Pregunta 1

Partiendo de la ecuacin: Activo=Pasivo+patrimonio: La compaa XYZ, present los siguientes saldos al 31 de diciembre
del 2012: Sueldos por pagar 6.000.000, CDT 12.000.000, capital 18.000.000, obligaciones bancarias 9.000.000, bancos
20.000.000, depreciacin Eq. Computo 5.000.000, mantenimiento cobrado por anticipado 6.000.000, inventarios
10.000.000, utilidad acumulada 20.000.000, equipo computo 44.000.000, proveedores 4.000.000 y arriendo pre pagado
1.500.000. El valor del rubro reserva legal es:
Seleccione una:
a. 19.500.000
b. 16.500.000
c. 31.500.000
d. 29.500.000
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 19.500.000
Pregunta 2
Al disear un negocio, el factor que se refiere a la definicin de las actividades que la empresa realizar internamente y las
que deber contratar con terceros, se llama:
Seleccione una:
a. Alcance
b. Mision
c. Vision
d. Punto de Control estrategico
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Alcance
Pregunta 3
El EVA de una empresa puede ser mejorado Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del Costo de
Capital.
Seleccione una:
Verdadero
Falso
Retroalimentacin
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas:
Mejorando

la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementndolas en una menor proporcin que
dicha utilidad operativa.
Invirtiendo

en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Desinvirtiendo

en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

La respuesta correcta es 'Verdadero'
Pregunta 4
Basados en los postulados de la teora tradicional y la teora de Modigliani Miller respecto a la estructura financiera
optima, se han desarrollado dos enfoques, aquel que establece que las utilidades operacionales se capitalizan al costo
promedio ponderado de capital lo cual indica que este valor es independiente del grado de apoyo financiero se conoce
como:
Seleccione una:
a. Enfoque del ingreso operativo neto
b. Enfoque del ingreso neto
c. Enfoque tradicional
d. Enfoque de Modigliani y Miller
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Enfoque del ingreso operativo neto

Pregunta 5
Para el adecuado clculo del EVA se requiere la presentacin ms clara de los balances en la que se pueda establecer la
verdadera cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generacin de utilidades y flujo
de caja. Las Inversiones a largo plazo son ingresos que deben ser considerados en el clculo del EVA.
Seleccione una:
Verdadero
Falso
Retroalimentacin
La respuesta correcta es 'Falso'
Pregunta 6
El EVA se calcula despus de Impuestos.
Seleccione una:
Verdadero
Falso
Retroalimentacin
La respuesta correcta es 'Verdadero'
Pregunta 7
Para el adecuado clculo del EVA se requiere la presentacin ms clara de los balances en la que se pueda establecer la
verdadera cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generacin de utilidades y flujo
de caja. Las Excedentes de caja representados por inversiones temporales son ingresos que deben ser excluidos en el
clculo del EVA.
Seleccione una:
a. Verdadero
b. Falso
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Verdadero
Pregunta 8
De acuerdo a la siguiente composicin del capital y su respectivo costo, calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA
$
COSTO
OBLIG. FINANCIERA C.P.
235
14%
PROVEEDORES
198
27%
OBLIG. FINANCIERA L.P.
408
12%
PATRIMONIO
598
10%
Seleccione una:
a. 15,75%
b. 25%
c. 13,56%
d. 22,63%
e. 32,63%
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 13,56%
Pregunta 9
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, ao 2010 $30, ao 2011 $30, ao 2012 $30, ao 2013
-$20, ao 2014 mas valor de salvamento $50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:
Seleccione una:
a. -$ 4,42
b. +$ 4,42
c. -4,42%

