Cmo Otorga Prstamos el FMI?

http://www.imf.org/external/np/exr/facts/spa/howlends.htm

Ficha tcnica
Abril de 2003

Una de las principales funciones del FMI es suministrar prstamos a los pases afectados
por problemas de balanza de pagos a fin de que puedan restablecer las condiciones
necesarias para un crecimiento econmico sostenible. La asistencia financiera que
proporciona el FMI permite a los pases reconstituir sus reservas internacionales,
estabilizar su moneda y seguir pagando sus importaciones sin necesidad de recurrir a
medidas de restriccin del comercio o a controles sobre los movimientos de capital. A
diferencia de los bancos de desarrollo, el FMI no financia proyectos especficos.

Operaciones de prstamo del FMI

En general, el FMI otorga prstamos en el marco de un "acuerdo", que estipula las

condiciones que el pas debe cumplir para tener acceso al prstamo. Los acuerdos deben ser
aprobados en su totalidad por el Directorio Ejecutivo. Los acuerdos se basan en los
programas econmicos que los pases formulan en consulta con el FMI y presentan al
Directorio Ejecutivo en una "carta de intencin". Posteriormente, los prstamos se
desembolsan en cuotas escalonadas a medida que se ejecuta el programa.

Carcter evolutivo de las operaciones de prstamo del FMI

El volumen de prstamos del FMI ha fluctuado ampliamente con el tiempo. Con

posterioridad a la crisis petrolera del decenio de los aos setenta y la crisis de la deuda de
los aos ochenta se produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado por la
institucin. En los aos noventa, el proceso de transicin en Europa central y oriental y las
crisis de las economas de mercados emergentes dieron lugar nuevamente a una fuerte
demanda de recursos del FMI.

Prstamos concesionarios y no concesionarios

Con el correr de los aos el FMI ha creado una serie de instrumentos financieros, o
"servicios", orientados a atender las circunstancias especficas de sus diversos pases
miembros. Los pases de bajo ingreso pueden obtener prstamos a una tasa de inters
concesionaria por medio del servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza
(SCLP). Los prstamos no concesionarios se facilitan a travs de cinco grandes servicios
financieros: los acuerdos de derecho de giro, el servicio ampliado del FMI (SAF), el
servicio de complementacin de reservas (SCR), las lneas de crdito contingente (LCC) y
el servicio de financiamiento compensatorio (SFC).

Salvo el SCLP, todos los servicios financieros estn sujetos a la tasa de inters del FMI,
denominada "tasa de cargos" (que incluye un ajuste por los cargos diferidos y atrasos)
basada en el mercado; en algunos servicios se cobra una prima sobre la tasa de inters, o
"sobretasa". La tasa de cargos se basa en la tasa de inters del DEG, que se revisa
semanalmente para tener en cuenta las fluctuaciones de las tasas de inters de corto plazo
en los principales mercados monetarios internacionales. Actualmente la tasa de cargos es de
alrededor del 2,3% (al 10 de marzo de 2003). El FMI desalienta la utilizacin excesiva de
sus recursos imponiendo una sobretasa a los prstamos de gran cuanta, y se espera que los
pases rembolsen los prstamos anticipadamente si su situacin externa as lo permite.

Servicios financieros del FMI

Servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza (SCLP). Por muchos aos el FMI
prest asistencia a los pases de bajo ingreso a travs del servicio reforzado de ajuste
estructural (SRAE), pero en 1999 se decidi poner el acento en la lucha contra la pobreza,
para lo cual se remplaz el SRAE por el SCLP. Los prstamos que se otorgan en el marco
de este servicio se basan en un documento de estrategia de lucha contra la pobreza (DELP),
que el pas en cuestin prepara en cooperacin con la sociedad civil y las dems entidades
que se ocupan del desarrollo, entre ellas el Banco Mundial. Estos prstamos estn sujetos a
una tasa de inters de tan solo 0,5% y su plazo de rembolso es de 5-10 aos.

Acuerdos de derecho de giro. Estos acuerdos tienen por objeto ayudar a los pases a
sobrellevar problemas de balanza de pagos de corto plazo y constituyen el servicio
financiero del FMI ms utilizado. En general, los acuerdos de derecho de giro tienen una
duracin de 12 a 18 meses, y el rembolso debe efectuarse en un plazo de 2 a 4 aos, a
menos que se apruebe una prrroga. Se aplican recargos a los altos niveles de acceso al
financiamiento.

Servicio ampliado del FMI (SAF). Este servicio fue creado en 1974 para ayudar a los pases
a resolver problemas de balanza de pagos de mayor duracin provocados por deficiencias
estructurales de su economa. Por consiguiente, el plazo de vigencia de los acuerdos
ampliados es ms prolongado (3 aos) y el rembolso debe efectuarse en un plazo de 4 a 7
aos, a menos que se apruebe una prrroga. Se aplican recargos a los altos niveles de
acceso al financiamiento.

Servicio de complementacin de reservas (SCR). El SCR fue establecido en 1997 para

atender necesidades de financiamiento en gran escala a muy corto plazo. La prdida
repentina de la confianza de los mercados que sufrieron las economas de mercados
emergentes en los aos noventa provoc una salida masiva de capital, e hizo necesario que
el FMI otorgara prstamos de una magnitud sin igual hasta entonces. Los pases deben
efectuar los rembolsos en un plazo de 2 a 2 aos, pero pueden solicitar una prrroga de
hasta seis meses. Todos los prstamos en el marco del SCR estn sujetos a una sustancial
sobretasa de 3 a 5 puntos porcentuales.

Lneas de crdito contingente (LCC). Las LCC difieren de los dems servicios financieros
del FMI en que estn orientadas a ayudar a los pases a prevenir crisis. Fueron establecidas
en 1999 para los pases que estn aplicando polticas econmicas acertadas pero que se
vean amenazados por una crisis desencadenada en otra parte de la economa mundial,
fenmeno que se conoce como "contagio financiero". Las LCC estn sujetas a un plazo de
rembolso ms corto que el SCR, y la sobretasa aplicable de 1 a 3 puntos porcentuales es
menor.

Servicio de financiamiento compensatorio (SFC). El SFC fue creado en la dcada de 1960

para proporcionar asistencia a los pases afectados por una insuficiencia repentina de sus
ingresos de exportacin o por un aumento del costo de las importaciones de cereales como
consecuencia de la fluctuacin de los precios mundiales de los productos bsicos. Las
condiciones financieras de este servicio son las mismas que se aplican a los acuerdos de
derecho de giro, pero los prstamos en el marco del SFC no estn sujetos a sobretasas.

Asistencia de emergencia. El FMI suministra asistencia de emergencia a los pases que han
sufrido una catstrofe natural o que estn saliendo de un conflicto. Los prstamos de
emergencia estn sujetos a la tasa de cargos bsica y deben rembolsarse en un plazo de 3
a 5 aos. No incluyen una expectativa de recompra anticipada.

Vase informacin adicional sobre las condiciones de los prstamos del FMI en "Terms of
IMF Financial Assistance" en el sitio del FMI en Internet.

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