FINANZAS PBLICAS

AVANCE II: EVALUACIN DEL PRESUPUESTO GENERAL DE LA

REPBLICA DE HONDURAS PARA EL AO 2016

CATEDRTICA:
LIC. ALEJANDRA MARA ARGUETA HERNNDEZ

PRESENTADO POR:
ALICIA GEORGINA COCA

31321373 (COORDINADORA)

HECTOR JOSUE ZAMBRANO

31211364

JAIRO NOE ELVIR

30921274

SINDY FABIOLA RODRIGUEZ

31011289

CAMPUS PRCERES

12 DE MARZO DE 2016

INTRODUCCIN
Como lo establece la Constitucin de la Repblica en su Artculo No. 367 y la Ley Orgnica del
Presupuesto en su Artculo No. 25, el Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la Repblica y
el de las Instituciones Descentralizadas, con los componentes establecidos en el Artculo 23 de la
misma Ley Orgnica de Presupuesto, son presentados por el Poder Ejecutivo al Congreso Nacional
a travs de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, durante la primera quincena del mes
de septiembre del ao anterior al que regir, para su correspondiente discusin y aprobacin.
Dentro del segundo avance del informe se describe la evaluacin del presupuesto general de la
Repblica de Honduras para el ao 2016, elaborado por la Secretara de Estado en el Despacho de
Finanzas (SEFIN), con el propsito de ofrecer informacin sobre la ejecucin presupuestaria de las
instituciones que conforman toda la administracin del Estado.
A continuacin se presenta en su primera parte la descripcin general del Presupuesto de Ingresos
y Egresos correspondiente al ejercicio fiscal 2016, presentando los Resultados presupuestarios,
incluyendo una explicacin sobre el comportamiento de la ejecucin del presupuesto de Ingresos y
Egresos de la Repblica. Donde se hace referencia al presupuesto aprobado, el estimado en
referencia al 2015, y la variacin de un ao a otro.
La segunda parte del documento, muestra un breve anlisis sobre la evolucin histrica de los
principales rubros de ingresos, egresos y dficit del periodo 2011 al 2015 dando a conocer los
factores que incidieron en los resultados obtenidos en este periodo. La tercera parte de este primer
avance, analiza la evaluacin del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco Central de Honduras en
especfico las medidas a nivel macroeconmico.
Es importante resaltar, que todas las dependencias y organismos del Gobierno, asumen la
responsabilidad que les corresponde en este proceso como ejecutoras del gasto pblico y participan
para determinar en forma conjunta la propuesta de presupuesto anualmente.

INDICE
Presupuesto General de la Repblica de Honduras 2016 ................................................................ 5
5.1.Descripcin general del Presupuesto General de la Repblica de Honduras para el ao
20165
5.1.1. Ciclo Presupuestario.............................................................................................. 5
5.1.2. Presupuesto General de la Repblica de Honduras Ao 2016..8
5.1.2.1. Presupuesto de Ingresos ................................................................................ 9
5.1.2.2.Presupuesto de Egresos ................................................................................ 12
5.2.Anlisis del Presupuesto General de la Repblica para los aos 2011, 2012, 2013, 2014 y
2015 a Nivel de la Estructura. ........................................................................................... 16
5.2.1.Ingresos ............................................................................................................... 17
5.2.2.Gastos.................................................................................................................. 20
5.2.3.Dficit .................................................................................................................. 24
5.3.Evaluacin del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco Central de Honduras,
especficamente sobre las medidas a nivel macroeconmico. ........................................... 27
5.4.Anlisis del comportamiento de la Deuda del Sector Pblico y Privado para los Aos 2011,
2012, 2013, 2014 y 2015, as como sus Expectativas para el Ao 2016 .............................. 32
5.4.1.Sector Pblico ...................................................................................................... 33
5.4.2.Sector Privado...................................................................................................... 37
5.4.3.Expectativas para el Ao 2016.............................................................................. 38
5.5.Evaluacin comparativa del Presupuesto General de la Repblica de Honduras con al
menos dos (2) presupuestos de otras naciones, identificando similitudes y diferencias. ... 40
5.5.1.Mayor Inversin Dentro del Presupuesto ............................................................. 41
5.5.2.Estructura de la Deuda, Dficit y PIB .................................................................... 41
5.6.Expectativas a corto (1 ao), mediano (2-3 aos) y largo plazo (3 -5 aos) sobre el
comportamiento de las finanzas pblicas ......................................................................... 44
5.6.1.Sector Real ........................................................................................................... 44
5.6.2.Precios ................................................................................................................. 45
5.6.3.Estrategia fiscal 2016 ymediano plazo .................................................................. 45
BIBLIOGRAFA .............................................................................................................................. 47

TABLAS
Tabla # 1.
Tabla # 2.
Tabla # 3.
Tabla # 4.
Tabla # 5.
Tabla # 6.
Tabla # 7.
Tabla # 8.
Tabla # 9.

Presupuesto de Ingresos ............................................................................................. 9

Presupuesto de Egresos............................................................................................. 13
Transferencias de Instituciones Descentralizadas ...................................................... 18
Dficit 2015 .............................................................................................................. 24
Principales Resultados Macroeconmicos 2016-2017 ................................................ 28
Deuda Externa 2013-2015 ......................................................................................... 33
Composicin de la Deuda Pblica 2012-2014 ............................................................ 33
Deuda Externa del Sector Pblico por Deudor ............................................................ 36
Inversin dentro del Presupuesto .............................................................................. 41

GRFICAS
Grfico # 1.
Grfico # 2.
Grfico # 3.
Grfico # 4.
Grfico # 5.
Grfico # 6.
Grfico # 7.
Grfico # 8.
Grfico # 9.
Grfico # 10.
Grfico # 11.
Grfico # 12.
Grfico # 13.
Grfico # 14.
Grfico # 15.
Grfico # 16.
Grfico # 17.
Grfico # 18.
Grfico # 19.

Ciclo Presupuestario ................................................................................................ 6

Elaboracin del Presupuesto ................................................................................... 7
Presupuesto de Ingresos........................................................................................ 10
Mayor Contribucin en Ingresos ............................................................................ 11
Gabinetes Sectoriales ............................................................................................ 14
Ingresos y Egresos de la Administracin Central .................................................... 16
Principales Rubros de Ingresos .............................................................................. 17
Obtencin de Prstamos ....................................................................................... 19
Egresos de la Administracin Central ..................................................................... 20
Egresos de las Principales Instituciones.............................................................. 21
Metas de Salarios en Millones de Lempiras y Porcentaje del PIB ........................ 22
Inversin Social ................................................................................................. 23
Dficit Fiscal del Gobierno en Porcentajes PIB .................................................... 25
Dficit Fiscal de la Administracin Central ......................................................... 26
Dficit Fiscal de la Administracin Proyeccin .................................................... 26
PIB por Actividad Econmica ............................................................................. 29
Deuda Pblica/PIB ............................................................................................. 34
Deuda Externa por Sector 2011-2013 ................................................................ 37
Deuda Pblica 2011-2019 .................................................................................. 46

Presupuesto General de la Repblica de Honduras 2016

5.1.
Descripcin general del Presupuesto General de la
Repblica de Honduras para el ao 2016.
El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la Repblica, para un determinado ejercicio fiscal
o ao es el documento de poltica ms importante del gobierno, ya que contiene la estimacin de
todos los ingresos que se obtendrn durante el ao, as como los egresos o gastos que se realizarn
para llevar a cabo las funciones que la Constitucin le manda al gobierno.
Es un instrumento de planificacin anual, mediante el cual el gobierno establece cunto, cmo, en
qu y quin gastar los ingresos pblicos.
El presupuesto es la expresin monetaria o en dinero del Plan Operativo Anual (POA) que contiene
metas y acciones orientadas a resultados de desarrollo planteados en la Visin de Pas-Plan de
Nacin.
Adems, la informacin que contiene el Presupuesto permite a la ciudadana vigilar si el gobierno
est cumpliendo con sus obligaciones, ya que refleja las prioridades y compromisos del gobierno al
establecer claramente cunto dinero se destina para cada uno de los sectores.
Elaborado por la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, en coordinacin con el resto de
Secretaras de Estado, Organismos Desconcentrados e Instituciones Descentralizadas. De acuerdo a
lo estipulado en el Artculo 23 de la Ley Orgnica del Presupuesto.

5.1.1.

Ciclo Presupuestario

Para que el Gobierno anualmente conozca con cuntos recursos o ingresos dispondr para el gasto
pblico, en qu se gastar y cmo se rendir cuentas a los hondureos se sigue un procedimiento
que se llama Ciclo Presupuestario.
El Ciclo Presupuestario se compone de cinco etapas:

Grfico # 1. Ciclo Presupuestario

Al inicio de cada ao el Poder Ejecutivo identifica cuales son las necesidades ms importantes de los
hondureos, conforme al Plan de Gobierno y a la Visin de Pas-Plan de Nacin. Estos elementos
ayudan a las instituciones de la Administracin pblica a integrar el Proyecto de Presupuesto que es
aprobado por el Congreso Nacional.

Grfico # 2. Elaboracin del Presupuesto

A partir del 1 de enero del ao siguiente y hasta el 31 de diciembre se ejecutan las acciones en la
que se asignan los recursos pblicos e involucran egresos para la realizacin de los proyectos y
diversos programas de gobierno.
Cada uno de los elementos que conforman el ciclo presupuestario tiene su lnea de tiempo o
cronograma propio. Es as que en el transcurso de un mismo ao se estn realizando
simultneamente varias etapas propias de cada uno de los componentes del ciclo presupuestario y
que corresponden a presupuestos de diferentes periodos.
Para el caso, a finales del primer trimestre del ao en curso se inician los primeros pasos de
formulacin del presupuesto del siguiente ao; simultneamente, se est en la liquidacin y
rendicin de cuentas del presupuesto del ao anterior; y, adems se est dando seguimiento a los
primeros informes de ejecucin del presupuesto en curso.

