Agosto / 2010

AGENDA
1. Contexto de mercados integrados
2. Cmo luce la Integracin Chile Per Colombia?
3. Razn y beneficios
Por qu la Integracin?
Para qu un mercado integrado?
Objetivos
Beneficios

La Integracin

4. Cmo opera?
Como se implementa?
Alcance
Premisas FASE I - Negociacin
Modelo de Negociacin
Premisas FASE I CyL
Modelo de Compensacin y Liquidacin

5. Retos regulatorios
6. Avance en proyecto

1.1 GLOBALIZACIN,
MERCADOS y BOLSAS
Integraciones y alianzas en el mundo
Inversin de Nymex en
la Bolsa de Montreal y
Listado

TSX Joint Venture

con ISE y ICE

NASDAQ adquiere
PHLX y BSX

Novacin del Banco Ats

en Canad

Mltiples
ofertas por
LSE de
NASDAQ, DB,
ICAP, Euronext
y Macquarie

LME considera
opciones estratgicas

NASDAQ vende 28%

de LSE a Bolsa de
Ducai

TSE
-Alianza estratgica con NYSE
y LSE
-IPO
-5% de participacin en SGX

NYSE adquiere AMEX

TSX compra la Bolsa de

Montreal
CME y NYMEX
confirman discusiones
de fusin

IPO DE NYMEX

NSE vende participacin

a NYSE y otros
KRX IPO

Fusin NYSE y Euronex

IPO Bolsa de
Malasya

IPO DE BME,
Acercamiento con DB

IPO planeada por CBOE

BMV IPO

CME compra
CBOT
Nasdaq
oferta por
LSE
despus de la
adquisicin hostil del
29%
ICE Adquiere NYBOT

DB oferta por LSE,

Euronext y BME

NASDAQ - OMX

IPO BOVESPA
& BM&f

WSE cambia su estructura de

participacin y se convierte
en una compaa privada

MCX vende
acciones a NYSE

Bolsa de
Bombay vende
participacin a
DB y SGX

SGX/CBOT JADE
joint venture, ahora
solamente
administrado por SGX

EUREX adquiere ISE

ICE hace una oferta por
CBOT

Fuente BMV

Nomura adquiere
Instinet

Fusin entre
BOVESPA y BM&F

Hellenic Boad analiza

alternativas estratgicas

Sydney Futures Exchange

se fusiona con AMX

1.2 CRECIMIENTO DE
LOS MERCADOS
INTEGRADOS
EVOLUCIN DE MONTOS NEGOCIADOS - BOLSAS
COPENHAGEN, STOCKHOLM Y HELSINKI

EVOLUCIN DE MONTOS NEGOCIADOS

MERCADO INTEGRADO

NASDAQ OMX NORDIC:

2.000,0

$2 Billones

1.600,0

OMX Copenhagen

OMX Helsinki

1.400,0

OMX Stockholm

NASDAQ OMX Nordic Exchange

1.200,0
1.000,0
800,0
600,0

Stockholm: $0.5 Billones

400,0
200,0

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

0,0
1990

Monto Negociados ( US$Miles Millones)

1.800,0

1.3 CRECIMIENTO DE
LOS MERCADOS
INTEGRADOS

6.000,0

EVOLUCIN DE MONTOS NEGOCIADOS BOLSAS AMSTERDAM, BRUSELAS, LISBOA Y PARIS

NYSE EURONEXT
EUROPE:

NYSE Euronext Amsterdam

NYSE Euronext Brussels
NYSE Euronext Lisbon
NYSE Euronext Paris
NYSE Euronext (Europe)

5.000,0

4.000,0

$5 Billones

3.000,0

2.000,0

Paris: $1 Billn

1.000,0

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

0,0
1990

Montos Negociados ( US$MM)

EVOLUCIN DE MONTOS NEGOCIADOS

MERCADO INTEGRADO

COMO LUCE?

2.1 EN NMERO DE
EMISORES

Dic 2009

2.1 EN NMERO DE
EMISORES

Dic 2009

2.2 EN CAPITALIZACIN
DE MERCADO

USD $ Millones/ Dic 2009

2.2 EN CAPITALIZACIN
DE MERCADO

USD $ Millones/ Dic 2009

2.3 EN NEGOCIACIN
EN LA REGIN

USD $ Millones/ 2009

2.3 EN NEGOCIACIN
EN LA REGIN

USD $ Millones/ 2009

2.4 EMISORES DE LA
INTEGRACIN

CHILENOS

COLOMBIANOS

PERUANOS

3.1 POR QU LA
INTEGRACION?

Instituciones lderes en cada uno de los mercados

Creciente inters de inversin cruzada entre
nuestros pases
Altas tasas de crecimiento econmico
Complementariedad de los mercados burstiles

3.2 PARA QU UN
MERCADO
INTEGRADO?

Promover un mayor nivel de integracin entre las economas de la regin

Armonizar las prcticas, estndares y normativa de los mercados a la
realidad de un mundo globalizado

Movilizar mas inversin hacia la regin

Aumentar la gama de productos en qu invertir
Ampliar el acceso a capital
a nuestras empresas

Generar un crculo virtuoso

de liquidez

3.3 OBJETIVOS DE LA
INTEGRACIN

Creacin de un mercado nico

de renta variable diversificado,
amplio y atractivo para los
inversionistas locales y
extranjeros.

El mercado integrado ofrecer los valores a todo tipo

de inversionistas dentro del marco normativo de cada
pas, permitiendo la masificacin de los mercados burstiles

3.4 BENEFICIOS DE
LA INTEGRACIN
INVERSIONISTAS:
Mayores alternativas de instrumentos financieros.
Se amplan las posibilidades de diversificacin
Mejor balance riesgo-retorno
Posibilidad de crear nuevas carteras para
distribucin a clientes locales.

