DEFINICION

Podemos definir valorizacin de obra como el

documento que refleja la cuantificacin econmica de
un avance fsico, realizado en un periodo dado.
La Valorizacin Bruta o Base, es el avance fsico de un
mes determinado, valorizado con precios del
presupuesto Base. Sirve para determinar los reajustes
de las valorizaciones y por ende su correspondiente
reintegro, adems sirve para el control fsico de la
obra.

MARCO LEGAL
La actividad de la construccin se puede desarrollar dentro
de dos sectores claramente definidos:
Sector Privado
-Normado por el Cdigo Civil, Titulo IX, Cap. Tercero:
Contrato de Obra, artculos 1771 al 1789.
Sector Publico
Sobre valorizaciones, adelantos y adicionales tenemos
vigente el D.S. N 184-2008-EF, de la Ley de
Contrataciones con el Estado.
En lo referente especficamente a los adicionales esta
vigente la Resolucin de la Controlara General de la
Repblica N 369-2007-CG del 13/06/2001.
Sobre Formulas Polinmicas, los reajustes y
adelantos (amortizaciones y deducciones) esta
vigente el D.S. N 011-79-VC, y sus Normas
modificatorias y complementarias, as como el D.S.
N 011-89-VC. Tambin se ha introducido una
modificatoria en el D.S. N 079-2001-PCM.
 TIPOS DE VALORIZACION

Valorizacin de Obra Principal

Valorizacin de Obra Adicional
Valorizacin de Mayores Gastos Generales
Valorizacin de Intereses
 Norma actual sobre Valorizaciones
y Metrados
En el D.S. N 184-2008-EF solo existe 01 articulo especifico
sobre valorizaciones de obra.
Articulo N 197 Valorizaciones y metrados
Las valorizaciones tienen el carcter de pagos a cuenta y
sern elaboradas el ltimo da de cada perodo previsto en
las Bases o en el contrato, por el inspector o supervisor y el
contratista.
En el caso de las obras contratadas bajo el sistema de precios
unitarios, las valorizaciones se formularn en funcin de los
metrados ejecutados con los precios unitarios OFERTADOS,
agregando separadamente los montos proporcionales de
gastos generales y utilidad OFERTADOS por el Contratista; a
este monto se agregar, de ser el caso, el porcentaje
correspondiente al Impuesto General a las Ventas.
En el caso de las obras contratadas bajo el sistema a suma
alzada, durante la ejecucin de la obra, las valorizaciones
se formularan en funcin de los metrados ejecutados con
los precios unitarios del valor referencial, agregando
separadamente los montos proporcionales de gastos
generales y utilidad del valor referencial. El subtotal as
obtenido se multiplicara por el factor de relacin,
calculado hasta la quinta cifra decimal; a este monto se
agregar, de ser el caso, el porcentaje correspondiente al
impuesto General a las Ventas.

En las obras contratadas bajo el sistema de Precios

Unitarios se valorizara hasta el total de los metrados
realmente ejecutado, mientras que en el caso de las obras
bajo el sistema de Suma Alzada se valorizar hasta el total
de los metrados del presupuesto de obra.
Valorizaciones y metrados
Son pagos a cuenta y se elaboran el ltimo da del
perodo pactado.
Su forma es :
1. Para obras a precios unitarios :
V = Met. Eje. x PUO + GGUO + IGV
Se valoriza el total de metrados ejecutados.
2. Para obras a suma alzada :
V = ( Met. Eje. Cont. x PUVR+ GGUVR ) x FR + IGV
Se valoriza el total de metrados del presupuesto.
Se elaboran conjuntamente por contratista y supervisor.
VALORIZACION MENSUAL DE OBRA

Aprobacin y
remisin de la Entidad cancelara
Val. a la en la fecha no
entidad posterior al
ultimo da del
Valorizacin 5 das mes n+1
mes n

MES n MES n+1

1 da Ultimo da
Valorizacin: hbil del del mes
Ultimo da del mes n+1
mes n n+1
VALORIZACIONES Y METRADOS

Formato E-4 de Valorizacin de Obras Publicas

El formato E-4 fue establecido por el Ministerio de

Economa y Finanzas, publicado en el Peruano es el
siguiente:
Valorizacin del Mes V
Reajustes R
Deduccin de Reajustes ( - ) D
Valorizacin Bruta VB = V + R D
Amortizacin de Adelantos ( - ) A
Valorizacin Neta VN = VB A
Efectivo (Val. Liquida) Efect .= VN
I.G.V. I.G.V. = 18% x VN.
Valorizaciones y plazos

El retraso en el pago genera a favor del contratista, intereses

legales.