5.1.2.
Presupuesto General de la Repblica de Honduras
Ao 2016.
El Presupuesto General de la Repblica para el Ejercicio Fiscal 2016 publicado en el Diario Oficial la
Gaceta el 18 de diciembre, a travs del decreto No. 168-2015, contiene la informacin concerniente
a la Administracin Pblica organizada en (8) Gabinetes Sectoriales, asimismo, se incluyen las
instituciones que no forman parte del Poder Ejecutivo, las adscritas a la Secretara de la Presidencia
y las instituciones no adscritas a un Gabinete Sectorial; conforme a la reciente reforma contenida
en el Decreto Legislativo No. 266-2013 que contiene la Ley para Optimizar la Administracin
Pblica, Mejorar los Servicios de la Ciudadana y Fortalecimiento de la Transparencia del Gobierno
y los Decretos Ejecutivos No. PCM-001, 002, 003 y 021- 2014 emitidos por el Presidente de la
Repblica en Consejo de Ministros.
Con el propsito de potenciar el cumplimiento de las polticas y objetivos a nivel general, sectorial,
y satisfacer eficaz y eficientemente las necesidades de la poblacin, la Administracin Pblica se
organiz en los siguientes Gabinetes Sectoriales:
1. Gabinete Sectorial de Gobernabilidad y Descentralizacin.
2. Gabinete Sectorial de Desarrollo Social e Inclusin.
3. Gabinete Sectorial de Desarrollo Econmico.
4. Gabinete Sectorial de Infraestructura Productiva.
5. Gabinete Sectorial de Conduccin y Regulacin Econmica.
6. Gabinete Sectorial de Seguridad y Defensa
7. Gabinete Sectorial de Relaciones Internacionales.
8. Gabinete Sectorial de Prevencin
El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la Repblica para el Ejercicio Fiscal 2016, fue
elaborado con el enfoque de Planificacin y Presupuesto Sectorial, respondiendo a las prioridades
establecidas en el Plan Estratgico de Gobierno 2014-2018 Plan de Todos para una Vida Mejor, el
cual est vinculado a la Visin de Pas y al Plan de Nacin, y el mismo gua el Presupuesto 2016 y la
Planificacin de mediano plazo 2017 - 2019.
De las implicaciones ms significativas contempladas en el Presupuesto 2016 se pueden mencionar:

Asignacin de recursos al Programa de Vida Mejor para el cumplimiento de los 14 resultados

estratgicos globales, establecidos en el Plan de Gobierno 2014-2018.

Reduccin del Dficit fiscal, mediante el control estricto del gasto, especialmente la masa
salarial, sin afectar la prestacin de servicios sociales y la inversin en infraestructura bsica.

Se contina promoviendo la gestin de procesos de contratacin que permitan la

participacin pblico-privada en la ejecucin, desarrollo y administracin de obras y
servicios pblicos de inters para el Estado, de conformidad con lo establecido en la Ley de
Promocin de la Alianza Pblico- Privadas.
8

5.1.2.1. Presupuesto de Ingresos

El presupuesto de Ingresos muestra las fuentes de donde el Gobierno obtendr los recursos para
realizar actividades y obras.

Tabla # 1. Presupuesto de Ingresos

PRESUPUESTO DE INGRESOS
DESCRIPCIN
ADMINISTRACIN CENTRALIZADA
INGRESOS CORRIENTES
Ingresos Tributarios
Ingresos No Tributarios
Ventas De Bienes Y Servicios Del Gobierno General
Rentas De La Propiedad
Transferencias Y Donaciones Corrientes
INGRESOS DE CAPITAL
Transferencias Y Donaciones De Capital
Disminucin De La Inversin Financiera
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Endeudamiento Publico
Obtencin De Prestamos
TOTAL
ADMINISTRACIN DESCENTRALIZADA
INGRESOS CORRIENTES
Ingresos No Tributarios
Contribuciones A La Seguridad Social
Contribuciones A Otros Sistemas
Ventas De Bienes Y Servicios Del Gobierno General
Ingresos De Operacin
Rentas De La Propiedad
Transferencias Y Donaciones Corrientes
INGRESOS DE CAPITAL
Recursos Propios De Capital
Transferencias Y Donaciones De Capital
Disminucin De La Inversin Financiera
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Obtencin De Prestamos
TOTAL
GRAN TOTAL

ESTIMADO 2015

PRESUPUESTO 2016

VARIACIN
ABSOLUTA

L 76,665,122,978
73,445,922,978
3,159,400,000
25,900,000
23,900,000
10,000,000
4,092,295,691
4,066,495,691
25,800,000
31,468,774,287
19,483,619,500
11,985,154,787
112,226,192,956

87,518,215,139
82,895,361,272
4,109,487,402
411,448,465
41,918,000
60,000,000
4,895,400,000
4,840,000,000
55,400,000
30,862,000,000
17,260,100,000
13,601,900,000
123,275,615,139

L 10,853,092,161
9,449,438,294
950,087,402
385,548,465
18,018,000
50,000,000
803,104,309
773,504,309
29,600,000
-606,774,287
-2,223,519,500
1,616,745,213
11,049,422,183

14.2
12.9
30.1
1,488.6
75.4
500.0
19.6
19.0
114.7
-1.9
-11.4
13.5
9.8

L 67,286,171,332
125,010,994
12,225,171,567
776,789,042
779,116,745
38,322,150,332
8,527,314,568
6,530,618,084
10,809,926,482
660,307,754
913,938,147
9,235,680,581
2,583,817,971
2,583,817,971
80,679,915,785
L 192,906,108,741

70,850,732,565
60,291,058
13,978,454,681
846,523,260
784,193,215
37,840,103,402
9,904,014,355
7,437,152,594
10,238,538,328
170,894,900
695,578,126
9,372,065,302
1,956,608,082
1,956,608,082
83,045,878,975
206,321,494,114

L 3,564,561,233
-64,719,936
1,753,283,114
69,734,218
5,076,470
-482,046,930
1,376,699,787
906,534,510
-571,388,154
-489,412,854
-218,360,021
136,384,721
-627,209,889
-627,209,889
2,365,963,190
L 13,415,385,373

5.3
-51.8
14.3
9.0
0.7
-1.3
16.1
13.9
-5.3
-74.1
-23.9
1.5
-24.3
-24.3
2.9
7.0

El Presupuesto General de Ingresos de la Repblica del Ejercicio Fiscal 2016, se proyecta en

L.206,321.5 millones cantidad superior en L.13,415.3 millones con respecto al presupuesto
estimado del 2015, variacin reflejada principalmente en la Administracin Central (9.8%)
contribuyendo al crecimiento la incorporacin de ingresos y gastos para los diferentes fideicomisos
que hasta el 2016 se incorporan en la etapa de ejecucin.

Influye la incorporacin de recursos propios generados en las Secretara de Estado e Instituciones

Desconcentradas por prestacin de servicios; en el Sector Descentralizado se observa un leve
crecimiento (2.9%) derivado bsicamente de las recientes reformas relacionadas a los aportes
patronales por las Instituciones de Seguridad, particularmente en el Instituto Hondureo de
Seguridad Social.

Grfico # 3. Presupuesto de Ingresos

PRESUPUESTO DE INGRESOS
INGRESOS CORRIENTES

INGRESOS DE CAPITAL

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
16%

7%

77%

Se muestra que el 77% de los ingresos, provienen de Recaudaciones por impuestos, tasas,
contribuciones, regalas o donaciones.
Los ingresos de capital reflejan un monto de 15,133,938,328 Lempiras que corresponden a las
transferencias y donaciones de organismos internacionales y Gobiernos extranjeros; proceden
principalmente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Asociacin Internacional de
Fomento (AIF).
En el siguiente grafico se identifican los porcentajes que se presupuesta recaudar en mayor
proporcin:

10

Grfico # 4. Mayor Contribucin en Ingresos

Ingresos: Mayor Contribucin

OTROS MENORES

14%
7%

43%

8%
9%

CONTRIBUCIONES A LA
SEGURIDAD SOCIAL
OBTENCION DE PRESTAMOS
ENDEUDAMIENTO PUBLICO

19%
INGRESOS DE OPERACION
INGRESOS TRIBUTARIOS

En el grafico anterior se identifica principalmente el que mayor contribuye al presupuesto es la

partida de ingresos tributarios de los cuales se presupuest recaudar en el ao por impuestos entre
ellos los ms importantes son el impuesto sobre la produccin consumo y ventas aportando el 47%
y el impuesto sobre la renta con un 30%, el resto de impuestos corresponde a impuestos por
importacin, sobre la propiedad que pagan los ciudadanos y de las cuotas relacionadas con la
prestacin de servicios pblicos.
Es decir va impuestos se recaudan 63,064,295,978 Lempiras el cual es destinado para sueldos y
salarios, pagos de servicios pblicos, compra de materiales y suministros como la papelera y
combustible entre otros.
Los ingresos de operacin equivalen a 37,840,103,402 Lempiras que corresponde a la venta bruta
de servicios de energa elctrica con 25,365,277,508 Lempiras. Los otros ingresos menores
corresponden mayormente a rentas de propiedad y transferencias que les otorgan instituciones de
la Administracin Central as como gobiernos y organismos extranjeros.
El resto corresponde a la obtencin de prstamos por 15,558,508,082 Lempiras y la colocacin de
ttulos y valores por 17,260,100,000 Lempiras segn lo presupuestado por BANHPROVI.

11

5.1.2.2. Presupuesto de Egresos

El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la Administracin Pblica en el 2015 fue aprobado
a nivel de Institucin para la Administracin Central e Instituciones Descentralizadas, Gabinetes
Sectoriales y Fuente de Financiamiento (internas y externas) por un monto de 206,321,494,114
Lempiras. (Art. 3 de las Disposiciones Generales de Presupuesto).
Estos gabinetes estarn a cargo de coordinar todo lo relativo a la conduccin estratgica de la
Administracin Pblica, en cada una de sus reas de competencia.
Las instituciones que conforman los diferentes sectores tienen facultades para gastar los recursos;
a estas instancias se les asignan los recursos pblicos para que realicen obras o presten servicios. En
algunos casos las asignaciones presupuestarias estn definidas en la Constitucin y sus leyes.
El Presupuesto de Egresos de la Repblica establece la cantidad y destino del gasto pblico que ser
ejecutado durante el ao por cada una de las instituciones pblicas.
Con el Presupuesto Aprobado 2016 se proyecta cumplir los siguientes objetivos fiscales:

Mayor crecimiento econmico con equidad.

