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RESUMEN
En este trabajo se describen las principales caractersticas de las alianzas estratgicas globales realizadas por
empresas espaolas admitidas a cotizacin oficial en la Bolsa de Madrid. Como evidencia emprica se ha utilizado una base de datos creada al efecto, a partir de las noticias aparecidas en la prensa econmica espaola
durante el perodo 1990-1997. A partir de los datos analizados se propone una tipologa de alianzas globales
en funcin del contenido de las mismas en el momento de su creacin. Asimismo, se ha observado una mayor
propensin a la creacin de alianzas globales con un slo socio perteneciente al mismo sector de actividad y
procedente, fundamentalmente, de la UE, as como un predominio de alianzas en los sectores financiero, elctrico y de comunicaciones.
INTRODUCCIN
Las alianzas estratgicas o acuerdos de cooperacin se pueden definir como toda aquella decisin
estratgica adoptada por dos o ms empresas independientes que optan por coordinar parte de sus acciones para la consecucin de un objetivo, sin que ninguna quede subordinada a la voluntad de la otra'.
Estos acuerdos de cooperacin son un medio frecuentemente utilizado por las empresas para internacionalizarse. A travs de ellas la empresa puede penetrar con rapidez en aqullos mercados en los
que no cuenta con una buena implantacin. Se pueden distinguir tres grandes bloques de alianzas para la
internacionalizacin (Garca-Canal et al, 1998). As, de un lado, las empresas pueden crear alianzas con
socios internacionales normalmente con socios locales para desarrollar sus actividades en un nico
pas. De otro, las empresas pueden formular alianzas internacionales para desarrollar sus actividades en
varios pases, estableciendo, por tanto, una alianza global. Por ltimo, se pueden establecer acuerdos de
cooperacin con socios del mismo pas para facilitar la internacionalizacin conjunta de todos los socios.
De todas ellas, las alianzas locales han sido las ms frecuentes, mientras que las globales han sido las de
ms reciente desarrollo.
En este sentido, las alianzas globales se pueden definir como aqullas que se formulan para coordinar la actuacin en varios pases, buscando el desarrollo de relaciones de complementariedad a escala
global. Estas alianzas surgen como una respuesta a los procesos de globalizacin y cambio tecnolgico
que han caracterizado a la ltima dcada, obligando a las empresas a posicionarse con rapidez para hacer
frente a la creciente interrelacin e integracin de los mercados (Porter y Fuller, 1986; Ohmae, 1989). De
este modo, las empresas definen su estrategia internacional con base en su participacin en diversas alianzas estratgicas, frente a las alianzas convencionales para entrar en un determinado pas. De hecho, el uso
generalizado de este tipo de alianzas hace que incluso se haya llegado a hablar de un nuevo orden econmico internacional denominado capitalismo de alianzas (Gerlach, 1992; Dunning, 1995; Yoshino y
Rangan, 1996). No obstante, los estudios acerca de este tipo de colaboracin resultan a n muy escasos.
As, la revisin de la literatura ha puesto de manifiesto que existen pocas evidencias empricas
acerca de las alianzas estratgicas globales. Por esta razn, el presente trabajo que forma parte de un
estudio ms amplio pretende analizar la expansin internacional de las empresas espaolas a travs de
la creacin de alianzas estratgicas globales con socios internacionales.
Con este fin se ha construido una base de datos en adelante BD a partir de las noticias publicadas por la prensa econmica de cobertura nacional durante el perodo comprendido entre 1990-1997,
ambos inclusive 2 , para las empresas espaolas admitidas a cotizacin oficial en la Bolsa de Madrid durante el citado perodo. En total se han identificado 91 alianzas globales realizadas por 28 empresas espaI Para ms detalle vase Fernndez (1993); Genesc (1995); Menguzzato (1995) y Salas (1989).
2 En concreto, la revisin de la prensa se ha realizado a partir de la Base de Datos de Prensa Baratz para los diarios
econmicos Expansin, Cinco Das, La Gaceta de los Negocios y el diario El Pas.
