Curso

Matemticas Financieras
Capitulo 7

Carlos Mario Morales C 2009

 Contenido
Matemticas Financieras

Capitulo 7 Amortizacin y Capitalizacin

Concepto de amortizacin

Amortizacin con cuotas extras pactadas

Amortizacin con cuotas extras no pactadas

Amortizacin con periodos de gracia

Distribucin de un pago

Concepto de Capitalizacin

Capitalizacin con cuotas extras pactadas

Fondos de amortizacin

Costo peridico de una deuda
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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Concepto de amortizacin y capitalizacin

Uno de las aplicaciones ms importantes de
concepto de inters es el de amortizacin
porque permite visualizar la forma como se
pagara una deuda y el de capitalizacin para
ver como se rene un capital mediante el ahorro
A continuacin se vern algunos casos
particulares tiles en los proyectos

Carlos Mario Morales C 2009

 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Amortizacin con cuotas uniformes y

cuotas extras pactadas
Aparte de las cuotas ordinarias entre el
deudor y acreedor se acuerdan cuotas
extraordinarias en fechas definidas al
momento que se contrata el crdito
A continuacin se analiza el caso a travs
de un ejemplo.
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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 1.
Se cancela una deuda de
USD$200.000 en cuatros cuotas
iguales trimestrales, con una
tasa de inters del 32% NT;
adems se pacta una cuota
extra de $50.000 en el mes 9.
Realizar la tabla de
amortizacin.

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 1)

Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)

Capital
0 160.308
1 124.733 35.575 12.825 48.400
2 86.311 38.421 9.979 48.400
3 44.816 41.495 6.905 48.400
4 1 44.815 3.585 48.400

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 1)

Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)

Capital
0 200.000
1 167.600 32.400 16.000 48.400
2 132.608 34.992 13.408 48.400
3 44.817 87.791 10.609 98.400
4 2 44.815 3.585 48.400

Carlos Mario Morales C 2009

 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Amortizacin con cuotas uniformes y

cuotas extras no pactadas
Se pacta el pago con cuotas ordinarias
entre el deudor y acreedor , no se
acuerdan cuotas extraordinarias al
momento que se contrata el crdito
A continuacin se analiza el caso a travs
de un ejemplo.
Carlos Mario Morales C 2009
 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 2.
Una deuda de USD$ 600.000 se
va cancelar en 7 pagos
trimestrales con un inters del
9% ET. Si en el periodo 3 se
efecta un abono de USD$
250.000 se pide: elaborar la
tabla de amortizacin
suponiendo que la cuota se
abona a capital

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 2)

Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)

Capital
0 600.000
1 534.786 65.214 54.000 119.214
2 463.702 71.084 48.131 119.214
3 386.221 77.481 41.733 119.214
4 301.767 84.454 34.760 119.214
5 209.711 92.055 27.159 119.214
6 109.371 100.340 18.874 119.214
7 0 109.371 9.843 119.214

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 2)

Al pagar una cuota extra de 250.000 en el periodo 3 la tabla queda
como sigue:
Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)
Capital
0 600.000
1 534.786 65.214 54.000 119.214
2 463.702 71.084 48.131 119.214
3 136.221 327.481 41.733 369.214
4 29.267 106.954 12.260 119.214
5 - 29.267 2.634 31.901
6
7

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 3.
Una deuda de USD$ 600.000 se
va cancelar en 7 pagos
trimestrales con un inters del
9% ET. Si en el periodo 3 se
efecta un abono de USD$
250.000 se pide: elaborar la
tabla de amortizacin
suponiendo que se pide re-
liquidacin de la cuota

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 3)

Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)

Capital
0 600.000
1 534.786 65.214 54.000 119.214
2 463.703 71.083 48.131 119.214
3 136.222 327.481 41.733 369.214
4 106.435 29.787 12.260 42.047
5 73.967 32.468 9.579 42.047
6 38.577 35.390 6.657 42.047
7 2 38.575 3.472 42.047

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Amortizacin con periodos de gracia

Despus de efectuado el prstamo pasa un
tiempo antes de que se empiecen a pagar las
cuotas. Existen dos modalidades:

Periodo de gracia muerto

Periodo de gracia con cuota reducida (pago
de intereses)
Se ilustran ambos casos a travs de ejemplos
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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 4.
Para el pago de un prstamo
de USD $2000.000 se concede
un plazo de gracia de 6 meses.
El prstamo se pagara en 4
cuotas trimestrales crecientes
en un 10% y un inters de
44%NT. Elaborar la Tabla de
Amortizacin

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 4)

Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)

Capital
0 2.000.000
1 2.220.000 (220.000) 220.000 -
2 2.464.200 (244.200) 244.200 -
3 2.042.136 422.064 271.062 693.126
4 1.504.332 537.804 224.635 762.439
5 831.127 673.206 165.477 838.682
6 (0) 831.127 91.424 922.551

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 5.
Para el pago de un prstamo
de USD $2000.000 se concede
un plazo de gracia de 6 meses
con cuota reducida. El
prstamo se pagara en 4
cuotas trimestrales crecientes
en un 10% y un inters de
44%NT. Elaborar la Tabla de
Amortizacin

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 5)

Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)

Capital
0 2.000.000
1 2.000.000 - 220.000 220.000
2 2.000.000 - 220.000 220.000
3 1.657.443 342.557 220.000 562.557
4 1.220.950 436.493 182.319 618.812
5 674.561 546.389 134.305 680.693
6 (0) 674.561 74.202 748.763