Calculo de Intereses:

Factor Acum. Tasa de Inters Legal da de Pago de Valorizacin

Factor Inters (i)= ---------------------------------------------------------------- - 1
Factor Acum. Tasa de Int. Legal ultimo da que debi pagarse la Val.

Intereses = Valorizacin Liquida x i

SISTEMA DE REAJUSTES

Se encuentra normado por el Decreto

Supremo N 011-79-VC del 01 de
marzo de 1979. siendo sus principales
modificaciones los D.S. N 017-79-VC,
D.S. N 022-80-VC, D.S. N 006-86-VC,
D.S. N 011-89-VC.
Segn el Art. 7 - D.S. N 011 79 - VC y su
modificatorio D.S. N 017 79 - VC.

Para el calculo de los reajustes, se deber

tener en cuenta las siguientes normas:
a) Norma General.
b) Norma para Obras Atrasadas.
c) Norma para Obras Permanentemente
Adelantadas.
d) Norma para Obras con Adelanto Directo.
e) Norma para Obras con Adelanto Especfico
para materiales.
 NORMA GENERAL

El tem a) del Artculo 7 del D.S. N 011-79-VC

del 01-03-79 concordando con el D.S. N 011-89-
VC del 12-09-89, establece:

a).Las valorizaciones mensuales de obra

ejecutada o de adicionales a precios
originales del contrato, sern reajustadas
multiplicndolas por el respectivo
coeficiente de reajuste "K" que se obtenga de
aplicar los ndices de precios
correspondientes al mes en que debe ser
pagada la valorizacin, en la formula o
formulas polinomicas.
 Ejemplo:
Meses : Enero 2011 Febrero 2011 Marzo 2011 Abril 2011
Valorizacin n: V1 = S/. 10,000 V2=S/. 20,000 V3=S/. 15.000

Dic. 2010

Kfeb=1.010 Kmar=1.016 Kabr= 1.023

NORMA PARA OBRAS
ATRASADAS
NORMAS PARA OBRAS ATRASADAS

Valoriz. Ejecutadas < Valoriz Programadas

En este caso la norma sobre reajustes (tem b,

Art.. 7. del D.S.N 011-79-VC) seala lo
siguiente:

a. El reajuste total acumulado sobre el avance

realmente ejecutado no podr superar el
reajuste que hubiere correspondido al avance
acumulado programado.
b. El reajuste que se abone al Contratista en cada
valorizacin de avance de obra, sumando con
los ya pagados, no deber superar el reajuste
acumulado sobre el avance programado a la
misma fecha.

c. Cuando en determinado momento, el avance real de

la obra supera el atraso o se efecte
reprogramacin de obra, adems del reajuste que
corresponda a la valorizacin del mes, se
reintegrar la parte del reajuste dejada de abonar a
consecuencia del atraso, a condicin que se
cumpla con lo establecido en el inciso a) de este rubro
B.
 En consecuencia:
1) En trminos matemticos la norma seala que, en
una obra atrasada:

Reintegro Ejecutado Reintegro Programado

2) La Comparacin de Reintegros se hace por cada

Frmula Polinmica que exista en la obra, lo
cual debera estar complementado con su respectivo
Calendario de Avance de Obra Valorizado
(por cada Fase).
Aplicacin:
EJEMPLO DE OBRA ATRASADA (Sin adelanto)

Con la finalidad de fijar los conceptos sobre

la Norma para obras atrasadas, se
considera el siguiente ejemplo, para lo cual
se asumen los datos bsicos como ndices,
frmula polinmica, avances (reales y
programados), etc.
1) Indices Unificados (rea Geogrfica N 02)