d. +4,42%
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: -$ 4,42
Pregunta 10
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y cualitativo. Dentro de los cuantitativos encontramos:
Seleccione una:
a. Periodo del crdito y descuentos por pronto pago
b. Periodo del crdito y la imagen corporativa
c. Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Periodo del crdito y descuentos por pronto pago
Pregunta 11
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del Valor y NO
deben implementarse otros indicadores alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.
Seleccione una:
Verdadero
Falso
Retroalimentacin
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI
pueden existir otros indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados, pueden ser tenidos en cuenta por
las empresas en caso de que consideren que el EVA no se acomoda a sus caractersticas, entre ellos: el Shareholders
Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash Flow Return on Investment (CFROI).
La respuesta correcta es 'Falso'
Pregunta 12
El apalancamiento hace referencia a la forma como puede apoyarse una empresa para lograr mejores resultados
minimizando esfuerzos. El tipo de apalancamiento que hace referencia al uso de deuda para obtener una mayor rentabilidad
y est definido por la relacin entre la deuda a largo plazo y el capital propio, es:
Seleccione una:
a. Apalancamiento financiero
b. Apalancamiento operativo
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Apalancamiento financiero
Pregunta 13
Partiendo de la ecuacin: Activo=Pasivo+patrimonio: La compaa XYZ, present los siguientes saldos al 31 de diciembre
del 2012: Bancos 17.000.000, proveedores 9.000.000, reserva legal 11.000.000, mantenimiento cobrado por anticipado
3.600.000, arriendo pre pagado 5.700.000, utilidad acumulada 11.000.000, capital 18.000.000, obligaciones bancarias
6.000.000, muebles y enseres 19.000.000, depreciacin muebles y enseres 3.800.000 e inventarios 28.000.000. El valor del
rubro sueldos por pagar es:
Seleccione una:
a. 7.300.000
b. 14.900.000
c. 22.100.000
d. 14.500.000
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 7.300.000
Pregunta 14
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, ao 2010 $30, ao 2011 $30, ao 2012 $30, ao 2013
-$20, ao 2014 mas valor de salvamento $50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 5% la TIR del proyecto es:
Seleccione una:

a. 7%
b. -7%
c. $7
d. -$7
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 7%
Pregunta 15
La gerencia del valor, promovida como lo que debera ser una nueva cultura empresarial, enfoca la toma de decisiones
hacia el permanente mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el
flujo de caja libre.
Seleccione una:
Verdadero
Falso
Retroalimentacin
La respuesta correcta es 'Verdadero'
Pregunta 16
Los bonos son ttulos que se ofrecen peridicamente en el mercado de valores, son emitidos por seriados o paquetes por
las sociedades limitadas o por acciones y por entidades pblicas y privadas y su plazo no puede ser inferior a un ao. En el
mercado existen diversas modalidades de bonos; aquellos que se ofrecen con descuento, su valor nominal corresponde al
valor de expedicin del ttulo y debe ser inscrito ante la superintendencia financiera y la bolsa de valores correspondiente,
reciben el nombre de:
Seleccione una:
a. Bonos cupn cero
b. Bonos ordinarios
c. Bonos en divisas
d. Bonos convertibles en acciones
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Bonos cupn cero
Pregunta 17
Los bonos son ttulos que se ofrecen peridicamente en el mercado de valores, son emitidos por seriados o paquetes por
las sociedades limitadas o por acciones y por entidades pblicas y privadas y su plazo no puede ser inferior a un ao. En el
mercado existen diversas modalidades de bonos; aquellos cuyo valor nominal corresponde al valor de expedicin del ttulo,
la tasa de rendimiento que otorga el ttulo es liquidada segn el tipo de contrato establecido, pueden ser emitidos con
descuento o prima y deben ser calificados, reciben el nombre de:
Seleccione una:
a. Bonos ordinarios
b. Bonos cupn cero
c. Bonos en divisas
d. Bonos convertibles en acciones
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Bonos ordinarios
Pregunta 18
La poltica fiscal hace referencia a las directrices que sigue el sector pblico en decisiones sobre gasto, endeudamiento e
impuestos, con el fin de incentivar y llevar a mejor termino el desempeo de la economa nacional para tener mejores
ndices o ndices aceptables de crecimiento, inflacin y desempleo. De acuerdo a lo anterior, algunas de las herramientas
de este tipo de polticas que afectan directamente a las empresas son:
Seleccione una:
a. Fijacin de impuestos, niveles de salarios y subsidios al desempleo

b. Fijacin de impuestos, fijacin de tasas de inters y volmenes de crdito

c. Fijacin de tasas de inters, niveles de salarios y subsidios de desempleo
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Fijacin de impuestos, niveles de salarios y subsidios al desempleo
Pregunta 19
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, seale la opcin que considere puede mejorar el EVA:
Seleccione una:
a. Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una mayor proporcin que dicha utilidad
operativa.
b. Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de trabajo
c. Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el Costo de capital
d. Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el Costo de capital
e. Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de capital
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el Costo de capital
Pregunta 20
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiacin a 10 aos, determine la Tasa de
Retorno del proyecto:
Seleccione una:
a. 18.8%
b. 25%
c. -156.309,8
d. 43.690,2
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 18.8%