EMISORES:
Acceso a un mercado ms amplio para los
emisores.
Ampliacin de la demanda para su
financiamiento captando el inters de mayor
nmero de inversionistas
Reduccin de costos de capital para las
empresas

3.5
2.1 BENEFICIOS
BENEFICIOS DE
DE
LA
LA INTEGRACIN
INTEGRACIN

INTERMEDIARIOS:
La integracin fomenta plazas burstiles
ms atractivas y competitivas
Aumenta la gama de productos para
distribuir a sus clientes y posibilita la
creacin de nuevos vehculos de
inversin
Fortalecimiento tecnolgico y adopcin
de estndares internacionales
PAS:
Apoyar el proceso de integracin de
nuestras economas que se viene dando
Estabilidad en las reglas de juegos

4.1 CMO SE
IMPLEMENTA
LA INTEGRACIN

Fase I: Integracin a travs de enrutamiento

intermediado con valor agregado
Fase II: Integracin a travs del acceso directo
de intermediarios y estandarizacin de
reglas de negociacin y definicin de un
modelo de compensacin y liquidacin
transfronterizo.

4.2. ALCANCE
FASE I

Facilitar el acceso tecnolgico al mercado

local por parte de los intermediarios
extranjeros, a travs de mecanismos
desarrollados por las bolsas y los depsitos,
bajo la responsabilidad de un intermediario
local en la negociacin, compensacin y
liquidacin de las operaciones.

4.3 PREMISAS FASE I NEGOCIACIN

Acceso a mercados extranjeros desde el

mercado local, a travs de un modelo
automatizado de enrutamiento intermediado.
Cada Bolsa administra su propio mercado.
La negociacin se realiza bajo reglas del
mercado donde estn listados los valores.

El mercado integrado considerar las

operaciones al contado de Renta Variable.

A NIVEL INVERSIONISTAS
Cualquier inversionista habilitado para invertir en
el mercado local, podr hacerlo en el mercado
integrado (dirigido a todo tipo de inversionistas).

4.3 PREMISAS FASE I NEGOCIACIN

El acceso de un intermediario extranjero requiere la
suscripcin de acuerdos de servicios con
intermediarios locales
Administracin de riesgos y cupos entre
intermediarios de los diferentes pases
La relacin de los intermediarios de cada pas ser
con la bolsa local, con los depsitos locales y con
las autoridades locales

Reconocimiento de valores/emisores extranjeros

(mercado integrado) para oferta pblica en los
tres mercados
La supervisin de los emisores estar a cargo de la autoridad del pas en la cual se
encuentre inscrito el respectivo emisor y/o valor
La informacin relevante o hechos de importancia de los emisores debe estar a
disposicin de todos los participantes del mercado integrado de manera simultnea

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN

Flujo de ordenes de intermediario local

sobre valores listados en
BVL y BCS

Intermediario
Local

Bolsa Local

Bolsa Extranjera

Intermediario
Extranjero

Ingresa
Orden

Mercado
Local?

Asigna
Lmites

Valida
Lmites
Enva orden
al mercado

Enva
operacin a
cumplimiento
Complementa
operacin

Enva a
depsitos
Enva a
depsitos

Depsitos

Notifica Bolsa
Local

Ordena
liquidacin

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN
Para ingresar rdenes en el mercado integrado se deben
tener en cuenta los siguientes aspectos:
Un Intermediario local podr ingresar rdenes sobre valores listados en Colombia, Chile o
Per a travs de dos mecanismos: utilizando la pantalla del mercado integrado o a travs
del servicio de ingreso automtico de rdenes del BUS.
Todas las rdenes que ingresan a X-Stream de usuarios extranjeros se asume
automticamente que ingresan bajo la modalidad de Terceros.
Las ordenes que ingresan los usuarios locales a los mercados extranjeros tendrn la
modalidad operativa asignada al respectivo usuario pero solo para efectos de control
interno de la firma ya que los mercados extranjeros no exigen el dato, ni afectan la
negociacin segn la misma.
Los sistemas habilitados para el ingreso de rdenes no validaran las reglas de negociacin
de ninguno de los tres mercados (Ej. Tick de precios, etc.), esto solo lo har el sistema origen
al momento del ingreso de la misma al mercado.

Lo anterior indica que los Intermediarios deben conocer las

reglas de negociacin de los mercados extranjeros para
evitar errores en el ingreso de las mismas

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN
Para el ingreso de rdenes deber considerarse lo siguiente:
Al mercado integrado solo se podr ingresar los siguientes tipos de rdenes:

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN
Para el ingreso de rdenes deber considerarse lo siguiente:
La orden ingresada por un Intermediario local debe indicar el Intermediario a travs del cual
va a operar en el mercado extranjero. Para ello se habilitar un campo en la ventana de
ingreso de rdenes.
El nuevo campo presenta los Intermediarios del pas origen del valor con los cuales el
Intermediario local tenga convenio. Para ello, los intermediarios locales reportarn a su bolsa
local los convenios establecidos con intermediarios extranjeros. Se definir un procedimiento
para ejecucin de esta actividad en cada pas.
La orden ingresada a travs de esta pantalla por un Intermediario local al mercado local no
exigir la digitacin del campo indicado anteriormente.
No se permitir el ingreso de rdenes de ventas en corto.