Simb.
Oct.10 Nov.10 Dic.10 Ene.11 Feb.11 Mar. 11 Abr.11 May.11
IU

J 47 258.94 258.94 258.94 258.94 258.94 258.94 258.94 258.94

F 03 195.39 198.14 198.13 187.38 195.33 194.41 191.42 188.30
B 17 290.20 287.01 285.36 285.90 283.90 275.10 267.24 271.47
C 21 264.25 269.09 271.41 277.51 287.20 287.20 294.36 294.36
M 43 314,33 314.95 320.14 320.88 321.15 322.08 321.02 322.24
E 48 281.97 285.38 289.69 298.92 313.56 312.43 305.93 304.39
T 72 234.57 238.25 234.43 240.93 238.03 236.95 236.15
G 39 261.61 236.82 263.31 263.65 264.18 265.79 267.36 268.68
261.69
 2) Clculo de los coeficientes de reajuste K.

Conocida la frmula polinmica:

Jr Fr Lr Cr Mr
K 0.287 0.151 0.074 0.061 0.088
J0 F0 L0 C0 M0
Er Tr GGUr
0.056 0.057 0.226
E0 T0 GGU0

K NOV.10 DIC.10 ENE.11 FEB.11 MAR.11 ABR.11 MAY.11

1.004 1.009 1.003 1.017 1.013 1.013 1.012
3) Avances (en S/.)

AVANCES PROGRAMADOS

VaI N Fecha Parcial Acumulado

01 Dic. 10 22,000.00 22,000.00
02 Ene.11 47,000.00 69,000.00
03 Feb.11 31,000.00 100,000.00

100,000.00
 AVANCES EJECUTADOS O REALES

VaI N Fecha Parcial Acumulado

01 Dic. 10 16,500.00 16,500.00

02 Ene.11 46,000.00 62,500.00
03 Feb.11 25,000.00 87,500.00
04 20 Marz. 11 12,500.00 100,000.00

100,000.00

Cabe sealar que slo por fines didcticos se

consideran montos con cifras enteras.
Parmetros asumidos:

Se conocen los ndices Unificados

que corresponde al verdadero
reajuste (mes siguiente).
No hay Adelantos.
Valorizacin N 01 (Dic. 10)

Valorizacin reajustada (Por K de Nov. 2010)

Valorizacin ejecutada = 16,500.00
Reajuste =V (K-1) = 16500 (1.004-1) = 66.00
= 16,566.00
Verificacin de reintegros
Avance programado acumulado = 22,000.00
Avance ejecutado acumulado = 16,500.00
16,500 < 22,000 Obra atrasada. (Comparar reintegro)
Reintegro a reconocer
Reajuste program. acumulado = 22,000 (1.004-1) = 88.00
Reajuste ejecutado acumulado = 66.00
Como S/. 88.00 > S/. 66.00 entonces se paga S/. 66.00

Monto a pagar:
Valorizacin del mes 16,500.00
Reajuste 66.00
Valoriz. Bruta 16,566.00
Amortizacin Adelantos 0.00
Valorizacin neta 16.566.00
Efectivo S/. 16,566.00
IGV 18% x 16,549.50 S/. 2,981.88
Monto a pagar S/. 19,547.88
Valorizacin N 02 (Enero 11)

Valoracin reajustada (Por K de Febrero 2011)

1. Valorizacin ejecutada = 46,000.00

Reajuste =V (1.017-1) = 782.00
46,782.00
2. Comparacin de avances
Avance program. acumulado (22,000+47,000) = 69,000.00
Avance ejecutado acumulado (16,500+46,000) = 62,500.00

62,500 < 69,000 la obra est atrasada

3. Reintegro a reconocer

Reajuste programado acumulado:

Valorizacin 01 66.00
Valorizacin 02 [47,000(1.017-1)] 799.00
865.00

Reajuste ejecutado acumulado

Valorizacin 01 49.50
Valorizacin 02 782.00
831.50
Como 831.50 (Reintegro Acum. Ejec) < 848.00 (Reint.
Acum. Prog) se puede pagar el total de reajuste
ejecutado del mes por que su acumulado no superara
al reajuste acumulado programado (techo de reintegro
mensual).