Profundizar el combate a la pobreza y la generacin de oportunidades

Promover la competitividad y garantizar el clima de negocios para atraer inversin privada.

Generar condiciones propicias para la generacin sostenida del empleo e ingreso.

Cambiar el perfil del portafolio de la deuda interna a travs de operaciones de

refinanciamiento.

En la siguiente tabla se muestran los presupuestos de los sectores, adems de otras instituciones
que por ser poderes del Estado y rganos Constitucionales no forman parte del Poder Ejecutivo o
no se clasifican dentro de los gabinetes.

12

Tabla # 2. Presupuesto de Egresos

PRESUPUESTO DE EGRESOS
VARIACIN
DESCRIPCIN

ESTIMADO 2015

PRESUPUESTO 2016
ABSOLUTA

I. ENTES QUE NO FORMAN PARTE DEL PODER EJECUTIVO

II. ENTES CON ADSCRIPCIN A LA SECRETARA DE LA

PRESIDENCIA

4,789,055,307

5,484,922,161

17,370,318,568

14.5

1,076,950,599

1,107,468,458

30,517,859

2.8

46,812,237,654

46,657,923,178

-154,314,476

-0.3

140,297,209,266

153,071,180,317

12,773,971,051

9.1

5,888,907,572

7,263,538,610

1,374,631,038

23.3

41,397,886,676

44,743,399,772

3,345,513,096

8.1

4,401,361,173

4,716,515,369

315,154,196

7.2

4. Gabinete Sectorial de Seguridad y Defensa

10,065,592,414

12,959,991,636

2,894,399,222

28.8

5. Gabinete Sectorial de Infraestructura Productiva

35,293,678,994

37,722,988,087

2,429,309,093

6.9

6. Gabinete Sectorial de Relaciones Exteriores y Cooperacin

Internacional

779,669,333

809,106,110

29,436,777

3.8

7. Gabinete Sectorial de Conduccin y Regulacin Econmica

41,313,533,242

43,397,737,914

2,084,204,672

5.0

1,156,579,862

1,457,902,819

301,322,957

26.1

30,020,493,002

6.9

III. ENTES SIN ADSCRIPCIN A UN GABINETE

IV. GABINETES SECTORIALES
1. Gabinete Sectorial de Gobernabilidad y Descentralizacin
2. Gabinete Sectorial de Desarrollo e Inclusin Social
3. Gabinete Sectorial de Desarrollo Econmico

8. Gabinete de la Prevencin.
TOTAL

192,975,452,826

206,321,494,114

A nivel de Gabinetes Sectoriales, el 82.2% del presupuesto se concentra en los Gabinetes de

Desarrollo e Inclusin Social, Conduccin y Regulacin Econmica e Infraestructura Productiva,
seguido por el Gabinete de Seguridad y Defensa.
Otra asignacin representativa corresponde al presupuesto recomendado a las Instituciones fuera
de Gabinete equivalente a 24.1%, al incluir la Deuda Pblica con L.32,299.6 millones cantidad
incrementada en 7.8% (L. 2,331.6 millones) conforme al programa de pagos de la deuda.
Con respecto al ao 2015 los mayores disminuciones en el presupuesto se ven reflejados en los
Entes sin Adscripcin a un Gabinete por el decremento en el pago de la Deuda Pblica segn la
programacin y por el incremento del Fideicomiso Fondo Social Reduccin de la Pobreza (Vida
Mejor, Reactivacin Agrcola, Generacin de Empleo, Subsidio Vivienda, Migracin Progresiva de la
Merienda al Plato Escolar).

13

Grfico # 5. Gabinetes Sectoriales

Gabinetes Sectoriales

3%
1%

0%

Gabinete Sectorial de Desarrollo

Econmico

21%
1%

18%

Gabinete Sectorial de Seguridad y

Defensa

27%

23%

6%
2%
22%

3%

Gabinete Sectorial de
Gobernabilidad y
Descentralizacin
Gabinete Sectorial de Desarrollo e
Inclusin Social

Gabinete Sectorial de
Infraestructura Productiva
Gabinete Sectorial de Relaciones
Exteriores y Cooperacin
Internacional
Gabinete Sectorial de Conduccin
y Regulacin Econmica

Los Sectores Estratgicos en el 2016 representan el 74% que equivale a 153,071,180,317 Lempiras
del Presupuesto total.
El Sector al que mayor presupuesto se destina es Gabinete Sectorial de Desarrollo e Inclusin Social
que refleja un presupuesto para el sector por 44,743,399,772 Lempiras incluye el presupuesto del
FHIS, Secretara de Educacin, Secretara de Salud, Direccin de la Niez, Patronato Nacional de la
Infancia, Instituto Nacional de la mujer entre otros.

14

Este gabinete es el responsable de formular, coordinar y ejecutar las polticas pblicas en materia
de educacin y salud para la reduccin de la pobreza y programas y proyectos orientados a la niez,
juventud, pueblos indgenas y afro hondureos, discapacitados, personas con necesidades
especiales y adultos mayores.
El Sector de Conduccin y Regulacin Econmica refleja un presupuesto para el sector por
43,397,737,914 Lempiras incluye el presupuesto del INPREMAH, INJUPEMP, IHSS, la Secretara de
Finanzas, BANHPROVI, BCH siendo estas las de mayor presupuesto; dentro de las funciones de este
gabinete est todo lo concerniente al balance en las finanzas pblicas y las polticas monetarias
El sector de Infraestructura Productiva tiene un presupuesto a su cargo por 37,722,988,087
Lempiras agrupa por SOPTRAVI, Fondo Vial, ENEE, HONDUTEL, la Empresa Nacional Portuaria, INSEP
(Secretara de Infraestructura y Servicios Pblicos antes SOPTRAVI) entre otras instituciones; este
sector est encargado de la infraestructura pblica y asuntos concernientes a las empresas pblicas
para la prestacin de servicios a los ciudadanos.
En materia de Seguridad y Defensa el presupuesto destinado son 12,959,991,636 Lempiras para la
seguridad ciudadana y defensa nacional, asimismo la prevencin, investigacin criminal, combate al
narcotrfico, el terrorismo, el crimen organizado y los asuntos concernientes a la educacin y
capacitacin de los miembros de las Fuerzas Armadas y Polica Nacional.
Los Entes sin adscripcin a un Gabinete el presupuesto suma 46,657,923,178 Lempiras este incluye
la Deuda Pblica, el presupuesto de la Presidencia, las universidades, el presupuesto de la Cuenta
del Desafo del Milenio Honduras entre otras instituciones.
Entes que no forman parte del Poder Ejecutivo se encuentran el presupuesto que ejecutara el
Congreso Nacional, el Ministerio Pblico, el Poder Judicial y otros rganos constitucionales que en
total son 5,484,922,161 Lempiras.
Entes con Adscripcin a la Secretara de la Presidencia comprende instituciones como COPECO, DEI,
CONAPID, CONDEPH, INE y otras que en total suman 1,107,468,458 Lempiras.

15

5.2.
Anlisis del Presupuesto General de la Repblica para los
aos 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015 a Nivel de la Estructura.
En este apartado se muestra el comportamiento histrico a nivel de los Ingresos, Egresos y Dficit
correspondientes al periodo 2011 - 2015.
Como se aprecia en el grafico nicamente en los aos 2010 y 2013 se cerr con supervit este ltimo
ao como efecto del incremento en el uso de fuentes de financiamiento; y contrario a los aos
restantes que reportan dficit siendo el ms significativo el 2012 con una brecha fiscal de 10,297.9
millones de Lempiras, situacin que pudo ser peor si se considera que durante ese ao se realizaron
varios congelamientos en el presupuesto de las instituciones, as como las medidas tomadas con el
fin de mejorar la recaudacin tributaria; seguido del 2009 por la crisis econmica que incidi en
Honduras con una baja en las inversiones extranjeras.
En trminos generales los gastos se han venido incrementando de manera exponencial, situacin
que ha influido en la presin tributaria y el aumento del endeudamiento pblico.

Grfico # 6. Ingresos y Egresos de la Administracin Central

16

5.2.1.

Ingresos

Las principales fuentes de recaudacin corresponden a los ingresos corrientes que incluyen los
tributarios en los que sobresalen los impuestos sobre la Renta, sobre Servicios y Actividades
Especficas, sobre la Produccin Consumo y Ventas, estos han mantenido un crecimiento constante
debido al incremento de la actividad econmica, y el efecto de las medidas tomadas para regular su
recaudacin.

Grfico # 7. Principales Rubros de Ingresos

Principales Rubros de Ingresos
50,000.00
45,000.00
40,000.00
35,000.00
30,000.00
25,000.00
20,000.00
15,000.00
10,000.00
5,000.00
0.00
2011

2012

2013

2014

2015

Impuesto Sobre la Renta

Impuesto Sobre La Produccin, Consumo y Ventas

Impuesto Sobre Servicios y Actividades Especficas
Otros Ingresos Corrientes
Ingresos de Capital
Fuentes de Financiamiento

Los ingresos de capital en los ltimos aos (2011 - 2015) se han mantenido constantes con un
promedio de 4,202 millones de Lempiras, compuestos principalmente por las Transferencias y
Donaciones, en su mayora del Sector externo. En los aos 2011 y 2012 se redujo la colocacin de
ttulos y valores reflejando una poltica de reduccin a nuevos compromisos de deuda interna por
las altas tasas de inters y los plazos cortos.

17

En el 2013 la colocacin de ttulos y valores reflej un incremento de 41.6% con respecto al ao

anterior debido al financiamiento del proceso electoral, el complejo penitenciario regional, bonos
de la deuda agraria, disminuir la deuda flotante y financiar el Presupuesto.
En el pasado la Administracin Central recibi fuertes transferencias de otras entidades del sector
pblico hondureo, que en su momento fueron superiores al 1% del PIB, en los ltimos aos stas
se han venido disminuyendo paulatinamente, a fin de que dichos organismos puedan
recapitalizarse.