1237
olas3, todas ellas formuladas y/o desarrolladas durante la dcada de los 90. La base incluye, adems,
noticias relativas a: ampliaciones y/o modificaciones de alianzas previamente formuladas, tanto en su
contenido, mbito geogrfico o n mero de socios; proyectos desarrollados por tales alianzas a lo largo de
su vida, as como posteriores modificaciones y/o rupturas de los mismos; intercambios minoritarios de
participaciones posteriores a la creacin de la alianza e intercambio de puestos entre los socios en los
respectivos Consejos de Administracin. Por ltimo, se han recogido aqullos casos para los que la prensa
ofreca informacin sobre la paralizacin y ruptura de la alianza.
La estructura del trabajo es como sigue: en primer lugar, se establece una tipologa de alianzas
globales en funcin de su contenido y mbito de actuacin. A continuacin, se describen algunas de las
principales caractersticas que definen a las alianzas globales previamente identificadas y, por ltimo, se
recogen las principales conclusiones.
1238
80
700
60
50
40
30*
20*
10
0 ly
Intercambio
reciproco
negocio
Acuerdo
marco
Proyecto
concreto
TENDENCIAS SECTORIALES
Las alianzas globales identificadas en la BD se han clasificado sectorialmente siguiendo un doble criterio: la clasificacin SIC y la clasificacin de actividades econmicas de la Bolsa de Madrid, por tratarse todas
ellas de empresas que cotizan en Bolsa. En el Cuadro 1 se recogen los sectores de actividad que presentan una
mayor tendencia a la creacin de alianzas globales. En l se observa que tres sectores concentran un porcentaje
superior al 80% de la.s alianzas identificadas en la BD: el sector bancario, el de comunicaciones y el elctrico,
ocupando los sectores de construccin y qumicas un distante segundo lugar. Se trata, ademas, de sectores que
han estado sometidos a importantes cambios en su estructura competitiva. En consecuencia, las formulacin de
alianzas globales podra interpretarse como una respuesta por parte de las empresas al nuevo entomo de competencia internacional provocado por la entrada en vigor del mercado nico europeo o la desregulacin en los
sectores energtico y de telecomunicaciones.
Asimismo, las alianzas globales identificadas se caracterizan por un elevado grado de concentracin empresarial, de forma que ms de un 66% de las alianzas han sido realizadas por tan slo 8 empresas. Cabe destacar el
caso de la empresa Telefnica que a lo largo de perodo analizado ha Ilegado a participar en 18 alianzas globales. En
el Cuadro 2 aparecen recogidas las empresas que han formulado un mayor n mero de alianzas globales.
CUADRO I : SECTORES DE ACTIVIDAD CON MAYOR PROPENSIN A LA CREACIN DE ALIANZAS GLOBALES SEG N LA BD
1z
e,
0
<
cz r...,1
cn
cz . ...
,..,
U 7.-'
SIC
LLI
BOLSA MADRID
2
w .