Entonces se tiene:

Reajuste autorizado acumulado

Valorizaciones 01 = 49.50
Valorizaciones 02 = 782.00
S/. 831.50
Como se observa el total de reintegro autorizado
pagado S/. 831.50. no ha superado el acumulado de
reintegro programado S/. 848.00.

4. Monto a pagar

Valorizacin del mes 46,000.00

Reajuste 782.00
Valorizacin Bruta 46.782.00
Amortizacin Adelantos 0.00
Valorizacin neta 46,782.00
Efectivo S/. 46,782.00
IGV 18% x46,782.00 S/. 8,420.76
Monto a pagar S/. 55,202.76
 Valorizacin N 03 (Feb. 2011)

1. Valorizacin reajustada (Por K de Marzo 2011)

Valorizacin ejecutada = 25,000.00
Reajuste =V(K-1)= 25,000 (1.013-1) = 325.00
25,325.00
2. Verificacin de reintegros
Avance programado acumulado =100,000.00
Avance ejecutado acumulado = 93,500.00

93,500 < 100,000 - Obra contina atrasada (Comparar

reintegros)
3. Reintegro a reconocer
Reajuste programado acumulado:
Valorizacin 01 = 66.00
Valorizacin 02 = 799.00
Valorizacin 03 [31,000(1.013-1)] = 403.00
Techo de Reintegros 1,268.00

Reajuste ejecutado acumulado:

Valorizacin 01 = 49.50
Valorizacin 02 = 782.00
Valorizacin 03 = 325.00
S/. 1,156.50
S/. 1,268.00 (Reaj. Prog.) > S/. 1,156.50 (Reaj.Ejec.)
Se puede pagar el total de reajuste ejecutado del mes
por que su acumulado no supera al reajuste acumulado
programado.
Entonces se tiene:
Reajuste autorizado acumulado
Valorizacin 01 = 49.50
Valorizacin 02 = 782.00
Valorizacin 03 = 325.00
S/. 1,156.50

Como se observa el total de reintegro autorizado o

pagado S/. 1,156.50 no ha superado, en este
caso es menor al acumulado de reintegro programado S/.
1,268.00
4. Monto a pagar
Valoriz. mes 25,000.00
Reajuste 325.00
Valoriz. Bruta 25.325.00
Amortizacin Adelantos 0.00
Valorizacin neta 25,325.00
Efectivo S/. 25,325.00
IGV 18% x 25,325.00 S/. 4,558.50
Monto a pagar S/. 29,883.50
 Valorizacin N 04 (Marzo 11)

Por estar atrasado el Contratista termina fuera de

plazo y genera una 4ta. Valorizacin que no estaba
programada.

1. Valorizacin reajustada (Por K de Abril 11)

Valorizacin ejecutada = 12,500.00
Reajuste = V (K-1) = 12,500 (1.013-1) = 162.50
12,662.50
2. Comparacin de avances
Avance programado acumulado = 100,000.00
Avance ejecutado acumulado = 100,000.00
Obra atrasada por terminar despus del plazo
3. Reintegro a reconocer
Comparacin de Reintegros
Reajuste programado acumulado:
Valorizacin 01 = 66.00
Valorizacin 02 = 799.00
Valorizacin 03 = 403.00
Valorizacin 04 = 0.00
Techo de Reintegros = 1,268.00
Reajuste ejecutado acumulado:

Valorizacin 01 49.50
Valorizacin 02 782.00
Valorizacin 03 325.00
Valorizacin 04 162.50
1,319.00

S/.1,319.00 (reint. ejec.) > S/. 1,268.00 (reint.

prog.) El reintegro ejecutado sobrepasa el Techo de
Reintegros, luego slo se paga hasta este tope.
Luego :
1,319.00 -1,268.00=S/.51.00 este monto se
descuenta al reajuste ejecutado del mes 162.50 -
51.00= S/. 111.50 (reajuste a pagar en la valorizacin
N 04)