Tabla # 3. Transferencias de Instituciones Descentralizadas

Para el ejercicio fiscal del ao 2015 se proyect que el Patronato Nacional de la Infancia (PANI)
realiz transferencias a la Administracin Central, por un monto de L60.0 millones, adems de L10.0
millones que debi realizar la Empresa Nacional Portuaria (ENP) para cumplir con lo establecido en
el Artculo 2 del Decreto Ejecutivo PCM-050-2013, donde manda que la ENP transfiera a la Comisin
Nacional de Proteccin Portuaria (CNPP), por concepto de aportaciones dicha cantidad.

Acciones en Materia de Ingresos Durante los Periodos 2011-2015:

Las acciones de poltica a fin de lograr los niveles de presin tributaria en este periodo, fueron
orientadas a la ampliacin de la base tributaria, tomando las siguientes acciones:

Mejorar la recaudacin tributaria va mayor eficiencia en la gestin y mayor cobertura

geogrfica y presencia fiscal.

Incrementar la base de contribuyentes potenciales a travs del apoyo a los programas de

censo y detencin de contribuyentes no declarantes.

Fortalecer los sistemas informticos, el registro de contribuyente, el cruce y la verificacin

de informacin, y los acuerdos de cooperacin e intercambio de informacin con otros
pases.

18

La Obtencin de Prestamos en el 2013 refleja un monto por 31,891.1 millones de Lempiras, superior
al resto de aos, este incluye 20,398.7 millones de Lempiras del Bono Soberano I y II.
La tendencia ascendente al endeudamiento durante estos aos se deriva de los compromisos
contrados principalmente en servicios personales, transferencias y donaciones y para el servicio de
la deuda.
El endeudamiento pblico autorizado mediante emisin de bonos y obtencin de prstamos es de
carcter fungible y por lo tanto no se redistribuy, cuando existan condiciones financieras y de
mercado ms favorables, en una fuente o en otra, en lo que respecta al mercado interno o externo,
tipo de moneda, plazos y dems trminos que impacten el financiamiento, siempre y cuando no
exceda el monto autorizado.

Grfico # 8. Obtencin de Prstamos

19

5.2.2.

Gastos

Histricamente las principales partidas de gastos corresponden a remuneracin de los funcionarios

y empleados, prestaciones sociales, intereses de la deuda pblica, transferencias, subvenciones y la
formacin bruta de capital fijo.

Grfico # 9. Egresos de la Administracin Central

Egresos del Gobierno Central
120,000.00
100,000.00
80,000.00
60,000.00
40,000.00
20,000.00
0.00
2011

2012

2013

2014

2015

Al observar el grafico se aprecia que los Egresos de la Administracin Central aumentaron de 2011
al 2013 en un 31.2%, en cambio el PIB creci en 3.6% que mide el crecimiento de la economa. El
crecimiento del gasto corresponde principalmente a Servicios Personales por el incremento en los
sueldos y salarios e incremento en personal que labora para las instituciones.
A nivel de instituciones, las de mayor porcentaje de ejecucin con respecto al gasto total son la
Secretaria de Educacin (en los ltimos aos su presupuesto aumento solo por crecimiento
vegetativo de los servicios personales), la Secretaria de Salud, Secretara de Infraestructura y
Servicios Pblicos (antes SOPTRAVI), el Programa de Asignacin Familiar (un mayor porcentaje
principalmente en los ltimos aos por la ejecucin del bono 10,000) la Secretaria de Finanzas, la
Secretaria de Seguridad, Secretaria de Defensa Nacional, Secretara del Interior y Poblacin (por
aumento en las transferencias a las municipalidades) y la Deuda Publica por el incremento en el
endeudamiento pblico.
A partir de 2014, la Secretara de Finanzas inici las primeras acciones orientadas a la
implementacin del Marco de Gasto de Mediano Plazo (MGMP), definido como un proceso
20

estratgico de proyeccin y priorizacin de gasto, a travs del cual las decisiones presupuestarias
anuales, son conducidas por prioridades de poltica y disciplinadas por una restriccin de recursos
de mediano plazo.
Este requiere de herramientas, entre ellas el Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) cuyo
propsito es contar con un instrumento que permita la toma de decisiones estratgicas sobre la
orientacin de la poltica fiscal, la forma en que sta debe contribuir al logro de los objetivos del
Gobierno y su impacto en el desempeo macroeconmico del pas; generndose una previsin que
apoye a la formulacin anticipada de la poltica econmica en general.

Grfico # 10.

Egresos de las Principales Instituciones

Con el fin de armonizar un control del gasto que sea congruente con el nivel de percepcin de los
ingresos, bajo una programacin que evite los dficits presupuestarios y regule el flujo de caja, se
tom en consideracin el siguiente aspecto:
Los ahorros en las asignaciones del Personal Permanente, derivados de la cancelacin de plazas, por
la creacin de plazas por fusin, plazas vacantes transitoriamente, plazas que devengan un sueldo
menor que lo presupuestado o por la cancelacin de personal supernumerario en el Sector Pblico.

21

Se tuvo como meta para el ao 2015, una masa salarial de la Administracin Central respecto al
Producto Interno Bruto (Masa Salarial/ PIB) de 9.1% como nivel mximo, la que ira bajando para los
prximos aos.

Grfico # 11.

Metas de Salarios en Millones de Lempiras y Porcentaje

del PIB

La Inversin Social constituye un aspecto fundamental para el desarrollo del pas, es la principal
herramienta de los gobiernos para lograr un mejor nivel de vida de los grupos ms vulnerables y
contribuir a la formacin de capital humano e infraestructura social. Adems permite conocer en
qu medida las instituciones gubernamentales cumplen funciones econmicas o sociales.

El presupuesto destinado a Inversin social en Honduras para el ao 2015 fue de 72,017,524,349.00

Lempiras que represent el 38.8% del presupuesto total; esto significa que de cada 100 lempiras
que gast el Gobierno, 38.8 Lempiras lo realiz en Inversin social.

22

Al compararlo con aos anteriores se observa que el presupuesto para Educacin, Proteccin Social
y Salud aument, a diferencia de lo que se destina para vivienda y proteccin del medio ambiente.

Grfico # 12.

Inversin Social

Cabe mencionar que en 2014 se cre la Comisin Nacional de Vivienda la cual est dirigida a
financiar crditos para vivienda a personas de bajos ingresos5 a travs de ayudas que es de 40,000
a 60,000 Lempiras dependiendo del nivel de ingreso.

23

5.2.3.

Dficit

El trmino dficit hace referencia a una carencia de algo. Por su parte, la Palabra fiscal hace
referencia a lo relativo al Estado, su tesoro (fisco). Carencia del Estado. Asociando los trminos
anteriores, podemos decir que el dficit fiscal aparece cuando los ingresos recaudados por
impuestos no alcanzan para cubrir aquellas obligaciones de pago que han sido comprometidas en
el presupuesto.
El dficit fiscal se mide a lo largo de un perodo fiscal, por lo general es de un ao. El dficit fiscal se
puede medir a nivel de diferentes niveles de Gobierno, por ejemplo; el dficit de la Administracin
Central, que incluye las operaciones que realizan las distintas Secretaras de Estado que pertenecen
al Poder Ejecutivo, el Poder Judicial, el Poder Legislativo entidades desconcentradas entre otras;
dficit de los Gobiernos Locales; dficit de las Empresas Pblicas; dficit de los Institutos de
Pensiones, y la consolidacin de todos los dficit, que se le denomina dficit del Sector Pblico.
Dado lo anterior, la sumatoria de todos los dficits a lo largo de varios aos es lo que llamamos
Deuda Pblica.
Para el ao 2015 en la Administracin Central, los Ingresos Totales alcanzaron 81,572.6 millones de
Lempiras, y los gastos totales 98,472.6 millones de Lempiras, reflejando un dficit de 16,900.0
millones de Lempiras.
Para el Sector Pblico Consolidado se proyectaron Ingresos Totales por 111,927.0 millones de
Lempiras, y los Gastos Totales por 123,617.0 millones de Lempiras, reflejando un dficit de 11,690.4
millones de Lempiras.

Tabla # 4. Dficit 2015

En 2013 el dficit pblico en Honduras alcanz el 7,60% del PIB, un porcentaje muy alto comparado
con el del resto de los pases, que le sita en el puesto 171 , de 188 pases, del ranking de dficit
respecto al PIB ordenado de menor a mayor.
24

Grfico # 13.

Dficit Fiscal del Gobierno en Porcentajes PIB

Honduras empeor su situacin en el ranking respecto a 2012, cuando ocupaba el puesto 136 con
un dficit del 4,18% del PIB. En trminos absolutos, 2013, Honduras registr un dficit de 1.059
millones de euros, superior al registrado en 2012, de 602 millones de euros.
El dficit fiscal se desplom un 84,5% a $ 32millones (0.2% del PIB) en el primer semestre de 2015
de $ 208millones (1.1% del PIB) registrado en el primer semestre de 2014. La fuerte cada fue el
resultado de un aumento del 16.1% en los ingresos, que fue apoyada por un aumento de 17.9% en
la recaudacin de impuestos, y un incremento ms modesto de 5.5% en los gastos.
El dficit fiscal se redujo un 42.1% a US $ 837millones (4.4% del PIB) en 2014 de $ 1.44billones (7.7%
del PIB) en 2013, despus de experimentar una ampliacin de 34.0% de $ 1.08billones (5.9% del PIB)
en el ao 2012. La cada del 2014 en el dficit, la cual super el dficit del PIB establecido en 4.7%
presupuestado para el ao, fue reforzada por un aumento de 19.7% en los ingresos y un aumento
relativamente moderado en los gastos de 1.4%.

25

Grfico # 14.

Dficit Fiscal de la Administracin Central

El Banco Central de Honduras en su Programa Monetario de 2016 prev que el Sector Pblico
contine la contencin del gasto, especialmente orientado a las erogaciones corrientes, lo que
ayudara a alcanzar un menor dficit fiscal con respecto al de aos anteriores.