Las rdenes se validarn en el mercado destino de acuerdo con las

reglas locales, ejemplo tamao mximo de rdenes, variacin
mxima de precio, etc. La bolsa destino deber validar y
rechazar los tipos de rdenes no permitidos en su mercado

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN
Publicacin de informacin:
Cada bolsa publicar la informacin de las operaciones
realizadas sobre sus valores.
Las operaciones realizadas por Intermediarios locales sobre
valores chilenos o peruanos no sern difundidas en los
sistemas de informacin, boletines y dems reportes actuales,
solo se indicarn los sitios web donde estar disponible la
informacin.

Papeletas de liquidacin:
Cuando los Intermediarios locales realicen operaciones
sobre valores extranjeros se generar un comprobante
informativo de la operacin, pero ste no ser considerado
como la papeleta oficial. Se colocar una nota aclaratoria
indicando esta condicin informativa y que la liquidacin
corresponde al valor de la moneda extranjera, no pesos
colombianos.

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN

Flujo de ordenes de intermediario

extranjero sobre valores listados en
BVC

Intermediario
Extranjero

Bolsa
Extranjera

Intermediario
Local

Bolsa Local
Solo para
intermediarios
extranjeros
Valida
Lmites

Ingresa
Orden

Asigna
Lmites

Enva orden
al mercado
Valida reglas
mercado

Enva
operacin a
cumplimiento

Complementacin
automtica a
nombre de Depsito
Extranjero
Ordena
liquidacin

Liquida

Depsitos

Depositante
Directo: Depsito
Extranjero

Valores

Balance
Intermediario Local

Dinero

CUD

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN
La Bolsa habilitar un sistema de control de lmites que le permita la
Intermediario Local controlar el riesgo de operacin de los
Intermediarios extranjeros con los cuales tenga convenio.
Caractersticas generales

El sistema contar con un perfil de administrador para la Bolsa que le permita:

Habilitar los Intermediarios locales que tengan convenio con Intermediarios extranjeros.
Habilitar los mercados para los cuales tengan convenio
Para cada Intermediario local autorizar los Intermediarios extranjeros con las que tenga convenio.

El sistema contar con un perfil de administrador para el Intermediario local que le permita
administrar los lmites de los Intermediarios extranjeros con las que tenga convenio.

El control de lmites ser diario, es decir, al cierre del da los consumos quedan en cero 0
y se vuelve a restablecer el lmite original.

Para cada Intermediario extranjero se definen los lmites permitidos por el sistema.

El lmite siempre se afectar por monto de la orden (Q x P).

El lmite se define en pesos colombianos (Col$).

Tipo de lmites

Limite Monto
Lmite Monto
Lmite Monto
Limite Monto
Lmite Monto
Sin Lmites

Mximo por Orden

Mximo por Mercado
Mximo por Rueda
Mximo por Instrumento
Mximo por Especie

4.4 MODELO DE
NEGOCIACIN
Horarios:
Cada pas conservar sus horarios de mercado (Negociacin
y cumplimiento).
Cada pas decide si habilita o no los sistemas para operar en
un mercado extranjero en das no hbiles para el mercado
local.

Tarifas Bolsas:
Cada institucin mantendr de forma independiente su
estructura tarifaria, periodicidad y determinacin de los
procedimientos de cobranza respecto a derechos de bolsa
y tarifas de ruteo.
No se generar sobrecosto para el intermediario.

4.5 PREMISAS FASE I CyL

La compensacin y liquidacin de las operaciones

que se ejecuten en cada uno de los mercados, se
realizar de conformidad con las reglas del mercado
donde estn inscritos los valores
Interconexin de los depsitos y existencia de
cuentas recprocas bajo la modalidad de cuentas
mnibus.
Apertura recproca de cuentas entre depsitos,
transparente para los usuarios
La custodia de la emisin de valores se mantendr
en el depsito del pas en donde se encuentre listado
el emisor y/o valor

4.6 MODELO DE
COMPENSACIN Y
LIQUIDACIN
DCV

DECEVAL
caractersticas
Cuenta mnibus

DCV
Bcol1

Cuenta Omnibus
BChi1

BChi2

Bcol2

De conciliacin diaria
Utilizar para registro un cdigo

DECEVAL

No embargable ni medidas
cautelares.

Cuenta Omnibus

T1

T2

Bloqueo Preventivo por Infraccin

Administrativa

CAVALI

caractersticas

DECEVAL

Cuenta mnibus
De conciliacin diaria
Utilizar para registro un cdigo

DECEVAL

BPer1

BPer2

Cuenta Omnibus

Bcol1

Bcol2

T1

T2

Cuenta Omnibus

No embargable ni medidas
cautelares.
Bloqueo Preventivo por Infraccin
Administrativa

CAVALI

T1

T2

4.6 MODELO DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

Flujo 1: Inversionista Colombiano comprando en Per/Chile un valor peruano/chileno
1. Coloca la orden (t0)

Broker

Broker Colombiano
6. Complementa
(t0, t1 y t2)

Peruano/chileno
2. Se cierra la
orden (t0)

4. Notifica operacin (t0)

3. Notifica operacin (t0)

6a. Envo de
operaciones (t3)

BVC

BVL/BCS
3a. Notifica
operacin (t0)

8. Revisa acreditacin de ttulos

9. Hace match 6a
y 8a

DECEVAL

5. Complementa
automticamente la
operacin: (t0) a
nombre de Deceval

11. Acceso para actualizacin del registro espejo(t3) (*)

CAVALI/DCV

13.Conciliacin de informacin entre depsitos (t3)

Cuenta

BCol1

TCol1
10. Acredita
valores a nivel de
beneficiario
colombiano (t3)

Cuenta Broker
Peruano/chileno
comprador

CUENTA
DECEVAL

BColE2

TCol1

7.Debita valores a en la cuenta del vendedor y anota

en cuenta en Deceval(t3)

