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Primer teoria: Curva de Phillips establece una relacion negativa entre los
niveles de desempleo y tasa de cambio de los salarios ( altos niveles de
desempleo, caida de salarios; bajos niveles de desempleo, suben los salarios).
Los cambios en el salario estan conectados con los cambios de precios,
causados por los incrementos de productividad, que provocan excesos de
precios que son considerados costos salariales, mientras se mantienen
constante el mark-up.
Esto fue interpretado como una relacion causal, de modo que podian elegir
tener un menor desempleo, si aceptan una mayor inflacin. Luego, solo
quedaria el problema de elegir la politica que produzca el nivel de demanda
agregada asociado al nivel de desempleo deseado, o bien, elegir el nivel de
inflacin que corresponda.
Los economistas exploraron las ganancias y perdidas de la inflacion y del
desempleo, para facilitar la eleccin.
Pero desgraciadamente, hubo evidencias que fallaron con esta teora. En el
post Segunda Guerra mundial, hubo simultaneamente alto desempleo y alta
inflacin, que llevaron a la estanflacin.
Lo que importa al medir el desempleo es el salario real. No necesitamos asumir
una relacion estable de la curva de philios para explicar la tendencia a la
acelarada inflacion, para reducir el desempleo. Esta puede ser explicada por el
impacto de las no anticipados cambios en la demanda nominal de mercados
caracterizados por compromisos a largo plazo que involucran al capital y al
trabajo. Estos compromisos pasan a depender de las expectativas que se
tiene.