CLASE DE EJERCICIOS CEAN-2015

Ing. Ely Daz

CAPITULO #10

Una empresa textil compro hace cinco aos tres (3) maquinas tejedoras por 50.000 Bs
cada una y decidi despreciarlas por el modelo de la lnea recta con valor residual nulo (0)
al final de su vida til (8 aos). En los momentos, la gerencia est considerando la
posibilidad de adquirir maquinas adicionales o el reemplazo de las actuales, debido al
incremento sostenido en la demanda de sus productos. Las tejedoras nuevas disponibles
en el mercado tienen un precio unitario de 170.000 Bs, costos de operacin estimados en
50.000 Bs para el primer ao, los cuales se incrementan en 5000 Bs cada ao. El valor
residual de una tejedora ser de 60.000 Bs, para cualquier ao que se decida retirarla.

Las tejedoras viejas tienen un precio en el mercado de 15.000 Bs cada una. Si no se

decide reemplazarlas sus costos operacionales anuales se estiman en 100.000 Bs por
maquina y el valor residual en 2.500 Bs/maquina cualquiera que sea el momento en que
se retiren.

En caso de no reemplazar, se necesitan dos (2) tejedoras nuevas para completar la

capacidad requerida; si se efecta el reemplazo tendran que utilizarse cinco (5) maquinas
nuevas. Para una imin = 30%, se requiere que:

A) Plantee las alternativas a evaluar, determine y represente los flujos monetarios de

cada una de las tejedoras sobre una escala de tiempo.

Alternativas:
Reemplazo: Comprar 5 tejedoras nuevas.
No reemplazo: Mantengo mis 3 tejedoras y compro 2 tejedoras nuevas.

Flujos Monetarios:
Hoy
*Tejedora actual:

Io:50.000 VR: 0
0 1 2 3 4 5 6 7 8

*Tejedora actual: considerando los flujos solo a partir de Hoy

Cop: 100.000 Cop: 100.000 Cop: 100.000

VNR: 15.000 VR: 2.500 VR: 2.500 VR: 2.500
0 1 2 3

*Tejedora nueva:

Cop: 50.000 55.000 60.000 65.000 70.000 75.000 80.000 85.000

Io:170.00 VR: 60.000 60.000 60.000 60.000 60.000 60.000 60.000 60.000
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8
 B) Estime la vida econmica de cada una de las tejedoras, mostrando paso a paso
las expresiones de EA y los valores que sustituye en las mismas.

Vida econmica:

*Tejedora actual: Como los costos operacionales son constantes la vida econmica es
igual a la vida til de la maquina.

n*TA= 3 aos

EA(30%)TA = 10.000 + 15.000 (R/P30,3) - 2.500 (R/S30,3)

EA(30%)TA = 10.000 + 15.000*0.55063 - 2.500* 0.25063

EA(30%)TA = 108.886,025 Bs/ao

*Tejedora nueva:

nTNn =
a
2(170.00060.000)
5.000

=6.33 aos

EA(30%)TN = 50.000 + 170.000 (R/P30,n) + 5.000 (R/g 30,n) 60.000 (R/S30,n)

n R/P R/g R/S EA (30%)

6 0,37839 1,7654 0,07839 118.449,9
7 0,35687 2,0062 0,05687 117.286,7
8 0,34192 2,2155 0,04192 116.688,7

Por lo tanto n*TN = 8 aos porque tiene el menor equivalente anual, es decir se incurre en
el menor costo anua

C) Seleccione la mejor alternativa indicando el periodo de estudio, los valores de EA

que compara para cada alternativa, el criterio de decisin y las suposiciones
necesarias para realizar el anlisis.

Periodo de estudio: es de 3 aos porque es necesario comparar alternativas bajo un

mismo periodo de estudio.

*Reemplazo: EA(30%)R = 5 EA(30%)TN = 5*116.688,7 = 583.443,5 Bs/ao

*No Reemplazo: EA(30%)NR = 3 EA(30%)TN + 2 EA(30%)TA

EA(30%)NR = 3*116.688,7 + 2*108.886,025 = 567.838,6 Bs/ao

Criterio de decisin: la mejor alternativa es no reemplazar mis tejedoras actuales y solo
adquirir 2 nuevas porque de esta manera se incurre en el menor costo anual.

Capitulo 11

El gobierno est considerando el revestimiento de los canales principales de irrigacin de

un pueblito agrcola del estado Zulia. Se espera que el costo inicial de revestimiento sea
de 30.000 Bs con costos anuales de mantenimiento de 2000 Bs. Si a los canales no se les
reviste deber realizarse una operacin de control de maleza y dragado que tendr un
costo inicial de 7000 Bs, con costos de mantenimiento de 850 Bs. el primer ao, 900 Bs.
el segundo e incrementos anuales de 90 Bs a partir del tercer ao.

Si los canales estn revestidos se perder menos agua, de manera que puede cultivarse
ms tierra para uso agrcola. Se espera que el ingreso a recibir por los agricultores
asociados con el uso de la tierra extra, sea de 30.200 Bs. cada ao.

