PROGRAMA EJECUTIVO

ANLISIS DE PROYECTOS DE INVERSIN Y SU FINANCIAMIENTO

COORDINADOR: Miguel Prez Rodrguez
FUNDAMENTACIN
La crisis financiera y econmica internacional en curso obliga a recuperar y profundizar los conocimientos
relacionados con la teora y con el herramental prctico de las Finanzas, a efectos de estar prevenidos de sus
posibles consecuencias sobre las organizaciones con las que trabajamos. Es sabido que es en las pocas turbulentas
cuando los sectores profesionales o estudiantiles recurren con mayor asiduidad a los conocimientos vinculados con
la prctica de la Administracin Financiera. Nuestro propsito con la oferta de estos programas ejecutivos es brindar
recursos a los participantes que les sirvan para manejar su situacin laboral o personal, incluso ms all de las etapas
crticas, incorporando herramientas de anlisis permanentes a su cultura profesional.
OBJETIVOS
Ayudar a la comprensin de los fenmenos econmico-financieros y sus posibles salidas.
Proporcionar metodologas apropiadas para el anlisis de los problemas existentes.
DESTINATARIOS
Participantes en las reas financieras y administrativas de las diversas Organizaciones.
Participantes en otras reas de las empresas que necesiten ampliar su anlisis de estos fenmenos.
Alumnos de grado o de posgrado, interesados en esta temtica, que busquen perfeccionar su comprensin de los
problemas econmico-financieros.
CONTENIDO
A. CICLO INTRODUCTORIO
Mdulo 1: Decisiones de Inversin
Proyectos de Inversin. Concepto. Clasificacin. Captulos que integran la Evaluacin de Proyectos de Inversin. tica
y Proyectos. Componentes y variables de un proyecto. Construccin del Flujo de Fondos. Factores a considerar en su
elaboracin. Metodologas de evaluacin y criterios de seleccin: Valor Actual Neto; Tasa Interna de Rendimiento;
Perodo de Repago con Actualizacin; otros. Ventajas y Desventajas de cada mtodo. TIR Modificada. Proyectos
mutuamente excluyentes. Racionamiento de Capitales. Decisiones de reemplazo. Anlisis de desinversin. Riesgo e
Incertidumbre. Modelo de Harry Markowitz. Modelo de la Lnea del Mercado de Capitales. Modelo de Fijacin de
Precios de Activos -CAPM-.
Mdulo 2: Decisiones de Financiamiento
Costo de Capital. Concepto. Determinacin del costo de cada fuente de fondos. Valuacin de Acciones. Modelo de
Gordon Shapiro. Valuacin de Bonos. Costo Promedio Ponderado de Capital. Costo Marginal del capital. Costo de
Oportunidad del Capital. Fuentes de Financiamiento: crdito bancario, factoring, leasing, securitizacin, SGR.
Estructura de Capital. Leverage Financiero. Leverage Total. Teora de Modigiliani Miller. Teora Tradicional. Costos de
insolvencia financiera. Costos de agencia. Informacin asimtrica y seales. Pecking Order. El Costo de Capital y las
fuentes de financiamiento en Argentina. Poltica de Dividendos.
B. CICLO DE PROFUNDIZACIN
SISTEMA FINANCIERO, INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO
Para cumplir con su cometido las empresas necesitan capital para invertirlo en activos reales. El capital lo obtienen
emitiendo valores financieros, acciones o ttulos de deuda, que colocan entre inversores interesados en adquirirlos.
Estos inversores requerirn retornos al menos iguales a los que se podran obtener en otras inversiones equivalentes
que se ofrecen en los mercados de capital. En la comprensin de los detalles de estas relaciones consiste la ciencia
de las finanzas que a su vez fundamenta el arte de la gestin financiera.
MDULO 3 - INTRODUCCIN A LAS FINANZAS
Qu son las finanzas y cul es su relacin con la economa?. El sistema financiero: instituciones, instrumentos y
mercados financieros.
MDULO 4 - LA ASIGNACIN DE RECURSOS EN EL TIEMPO
El valor tiempo del dinero. Intereses, tipos de cambio, inflacin e impuestos. Ahorro e inversin. Presupuestos de
capital. Costo de capital.
MDULO 5 - VALUACIN

Principios de valuacin de activos. Valuacin de ttulos de renta fija: bonos y acciones preferidas. Valuacin de
acciones comunes.
MDULO 6 - TEORA DE PORTAFOLIO Y GESTIN DE RIESGOS
Principios de la administracin del riesgo. Cobertura y proteccin. Carteras y diversificacin del riesgo. El modelo de
apreciacin de activos de capital.
MDULO 7 - DERIVADOS Y OBLIGACIONES CONTINGENTES
Contratos a trmino y futuros. Opciones y Obligaciones contingentes.
MDULO 8 - OTROS TPICOS FINANCIEROS
Estructura de capital. Poltica de Dividendos. Fusiones y adquisiciones de empresas. Finanzas internacionales.
BIBLIOGRAFA
Brealey, Richard A.; Myers, Stewart C.; y Allen, Franklin (2006). Principios de Finanzas Corporativas. Madrid.
McGraw-Hill, 8 edicin.
Ross, Stephen A.; Westerfield, Randolph W.; y Jordan, Bradford D. (2006). Fundamentos de Finanzas
Corporativas. Mxico. Mc Graw Hill. 7 edicin.
Ross, Stephen A.; Westerfield, Randolph W.; y Jordan, Bradford D. (2006). Fundamentos de Finanzas
Corporativas. Mxico. Mc Graw Hill. 7 edicin.
Brealey, Richard A.; Myers, Stewart C.; y Allen, Franklin (2006). Principios de Finanzas Corporativas. Madrid.
McGraw-Hill, 8 edicin.
Sapetnitzky, Claudio E. y coautores (2000). Administracin Financiera de las Organizaciones. Buenos Aires.
Editorial Macchi.
Complementaria:
Surez Surez, Andrs S. (2005). Decisiones ptimas de inversin y financiacin en la empresa. Madrid. Ediciones
Pirmide, 21 edicin.
Pascale, Ricardo (2009). Decisiones Financieras. Buenos Aires. Pearson. 6. Edicin. Gitman, Lawrence J. (2007).
Principios de Administracin Financiera. Mxico. Pearson, 11 edicin.
Fabozzi, Frank J.; Modigliani, Franco; y Ferri, Michael G. (1996). Mercados e instituciones financieras. Mxico.
Pearson. 2. Ed.
METODOLOGA DIDCTICA
Presentacin y exposicin general de cada punto del temario.
Seguido de ejemplos o casos de aplicacin.
Finalmente, debate y anlisis entre los participantes.
MTODO DE EVALUACIN
Preguntas tericas de respuesta mltiple.
Resolucin de ejercicios prcticos de aplicacin de conocimientos.
Casos prcticos
CMO POSTULARSE?
Complete el Formulario de Admisin en www.economicas.uba.ar/posgrado/solicitud-admision y adjunte la siguiente
documentacin en soporte electrnico:
Ttulo de Ciencias Econmicas o Certificado de Ttulo en trmite, donde conste que se complet el total de las
materias.
Currculum Vitae.
Ocupacin laboral relacionada con las Finanzas.
TOTAL DE HORAS DEL PROGRAMA
24 horas.
ASISTENCIA MNIMA
Segn reglamentacin de la Escuela de Estudios de Posgrado.
CERTIFICADOS
A los alumnos con titulo de grado universitario se les otorgar certificado de aprobacin. A los alumnos sin ttulo de
grado universitario se les har la mencin de haber participado del mismo en carcter de idneo, por no acreditar
ttulo de grado.

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