Entonces se tiene:
Reajuste autorizado acumulado
Valorizacin 01 = 49.50
Valorizacin 02 = 782.00
Valorizacin 03 = 325.00
Valorizacin 04 = 111.50
Total reintegros autorizados o pagados S/.= 1,268.00
Como se observa el total de reintegro autorizado o
pagado S/. 1,268.00, no ha superado, en este caso es
como mximo igual al acumulado de reintegro
programado S/. 1,268.00
4. Monto a pagar
Valorizacin del mes 12,500.00
Reajuste 111.50
Valoriz. Bruta 12,611.50
Amortizacin Adelantos 0.00
Valorizacin neta 12,611.50
Efectivo S/. 12,611.50
IGV 18% x 12,611.50 S/. 2,270.07
Monto a pagar S/. 14,881.57

En el cuadro siguiente se muestra los clculos

anteriores tabulados para su mejor comprensin y
seguimiento.
 EJEMPLO DE OBRA ATRASADA

Avance Reajuste
Valori Avance Reajuste Reajuste
Programa K-1 Program Valorizacin
zacin Fecha Ejecutad Ejecutado Reconocido
do (3) ado (2+4)
N o (2) (2)x (3) (4)
(1) (1)x (3)

01 Dic. 99 22000 16500 0.003 66.00 49 50 49.50 16549.51

22000 16500 66.00 49.50 49.50 549.50

02 Ene.00 47000 46000 0.017 799,00 782.00 782.00 46782.06

59000 52500 865,00 831 50 831.50 331.50

03 Feb. 00 31000 25000 0.013 403.00 325.00 325.00 25325.08

100000 87500 1268.0 1156.50 1156.50 8656.50

04 Marz. 12500 0.013 0.00 162.50 111.50 12611.50

00 100000 1268.00 1319.00 1268.00 101268.00
REAJUSTE RECONOCIDO

Clculo Reajuste del

Valorizacin
N Ejecutado mes
Programado Reconocido
01/Dic.99 49.50 < 66.00 49.50
02/ Ene.00 782.00 < 865.00 782.00
03/ Feb. 00 1,156.00 < 1268.00 325.00
04/ Marz. 00 1,319.00 >1268 111.50
NORMA PARA OBRAS
PERMANENTEMENTE
ADELANTADAS
NORMA PARA OBRAS
PERMANENTEMENTE ADELANTADAS
En este caso la norma sobre reajustes (tem C, Art..
7 del D.S. N 011-79-VC) seala lo siguiente:

Las valorizaciones de obras permanentemente

adelantadas con respecto al avance programado,
sern reajustadas con el coeficiente de reajuste
k respectivo y pagadas sin requerirse
comparacin con el reajuste correspondiente al
avance programado.
 En trminos matemtico la norma seala que, en una
obra esta permanentemente adelantada cuando:

Avances Ejecutados > Avances Program.

En este caso se debe de cumplir:

Se paga reintegro ejecutado del mes sin comparar

Reintegros Ejecutados < Reintegros Programados

EJEMPLO DE OBRA PERMANENTEMENTE
ADELANTADA (Sin Adelanto)

Con la finalidad de fijar los conceptos sobre la

Norma para obras permanentemente
adelantadas, se considera el siguiente
ejemplo, para lo cual se asumen los datos
bsicos como ndices, frmula polinmica,
avances (reales y programados), etc.
1) ndices Unificados (rea Geogrfica N 04)

Simb. IU Oct.10 Nov.10 Dic.10 Ene.11 Feb.11 Mar. 11 Abr.11 May.11

J 47 258.94 258.94 258.94 258.94 258.94 258.94 258.94 258.94

F 03 195.39 198.14 198.13 187.38 195.33 194.41 191.42 188.30
B 17 290.20 287.01 285.36 285.90 283.90 275.10 267.24 271.47
C 21 264.25 269.09 271.41 277.51 287.20 287.20 294.36 294.36
M 43 314,33 314.95 320.14 320.88 321.15 322.08 321.02 322.24
E 48 281.97 285.38 289.69 298.92 313.56 312.43 305.93 304.39
T 72 234.57 236.82 238.25 234.43 240.93 238.03 236.95 236.15
G 39 261.61 261.69 263.31 263.65 264.18 265.79 267.36 268.68
2) Clculo de los coeficientes de reajuste K.