Z<
Z
CONSTRUCCIONES PESADAS
FABRICANTES TABACO
EDITORIAL ARTES GRF1CAS
PETRLE0 Y DERIVADOS
COMUNICACIONES
SERVICIOS AGUA, ELECTRICIDAD, GAS Y SANITARIOS
DETALLISTAS PRENDAS VESTIR
BANCOS - CAJAS AHORRO
SEGUROS Y REASEGUROS
BIENES RAICES
16
21
27
29
48
49
56
60
63
65
6
2
I
5
18
16
I
39
I
2
1239
2 Z<=
".5
2
6
ALIMENTACIN
CEMENTOS Y CONSTRUCCIN
INMOBILIARIAS
TRANSPORTES/COMUNICACIONES
18
BANCOS
39
COMERCIO Y SEGUROS
ELCTRICAS
QUIMICAS Y ENERGIA
TEXTIL Y PAPELERA
3
16
5
CUADRO 2: EMPRESAS QUE HAN CREADO UN MAYOR NUMERO DE AL1ANZAS GLOBALES SEG N LA BD
EMPRESA
TELEFONICA
BCH *
BBV
B. POPULAR
B. SANTANDER
ENDESA
IBERDROLA
UNION FENOSA
NUMERO
ALIANZAS
18
8
7
6
6
5
5
5
*Tres de estas alianzas fueron creadas con anterioridad a la fusin del B. Central y el B. Hispano-Americano. Fuente: elaboracin propia
Perfil socio
Por lo que respecta al socio cabe sealar que existe una elevada tendencia a formular alianzas con socios
pertenecientes al mismo sector de actividad (clasificacin SIC dos dgitos). En concreto, el 83,5% de las alianzas
identificadas. En consecuencia, el objetivo de la alianza firmada entre ambos afecta a dicho sector. As, se ha
constatado, que el 50% de las alianzas creadas tienen como finalidad desarrollar y/o potenciar en negocio central
de ambos socios, o bien, alg n rea concreta relacionada con dicho negocio central en un 44%. Slo en el 6%
de los casos el objetivo de la alianza pretende la diversificacin sectorial.
De otro lado, se ha podido observar un predominio absoluto de las alianzas creadas por tan solo
dos socios un 88% de las alianzas identificadas. Este resultado es consistente, aunque ligeramente superior, al obtenido en trabajos anteriores sobre acuerdos de cooperacin suscritos por empresas espaolas
(Garca-Canal, 1992; Menguzzato, 1992; Sanchis y Urra, 1994; Rialp y Rialp, 1996) e internacionales
(Morris y Hergert, 1987). En este sentido cabe hacer una observacin: las alianzas cuyo objetivo es desarrollar un proyecto concreto exigen, por trminos generales, un n mero de socios superior debido a la
propia naturaleza de la alianza, comentada en la seccin anterior. De hecho, 5 de las 6 alianzas identificadas requeran ms de dos socios.
Asimismo, se ha observado que existe un claro predominio de las alianzas suscritas con socios
europeos un 69% de los casos, seguidas de socios estadounidenses y latinoamericanos. En el Grfico 2
se recoge la distribucin geogrfica de los socios.
GRFICO 2: CLASIFICACIN DE LAS ALIANZAS GLOBALES ATENDIENDO AL REA DE PROCEDENCIA DEL SOCIO
7 ok 3 %
1 2 <Yo
UE
Latinoamrica
9 0/0
6 9 /0
O EEUU
O Sudeste Asitico
Otros
AMBITO ACTUACIN
1 240
el mbito de actuacin de la alianza y su contenido, de acuerdo con la tipologa de alianzas globales establecida en la primera parte del trabajo, como se recoge en el Cuadro 3.
As, las alianzas cuyo objetivo es el intercambio reciproco de negocio o redes de distribucin entre los
socios tienden a limitar su mbito de actuacin a los pases de origen de cada uno de ellos. De otro lado, los
acuerdos marco, esto es, las alianzas con mayor vocacin de desarrollo que persiguen coordinar la actuacin
intemacional de los socios, presentan una mayor tendencia a ampliar su mbito de actuacin a varias regiones
geogrficas. As, un 36% de tales alianzas pretende desarrollar proyectos conjuntos en todo el mundo. Por ltimo, las alianzas que nacen para desarrollar un proyecto concreto, suelen concentrarse en una slo regin geogrfica. Ello puede explicarse por la propia naturaleza de la alianza, que como se ha comentado anteriormente,
exige la colaboracin de varios socios intemacionales, normalmente pertenecientes a un mbito geogrfico prximo, y, adems, el proyeeto que tratan de poner en marcha suele hacer referencia a tal mbito. Como ejemplo
cabe citar la unin de las cinco mayores operadoras de telecomunicaciones de Europa, entre ellas Telefnica, en
1994 para desarrollar una red piloto de banda aricha, con la pretensin de constituir una base tcnica de las autopistas de la informacin para el mercado europeo.
