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DISEO
(Arquitectura/ingeniera, Programacin actividades)
INVERSION
EJECUCION
(Construccin / implementacin)
OPERACION OPERACION
(Generacin de beneficios)
Prefactibilidad
Factibilidad
Costos/ tiempo
Perfil
Idea
Grado de Tiempo
Incertidumbre
100%
50%
Umbral de lo
previsible
0%
Costos
CRITERIOS DE DECISION EN LA EVALUACION DE
PROYECTOS
De qu se trata?
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Por qu evaluar?
Queremos obtener ms de lo que gastamos.
Debemos jerarquizar, ya que los recursos no son suficientes para todas las
necesidades.
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Para quin evaluamos?
Persona o empresa:
EVALUACION PRIVADA
Evaluacin Financiera
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Tipos de Evaluacin
Pasos a seguir:
1. Identificacin: Cules?
2. Cuantificacin: Cunto?
3. Valoracin: Cunto vale?
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Determinacin de Beneficios y Costos
Tipos de Evaluacin
Identificar
Beneficio
Cuantificar
Costo
Valorar
Identificar
Costo
Cuantificar ?
Eficiencia
Valorar X
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Tipo de Beneficios y Costos
Directos
Costos y Beneficios asociados directamente con el
proceso productivo o la mayor disponibilidad del
producto o servicio.
Indirectos
Costos y beneficios que afectan a otros mercados de
productos o insumos:
Efectos de sustitucin
Encadenamiento
Externalidades
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Tipologa de Beneficios
Ingresos monetarios
Ahorro de costos
Otros:
Revalorizacin de bienes
Reduccin de riesgos
Impacto ambiental positivo
Mejor imagen
Seguridad nacional
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Categoras de Costos
Inversin
Operacin
Mantenimiento
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Costos de Inversin
Estudios y diseos
Terrenos
Instalacin faenas
Obras civiles
Maquinaria y equipos
Permisos, patentes e impuestos
Supervisin y asesoramiento
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Costos de Operacin
Corresponde a los montos de recursos que se estima
demandar el proyecto, durante la operacin. Corresponde
al gasto corriente que demandar la operacin normal del
proyecto. Ejemplos:
Sueldos y salarios
Servicios bsicos
Arriendos
Materiales e insumos
Combustibles
Permisos, patentes
Publicidad
Costos financieros
Seguros
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Costos de Mantenimiento
Mantencin de equipos
Repuestos
Reparaciones peridicas
Pinturas
Bacheo, resellado
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Estimacin de los Costos
Cotizaciones
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Tipos de Costos
DE ACUERDO CON SU COMPORTAMIENTO:
Costos variables: Son aquellos que cambian o fluctan,
cuando vara el volumen de produccin (cantidad producida).
Costos fijos: Son los que permanecen constantes, a pesar de
cambiar el volumen de produccin (cantidad producida).
Costo
Costos Totales
Costos Variables
Costos Fijos
Cantidad 19
Tipos de Costos
DE ACUERDO CON SU IMPORTANCIA EN LA TOMA DE DECISIONES
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Enfoques de Evaluacin
ENFOQUE CARACTERSTICAS INDICADORES
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Valor Actual Neto (VAN)
Flujo de ingresos y gastos de un proyecto
Ao: 0 1 2 3 n-1 n
Flujo: I0 F1 F2 F3 Fn-1 Fn
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Valor Actual Neto (VAN)
Si r es el costo de capital del inversionista y recibe n flujos al final
de cada periodo F1, F2, Fn, el valor actual (presente) neto de
esos flujos ser:
n
Ft
VAN I 0
t 1 (1 r )
t
Donde:
Ft = Bt - Ct
Ft = Flujo neto al final del periodo t
Bt = Beneficios o ingresos al final del periodo t
Ct = Costos o gastos al final del periodo t
I0 = Inversin inicial
r = costo de capital (tasa de descuento)
n = nmero de periodos
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Valor Actual Neto (VAN)
Flujo actualizado de ingresos y gastos de un proyecto
Ao: 0 1 2 3 n-1 n
Flujos I0 F1 F2 F3 Fn-1 Fn
Actualizados:
F1
(1+r)
F2
(1+r)2
F3
(1+r)3
Fn-1
(1+r)n-1
Fn
(1+r)n
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Valor Actual Neto (VAN)
Las alternativas con mayor Valor Actual Neto (VAN)
son aquellas que maximizan la riqueza.
Criterio de decisin:
VAN > 0: El proyecto es bueno o conveniente
VAN = 0: Indiferente
VAN < 0: El proyecto es malo o no conviene
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Valor Actual Neto (VAN)
El VAN disminuye conforme aumenta la tasa de descuento.
Hay proyectos ms sensibles que otros a variaciones en la tasa de
descuento.
1.000
800 Proy. I0 F1 F2 F3 F4 F5
600
A -1000 700 300 200 100 300
VAN A
B -1000 100 300 300 300 900
VA N
400 VAN B
200
0
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
-200
Tasa de Descuento
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Valor Actual Neto (VAN)
Beneficios de utilizar el VAN como indicador para la
toma de decisiones de inversin
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Ejemplo: N 2.- Un proyecto de una planta de reciclaje de RSU presenta los
siguientes datos relevantes para su evaluacin:
Terrenos 30.000
Edificios 12.000
Maquinarias e instalaciones 88.000
Herramientas 2.000
Muebles y tiles 1.000
Vehculos 20.000
Maquinas de oficinas 1.000
Capital de trabajo 26.000
_______
180.000
La planta sera operada durante tres aos, tras los cuales se liquidar todo
el activo inmovilizado en la suma de 85.000 u.m.
Los ingresos y egresos de operacin relevante para el clculo del VAN son
los siguientes (en u. m.).
Entonces, dada una tasa de descuento de 10% anual para el clculo del
VAN se debe desarrollar la siguiente expresin:
n
Ct
VAC I 0
Donde:
t 1 (1 r )
t
Ct = Costos al final del periodo t
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