Conocida la frmula polinmica:

Jr Fr Lr Cr Mr
K 0.287 0.151 0.074 0.061 0.088
J0 F0 L0 C0 M0
Er Tr GGUr
0.056 0.057 0.226
E0 T0 GGU0

K NOV.10 DIC.10 ENE.11 FEB.11 MAR.11 ABR.11 MAY.11

1.004 1.009 1.003 1.017 1.013 1.013 1.012
3) Avances (en S/.)

AVANCES PROGRAMADOS

VaI N Fecha Parcial Acumulado

01 Dic. 10 22,000.00 22,000.00

02 Ene.11 47,000.00 69,000.00
03 Feb.11 31,000.00 100,000.00

100,000.00
 AVANCES EJECUTADOS O REALES

VaI N Fecha Parcial Acumulado

01 Dic. 10 35,000.00 35,000.00
02 Ene.11 65,000.00 100,000.00
100,000.00

Cabe sealar que slo por fines didcticos se

consideran montos con muchas cifras enteras.
Parmetros asumidos:
No hay Retencin del 5 % por Fondo de
Garanta Reemplazada por la Garanta
de Fiel Cumplimiento.
Se conocen los ndices Unificados que
corresponde al verdadero reajuste (mes
siguiente), que pueden ser aplicados en
la Valorizacin y/o Liquidacin.
No hay Adelantos.
Valorizacin N 01 (Dic. 2010)

Valorizacin reajustada (Por K de Enero 2011)

Valorizacin ejecutada = 35,000.00
Reajuste =V (K-1) = 35,000 (1.003-1) = 105.00
= 35,105.00
Verificacin de reintegros
Avance programado acumulado = 22,000.00
Avance ejecutado acumulado = 35,000.00
35,000 > 22,000 Obra Adelantada.
Reintegro a reconocer
Reajuste program. acumulado = 22,000 (1.003-1) = 66.00
Reajuste ejecutado acumulado = 105.00
Como S/. 105.00 > S/. 66.00 entonces por ser obra adelantada se
paga el reajuste ejecutado sin comparar S/. 105.00

Monto a pagar:
Valorizacin del mes 35,000.00
Reajuste 105.00
Valonzacin Bruta 35,105.00
Amortizacin Adelantos 0.00
Valorizacin neta 35,105.00
Efectivo S/. 35,105.00
IGV 18% x 35,105.00 S/. 6,318.90
Monto a pagar S/. 41,423.90
 Valorizacin N 02 (Enero 2011)

Valoracin reajustada (Por K de Febrero 11)

1. Valorizacin ejecutada = 65,000.00

Reajuste =65,000 (1.017-1) = 1,105.00
66,105.00

2. Comparacin de avances
Avance program. acumulado (22,000+47,000) = 69,000.00
Avance ejecutado acumulado (35,000+65,000) =100,000.00
100,000> 69,000 Obra continua adelantada y termino.
3. Reintegro a reconocer

Reajuste programado acumulado:

Valorizacin 01 66.00
Valorizacin 02 [47,000(1.017-1)] 799.00
865.00

Reajuste ejecutado acumulado

Valorizacin 01 105.50
Valorizacin 02 1,105.00
1,210.00
Como 1,210.00 (reintegro ejecutado) > 865.00
(reintegro programado) entonces por estar la obra
adelantada se puede pagar el total e reajuste
ejecutado del mes.

Entonces se tiene:

Reajuste autorizado acumulado

Valorizaciones 01 = 105.50
Valorizaciones 02 = 1105.00
S/. 1210.00
Como se observar con la siguiente valorizacin, el
total de reintegro autorizado o pagado S/. 1,210.00
no supera, siendo menor, al acumulado de reintegro
programado S/. 1268.00 (techo de reintegro).