Beneficiario
final

Deceval - Terceros

TCol2

TCol2

14.Conciliacin de Saldos y
Titulares (t3) (*)

Cuenta Broker
Peruano/chileno
vendedor

Registro Espejo para efectos tributarios

enPer(*)

BCol1

BColE2
TCol1

TCol1

TCol2

TCol2

12.Mantenimient
o del Registro
Espejo (*)

(*) No aplica para Chile

4.6 MODELO DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

Flujo 2: Inversionista peruano/chileno comprando en Colombia un valor colombiano

1. Coloca la orden (t0)

Broker
Peruano/chileno

Broker Colombiano
4. Se notifica (t0)
2. Se cierra la orden (t0)

3. Se notifica (t0)
6. Notifica operacin
para
cumplimiento(t3)

BVC
5. Enva operacin a
nombre de Cavali
/DCV Afectacin
automtica (t3)

8 Acceso al sistema de Deceval

9. Match 6 y
8a
identificador
comn) (t3)

Cuenta

para revisar cumplimiento (t3)

CAVALI/DCV

DECEVAL
11. Conciliacin de informacin entre depsitos (t3)

BPER1

10. Acredita valores a

nivel de beneficiario
Peruano/chileno (t3)

BCHi2

Cuenta Broker
Colombiano
comprador

CUENTA
CAVALI/DCV

Cuenta Broker
Colombiano
vendedor

7.Debita valores de la cuenta del

vendedor y anota en cuenta en
Cavali/DCV (t3)

T1
Cavali /DCV
T2

- Terceros

Beneficiario
final

4.6 MODELO DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

Flujo 3: Inversionista Colombiano vendiendo en Per/Chile un valor peruano/chileno
1. Coloca la oferta de venta (t0)

Broker

Broker Colombiano

7. Complementa
(t0, t1 y t2)

8. Envo de
operaciones (t3)

Peruano/chileno
2. Se calza y
asigna (t0)

5. Se notifica operacin
4. Se notifica operacin (t0)

BVC

BVL/BCS

6. Enva
complementacin
automtica a
nombre de Deceval
(t0)

3. Se enva
operacin (t0)

10. Se solicita el cumplimiento de ttulos

12. Informa a Deceval sobre la salida de ttulos (Ope Liq)
DECEVAL

13. Debita
valores a nivel
BCol1
de
beneficiario
colombiano

TCol2

TCol1

CAVALI/DCV

Cuenta Broker
PERU- Chile
vendedor

CUENTA
DECEVAL

BColE2

TCol1
9. Valida y
bloquea
valores (t3)

14. Acceso para actualizacin del registro espejo(t3)(*)

16. Conciliacin de informacin entre depsitos a nivel de Broker
al cierre del da

Cuenta Broker
PERU- Chile
comprador

Cuenta

11. Acredita valores de la cuenta del Deceval y anota en

cuenta del comprador (t3)

Beneficiario
final

Deceval - Terceros

TCol2

Registro Espejo para efectos tributarios enPer(*)

BCol1
17. Conciliacin de Saldos y
Titulares (t3) (*)

15.Mantenimiento del
Registro Espejo (*)

BColE2
TCol1

TCol1

TCol2

TCol2

(*) No aplica para Chile

4.6 MODELO DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

Flujo 4: Inversionista peruano/chileno vendiendo en Colombia un valor colombiano

1. Coloca la orden de venta (t0)

Broker
Peruano/chileno

Broker Colombiano
4. Se notifica (t0)
2. Se calza y
asigna (t0)

6. Notifica operacin
de retiro de ttulos
(t0, t1, t2, t3)

5. Enva
complementacin
con nombre de
CAVALI/DCV (t0)

BVC
3. Enva operacin (t0)
7. Solicita liquidacin mediante el acceso al sistema

CAVALI/DCV

9. Informa al deposito sobre la salida de ttulos

DECEVAL

11. Conciliacin de informacin entre depsitos a nivel de

Broker al cierre del da

10. Debita valores a

nivel de beneficiario
peruano/chileno

BPer1

BChi2

CUENTA
CAVALI/DCV

Cuenta Broker
COL vendedor

Cuenta Broker
COL comprador

Cuenta

8. Acredita valores de la cuenta del Deceval y anota en

cuenta del comprador (t3)
6a. Valida y
bloquea
valores (t0,
t1, t2, t3)

TPer1

Cavali/DCV- Terceros
TPer2

Beneficiario
final

4.6 MODELO DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

Evento Corporativo en Per/Chile - Flujo 5: Fusiones, escisiones, cambio de valor nominal, unificaciones, reducciones y
exclusiones
Emisor
Peruano

BVL/BCS
1. Notifica evento
corporativo

2. Notifica
evento

3. Notifica evento corporativo

CAVALI/DCV

5. Comunicar ejecucin del evento corporativo

Deceval

7. Acceso para actualizacin del registro espejo(t3)(*)

9. Conciliacin de cuentas entre depsitos
4. Ejecuta
instrucciones del
evento corporativo

CUENTA
Deceval

Deceval Terceros

BCol1

6. Replica el evento
corporativo sobre la
cuenta de los brokers
colombianos y los
titulares.

8.Mantenimiento del
Registro Espejo
Registro Espejo para efectos tributarios
enPer(*)

BCol1

* No aplica para Chile

BColE2
TCol1

TCol1

TCol2

TCol2

10. Conciliacin de Saldos y

Titulares*

Cuenta

BCol2

T1

T2

T1

T2

Beneficiario
final

4.6 MODELO DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

Evento Corporativo generado en Per/Chile - Flujo 6: Pago de dividendos en efectivo o pago de fracciones
T1

