EFICIENCIA TCNICA

Referido al mbito o sector productivo de la empresa, se dice que un proceso o

procedimiento productivo es tcnicamente eficiente con respecto a otro u otros
cuando para obtener la misma cantidad de output consume menos de alguno de
los inputs (al menos de uno) y no ms de los restantes; o, equivalentemente,
cuando permite obtener una mayor cantidad de output sin
consumir mayor cantidad de ninguno de los inputs o factores productivos,
expresados ambos, outputs e inputs, en unidades fsicas. El hecho de que tanto
el output como los inputs vengan expresados en unidades fsicas determina que el
concepto de eficiencia tcnica sea atemporal, ahist-rico; esto es, un proceso
productivo que deje de ser eficiente con respecto a otro u otros ya nunca ms
volver a serlo.
Con respecto a aquellos procesos productivos que o bien permiten obtener la
misma cantidad de producto consumiendo menos de un input y ms de otro, o
utilizan inputs o producen outputs hasta entonces desconocidos, nada se puede
decir al respecto. El concepto de eficiencia tcnica (o tecnolgica) no sirve como
criterio de seleccin en estos casos. Para poder decidir habr que valorar
el output producido y los inputs consumidos y apelar al concepto de eficiencia,
segn el cual, los procesos productivos que deben ser seleccionados en
primer trmino son aquellos que le reportan a la empresa una mayor ganancia o
beneficio.

Rentabilidad financiera
En economa, la rentabilidad financiera o ROE (por sus iniciales
en ingls, Return on equity) relaciona el beneficio econmico con los recursos
necesarios para obtener ese lucro. Dentro de una empresa, muestra el retorno
para los accionistas de la misma, que son los nicos proveedores de capital que
no tienen ingresos fijos.
La rentabilidad puede verse como una medida de cmo una compaa invierte
fondos para generar ingresos. Se suele expresar como porcentaje.

La rentabilidad financiera, ROE, se calcula:

Por ejemplo si se coloca en una cuenta un milln y los intereses generados son
cien mil, la rentabilidad es del 10%. La rentabilidad de la cuenta se calcula
dividiendo la cantidad generada y la cantidad que se ha necesitado para
generarla.
Sumando al numerador del anterior ratio la cuota del impuesto que grava la renta
de la sociedad, se obtiene la rentabilidad financiera antes de los impuestos.
Cuando la rentabilidad econmica es superior al coste del endeudamiento
(expresado ahora en tanto por ciento, para poder comparar, y no en valor absoluto
como anteriormente), cuanto mayor sea el grado de endeudamiento mayor ser el
valor de la rentabilidad financiera o rentabilidad de los accionistas, en virtud del
juego del denominado efecto palanca. Por el contrario, cuando la rentabilidad
econmica es inferior al coste de las deudas (el capital ajeno rinde menos en la
empresa de lo que cuesta) se produce el efecto contrario: el endeudamiento
erosiona o aminora la rentabilidad del capital propio.

METODO DE AVALUACION DEL PROYECTO:

La eleccin de un proyecto de inversin para la empresa normalmente

involucra oportunidades con un amplio rango de resultados potenciales.
Este artculo propone una explicacin de los mtodos ms utilizados para la
evaluacin de un proyecto de inversin, su recuperacin en tiempo y su
rentabilidad. Estos mtodos te darn herramientas para comparar varios
proyectos u opciones y, aunque son modelos que tienen limitaciones,
ventajas y desventajas, ayudan en la toma de mejores decisiones.
Una vez identificado cierto nmero de proyectos como posibilidades de
inversin, es necesario calcular su valor. Los mtodos para hacerlo a
menudo incluyen calcular el valor presente neto, la tasa interna de retorno,
usar el mtodo de periodo de recuperacin y el ndice de rentabilidad.

El primer paso para hacerlo es estimar los flujos de efectivo para cada
proyecto. Existen tres principales categoras de flujos de efectivo:
1. La inversin inicial.
2. Los flujos de efectivo de operacin anual (que duran la vida del proyecto).
3. Los flujos de efectivo de terminacin del proyecto.
Una vez que los flujos de efectivo son determinados, es necesario escoger
un mtodo de valuacin. Aqu algunos de ellos.
1. Valor Presente Neto. El Valor Presente Neto (VPN) es la diferencia entre
el valor de mercado de una inversin y su costo. Esencialmente, el VPN
mide cunto valor es creado o adicionado por llevar a cabo cierta inversin.
Slo los proyectos de inversin con un VPN positivo deben de ser
considerados para invertir.
La frmula para calcular el VPN es la siguiente: VPN= - II + (suma de) [FEO/
(1+R(r))t] + [FET/(1+R(r))n]
Donde:
II= Inversin inicial
FEO = Flujos de efectivo de operacin en el ao
t = ao
n = duracin de la vida del proyecto en aos
R(r) = tasa de rendimiento requerida del proyecto