Por lo que respecta a tendencias geogrficas cabe sealar que la UE se constituye en el rea objetivo ms frecuente, en un 50% de los casos, seguida de Latinoamrica, con un 16%.
CUADRO 3: DISTRIBUCIN DE LAS AL1ANZAS EN FUNCIN SU OBJETIVO Y MBITO DE ACTUACIN
ACUERDO MARCO
DOS PASES
UNA REGIN
TODO EL MUNDO
24
92,3%
(7,0)
9
15,3%
(-5,7)
0
1
3,8%
(-4,2)
29
49,2%
(3,2)
4
66,7%
(1,5)
i
3,8%
(-3,1)
21
35,6%
(2,7)
2
33,3%
(0,4)
34
24
0%
(-1,9)
33
TOTAL
CHI CUADRADO=
TOTAL
26
59
6
91
FORMAS DE GOBIERNO
Las alianzas globales identificadas en la BD se caracterizan, en general, por presentar una tendencia reducida a la creacin de empresas conjuntas como mtodo de gestin de las mismas. De hecho,
slo 27 de las 91 alianzas identificadas se concretaron en la creacin de una empresa conjunta al formalizar la alianza. No obstante, y tal cmo se observa en el Cuadro 4 cabe destacar que las alianzas cuyo objetivo es la realizacin de un proyecto concreto, tienden a materializarse en una empresa conjunta. Ello
puede ser debido a las peculiaridades de tales alianzas: contenido muy especfico; un mayor n mero de
socios y un mbito temporal limitado a la propia consecucin del proyecto. No obstante lo anterior, es
preciso sealar que la empresas conjunta si constituye una frmula muy habitual en la gestin de los proyectos concretos que surgen a partir de las alianzas marco.
La esencia de una empresa conjunta como forma de gobiemo es que las actividades objeto de la cooperacin son coordinadas por una jerarqua administrativa controlada por los socios (Garca-Canal, 1996). Por esta
razn, son ms apropiadas para proyectos cuyo contenido se encuentra delimitado pues no es habitual que los
socios definan en la empresa conjunta la naturaleza de las actividades objeto del acuerdo.
CUADRO 4: DISTRIBUCIN DE LAS AL1ANZAS GLOBALES EN FUNCIN DE SU OBJETIVO Y FORMA CONTRACTUAL
No EMPRESA CONJUNTA
INTERCAMBIO RECPROCO NEGOCIO
EMPRESA CONJUNTA
26
100%
0%
(-3,9)
(3,9)
1241
TOTAL
26
ACUERDO MARCO
REALIZACIN PROYECTO
CONCRETO
TOTAL
NO EMPRESA CONJUNTA
EMPRESA CONJUNTA
37
62,7%
(-2,2)
1
16,7%
22
37,3%
(2,2)
5
83,3%
(-3,0)
(3,0)
27
64
CHI CUADRADO= 20,89; (2 G.L.); (P<0,001)
TOTAL
59
6
91
Por otro lado, un 32% de las alianzas identificadas en la BD contaba o prevea una participacin
accionarial minoritaria por parte de alguna de las empresas participantes en el capital de sus socio/s, resultando las participaciones minoritarias igualmente frecuentes que las bilaterales. Tal como se observa en
el Cuadro 5, los cruces accionariales minoritarios van unidos a las alianzas que presentan mayor vocacin
de desarrollo, es decir, a alianzas genricas que no se pactan para la consecucin de un objetivo nico.