Emisor

T2

T3

T4

Peruano/chileno (*)
10. Segrega recursos
financieros
1. Notifica
evento
corporativo

Broker
COLOMBIANO

BVL/BCS
2. Notifica
evento a
Cavali/DCV

9. Notificacin de
abono o giro
4. CAVALI comunica la pre notificacin a DECEVAL
DECEVAL

CAVALI/DCV
6. Notificacin de pagos a DECEVAL
11. Conciliacin de cuentas efectivo entre depsitos

8. Giro de divisas a
Colombia

Banco
3. Acredita
recursos
(Cuenta
bancaria
CAVALI /
DCV)

CAVALI/DCV
Cuenta bancaria

Banco de Pagos

DECEVAL en

Colombia

Per/chile
5. CAVALI / DCV transfiere los
fondos a la cuenta de DECEVAL en
la moneda elegida por el Emisor
(Soles, Dlares, pesos chilenos)

7. DECEVAL enva orden

de transferencia de fondos
al banco en Colombia o
transferencia a banco de
Per/Chile

(*) En el caso de pagos de dividendos realizados directamente por el Emisor, se debe indicar que ste debera abonarle a las
cuentas bancarias de Deceval en Per./Chile

DECEVAL

4.6 MODELO DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

Derecho social (a voto) en acciones - Flujo 7: Flujo informacin emisor colombiano

T1

4. Notifica votacin y solicita

instrucciones

T2

T3

T4

5. Instruye decisin al
Broker

Emisor Peruano /
Chileno

Broker

Colombiano
9. Notifica
decisin

1. Notifica
votacin

3. Notifica votacin
corporativo y solicita
instrucciones

6. Instruye decisin
del inversionista

2. Notifica votacin de asamblea y solicita instrucciones

(Va Sistema o a travs de un Courier)
CAVALI/DCV

DECEVAL
8. Notifica decisin y representa en la Asamblea

ENTIDAD QUE
REPRESENTA
8. Notifica decisin y representa en la
Asamblea

EN PERU / CHILE

7. Instruye resultados de votacin

5.1. RETOS
REGULATORIOS

Definir el mecanismo de acceso de los

valores al mercado integrado y sus
requisitos (Sistema de Cotizacin de Valores
para el Mercado Integrado).
Establecer las caractersticas del
enrutamiento intermediado y calificar la
actividad para los intermediarios.
Definir los contenidos mnimos de los
acuerdos que se suscriban entre los
intermediarios.
Celebracin de Acuerdos entre las bolsas
participantes.

5.2. RETOS
REGULATORIOS

Regular interconexin de los depsitos locales

y extranjeros a travs de cuentas sin
desagregacin a nivel de beneficiario final de
los depsitos extranjeros en los depsitos
locales y viceversa.
Reglas claras respecto a la legitimacin de los
derechos de los inversionistas incorporados en
los valores del Mercado Integrado.
Establecer mecanismos para el ejercicio de
los derechos polticos y econmicos de los
inversionistas del Mercado Integrado.
Celebracin de Acuerdos entre los Depsitos
participantes.

5.3. RETOS
REGULATORIOS

Flexibilizar el rgimen de inversin extranjera

creando mecanismos alternativos a los que
actualmente existen.
Ajuste a las normas relacionadas con las
obligaciones ante el Banco de la Repblica
para fines estadsticos, facilitando el
cumplimiento de estas obligaciones en el
contexto del Mercado Integrado.

5.4. RETOS
REGULATORIOS

Instrucciones y autorizaciones de la SFC

necesarias para la implementacin del
Mercado Integrado.
Definir los medios para el suministro e
intercambio de la informacin del Mercado
Integrado a las autoridades de los pases
participantes.
Suscripcin de Memorandos de
Entendimiento entre las autoridades locales
y las autoridades de supervisin de los
dems pases participantes en el Mercado
Integrado.

6.1 AVANCE EN PROYECTO

Implementacin
Tecnolgica

6.2 AVANCE EN PROYECTO

Normatividad

6.3 AVANCE EN PROYECTO

Comercial

LOS INVITAMOS A SER PARTE

DEL MERCADO INTEGRADO DE
CHILE COLOMBIA PERU

Intermediarios

SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA

SAB

Telfonos
Direccin
2216213
CALLE PAZ SOLDAN N 170. OFICINA 204 - SAN ISIDRO - LIMA ANDES SECURITIES S.A.B. 4227713
LIMA - PERU
2216213

4440014
ARGENTA S.A.B.

4479177
4468911
4468911

Pgina Web
http://www.andessab.com.pe

JR. ARIAS ARAGUEZ 133, SAN ANTONIO - MIRAFLORES MIRAFLORES - LIMA - LIMA - PERU

CELFIN CAPITAL S.A.B.

616-4300 Av. Amador Merino Reyna N 267 Edificio Parque Plaza Oficina 601
- SAN ISIDRO - LIMA - LIMA - PERU

CITICORP PERU S.A.B.

511215240
AV. CANAVAL Y MOREYRA N 480, PISO 4, INT. 401 - SAN ISIDRO
0
- LIMA - LIMA - PERU
440 9044

616-4301

COMPASS GROUP S.A.B.

CONTINENTAL BOLSA
S.A.B.

CREDIBOLSA S.A.B.

611-5353
611-5353
2112384
2112380
2112386
2112440
3132918
3132915

CALLE AMADOR REYNA N 267, PISO 11 - SAN ISIDRO - LIMA LIMA - PERU

AV. REPUBLICA DE PANAMA 3065 2 PISO C.C. - SAN ISIDRO LIMA - LIMA - PERU

http://www.bbvabancocontinental.com.pe

CALLE CENTENARIO N156, URB. LAS LADERAS DE MELGAREJO LA MOLINA - LIMA - LIMA - PERU

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SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA

SAB
GRUPO CORIL S.A.B.