4. Monto a pagar

Valorizacin del mes 65,000.00

Reajuste 1,105.00
Valorizacin Bruta 66,105.00
Amortizacin Adelantos 0.00
Valorizacin neta 66,105.00
Efectivo S/. 66,105.00
IGV 18% x66,105.00 S/. 11,898.90
Monto a pagar S/. 78,003.90
 Valorizacin N 03 (Feb. 11)

1. Valorizacin reajustada (Por K de Marzo 11)

Valorizacin ejecutada =25,000.00
Reajuste =V(K-1)= 25,000 (1.013-1) = 325.00
25,325.00
2. Verificacin de reintegros
Avance programado acumulado =100,000.00
Avance ejecutado acumulado =100,000.00
100,000 = 100,000 - Obra Termino.
3. Reintegro a reconocer
Reajuste programado acumulado:
Valorizacin 01 = 66.00
Valorizacin 02 = 799.00
Valorizacin 03 [25,000(1.013-1)] = 403.00
Techo de Reintegros 1,268.00

Reajuste ejecutado acumulado:

Valorizacin 01 = 105.50
Valorizacin 02 = 1,105.00
Techo de Reintegros 1,210.00
S/. 1,268.00 (Reajuste Programado) > S/. 1,210.00 (Reajuste
Ejecutado = Reajuste Reconocido) Como se observa el
reajuste acumulado pagado no ha superado el Techo de
reintegros programado.
EJEMPLO DE OBRA PERMANENTEMENTE
ADELANTADA
Reajust
Avance Avance Reajuste Reajuste
Valori e Valorizaci
Program Ejecuta K-1 Programa Reconoci
zacin Fecha Ejecuta n
ado do (3) do da
N da (2+4)
(1) (2) (1)x (3) (4)
(2)x (3)
01 Dic. 03 22,000 35,000 0.003 66.00 105 00 105.00 35,105.00
22,000 35,000 66.00 105.00 105.00 35,105.00

02 Ene.04 47,000 65,000 0.017 799.00 1105.00 1,105.00 66,105.00

69,000 100,000 865.00 1210.00 1,210.00 101,210.00

03 Feb. 31,000 0.013 403.00

04 100,000 1,268.00
REAJUSTE RECONOCIDO

Valorizacin N Clculo Reajuste del mes

Ejecutado Programado Reconocido

01/Dic.03 105.00 > 66.00 105.00

02/ Ene.04 1,105.00 > 865.00 1,105.00
03/ Feb. 04 1,210.00 < 1268.00 0.00
NORMA PARA OBRAS CON
ADELANTO DIRECTO
NORMA PARA OBRAS CON ADELANTO
DIRECTO

El Adelanto Directo corresponde a un capital de trabajo que la

entidad otorga al contratista, siempre y cuando las Bases del
proceso de Seleccin lo hayan considerado y el contratista lo
solicite.

Este Adelanto puede ser hasta el 20% del monto del contrato,
incluido el IGV, y se otorga contra una Garanta por igual
monto, renovable cada tres meses por el saldo del adelanto por
amortizar (Art. 130 D.S. N 079-2001-PCM del 03-07-2001).

Adelanto directo < = 20% Contrato

El Adelanto Directo no se actualiza.

Ejemplo:
Monto del Contrato (con IGV) =S/.1000,000.00+190,000.00=1,190,000.00
Adelanto Directo mximo=20% = 0.20x1,190,000.00 = S/. 238,000.00

Una vez que la entidad ha otorgado el Adelanto, el Contratista

est sujeto a la Amortizacin y Deduccin de reajuste.
AMORTIZACIN DEL ADELANTO DIRECTO
El Art. 132 D.S. N 013-2001-PCM seala que la amortizacin es un
descuento proporcional que se aplica en cada pago que se efectu
al contratista.
Las frmulas para amortizar el Adelanto Directo son:
A = %Adelanto directo x Valorizacin

A=Adelanto directo x Valorizacin

Monto Contrato
El adelanto directo se amortiza hasta completar el monto del
Adelanto otorgado sin IGV, ya que este impuesto corresponde a la
SUNAT.