2DO INTENTO

Pregunta 1
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la Empresa, giran en torno a:
Seleccione una:
a. Fuerza inductora de valor
b. Competencia fundamental
c. Misin
d. Definicin de negocio
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Fuerza inductora de valor

Pregunta 2
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta compuesta por la estructura corriente y la
estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura de capital: 1. Obligaciones
bancarias 2. Acciones comunes 3. Acciones con dividendo 4. Proveedores 5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones
financieras Son correctas:
Seleccione una:
a. 2, 3 y 6
b. 1, 4 y 5
c. 1, 2 y 3
d. 2, 3 y 5
e. 4, 5 y 6
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 2, 3 y 6
Pregunta 3
El apalancamiento hace referencia a la forma como puede apoyarse una empresa para lograr mejores resultados
minimizando esfuerzos. El tipo de apalancamiento que hace referencia a la sustitucin de mano de obra por maquinaria, y
que establece que cuando este es alto es porque en sus costos totales un alto porcentaje corresponde a costos fijos, es:
Seleccione una:
a. Apalancamiento operativo
b. Apalancamiento financiero
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Apalancamiento operativo
Pregunta 4
El costo en que se incurre cuando se toma una decisin u otra, o el valor o rendimiento que se sacrifica por invertir en un
proyecto X o en un proyecto Y, se conoce como:
Seleccione una:
a. Costo de oportunidad
b. Costo de capital promedio ponderado
c. Costo de inversin
d. Costo de la deuda
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Costo de oportunidad
Pregunta 5
En el estudio de la estructura financiera ptima surgen dos teoras; aquella que establece que cualquier estructura de
capital es ptima ya que no admite que una empresa endeudada tenga un valor diferente al de la empresa que no tiene

deuda, por lo tanto el costo de capital total es constante independientemente del grado de apalancamiento, se conoce
como:
Seleccione una:
a. Teora de Modigliani y Miller
b. Teora tradicional
c. Teora del ingreso operativo
d. Teora del ingreso neto
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Teora de Modigliani y Miller
Pregunta 6
Los bonos son ttulos que se ofrecen peridicamente en el mercado de valores, son emitidos por seriados o paquetes por
las sociedades limitadas o por acciones y por entidades pblicas y privadas y su plazo no puede ser inferior a un ao. En el
mercado existen diversas modalidades de bonos; aquellos que son ttulos nominativos los cuales una vez emitidos son
libremente negociables en el mercado burstil, devengan hasta la fecha de su vencimiento una tasa de inters y su forma
de pago y valor es determinada por la empresa emisora, recibe el nombre de:
Seleccione una:
a. Bonos convertibles en acciones
b. Bonos en divisa
c. Bonos ordinarios
d. Bonos cupn cero
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Bonos convertibles en acciones
Pregunta 7
Basados en los postulados de la teora tradicional y la teora de Modigliani Miller respecto a la estructura financiera
optima, se han desarrollado dos enfoques, aquel que parte del criterio de capitalizar la utilidad disponible para los
accionistas a una tasa exigida por ellos y de ah deducir el valor de la compaa y el costo promedio ponderado de capital
se conoce como:
Seleccione una:
a. Enfoque del ingreso neto
b. Enfoque del ingreso operativo neto
c. Enfoque tradicional
d. Enfoque de Modigliani y Miller
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Enfoque del ingreso neto
Pregunta 8

