EL VALOR PRESENTE NETO - VPN

El Valor Presente Neto (VPN) es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar proyectos de

inversin a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversin cumple con el
objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El Valor Presente Neto permite determinar si
dicha inversin puede incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado
puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significar que el valor de la firma
tendr un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que
la firma reducir su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la
empresa no modificar el monto de su valor.
Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes
variables:
La inversin inicial previa, las inversiones durante la operacin, los flujos netos de efectivo, la tasa
de descuento y el nmero de periodos que dure el proyecto.
JOSE DIDIER VAQUIRO C.
http://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm

EL VALOR PRESENTE NETO - VPN

En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos de efectivo, tanto entrante
como saliente, se define como la suma del valor presente (PV) de los flujos de efectivo individuales.
En el caso de que todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales como cupones y
principal de un bono) y la nica salida de dinero en efectivo es el precio de compra, el valor actual
neto es simplemente el valor actual de los flujos de caja proyectados menos el precio de compra
(que es su propia PV). VPN es una herramienta central en el descuento de flujos de caja (DCF)
empleado en el anlisis fundamental para la valoracin de empresas cotizadas en bolsa, y es un
mtodo estndar para la consideracin del valor temporal del dinero a la hora de evaluar elegir entre
los diferentes proyectos de inversin disponibles para una empresa a largo plazo. Es una tcnica de
clculo central, utilizada tanto en la administracin de empresas y las finanzas, como en la
contabilidad y economa en general para medir variables de distinta ndole.
El VPN de una secuencia de flujos de efectivo toma como datos los flujos de efectivo y una tasa de
descuento o curva de los precios.
EMCICLOPEDIA FINANCIERA
http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htm

VALOR PRESENTE NETO - VNP

Valor Presente Neto es una medida del Beneficio que rinde un proyecto de Inversin a travs de
toda su vida til; se define como el Valor Presente de su Flujo de Ingresos Futuros menos el Valor
Presente de su Flujo de Costos. Es un monto de Dinero equivalente a la suma de los flujos de
Ingresos netos que generar el proyecto en el futuro.
La tasa de actualizacin o Descuento utilizada para calcular el valor presente neto debera ser la
tasa de Costo alternativo del Capital que se invertir. No obstante, debido a la dificultad prctica para
calcular dicha tasa, generalmente se usa la tasa de Inters de Mercado. Esta ltima igualar al
Costo alternativo del Capital cuando exista Competencia Perfecta.
El mtodo del valor presente neto proporciona un criterio de decisin preciso y sencillo: se deben
realizar slo aquellos proyectos de Inversin que actualizados a la Tasa de Descuento relevante,
tengan un Valor Presente Neto igual o superior a cero.
DICCIONARIO DE FINANZAS
http://www.eco-finanzas.com/diccionario/V/VALOR_PRESENTE_NETO.htm

EJEMPLO 01:
Se compra un vehculo en $ 100.000, el cual produce utilidades de $ 40.000 por cada uno de los dos
aos y al final de los dos aos lo vende en $ 50.000. Si la tasa de oportunidad es del 20% anual.
Qu tan buen negocio se hizo?
Inversin ao 0
Ingreso ao 1
Ingreso ao 2
Valor venta ao 2

: $ 100.000
: $40.000
: 40.000
: 50.000

Equivalente en cero $ 100.000=-100.000

Equivalente en cero de ingreso de $ 40.000 en ao 1 = 33.333,33
(P= F/ (1+i) ^n = 40.000/ (1,20) ^1= 33.333,33)
Equivalente en cero de ingreso de $ 90.000 en ao 2 = 62.500
(P= F/(1+i)^n = 90.000/ (1,20)^2= 62.500
VALOR PRESENTE NETO (0,20)- $ 4.167
Destaquemos dos caractersticas del VPN:

Puede asumir valor positivo, negativo o nulo.

Depende de la tasa de inters de oportunidad que se utiliza para calcular las calcular las
equivalencias
Criterio de decisin del VPN:
La alternativa en cuestin es aconsejable en la medida en que el VPN sea mayor que cero, es
indiferente cuando sea igual a cero y no es aconsejable para valores menores que cero.
EJEMPLO 02:
Veamos el siguiente proyecto de inversin:
Inversin inicial ao cero $ 20.000
Valor recibido al final del ao 1: 22.000
Es invertir hoy $ 20.000 y recibir 22.000 en un ao es un negocio de de colocar hoy $ 20.000 al 10%
por un ao.
Si calculamos el VPN de sta alternativa utilizando i = 10% obtenemos lo siguiente:
Equivalente en cero de -20.000 en el ao cero= -$ 20.000
Equivalente en cero de + 22.000 recibido en ao 1= $20.000
(P= F/(1+i)^n = 20.000/ (1,10)^1= 20.000)
VALOR PRESENTE NETO (0,10)=0
En consecuencia se puede asegurar que cuando el VPN sea igual a cero, los dineros invertidos en el
proyecto ganan un inters exactamente igual al calculado para calcular el VPN. Es decir con un VPN
(0,10) = 0, la suma entregada gana un inters del 10% anual y como sta es la tasa de inters de
oportunidad, el proyecto es indiferente.
El clculo del VPN para un perodo de 5 aos es:

Como conclusiones del VPN como mtodo de anlisis se puede decir:

Su interpretacin es fcil.