CUADRO 5: DISTRIBUCIN DE LAS ALIANZAS GLOBALES EN FUNCIN DE SU OBJETIVO Y LA EXISTENCIA DE CRUCES
ACCIONARIALES ENTRE LOS SOCIOS
No CRUCE ACCIONARIAL
CRUCE ACCIONARIAL
TOTAL
1
25
INTERCAMBIO RECiPROCO NEGOCIO
96,2%
3,8%
26
(3,6)
(-3,6)
31
28
ACUERDO MARCO
52,5%
47,5%
59
(4,3)
(-4,3)
0
6
REALIZACIN PROYECTO CONCRETO
0%
100%
6
(1,7)
(-1,7)
TOTA L
29
91
62
CHI CUADRADO= 18,81; (2 ox.); (P<0,001)
*Residuos ajustados entre parntesis. Fuente: Elaboracin propia
Dado el carcter menos definido de tales alianzas y la ausencia de empresas conjuntas u otras
formas de gobierno anlogas en las gestin de dichas alianzas, los cruces accionariales entre los socios
pueden desempear, entre otras funciones, una prueba de la intencin de comportamiento cooperativo por
parte de la empresa y de su permanencia en la alianza. En este sentido, se observa un cierto grado de sustituibilidad entre las participaciones minoritarias y la creacin de empresas conjuntas o asociaciones que
posean sus propios rganos de gobierno -el Cuadro 6 recoge evidencia emprica al respecto. En consecuencia, estos cruces accionariales pueden desarrollar el papel de garanta e instrumento que facilita la
negociacin entre los socios cuando la alianza no se ha materializado en proyectos que cuenten con su
propia unidad de gestin y control.
CUADRO 6: DISTRIBUCIN DE LOS ACUERDOS MARCO EN FUNCIN DE SU FORMA CONTRACTUAL Y LOS CRUCES
ACCIONARIALES PREVISTOS ENTRE LOS SOCIOS
No CRUCE ACCIONARIAL
NO EMPRESA CONJUNTA
EMPRESA CONJUNTA
TOTAL
CRUCE ACCIONARIAL
14
17
45,2%
54,8%
(-2,9)
(2,9)
23
5
82,1%
17,9%
(2,9)
(-2,9)
37
22
CHI CUADRADO= 8,604; (1 G.L.); (P=0,003)
1242
TOTAL
31
28
59
EVOLUCIN
El anlisis de la evolucin de las alianzas identificadas en la BD se ha realizado limitando el n mero de casos a 59, es decir, a los acuerdos marco cuyo objetivo es coordinar la actuacin conjunta de los
socios en varios pases y que, por tanto, presentan un carcter ms abierto. El resto de alianzas, esto es, las
alianzas que persiguen el intercambio reciproco de negocio o el desarrollo de un proyecto concreto no han
evolucionado, hasta el momento, a un acuerdo de cooperacin ms amplio.
Un indicador de la evolucin de tales alianzas ha sido el n mero de proyectos concretos desarrollados por las mismas y, recogidos por la prensa econmica, durante el perodo de vida de la alianza. El
Cuadro 7 presenta evidencia emprica al respecto.
De otro lado, se ha observado si exista alguna relacin entre el n mero de proyectos desarrollados y la realizacin de cruces accionariales. As, y tal como se refleja en el Cuadro 8 existe una tendencia
claramente significativa a desarrollar dos o ms proyectos cuando se ha producido un intercambio accionarial minoritario entre los socios. La existencia del cruce accionarial ayuda a reducir la incertidumbre a
la que se enfrentan los socios, contribuye a generar confianza entre ellos y facilita futuras negociaciones
que pueden desembocar en la materializacin de nuevos proyectos.