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta compuesta por la estructura corriente y la
estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura corriente: 1. Obligaciones
bancarias 2. Acciones comunes 3. Acciones con dividendo 4. Proveedores 5. Impuestos por pagar 6. Supervit de capital 7.
Obligaciones financieras Son correctas:
Seleccione una:
a. 1, 4 y 5
b. 1, 2 y 3
c. 2, 3 y 6
d. 2, 3 y 5
e. 1, 4 y 7
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 1, 4 y 5
Pregunta 9
El costo de capital est determinado por la tasa de descuento que iguala la cantidad neta recibida de la financiacin con el
valor presente de los intereses ms pagos de capital y el ajuste del costo explicito por el efecto fiscal. Dentro de los
aspectos que intervienen en la determinacin del costo de estas fuentes, encontramos: 1. Tasa de inters 2. Forma de
amortizacin del capital 3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crdito 5. Dividendos por pagar 6. Seguros 7.
Garantas 8. Impuesto de industria y comercio 9. Competencia Son correctas:
Seleccione una:
a. 1, 2, 4, 7 y 8
b. 2, 3, 6, 7 y 8
c. 1, 2, 3, 4 y 5
d. 5, 6, 7, 8 y 9
e. 1, 3, 5, 7 y 8
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 1, 2, 4, 7 y 8
Pregunta 10
Luego tener claridad sobre el concepto de Estrategia Empresarial, este se materializa en el Direccionamiento Estratgico.
Relacione la definicin de los elementos que garantizan el xito de la estrategia con su nombre.
Se caracterizan por ser: valiosas, raras y difciles de copiar.

Respuesta 1

Es el factor principal que afecta todas las decisiones importantes que influyen en el futuro de la Empresa. Respuesta 2

Refleja la claridad que la gerencia tiene respecto al negocio en que se encuentra. Respuesta 3

Forma como la gerencia considera debe ser el perfil futuro de la Empresa. Respuesta 4

Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Se caracterizan por ser: valiosas, raras y difciles de copiar. Competencias Fundamentales., Es
el factor principal que afecta todas las decisiones importantes que influyen en el futuro de la Empresa. Fuerzas Inductoras
de Valor., Refleja la claridad que la gerencia tiene respecto al negocio en que se encuentra. Definicin del Negocio, Forma
como la gerencia considera debe ser el perfil futuro de la Empresa. Visin
Pregunta 11
En el clculo del costo de capital, se deben considerar elementos esenciales, que permitan la creacin de valor, seale los
que considere pertinentes
Seleccione una o ms de una:
a. Atractivo del sector econmico
b. Ventaja comparativa
c. Las tasas de inters del mercado
d. El monto que pueden endeudarse
e. Ventaja competitiva
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Atractivo del sector econmico, Ventaja competitiva
Pregunta 12
En una decisin de inversin una Empresa requiere $ 500000.000 y decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisin
de acciones por $ 300000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200000.000 a una tasa del 10%. Si se
sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados despus de impuestos, se debe
recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto, porque:
Seleccione una:
a. La TIR del proyecto en menor que el CCPP
b. El costo de la deuda es menor que el costo de la emisin de acciones.
c. El CCPP es menor que el costo de la emisin de acciones.
d. La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: La TIR del proyecto en menor que el CCPP
Pregunta 13
Para el clculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe aplicar al leasing financiero
Seleccione una:
a. Se debe tratar como una obligacin financiera

b. Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

c. Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos
d. Se debe considerar parte del patrimonio
e. No hace parte de la estructura de financiamiento
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Se debe tratar como una obligacin financiera
Pregunta 14
Los bonos son ttulos que se ofrecen peridicamente en el mercado de valores, son emitidos por seriados o paquetes por
las sociedades limitadas o por acciones y por entidades pblicas y privadas y su plazo no puede ser inferior a un ao. En el
mercado existen diversas modalidades de bonos; aquellos que se denominan en moneda extranjera, su tasa de rendimiento
es liquidada segn el tipo de contrato establecido, deben ser calificados y deben inscribirse ante la superintendencia de
valores y la bolsa de valores, reciben el nombre de:
Seleccione una:
a. Bonos en divisa
b. Bonos ordinarios
c. Bonos cupn cero
d. Bonos convertibles en acciones
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Bonos en divisa
Pregunta 15
La poltica monetaria hace referencia a las medidas que tomen las autoridades monetarias con el fin de tener una
estabilidad del valor del dinero y evitar desequilibrios en la balanza de pagos. De acuerdo a lo anterior, algunas de las
herramientas de este tipo de polticas que afectan directamente a las empresas son:
Seleccione una:
a. Fijacin de tasas de inters, volmenes de crdito, emisin de dinero
b. Fijacin de impuestos, niveles de salarios y subsidios al desempleo
c. Fijacin de tasas de inters, niveles de salarios y emisin de dinero
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Fijacin de tasas de inters, volmenes de crdito, emisin de dinero
Pregunta 16
Partiendo de la ecuacin: Activo=Pasivo+patrimonio: La compaa XYZ, present los siguientes saldos al 31 de diciembre
del 2012: Bancos 50.000.000, sueldos por pagar 12.000.000, obligaciones bancarias 20.000.000, muebles 24.000.000,
depreciacin muebles 1.200.000, reserva legal 4.000.000, inventarios 80.000.000, mantenimiento cobrado por anticipado
6.000.000, utilidad acumulada 90.000.000, CDT 20.000.000 proveedores 12.000.000 y arriendo pre pagado 9.000.000. El
valor rubro capital es:
Seleccione una:

