EFECTOS DE LOS DIFERENTES MODELOS DE DEPRECIACION.

A pesar de que el SMARC es el mtodo tributario de depreciacin

requerido en Estados Unidos, es importante comprender por qu las
tasas de depreciacin acelerada dan a la corporacin una ventaja
tributaria, con respecto al mtodo en lnea recta con el mismo periodo
de recuperacin. Al existir tasas mayores en los primeros aos del
periodo de recuperacin se requieren menos impuestos debido a que es
mayor la reduccin en el ingreso gravable. Para evaluar el efecto
tributario de los modelos de depreciacin se utiliza el criterio de
minimizar el valor presente de los impuestos totales. Es decir, para un
periodo de recuperacin n, se debe elegir la tasa de depreciacin que
produzca el mnimo valor presente para impuestos.

Esto equivale a maximizar el valor presente de la depreciacin total VPD,

en la

Ecuacin. Se comparan ahora cualesquiera dos modelos de depreciacin

diferentes, suponiendo lo siguiente: 1) una tasa de impuestos constante
de un solo valor, 2) el FEAI excede cada monto de depreciacin anual, 3)
el mtodo reduce el valor en libros hasta llegar al mismo valor de
salvamento, y 4) se utiliza el mismo periodo de recuperacin. Sobre la
base de estas suposiciones se cumple lo siguiente:

1. Los impuestos totales pagados son iguales para todos los

modelos de depreciacin.

2. El valor presente de los impuestos es menor para los modelos

de depreciacin acelerada.

El SMARC es el modelo de depreciacin tributaria estipulado en Estados

Unidos, y la nica alternativa es la depreciacin en lnea recta SMARC
con un periodo de recuperacin ampliado. La cancelacin acelerada del
SMARC siempre ofrecer un VP impuesto menor comparado con modelos
menos acelerados. Si el modelo SDD an estuviera disponible
directamente, en lugar de estar incorporado en los clculos del SMARC,
en trminos generales SDD no sera tan bueno como el SMARC.

Al comparar los impuestos para diferentes periodos de recuperacin, se

cambiar nicamente la cuarta suposicin mencionada en el principio de
esta seccin: se aplica el mismo mtodo de depreciacin. Se puede
demostrar que un periodo de recuperacin menor ofrecer una ventaja
tributaria sobre un periodo ms largo al emplear el criterio de minimizar
el valor presente del impuesto, VP impuesto. La comparacin de
impuestos indicar que:

1. Los impuestos totales pagados son iguales para todos los

valores de n.

2. El valor presente de los impuestos es menor para los valores

ms bajos de n.

sta es la razn del porqu las corporaciones desean utilizar el periodo

de recuperacin SMARC menor permitido para propsitos del impuesto
sobre la renta. demuestra estas conclusiones empleando el modelo de
depreciacin clsico de lnea recta, aunque tambin pueden
demostrarse para el SMARC o cualquier otro mtodo de depreciacin
tributaria que est disponible.

El modelo de depreciacin que se utilice afecta la cuanta de los

impuestos incurridos. Es decir, para un periodo de recuperacin n, se
debe seleccionar el modelo de depreciacin con el mnimo valor
presente para impuestos

El valor presente de los impuestos, VP, es menor para los modelos de

depreciacin acelerados.
La comparacin de impuestos para los diferentes valores indicar que:

1. Los impuestos totales pagados son iguales para todos los valores de
n.

2. El valor presente de los impuestos, VP, es menor para los valores ms

bajos de n.

La seleccin del modelo de depreciacin que minimiza VP equivale a

seleccionar impuesto el modelo que maximiza el valor presente de la
depreciacin total, VPy Se puede demostrar que un periodo de
recuperacin ms corto ofrecer una ventaja de impuestos durante un
periodo ms largo utilizando el criterio de minimizar el valor VP
Calculado impuesto.

ANALISIS DESPUES DE IMPUESTOS UTILIZANDO LOS METODOS

DE VP,VA Y TIR.

Anlisis despus de impuestos utilizando VP y VA

Recordando la siguiente terminologa tendremos la oportunidad de

comprender mejor los trminos empleados en esta seccin, as tenemos
que:

FEN = Fondo de Efectivo Neto

FEN = Ingresos desembolsos.

FEN = entradas de efectivo salidas de efectivo

Representa la cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la

compaa, es decir la entrada de dinero, considerando esta entrada de
dinero neto como una cantidad positiva. En el caso que la resultante del
flujo de efectivo neto sale de la compaa, es decir sale dinero o hace
desembolsos, esto hace que se considere una cantidad negativa.
Lgicamente se debe considerar un determinado periodo de tiempo
generalmente un ao.
El anlisis del flujo de efectivo neto despus de impuestos implica que
se utilizan las cantidades en todos los clculos para determinar el VP,
VA, TIR, o cualquiera que sea la medida de valor de inters para el
analista econmico. Considerando que el flujo de efectivo neto despus
de impuestos es igual a la cantidad del flujo de efectivo despus de
impuestos (FEDI).

Si se establece la TMAR despus de impuestos, a la tasa del mercado

para calcular los VP o el VA para un proyecto se utilizan los valores del
flujo de efectivo neto.

Cuando hay cantidades FEN positivas y negativas, los valores de VP o VA

son menores que cero significa que la TMAR despus de impuestos no se
ha logrado, es decir, que la alternativa no es viable financieramente.

Cuando se tienen alternativas mutuamente excluyentes se utilizan los

siguientes parmetros para seleccionar la mejor alternativa.

Si el VP o el VA alternativo es mayor o igual a cero, significa que la

TMAR requerida despus de impuestos es aceptable y que la alternativa
financieramente es viable.

Seleccione la alternativa con el VP o VA que sea numricamente

mayor.

Tambin, si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de

costo, considere el ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de
operacin para obtener una FEN positiva y utilice el mismo parmetro
para seleccionar una alternativa.

http://www.monografias.com/trabajos100/evaluacion-economica-
despues-impuestos/evaluacion-economica-despues-
impuestos.shtml#efectodela#ixzz3YflCgevf

http://www.mitecnologico.com/Main/AnalisisDespuesDeImpuestosUtilizan
doLosMetodosDeValorPresenteValorAnualYTasaInternaDeRetorno