Supone una reinversin total de todas las ganancias anuales, lo cual no sucede en la
mayora de las empresas.

Su valor depende exclusivamente de la tasa de inters de oportunidad que es determinado

por el evaluador.

Su criterio de evaluacin es mayor o igual a cero se acepta, menor que cero se rechaza.

EL VPN, se calcula en un proyecto, primero sin financiacin para mostrarle al inversionista

las posibilidades de su inversin.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a tasas de
inters peridicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el proceso del inters
compuesto, los intereses pagados peridicamente son transformados automticamente en capital. El
inters compuesto es fundamental para la comprensin de las matemticas financieras.
Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos reas: valor futuro y
valor actual. El valor futuro (VF) describe el proceso de crecimiento de la inversin a futuro a un
inters y perodos dados. El valor actual (VA) describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un
descuento y perodos dados representa valores actuales.
NATALIA ANDREA VIRGEN SERNA
http://virtual.funlam.edu.co/repositorio/sites/default/files/repositorioarchivos/2009/12/ValordelDineroenelTiempo.271.pdf

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Este es tal vez uno de los conceptos ms importantes a tener en cuenta en las finanzas, y es objeto
de estudio para las matemticas financieras. Cuando hablamos del valor del dinero en el tiempo
hacemos referencia al valor o al poder adquisitivo de una unidad de dinero 'hoy' con respecto del
valor de una unidad de dinero en el futuro. Debemos tener en cuenta una premisa y es que "una
unidad de dinero 'hoy' tiene ms valor que una unidad de dinero en el futuro, pues el dinero en el
tiempo tiene la capacidad de generar ms valor". Debido a las diferentes dinmicas del mercado,
hoy podemos comprar ms con cierta cantidad de dinero que en el futuro dados diferentes factores
tales como la inflacin y debido a que este mismo dinero que tenemos hoy lo podemos invertir con el
objetivo de aumentar su valor nominal en el futuro.
FINANZAS EN LINEA
http://www.finanzasenlinea.net/2012/03/el-valor-del-dinero-en-el-tiempo.html

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El concepto de valor del dinero en el tiempo indica que una unidad de dinero hoy vale ms que una
unidad de dinero en el futuro. Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar
intereses y aumentar en valor nominal. El inters es el costo pagado por el uso del dinero por un
perodo de tiempo determinado y expresado en un ndice porcentual. El valor del dinero cambia con
el tiempo y mientras ms largo sea este, mayor es la evidencia de la forma como disminuye su valor.
Tomemos como referencia si una persona realiza una inversin, lo que se pretende es que la suma
invertida genere una rentabilidad por encima de la inflacin. La diferencia entre esta rentabilidad y la
tasa de inflacin se convierte en la renta generada por el dinero que se invirti. El dinero tiene
entonces un valor diferente en el tiempo.
JESSICA ANABEL GIA BELDUMA
http://www.slideshare.net

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras ms largo sea este, mayor es la evidencia de la
forma como disminuye su valor. Tomemos como referencia el valor de la matrcula en una
universidad. Si el valor relativo va a permanecer constante en el tiempo, es necesario que sta se
incremente anualmente en un valor proporcional a la tasa de inflacin, que en el fondo indica que el
valor de cada peso disminuye en el tiempo.
De otra manera, si una persona realiza una inversin, lo que se pretende es que la suma invertida
genere una rentabilidad por encima de la inflacin. La diferencia entre esta rentabilidad y la tasa de
inflacin se convierte en la renta generada por el dinero que se invirti.
El dinero tiene entonces un valor diferente en el tiempo, dado que est afectado por varios factores.
Enunciemos algunos de ellos:

La inflacin que consiste en un incremento generalizado de precios hace que el dinero pierda
poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se desvalorice.

El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto que no tenemos la certeza absoluta de
recuperar el dinero prestado o invertido.

La oportunidad que tendra el dueo del dinero de invertirlo en otra actividad econmica,
protegindolo no solo de la inflacin y del riesgo sino tambin con la posibilidad de obtener una
utilidad. El dinero per se, tiene una caracterstica fundamental, la capacidad de generar mas
dinero, es decir de generar ms valor.
UNIVERCIDAD PONTIFICIA BOLIVARIANA
http://cmap.upb.edu.co/rid=1145463156656_40354567_915/Nociones%20de%20Inter%C3%A8s.doc.

EJEMPLO 01:
Si un par de zapatos vale hoy $100.000 y la inflacin proyectada para el ao entrante es de un 7%,
esto quiere decir que para adquirir los mismos zapatos dentro de un ao, ser necesario disponer de
$107.000. El clculo puede efectuarse de la siguiente manera:

Nuevo valor = 100.000 + 100.000 x 0,07 = 100.000 x (1 + 0,07) = 100.000 x 1,07

Nuevo valor = 107.000
EJEMPLO 02:
Ahora supongamos que una persona adquiere un Certificado de depsito a trmino (CDT) por
$10.000.000 a una tasa de inters del 9% anual, con vencimiento a un ao. La persona recibir
dentro de un ao su capital ms los intereses, lo cual puede calcularse de la siguiente manera:
Capital final = 10.000.000 + 10.000.000 x 0,09 = 10.000.000 x ( 1 + 0,09 )
Capital final = 10.000.000 x 1,09
Capital final = 10.900.000