FET: Flujo de efectivo de terminacin del proyecto

Lo que hace esta ecuacin es tomar los flujos de efectivo futuros que se
espera que produzca el negocio y descontarlos al presente. Esto significa
que te dir el valor que esos flujos que se obtendrn en el futuro tienen hoy
en da. Una vez hecho esto, el VPN se saca de la diferencia entre el valor
presente de los flujos de efectivo futuros y el costo de la inversin.
Un proyecto de inversin debe ser tomado en cuenta si el valor presente
neto es positivo y rechazado si es negativo.
Ejemplo:
Supongamos que tenemos que decidir si se debe hacer una edicin
especial de zapatos de la marca Arrt. Los flujos proyectados del producto
son $20,000 en el primer ao, $40,000 para los siguientes dos aos, y
$10,000 para el cuarto ao. Iniciar este proyecto costar $50,000 y Arrt
requiere un 10% de rendimiento. Despus de cuatro aos, Arrt dejar de
producir los zapatos y no los vender ms, pues el modelo ser viejo.
Solucin:
VPN = - 50,000 + (20,000/1.10) + (40,000/1.102)
+ (40,000/1.103) + (10,000/1.104)
VPN= - 50,000 + 18,181.8 + 33,057.9 + 30,052.6 + 6,830.1
VPN= $ 38,122.4

El VPN del proyecto es positivo, por lo que califica para invertir en l (si slo
se puede invertir en un proyecto) siempre y cuando no existan otros con un
VPN mayor.
Aun cuando el VPN es considerado como el modelo de valuacin ms
utilizado, no es el nico. Veamos otros mtodos.
2. Tasa Interna de Retorno. La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la
alternativa al VPN ms comn. Con la TIR tratamos de encontrar una sola
tasa o rendimiento del proyecto (la R(r)) en la ecuacin del VPN. Esta tasa
se basa nicamente en los flujos de efectivo del proyecto y no en tasas
externas (o requeridas por la empresa).
Una inversin debe de ser tomada en cuenta si la tir excede el rendimiento
requerido. De lo contrario, debe de ser rechazada.
La TIR es el rendimiento requerido para que el clculo del VPN con esa tasa
sea igual a cero.
No existe un enfoque matemtico para calcular la TIR. La nica forma de
encontrarla es a prueba y error.

Anlisis Costo- Beneficio

El anlisis de costo-beneficio es una tcnica importante dentro del mbito de la teora de la decisin. Pretende
determinar la conveniencia de un proyecto mediante la enumeracin y valoracin posterior en trminos
monetarios de todos los costes y beneficios derivados directa e indirectamente de dicho proyecto. Este
mtodo se aplica a obras sociales, proyectos colectivos o individuales, empresas privadas, planes de
negocios, etc., prestando atencin a la importancia y cuantificacin de sus consecuencias sociales y/o
econmicas.
Se utiliza el anlisis Costo-Beneficio, la medida de la contribucin de un proyecto se establece, en trminos de
beneficio, que cualquiera puede acumular en algn momento y el costo en el cual se incurrir. Un proyecto se

puede justiciar nicamente si los costos son menores a los beneficios, es decir, si la relacin beneficio-costo
es mayor a 1.
Cuando hablamos de proyectos pblicos, es crucial que el punto de vista sea apropiado. De no ser as,
la descripcin de la alternativa no representara todos y cada uno de los efectos sobre el proyecto; en pocas
palabras, se debe asumir un punto de vista que incluya todas las consecuencias importantes del proyecto
Cuando se estn evaluando alternativas en el sector privado, sus costos y beneficios se basan principalmente
en el punto de vista de la empresa u organizacin que esta haciendo el anlisis. Otra consideracin
importante para el estudio de cualquier proyecto es desarrollar una base de referencia para identificar el
impacto del proyecto sobre la nacin o cualquier sub.-unidad involucrada,
Y tambin es importante hacer un estudio del comportamiento del estado o la sub.-unidad sin el proyecto.
Debe reconocerse que este enfoque no es el mismo que examinar el estado de cosas antes y despus de que
el proyecto se haya realizado. Debido a que el anlisis Costo-Beneficio, trata e ayudar el proceso de
cualquier empresa o ende publico, no se puede olvidar, que la promocin del bienestar general debe reflejar
los mltiples objetivos de la sociedad.
Adems, es importante que los trminos de beneficios que tiene un valor en el mercado, se representen
en valores monetarios.
El esquema general para el anlisis de costo-beneficio se puede resumir de la siguiente manera:

1. Identificar los beneficios y costos de cada alternativa

2. Cuantificar en la medida de lo posible, estos beneficios en trminos monetarios, de manera que
puedan compararse diferentes beneficios entre s y contra los costos de obtenerlos.
3. Calcule el costo total para cada alternativa
4. Reste los costos de la alternativa de inversin mas baja de aquellos de la alternativa de los costos
mas altos ( la cual se considera que debe ser la alternativa justificada) asigne la letra C a este valor en la
razn de B/.C
5. Calcule los beneficios totales de cada alternativa

6. reste los beneficios para la alternativa de costo menor de los beneficios par la alternativa de costo
mayor, presentando atencin en los signos algebraicos. Utilice el valor como B en la razn B/C.

7. Si B/C >= 1. S e justifica la inversin incremental; seleccione la alternativa de la inversin mas

grande. De lo contrario, seleccione la alternativa de menor costo.
Se pueden utilizar las siguientes descripciones que deben ser expresadas en trminos monetarios:

Beneficio (B): ventajas experimentadas por el propietarios

Beneficios negativos (VN): desventajas para el propietario cuando el proyecto bajo consideracin es
implementado.

Costos (C): gastos anticipados, operacin, mantenimiento, entre otros, menos cualquier valor de
salvamento.

Proyectos Independientes
Son Aquellos proyectos que se pueden realizar sin depender o afectar otro
proyectos. Dos proyectos independientes pueden llevarnos a hacer ambos
proyectos, ninguno o solo uno de ellos. Por ejemplo la desicion de si el Mobiliario
de las oficinas seran adquiridas via compra directa o leasing, en comparacion con
el tipo de sistema informatico que se pueda adquirir.