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COLOMBIA CAPITAL
FONDOS DE CAPITAL PRIVADO (FCP)
ASPECTOS JURDICOS
ESTRUCTURACIN
Junio 17 de 2008
Flexibilidad
Vehculo Legal
1.
Eliminacin
Arbitrajes Regulatorios
Sociedades Fiduciarias
Sociedades Comisionistas de Bolsa
Sociedades Administradoras de Inversin
Fondos de Capital
Privado
( Especie de Cartera Colectiva)
SA
R
E
V
I
S
O
R
F
I
S
C
A
L
Junta Directiva
C
O
N
T
R
A
L
O
R
Comit de Inversiones
Gerente del
Gestor
Inversiones
Admisibles
Proyectos
Empresas
FCP
2/3 en activos o derechos
no inscritos en el RNVE
Gerente del
Fondo
N
O
R
M
A
T
I
V
O
Inversionistas
(Asamblea)
Planes de inversin
Clase A
Clase B
Derechos
valores?
Negociabilidad de los valores
Nivel de informacin que debe suministrase al mercado
Remuneracin
Experiencia ( negocio)
Capacidad Operativa
Riesgo Reputacional
Criterios de Seleccin
del Gestor
Supervisin del Gestor
Remuneracin
Experiencia ( negocio)
Capacidad Operativa
Criterios de Seleccin
de inversiones
Valor Agregado
Estrategia de Salida
Remocin del Gestor
Participacin en el
negocio
Administradoras
Inversionistas
Fondo
Capital
Privado
Gestores
Intermediarios
o terceros
Rol ?
Presentacin
proyectos al Gestor y a
los Inversionistas ?
Remuneracin (?)
1.
Seleccin de la inversin
Administracin de la Inversin
Generacin de valor
Enajenacin de la inversin
2.
Banqueros de Inversin ?
Posibles Gestores
Promotores de Negocio ?
Independencia ( seleccin, administracin y enajenacin)
Gremios
Conflicto de inters
Potenciales
Inversionistas
3.
Institucionales
Familias o grupos de inversionistas
Sector Real
Multilaterales
Inversin Extranjera
Sector Pblico ( Limitaciones)
4.
Participacin de
Inversionistas en
administracin del FCP
Comit de Inversiones
Validacin de Inversiones
Validacin de Enajenaciones
Seleccin de Asesores
Aprobacin de Gastos
Responsabilidad
del inversionista
5.
Novedad para
Inversionistas
Tipo de negocios
Tipo de riesgos
Flujos de informacin disponible
Posibilidad y naturaleza de las garantas
Funcionamiento y estructura de los FCP
Seleccin de Gestores
6.
Intermediarios o
terceros
Estructuradores ?
Participacin en el negocio ?
Actan como un simple corredor ?
Son facilitadores de negocio ?
Tienen vinculacin con el Gestor ?
Cmo se establece su remuneracin ?
Se requiere esta funcin ?
Quin debera cumplirla ?
Conflicto de inters?
7.
Competencia
Internacional
Formalidad y
Organizacin
Empresas nacientes
Empresas familiares
Empresas consolidadas en proceso de apertura
2.
Due Diligence
3.
Garantas de la
Transaccin
Fideicomisos de Garanta
Garanta bancaria
Plizas de seguro
Garantas personales
4.
Gobierno Corporativo
y Administracin
5.
Vehculos de propsito
especial
6.
Estrategias de salida
Proyecto
Disponibilidad presupuestal
(1, 2, 3, 4 y 5)
Distribucin de riesgos
2. Anlisis de riesgos
tcnicos
3. Anlisis de riesgos
polticos
4. Anlisis de riesgos
jurdicos
5. Anlisis del gobierno del
proyecto
Los inversionistas
tienen inters en el
modelo de concesin
(1, 2, 3, 4 y 5)
Suministro de informacin
(1, 2, 3, 4 y 5)
Prcticas de Contratacin
Estatal (1, 2, 3, 4 y 5)
Alcance condicionado
(1, 2, 3, 4 y 5)
Autonoma de los contratos de
concesin frente a los
derechos de los inversionistas
(1, 2, 3, 4 y 5)
Garantas Estatales
(1, 2, 3, 4 y 5)
El modelo de concesin
debe responder a los
intereses de los
inversionistas
Se debe buscar la
seguridad jurdica
de la inversin
Gestor
Profesional
Contrato ?
Intermediarios?
Documentos del
Proyecto o Empresa
Autorizaciones
Pblicas
Contrato de
Gestin
Administradora
FCP
Contrato de
Concesin
Documentos de
Garanta
Reglamento
Inversionistas
Prospecto de inversin
Documentos de
Financiacin
Estatutos Sociales
y dems
documentos
corporativos
Debe existir armona y consistencia entre documentos del FCP y del Proyecto
X. CONCLUSIONES
1. El marco regulatorio flexible de los
instrumentacin de todo tipo de negocios
FCP
permite
la