Telfonos

Direccin

6118000

AV. REPUBLICA DE PANAMA # 3420 - PISO 2 - SAN ISIDRO LIMA - LIMA - PERU

Pgina Web

6118001
621-1111
GRUPO PRIVADO S.A.B.

INTELIGO

INTERCAPITAL S.A.B.

INVERSION Y DESAR. S.A.B.

MAGOT & ASOC. S.A.B.

KALLPA SECURITIES S.A.B.

CALLE AMADOR MERINO REYNA N 285 OF. 202 (EX-LOS

621-1112
ROSALES) - SAN ISIDRO - LIMA - LIMA - PERU
422-7777
422-0315
219-2300
472-8900 JR. CARLOS VILLARAN 140 URB. SANTA CATALINA - LA VICTORIA
- LIMA - LIMA - PERU
222-1158
219-2311
628-7030
628-7039 AV.JORGE BASADRE N 255, OFICINA N604 - SAN ISIDRO - LIMA
- LIMA - PERU
628-7040
2154188
476-8736
475-1530 CALLE 7 N 391, URBANIZACION CORPAC - SAN ISIDRO - LIMA LIMA - PERU
475-1531
476-8835
4287026
4271020
JR. MIRO QUESADA 247 OF. 303 - LIMA - LIMA - LIMA - PERU
4274158
4270890
627-5221
627-5220 EDIFICIO CENTRO EMPRESARIAL POLO HUNT I, AV. LA ENCALADA
627-5222 1388, OFICINA 802 - SANTIAGO DE SURCO - LIMA - LIMA - PERU
627-5221

http://www.gpivalores.com

http://www.centurasab.com.pe

SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA

SAB
GRUPO CORIL S.A.B.

Telfonos

Direccin

6118000

AV. REPUBLICA DE PANAMA # 3420 - PISO 2 - SAN ISIDRO LIMA - LIMA - PERU

Pgina Web

6118001
621-1111
GRUPO PRIVADO S.A.B.

INTELIGO

INTERCAPITAL S.A.B.

INVERSION Y DESAR. S.A.B.

MAGOT & ASOC. S.A.B.

KALLPA SECURITIES S.A.B.

CALLE AMADOR MERINO REYNA N 285 OF. 202 (EX-LOS

621-1112
ROSALES) - SAN ISIDRO - LIMA - LIMA - PERU
422-7777
422-0315
219-2300
472-8900 JR. CARLOS VILLARAN 140 URB. SANTA CATALINA - LA VICTORIA
- LIMA - LIMA - PERU
222-1158
219-2311
628-7030
628-7039 AV.JORGE BASADRE N 255, OFICINA N604 - SAN ISIDRO - LIMA
- LIMA - PERU
628-7040
2154188
476-8736
475-1530 CALLE 7 N 391, URBANIZACION CORPAC - SAN ISIDRO - LIMA LIMA - PERU
475-1531
476-8835
4287026
4271020
JR. MIRO QUESADA 247 OF. 303 - LIMA - LIMA - LIMA - PERU
4274158
4270890
627-5221
627-5220 EDIFICIO CENTRO EMPRESARIAL POLO HUNT I, AV. LA ENCALADA
627-5222 1388, OFICINA 802 - SANTIAGO DE SURCO - LIMA - LIMA - PERU
627-5221

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SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA

SAB
LATINOAMERICANA S.A.B.

MGS & ASOC. S.A.B.

INVESTA S.A.B.

PROVALOR S.A.B.

SCOTIA BOLSA S.A.B.

S.A.B. SEMINARIO & CIA.
S.A.B. CARTISA PERU

SOLFIN S.A.B.
TRADEK S.A. S.A.B.

Telfonos
2412750
2412751
2412753
205-1900
422-3636
422-4395
6148888
4220360
4216209
4216212
4214187
4414421
2116040
2116039
712-8282
712-8210
619 3200

Direccin

Pgina Web

AV. JOSE PARDO 223, PISO 13 - MIRAFLORES - LIMA

- LIMA - PERU
MANUEL BAON 205 - SAN ISIDRO - LIMA - LIMA PERU

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FRANCISCO MASIAS N 544 PISO 12 - SAN ISIDRO LIMA - LIMA - PERU

AV.SANTA CRUZ 480 - SAN ISIDRO - LIMA - LIMA PERU
CALLE MIGUEL SEMINARIO N 370, PISO 10 - SAN
ISIDRO - LIMA - LIMA - PERU
CALLE AMADOR MERINO REYNA 267 OF. 801 - SAN
ISIDRO - LIMA - LIMA - PERU

http://www.seminariosab.com.pe

JR. MIRO QUESADA N 247 PISO 8 - LIMA - LIMA LIMA - PERU

4273814
4282277 JR. ANTONIO MIRO QUESADA N 191 OFICINAS 205 206 LIMA 1 - LIMA - LIMA - LIMA - PERU
4282277 - 29
6114600
AV. VICTOR ANDRES BELAUNDE N 147 OF. 201,
PISO 2 - SAN ISIDRO - LIMA - LIMA - PERU
6114660

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http://www.tradek.com.pe

CORREDORAS DE BOLSA

BANCHILE Corredores de Bolsa S.A.