a. 37.800.000
b. 49.800.000
c. 19.800.000
d. 40.200.000
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: 37.800.000
Pregunta 17
Al momento de decidir la estructura de financiamiento ideal de una empresa, en lo que respecta a costos financieros sin que
se afecte el poder sobre la compaa, es preferible endeudarse con:
Seleccione una:
a. Bonos de deuda privada
b. Acciones ordinarias
c. Acciones preferenciales
d. Obligaciones financieras de largo plazo
e. Proveedores
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Acciones ordinarias
Pregunta 18
En el estudio de la estructura financiera ptima surgen dos teoras; aquella que parte del supuesto que existe una estructura
optima de capital y la empresa puede aumentar su valor total por medio del uso adecuado del apalancamiento financiero,
tambin afirma que la empresa inicialmente puede disminuir su costo de capital y aumentar su valor a travs del
apalancamiento, se conoce como:
Seleccione una:
a. Teora tradicional
b. Teora de Modigliani y Miller
c. Teora del ingreso operativo
d. Teora del ingreso neto
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Teora tradicional
Pregunta 19
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del Valor y pueden
implementarse junto a otros indicadores alternativos. Uno de los siguientes indicadores NO es alternativo ni complementario
al EVA:
Seleccione una:

a. ROI
b. SVA
c. CVA
d. CFROI
Retroalimentacin
La respuesta correcta es: ROI
Pregunta 20
La definicin de la fuerza inductora de valor conduce a la identificacin de las competencias que la empresa requiere para
cumplir con el propsito de traducir su Visin de valor agregado para los propietarios. Relacione la fortaleza en las
competencias relacionadas en la columna de la izquierda con la fuerza inductora en que debera enfatizar la Empresa,
ubicado en la columna de la derecha.
Competencias asociadas con la manufactura eficiente y el mercado de sus productos.

Respuesta 1

Competencias asociadas con la investigacin y desarrollo y el mercadeo de aplicaciones. Respuesta 2

Competencias asociadas con el reclutamiento y entrenamiento de vendedores. Respuesta 3

Competencias asociadas con la eficiencia operacional y el desarrollo logstico. Respuesta 4

Competencias asociadas con la exploracin y conversin de materiales Respuesta 5

Competencias asociadas con la administracin de sistemas de informacin, la administracin de portafolios y la

Respuesta 6
evaluacin y administracin de riesgos

Retroalimentacin
La respuesta correcta es: Competencias asociadas con la manufactura eficiente y el mercado de sus productos. Fuerza
inductora: Capacidad de produccin, Competencias asociadas con la investigacin y desarrollo y el mercadeo de
aplicaciones. Fuerza inductora: Tecnologa a Know How, Competencias asociadas con el reclutamiento y entrenamiento
de vendedores. Fuerza inductora: Mtodo de Ventas o de Mercado, Competencias asociadas con la eficiencia operacional
y el desarrollo logstico. Fuerza inductora: Mtodo de distribucin, Competencias asociadas con la exploracin y
conversin de materiales Fuerza inductora: Recurso Natural, Competencias asociadas con la administracin de sistemas
de informacin, la administracin de portafolios y la evaluacin y administracin de riesgos Fuerza inductora: Rentabilidad