Grfico # 15.

Dficit Fiscal de la Administracin Proyeccin

26

5.3.
Evaluacin del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco
Central de Honduras, especficamente sobre las medidas a nivel
macroeconmico.
El Banco Central de Honduras (BCH), de acuerdo con lo dispuesto en su Ley, present su Programa
Monetario 2016, el cual contiene los lineamientos y medidas de poltica monetaria, crediticia y
cambiaria del pas a ser implementados durante el bienio 2016-2017, con base en la evolucin
macroeconmica reciente nacional y las perspectivas de la economa mundial.
La inflacin interanual a diciembre de 2015 fue 2.36%, ubicndose 1.39 puntos porcentuales (pp)
por debajo del lmite inferior del rango meta establecido en la Revisin del Programa Monetario
2015-2016 (4.75% 1.0 pp). Contribuy a esta evolucin, la reduccin histrica del precio
internacional del petrleo y de algunas materias primas agrcolas, el incremento en la oferta de
granos, as como la adecuada gestin de la poltica monetaria orientada a mantener la estabilidad
de precios.
En un contexto de mayor estabilidad macroeconmica, el ritmo de crecimiento de la economa
hondurea en trminos reales mostr aceleracin durante los dos ltimos aos, alcanzando 3.6%
en 2015 (3.1% en 2014). Por el enfoque de la produccin, el buen desempeo estuvo impulsado por
el dinamismo de los sectores de servicios (financieros y de comunicaciones) y manufactura; por el
lado del gasto, la inversin privada lider la recuperacin de la actividad econmica.
En este contexto, tomando en consideracin las expectativas econmicas internacionales y
nacionales, las medidas de poltica, supuestos exgenos y proyecciones macroeconmicas, la
Autoridad Monetaria ha dispuesto en su Programa Monetario para 2016-2017 establecer un rango
meta de inflacin de 4.50% 1.0 pp, lo que refleja el compromiso primordial del BCH de mantener
una tasa de inflacin baja y estable, que a su vez no interfiera con el dinamismo esperado de la
actividad econmica nacional.
As, se espera que el crecimiento econmico oscile entre 3.3% a 3.7% para ambos aos.
Adicionalmente, se estima que la cobertura de meses de importacin alcance al menos 4.5 meses,
denotando el fortalecimiento de la posicin externa del pas.
El BCH sigue con su poltica de anlisis y evaluacin constante de la economa nacional e
internacional, para actuar de manera oportuna, a fin de alcanzar las metas plasmadas en el
Programa Monetario 2016-2017 y contribuir as con la estabilidad macroeconmica y el bienestar
de la sociedad.

27

Tabla # 5. Principales Resultados Macroeconmicos 2016-2017

En un contexto de mayor estabilidad macroeconmica, el ritmo de crecimiento de la economa

hondurea en trminos reales mostr aceleracin durante los dos ltimos aos. El buen desempeo
estuvo impulsado por el dinamismo observado principalmente en las actividades de intermediacin
financiera, comunicaciones, industria manufacturera y agricultura; por el lado del gasto, la inversin
privada lider la recuperacin de la actividad econmica.
En el Programa Monetario 2015-2016 se anunci como una de las principales medidas de poltica
continuar con la modernizacin del marco operativo para la conduccin de la poltica monetaria del
BCH. En ese contexto, a mediados de octubre de 2015 se implement la modalidad de Subastas
Diarias, requiriendo el desarrollo de acciones previas para su funcionamiento. En primera instancia
se modific el corredor de las tasas para las FPC y FPI (Resolucin No.333-7/2015 del 31 de julio de
2015), estableciendo que la aplicable para las FPC sera equivalente a la TPM ms un punto
porcentual (TPM + 1.0 pp) y para las FPI a la TPM menos cinco punto veinticinco puntos porcentuales
(TPM - 5.25 pp) lo que equivale a una reduccin en el rendimiento pagado a dicha ventanilla; con
este cambio se busca potenciar la utilizacin del nuevo instrumento de Subastas Diarias dado el
mayor rendimiento que estas tendran con respecto a las FPI.
En diciembre de 2015 la Comisin de Operaciones de Mercado Abierto (COMA), acord modificar,
a partir del 11 de enero de 2016, la periodicidad de las subastas estructurales de LBCH de semanal
a bisemanal, con el fin de dinamizar el mercado secundario de valor es.
La previsin para el crecimiento del PIB en trminos reales para 2016 se establece en un rango de
3.3% a 3.7%. Este comportamiento estara influenciado por el mejor desempeo de algunas
actividades como Intermediacin Financiera, la que se espera contine creciendo a una tasa similar
a la observada el ao anterior (8.6%), dada la mayor demanda de crditos para consumo y de
actividades productivas.
28

Otro sector que mostrara mayor dinamismo es Comunicaciones (alrededor de 5.0%), el cual se vera
estimulado por las operaciones realizadas por las compaas de telefona mvil, las cuales tienen
previsto continuar invirtiendo en infraestructura tecnolgica, con el objetivo de brindar servicios de
alta velocidad en la transferencia de datos. En tanto, para la actividad de transporte y
almacenamiento se prev registre un crecimiento cercano a 3.6%.
El sector agrcola o primario denotara un crecimiento por encima del 4.0%, impulsado por la
produccin de caf, banano, palma africana y pesca. Por su parte, la actividad de Construccin,
caracterizada por ser intensiva en trabajo, continuara en una senda positiva (cercana al 5.8%);
impulsada por la inversin pblica en infraestructura (construccin de carreteras, pasos a desnivel
y vas alternas); y la privada por la edificacin de nuevos complejos residenciales (condominios,
apartamentos y casas de habitacin) y comerciales, especialmente en la zona central del pas.

Grfico # 16.

PIB por Actividad Econmica

En lo referente a las exportaciones de bienes para 2016, se estima un crecimiento de 0.3% respecto
a 2015, explicado principalmente por el incremento en las de bienes para transformacin (4.1%),
principalmente en prendas de vestir y arneses, asociado a las expectativas de crecimiento de los
EUA y la Zona Euro. En el caso de las mercancas generales se prev una variacin de -3.5%,
influenciada en parte por la cada proyectada en los precios del caf, banano, camarn, azcar y
minerales; en cambio se espera un incremento en las ventas al exterior de aceite de palma, papel y
cartn, legumbres y hortalizas, y melones y sandas, entre otros.

29

Las remesas familiares presentaran un incremento de 5.6%, con lo que se alcanzara un monto de
alrededor de US$3,900.0 millones, asociado a las expectativas de una menor tasa de desempleo en
los EUA. Es as, que el flujo de remesas representara 18.8% del PIB. De acuerdo al comportamiento
mencionado, el dficit de la cuenta corriente para 2016 representara 6.1% del PIB (6.4% en 2015).
En este contexto se proyecta una acumulacin de reservas internacionales para 2016, lo que aunado
al comportamiento de las importaciones, permitira alcanzar una cobertura superior a 4.5 meses de
importacin de bienes y servicios.
En coherencia con la expansin de la actividad econmica, que generar ms demanda de recursos,
as como la tendencia hacia la baja de la tasa de inters activa; se proyecta una variacin anual del
crdito al sector privado de 11.0%, superior a la observada en 2015. Se espera que los prstamos
en MN mantengan la tendencia al alza observada en el ao anterior, lo que seguira asociado a la
preferencia de los agentes econmicos a endeudarse en moneda local, en vista de la reduccin
registrada en el diferencial de tasas de inters, mientras que los crditos en ME continuaran su
tendencia decreciente.

Para alcanzar los objetivos del Programa Monetario 2016-2017, la Autoridad Monetaria
tiene previsto implementar las siguientes medidas de poltica monetaria, crediticia y
cambiaria:
1. Continuar sealizando las tasas de inters del mercado interbancario y de las operaciones
de mercado abierto utilizando la TPM como la variable operativa, realizando las revisiones
necesarias de acuerdo al comportamiento de las condiciones econmicas internas y
externas.
2. Seguir modernizando el marco operativo para la conduccin de la Poltica Monetaria del
BCH, con el fin de mejorar su eficiencia y sealizacin al mercado efectuando las acciones
siguientes:
a. Implementar la medida de emisin de instrumentos a dos aos plazo, aprobada por
el Directorio del BCH, que ayudar al desarrollo del mercado de valores a travs de
la generacin de una curva de rendimientos y a darle mayor volumen y profundidad
al mercado secundario.
b. Mejorar los pronsticos de liquidez con el fin de determinar con mayor efectividad
los montos ofertados en las subastas de las LBCH.
c. Mantener niveles de liquidez congruentes con el objetivo de estabilidad de precios
y el fortalecimiento de la posicin externa del pas, evaluando peridicamente el
porcentaje del encaje legal y de las inversiones obligatorias requeridas. Asimismo,
se efectuar la eliminacin gradual del uso de los bonos del Gobierno computables
para encaje.
d. Continuar ofreciendo el servicio de las Facilidades Permanentes de Crdito y de
Inversin al sistema bancario para el manejo eficiente de su liquidez.
30

3. Continuar vigilando el uso eficiente de los fondos del fideicomiso BCH-Banhprovi, conforme
al monto autorizado, con el fin de estimular la actividad econmica de los sectores
productivos prioritarios.
4. Seguir evaluando el desempeo del sistema financiero en coordinacin estrecha con la
Comisin Nacional de Bancos y Seguros, con el objeto de preservar la estabilidad financiera
y hacer uso de herramientas macroprudenciales, si las condiciones econmicas as lo
requieren.
5. Mantener un nivel de reservas internacionales que permita la cobertura de al menos 4.5
meses de importaciones.
6. Velar por la congruencia entre la evolucin del tipo de cambio nominal y el comportamiento
de las variables internas y externas que inciden en la competitividad de las exportaciones
hondureas, a fin de fortalecer la posicin externa.
7. Continuar efectuando la asignacin de divisas por medio del Sistema Electrnico de
Negociacin de Divisas, aplicando las mejoras necesarias en la eficiencia operativa de la
poltica cambiaria.
8. Fortalecer los sistemas de pagos estableciendo normas para regular el funcionamiento de
las instituciones no bancarias que brindan servicios de pago utilizando dinero electrnico.
9. Revisar de manera oportuna el Programa Monetario a fin de adecuar- si corresponde-, las
medidas de Poltica Monetaria, Crediticia y Cambiaria acorde con la evolucin y las
perspectivas- de los principales indicadores macroeconmicos nacionales e internacionales.