Direccin : Agustinas 975, Of. 211
Santiago.
Telfono: 6398086
www.banchile.cl
BANCOESTADO S.A.Corredores de Bolsa
Direccin : Av.Libertador B. OHiggins 1111
Piso 6. Santiago.
Telfonos : 9707102
www.bancoestado.cl
BBVA Corredores de Bolsa Ltda.
Direccin : Av. P. de Valdivia 100, piso 7
Providencia.
Telfono : 6792750
www.bbva.cl
BCI Corredor de Bolsa S.A.
Direccin : Calle Magdalena 140, piso 14
Las Condes
Telfono : 6928900
www.bci.cl
BICE INVERSIONES Corredores de Bolsa S.A.
Direccin : Teatinos 280, Piso 5. Santiago
Telfonos : 6922800
www.bice.cl
CELFIN CAPITAL S.A. Corredores de Bolsa
Direccin : Av.Apoquindo 3721, piso 19
Telfono : 4905100
www.celfincapital.com

CORREDORAS DE BOLSA

CONSORCIO Corredores de Bolsa S.A.

Direccin : El Bosque Sur N 130, piso 13
Telfono : 2304020
www.consorcio.cl
CORP CAPITAL Corredores de Bolsa S.A.
Direccin : Rosario Norte 660, piso 7,Las Condes
Telfono : 6603600
www.corpbancainversiones.cl
CRUZ DEL SUR Corredora de Bolsa S.A.
Direccin: : Magdalena 121, Las Condes
Telfono: : (56-2) 4618800
www.cruzdelsur.cl
DEUTSCHE SECURITIES Corredores de Bolsa Ltda.
Direccin : Avda. El Bosque Sur 130.
Piso 5, Las Condes
Telfono : 3377700
www.db.com
ETCHEGARAY S.A. Corredores de Bolsa
Direccin : La Bolsa 64, Of. 122
Telfonos : 6967385-6980390
www.etchegaray.cl
EUROAMERICA Corredores de Bolsa S.A.
Direccin : Avda. Apoquindo 3650
Piso 12, Las Condes
Telfono : 5817000
www.euroamericacorredores.cl
FINANZAS Y NEGOCIOS S.A.Corredores de Bolsa
Direccin : Av. Isidora Goyenechea 3162,
Of. 502, Las Condes.
Telfono : 4991500

CORREDORAS DE BOLSA

FIT RESEARCH Corredores de Bolsa S.A.

Direccin : Magdalena 140, piso 22,
Las Condes.
Telfono : 8272100
I.M. TRUST S.A.
Corredores de Bolsa
Direccin : Av. Apoquindo 3721, piso 16
Telfono : 4501600
www.imtrust.cl
JAIME LARRAIN Y CIA.
Corredores de Bolsa Ltda.
Direccin : Nueva York 48, of. 22
Telfono : 6962563
www.larrainycia.cl
LARRAIN VIAL S.A.
Corredora de Bolsa
Direccin : La Bolsa 88, Of. 33
Telfonos : 6721505
www.larrainvial.com
LIRA Y CIA.
Corredores de Bolsa Limitada
Direccin : La Bolsa 72, Of. 26
Telfono : 6726466
www.liracorredores.cl
MBI
Corredores de Bolsa S.A.
Direccin : Avda. Presidente Riesco 5711,
Of. 602, Las Condes
Telfono : 6553700
www.mbi.cl

CORREDORAS DE BOLSA

MERRILL LYNCH Corredores de Bolsa S.A.

Direccin : Avda. Apoquindo 3500,
Piso 9, Las Condes
Telfono : 4909500
www.uyb.cl
MOLINA Y SWETT S.A. Corredores de Bolsa
Direccin : Av. Isidora Goyenechea 3600,
Of. 1002, Las Condes.
Telfono : 4731700
www.molinayswett.cl
MUNITA, CRUZAT Y CLARO S.A.Corredores de Bolsa
Direccin : Avda.El Bosque Norte 0177,
Piso 13, Las Condes
Telfono : 4728000
www.munitaycruzat.cl
NEGOCIOS Y VALORES S.A. Corredores de Bolsa
Direccin : Rosario Norte 555, piso 15
Las Condes
Telfono : 4119800
www.nevasa.cl
PENTA Corredores de Bolsa S.A.
Direccin : Avda. El Bosque Norte 0440,
piso 12, Las Condes
Telfono : 8733000
www.empresaspenta.cl

SANTANDER S.A. Corredores de Bolsa

Direccin : Bandera 140, piso 12
Telfono : 3363400
www.santander-investment.cl

CORREDORAS DE BOLSA

SCOTIA
Corredora de Bolsa Chile S.A.
Direccin : Agustinas 1225, piso 5
Telfono : 6925703
www.scotiabank.cl
TANNER
Corredores de Bolsa S.A.
Casa matriz : Av. Apoquindo 3000, piso 10
Sucursal : Nueva York 44
Telfono : 6964266
www.tanner.cl
UGARTE Y CIA.
Corredores de Bolsa S.A.
Direccin : Bandera 59-61, Of. 10
Telfono : 8277000
www.ugarteycia.cl
VALENZUELA LAFOURCADE S.A.
Corredores de Bolsa
Direccin : La Bolsa 64, Of. 222-223
Telfonos : 6960204 - 6962575
www.valenzuelalafourcade.cl

VALORES SECURITY S.A.

Corredores de Bolsa
Direccin : Avda. Apoquindo 3150,
piso 7.
Telfono : 5844700
www.security.cl

CORREDORAS DE BOLSA

YRARRAZAVAL Y CIA.
Corredores de Bolsa Ltda.
Direccin : Bandera 67
Telfonos : 6722923 - 6984161
www.security.cl

SOCIEDADES
COMISIONISTAS DE BOLSA

ACCIONES DE COLOMBIA S.A.

Calle 80 No. 11 - 23 Pisos 4 y 5 - Bogot D.C.

ACCIONES Y VALORES S.A.

