objetivo de permitirle
llegar y hacer frente a la realidad propia de cada
estado y municipio, considerar sus limitantes de
financiamiento, para que pueda proporcionarse
un desarrollo ulterior integral y equitativo, pero
siempre interrelacionado con la estrategia nacional.
La banca de desarrollo debe promover el crecimiento
productivo y la creacin y sostenibilidad de empresas
de mayor valor agregado, de nuevas tecnologas, en
donde la banca comercial no pueda o quiera asumir
el riesgo, con ello puede detonar diferenciales
productivos inexistentes. Lo anterior son olvidar
que parte de su funcin es atender los requerimientos
estructurales ms bsicos fomentando mayores
niveles de inversin, la generacin de empleos
suficientes y dignos, as como las necesidades ms
esenciales de la poblacin, particularmente de la
ms vulnerable.
 de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando | Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO...
Bibliografa
Anaya, M. (2007). La banca de desarrollo en
Mxico. CEPAL, serie Financiamiento del desarrollo,
N190. Santiago de Chile.
Ang J. (2008). A survey of recent developments
in the literature of finance and growth, Journal
of Economic Surveys (2008) Vol. 22, No. 3,
pp. 536576
Bulmer-Thomas, V. (2000), La historia econmica de
Amrica Latina desde la independencia, Mxico: Fondo
de Cultura Econmica.
Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Recuperado
el 20 de septiembre de 2011, de www.cnbv.gob.mx
Consejo Nacional de Evaluacin de la Poltica de
Desarrollo Social. Recuperado el 20 de septiembre de
2011, de www.coneval.gob.mx
De la Cruz J. y V. Veintimilla (2011), Informalidad
y empleo precario: barreras del bienestar econmico,
En Mendieta, A. y Esquivel, E. coordinadores Ms
all de la Repblica informal, Limusa Editorial.
De la Cruz; Alcntara. (2011). Crecimiento
econmico y el crdito bancario: un anlisis de
causalidad para Mxico. Revista de Economa, vol.
XXVIII, nm. 77, julio-diciembre de 2011/13-38
Esquivel, G.; Fausto Hernndez-Trillo (2009). How
Can Reforms Help Deliver Growth in Mexico? en
Liliana Rojas-Surez. (Ed.) (2009) Growing Pains in
Latin America, Washington, D.C.: Center for Global
Development, pp. 192-235
Frenkel, R. (2003). Globalizacin y crisis financieras,
Revista de la CEPAL, Nm. 80, 41-54.
Fry, M.J. (1988) Money, Interest, and Banking in
Economic Development. Baltimore, MD, and London:
Johns Hopkins University Press.
Goldsmith, R.W. (1969) Financial Structure and
Development. New Haven, CT: Yale University
Press.
18
Golonbek, C.; Sevilla, E. (2008). Un estudio de casos
sobre banca de desarrollo y agencias de fomento.
Centro de economa y finanzas para el desarrollo de
la Argentina. Documento de trabajo N20. Argentina.
Gurley, J.G. and Shaw, E.S. (1955) Financial aspects
of economic development. American Economic
Review 45: 515538.
Hanson, G. (2010). Why isnt Mexico rich? Journal
of Economic Literature. 48/4, 987-1004.
Hicks, J.R. (1969) A Theory of Economic History.
Oxford: Oxford University Press.
Huidobro, A. (2010). Contribucin de la banca de
desarrollo Mexicana al financiamiento bancario a
empresas. Tesis. Universidad Anhuac del Norte:
Mxico.
Instituto Nacional de Estadstica y Geografa.
Recuperado el 20 de septiembre de 2011, de www.
inegi.gob.mx
Kehoe, T.; Ruhl, K. (2010). Why have economic reforms
in Mexico not generated growth. Federal Reserve Bank
of Minneapolis. EUA.
Levy, E; Micco, A; Panizza, U. (2004) Should
government be in the banking business? The role
of the state owned and development banks. BID,
Departamento de investigacin.
Lucas, R.E., Jr. (1988) On the mechanics of economic
development. Journal of Monetary Economics 22:
342.
Luz, M. (2009). Nacional Financiera: balances
y perspectivas del pilar industrial de la banca de
desarrollo. Economa informa, N361, UNAM:
Mxico.
Miranda, M. (2009). La banca de desarrollo
en Mxico 1940-2009: instrumento para el
desarrollo? Economa informa, UNAM. N361.
68-79. Mxico.
 Banca de desarrollo y crecimiento ECONMICO EN MXICO... | de la Cruz Gallegos y Veintimilla Brando

Robinson, J. (1952) The Rate of Interest and Other

Essays. London: Macmillan.

Schumpeter, J.A. (1911) The Theory of Economic

Development. Oxford: Oxford University Press.

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Recuperado

el 20 de septiembre de 2011, de www.shcp.gob.mx

19
Autores Pie de imprenta

Jos Luis de la Cruz Gallegos Fundacin Friedrich Ebert en Mxico

Director del Centro de Investigacin en Economa Yautepec 55 | Col. Condesa
y Negocios del Tecnolgico de Monterrey, campus 06140 | Mxico, DF | Mxico
Estado de Mxico, miembro del Sistema Nacional
de Investigadores nivel 1. jldg@itesm.mx Responsable
Twitter: @jldg71. Dr. Thomas Manz | Representante en Mxico
Telfono +52 (55) 5553 5302
Derna Vanessa Veintimilla Brando Fax +52 (55) 5254 1554
Directora de la Licenciatura en Economa y www.fesmex.org
Finanzas, Tecnolgico de Monterrey, campus
Estado de Mxico. vanessav@itesm.mx

Fundacin Friedrich Ebert en Mxico

La Fundacin Friedrich Ebert (FES), fundada en 1925 en Alemania, es una institucin privada de
utilidad pblica comprometida con las ideas de la Democracia Social. Lleva el nombre del primer
presidente del Estado alemn elegido democrticamente, Friedrich Ebert, y es portadora de su
legado en cuanto a la configuracin poltica de la libertad, la solidaridad y la justicia social. A este
mandato corresponde la Fundacin en el interior y exterior de Alemania con sus programas de
formacin poltica, de cooperacin internacional y de promocin de estudios e investigacin.

En Mxico, la FES inici sus actividades en 1969 buscando contribuir al fortalecimiento y

consolidacin de las instituciones democrticas mexicanas, apoyando a aquellos agentes
comprometidos con el respeto a la democracia, la justicia social y el entendimiento internacional.
Actualmente la Fundacin Friedrich Ebert en Mxico ofrece plataformas de dilogo, talleres de
fortalecimiento de las capacidades pblicas de actores progresistas, asesora institucional,
consultoras y anlisis poltico y de polticas.

Las opiniones expresadas en esta publicacin

no reflejan, necesariamente, los puntos ISBN 978-607-7833-48-2
de vista de la Friedrich-Ebert-Stiftung.