31

5.4.
Anlisis del comportamiento de la Deuda del Sector Pblico
y Privado para los Aos 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015, as como
sus Expectativas para el Ao 2016
La deuda pblica est conformada por deuda interna y deuda externa, la cual consiste en crditos
adjudicados por instituciones del pas, y la deuda externa la cual es acreditada por entes
internacionales como el Banco Mundial (BM), Banco Centroamericano de Integracin Econmica
(BCIE), Banco Interamericano de Desarrollo (BID) o prestamos bilaterales procedentes de pases
como Japn o Estados Unidos.
De acuerdo al marco jurdico vigente, la Poltica de Endeudamiento Pblico (PEP) es de aplicacin
general para todas las dependencias del Sector Pblico No Financiero. La formulacin corresponde
al Poder Ejecutivo, constituyndose para tal efecto la Comisin de Crdito Pblico (CCP), integrada
por el Secretario de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN), quien la preside y por el Presidente
del Banco Central de Honduras, fungiendo como Secretario el Director General de Crdito Pblico
(DGCP) de la SEFIN.
El propsito de la Poltica es establecer los lineamientos para el manejo de la cartera de deuda del
Gobierno Central, Organismos Descentralizados (Instituciones Pblicas, Empresas Pblicas No
Financieras y Empresas Pblicas Financieras) y los Gobiernos Locales. El lineamiento fundamental
es lograr la mejor combinacin entre el costo y el riesgo financiero en el mediano y largo plazo,
entendiendo que ambas metas no son posibles de alcanzar de manera simultnea y que lograr la
estabilidad a mediano y largo plazo podra implicar un costo y riesgo ms alto en el corto plazo.
La PEP 2014-2017 establece como propsito la obtencin de recursos econmicos para atender
aquellas necesidades prioritarias para el desarrollo del pas y el funcionamiento efectivo del aparato
Estatal, dentro de un marco de gestin financiera prudente donde, de acuerdo a lo establecido en
el Artculo 66 de la Ley Orgnica de Presupuesto, todas las entidades del Sector Pblico al formular
sus presupuestos anuales debern regirse por esta Poltica.
La deuda externa total de Honduras registr a diciembre de 2015 un saldo de US$7,461.5 millones,
mayor en US$277.1 millones al observado al finalizar 2014; como resultado de la utilizacin neta de
recursos por US$341.1 millones (desembolsos recibidos menos amortizaciones realizadas), aunado
a las variaciones de tipo de cambio que redujeron el saldo en US$64.0 millones.

32

Tabla # 6. Deuda Externa 2013-2015

Segn su estructura, el 79.5% del saldo de la deuda externa total pertenece al sector pblico
(US$5,932.0 millones) y el restante 20.5% es adeudado por el privado (US$1,529.5 millones). Por
plazo de madurez, 93.5% del saldo (US$6,976.4 millones) fue contratado a mediano y largo plazo, y
6.5% (US$485.1 millones) a corto plazo.
En 2015 los desembolsos recibidos por los sectores pblico (US$579.6 millones) y privado
(US$1,304.6 millones) sumaron US$1,884.2 millones, inferiores en US$105.7 millones a los
registrados en 2014. Por concepto de servicio de deuda se pagaron US$1,757.6 millones,
destinndose US$1,543.1 millones (87.8% del total) a capital, y los restantes US$214.5 millones
(12.2% del total) a intereses y comisiones.

5.4.1.

Sector Pblico

Dada la importancia que representa para los pases monitorear el comportamiento de la Deuda
Pblica con el fin de prevenir crisis de sobre endeudamiento que puedan impactar negativamente
sobre las finanzas pblicas y en el crecimiento econmico; es indispensable que en Honduras
tambin se evalu la trayectoria que la deuda pblica ha venido experimentado durante los
ltimos aos.

Tabla # 7. Composicin de la Deuda Pblica 2012-2014

33

El cuadro muestra que para el ao 2012 las cifras reportadas por las autoridades indican que la
deuda se ubic en US$6,218.70 millones donde el 56% de la misma (US$3,487.30 millones)
corresponda deuda externa y el 44% (US$2,731.20 millones) deuda interna.
Entre tanto para el 2013 la estructura de la deuda experimenta una importante modificacin en su
composicin puesto que el 64% de la misma (US$5,056.12 millones) corresponden a
endeudamiento externo y el restante 36% (US$2,825.75millones) pertenecen a endeudamiento
interno, sumando ambas variables da como resultado que la deuda pblica se situ en US$7,881.87
millones que represent un importante incremento de 26.74% en relacin al ao previo. La
expansin de la deuda pblica se atribuye por la colocacin en US$1,000 millones en bono soberano
al que el gobierno recurri para suavizar momentneamente la crisis financiera pblica que el pas
ha venido experimentando.
Al cierre del ao 2014 el saldo de la deuda pblica se situ en US$8,565.85 millones sufriendo un
leve incremento de 8.68% cifra que es mucho menor a la registrada en el ao 2013.
Cabe destacar que la estructura de la deuda no mostr variacin en su composicin puesto que el
63% de la misma (US$5,423.36 millones) corresponden a deuda externa y el 37% (US$3,142.49
millones) pertenecen a endeudamiento interno, lo que significa que la estructura mantuvo la misma
tendencia que la mostrada en el ao anterior. La variacin mostrada se debe a la contratacin de
nuevos crditos para apoyo al presupuesto nacional y programas y proyectos destinados a mejorar
la calidad de vida de los hondureos y otros que contribuyen a la competitividad del pas.

Grfico # 17.

Deuda Pblica/PIB

34

El grafico muestra que persiste una elevada carga de la deuda pblica sobre la economa hondurea;
misma que se refleja en la relacin DEUDA/PIB esta relacin trata de mostrar lo que representa el
Endeudamiento Pblico Total sobre el Producto Interno Bruto (PIB), en la grfica se observa que en
el ao 2012 la deuda publica paso de representar un 35% de la produccin nacional a un 45% al
cierre del 2014 constituyendo un sustancial incremento de 10% durante el periodo 2012-2014. Es
preciso mencionar que debido al creciente aumento que ha venido presentando la deuda; las
autoridades han tenido que modificar en las Disposiciones Generales del Presupuesto General de
Ingresos y Egresos de la Repblica de los dos ltimos aos el parmetro porcentual que sirve de
referencia para medir la sustentabilidad de la deuda.
Para el 2011 el saldo de la deuda ascendi a L. 54,154.1 millones que representa un 16% del PIB, el
incremento de la deuda viene dado por la colocacin de L.9,822.2 millones en bonos dirigidos a
apoyo presupuestario, as mismo se realiz otra colocacin por el orden de L. 1,822.2 millones en
bonos remanentes del ao 2010 que se destin para el pago de deuda flotante
Para el caso en las Disposiciones Generales del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la
Repblica 2013 emitidas mediante el decreto 223-2012 establece que el saldo nominal de la Deuda
Pblica debe conservar una relacin porcentual con el Producto Interno Bruto en un rango que se
site entre 40 y 45% comparando el rango establecido con el 43% obtenido en el 2013 se puede
apreciar que el saldo nominal de la deuda se acerc aceleradamente al lmite estipulado para ese
mismo ao.
En este sentido debido a que la deuda mantiene un constante aumento las autoridades decidieron
que para el ao 2014 el parmetro deuda pblica/PIB sera de 48% el que se estableci a travs el
decreto 360-2013. Contrastando el 45% que represent la deuda pblica sobre el PIB en el 2014 con
el 48% establecido en las disposiciones generales del presupuesto, se deduce que si bien es cierto
que el saldo de la deuda no sobre paso el umbral de sostenibilidad; dicha situacin no aleja la
preocupacin sobre la sustentabilidad de la deuda pblica, puesto que las maniobras utilizadas por
las autoridades para aumentar los parmetros de deuda con respecto al PIB ponen de manifiesto
que las polticas econmicas utilizadas durante los dos ltimos aos no han sido del todo eficientes
para asegurar la solvencia y sostenibilidad de la deuda.
Al cierre de 2015, el saldo de la deuda externa pblica totaliz US$5,932.0 millones, superior en
US$363.3 millones (6.5%) al registrado a diciembre de 2014. Este comportamiento resulta por
desembolsos de US$579.6 millones, contrarrestado parcialmente por amortizaciones de US$135.9
millones y una variacin cambiara por apreciacin del dlar estadounidense que redujo el saldo en
US$80.4 millones.

35

Por tipo de deudor, 96.6% corresponde a obligaciones del Gobierno General, 1.6% a la Autoridad
Monetaria, 1.3% a las Empresas Pblicas No Financieras y 0.5% a las Empresas Pblicas Financieras.
Por tipo de acreedor, 64.2% (US$3,805.9 millones) se financi con organismos multilaterales, 21.5%
(US$1,277.1 millones) con comerciales (instituciones financieras y proveedores) y 14.3% (US$849.0
millones) con bilaterales.

Tabla # 8. Deuda Externa del Sector Pblico por Deudor

De la canasta de monedas en que se suscribi la deuda externa pblica, 77.7% (US$4,607.9 millones)
del saldo se adeuda en dlares estadounidenses, seguido por los Derechos Especiales de Giro (DEG)
con 15.9% (US$944.8 millones), 5.0% en Euros (US$296.4 millones) y otras monedas 1.4% (US$82.9
millones).
Cabe destacar que al finalizar 2015, el indicador internacional del Saldo de Deuda Externa
Pblica/PIB se situ en 29.8%, aumentando 1.3 puntos porcentuales respecto al de diciembre de
2014; nivel sostenible segn el lmite establecido por el Banco Mundial
En 2015, el total de recursos recibidos por el sector pblico (US$579.6 millones) fue inferior en
US$18.6 millones a los percibidos en 2014 (US$598.2 millones). Por tipo de acreedor se recibieron:
US$404.1 millones que procedieron de organismos multilaterales, US$174.6 millones de bilaterales
y US$0.9 milln de instituciones comerciales.
El total de los convenios de prstamo firmados por la Repblica de Honduras en 2015 ascendi a
US$889.4 millones, 85.1% (US$756.6 millones) se suscribieron con organismos multilaterales y
14.9% (US$132.8 millones) con bilaterales. En cuanto al destino de los recursos contratados,
US$739.4 sern canalizados al financiamiento de proyectos y programas del Gobierno, y los
restantes US$150 millones corresponden a fondos sectoriales para apoyar la ejecucin
presupuestaria.