Suponga que la vida del proyecto es de 25 aos y que la tasa de inters es 12 % anual.

Deben los canales revestirse?

Beneficio para los usuarios

RB / C = 1
Costo para el estado

EA BEN
RB / C = 1
EA COSTO EA AHORRO

EA(12%)COSTO = 30.000 (R/P12%,25) + 2.000

EA(12%)COSTO = 30.000 *0,12750 + 2.000 = 5.825 Bs/ao

7.000 850 900 990 1080 1170 2970

0 1 2 3 4 5 25

EA(12%)AHORRO = 7.000 (R/P12%,25) + 900 50 (P/S12%,1)(R/P12%,25) + 90 (R/g12%,24)

(P/R12%,24)(R/P12%,24)(P/S12%,1)

EA(12%)AHORRO = 7.000*0,1270+ 900 50*0,05882*0,8929 +

90*6,6406*0,12846*0,05882*0,8929

EA(12%)AHORRO = 1.790,406214 Bs/ao

EA(12%)BENEFICIO = 30.200 Bs/ao

 30.200
RB / C = 7,47
5.825 1790,40

Por lo tanto si deben revestirse los canales porque el beneficio para los usuarios es
mayor que el costo del estado, esto se ve reflejado en la razn beneficio sobre los costos
siendo el resultado mayor a uno.

Captulos 8 y 9

Cierta empresa desea realizar una inversin de ampliacin, para lo cual se han estimado
los siguientes flujos monetarios a precios futuros.

Capital Fijo (t=0) = 240.000 Bs.

Valor residual a precios futuros = 49.766 Bs.
Capital de Trabajo (Inventarios, t=0) = 120.000 Bs.
Periodo de estudio = 4 aos
Adicional al precio de venta y los costos operacionales estimados a precios futuros para
los cuatro aos siguientes:

Ao 1 2 3 4
Precio de Venta 2,400 2,880 3,456 4,1472
(Bs/Unidad)
Costos Operacionales 0,960 1,152 1,3824 1,65888
(Bs/Unidad)
i min=25
Si y el nivel de produccin esperado es de 130.000 unidades/ao. Determinar

a) La tasa de Inflacin a la cual est sujeta el proyecto en estudio.

b) El nivel mnimo de produccin que garantiza la rentabilidad del proyecto.
c) El Proyecto es Rentable? Justifique su respuesta.
d) Tasa Interna de retorno de la inversin.
e) Calcular el Porcentaje de Cambio de la tasa inflacionaria para que la decisin sea
sensible.

Respuestas:

*Flujos Monetarios a precios futuros

CT*
49766
-120.000 -0.96Q -1,152Q -1,3824Q -1,65888Q
-240.000 2,4Q 2,88Q 3,456Q 4,1472Q
0 1 2 3 4

A) La tasa de inflacin
 2,882,4 3,456,2,88
f= 100=20 : f = 100=20
2,4 3,456

1,1520,96
f= 100=20
0,96

Quedando demostrado que la inflacin es de 20%

B) El nivel mnimo de produccin que garantiza la rentabilidad del proyecto.

CT*= 120.000 (1+0.20)4 = 248.832 Bs

ic= 0,2 + 0.25 + 0.25*0.2 = 0,5*100% = 50%

-360.000 298.598
1,44Q 1,728Q 2,0736Q 2,4884Q
0 1 2 3 4

VA (50%) = -360.000 + 1,44Q (P/S50,1) + 1,728Q (P/S50,2) + 2,0736Q (P/S50,1) +

2,4884Q (P/S50,1) + 298.598 = 0

360.000298598
Q= =2166,96 unidades ; Qmin = 21.667 unidades
0,96+0,768+ 0,6144+0,4915

C) El Proyecto es Rentable? Justifique su respuesta.

Si es rentable porque el nivel esperado de produccin es mayor al nivel mnimo de

produccin. 130.000 > Qmin

D) Tasa Interna de retorno de la inversin.

-360.000 298.598
187.200 224.640 269.568 323.492
0 1 2 3 4

VA(0%) = -60.000+187.200+224.640+269.568+622.090 = 943.498

EA(0%) = 943.498 / 4 = 235.847,5

i*a = 235.847,5 / 360.000 = 0.655 = 65%

VA (70%) = -360.000 + 187.200*0,58824 + 224.640*0,34602 + 269.568*0,20354 +

622.090*0,20354 + 622.090*0,11973 = -42.800,83278 Bs

VA (60%) = 5.485,9 Bs
60% 5485,9
i* 0
70% -42800
i*= 64%

E) Calcular el Porcentaje de Cambio de la tasa inflacionaria para que la decisin

sea sensible.

%Cambio = (0,64 - 0,50) / 0,50 = 0,28 * 100% = 28% = ic

0,28 = f + 0.25 + 0.25*f ; de donde f =0,024*100% = 2,4 %

Por lo tanto la tasa inflacionaria no puede ser mayor que 22,4% para que el proyecto siga
siendo rentable.

OJO. Verifique Ud. los valores.

Cualquier error notificar al correo elydiaz17@gmail.com