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Distribucin de un pago
No es necesario construir la tabla de amortizacin
para calcular lo correspondiente a inters y
amortizacin; basta con calcular los intereses al
capital insoluto del periodo inmediatamente
anterior y luego, restrselo al valor de la cuota para
conocer la parte que corresponde a la
amortizacin.
La situacin se ilustra a travs del siguiente ejemplo:
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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 6
Hallar la distribucin del pago
nmero 125, en la amortizacin
de $2 millones, mediante pagos
mensuales durante 20 aos,
suponiendo una tasa del
30%NM

0 1 2 3 125 240

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

3. Se sabe que la porcin de la cuota 125 que se utiliza para pagar intereses es igual
a la tasa multiplicada por la deuda que queda inmediatamente despus de
haberse efectuado el pago 124 ; entonces se deba calcular el valor presente de
los pagos que faltan por hacer
P = A (1-(1+i)-n)/i
P = 50.133(1(1+0,025)-116)/0,025 = 1891.004,92
4. Los intereses se calculan como:
I = 1891.004,92 x 0,025 = $47.275,12
5. La amortizacin ser igual a la cuota menos los intereses C= 50.133,78 - 47.275,12
= $2.858,66

Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)

Capital
124 1.891.005
125 1.888.146 2.859 47.275 50.134

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Amortizacin mediante abono constante

a Capital con inters anticipado
Una forma de amortizacin utilizada por los
bancos consiste en cobrar intereses por
anticipado y amortizacin constante al final de
cada periodo.
La situacin se ilustra a travs del siguiente
ejemplo

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 7
Se paga un prstamo
de $500.000 en
cuotas trimestrales
durante un ao, con
amortizacin
constante e intereses
del 33% NT
anticipado. Elaborar
la tabla de
amortizacin

Carlos Mario Morales C 2009

 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 7)

Periodo Saldo de Amortizacin Inters Cuota (Pago)

Capital
0 500.000 41.250 41.250
1 375.000 125.000 30.938 155.938
2 250.000 125.000 20.625 145.625
3 125.000 125.000 10.313 135.313
4 - 125.000 - 125.000

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Amortizacin en valor constante

Muchos crditos se otorgan en valor constante,
lo cual significa que las cuotas y los saldos
insolutos deben ser ajustados en un porcentaje,
igual al ndice de correccin monetaria.
La situacin se ilustra a travs del siguiente
ejemplo

Carlos Mario Morales C 2009

 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 8
Elaborar la tabla de
amortizacin de un
crdito de $600.000 el
cual se paga en 4
cuotas anuales
iguales, pero en valor
constante. Tasa de
inters 8%; correccin
monetaria del 22%
durante los 4 aos

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Primera cuota: 181.152,48 x (1+0,22) = 221.006,03

Segunda cuota: 181.152,48 x (1+0,22)2 = 269.627,35
Tercera cuota: 181.152,48 x (1+0,22)3 = 328.945,37
Segunda cuota: 181.152,48 x (1+0,22)4 = 401.313,35

Adems se debe hacer la correccin de la deuda:

600.000 x (1+0,22) = 732.000

569.554 x (1+0,22) = 694.855,84
480.816 x (1+0,22) = 586.596,69
304.579 x (1+0,22) = 371.586,45

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 8)

Periodo Saldo Saldo Amortizacin Inters Cuota

Ajustado (Pago)
0 -
600.000 732.000
1 58.560
569.555 694.857 162.445 221.005
2 55.589
480.818 586.599 214.038 269.627
3 46.928
304.582 371.590 282.017 328.944
4 5 6 371.585 29.727 401.312

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Amortizacin en Monedas Extranjeras

Cuando se amortiza en pesos una deuda
extranjera su metodologa es idntica a la
cancelacin de una deuda en valor constante.
En este caso la devaluacin remplaza la tasa de
correccin monetaria
La situacin se ilustra a travs del siguiente
ejemplo

Carlos Mario Morales C 2009

 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Ejemplo 9
Elaborar la tabla de
amortizacin de un crdito
de USD $10.000 el cual se
paga en 3 cuotas anuales
iguales en pesos con una
tasa de inters 18% EA; el
tipo de cambio es
US$1=$900 y la tasa de
devaluacin del peso
frente al dlar es para el
primer ao del 15%, del 27%
el segundo y del 13% para
el tercer ao.

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 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Tabla de Amortizacin (Ejemplo 9)

Periodo Saldo Saldo Amortizacin Inters Cuota

Ajustado (Pago)

0 9.000.000 10.350.000 -
1 7.452.787 9.465.039 2.897.213 1.863.000 4.760.213
2 5.123.276 5.789.301 4.341.764 1.703.707 6.045.471
3 (6) (7) 5.789.308 1.042.074 6.831.382

Carlos Mario Morales C 2009

 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Capitalizacin diferida
Se refiere as a la capitalizacin que tiene
uno o varios periodos en los cuales no se
efectan depsitos, pero el capital
ahorrado si gana intereses.

Carlos Mario Morales C 2009

 Amortizacin y Capitalizacin
Matemticas Financieras

Capitalizacin -Fondos de
Amortizacin
Es un fondo de ahorros donde se hacen
depsitos peridicos que van ganando
inters. Su objetivo es reunir un capital
para una fecha especifica en el cual se
cancelara una deuda o para la
adquisicin de un bien o servicio.
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