Ejemplo:
Monto Contrato = S/. 1000,000.00 (Sin IGV)
Monto Adelanto Directo = A.D. = 20% X 1000,000.00 = S/. 200,000.00 (sin IGV)

VAL. 1 VAL. 2 VAL. 3

A.D. A1 A2 A3

VAL. 1 = S/. 200,000.00.............A1=20%x200,000.00 = S/. 40,000.00

VAL. 2 = S/. 500,000.00 ........... A2=20%x500,000.00 = S/. 100,000.00
VAL. 3 = S/. 300,000.00 ........... A3=20%x300,000.00 = S/. 60,000.00
TOTAL AMORTIZADO S/. 200,000.00

No debe quedar saldos de adelanto sin amortizar

DEDUCCIN DE REINTEGRO QUE NO
CORRESPONDE POR EL ADELANTO DIRECTO

Al recibir al Contratista de parte de la Entidad un Adelanto Directo,

como hemos sealado se debe aplicar un descuento en el monto de la
Valorizacin que denominamos Amortizacin, por lo tanto se evidencia
que el Contratista no debe percibir reajuste por esa parte de la
Valorizacin que ha ejecutado con dinero adelantado por el Estado.
Este descuento que se aplica sobre el reintegro est normado por el
D.S. N 06-86-VC que seala la siguiente frmula general

D = A.D. x V(K - 1)
C Ka

O su forma equivalente:
D = A.D. x V (K-Ka)
C Ka
 Donde:
D = Deduccin de reajuste que no corresponde.
A.D. = Adelanto Directo otorgado sin IGV.
C = Monto del Contrato Principal sin IGV.
V = Valorizacin ejecutada, incluye Factor de relacin.
K = Coeficiente de reajuste de la valorizacin.
Ka = Coeficiente de reajuste del mes en que se otorg
el Adelanto Directo.
La Deduccin se aplica desde el mismo mes en que se otorga el
Adelanto Directo, es continua en cada Valorizacin y se termina
de aplicar cuando se termina de Amortizar el Adelanto Directo.

Ejemplo:
Monto Contrato = S/. 1000,000.00 (Sin IGV)
Monto Adelanto Directo = A.D. = 20% X 1000,000.00 = S/. 200,000.00 (sin IGV)
VAL. 1 VAL. 2 VAL. 3

A.D. A1, D1 A2, D2 A.3, D3

K1 = Ka = 1.010 K2 = 1.020 K3 = 1.030 K4 = 1.040
VAL. 1 200,000.00
REAJUSTE = V (K - 1) = 200,000 (1.020 - 1) 4,000.00
DEDUCCIN = 200,000 X 200,000 (1.020 - 1.010) 396.04 (-)
1'000,000 X 1.010
VALORIZACIN BRUTA = VB = 203,603.96
AMORTIZACIN = A = 20% x 200,000 40,000.00 (-)
VALORIZACIN NETA = VN = 163,603.96
EFECTIVO = E = 163,603.96
I.G.V. = 18% X VN = 31,084.75
A CANCELAR AL CONTRATISTA = E + I.G.V. = S/. 194,688.71

VAL. 2 500,000.00
REAJUSTE = V (K - 1) = 500,000 (1.030 - 1) 15,000.00
DEDUCCIN = 200,000 X 500,000 (1.030 - 1.010) 1,980.20 (-)
1'000,000 X 1.010
VALORIZACIN BRUTA = VB = 513,019.80
AMORTIZACIN = A = 20% x 500,000 100,000.00 (-)
VALORIZACIN NETA = VN = 413,019.80
EFECTIVO = E = 413,019.80
I.G.V. = 18% X VN = 78,473.76
A CANCELAR AL CONTRATISTA = E + I.G.V. = S/. 491,493.56
VAL. 3 300,000.00
REAJUSTE = V (K - 1) = 300,000 (1.040 - 1) 12,000.00
DEDUCCIN = 200,000 X 300,000 (1.040 - 1.010) 1,782.18 (-)
1'000,000 X 1.010
VALORIZACIN BRUTA = VB = 310,217.82
AMORTIZACIN = A = 20% x 300,000 60,000.00 (-)
VALORIZACIN NETA = VN = 250,217.82
EFECTIVO = E = 250,217.82
I.G.V. = 18% X VN = 45,039.21
A CANCELAR AL CONTRATISTA = E + I.G.V. = S/. 295,257.03

LA AMORTIZACIN Y LA DEDUCCIN DEL ADELANTO

DIRECTO EMPIEZAN EN EL MISMO MES, SE APLICAN
DURANTE LOS MISMOS MESES Y TERMINAN EN EL
MISMO MES.
NORMAS PARA OBRAS CON
ADELANTOS ESPECFICOS PARA
MATERIALES