CUADRO 7: DISTRIBUCIN DE LAS ALIANZAS GLOBALES PARA LA COORDINACIN DE 1NVERSIONES EN FUNCIN DEL
NMERO DE PROYECTOS DESARROLLADOS
NING N
PROYECTO
ACUERDO MARCO CON PROYECTOS
DEFINIDOS
UN PROYECTO
DOS PROYECTOS
0 MS
10
10
4,8%
47,6%
47,6%
(-3,7)
(2,6)
(1,2)
20
52,6%
6
15,8%
12
31,6%
(3,7)
(-2,6)
(-1,2)
16
22
21
CHI CUADRADO=
TOTAL
21
38
59
CUADRO 8: DISTRIBUCIN DE LOS ACUERDOS MARCO EN FUNCIN DEL N MERO DE PROYECTOS DESARROLLADOS Y LA
EXISTENCIA DE CRUCES ACCIONARIALES ENTRE LOS SOCIOS
No CRUCE ACCIONAR1AL
CRUCE ACCIONARIAL
TOTAL
NINGN
PROYECTO
UN PROYECTO
16
51,6%
10
32,3%
5
16,1%
(2,7)
(0,9)
(-3,5)
5
17,9%
6
21,4%
17
60,7%
(-2,7)
(-0,9)
(3,5)
16
22
21
CIII CUADRADO=
DOS PROYECTOS
0 ms
TOTAL
31
28
59
CONCLUSIONES
En el trabajo realizado se han identificado un total de 91 alianzas globales realizadas por 28 empresas que presentan el siguiente perfil caracterstico: suelen estar creadas por dos socios provenientes de
pases desarrollados, principalmente de la UE y pertenecientes al mismo sector de actividad que la empresa espaola. Asimismo, se ha observado que los sectores de actividad con mayor tendencia a la formulacin de alianzas globales son el financiero, el elctrico y el de comunicaciones. Las alianzas globales
identificadas tienen como principal rea objetivo la UE, seguidas de Latinoamrica.
1243
De otro lado, y a partir del anlisis realizado se propone la siguiente tipologa de alianzas estratgicas globales, destacando alguna de sus peculiaridades:
1. Alianzas que persiguen intercambio de negocio o redes comerciales entre los socios. Se caracterizan porque su mbito de actuacin suele restringirse a los pases de origen de los socios suelen estar formadas exclusivamente por dos socios. Se trata de alianzas poco estructuradas, en el sentido de que no se materializan en empresas conjuntas u otras frmulas
de gobierno con rganos propios que se encarguen de la gestin de la alianza (Menguzzato,
1992). Asimismo, no es frecuente la existencia de cruces accionariales entre los socios. Ello
puede explicarse en base a la relacin de reprocidad que se establece en el acuerdo, lo que
simplifica su gestin organizativa, de forma que no suelen ser necesarios mecanismos adicionales de gestin. Estas alianzas han sido suscritas, principalmente, por empresas pertenecientes al sector financiero.
2. Acuerdos marco, esto es, alianzas que persiguen la realizacin conjunta de inversiones por
parte de los socios. Su alcance es mucho ms amplio y, normalmente, concentran su actuacin en una regin geogrfica, principalmente la UE, si bien presentan una tendencia superior a la media a realizar inversiones en todo el mundo. Al igual que las anteriores suelen
estar formadas por tan slo dos socios. De igual modo, no suele ser frecuente la creacin de
una empresa conjunta como va de gestin de la alianza. No obstante, en estas alianzas se
observa una relacin de sustitucin entre la creacin de empresas conjuntas y la realizacin
de intercambios accionariales. Asimismo, se ha constatado una tendencia al desarrollo de
proyectos concretos posteriores a la alianza en aqullos acuerdos de cooperacin en los que
exista intercambio accionarial. La existencia de estos cruces accionariales ayuda a reducir la
incertidumbre a la que se enfrentan los socios, facilitando futuras negociaciones que pueden
desembocar en la materializacin de nuevos proyectos.
3. Alianzas que se crean para el desarrollo de un proyecto concreto de mbito supranacional
que exige la colaboracin de varios socios internacionales. Se caracterizan por estar formadas por ms de dos socios y por instrumentarse a travs de la creacin de una empresa conjunta. Sin embargo, en este caso no suelen existir intercambios accionariales entre los socios.
Otra caracterstica adicional de este tipo de alianzas es que suele existir relacin previa entre
los socios, normalmente a travs de una alianza local antes de constituir la alianza global.
Estas alianzas no suelen evolucionar, una vez desarrollado el proyecto concreto, a un acuerdo de cooperacin ms amplio.
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