36

5.4.2.

Sector Privado

De enero a diciembre de 2011, del total de desembolsos recibidos (US$966.0 millones),

correspondieron un valor de US$675.9 millones al Sector Privado Financiero (SPF) y los restantes
US$290.1 millones al Sector Privado no Financiero (SPNF), reflejando as, un aumento de US$518.5
millones respecto a lo acumulado a diciembre de 2010 (US$447.5 millones). Este incremento es
explicado por el mayor dinamismo observado en los crditos comerciales, otorgados principalmente
a las empresas exportadoras, correspondiendo US$148.8 millones a empresas exportadores de caf
y el resto a empresas de otras actividades econmicas. Del total de los pagos de capital realizados,
US$541.8 millones fueron pagados por el SPF y US$308.8 millones por el SPNF, mientras que los
costos financieros sumaron un total de US$19.0 millones.
En el ao 2012 se report un saldo de deuda externa de US$1,135.5 millones, incrementndose
14.7% (US$145.1 millones) respecto a lo observado al cierre del ao precedente. El comportamiento
anterior fue producto de una utilizacin neta positiva de US$146.9 millones; sumado a lo anterior,
se report una variacin cambiaria que disminuy el saldo en US$1.8 millones. Del saldo de la deuda
externa privada el 66.5% (US$755.2 millones) correspondi al Sector Privado Financiero (SPF) y el
33.5% (US$380.3 millones) al Sector Privado No Financiero (SPNF).
A diciembre de 2013 fue de US$1,448.9 millones, denotando un aumento de US$251.6 millones en
comparacin al de finales de 2012 (US$1,197.3 millones). Del saldo al cierre de 2013, el Sector
Privado Financiero (SPF) se deba US$1,074.2 millones, equivalente al 74.1%, y el Sector Privado No
Financiero (SPNF) US$374.7 millones.

Grfico # 18.

Deuda Externa por Sector 2011-2013

DEUDA EXTERNA PRIVADA , POR SECTOR

A DICIEMBRE DE CADA AO
(SALDOS EN MILLONES DE DLARES ESTADOUNIDENSES )

SPF

SPNF
374.7
387.8
389.7
1074.2
600.7

2011

809.5

2012

2013

37

Al cierre de 2014, el saldo de la deuda externa del sector privado se situ en US$1,615.9 millones,
mostrando un incremento de US$108.8 millones (7.2%) al compararlo con el observado en
diciembre de 2013 (US$1,507.1 millones). Esta variacin es resultado de desembolsos netos por
US$110.4 millones y una leve cada de US$1.6 millones por ajustes relacionados con la variacin de
tipo de cambio.
Los desembolsos recibidos por el sector privado durante 2014 ascendieron a US$1,391.9 millones,
destinndose 85.3% al SPF (US$1,186.7 millones) y 14.7% al SPNF (US$205.2 millones); el total de
ingresos super en US$380.4 millones a los efectuados el ao anterior.
Al cierre de 2015 un saldo de deuda externa por US$1,529.5 millones, menor en US$86.2 millones
al observado a diciembre de 2014 (US$1,615.7 millones). El resultado anterior fue producto de
amortizaciones de capital por US$1,407.2 millones, desembolsos por US$1,304.6 millones y
variacin cambiaria y otros ajustes por US$16.4 millones.
La deuda externa privada de largo plazo represent el 68.3% del total (US$1,044.4 millones), de la
cual le corresponden US$821.2 millones al Sector Privado Financiero (SPF) y US$223.2 millones al
Sector Privado No Financiero (SPNF). La deuda de corto plazo constituy el 31.7% (US$485.1
millones), destinndose US$449.6 millones al SPF y US$35.5 millones para el SPNF.
Por servicio de deuda, se amortiz un monto de US$1,407.2 millones, donde el SPF pag US$1,054.2
millones (74.9%) y el SPNF US$353.0 millones (25.1%). En cuanto a los intereses y comisiones, se
pagaron US$22.0 millones (US$13.9 millones por el SPNF y US$8.1 millones por el SPF).

5.4.3.

Expectativas para el Ao 2016

La Poltica de Endeudamiento determina por ao, los niveles globales de endeudamiento externo e
interno de las entidades del sector pblico, el grado de concesionalidad mnimo aceptable de los
prstamos externos a contratar, los lmites mximos de endeudamiento a nivel institucional en
funcin de su capacidad de pago y la priorizacin de las operaciones de crdito pblico en funcin
de las metas de inversin y las restricciones del Programa Monetario y Financiero.
Bajo el contexto actual, donde el Gobierno de la Repblica est implementando un proceso de
consolidacin fiscal que inici en diciembre del ao 2013 mediante el Decreto Legislativo 278-2013
Ley de Ordenamiento de las Finanzas Pblicas, Control de las Exoneraciones y Medidas Anti
evasin, y complementado por el Acuerdo Stand by firmado con el FMI en diciembre 2014, con una
duracin de 36 meses, se espera mayor disciplina fiscal, redoblando esfuerzos respecto al control
de gasto pblico, especficamente gasto corriente, y la implementacin de mejoras administrativas
en la recaudacin tributaria; lo anterior qued evidenciado con la reduccin de 3.5 puntos del PIB
del dficit de la Administracin Central, pasando de 7.9% del PIB en el 2013 a 4.4% en el 2014.
La ruta prevista de poltica fiscal, para los aos 2015-2019, ha mejorado las perspectivas de
sostenibilidad de la deuda pblica de Honduras, siendo esto evidente al realizar el ejercicio DSA
38

(Anlisis de Sostenibilidad de la Deuda) bajo las condiciones actuales en comparacin a ejercicios

anteriores donde la posicin fiscal se deterior.
Bajo este nuevo marco fiscal, avalado por el FMI, el resultado de la evaluacin de los riesgos
asociados con la deuda pblica de Honduras, teniendo en cuenta las expectativas macroeconmicas
externas e internas de mediano y largo plazo, muestra riesgos moderadas.
Respecto a riesgos de solvencia, al analizar los resultados de los indicadores de saldo de la deuda
externa y total, bajo los supuestos asumidos, stos se mantienen por debajo de los lmites
recomendados en el escenario base, aunque bajo los escenarios con pruebas de tensin que
suponen movimientos abruptos del tipo de cambio o de las tasas de inters externas que generen
mayores costos al Gobierno, se observan posibles amenazas.
El saldo de la cuenta corriente externa se espera que mejore durante los aos 2015-2019 que en
promedio se mantendr en -7.7% del PIB, similar a lo observado en el 2014 (-7.4% del PIB). En el
largo plazo la cuenta corriente se estabiliza en alrededor de -6.0% por ciento del PIB; Esto se explica
por un posicionamiento externo ms fuerte, como resultado de la consolidacin fiscal y condiciones
externas ms favorables, que incluyen montos crecientes de remesas de trabajadores hacia
Honduras.

39

5.5.
Evaluacin comparativa del Presupuesto General de la
Repblica de Honduras con al menos dos (2) presupuestos de
otras naciones, identificando similitudes y diferencias.
Amrica Central ha realizado un gran avance hacia la recuperacin de su estabilidad
macroeconmica y ha continuado integrndose an ms a nivel mundial y regional. El reto que
enfrenta ahora es consolidar este avance, mejorar el desempeo de su crecimiento econmico para
reducir la pobreza de manera significativa y disminuir las vulnerabilidades, inclusive las que estn
vinculadas con una mayor integracin.
A continuacin se presenta un panorama general de los principales ndices econmicos de acuerdo
al presupuesto general de las naciones de El Salvador y Costa Rica y la comparacin con Honduras
en materia de:
Mayores inversiones en el presupuesto
Estructura de la deuda
Dficit Fiscal
Crecimiento del Producto Interno Bruto

El comienzo de 2016 ha sido difcil, como lo demuestran los recientes estallidos de volatilidad
financiera, consecuencia de la incertidumbre acerca de la desaceleracin econmica en China, la
cada de los precios de las materias primas y las divergentes polticas monetarias aplicadas por las
economas avanzadas.
La recuperacin mundial sigue luchando por afianzarse, en un contexto en que las dificultades de
algunas grandes economas de mercados emergentes empaan las perspectivas de crecimiento. En
el caso de Amrica Latina y el Caribe, se prev que en 2016 el crecimiento sea negativo por segundo
ao consecutivo, la primera vez que algo as ocurre desde la crisis de la deuda de 198283, que
desencaden la dcada perdida para la regin.
La recesin regional, sin embargo, oculta el hecho de que la mayora de los pases continan
creciendo, en forma moderada pero indudable. En particular, la situacin especfica de cada pas la
determina la interaccin entre los shocks externos y los fundamentos internos de la economa.
Mientras que los pases con slidos marcos de poltica econmica han venido ajustndose a los
shocks externos en forma suave, aquellos cuyos fundamentos internos son ms dbiles estn
experimentando una cada significativa.

40

5.5.1.