Calle 72 No. 7-64 Piso 11 Bogot D.C.

AFIN S.A.
Carrera 14B No. 106-50 Bogot D.C.

ALIANZA VALORES S.A.

Avenida 15 No. 100-43 Piso 6 - Bogot D.C.

ASESORES EN VALORES S.A.

Calle 43A No. 1-50 Oficina 1201 San Fernado Plaza - Medelln

ASESORIAS E INVERSIONES S.A.

Calle 72 10-70 Torre A Oficina 901

ASVALORES S.A.
Calle 10 No. 4-40 Oficina 1101Edificio Bolsa de Occidente - Cali

Tels.: (+57 1) 5490081 - 6328200

http://www.accionesdecolombia.com

Tel.: (+57 1) 5300310

http://www.accivalores.com

Tels.: (+57 1) 6372055

http://www.afin.com.co

Tel.: (+ 57 1) 6447730
http://www.alianzavalores.com.co

Tels.: (+57 4) 3105700

http://www.asesoresenvalores.com

Tels.: (+57 1) 3138888 - 3138870

http://www.asesoriaseinversiones.com/

Tel.: (+57 2) 4853340 Fax: 8881680 8881635

http://www.asvalores.com/

SOCIEDADES
COMISIONISTAS DE BOLSA

BBVA VALORES COLOMBIA S.A.

Carrera 9 No. 72-21 Piso 9 - Bogot D.C.

BOLSA Y RENTA S.A.

Carrera 43A No. 1 - 50 Torre 2 (ANDI) Piso 10 - Medelln

CASA DE BOLSA S.A.

Carrera 7 No. 33-42 - Bogot D.C.

CIA. DE PROFESIONALES DE BOLSA S.A.

Calle 93B No. 12-18 Piso 4 - Bogot D.C.

CITIVALORES S.A.
Carrera 9A No. 99 - 02, Piso 3 - Bogot D.C.

COMPASS GROUP S.A.

Carrera 7 No. 113-43 OF. 1508 - Bogot D.C.

CORREDORES ASOCIADOS S.A.

Carrera 7 No. 71 52 Torre B Piso 16 - Bogot D.C.

PBX.: (+57 1) 3077018

http://www.bbva.com.co/

PBX: (+57 4) 4484300

http://www.bolsayrenta.com

Tel.: (+57 1) 7432737

www.casadebolsa.com.co

Tel.: (+57 1) 6463330

http://www.profesionalesdebolsa.com

Tels.: (+57 1) 6384184

https://www.latinamerica.citibank.com/colombia/lacoco/spa
nish/invest/index.htm

Tel.: (+57 1) 7486090

www.compasscolombia.com.co

Tel.: (+57 1) 3123300

http://www.corredores.com

SOCIEDADES
COMISIONISTAS DE BOLSA

CORREVAL S.A.
Calle 34 No. 6-65 - Bogot D.C.

DAVIVALORES S.A.
Avda. El Dorado # 68C - 61, Of. 901 - Bogot D.C.

GLOBAL SECURITIES S.A.

Carrera 7 No. 71-21 Oficina 601 Torre A - Bogot D.C.

HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A.

Carrera 7 # 27 - 18, piso 21 - Bogot D.C.

INTERBOLSA S.A.
Avenida 82 No. 12 -18 Piso 6 - Bogot D.C.

NACIONAL DE VALORES S.A.

Carrera 11 No. 86-53 Piso 13 - Bogot D.C.

PROYECTAR VALORES S.A.

Carrera 9 No.. 99-02 Oficina 1002 Edificio Citibank - Bogot D.C.

Tels.: (+57 1) 3394400

http://www.correval.com

Tel.: (+57 1) 6069355

http://www.davivalores.com.co

Tel.: (+57 1) 3138200

http://www.globalcdb.com

Tels.: (+57 1) 3394540

https://www.grupohelm.com/

Tel.: (+57 1) 3121177

http://www.interbolsa.com

PBX (+57 1) 6510600

http://www.nacionaldevalores.com

Tel. (+57 1) 6515600

http://www.proyectarvalores.com

SOCIEDADES
COMISIONISTAS DE BOLSA

RBS SECURITIES (COLOMBIA) S.A. (INACTIVA)

Carrera 7 No.. 114-33 piso 16 - Bogot D.C.
SANTANDER INVESTMENT VALORES COLOMBIA
Carrera 7 No. 99-53 - Bogot D.C.
SERFINCO S.A.
Carrera 43A No. 1-50 Piso 10 San Fdo Plaza Torre Proteccin - Medelln
SERVIBOLSA S.A.
Carrera 43a No. 6 Sur-15 Oficina 322 - Medelln

SERVIVALORES GNB SUDAMERIS S.A.

Carrera 7 No. 74-21 Piso 5 - Bogot D.C.

SKANDIA VALORES S.A.

Avenida 19 No. 109A-30, Bogot D.C.

ULTRABURSATILES
Carrera 7 No. 73-55 Piso 6 - Bogot D.C.
VALORES BANCOLOMBIA S.A.
Carrera 48 No. 26-85 Piso 6 Sector E Torre Sur - Bogot D.C.

Tels.: (+57 1) 5219100 - 5219133

Tels.: (+57 1) 5920919
http://www.santander.com.co
Tel.: (+57 4) 3106548 - 2313522
http://www.serfinco.com
Tels.: (+57 1) 3112110
http://www.servibolsa.com.co

Tel.: (+571 ) 3255030

http://www.sumavalores.com.co/

Tels.: (+57 1) 6584000

http://www.skandia.com.co

Tel: (+57 1) 3255560

http://www.ultrabursatiles.com
Tel.: (+57 4) 4040000 Ext 42900
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