Mayor Inversin Dentro del Presupuesto

A continuacin se presente un resumen de las partidas ms importantes dentro del presupuesto de

los pases de Honduras, Costa Rica y El Salvador, economas relativamente similares con cual se
interpreta lo siguiente:

Tabla # 9. Inversin dentro del Presupuesto

Honduras
Presupuesto
Total

206,321,494,114.00

Costa Rica
%

340,381,125,767.25

El Salvador
%

110,762,802,000.00

Educacin

31,022,561,549.00

15.04% 100,479,129,535.97

29.52% 21,441,490,560.00

19%

Salud

14,383,266,094.00

6.97% 12,053,825,507.35

3.54% 14,289,768,900.00

13%

Seguridad

12,959,991,636.00

6.28% 9,153,143,649.53

2.69% 10,073,489,400.00

9%

Se analiza que el mayor presupuesto dentro de estos tres pases es liderado por Costa Rica con L
340,381,125,767.25, el segundo es Honduras con L 206,321,494,114.00 y el tercero es El Salvador
con L110,762,802,000.00, en referencia a la educacin es Costa Rica quien presupuesta mayor
inversin con el 29.52% comparndolo con Honduras que nicamente refleja el 15.04%. Es de hacer
notar que Costa Rica tiene la mitad de la poblacin que tiene Honduras y aun as se refleja la
intencin de generar un crecimiento en esta rea.
En cuanto a la salud, El Salvador es el pas que mayor asignacin presupuestaria realiza con un 19%
a diferencia como economas de Honduras y Costa Rica que no superan el 8%. Esto indica que en El
Salvador su poblacin es ms vulnerable a las epidemias, tambin este pas tiene un mayor
abastecimiento en los hospitales pblicos para hacerle frente a este tipo de enfermedades.
En la parte de seguridad se identifica que tanto Honduras como El Salvador son pases que destinan
un mayor porcentaje de su presupuesto por la inseguridad que prevalece en estos pases.

5.5.2.

Estructura de la Deuda, Dficit y PIB

Se presenta un cuadro comparativo de El Salvador, Costa Rica y Honduras mostrando los datos en
porcentajes de la estructura de la deuda, dficit y el crecimiento del PIB

41

Tabla # 10. Estructura de la Deuda, Dficit y PIB

Deuda Pblica
Dficit Fiscal
PIB

Honduras
55.26% del PIB
3.0% del PIB
3.60%

Costa Rica
49.62% del PIB
6.4 % del PIB
4.30%

El Salvador
60% del PIB
4 % del PIB
2.4%

El cuadro anterior muestra que la deuda pblica mayor es reflejada en El Salvador con un 60% del
PIB, sin embargo no hay variacin significativa entre Costa Rica y Honduras, esto se debe a que estos
pases estn altamente endeudados debido al mal manejo de los fondos de los gobiernos de estos
pases, incrementndose por las inversiones sociales que se realiza.
En cuanto al dficit fiscal el menor ndice se refleja en Honduras esto se debe al fortalecimiento
fiscal en la economa a travs de medidas fiscales implementadas desde el ao 2014.
El Producto Interno Bruto tiene un crecimiento relativo valorando la produccin de bienes y
servicios Costa Rica es quien demuestra un PIB mayor con 4.30% reflejando que es uno de los pases
con mayores oportunidades y mejor desarrollo en su produccin, mientras que El salvador con una
mnima distancia a Honduras tiene un PIB real del 2.4% a 3.60% indicando que falta mayor
produccin y mejoramiento en los servicios.

5.5.3.

Comparacin de Ingresos Tributarios

5.5.3.1. HONDURAS
La recaudacin de impuestos en Honduras arranc el ao 2016 con una tendencia positiva. La
Direccin Ejecutiva de Ingresos (DEI) recaud L5, 927.9 millones a enero pasado. La cifra anterior
refleja un aumento de L745.5 millones en comparacin con los tributos reportados en enero de
2015, cuando sumaron L5, 182.4 millones. En valores porcentuales significa un crecimiento de
12.6%.
El aumento en las recaudaciones se explica por la aprobacin de reformas fiscales en el presente
Gobierno mediante el decreto 278-2013.
La meta de 2016 ronda los L80,659.4 millones en tributos, lo que representa un aumento de L5,500
millones ms que en 2015, cuando sumaron L75,400 millones.

42

5.5.3.2. EL SALVADOR
Los ingresos tributarios para el ejercicio fiscal 2016 se estiman en US$4,277.9 millones, cifra similar
a la del presupuesto votado 2015. De acuerdo a su estructura, la mayor participacin corresponde
al IVA, Impuesto sobre la Renta y Aranceles a la Importacin que representan conjuntamente el
94.1%, y que constituyen la base principal de la recaudacin tributaria y la generacin de recursos
internos.

5.5.3.3. COSTA RICA

Los ingresos tributarios para el ejercicio fiscal 2016 se estiman en US$7,360.8 millones, representa
el 49% del presupuesto general de la Republica.
Los ingresos tributarios muestran un crecimiento de un 8,4%, cifra superior a la presentada en igual
perodo del ao pasado (7,5%). Este resultado se explica por el comportamiento del impuesto sobre
ingresos y utilidades, que en los ltimos meses ha sostenido el incremento del 15% con respecto a
igual perodo del 2015, y del impuesto nico a los combustibles, que crece un 10,2% en comparacin
con el 2,9% del mismo mes del ao pasado.

43

5.6.
Expectativas a corto (1 ao), mediano (2-3 aos) y largo
plazo (3 -5 aos) sobre el comportamiento de las finanzas
pblicas
Para asegurar el crecimiento econmico del pas es necesario redoblar esfuerzos en el saneamiento
de las finanzas pblicas y mejorar la inversin en programas de reduccin a la pobreza, generacin
de empleo y la implementacin de reformas, esto con el objetivo de que el pas cuente con los
recursos suficientes para cubrir el gasto corriente y la inversin de acuerdo al plan de gobierno.
Para ello es necesario establecer estrategias en el manejo de las finanzas.
Estrategias a corto plazo
Para 2016, las proyecciones fiscales se construyen sobre la base de un resultado fiscal que hace
parte de una tendencia decreciente del dficit fiscal en el mediano plazo. Es as como el dficit
esperado para 2016 es equivalente a 3.0% del PIB. Tal resultado es producto de la diferencia entre
ingresos totales de 18.6% del PIB y gastos totales de 21.6% del PIB.

El resultado esperado para 2016 da continuidad a un proceso sostenido de fortalecimiento de las

finanzas pblicas. En ese sentido, la meta del dficit de la Administracin Central es que se vaya
reduciendo sistemticamente desde niveles de 7.9% del PIB en 2013. El hecho que en 2016 la meta
es un dficit de 3.0% del PIB, en apenas 3 aos se habr reducido 4.9 puntos porcentuales del PIB.
Para 2016 la meta es un supervit primario de L 1,051.0 millones, equivalente a 0.2% del PIB, a
diferencia del dficit mostrado desde 2010 que represent 3.7% del PIB, con su punto mximo
alcanzado en 2013 que fue de 5.6%, reducindose en 2014 a 1.9% y proyectndose en 0.9% para
2015. Esta reduccin es consistente con las metas de reduccin de dficit fiscales y reduccin de la
tasa de crecimiento de la deuda pblica.
Respecto a la economa nacional, las variables clave han sido modeladas con trayectorias razonables
que se especifican a continuacin:

5.6.1.

Sector Real

El PIB real se proyecta para el perodo 2016-2019 un crecimiento promedio de 3.5%; para el ao
2019 la tasa de crecimiento (3.7%) se aproxima al crecimiento potencial (largo plazo) que predice el
modelo que es 4.2%.
El consumo privado siguen una trayectoria similar a la del PIB, creciendo en promedio 3.4%, y
llegando a un valor de largo plazo de 3.9%.

44

 Respecto a la formacin bruta de capital fijo privada se prev un crecimiento promedio durante
el 2016-2019 de 4.7%, tasa de crecimiento de largo plazo alcanza el 6.5%.

5.6.2.

Precios

Se espera que la inflacin tenga una mayor moderacin a travs de los aos venideros, mostrando
en promedio alzas de 4.8%.
Se ha supuesto que el tipo de cambio registra depreciaciones en promedio de 4.4% durante los
aos 2016-2019.

5.6.3.

Estrategia fiscal 2016 y mediano plazo

A travs de la formulacin de la Poltica Fiscal de mediano plazo, se busca generar credibilidad y

transparencia en la Poltica Fiscal, la que slo se conseguir con la obtencin de los resultados
propuestos.
En armona con el Programa de Gobierno 2014-2018, la poltica fiscal tiene como propsito asegurar
que el pas cuente con los recursos necesarios para financiar los gastos, la inversin social y
econmica, definidos como prioritarios en el Plan de Nacin y Visin de Pas, adems de cumplir con
las obligaciones derivadas de la deuda interna y externa, a efecto de mejorar la calidad del gasto y
la inversin pblica, asegurando que dichos recursos se inviertan de manera eficiente y
transparente, garantizando la sostenibilidad fiscal.
Para el perodo 2016 2019 se tiene una meta de reduccin continua del dficit del Sector Pblico
Combinado, pasando de 1.7% del PIB al inici de dicho perodo a 0.9% del PIB para 2019,
principalmente explicado por la meta de desempeo financiero de la Administracin Central que se
orienta hacia la consolidacin fiscal as como la mejora en el desempeo de las empresas pblicas
no financieras, en particular, la ENEE que para 2018 comenzara a registrar balances positivos.

45

Grfico # 19.

Deuda Pblica 2011-2019

El grfico anterior muestra que a partir de 2017 el saldo de la deuda pblica empieza a mantenerse
estable, lo cual obedece a las polticas de reduccin del dficit, a travs de contencin del gasto
pblico y mejora en las recaudaciones tributarias. Por otra parte, demuestra que a pesar de los
ajustes abruptos en el gasto realizados en 2014 y con menor peso en 2015, la deuda an no se
estabiliza, sino hasta 2017.
Se tiene un pronstico favorable y estas estrategias tienen como objetivo la obtencin de recursos
econmicos para atender las necesidades prioritarias para el desarrollo del pas y el funcionamiento
efectivo del aparato estatal.

46

BIBLIOGRAFA
(SEFIN), S. d. (2014). INFORME DE EJECUCIN DEL PRESUPUESTO GENERAL DE INGRESOS Y
EGRESOS DE LA REPBLICA. Tegucigalpa.
Finanzas, S. d. (2013). Estrategia de Deuda de Mediano Plazo (2015-2018). Obtenido de
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